正文目錄債券ETF怎么看 1信用債ETF怎么看 3信用債ETF投資策略 7風(fēng)險(xiǎn)提示 9

圖表目錄1ETFvsETF）%）1圖表2各型券ETF資產(chǎn)值模比（%） 1圖表3細(xì)類債券ETF資凈規(guī)占（%） 1圖表4債券ETF概業(yè)績(jī)現(xiàn) 2圖表5各型券ETF季度間報(bào)對(duì)（%） 3圖表6各型券ETF季度額長(zhǎng)對(duì)（%） 3圖表7各用債ETF資產(chǎn)值模億） 3圖表8各用債ETF組合期年） 3圖表9海通證債ETF（元%） 4圖表10：富通證融ETF（元%） 4圖表平安債-等級(jí)司利子ETF（億、%） 4圖表12：方上基做市債ETF（元%） 4圖表13：夏上基做市債ETF（元%） 4圖表14：富通證準(zhǔn)做公債ETF（億、%） 4圖表15：方達(dá)證準(zhǔn)做公債ETF（億、%） 5圖表16：博時(shí)證做市債ETF（元%） 5圖表17：成深基做市債ETF（元%） 5圖表18：弘深基做市債ETF（元%） 5圖表19：發(fā)深基做市債ETF（元%） 5圖表20：信債ETF跟蹤績(jī)準(zhǔn)離（%） 5圖表21：信債ETF的換率況（%) 6圖表22：證做公債指數(shù)vs深做信債指數(shù) 7ETF202552829ETF,2814.0416ETF5ETF11ETF4112ETFETFETF的模占分別為37.3248.66和14.02從細(xì)分型來看政債ETF的規(guī)模比更高為20.53此外有四類別債券ETF規(guī)模比在10以上分別為司債ETF（17.72短融ETF（15.21可轉(zhuǎn)債ETF（14.02債ETF（13.50）。ETF20241799.861014.1820242023998.24ETFETF圖表1：債券ETF資產(chǎn)凈值vs被動(dòng)指數(shù)型債券基金（除ETF）資產(chǎn)凈值（億元、%）債券資產(chǎn)凈值 被動(dòng)指型債基金(除ETF)資產(chǎn)凈值 債券凈值規(guī)模速(右軸)14000 140

1201008060

40200-2002019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年截至

-40來源：，圖表2：類型券ETF產(chǎn)凈規(guī)模占（%） 圖表3：分類債券ETF資產(chǎn)值規(guī)模比（%）可轉(zhuǎn)債 利率債 信用債

政金債公司債短融可轉(zhuǎn)債國(guó)債基準(zhǔn)做市信用債城投債地方債14.0248.6637.3214.0248.6637.326.333.299.4120.5313.5017.7214.0215.21來源：Wind，來源：Wind，來源：Wind，圖表4：債券ETF概覽和業(yè)績(jī)表現(xiàn)

