目錄目錄PAGE8PAGE9PAGE9第三方支付對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利的影響實(shí)證研究摘要隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的日漸發(fā)展，支付的形式也變得多樣化，第三方互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付方式被認(rèn)可并廣泛使用，與此同時(shí)，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)受到了壓力。為了探究第三方支付的發(fā)展對(duì)商業(yè)銀行的盈利性起的是正向還是反向作用，本文展開(kāi)了對(duì)帶三方支付的一系列研究，并采集了相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析以明確問(wèn)題結(jié)果。本文首先對(duì)第三方互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付做出定義，明確其特點(diǎn)，接著探究了第三方支付的發(fā)展歷史，然后分析了第三方支付對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)盈利性的作用機(jī)制，隨后，選取四家大型商業(yè)銀行以及十家股份制商業(yè)銀行共十四家銀行的指標(biāo)數(shù)據(jù)作為樣本展開(kāi)實(shí)證分析，研究第三方支付規(guī)模對(duì)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利性的影響。不僅如此，面對(duì)相同沖擊情況下，對(duì)樣本進(jìn)行分割后進(jìn)行回歸，對(duì)比不同商業(yè)銀行的反應(yīng)，來(lái)尋找各銀行之間由于互相的差異而導(dǎo)致受到影響的程度不同。結(jié)果顯示第三方支付對(duì)商業(yè)銀行確實(shí)帶來(lái)了負(fù)面的影響并且規(guī)模較大的銀行受到的影響更小。最后根據(jù)上文的理論分析與實(shí)證探究結(jié)果，對(duì)商業(yè)銀行和第三方支付提出了一些發(fā)展建議。關(guān)鍵詞：第三方支付；商業(yè)銀行；盈利性目錄摘要 IABSTRACT II目錄 i第1章緒論 11.1研究背景和意義 11.2文獻(xiàn)綜述 21.3研究?jī)?nèi)容與方法 3第2章第三方支付對(duì)商業(yè)銀行盈利性影響 52.1第三方移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付定義 52.2第三方移動(dòng)支付發(fā)展歷史 52.3第三方支付對(duì)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利性的影響 6第3章第三方支付對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利的影響 93.1樣本選取以及數(shù)據(jù)收集說(shuō)明 93.2變量選擇 93.2.1被解釋變量的選擇 93.2.2解釋變量的選取 93.2.3控制變量的選取 93.3模型設(shè)定與計(jì)量 103.4實(shí)證研究 113.4.1描述性統(tǒng)計(jì) 113.4.2相關(guān)性分析 113.4.3回歸結(jié)果 123.4.3穩(wěn)健性檢驗(yàn) 143.5實(shí)證結(jié)果說(shuō)明 14第4章商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)第三方支付的建議 17參考文獻(xiàn) 19第1章緒論1.1研究背景和意義根據(jù)《中國(guó)第三方支付市場(chǎng)數(shù)據(jù)發(fā)布報(bào)告（2020年第四季度）》顯示，截止2020年第四季度，中國(guó)第三方移動(dòng)支付交易規(guī)模增長(zhǎng)至71.2萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)19.2%，第三方支付用戶規(guī)模超8億，而且因?yàn)榈谒募径劝穗p十一、雙十二等電商熱銷季，線上消費(fèi)的數(shù)值十分可觀，包含個(gè)人應(yīng)用、移動(dòng)金融和移動(dòng)消費(fèi)這三大板塊的第三方移動(dòng)支付，在第四季度中消費(fèi)整體占比達(dá)到了23.6%，這充分說(shuō)明了第三發(fā)移動(dòng)支付的形式已經(jīng)被人們廣泛地接受了，并且我國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)有著深厚的潛力。自從2000年電子商務(wù)開(kāi)始發(fā)展之后，商家線上收款已經(jīng)有了初步的實(shí)施條件，經(jīng)過(guò)符合消費(fèi)者需求與市場(chǎng)潮流的發(fā)展，第三方移動(dòng)支付的規(guī)?？焖僭黾?。由于缺乏有效的監(jiān)督與管理機(jī)制，第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)存在著很多不合理與漏洞，然而，自從2016年開(kāi)始，我國(guó)對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)逐漸開(kāi)始進(jìn)行嚴(yán)格地監(jiān)管，發(fā)布了一系列法律法規(guī)，加上第三方支付市場(chǎng)也從初具規(guī)模發(fā)展到相對(duì)飽和，所以交易態(tài)勢(shì)從一開(kāi)始的高速增長(zhǎng)逐漸放緩。2017年，線下掃碼支付的規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)，第三方移動(dòng)支付的驅(qū)動(dòng)模式也開(kāi)始了內(nèi)在性的變革，支付的動(dòng)力在線上轉(zhuǎn)賬等自發(fā)性需求的基礎(chǔ)上增加了更廣泛的線下支付的生活需求。第三方移動(dòng)支付以其快捷性、便利性等優(yōu)勢(shì)，在人們?nèi)粘５南M(fèi)過(guò)程中廣泛地取代了傳統(tǒng)的現(xiàn)金結(jié)算，不僅如此，第三方移動(dòng)支付機(jī)構(gòu)在拓寬業(yè)務(wù)范圍時(shí)，也已經(jīng)不局限于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，期待在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域擁有一席之地，這將毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生了巨大影響。商業(yè)銀行是與央行配合，通過(guò)辦理資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)來(lái)對(duì)社會(huì)中的資產(chǎn)資源進(jìn)行配置的十分重要的金融中介機(jī)構(gòu)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)也得到了飛速發(fā)展。受西方商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)的啟發(fā)與我國(guó)金融市場(chǎng)的需要，商業(yè)銀行積極進(jìn)行金融創(chuàng)新，推出了中間業(yè)務(wù)等盈利模式來(lái)拓寬業(yè)務(wù)渠道，并且發(fā)展至今，中間業(yè)務(wù)的利潤(rùn)已經(jīng)成為了商業(yè)銀行總盈利中不可或缺的一個(gè)來(lái)源。而互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，使得第三方移動(dòng)支付平臺(tái)由于其快捷性、便利性等優(yōu)勢(shì)越來(lái)越被廣泛采用?