2025Q1醫(yī)藥交易趨勢分析Copyright?PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED2024福利1：免費訂閱醫(yī)藥行業(yè)最新動態(tài)郵件福利2：免費訂閱醫(yī)藥行業(yè)最新交易/投融資事件消息，支持預警第一時間推送至微信手機端Copyright?PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED20251全球醫(yī)藥交易概覽1全球醫(yī)藥交易概覽2234345Copyright?PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED202422434,8102,4452023Q122236,1063,7402023Q271,90521821920538,99537,5448,4282,5182,1702023Q32023Q42024Q146,7773,63734,7623,4112024Q22024Q3首付款總金額交易數量234782312347867,46072,0938,6887,7284,9306,16920246,1692024Q46756622312025Q12023Q12023Q220232025Q17927,6552,3732023Q4+34%+222%36,8647575754415,49011,45120,50511,4519,7433925891,8581,6819823922024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1全球醫(yī)藥交易數量及金額統(tǒng)計，2023-2025Q1（百萬美元）中國醫(yī)藥交易數量及金額統(tǒng)計，2023-2025Q1（百萬美元）數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；交易金額僅統(tǒng)計公開披露5在源源不斷的對外輸出優(yōu)質項目。9938397938397333全球醫(yī)藥交易轉/受讓方國家/地區(qū)分析，2024-2025Q16數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；港澳臺納6數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥989852252雙/多抗CGT抗體偶8數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；申報臨床納入I期臨床，I/II期臨床納入II期臨床，II/III期臨床納入III期臨床；疾病領域統(tǒng)計時，多個疾病領域的重復統(tǒng)計；未明確具體抗體類型參與交易的企業(yè)交易金額全球賽道STAT6STAT6抑制劑LeoPharma&GileadSciences總金額：1,700首付款：250STAT6參與傳遞IL-4和IL-13信號，且不參與其他細胞因子、生長因子信號。故選擇性STAT6具有更好的靶向性，更少的副作用WISP1MTX-463MediarTherapeutics&EliLilly首付款：687總金額：786小鼠敲除WISP1能夠阻止纖維化進展，WISP1抗體能在NASH模型上阻止肝纖維化進展MARC1OLX702AOliXPharmaceuticals&EliLillyMARC1在非酒精性脂肪肝炎的治療中具有巨大潛力，已有諾和諾德、禮來兩家MNC布局該賽道2/4MRGPRX2KRP-M223KyorinPharmaceutical&Novartis首付款：777.5總金額：832.5MRGPRX2是結締組織肥大細胞表達的一種堿性物質受體，多種配體能夠激活該受體，敲除該受體的小鼠接觸促分泌物后不會引起組胺釋放、炎癥和氣管收縮3/13amylinpetrelintideZealandPharma&Roche首付款：1,400總金額：5,300胰淀素是一種37個氨基酸長度的多肽類神經內分泌激素，由胰島β細胞伴隨胰島素一起分泌。生理狀況下在攝取食物后，胰島素和胰淀素的血液濃度都會升高數倍4/11GUB014295Gubra&AbbVie首付款：350總金額：2,2255/11Nav1.1zorevunersenStokeTherapeutics&Biogen首付款：385Dravet綜合征是電壓門控鈉通道SCN1A基因雜合失去功能突變引起的，SCN1A的表達受到反義非編碼RNA即SCN1A-NAT的調節(jié)ACSL5LX9851LexiconPharmaceuticals&NovoNordisk首付款：75總金額：1000ACSL5在調節(jié)脂肪堆積和能量平衡的代謝途徑中起著關鍵作用Lp(a)HRS-5346恒瑞醫(yī)藥&Merck&Co.首付款：200總金額：1,970Lp(a)水平升高與冠狀動脈疾病、心肌梗死等風險高度相關。2023年09月19日，EliLilly在JAMA上報道了Lp(a)形成抑制劑muvalaplin的I期臨床結果，患者Lp(a)降低63%至65%。2/6TMPRSS6sapablursenIonisPharmaceuticals&OnoPharmaceutical首付款：280總金額：940Tf-Fe2能夠激活肝細胞中鐵調素的轉錄，進而減少來源于食物的鐵吸收，減少巨噬細胞和肝細胞的鐵釋放。這種轉錄應答由BMP信號通路控制，TMPRSS6可以切割BMP共受體血幼素，進而減少BMP介導的鐵調素表達9數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；交易金額僅統(tǒng)計公開披露9AraLinQTM AraLinQTM 2020-2024年20252020-2024年2025Q1澳大利亞》加拿大澳大利亞》加拿大多靶點合作多靶點合作數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；交易金額僅統(tǒng)計公開披露國外轉國外License-out國內轉國內國外轉國外License-out國內轉國內2025/1/13啟德醫(yī)藥Biohaven?GR1017?FGFR3抗體偶聯藥物?