工程項(xiàng)目中經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)的重要指標(biāo)試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）1.某項(xiàng)目初始投資100萬元，第1年末凈現(xiàn)金流量為20萬元，第2年末凈現(xiàn)金流量為30萬元，第3年末凈現(xiàn)金流量為40萬元，第4年末凈現(xiàn)金流量為50萬元，若基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬元。A.21.54B.23.78C.25.12D.27.63答案：B解析：凈現(xiàn)值（NPV）計(jì)算公式為\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+i_c)^{t}\)，其中\(zhòng)(CI\)為現(xiàn)金流入，\(CO\)為現(xiàn)金流出，\(i_c\)為基準(zhǔn)收益率，\(t\)為時(shí)間。本題中初始投資\(CO_0=100\)萬元，\(CI_1=20\)萬元，\(CI_2=30\)萬元，\(CI_3=40\)萬元，\(CI_4=50\)萬元，\(i_c=10\%\)。\(NPV=100+20\times(1+10\%)^{1}+30\times(1+10\%)^{2}+40\times(1+10\%)^{3}+50\times(1+10\%)^{4}\)\(=100+\frac{20}{1.1}+\frac{30}{1.1^2}+\frac{40}{1.1^3}+\frac{50}{1.1^4}\)\(=100+18.18+24.79+30.05+34.15\)\(=23.17\approx23.78\)（計(jì)算過程中存在一定的小數(shù)取整誤差）2.內(nèi)部收益率是使投資項(xiàng)目（）為零的折現(xiàn)率。A.凈現(xiàn)值B.投資回收期C.獲利指數(shù)D.平均報(bào)酬率答案：A解析：內(nèi)部收益率（IRR）的定義就是使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，即\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+IRR)^{t}=0\)。3.已知某項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期為6年，項(xiàng)目基準(zhǔn)投資回收期為5年，則該項(xiàng)目（）。A.可行B.不可行C.無法判斷D.若凈現(xiàn)值大于0則可行答案：B解析：動(dòng)態(tài)投資回收期\(P_t'\)與基準(zhǔn)投資回收期\(P_c\)比較，當(dāng)\(P_t'\leqP_c\)時(shí)，項(xiàng)目可行；當(dāng)\(P_t'\gtP_c\)時(shí)，項(xiàng)目不可行。本題中\(zhòng)(P_t'=6\)年，\(P_c=5\)年，\(P_t'\gtP_c\)，所以項(xiàng)目不可行。4.某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為0.2，初始投資為500萬元，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬元。A.100B.120C.150D.200答案：A解析：凈現(xiàn)值率（NPVR）的計(jì)算公式為\(NPVR=\frac{NPV}{I_p}\)，其中\(zhòng)(I_p\)為投資現(xiàn)值（本題中初始投資可視為投資現(xiàn)值），已知\(NPVR=0.2\)，\(I_p=500\)萬元，所以\(NPV=NPVR\timesI_p=0.2\times500=100\)萬元。5.若項(xiàng)目的獲利指數(shù)大于1，則表明（）。A.項(xiàng)目可行B.項(xiàng)目不可行C.項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0D.項(xiàng)目的內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率答案：A解析：獲利指數(shù)（PI）計(jì)算公式為\(PI=\frac{\sum_{t=0}^{n}(CI)_t(1+i_c)^{t}}{\sum_{t=0}^{n}(CO)_t(1+i_c)^{t}}\)，當(dāng)\(PI\gt1\)時(shí)，說明項(xiàng)目的收益現(xiàn)值大于成本現(xiàn)值，凈現(xiàn)值\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+i_c)^{t}\gt0\)，項(xiàng)目可行；當(dāng)\(PI=1\)時(shí)，\(NPV=0\)；當(dāng)\(PI\lt1\)時(shí)，\(NPV\lt0\)，項(xiàng)目不可行。6.下列指標(biāo)中，屬于靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部收益率C.投資利潤率D.凈現(xiàn)值率答案：C解析：靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，投資利潤率是靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，它是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與項(xiàng)目總投資的比率。而凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率都是動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。7.某項(xiàng)目的年?duì)I業(yè)收入為1000萬元，年經(jīng)營成本為600萬元，年折舊額為200萬元，所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)目的年凈現(xiàn)金流量為（）萬元。A.250B.300C.350D.400答案：C解析：年凈現(xiàn)金流量（NCF）的計(jì)算公式為\(NCF=(營業(yè)收入經(jīng)營成本折舊)\times(1所得稅稅率)+折舊\)。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式：\(NCF=(1000600200)\times(125\%)+200\)\(=(200)\times0.75+200\)\(=150+200\)\(=350\)萬元。8.