；ヂ?lián)網(wǎng)所提供的基金理財(cái)以其比銀行存款基準(zhǔn)利率高、成本低、取用方便等優(yōu)勢(shì)對(duì)商業(yè)銀行發(fā)出了有力挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融中第三方移動(dòng)支付平臺(tái)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的盈利性帶來(lái)了很大沖擊。第三方移動(dòng)支付平臺(tái)對(duì)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)都施加了壓力，本文試圖研究?jī)烧唛g的關(guān)系，來(lái)確定第三方互聯(lián)網(wǎng)支付對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的影響，以促進(jìn)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)與升級(jí)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融中第三方支付與商業(yè)銀行的合作。通過(guò)閱讀相關(guān)文獻(xiàn)可知，有相當(dāng)一部分研究者都是通過(guò)理論層面分析第三方移動(dòng)支付影響商業(yè)銀行盈利性的機(jī)制，本文將運(yùn)用最新的數(shù)據(jù)定量研究，來(lái)確定第三方支付對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利性的具體影響，最后給出一些建議，例如通過(guò)發(fā)揮第三方支付的便捷優(yōu)勢(shì)與商業(yè)銀行的穩(wěn)定優(yōu)勢(shì)，互相分享信息，與第三方互聯(lián)網(wǎng)支付相互融合，開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)渠道，加速產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新與服務(wù)的升級(jí)等等。1.2文獻(xiàn)綜述近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，許多行業(yè)都開(kāi)始利用互聯(lián)網(wǎng)的迅捷性，與自身的業(yè)務(wù)相結(jié)合來(lái)實(shí)現(xiàn)線上運(yùn)營(yíng)。涉及到金融行業(yè)方面，支付作為人民日常生活中必不可少的環(huán)節(jié)，當(dāng)?shù)谌交ヂ?lián)網(wǎng)支付這一業(yè)務(wù)被開(kāi)發(fā)出來(lái)之后，線上支付具有的便捷與高效的特性，賦予其在市場(chǎng)上十分具有特點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)，也被人們廣泛接受。基于此，許多第三方互聯(lián)網(wǎng)存儲(chǔ)的業(yè)務(wù)相繼出現(xiàn)，這無(wú)疑對(duì)經(jīng)營(yíng)以存、取款為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行提出了挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行作為對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)與貨幣流動(dòng)起到引導(dǎo)性作用的關(guān)鍵角色，一旦受到第三方支付的沖擊，導(dǎo)致商業(yè)銀行的市場(chǎng)占比減少，引導(dǎo)作用減弱，這都是行業(yè)與國(guó)家不想看到的。這就要求商業(yè)銀行加快腳步，順應(yīng)行業(yè)潮流，積極與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合對(duì)自身業(yè)務(wù)模式進(jìn)行改革創(chuàng)新。國(guó)外的研究者們由于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展進(jìn)程較快，研究?jī)?nèi)容多著重于第三方支付平臺(tái)的發(fā)展，對(duì)于商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融影響下的對(duì)策研究較少。在2002年FranklinAllen[1]提出，虛擬金融在市場(chǎng)上快速發(fā)展從而產(chǎn)生替代實(shí)體金融的趨勢(shì)已經(jīng)愈來(lái)明顯，這對(duì)金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)金融模式是有力的挑戰(zhàn)，促使商業(yè)銀行開(kāi)始反省自身的盈利結(jié)構(gòu)，同時(shí)優(yōu)化其所起到的金融中介作用。然而，與Acharya、Albert[2]通過(guò)在2004年的相關(guān)研究提出的商業(yè)銀行接受發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融不同，同時(shí)期的PaulAPavtou[3]指出商業(yè)銀行不能只顧自身的改革創(chuàng)新，在將業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的同時(shí)，也要看到第三方互聯(lián)網(wǎng)支付對(duì)銀行盈利帶來(lái)的沖擊。接下來(lái)，DennisCampbell與FrancesFrei(2009)[4]通過(guò)研究參與第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的顧客，發(fā)現(xiàn)了由于快捷方便、成本低廉等優(yōu)點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融相較于線下交易更受顧客的歡迎，這就對(duì)于商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展的壓力下的獲利方式的調(diào)整提出了要求與挑戰(zhàn)。基于此，Carmona,Jos(2010)[5]通過(guò)對(duì)第三方支付平臺(tái)應(yīng)用現(xiàn)狀的深入調(diào)查，重點(diǎn)探討了互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)共存的可能性，最后提出了不僅第三方互聯(lián)網(wǎng)支付有蓬勃的生命力，可以實(shí)現(xiàn)永續(xù)發(fā)展的觀點(diǎn)，還強(qiáng)調(diào)了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)必須要重視互聯(lián)網(wǎng)金融，積極吸收新的觀點(diǎn)，調(diào)整營(yíng)業(yè)策略。最后，Nelson,Fritz（2013）[6]通過(guò)調(diào)查第三方互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀，提出第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)在于便捷高效的個(gè)性化服務(wù)，是其特有的活力來(lái)源，商業(yè)銀行應(yīng)該意識(shí)到自身發(fā)展的局限性并且對(duì)自身業(yè)務(wù)的改革創(chuàng)新，將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，使得自己的服務(wù)更加快捷，更加人性化，從而增加競(jìng)爭(zhēng)力。由于第三方移動(dòng)支付是在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展趨于成熟的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，所以國(guó)內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究起步相對(duì)較晚，國(guó)內(nèi)關(guān)于第三方支付對(duì)商業(yè)銀行的影響的觀點(diǎn)不盡相同。