2024ETFETFETFETFETFETF3.522.94，2024ETFETFETF8.265.116.68，ETFETFETFETFETF（1.73）ETF（1.24）37-10ETF（473.52ETF（427.97）ETF（336.21億元）。分類具體類型代碼簡(jiǎn)稱成立時(shí)間業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)資產(chǎn)凈值（億元區(qū)間年化收益率()區(qū)間最大回撤率()區(qū)間年化波動(dòng)率()區(qū)間年化夏普比率利率債國(guó)債511010.OF國(guó)泰上證5年期國(guó)債ETF2013-03-05上證5年期國(guó)債指數(shù)27.284.08-1.551.561.69511260.OF國(guó)泰上證10年期國(guó)債ETF2017-08-04上證10年期國(guó)債指數(shù)34.956.52-2.272.492.02511020.OF平安5-10年期國(guó)債活躍券ETF2018-12-21中證5-10年期國(guó)債活躍券指數(shù)14.175.96-2.152.291.96511090.OF鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF2023-05-19中債-30年期國(guó)債指數(shù)185.6015.39-6.997.861.73511100.OF華夏上證基準(zhǔn)做市國(guó)債ETF2023-12-13上證基準(zhǔn)做市國(guó)債指數(shù)5.265.93-2.752.681.67511130.OF博時(shí)上證30年期國(guó)債ETF2024-03-20上證30年期國(guó)債指數(shù)69.9611.67-6.897.721.36511160.OF東財(cái)中證1-3年國(guó)債ETF2024-12-20中證1-3年國(guó)債指數(shù)38.94--0.910.88-1.73地方債511270.OF海富通上證10年期地方政府債ETF2018-10-12上證10年期地方政府債指數(shù)18.707.38-2.382.432.38159972.OF鵬華中證5年期地方政府債ETF2019-08-23中證5年期地方政府債指數(shù)44.694.96-1.241.242.79511060.OF海富通上證5年期地方政府債ETF2019-11-07上證5年期地方政府債指數(shù)10.554.80-1.231.302.53159816.OF鵬華中證0-4年期地方政府債ETF2020-07-30中證0-4年期地方政府債指數(shù)18.673.31-0.630.672.75政金債159649.OF華安中債1-5年國(guó)開行ETF2022-08-08中債-1-5年國(guó)開行債券指數(shù)50.743.12-0.760.861.94511520.OF富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF2022-08-19中債7-10年政策性金融債指數(shù)473.527.03-2.582.722.04159650.OF博時(shí)中債0-3年國(guó)開行ETF2022-08-26中債-0-3年國(guó)開行債券指數(shù)36.472.71-0.430.632.01159651.OF平安中債-0-3年國(guó)開行ETF2022-09-01中債-0-3年國(guó)開行債券指數(shù)11.472.37-0.500.601.54511580.OF招商中證國(guó)債及政策性金融債0-3年ETF2022-09-15中證國(guó)債及政策性金融債0-3年指數(shù)5.512.39-0.490.861.09信用債城投債511220.OF海富通上證城投債ETF2014-11-13上證城投債指數(shù)178.123.63-1.141.091.95短融511360.OF海富通中證短融ETF2020-08-03中證短融指數(shù)427.972.03-0.040.183.24公司債511030.OF平安中債-中高等級(jí)公司債利差因子ETF2018-12-27中債-中高等級(jí)公司債利差因子指數(shù)151.462.94-0.500.642.27511070.OF南方上證基準(zhǔn)做市公司債ETF2025-01-13上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)102.79--1.311.53-0.14511200.OF華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF2025-01-16上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)68.08--1.041.300.16511190.OF海富通上證基準(zhǔn)做市公司債ETF2025-01-16上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)70.85--1.351.59-0.18511110.OF易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF2025-01-16上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)105.42--1.241.49-0.11基準(zhǔn)做市信用債159396.OF博時(shí)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF2025-01-16深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)75.74--0.891.180.33159395.OF大成深證基準(zhǔn)做市信用債ETF2025-01-16深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)62.27--0.751.060.67159398.OF天弘深證基準(zhǔn)做市信用債ETF2025-01-21深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)56.72--0.831.160.33159397.OF廣發(fā)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF2025-01-22同期深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)69.97--0.811.120.29可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)債511380.OF博時(shí)中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF2020-03-06中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券指數(shù)336.216.31-9.819.380.59511180.OF海富通上證投資級(jí)可轉(zhuǎn)債ETF2020-07-13上證投資級(jí)可轉(zhuǎn)債及可交換債券指數(shù)58.377.05-7.567.260.81來源：，

和主動(dòng)型/ETFETF2024Q4債券ETF的區(qū)間回報(bào)率創(chuàng)新高，為3.23，1.27ETF35.78，3.41其中2024Q3券ETF季度份環(huán)比幅增增速為107.62，高均值。AlphaETFETF圖表5：類型券ETF度區(qū)回報(bào)率比（%） 圖表6：類型券ETF度份增長(zhǎng)率比（%）主動(dòng)型券基金 債券ETF 被動(dòng)型券基金(除ETF) 主動(dòng)型券基金 債券ETF 被動(dòng)型債券基(除ETF)3.503.002.502.001.501.000.500.00-0.50-1.00

100來源：， 來源：，信用債ETF

ETFETFETF528ETF427.97億較2024年全規(guī)模長(zhǎng)了45.86模在二和三的是ETFETF178.12151.46全年模增了28.92和38.75，長(zhǎng)度較快其他8基準(zhǔn)市公ETF18凈值模超600億元，比成之初了185.64。ETF8ETF4304.123.768ETF的久期可能偏長(zhǎng)，上證基準(zhǔn)做市公司債ETF的久期預(yù)計(jì)將更長(zhǎng)一些。圖表7：信債ETF的產(chǎn)凈規(guī)模（元） 圖表8：信債ETF的合久（年）具體類型簡(jiǎn)稱基金組合久期（2024/12/31)基金重倉(cāng)債券組合久期(2025/3/31)城投債海富通上證城投債ETF3.012.92具體類型簡(jiǎn)稱基金組合久期（2024/12/31)基金重倉(cāng)債券組合久期(2025/3/31)城投債海富通上證城投債ETF3.012.92短融海富通中證短融ETF0.380.42公司債平安中債-中高等級(jí)公司債利差因子ETF1.732.22南方上證基準(zhǔn)做市公司債ETF-1.89華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF-3.13海富通上證基準(zhǔn)做市公司債ETF-3.72易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF-2.48基準(zhǔn)做市信用債博時(shí)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF-1.22大成深證基準(zhǔn)做市信用債ETF-1.17天弘深證基準(zhǔn)做市信用債ETF-6.82廣發(fā)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF-3.12城投短融債城投短融債公司債基準(zhǔn)做市信用債511220.OF511360.OF511030.OF511070.OF511200.OF511190.OF511110.OF159396.OF159395.OF159398.OF159397.OF0511220.OF511360.OF511030.OF511070.OF511200.OF511190.OF511110.OF159396.OF159395.OF159398.OF159397.OF來源：， 來源：，20242025528ETFETFETF5.162.838ETFETF的年化回報(bào)率，表現(xiàn)更好的是4只基準(zhǔn)做市公司債，南方上證基準(zhǔn)做市公司債ETF(6.98)華夏證準(zhǔn)做市司債ETF(6.64)富通證基做公司ETF(6.93)易方上基準(zhǔn)做公司債ETF(6.68此之富上證投債ETF只城債ETF近一個(gè)的年收益在6.20以，表亮。從跟11ETF0.00-0.01右，整跟蹤果較其中海通中短融ETF的圖表9：富通證城債ETF（億元、%） 圖表10：海通中證融ETF（元、%）日成交（右） 累計(jì)收率6 145 124 108362 41 22024-01-032024-02-032024-01-032024-02-032024-03-032024-04-032024-05-032024-06-032024-07-032024-08-032024-09-032024-10-032024-11-032024-12-032025-01-032025-02-032025-03-032025-04-032025-05-03