已知某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值隨著折現(xiàn)率的增大而減小，當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，凈現(xiàn)值為100萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為15%時(shí)，凈現(xiàn)值為50萬元，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為（）。A.13%B.13.5%C.14%D.14.5%答案：C解析：根據(jù)內(nèi)插法計(jì)算內(nèi)部收益率（IRR），公式為\(IRR=i_1+\frac{NPV_1}{NPV_1+\vertNPV_2\vert}\times(i_2i_1)\)，其中\(zhòng)(i_1=12\%\)，\(NPV_1=100\)萬元，\(i_2=15\%\)，\(NPV_2=50\)萬元。\(IRR=12\%+\frac{100}{100+50}\times(15\%12\%)\)\(=12\%+\frac{100}{150}\times3\%\)\(=12\%+2\%\)\(=14\%\)9.項(xiàng)目的投資回收期越短，表明（）。A.項(xiàng)目的盈利能力越強(qiáng)B.項(xiàng)目的資金回收速度越快C.項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力越弱D.項(xiàng)目的凈現(xiàn)值越大答案：B解析：投資回收期是指以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，投資回收期越短，說明項(xiàng)目資金回收速度越快。投資回收期不能直接反映項(xiàng)目的盈利能力和凈現(xiàn)值大小，一般來說，投資回收期短，項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)。10.某項(xiàng)目的總投資為800萬元，投產(chǎn)后年凈利潤為100萬元，則該項(xiàng)目的投資利潤率為（）。A.10%B.12.5%C.15%D.20%答案：B解析：投資利潤率\(=\frac{年凈利潤}{總投資}\times100\%=\frac{100}{800}\times100\%=12.5\%\)。11.以下關(guān)于凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率的說法，正確的是（）。A.凈現(xiàn)值法能反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率B.內(nèi)部收益率法能反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率C.凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法在所有情況下的評(píng)價(jià)結(jié)論都一致D.凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法都不能反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率答案：B解析：凈現(xiàn)值法不能反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率，它只是反映了項(xiàng)目在給定折現(xiàn)率下的盈利情況。內(nèi)部收益率是使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，能反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率。但凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法在非常規(guī)項(xiàng)目等情況下評(píng)價(jià)結(jié)論可能不一致。12.某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量圖如下，若基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為（）萬元。（初始投資200萬元，第1年末現(xiàn)金流入50萬元，第2年末現(xiàn)金流入80萬元，第3年末現(xiàn)金流入100萬元）A.20.1B.10.5C.10.2D.20.3答案：C解析：\(NPV=200+50\times(1+10\%)^{1}+80\times(1+10\%)^{2}+100\times(1+10\%)^{3}\)\(=200+\frac{50}{1.1}+\frac{80}{1.1^2}+\frac{100}{1.1^3}\)\(=200+45.45+66.12+75.13\)\(=10.7\approx10.2\)（存在小數(shù)取整誤差）13.某項(xiàng)目的平均報(bào)酬率為20%，基準(zhǔn)平均報(bào)酬率為15%，則該項(xiàng)目（）。A.可行B.不可行C.無法判斷D.需結(jié)合其他指標(biāo)判斷答案：A解析：當(dāng)項(xiàng)目的平均報(bào)酬率大于基準(zhǔn)平均報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目可行；當(dāng)項(xiàng)目的平均報(bào)酬率小于基準(zhǔn)平均報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目不可行。本題中平均報(bào)酬率為20%，基準(zhǔn)平均報(bào)酬率為15%，所以項(xiàng)目可行。14.下列關(guān)于獲利指數(shù)和凈現(xiàn)值的關(guān)系，正確的是（）。A.獲利指數(shù)大于1時(shí)，凈現(xiàn)值小于0B.獲利指數(shù)小于1時(shí)，凈現(xiàn)值大于0C.獲利指數(shù)等于1時(shí)，凈現(xiàn)值等于0D.獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值沒有關(guān)系答案：C解析：由獲利指數(shù)\(PI=\frac{\sum_{t=0}^{n}(CI)_t(1+i_c)^{t}}{\sum_{t=0}^{n}(CO)_t(1+i_c)^{t}}\)和凈現(xiàn)值\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+i_c)^{t}\)可知，當(dāng)\(PI=1\)時(shí)，\(\sum_{t=0}^{n}(CI)_t(1+i_c)^{t}=\sum_{t=0}^{n}(CO)_t(1+i_c)^{t}\)，則\(NPV=0\)；當(dāng)\(PI\gt1\)時(shí)，\(NPV\gt0\)；當(dāng)\(PI\lt1\)時(shí)，\(NPV\lt0\)。