大多數(shù)學(xué)者持有的意見(jiàn)是第三方支付對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的沖擊不容忽視，比如葉聘晨（2017）[7]通過(guò)對(duì)商業(yè)銀行的結(jié)算系統(tǒng)與結(jié)算渠道的介紹與數(shù)據(jù)研究，分析了商業(yè)銀行面對(duì)第三方支付的困境，緊接著提出了綜合性創(chuàng)新空間的理論，傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)與新的機(jī)遇相結(jié)合，商業(yè)銀行要借此擺脫困境，發(fā)展兩者戰(zhàn)略合作的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)。賀怡昕（2018）[8]從不同的角度提出了建議，雖然線經(jīng)營(yíng)是大勢(shì)所趨，但是為了保證競(jìng)爭(zhēng)力，商業(yè)銀行要注重差異化發(fā)展戰(zhàn)略，不可隨波逐流，在吸收科技進(jìn)步先進(jìn)成果的同時(shí)，不能拋棄自身現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，爭(zhēng)取能夠提供個(gè)性化服務(wù)。除了對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)革新的建議，針對(duì)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)，田偉星（2016）[9]和王軼（2017）[10]也相繼表示，不能忽視對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付的安全性與合法性的監(jiān)管，確保其進(jìn)行的金融活動(dòng)是正向的，對(duì)市場(chǎng)是有益的。綜上來(lái)看，對(duì)于第三方支付的研究都是從其自身開(kāi)始，通過(guò)判斷它的發(fā)展趨勢(shì)與永續(xù)性認(rèn)識(shí)到第三方支付作為科技進(jìn)步的產(chǎn)物，極大地滿足了大眾的需求，其獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是由其提供服務(wù)的方式?jīng)Q定的，其次敏銳地指出第三方支付對(duì)商業(yè)銀行有相當(dāng)?shù)挠绊?，分析第三方支付的?yōu)勢(shì)，發(fā)覺(jué)第三方支付對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利性的影響不容忽視。接下來(lái)，商業(yè)銀行對(duì)其持有的態(tài)度就更值得探究了。有的學(xué)者倡導(dǎo)商業(yè)銀行只進(jìn)行自身盈利結(jié)構(gòu)的調(diào)整，走傳統(tǒng)金融的道路，通過(guò)創(chuàng)新業(yè)務(wù)來(lái)提升自身競(jìng)爭(zhēng)力；大多數(shù)研究者則提出了各種理論建議商業(yè)銀行不僅要保留自身特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不隨波逐流，更要?jiǎng)?chuàng)新發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，兩者不僅是共存的，還可以是互利共贏的，商業(yè)銀行要吸收第三方支付新的特點(diǎn)留做己用，形成戰(zhàn)略合作的競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，致力于提供個(gè)性化服務(wù)。最后，雖然第三方支付發(fā)展迅速，規(guī)模增速喜人，但是作為市場(chǎng)運(yùn)作的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一，對(duì)其的態(tài)度要謹(jǐn)慎，不能聽(tīng)之任之。應(yīng)遵照相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管，更應(yīng)時(shí)刻關(guān)注其發(fā)展動(dòng)向，提出行之有效的監(jiān)管策略。1.3研究?jī)?nèi)容與方法支付寶作為我國(guó)知名的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)之一，對(duì)于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融與第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的發(fā)展具有重要意義?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，帶動(dòng)了第三方互聯(lián)網(wǎng)支付與互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)?shù)陌l(fā)展，我們可以預(yù)見(jiàn)，這種潮流是大勢(shì)所趨，未來(lái)只會(huì)發(fā)展地越來(lái)越好。本文通過(guò)研究第三方支付對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的影響，確認(rèn)第三方互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的哪些方面與哪些盈利性因素進(jìn)行影響，從而提出商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)的措施。本課題的研究將基于以下幾個(gè)具體方面展開(kāi)。首先，本文將對(duì)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)進(jìn)行簡(jiǎn)單的介紹，隨后分析互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付與理財(cái)出現(xiàn)及快速發(fā)展的原因。隨后本文將選取建行和工行等具有代表性的商業(yè)銀行以及發(fā)展相對(duì)成熟的第三方互聯(lián)網(wǎng)支付平臺(tái)作為研究對(duì)象，通過(guò)數(shù)據(jù)采集與模型建立來(lái)探討第三方互聯(lián)網(wǎng)支付對(duì)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響，確認(rèn)第三方互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的哪些方面與哪些盈利性因素產(chǎn)生影響；分析商業(yè)銀行現(xiàn)有的應(yīng)對(duì)措施的利弊并提出展望。本課題擬采用文獻(xiàn)研究法、實(shí)證研究法等。首先，通過(guò)查閱和分析文獻(xiàn)對(duì)該課題的相關(guān)研究，總結(jié)前人的研究方法和成果以供學(xué)習(xí)借鑒；其次，對(duì)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的定義和發(fā)展情況進(jìn)行了解和分析；再次，通過(guò)數(shù)學(xué)方法，找出商業(yè)銀行盈利性指標(biāo)由第三方互聯(lián)網(wǎng)支付解釋的具體模型公式；接著，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析；然后，通過(guò)Hausman檢驗(yàn)在固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型之間做出選擇，將回歸得出的指標(biāo)進(jìn)行分析；最后，通過(guò)穩(wěn)健性檢驗(yàn)鞏固模型，確定商業(yè)銀行受影響的因素。