河南省金融結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析案例當(dāng)前河南省面臨金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如何協(xié)調(diào)發(fā)展的挑戰(zhàn)，在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展后，兩者逐漸顯現(xiàn)出諸多不協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，如何優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和銀行業(yè)結(jié)構(gòu)為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，已經(jīng)成為當(dāng)前河南省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要問(wèn)題。從金融資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)體系來(lái)看，河南省當(dāng)前的金融結(jié)構(gòu)是以間接融資為主，銀行業(yè)結(jié)構(gòu)中大銀行壟斷程度較高，資本市場(chǎng)發(fā)展投機(jī)傾向嚴(yán)重，資本市場(chǎng)沒(méi)有利用市場(chǎng)機(jī)制，改善公司的治理水平，扭曲了資金配置，投資效率較低，生產(chǎn)率不高。表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是金融總量發(fā)展很快，質(zhì)量上較低。經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，河南省金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，間接融資和直接融資規(guī)模都實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。從絕對(duì)值來(lái)看，全省金融業(yè)增加值從1992年的65.9億元，到2019年的2773.2億元，總量上增長(zhǎng)是顯著的。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，金融業(yè)已然成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)。為了更好的實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，金融業(yè)的發(fā)展得到了全省的大力支持，發(fā)展的成果顯而易見(jiàn)。2014年，由13家河南省城市商業(yè)銀行合并組建了中原銀行，實(shí)現(xiàn)了河南省擁有地方法人金融機(jī)構(gòu)的目標(biāo)，打破了河南省金融機(jī)構(gòu)規(guī)模小而分散的歷史。在地方政府高度重視下，地方性金融機(jī)構(gòu)也得到了迅猛發(fā)展，如鄭州銀行、洛陽(yáng)銀行等，滿足地方企業(yè)的融資需求。但與發(fā)達(dá)省份相比，河南省金融業(yè)的發(fā)展是滯后的，金融體系不健全，發(fā)展質(zhì)量不高，問(wèn)題逐漸凸顯，風(fēng)險(xiǎn)也隨之累積。河南省是一個(gè)農(nóng)業(yè)大省，金融業(yè)發(fā)展時(shí)間短，在從一個(gè)農(nóng)業(yè)大省向工業(yè)大省的發(fā)展過(guò)程中，金融業(yè)的發(fā)展比較滯后，仍以間接融資為主的融資模式，金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度不高，2020年河南省金融業(yè)增加值占GDP的比重為5.11%，低于全國(guó)平均水平8.3%；在融資、分散風(fēng)險(xiǎn)、搞活經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)高新技術(shù)發(fā)展等方面，金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率不高，程度不深。2020年河南省金融規(guī)模即貸款余額占GDP的比重為1.05，全國(guó)水平為1.7。河南省金融效率即居民儲(chǔ)蓄余額與貸款余額之比1.25，僅與全國(guó)平均水平持平。由此可以看到，河南省金融總量增長(zhǎng)很快，金融質(zhì)量不高，目前的金融結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)尚有很大空間。二是所有制結(jié)構(gòu)不合理，國(guó)有銀行占比高。河南省區(qū)域性資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢，長(zhǎng)期以來(lái)以銀行信貸為主的模式，導(dǎo)致國(guó)有銀行體系非常龐大，與非國(guó)有銀行相比，在資產(chǎn)規(guī)模，分支機(jī)構(gòu)數(shù)量，人員數(shù)量，業(yè)務(wù)種類等方面都占有極大優(yōu)勢(shì)。