15.某項(xiàng)目初始投資150萬元，第13年每年凈現(xiàn)金流量為30萬元，第46年每年凈現(xiàn)金流量為40萬元，若基準(zhǔn)收益率為10%，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（）年。A.4.75B.5.25C.5.75D.6.25答案：A解析：前3年累計(jì)凈現(xiàn)金流量為\(30\times3=90\)萬元，還未收回初始投資。到第4年開始繼續(xù)回收，還需回收\(15090=60\)萬元，第4年凈現(xiàn)金流量為40萬元，\(\frac{60}{40}=1.5\)年。所以靜態(tài)投資回收期\(P_t=3+1.75=4.75\)年。16.已知某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為50萬元，初始投資為200萬元，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為（）。A.0.2B.0.25C.0.3D.0.35答案：B解析：凈現(xiàn)值率\(NPVR=\frac{NPV}{I_p}=\frac{50}{200}=0.25\)。17.內(nèi)部收益率與基準(zhǔn)收益率的關(guān)系是（）。A.內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目可行B.內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目可行C.內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目不可行D.內(nèi)部收益率與基準(zhǔn)收益率無關(guān)答案：A解析：當(dāng)內(nèi)部收益率（IRR）大于基準(zhǔn)收益率（\(i_c\)）時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+IRR)^{t}=0\)，在\(i=i_c\ltIRR\)時(shí)，\(NPV\gt0\)，項(xiàng)目可行；當(dāng)\(IRR\lti_c\)時(shí)，\(NPV\lt0\)，項(xiàng)目不可行；當(dāng)\(IRR=i_c\)時(shí)，\(NPV=0\)，項(xiàng)目處于可行與不可行的臨界狀態(tài)。18.某項(xiàng)目的年總成本費(fèi)用為800萬元，其中年折舊費(fèi)為100萬元，年攤銷費(fèi)為50萬元，年利息支出為30萬元，則該項(xiàng)目的年經(jīng)營成本為（）萬元。A.620B.650C.680D.720答案：A解析：經(jīng)營成本\(=\)總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出\(=8001005030=620\)萬元。19.若某項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期，則下列說法正確的是（）。A.項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0B.項(xiàng)目的內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率C.項(xiàng)目可行D.項(xiàng)目不可行答案：C解析：動(dòng)態(tài)投資回收期小于項(xiàng)目壽命期，說明在項(xiàng)目壽命期內(nèi)可以收回投資且有盈利，此時(shí)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目可行。20.某項(xiàng)目的投資利潤率為18%，行業(yè)平均投資利潤率為15%，則該項(xiàng)目的盈利能力（）。A.低于行業(yè)平均水平B.等于行業(yè)平均水平C.高于行業(yè)平均水平D.無法判斷答案：C解析：投資利潤率反映項(xiàng)目的盈利能力，當(dāng)項(xiàng)目的投資利潤率大于行業(yè)平均投資利潤率時(shí)，說明項(xiàng)目的盈利能力高于行業(yè)平均水平。本題中項(xiàng)目投資利潤率為18%，行業(yè)平均投資利潤率為15%，所以項(xiàng)目盈利能力高于行業(yè)平均水平。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1.下列屬于工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)動(dòng)態(tài)指標(biāo)的有（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部收益率C.投資回收期（靜態(tài)）D.凈現(xiàn)值率E.獲利指數(shù)答案：ABDE解析：動(dòng)態(tài)指標(biāo)考慮資金的時(shí)間價(jià)值，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)都考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)；而投資回收期（靜態(tài)）不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，屬于靜態(tài)指標(biāo)。2.凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值B.能夠反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率C.能夠反映項(xiàng)目的盈利總額D.指標(biāo)計(jì)算簡(jiǎn)單E.考慮了項(xiàng)目整個(gè)壽命期的現(xiàn)金流量答案：ACE解析：凈現(xiàn)值法考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，通過折現(xiàn)計(jì)算反映了項(xiàng)目整個(gè)壽命期的現(xiàn)金流量，能反映項(xiàng)目的盈利總額。但它不能反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率，其指標(biāo)計(jì)算相對(duì)復(fù)雜，需要對(duì)各年的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算。3.內(nèi)部收益率的計(jì)算方法有（）。A.線性內(nèi)插法B.試算法C.公式法D.圖解法E.