本文的創(chuàng)新點(diǎn)包括以下幾個(gè)方面：第一，本文采集的數(shù)據(jù)樣本時(shí)間區(qū)間是2013-2020年，這些年第三方互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展趨于成熟且規(guī)模日益增大，這些數(shù)據(jù)又都是新的數(shù)據(jù)，實(shí)證后得出的結(jié)論會(huì)比較符合現(xiàn)在的市場(chǎng)實(shí)際情況；第二，本文出來(lái)針對(duì)全體商業(yè)銀行作出分析，還區(qū)別了四大行與普通股份制銀行分別進(jìn)行實(shí)證研究，得出的結(jié)果更加具有針對(duì)性；第三，在選擇宏觀控制變量時(shí)，考慮到行業(yè)因素的影響，加入了“銀行業(yè)景氣指數(shù)”這一控制變量，使得實(shí)證過(guò)程更加全面與準(zhǔn)確。查找數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)相關(guān)性分析Hausman查找數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)相關(guān)性分析Hausman檢驗(yàn)回歸與穩(wěn)健性檢驗(yàn)查找數(shù)據(jù)查找數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)相關(guān)性分析Hausman檢驗(yàn)回歸與穩(wěn)健性檢驗(yàn)圖圖1-1技術(shù)路線圖第2章第三方支付對(duì)商業(yè)銀行盈利性影響2.1第三方移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付定義要研究第三方互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付，首先要搞清楚它的定義，其實(shí)第三方互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付并不是一個(gè)純粹的領(lǐng)域，它是由第三方支付、移動(dòng)支付與互聯(lián)網(wǎng)支付交叉生成的產(chǎn)物。在互聯(lián)網(wǎng)還沒(méi)有普及的時(shí)候，支付普遍的方式的線下支付，后來(lái)漸漸地發(fā)展為電子支付，而在電子支付中，又有第三方支付、移動(dòng)支付與互聯(lián)網(wǎng)支付三種支付形式。作為一種特別的網(wǎng)絡(luò)交易形式，互聯(lián)網(wǎng)支付依據(jù)參與主體、支付資質(zhì)、許可證等標(biāo)準(zhǔn)，分為四類：金融機(jī)構(gòu)支付、第三方支付、硬件以及場(chǎng)景支付和聚合支付。其中，前兩者擁有清算業(yè)務(wù)和交付資格。通俗來(lái)講，互聯(lián)網(wǎng)支付早期就是依據(jù)支付介質(zhì)來(lái)確定，包括但不限于手機(jī)支付、電腦支付等。移動(dòng)支付，顧名思義，就是通過(guò)移動(dòng)設(shè)備進(jìn)行支付的支付方式的統(tǒng)稱。作為最廣泛使用的支付方式，移動(dòng)支付因?yàn)槠渑c移動(dòng)通信技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的優(yōu)勢(shì)，具有移動(dòng)性、及時(shí)性、快捷性等特點(diǎn)。由《2020移動(dòng)支付安全大調(diào)查研究報(bào)告》可知，2020年平均每人每天使用移動(dòng)支付3次，可見(jiàn)移動(dòng)支付在日常生活中有著不可替代性。第三方支付有著其必不可少的運(yùn)行環(huán)節(jié)，也就是第三方機(jī)構(gòu)。與平常買方與賣方的直接交易不同，第三方支付作為交易中介，起到了信用增強(qiáng)的作用。一個(gè)具有一定規(guī)模和信用保障的第三方企業(yè)與國(guó)內(nèi)外的各大銀行簽約之后，在買賣過(guò)程中，買家支付的款項(xiàng)暫時(shí)保留在第三方，第三方隨后通知商家發(fā)貨，當(dāng)買家收到商品后，第三方再將貨款支付給賣家，這樣的業(yè)務(wù)流程，保證了買賣雙方的信用。作為以上三者的交叉領(lǐng)域，第三方互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)支付（以下稱第三方支付）可以理解為在第三方支付基礎(chǔ)上，第三方支付機(jī)構(gòu)是互聯(lián)網(wǎng)型的支付企業(yè)，例如支付寶、財(cái)付通等，其余的第三方支付機(jī)構(gòu)還有金融型的支付企業(yè)以及非金融型的信用中介公司。第三方支付擁有很多優(yōu)勢(shì)，首先它簡(jiǎn)化了網(wǎng)上一系列的手續(xù)與流程，用戶只需要進(jìn)行一次身份注冊(cè)與核查，就可以同時(shí)享受多項(xiàng)服務(wù)，更加方便快捷；其次，第三方支付交易依托于大型的網(wǎng)站，且以多家大型銀行的信用作為保障，違約風(fēng)險(xiǎn)很?。蛔詈?，第三方支付平臺(tái)同時(shí)與多家銀行簽約，這就意味著一第三方為中介可以直接辦理各個(gè)銀行的業(yè)務(wù)，不需要下載各方APP，非常簡(jiǎn)潔，同時(shí)也降低了各大銀行對(duì)其網(wǎng)點(diǎn)維護(hù)的要求。2.2第三方移動(dòng)支付發(fā)展歷史由于國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起步較晚，國(guó)外的互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢(shì)出現(xiàn)得更早，因此在歷史上最能夠代表第三方支付正式出現(xiàn)并成功生存發(fā)展的公司是美國(guó)的Paypal。作為世界上第一家第三方支付公司，它不僅是現(xiàn)如今世界上得到最廣泛認(rèn)可并使用的第三方支付公司，甚至它的發(fā)展歷程可以說(shuō)是北美的第三方支付市場(chǎng)的發(fā)展縮影。起源于1998年“數(shù)字錢包”這一新奇理論，2000年P(guān)aypal正式面世，發(fā)展到現(xiàn)在覆蓋超過(guò)200個(gè)市場(chǎng)，支持交易的比重超過(guò)100種，可以說(shuō)是當(dāng)之無(wú)愧的第三方支付巨頭。我國(guó)最早一批的第三方支付企業(yè)誕生于1999年，卻由于電子商務(wù)在國(guó)內(nèi)發(fā)展緩慢而導(dǎo)致市場(chǎng)反響一直不強(qiáng)烈。現(xiàn)如今已經(jīng)發(fā)展成國(guó)內(nèi)第一大第三方交易平臺(tái)的支付寶，其最初嶄露頭角的契機(jī)來(lái)自淘寶網(wǎng)。2003年還是一個(gè)傳統(tǒng)交易觀念占主體的時(shí)代，“一手交錢，一手交貨”的商業(yè)思維最終被淘寶網(wǎng)推出的基于擔(dān)保交易的支付工具所改變，也就是現(xiàn)在為人們熟知的支付寶。原先只是淘寶網(wǎng)為了解決支付信任的問(wèn)題，推出的保障用戶資金安全的工具，卻展現(xiàn)出了其獨(dú)特且具有強(qiáng)勁潛力的優(yōu)勢(shì)，2003年8月支付寶誕生于淘寶網(wǎng)，次年從淘寶網(wǎng)分離并與多方進(jìn)行合作，提供支付服務(wù)，最終漸漸發(fā)展為國(guó)內(nèi)第一大第三方支付平臺(tái)。從此以后，以支付寶為首的第三方支付平臺(tái)漸漸向信用中介轉(zhuǎn)變，直接溝通買家與賣家，漸漸形成了獨(dú)立于商業(yè)銀行的第三方支付體系。第三方支付平臺(tái)經(jīng)過(guò)飛速發(fā)展，通過(guò)其進(jìn)行交易的客戶規(guī)模日益擴(kuò)大，平臺(tái)收集到的客戶信息量大，內(nèi)容詳細(xì)，再經(jīng)過(guò)整合之后就可以進(jìn)行更加精準(zhǔn)地進(jìn)行營(yíng)銷。而且第三方支付平臺(tái)提供的服務(wù)已經(jīng)不局限于信用中介了，在支付清算與融資領(lǐng)域進(jìn)行開(kāi)拓，由于其掌握大量信息資源而擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。在支付寶發(fā)展迅速的同時(shí)，出現(xiàn)了許多類似的第三方支付機(jī)構(gòu)。