3.02.52.01.51.00.50.02024-01-032024-02-032024-01-032024-02-032024-03-032024-04-032024-05-032024-06-032024-07-032024-08-032024-09-032024-10-032024-11-032024-12-032025-01-032025-02-032025-03-032025-04-032025-05-03

日成交（右） 累計(jì)收率

450400350300250200150100500來源：， 來源：，圖表11：平中債-中等級(jí)債利差子ETF（億元、%） 圖表12：南上證基做市債ETF（元、%）4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0

日成交（右） 累計(jì)收率52024-01-032024-02-032024-01-032024-02-032024-03-032024-04-032024-05-032024-06-032024-07-032024-08-032024-09-032024-10-032024-11-032024-12-032025-01-032025-02-032025-03-032025-04-032025-05-03

0.80.60.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)(1.0)(1.2)

日成交（右） 累計(jì)收率2025-01-222025-01-292025-01-222025-01-292025-02-052025-02-122025-02-192025-02-262025-03-052025-03-122025-03-192025-03-262025-04-022025-04-092025-04-162025-04-232025-04-302025-05-072025-05-142025-05-212025-05-28來源：， 來源：，圖表13：華上證基做市債ETF（元、%） 圖表14：海通上證準(zhǔn)做公債ETF（元、%）0.80.60.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)0.81000.60.81000.6900.4800.2700.060(0.2)50(0.4)40(0.6)30(0.8)20(1.0)10(1.2)02025-02-052025-03-052025-04-052025-05-05

日成交（右） 累計(jì)收率0

日成交（右） 累計(jì)收率2025-02-07 2025-03-07 2025-04-07 2025-05-07來源：Wind來源：Wind，來源：Wind，圖表15：易達(dá)上證準(zhǔn)做公債ETF（元、%） 圖表16：博時(shí)證基準(zhǔn)市信債ETF（元、%）日成交（右） 累計(jì)收率 日成交（右） 累計(jì)收率

80 0.8 6070 0.660 5050 0.440 0.2 4030 0.0 3020 (0.2)10 200 (0.4)(0.6) 10(0.8) 02025-02-06 2025-03-06 2025-04-06 2025-05-06來源：Wind，來源：Wind，來源：Wind，圖表17：大深證基做市債ETF（元、%） 圖表18：天深證基做市債ETF（元、%）1.00.80.60.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)

日成交額（右） 累計(jì)收率

1009080706050403020100

0.80.60.40.20.0(0.2)(0.4)(0.6)(0.8)

日成交（右） 累計(jì)收率02025-02-06 2025-03-06 2025-04-06 2025-05-06來源：Wind來源：Wind，來源：Wind，圖表19：廣深證基做市債ETF（元、%） 圖表20：各用債ETF跟蹤標(biāo)準(zhǔn)偏度（%）0.80.60.40.20.0

日成交（右） 累計(jì)收率基金簡(jiǎn)稱近1月跟蹤業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)偏離度近1月年化回報(bào)率基金簡(jiǎn)稱近1月跟蹤業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)偏離度近1月年化回報(bào)率海富通上證城投債ETF0.01006.27海富通中證短融ETF0.00231.97平安中債中高等級(jí)公司債利差因子ETF0.01023.82南方上證基準(zhǔn)做市公司債ETF0.00636.98華夏上證基準(zhǔn)做市公司債ETF0.00606.64海富通上證基準(zhǔn)做市公司債ETF0.00476.93易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF0.00476.68博時(shí)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF0.00665.75大成深證基準(zhǔn)做市信用債ETF0.00725.70天弘深證基準(zhǔn)做市信用債ETF0.00545.22廣發(fā)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF0.00534.92504030(0.2)20(0.4)10(0.6)(0.8) 02025-02-07 2025-03-07 2025-04-07 2025-05-07來源：， 來源：，圖表21：各信用債ETF的換手率情況（%)

299ETF8ETFETF9ETFETFETFETF一步提升流動(dòng)性。3ETFETFETFETF20254ETF4ETF8ETF代碼基金簡(jiǎn)稱今年以來日均換手率近1月日均換手率2025/5/22025/5/92025/5/162025/5/232025/5/30今年以來換手率趨勢(shì)511220.OF海富通上證城投債ETF3.263.288.4715.8918.6912.3816.94511360.OF海富通中證短融ETF26.0622.5590.1391.46134.5379.3798.74511030.OF平安中債-中高等級(jí)公司