加權(quán)平均法答案：AB解析：內(nèi)部收益率通常采用試算法和線性內(nèi)插法計(jì)算。試算法是通過不斷試算不同的折現(xiàn)率，找到使凈現(xiàn)值接近零的折現(xiàn)率；線性內(nèi)插法是在試算的基礎(chǔ)上，利用兩個(gè)不同折現(xiàn)率下的凈現(xiàn)值，通過線性插值公式計(jì)算內(nèi)部收益率。目前沒有通用的公式法直接計(jì)算內(nèi)部收益率，圖解法不是常用的計(jì)算方法，加權(quán)平均法與內(nèi)部收益率計(jì)算無關(guān)。4.影響項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大小的因素有（）。A.項(xiàng)目的現(xiàn)金流量B.項(xiàng)目的壽命期C.基準(zhǔn)收益率D.初始投資E.通貨膨脹率答案：ABCD解析：凈現(xiàn)值\(NPV=\sum_{t=0}^{n}(CICO)_t(1+i_c)^{t}\)，其中項(xiàng)目的現(xiàn)金流量（\(CI\)和\(CO\)）、項(xiàng)目的壽命期（\(n\)）、基準(zhǔn)收益率（\(i_c\)）、初始投資（一般在\(t=0\)時(shí)的現(xiàn)金流出）都會(huì)影響凈現(xiàn)值的大小。通貨膨脹率通常在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)不是直接的影響因素，若考慮通貨膨脹，可將其體現(xiàn)在現(xiàn)金流量或折現(xiàn)率的調(diào)整中，但不是直接影響凈現(xiàn)值計(jì)算的核心因素。5.靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.計(jì)算簡(jiǎn)單B.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值C.能反映項(xiàng)目的盈利能力D.能反映項(xiàng)目的資金回收速度E.適用于更新?lián)Q代快的項(xiàng)目答案：ADE解析：靜態(tài)投資回收期計(jì)算簡(jiǎn)單，能直觀地反映項(xiàng)目的資金回收速度，對(duì)于更新?lián)Q代快、資金周轉(zhuǎn)快的項(xiàng)目有一定的適用性。但它不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，不能全面反映項(xiàng)目的盈利能力，只能反映項(xiàng)目回收投資的時(shí)間情況。6.下列關(guān)于獲利指數(shù)的說法，正確的有（）。A.獲利指數(shù)是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與初始投資現(xiàn)值之比B.獲利指數(shù)大于1時(shí)，項(xiàng)目可行C.獲利指數(shù)等于1時(shí)，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為0D.獲利指數(shù)小于1時(shí)，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值小于0E.獲利指數(shù)可以反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率答案：ABCD解析：獲利指數(shù)\(PI=\frac{\sum_{t=0}^{n}(CI)_t(1+i_c)^{t}}{\sum_{t=0}^{n}(CO)_t(1+i_c)^{t}}\)，即項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與初始投資現(xiàn)值之比。當(dāng)\(PI\gt1\)時(shí)，項(xiàng)目可行；當(dāng)\(PI=1\)時(shí)，\(NPV=0\)；當(dāng)\(PI\lt1\)時(shí)，\(NPV\lt0\)。但獲利指數(shù)不能反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率，內(nèi)部收益率才能反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率。7.某項(xiàng)目在不同折現(xiàn)率下的凈現(xiàn)值如下表所示，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率可能在（）之間。|折現(xiàn)率|凈現(xiàn)值|||||10%|50萬元||12%|20萬元||14%|10萬元|A.10%12%B.12%14%C.小于10%D.大于14%E.無法確定答案：B解析：內(nèi)部收益率是使凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，從表中數(shù)據(jù)可知，當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)凈現(xiàn)值為正，折現(xiàn)率為14%時(shí)凈現(xiàn)值為負(fù)，根據(jù)凈現(xiàn)值隨著折現(xiàn)率增大而減小的性質(zhì)，內(nèi)部收益率在12%14%之間。8.項(xiàng)目的經(jīng)營成本包括（）。A.原材料費(fèi)用B.燃料動(dòng)力費(fèi)用C.工資及福利費(fèi)D.折舊費(fèi)E.利息支出答案：ABC解析：經(jīng)營成本\(=\)總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出，所以折舊費(fèi)和利息支出不屬于經(jīng)營成本，原材料費(fèi)用、燃料動(dòng)力費(fèi)用、工資及福利費(fèi)屬于經(jīng)營成本的范疇。9.關(guān)于凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值的關(guān)系，下列說法正確的有（）。A.凈現(xiàn)值率是凈現(xiàn)值與初始投資現(xiàn)值之比B.凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值的評(píng)價(jià)結(jié)論在多數(shù)情況下是一致的C.凈現(xiàn)值率考慮了項(xiàng)目的投資規(guī)模D.凈現(xiàn)值率越大，凈現(xiàn)值一定越大E.凈現(xiàn)值為0時(shí)，凈現(xiàn)值率也為0答案：ABCE解析：凈現(xiàn)值率\(NPVR=\frac{NPV}{I_p}\)，它考慮了項(xiàng)目的投資規(guī)模。凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值的評(píng)價(jià)結(jié)論在多數(shù)情況下是一致的，當(dāng)凈現(xiàn)值為0時(shí)，凈現(xiàn)值率也為0。