據(jù)2020年河南金融運(yùn)行報(bào)告的數(shù)據(jù)，河南省國(guó)有銀行資產(chǎn)仍是省內(nèi)所有銀行分類中最高的，資產(chǎn)總額達(dá)到2.77萬(wàn)億元。國(guó)有銀行對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)支持乏力，亟需發(fā)展多層次融資體系，給有創(chuàng)新能力，未來(lái)前景向好的中小企業(yè)以發(fā)展的資金支持。利用資本市場(chǎng)的專業(yè)調(diào)研能力，對(duì)有潛質(zhì)的中小企業(yè)有足夠的辨識(shí)能力，推動(dòng)市場(chǎng)的出清，同時(shí)幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型。近年來(lái)，河南省迎來(lái)新一輪的創(chuàng)業(yè)潮，豐厚的創(chuàng)業(yè)回報(bào)和靈活的工作方式吸引了一大批中青年涌入創(chuàng)業(yè)潮中，投資領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，各種基金，項(xiàng)目投資，股權(quán)投資層出不窮，既保證河南省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展順應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行規(guī)律，營(yíng)造健康的市場(chǎng)環(huán)境，又構(gòu)建多層次的金融市場(chǎng)體系，保證經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。三是行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，非銀機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢截至2019年12月末，河南省金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為110761.77億元，其中銀行業(yè)資產(chǎn)占其中的八成，由此可以看到河南省金融行業(yè)發(fā)展不平衡，金融業(yè)發(fā)展的主力軍是銀行業(yè)，非銀金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢，目前僅有兩家信托公司——中原信托和百瑞信托，總部設(shè)在省境內(nèi)的證券公司僅有一家——中原證券，總部設(shè)在省境內(nèi)的期貨公司從2009年的4家到目前僅有兩家。這與發(fā)展階段高度相關(guān)，量上的增加主要是銀行業(yè)的增加，而非銀機(jī)構(gòu)例如信托、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)占比較低，向社會(huì)提供的金融服務(wù)較單一，不能較好的利用多元的方式提供金融服務(wù)。首先是企業(yè)融資渠道緊窄，主要依靠銀行貸款融資，直接融資占比較少，銀行風(fēng)險(xiǎn)劇增，風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)單一，不能呈現(xiàn)多層次的風(fēng)險(xiǎn)分散體系。其次向社會(huì)公眾提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)數(shù)量少，業(yè)務(wù)單一，不能活躍金融市場(chǎng)，也促使了房地產(chǎn)業(yè)的畸形發(fā)展，資金使用效率低，資產(chǎn)泡沫化。對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康、穩(wěn)定發(fā)展不利。四是銀行業(yè)務(wù)單一，風(fēng)險(xiǎn)分散不力當(dāng)前銀行業(yè)仍然是以存貸業(yè)務(wù)為主，利息收入仍是主要的收入來(lái)源，有價(jià)證券及投資的比重一直很低，這與居民長(zhǎng)期以來(lái)的儲(chǔ)蓄習(xí)慣有關(guān)，但隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，逐漸無(wú)法滿足居民多樣化的需求。隨著非銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，這樣的局面正在逐漸的改變，向著業(yè)務(wù)多元化，收入合理化的道路發(fā)展。完善銀行業(yè)務(wù)，從單一的存貸業(yè)務(wù)向更多元的業(yè)務(wù)發(fā)展，分散風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)給社會(huì)公眾提供多元的理財(cái)產(chǎn)品，增加居民的投資渠道，增加收入，提升消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。五是銀行業(yè)集中度高，中小銀行發(fā)展慢根據(jù)姚耀軍和董鋼鋒(2013)對(duì)大銀行的定義，大型國(guó)有商業(yè)銀行、外資銀行、政策性銀行被界定為大銀行，根據(jù)2020年河南省金融運(yùn)行報(bào)告的數(shù)據(jù)，如表1，可以看到，大銀行資產(chǎn)總額占銀行業(yè)資產(chǎn)總額的比重為58%，在2004年該數(shù)據(jù)達(dá)到78%，由此可以看到一直以來(lái)，河南省銀行業(yè)集中度較高，中小金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額低，銀行內(nèi)部集中度較高。