因?yàn)榈谌街Ц扼w系開(kāi)辟了新的領(lǐng)域，提供的服務(wù)也是全新的，所以一開(kāi)始沒(méi)有完備的準(zhǔn)入條件與監(jiān)管法律，這就導(dǎo)致了很多類似的第三方支付平臺(tái)安全性與規(guī)范性沒(méi)有辦法保證，加上第三方支付很快因?yàn)槠淇旖菪员淮蟊娬J(rèn)可而廣泛使用，為了保證市場(chǎng)秩序與消費(fèi)者的權(quán)益，從2011年開(kāi)始，央行規(guī)定只有獲得第三方支付牌照的非金融機(jī)構(gòu)才能從事第三方支付的相關(guān)服務(wù)。有了這樣一個(gè)市場(chǎng)準(zhǔn)入的條件限制，第三方支付市場(chǎng)總算有了一定的秩序。第三方支付牌照的獲得需要經(jīng)過(guò)相關(guān)部門的審核，只有達(dá)到一定規(guī)模和具備一定信用的企業(yè)才能獲得，而且因?yàn)榕普瞻l(fā)放由多到少，導(dǎo)致行業(yè)經(jīng)歷了優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，再加上第三方支付平臺(tái)中存在著以太效應(yīng)，導(dǎo)致強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱，擁有支付業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)數(shù)量逐漸穩(wěn)定。后期，隨著央行加大了監(jiān)管力度，少數(shù)企業(yè)被剝奪了許可證，針對(duì)第三方支付市場(chǎng)的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，自此，第三方支付市場(chǎng)的發(fā)展也越來(lái)越健康。2.3第三方支付對(duì)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利性的影響在第三方支付機(jī)構(gòu)還沒(méi)有出現(xiàn)時(shí)，人們通過(guò)商業(yè)銀行來(lái)進(jìn)行資金的存儲(chǔ)與借貸，包括最基本的轉(zhuǎn)賬和匯款都要通過(guò)銀行處理。商業(yè)銀行在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)在金融市場(chǎng)上具有壟斷地位，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起首先對(duì)商業(yè)銀行的盈利性造成了影響。（一）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)存款是商業(yè)銀行發(fā)展的動(dòng)力與基礎(chǔ)，占銀行負(fù)債總額的70%左右，可以說(shuō)存款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行資金最重要的來(lái)源之一，也是商業(yè)銀行間接利潤(rùn)的重要來(lái)源之一。第三方支付對(duì)于商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)造成沖擊，主要從以下兩個(gè)方面體現(xiàn)。隨著網(wǎng)絡(luò)交易規(guī)模的擴(kuò)大，第三方支付機(jī)構(gòu)為消費(fèi)者開(kāi)發(fā)出的信用擔(dān)保賬戶中，消費(fèi)者備付金越來(lái)越多。在以前電子商務(wù)還沒(méi)有發(fā)展時(shí)，即時(shí)的交易使交易資金直接流入銀行賬戶，構(gòu)成了銀行的存款資源，現(xiàn)在消費(fèi)者的資金儲(chǔ)存在擔(dān)保賬戶里，時(shí)間價(jià)值的流失使得原本應(yīng)該享受此紅利的商業(yè)銀行損失了大量利潤(rùn)，與此同時(shí)商業(yè)銀行的存款減少了，也降低了銀行的盈利水平。當(dāng)?shù)谌街Ц栋l(fā)展趨向成熟時(shí)，第三方機(jī)構(gòu)已經(jīng)不滿足于只提供支付擔(dān)保賬戶，自然地對(duì)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行拓展，相繼開(kāi)發(fā)了理財(cái)?shù)确?wù)。在零錢理財(cái)?shù)男鲁庇^念下，加上網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品不僅支持即存即取，而且存款利率高于銀行的存款基準(zhǔn)利率，人們都趨向于購(gòu)買由第三方支付平臺(tái)提供的理財(cái)產(chǎn)品。銀行貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展本就基于存款業(yè)務(wù)的支持，如今存款總額已經(jīng)遭受損失，又面臨吸收存款的難度加大，吸收相同的資金需要花費(fèi)更大的成本，直接對(duì)貸款業(yè)務(wù)產(chǎn)生了負(fù)面影響，銀行的盈利性也隨之下降。。第三方支付對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)也提出了挑戰(zhàn)。各大商業(yè)銀行在貸出資金的時(shí)候，考慮到不良貸款率的要求，通常會(huì)采取緊縮信貸的方式，選擇有信譽(yù)保障的大企業(yè)進(jìn)行放貸，這無(wú)疑是為了資金的安全性與盈利性。第三方企業(yè)開(kāi)發(fā)的例如阿里貸款等貸款渠道對(duì)于貸款主體的限制就沒(méi)有那么嚴(yán)格，小額貸款業(yè)務(wù)的服務(wù)對(duì)象涵蓋個(gè)人群體到中小企業(yè)，從而迅速占領(lǐng)了中小企業(yè)貸款市場(chǎng)。征信體系并不完善的中小企業(yè)面臨著融資難的困境時(shí)，第三方支付平臺(tái)就沒(méi)有那么多的顧慮，大額、充足的放貸使得絕大多數(shù)中小企業(yè)在融資困難時(shí)首先考慮到的是第三方支付貸款而不是商業(yè)銀行。商業(yè)銀行不僅損失了中小企業(yè)市場(chǎng)的貸款利潤(rùn)，并且失去了收集大量信息的機(jī)會(huì)，對(duì)于繼續(xù)發(fā)展信貸業(yè)務(wù)起到了很大的限制，中小企業(yè)融資市場(chǎng)大部分被第三方支付平臺(tái)占據(jù)，也影響了商業(yè)銀行繼續(xù)發(fā)掘客戶，一定程度上影響了商業(yè)銀行的利潤(rùn)總額與發(fā)展前景。（二）中間業(yè)務(wù)在利率市場(chǎng)化的發(fā)展潮流下，中間業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行的盈利來(lái)源中的地位愈發(fā)重要，相關(guān)數(shù)據(jù)表明，中間業(yè)務(wù)帶來(lái)的收入在商業(yè)銀行總收入中占有20%以上，這是不容忽視的。中間業(yè)務(wù)包含支付結(jié)算類、銀行卡類、代理類、擔(dān)保類和承諾類等業(yè)務(wù)，而由于我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)出中間業(yè)務(wù)較晚，接下來(lái)又受到互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的沖擊，所以中間業(yè)務(wù)的盈利項(xiàng)目主要集中在支付結(jié)算業(yè)務(wù)與代理類上。由于第三方支付平臺(tái)也擁有支付結(jié)算的權(quán)利，并且也逐漸能夠提供專業(yè)化的服務(wù)，人們更愿意選擇線上支付。銀行原本利用支付結(jié)算類中間業(yè)務(wù)進(jìn)行信用卡欠費(fèi)和轉(zhuǎn)賬等業(yè)務(wù)得到手續(xù)費(fèi)收入，但是第三方支付的介入打破了這一格局，客戶有了更多的選擇，商業(yè)銀行在這方面的利潤(rùn)來(lái)源也受到了分割，第三方支付平臺(tái)還在積極地與各銀行對(duì)接以擴(kuò)大自身的業(yè)務(wù)范圍，代替銀行進(jìn)行各種貸款的發(fā)放與償還。除此之外，2012年開(kāi)始，第三方支付機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)進(jìn)入基金代銷市場(chǎng)之后，基金代銷這一中間業(yè)務(wù)的盈利性也受到了相當(dāng)?shù)臎_擊。原本商業(yè)銀行因?yàn)槠淇煽啃?