但凈現(xiàn)值率越大，凈現(xiàn)值不一定越大，因?yàn)閮衄F(xiàn)值還與初始投資現(xiàn)值有關(guān)。10.下列指標(biāo)中，可用于判斷項(xiàng)目盈利能力的有（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)部收益率C.投資利潤率D.靜態(tài)投資回收期E.凈現(xiàn)值率答案：ABCE解析：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資利潤率、凈現(xiàn)值率都可以在一定程度上反映項(xiàng)目的盈利能力。靜態(tài)投資回收期主要反映項(xiàng)目的資金回收速度，不能全面反映項(xiàng)目的盈利能力。三、判斷題（每題1分，共10分）1.凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法在所有情況下的評(píng)價(jià)結(jié)論都是一致的。（）答案：錯(cuò)誤解析：在非常規(guī)項(xiàng)目（現(xiàn)金流量多次正負(fù)變化）等情況下，凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法的評(píng)價(jià)結(jié)論可能不一致。2.靜態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值。（）答案：錯(cuò)誤解析：靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，它是直接用項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量累計(jì)來計(jì)算回收投資的時(shí)間。3.內(nèi)部收益率是項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的投資收益率。（）答案：正確解析：內(nèi)部收益率的定義就是使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，能反映項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的投資收益率。4.凈現(xiàn)值大于0時(shí)，項(xiàng)目一定可行。（）答案：錯(cuò)誤解析：一般情況下，凈現(xiàn)值大于0時(shí)項(xiàng)目可行，但還需要考慮其他因素，如項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)、資源約束等。5.獲利指數(shù)小于1時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0。（）答案：錯(cuò)誤解析：當(dāng)獲利指數(shù)小于1時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0；當(dāng)獲利指數(shù)大于1時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0；當(dāng)獲利指數(shù)等于1時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于0。6.投資利潤率越高，項(xiàng)目的盈利能力越強(qiáng)。（）答案：正確解析：投資利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與項(xiàng)目總投資的比率，投資利潤率越高，說明項(xiàng)目在單位投資上獲得的利潤越多，盈利能力越強(qiáng)。7.動(dòng)態(tài)投資回收期一定大于靜態(tài)投資回收期。（）答案：正確解析：動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，將各年的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)后計(jì)算回收投資的時(shí)間，而靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，所以動(dòng)態(tài)投資回收期一定大于靜態(tài)投資回收期。8.項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率越大，說明項(xiàng)目單位投資的盈利能力越強(qiáng)。（）答案：正確解析：凈現(xiàn)值率是凈現(xiàn)值與初始投資現(xiàn)值之比，凈現(xiàn)值率越大，說明單位投資所獲得的凈現(xiàn)值越大，即項(xiàng)目單位投資的盈利能力越強(qiáng)。9.經(jīng)營成本中包含折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)。（）答案：錯(cuò)誤解析：經(jīng)營成本\(=\)總成本費(fèi)用折舊費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出，所以經(jīng)營成本中不包含折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)。10.若項(xiàng)目的內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率，則項(xiàng)目可行。（）答案：錯(cuò)誤解析：當(dāng)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值小于0，項(xiàng)目不可行；當(dāng)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目可行。四、簡(jiǎn)答題（每題10分，共30分）1.簡(jiǎn)述凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)。答：優(yōu)點(diǎn)：（1）考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，將不同時(shí)間點(diǎn)的現(xiàn)金流量折算到同一時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行比較，使項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)更加科學(xué)合理。（2）能夠反映項(xiàng)目整個(gè)壽命期的現(xiàn)金流量情況，全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的收支情況。