在促進(jìn)國(guó)企R&D投入方面，大型國(guó)有商業(yè)銀行上具有顯著優(yōu)勢(shì)，但中小、民營(yíng)企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新時(shí)，需要持續(xù)大量的信貸資金的支持，在技術(shù)創(chuàng)新有大量不確定性，投資回報(bào)很不穩(wěn)定的情況下，是無(wú)法符合大型銀行在授信時(shí)“重資產(chǎn)、重抵押”的信貸要求的，中小企業(yè)的融資需求很難通過(guò)大銀行的審批，造成資金匱乏。只有大力發(fā)揮中小銀行的作用，加強(qiáng)銀行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)，提升資源的配置效率，才能持續(xù)的支撐企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。要結(jié)合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征，地區(qū)經(jīng)濟(jì)的資源稟賦，經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段來(lái)調(diào)整金融結(jié)構(gòu)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。通過(guò)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還需通過(guò)大力發(fā)展，進(jìn)一步完善銀行體系，促進(jìn)中小銀行的發(fā)展。表12019年河南省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)情況機(jī)構(gòu)類別營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)法人機(jī)構(gòu)

(個(gè))機(jī)構(gòu)個(gè)數(shù)

(個(gè))從業(yè)人數(shù)

人)資產(chǎn)總額

(億元)一、大型商業(yè)銀行32407195827656二、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和政策性銀、股份制商業(yè)銀行548126649941四、城市商業(yè)銀行93224198159955五、城市信用社000六、小型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)51465155417048139七、財(cái)務(wù)公司82027396八、信托公司24472022九、郵政儲(chǔ)費(fèi)2413230547939十、外資銀行46535十一、新型農(nóng)村機(jī)構(gòu)6048421131385十二、其他34935573合計(jì)1305419668189130240數(shù)據(jù)來(lái)源：河南省金融運(yùn)行報(bào)告。六是直接融資渠道發(fā)展緩慢，中小企業(yè)融資難河南作為中部省份，上市公司不論在數(shù)量上還是在規(guī)模上處在全國(guó)中下游水平，截至2019年底，河南境內(nèi)外上市企業(yè)120家。其中河南A股上市公司81家，總數(shù)位列全國(guó)第12位，中部六省第4位，較為落后。要大力優(yōu)化改善經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的配套做的好，在一定程度上，才能大大推動(dòng)了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。我國(guó)地域廣闊，東部地區(qū)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一梯隊(duì)，中部地區(qū)是第二梯隊(duì)，通過(guò)與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份對(duì)比，可以看到不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，需要不同的金融結(jié)構(gòu)與之匹配，以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。直接融資采用股債的方式，風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配，符合高新技術(shù)高風(fēng)險(xiǎn)投入的性質(zhì)，直接融資渠道的開(kāi)辟，在一定程度上促進(jìn)了中小科技企業(yè)融資渠道的多元化，推動(dòng)了科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，不同的金融結(jié)構(gòu)，在降低信息不對(duì)稱、節(jié)約交易成本和分散金融風(fēng)險(xiǎn)等方面具有各自的優(yōu)劣勢(shì)。目前河南省融資模式仍是以間接融資為主，向銀行貸款是主要的融資方式，直接融資渠道發(fā)展緩慢。