、快捷性與優(yōu)質(zhì)的資源，毫無(wú)疑問(wèn)地成為了理財(cái)產(chǎn)品銷售與基金代售的壟斷商，如今第三方支付平臺(tái)的服務(wù)流程比銀行更快捷，手續(xù)簡(jiǎn)單且能隨時(shí)隨地方便地察看自己持有的資產(chǎn)與理財(cái)產(chǎn)品，第三方支付平臺(tái)還能進(jìn)行基金代售，透明性大大增加。隨著第三方支付平臺(tái)的強(qiáng)勁發(fā)展，商業(yè)銀行此類的業(yè)務(wù)發(fā)展變得越來(lái)越困難，盈利收入逐年下降，盈利空間越來(lái)越小，市場(chǎng)占有份額也逐年下降。第3章第三方支付對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利的影響3.1樣本選取以及數(shù)據(jù)收集說(shuō)明上一章中，我們分析了第三方支付平臺(tái)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)造成影響的機(jī)制，第三方支付對(duì)于商業(yè)銀行核心的存貸款業(yè)務(wù)以及新興發(fā)展的中間業(yè)務(wù)都造成了沖擊，使得商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的盈利性下降。本章就通過(guò)收集相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行量化分析，來(lái)實(shí)證證明第三方支付對(duì)商業(yè)銀行盈利性的影響。本文選取十四家大型商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，其中包括最具有代表性的中農(nóng)工建四大國(guó)有商行，以及十家規(guī)模較大的股份制商業(yè)銀行，這十四家銀行的資產(chǎn)總規(guī)模占我國(guó)總商業(yè)銀行的70%左右，這樣的數(shù)據(jù)作為樣本，具有較好的代表性。各個(gè)商業(yè)銀行的有關(guān)數(shù)據(jù)都來(lái)自官網(wǎng)披露的相關(guān)財(cái)務(wù)信息。與H股相比，在內(nèi)地上市的A股由于其市場(chǎng)規(guī)模巨大而更具有代表性，所以本文選取了各銀行的A股年度報(bào)告，整理了2013-2020期間共8年的數(shù)據(jù)。本文提取樣本的觀察對(duì)象有十四個(gè)，時(shí)間跨度有8年，是典型的短面板數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來(lái)源主要有：中國(guó)統(tǒng)計(jì)局、上市銀行財(cái)務(wù)報(bào)告年度（A股）、《銀行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》等。3.2變量選擇3.2.1被解釋變量的選擇本文研究的主題是第三方支付對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利性的影響，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)雖然已經(jīng)隨著市場(chǎng)的變革演變出了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)，但是作為衡量公司盈利能力的重要指標(biāo)，本文也是選取了平均總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額來(lái)作為被解釋變量?；诠究傎Y產(chǎn)基礎(chǔ)上計(jì)算得出的平均總資產(chǎn)收益率，相較于每股收益（EPS）與凈資產(chǎn)收益率（ROE），平均總資產(chǎn)收益率的數(shù)值可以更加直觀地反應(yīng)出公司的盈利情況，體現(xiàn)公司的競(jìng)爭(zhēng)力，也可以據(jù)此判斷公司是否擁有良好的發(fā)展前景。3.2.2解釋變量的選取因?yàn)楸疚难芯康氖堑谌街Ц秾?duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)盈利性的影響，為了保證研究?jī)?nèi)容與課題的相關(guān)性以及準(zhǔn)確性，本文選取了第三方支付市場(chǎng)移動(dòng)支付交易額規(guī)模作為衡量第三方支付發(fā)展的指標(biāo)，即作為唯一的核心解釋變量。不僅是因?yàn)榇藬?shù)據(jù)可以直觀地通過(guò)交易額反映出第三方支付市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模，而且以百億為單位的數(shù)據(jù)與選取的銀行解釋變量數(shù)據(jù)有著一致性，方便于實(shí)證研究。數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)第三方支付移動(dòng)支付市場(chǎng)檢測(cè)分析》。3.2.3控制變量的選取雖然已經(jīng)確定了核心解釋變量，但是銀行業(yè)務(wù)的盈利性受到多方影響，第三方支付市場(chǎng)移動(dòng)支付交易額規(guī)模并不是唯一的影響因素。因此，除了核心解釋變量，本文從宏觀與微觀層面進(jìn)行考慮，選取了幾個(gè)具有代表性的指標(biāo)數(shù)據(jù)對(duì)核心解釋變量進(jìn)行補(bǔ)充。根據(jù)前人的相關(guān)文獻(xiàn)可知，進(jìn)行實(shí)證研究的控制變量選取都是從內(nèi)部與外部影響因素著手的。內(nèi)部影響因素主要是銀行內(nèi)部的數(shù)據(jù)例如資產(chǎn)規(guī)模、不良貸款率、資本充足率等，外部影響因素主要選取GDP增長(zhǎng)率和貨幣系數(shù)等等類似的指標(biāo)。本文經(jīng)過(guò)借鑒，不僅選擇了內(nèi)外部因素，還考慮到了銀行同業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)影響，所以加上了一種新的指標(biāo)，即銀行業(yè)景氣指數(shù)來(lái)作為控制變量之一。具體的指標(biāo)選取如下。從宏觀來(lái)講，銀行業(yè)作為現(xiàn)代金融業(yè)的主體，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)息息相關(guān)。當(dāng)國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)水平提高，居民的可支配收入增加，相應(yīng)的，投資與消費(fèi)需求也會(huì)增加，而在資金流動(dòng)過(guò)程中，商業(yè)銀行不可避免地受到影響，這是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的盈利性產(chǎn)生的影響。在這種情況下，國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）代表我國(guó)居民的收入，對(duì)商業(yè)銀行的盈利性產(chǎn)生一種來(lái)自社會(huì)與市場(chǎng)的影響。除了來(lái)自整個(gè)市場(chǎng)的影響之外，銀行同業(yè)也有互相影響的因子?！躲y行家問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》中四個(gè)指標(biāo)之一的“銀行業(yè)景氣指數(shù)”，由于其擴(kuò)散指數(shù)的計(jì)算方法以及合理權(quán)重的選取，