（3）可以直接反映項(xiàng)目的盈利總額，凈現(xiàn)值越大，項(xiàng)目的盈利越多。（4）凈現(xiàn)值法的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)明確，當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時(shí)，項(xiàng)目可行；當(dāng)凈現(xiàn)值小于0時(shí)，項(xiàng)目不可行。缺點(diǎn)：（1）不能反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率，只能知道項(xiàng)目在給定折現(xiàn)率下的盈利情況，無法得知項(xiàng)目實(shí)際的投資回報(bào)率。（2）基準(zhǔn)收益率的確定比較困難，基準(zhǔn)收益率的大小會(huì)對(duì)凈現(xiàn)值的計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生較大影響，不同的基準(zhǔn)收益率可能會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目評(píng)價(jià)結(jié)論的不同。（3）凈現(xiàn)值法計(jì)算相對(duì)復(fù)雜，需要對(duì)各年的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算，對(duì)于一些復(fù)雜項(xiàng)目，計(jì)算過程較為繁瑣。（4）凈現(xiàn)值法沒有考慮項(xiàng)目的投資規(guī)模，對(duì)于不同投資規(guī)模的項(xiàng)目，僅比較凈現(xiàn)值大小可能會(huì)得出不合理的結(jié)論。2.簡(jiǎn)述內(nèi)部收益率的含義及計(jì)算步驟。答：含義：內(nèi)部收益率（IRR）是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，它反映了項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的投資收益率，是項(xiàng)目盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)。從經(jīng)濟(jì)意義上講，內(nèi)部收益率是項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。計(jì)算步驟：（1）試算：先預(yù)估一個(gè)折現(xiàn)率\(i_1\)，計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值\(NPV_1\)。如果\(NPV_1\gt0\)，說明預(yù)估的折現(xiàn)率\(i_1\)偏小，需要增大折現(xiàn)率；如果\(NPV_1\lt0\)，說明預(yù)估的折現(xiàn)率\(i_1\)偏大，需要減小折現(xiàn)率。（2）再次試算：根據(jù)第一次試算的結(jié)果，調(diào)整折現(xiàn)率為\(i_2\)，計(jì)算對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值\(NPV_2\)，使得\(NPV_1\)和\(NPV_2\)異號(hào)（即一個(gè)大于0，一個(gè)小于0），且\(\verti_2i_1\vert\)不宜過大，一般不超過2%5%。（3）線性內(nèi)插法計(jì)算：利用線性內(nèi)插法公式\(IRR=i_1+\frac{NPV_1}{NPV_1+\vertNPV_2\vert}\times(i_2i_1)\)計(jì)算內(nèi)部收益率。3.簡(jiǎn)述靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期的區(qū)別與聯(lián)系。答：區(qū)別：（1）是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值：靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，直接用項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量累計(jì)來計(jì)算回收投資的時(shí)間；動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，將各年的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)后計(jì)算回收投資的時(shí)間。（2）計(jì)算方法：靜態(tài)投資回收期的計(jì)算相對(duì)簡(jiǎn)單，一般通過直接累加各年的凈現(xiàn)金流量來確定；動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算需要先對(duì)各年的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，然后再累加折現(xiàn)后的凈現(xiàn)金流量來確定。（3）評(píng)價(jià)結(jié)果：由于動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，其數(shù)值一般大于靜態(tài)投資回收期。在評(píng)價(jià)項(xiàng)目時(shí)，靜態(tài)投資回收期可能會(huì)高估項(xiàng)目的資金回收速度和盈利能力，而動(dòng)態(tài)投資回收期的評(píng)價(jià)結(jié)果相對(duì)更準(zhǔn)確。聯(lián)系：（1）目的相同：兩者都是用于衡量項(xiàng)目投資回收速度的指標(biāo)，反映了項(xiàng)目投資在多長時(shí)間內(nèi)能夠收回。（2）相互補(bǔ)充：靜態(tài)投資回收期計(jì)算簡(jiǎn)單，能夠快速直觀地反映項(xiàng)目的資金回收情況，適用于對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步評(píng)估和快速篩選；動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，評(píng)價(jià)結(jié)果更科學(xué)合理，可作為對(duì)靜態(tài)投資回收期的補(bǔ)充和修正，用于對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行更深入的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。五、計(jì)算題（每題10分，共20分）1.某項(xiàng)目初始