河南證券業(yè)體量都不大，民生證券總部從河南轉(zhuǎn)到北京，重組后的中原證券沒(méi)能上市，對(duì)河南省企業(yè)的上市幫助不大。河南省1993年才有了第一家上市公司，2004年之前直接融資額不超過(guò)200億，上市公司數(shù)量不到臨近山東省的一半。直接融資不僅起步晚，而且發(fā)展較慢。直接融資渠道中，由于貨幣市場(chǎng)發(fā)展緩慢，企業(yè)也難以通過(guò)貨幣市場(chǎng)短期融資，同時(shí)在證券市場(chǎng)，由于嚴(yán)格的審批制度，企業(yè)想要通過(guò)上市融資也是困難重重。由此發(fā)現(xiàn)，當(dāng)企業(yè)缺乏資金時(shí)，直接融資的渠道是非常緊窄，而且延遲滯后，無(wú)法及時(shí)解決企業(yè)融資難的問(wèn)題。這就促使民間借貸、P2P的興起，投機(jī)蔓延，風(fēng)險(xiǎn)積聚。七是金融資源分布不平衡河南省金融資源分布不平衡，主要集中在鄭州、洛陽(yáng)、南陽(yáng)三個(gè)城市，尤其是省會(huì)鄭州市，金融資源占比近全省的一半。鄭州市金融發(fā)展的速度遠(yuǎn)超于其他地級(jí)市，以2019年數(shù)據(jù)為例，如表2所示，排名前三的城市金融綜合實(shí)力較強(qiáng)，剩余城市發(fā)展?fàn)顩r較為緩慢，且占比較低。2019年底，省會(huì)鄭州市金融機(jī)構(gòu)貸款余額占河南省總余額的46.37%，排名第二第三的洛陽(yáng)市、南陽(yáng)市各占8.87%和4.83%，排名前三位的城市占比超過(guò)60%；在證券交易額方面，河南省證券交易額為76910億元，其中排名前三的城市的證券交易額占比分別為54.26%、11.26%、3.93%排名前三位的城市占比近七成（見(jiàn)圖）。河南省金融發(fā)展主要集中在省會(huì)鄭州市，是排名第二的洛陽(yáng)市資源的五倍，這樣顯著的區(qū)域發(fā)展不平衡在一定程度上影響到全省金融服務(wù)的效率和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的能力。河南省應(yīng)結(jié)合自身的客觀條件制定出符合自身地區(qū)發(fā)展的差異化路徑。加大金融市場(chǎng)化改革力度，抓住中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)起飛的好時(shí)機(jī)，以金融發(fā)展的杠桿效應(yīng)撬動(dòng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，要通盤考慮區(qū)域經(jīng)濟(jì)的各影響因素，動(dòng)態(tài)調(diào)整，策略性階段性的調(diào)整金融結(jié)構(gòu)，會(huì)顯得更加科學(xué)和合理有效。表2河南省各市金融資源分布（單位：億元）各市金融機(jī)構(gòu)貸款年底余額各市證券交易額城市2019年占比城市2019年占比鄭州市25364.3346.37%鄭州市4173454.26%洛陽(yáng)市4852.508.87%洛陽(yáng)市866011.26%南陽(yáng)市2643.844.83%南陽(yáng)市30233.93%平頂山市2070.333.78%新鄉(xiāng)市29673.86%新鄉(xiāng)市2027.783.71%平頂山市24053.13%許昌市1992.903.64%許昌市23683.08%商丘市1980.673.62%焦作市20632.68%信陽(yáng)市1908.583.49%信陽(yáng)市19672.56%駐馬店市1716.023.14%安陽(yáng)市18202.37%開(kāi)封市1704.453.12%駐馬店市15452.01%安陽(yáng)市1672.013.06%商丘市15161.97%焦作市1515.272.77%開(kāi)封市13991.82%周?市1502.062.75%周?市12201.59%濮陽(yáng)市102.431.87%濮陽(yáng)市11661.52%漯河市908.891.66%漯河市11431.49%三門峽市840.171.54%三門峽市10631.38%鶴壁市649.481.19%鶴壁市5330.69%濟(jì)源市327.270.60%濟(jì)源市3190.41%合計(jì)54698.98100.00%合計(jì)76910100.00%數(shù)據(jù)來(lái)源：河南統(tǒng)計(jì)年鑒。八是金融結(jié)構(gòu)體系不夠多元化，靈活性較差，適配性較低河南省目前面臨的是從高速發(fā)展到高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，簡(jiǎn)單粗放的模式已經(jīng)完全不適應(yīng)，繼續(xù)這種模式帶來(lái)的就是危機(jī)和一系列的巨大麻煩?？茖W(xué)有效的施政才能逐步的解決問(wèn)題。針對(duì)中小企業(yè)的貸款，可以發(fā)展市場(chǎng)型的金融體系，由多層次的風(fēng)險(xiǎn)投資體系去逐步解決，風(fēng)險(xiǎn)投資既能把對(duì)中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)聚集在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有承受能力的群體上，同時(shí)會(huì)對(duì)市場(chǎng)有篩選，對(duì)沒(méi)有投資價(jià)值的企業(yè)盡快出清市場(chǎng)，對(duì)盡快轉(zhuǎn)型升級(jí)也有很好的促進(jìn)作用。