可以較好地顯示銀行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。所以可以選取銀行業(yè)景氣指數(shù)作為宏觀控制變量之一。微觀層面的控制變量就是各銀行內(nèi)部的因素。資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)作為商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)，其經(jīng)濟(jì)收入也是銀行盈利的重要來(lái)源。本文研究商業(yè)銀行的盈利性，不能忽視銀行總資產(chǎn)對(duì)業(yè)務(wù)盈利性的影響，銀行的總資產(chǎn)越多，規(guī)模越大，安全性更有保障，交易規(guī)模也就越大。所以，銀行總資產(chǎn)是微觀的控制變量之一。要衡量商業(yè)銀行的盈利能力，風(fēng)險(xiǎn)是不能忽略的一部分。不良貸款作為商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的首要目標(biāo)，與盈利性恰好成了反向關(guān)系，不良貸款率可以較好地反應(yīng)出商業(yè)銀行資產(chǎn)的安全性，所以選擇不良貸款率=不良貸款/總貸款額作為第四個(gè)控制變量。表4-1模型變量的選擇變量類型名稱符號(hào)定義被解釋變量平均總資產(chǎn)收益率ROA凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額核心解釋變量第三方支付規(guī)模TP第三方支付交易額控制變量銀行總資產(chǎn)SIZE對(duì)銀行總資產(chǎn)取對(duì)數(shù)不良貸款率NPL不良貸款/總貸款額銀行業(yè)景氣指數(shù)ECI行業(yè)影響因素國(guó)民生產(chǎn)總值GDP簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)3.3模型設(shè)定與計(jì)量根據(jù)選取的樣本數(shù)據(jù)的特點(diǎn)，建立以下模型：.(4-1)公式中，是解釋變量的系數(shù)，下標(biāo)中的i和t分別表示第i家銀行和第t年，表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。對(duì)面板數(shù)據(jù)的處理，一般采用以下三種基本模型：混合回歸模型、固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型。本文的樣本適合哪一種模型，還需要通過(guò)相關(guān)的實(shí)證檢驗(yàn)來(lái)做出選擇。因此，本文的實(shí)證過(guò)程如下：首先，通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理；再進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，看各組數(shù)據(jù)是否有明顯的多重共線性，明確各組數(shù)據(jù)之間相互影響的程度，為接下來(lái)進(jìn)一步檢驗(yàn)做準(zhǔn)備；接著，通過(guò)hausman檢驗(yàn)來(lái)確定是固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型；確定了所用模型，回歸出結(jié)果后，最后要進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，來(lái)確定指標(biāo)解釋能力的穩(wěn)定性。3.4實(shí)證研究通過(guò)對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的研讀發(fā)現(xiàn)，前人對(duì)類似樣本數(shù)據(jù)的實(shí)證研究，大多要依據(jù)不同的指標(biāo)進(jìn)行分組，考慮到四大行在國(guó)家商業(yè)銀行中處于特殊的地位以及擁有深厚的資產(chǎn)規(guī)模，本文將分別對(duì)樣本總體、四大行、十家股份制銀行的樣本進(jìn)行研究。3.4.1描述性統(tǒng)計(jì)表4-2全樣本描述性統(tǒng)計(jì)變量均值最大值最小值標(biāo)準(zhǔn)差偏度峰度ROA0.971.470.480.22﹣0.012.73TP29.7872.330.7727.250.311.60SIZE914.893334.5148.81834.801.122.89NPL1.442.390.640.33﹣0.063.29ECI0.680.780.630.050.682.35GDP8.0310.165.931.60.091.53表4-3四大行樣本描述性統(tǒng)計(jì)變量均值最大值最小值標(biāo)準(zhǔn)差偏度峰度ROA1.121.470.830.170.382.41TP29.7872.330.7727.250.311.60SIZE2153.413334.511387.43477.980.422.64NPL1.472.390.640.33﹣0.063.29ECI0.680.780.940.311.135.71GDP8.0310.165.931.60.091.53表4-4十家股份制銀行樣本描述性統(tǒng)計(jì)變量均值最大值最小值標(biāo)準(zhǔn)差偏度峰度ROA0.911.390.480.220.082.61TP29.7872.330.7727.250.311.60SIZE428.50836.1448.81212.250.051.78NPL1.432.140.330.33﹣0.402.51ECI0.680.780.630.050.682.35GDP8.0310.165.931.60.091.53從上面三個(gè)表格可以看出，四大行的平均總資產(chǎn)利潤(rùn)率為1.12，明顯高于股份制銀行的0.91，四大行的平均總資產(chǎn)2153.41遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股份銀行的平均總資產(chǎn)428.5。這就說(shuō)明了，四大行由于其規(guī)模原因，資產(chǎn)利潤(rùn)率也高于一般的股份制銀行，但是通過(guò)比較不良貸款率我們可以發(fā)現(xiàn)，規(guī)模的增加也對(duì)銀行產(chǎn)生了負(fù)面的影響，貸款總額的增加相應(yīng)地也增加了銀行的風(fēng)險(xiǎn)，這無(wú)疑是因?yàn)榇笮豌y行放貸金額巨大，借貸門檻相對(duì)較低，才會(huì)導(dǎo)致比小型股份銀行更高的壞賬比率。3.4.2相關(guān)性分析表4-5相關(guān)性分析變量ROATPSIZENPLECIGDPROA1.0000TP-0.48431.0000SIZE0.37150.21541.0000NPL-0.37530.37770.17321.0000ECI0.4033-0.3680-0.1212-0.68881.0000GDP-0.50910.98260.21850.4612-0.42611.0000注：0.3－0.5是弱相關(guān)度，0.5－0.8是中等相關(guān)度，0.8以上是強(qiáng)相關(guān)度由上表可以看出，GDP與TP兩組數(shù)據(jù)構(gòu)成了0.9826的強(qiáng)相關(guān)度，這是因?yàn)?，第三方支付移?dòng)市場(chǎng)的支付額規(guī)模與GDP的變化是一致的，GDP所代表的國(guó)民生產(chǎn)總值，另一方面反應(yīng)在居民的資金流動(dòng)過(guò)程中，而居民大部分的資金流動(dòng)都是通過(guò)第三方支付渠道，所以說(shuō)兩者相似度較高是正常的。而且TP作為核心解釋變量，GDP數(shù)據(jù)與其他數(shù)據(jù)的相關(guān)性較弱，兩者之間通過(guò)兩兩分析得出的強(qiáng)相關(guān)性并不能夠確定地影響到最后的回歸結(jié)果，而被解釋變量ROA受多種因素的影響，需要進(jìn)一步的分析求證。所以，可以忽略此處的異常相關(guān)性數(shù)據(jù)，認(rèn)為選取的變量普遍不存在多重共線性，可以進(jìn)行下一步的實(shí)證。3.4.2Hausman檢驗(yàn)為了在混合效應(yīng)和固定效應(yīng)中進(jìn)行選擇，接下來(lái)分別對(duì)全體數(shù)據(jù)樣本、四大行數(shù)據(jù)樣本以及十家股份制銀行的數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)。假設(shè)：混合效應(yīng)模型。：固定效應(yīng)模型。表4-6四大行數(shù)據(jù)樣本Hausman檢驗(yàn)結(jié)果Hausman統(tǒng)計(jì)量P值結(jié)果25.260.0000拒絕表4-7四大行數(shù)據(jù)樣本Hausman檢驗(yàn)結(jié)果Hausman統(tǒng)計(jì)量P值結(jié)果52.590.0000拒絕表4-8股份銀行數(shù)據(jù)樣本Hausman檢驗(yàn)結(jié)果Hausman統(tǒng)計(jì)量P值結(jié)果24.400.0000拒絕由上面三個(gè)表格可以看出，對(duì)三份數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行Hausman檢驗(yàn)最后得出來(lái)的P均為0.0000＜0.01，應(yīng)該拒絕原假設(shè)，也就是說(shuō)三份數(shù)據(jù)樣本應(yīng)該建立固定效應(yīng)模型。3.4.3回歸結(jié)果通過(guò)Hausman檢驗(yàn)，已經(jīng)確定數(shù)據(jù)樣本的回歸方程選擇固定效應(yīng)模型，以下是回歸結(jié)果。表4-9全體樣本固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果ROACoef.Std.Err.tP>|t|[95%Conf.Interval]Sig.TP-.0012795.0015068-0.850.396-.0042328.0016737lnSIZE.1432102.03761653.810.000.0694831.2169372***NPL-.1441043.0374964-3.840.000-.2175959-.0706128***ECI.6334692.19617143.230.001.24898041.017958***GDP-.0450918.027582-1.630.102-.0991516.008968_cons.2859116.30628150.930.051-.3143891.8862123****P＜0.01，**P＜0.05，*P＜0.1通過(guò)表4-9可以看出，根據(jù)回歸結(jié)果中的P值進(jìn)行判斷，基本每個(gè)變量前的系數(shù)顯示都是顯著的，整個(gè)模型的擬合性可以說(shuō)是挺好。從系數(shù)可以判斷，只有ECI和SIZE與被解釋變量ROA的變動(dòng)是正向關(guān)系，核心解釋變量第三方支付規(guī)模對(duì)于銀行平均總資產(chǎn)收益率的影響是反向的，這就說(shuō)明了第三方支付對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)盈利性造成了一定的挑戰(zhàn)。其他例如不良貸款率等的負(fù)系數(shù)則為提高銀行的盈利能力提供了方法，可以通過(guò)降低不良貸款率等達(dá)到要求。表4-10四大行樣本固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果ROACoef.Std.Err.tP>|t|[95%Conf.Interval]Sig.TP-.0019895.0031198-0.640.024-.0081043.0041253**lnSIZE.8220173.57745961.420.155-.30978271.953817NPL-.1620393.0610163-2.660.008-.2816291-.0424495***ECI.4884884.42729421.140.253-.34899291.32597GDP-.113844.0563608-2.020.043-.2243091-.0033789**_cons-4.0605313.857746-1.050.093-11.621573.500512****P<0.01，**P＜0.05，*P＜0.1通過(guò)對(duì)表4-10的數(shù)據(jù)結(jié)果分析，從P值可以看出回歸效果的擬合度有所降低，究其原因可能是四大行樣本數(shù)據(jù)不夠多，才造成了結(jié)果的偏差?？梢悦黠@發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行規(guī)模在上表中對(duì)于被解釋變量的系數(shù)較全體樣本的系數(shù)大得多，這也說(shuō)明一個(gè)情況，也就是四大行的資產(chǎn)規(guī)模對(duì)于其抗壓性來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的優(yōu)勢(shì)。表4-11股份制銀行樣本固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果ROACoef.Std.Err.tP>|t|[95%Conf.Interval]Sig.TP-.003189.001977-1.610.012-.0071374.0007593**lnSIZE-.0937587.0806123-1.160.249-.2547526.0672351NPL-.22854.0478821-4.770.000-.3241672-.1329128***ECI.2023362.27633270.730.067-.3495383.7542108*GDP.0312704.0396830.790.034-.047982.1105229**_cons1.497751.53433152.800.007.4306172.564884******P<0.01，**P＜0.05，*P＜0.1通過(guò)表4-9可以看出，股份制銀行樣本回歸出來(lái)的結(jié)果與全體樣本的相比，有著相似的擬合性。從系數(shù)可以看出，只有ECI和GDP與被解釋變量ROA的變動(dòng)是正向關(guān)系，核心解釋變量第三方支付規(guī)模對(duì)于銀行平均總資產(chǎn)收益率的影響是反向的，這就說(shuō)明了第三方支付對(duì)股份制商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)盈利性也造成了挑戰(zhàn)，與四大行的回歸結(jié)果相比，核心控制變量對(duì)商業(yè)銀行的影響更加顯著，這顯然是根據(jù)股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模以及市場(chǎng)地位等情況造成的。面對(duì)第三方支付發(fā)展的沖擊，股份制銀行的壓力要比四大行大得多。3.4.3穩(wěn)健性檢驗(yàn)上文已經(jīng)得出了三份數(shù)據(jù)樣本的回歸模型，為了驗(yàn)證模型的穩(wěn)定性，這里采取隨機(jī)刪除一個(gè)控制變量夠再進(jìn)行回歸，通過(guò)觀察回歸得出的模型擬合度，來(lái)判斷模型是否依然穩(wěn)定。為了保證檢驗(yàn)過(guò)程的簡(jiǎn)潔性，這里將對(duì)全部數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，以下為檢驗(yàn)結(jié)果。表4-12刪除lnSIZE后的固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果ROACoef.Std.Err.tP>|t|[95%Conf.Interval]Sig.TP-.0011822.0015014-0.790.431-.0041249.0017605NPL-.1290649-.03652063.530.000-.2006439-.0574858***ECI.5315244.18921392.810.005.160672.9023767***GDP-.0340847.026986-1.260.207-.0869763.018807_cons1.103941.21987915.020.000.67298541.534896******P<0.01，**P＜0.05，*P＜0.1表4-13刪除NPL后的固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果ROACoef.Std.Err.tP>|t|[95%Conf.Interval]Sig.TP.0012995.00144260.900.368-.0015279.0041269lnSIZE.1275753.03892533.280.001.0512832.2038674***ECI1.125064.15956237.050.000.81232771.4378***GDP1.125064.0256939-3.790.000-.1477436-.0470255***_cons.1566579.32107680.490.626-.4726411.7859569***P<0.01，**P＜0.05，*P＜0.1表4-13刪除ECI后的固定效應(yīng)模型回歸結(jié)果ROACoef.Std.Err.tP>|t|[95%Conf.Interval]Sig.TP-.0017294.0015647-1.110.269-.004