目前解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，有硬性指令的現(xiàn)象，銀行為完成考核指標(biāo)，提高對(duì)中小企業(yè)發(fā)放貸款的比例，不考慮該企業(yè)自身的情況和未來(lái)的發(fā)展方向、該企業(yè)近期的發(fā)展情況，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)狀況，硬性完成指標(biāo)，這樣的授信，帶來(lái)的就是大量的不良，同時(shí)消耗了匱乏的資金資源，消減了有效性。只有通過(guò)構(gòu)建多元化的金融結(jié)構(gòu)體系，推動(dòng)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，才能打破目前金融結(jié)構(gòu)制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的瓶頸。這種觀點(diǎn)是站在金融市場(chǎng)本身的特性上來(lái)闡述的。承認(rèn)金融本身具有不穩(wěn)定性，它的投機(jī)性，高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特性，容易引起人們對(duì)持有金融資產(chǎn)產(chǎn)生獨(dú)有的濃厚興趣。凱恩斯在研究金融時(shí)，添加了心理預(yù)期理論，由于人們心理預(yù)期的復(fù)雜性使得人們的投資行為更為復(fù)雜，更加不可預(yù)知。由此，我們也看到了對(duì)于金融市場(chǎng)，對(duì)于危機(jī)，人們的心理預(yù)期都是非常復(fù)雜和不可預(yù)測(cè)的，因此對(duì)于不可測(cè)的部分，數(shù)學(xué)模型一般采用隨機(jī)游走的模式來(lái)描述，也使得一般的金融理論多用于闡述或者解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，而很難提前預(yù)測(cè)危機(jī)和金融市場(chǎng)的走勢(shì)。但不能預(yù)測(cè)和金融的內(nèi)在不穩(wěn)定性并不是說(shuō)明我們不可以很好的使用它，正是金融自身的這種活性，使得它給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更多的活力，而要很好的使用金融，就要深刻的領(lǐng)悟它內(nèi)在的活性、它自身的發(fā)展規(guī)律，順勢(shì)而為，因勢(shì)利導(dǎo)，把金融的潛力發(fā)揮出來(lái)。同時(shí)也要看到金融的獨(dú)立信用擴(kuò)張能力，這個(gè)能力是金融可以脫離實(shí)體進(jìn)行空轉(zhuǎn)的性質(zhì)的源頭，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)達(dá)不到金融業(yè)需要的高回報(bào)的要求，而此時(shí)若投機(jī)的渠道沒(méi)有被關(guān)閉，那么金融就會(huì)通過(guò)投機(jī)、過(guò)度虛擬化、空轉(zhuǎn)來(lái)達(dá)到高回報(bào)，釋放資本逐利的本性。這也是要提高監(jiān)管水平，提前關(guān)閉過(guò)度投機(jī)通道的重要性。這是金融自身的性質(zhì)決定的，也是資本自身的追逐高利潤(rùn)回報(bào)的天性決定的，資本自身沒(méi)有監(jiān)管自身的特質(zhì)，國(guó)外的資本市場(chǎng)是通過(guò)一次次的危機(jī)打碎泡沫，使得金融回歸理性空間，后續(xù)歐美等國(guó)家也因?yàn)樯钍芪C(jī)的迫害，力圖希望通過(guò)建立一定的監(jiān)管來(lái)限制金融的過(guò)度虛擬化，但國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的資本主義制度決定了這些國(guó)家的政府是受資本控制的，政府制定的政策不能侵害資本的利益，因此政府沒(méi)有高于資本市場(chǎng)的獨(dú)立性，所制定的監(jiān)管政策也是浮于表面。同時(shí)西方發(fā)達(dá)國(guó)家亦希望通過(guò)全球經(jīng)濟(jì)一體化和全球貿(mào)易，將自身的金融風(fēng)險(xiǎn)分散到廣大的發(fā)展中國(guó)家和落后國(guó)家，設(shè)想通過(guò)金融投機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移完成全球財(cái)富的二次分配，同時(shí)將本國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給落后國(guó)家，使得富國(guó)更富而貧國(guó)更貧，他們不是不了解過(guò)度金融化的危害，而是試圖通過(guò)各種手段，拿到投機(jī)的暴利，轉(zhuǎn)嫁掉所有的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此金融業(yè)的信用評(píng)級(jí)、金融監(jiān)管、投行沆瀣一氣，打造的2008年金融危機(jī)，波及全球。資本主義國(guó)家的監(jiān)管為何如此不得力，與政府不能脫離資本的控制，無(wú)法指定有針對(duì)性