腫瘤總金額：130002025/3/12ZealandPharmaRoche?petrelintide?amylin類似物?肥胖總金額：53002025/3/21和鉑醫(yī)藥AstraZeneca?抗體?抗體?免疫相關疾病總金額：46802025/3/21元思生肽AstraZeneca?Synovamacrocyclicpeptide(元思生肽)?--?自身免疫性疾病?代謝疾病總金額：3475首付款：752025/1/9先為達生物Verdiva??VRB-103XW004(伊諾格魯肽口服片)??amylin類似物GLP-1類似物/GLP-1R激動劑?肥胖?2型糖尿病總金額：2470首付款：702025/3/3GubraAbbVie?GUB014295?amylin類似物?肥胖總金額：2225首付款：3502025/2/12XilioTherapeuticsAbbVie?T-cellengagers?T-cellengagers?腫瘤總金額：2152首付款：422025/3/24聯邦制藥NovoNordisk?UBT251?GIPR/GLP-1R/GCGR激動劑?肥胖?MASH總金額：2000首付款：2002025/3/25恒瑞醫(yī)藥Merck&Co.?HRS-5346?lipoprotein(a)抑制劑?血脂異常?脂蛋白(a)增高首付款：2002025/3/20DrenBioSanofi?DR-0201?CD20雙特異性抗體?血癌?自身免疫性疾病首付款：600數據來源：醫(yī)藥魔方NextPharma數據說明：數據截至2025.3.31；按照交易總金02.2025年Q1Copyright?PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED2024n2025Q1license-in交易數量15筆，同比增長7%n2025Q1license-in披露首付款總額超1億美元，單起交易總金額均未披露總金額首付款license-in交易數量21+7%95289595261486144203369076202390762023Q102024Q22024Q32024Q42025Q12023Q22023Q32023Q420242024Q22024Q32024Q42025Q1n2025Q1中國企業(yè)從美國引進交易數量僅4筆，不足24年總數的1/6，從日本、德國引進的交易數量分別為4筆和3筆，合作更為頻繁美國德國瑞士英國韓國以色列西班牙丹麥荷蘭澳大利亞法國意大利564564441220232222m20242025Q14License-in交易數量及金額統(tǒng)計，2023-2025Q1（百萬美元）License-in交易轉讓方統(tǒng)計，2023-20數據來源：NextPharma?數據庫數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；交易金額僅統(tǒng)計公開披露的數據2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1n2025Q12024Q12024Q22024Q32024Q42025Q19659654320300044444222555711111腫瘤領域血液領域感染領域消化領域眼科領域呼吸領域精神領域License-in交易項目研發(fā)階段和化藥單抗細胞療法其他I期臨床I期臨床7%7%21%64%臨床前臨床前批準上市41%II期臨床批準上市41%II期臨床III期臨床臨床前21%III期臨床14%品占比顯著提升至64%，臨床前項目64%批準上市中國license-in項目類型統(tǒng)計，2025Q1中國li數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；申報臨床納入I期臨床，I/II期臨床納入II期臨床，II/III期臨床納入III期臨床；疾病領域統(tǒng)計時，同一項目針對多個疾病領域的重復統(tǒng)計交易時間項目匯總交易類型項目作用機制/合作簡介正大天晴//納地美定（批準上市）//利格列?。ㄅ鷾噬鲜校〢lphaCognition康哲藥業(yè)//Vertex再鼎醫(yī)藥//TACI-Fc融合蛋白Therapeutics上海先博生物//Zenas再鼎醫(yī)藥//veligrotug（III期臨床）//合作;投資結合AI+機器人技術平臺賦能大分子創(chuàng)新藥研發(fā)//利用AI技術平臺篩選和發(fā)現與疾病相關和耐藥性有關的biomarker//岸邁生物//賽生藥業(yè)////達利雷生（批準上市）億帆醫(yī)藥//瑞戈非尼（批準上市索拉非尼（批準上市）PDGFR抑制劑;CRAF抑制劑;FG劑;VEGFR2抑制劑;VEGFR3抑制劑;Tie-2抑制劑//頂峰生物/數據來源：NextPharma?數據庫數據說明：按交易發(fā)生時間排序03.2025年Q1Copyright?PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED2024首付款總金額交易數量首付款總金額交易數量25,440+32%+258%36,6331818,27115,2777,6197,6195622023Q15,8615,8615702023Q22,3522,2672023Q32023Q410,2263622024Q15302024Q28,0741,6832024Q31,5072024Q48142025Q1數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；交易金額僅統(tǒng)計公開披露比上漲125%，與同期一級市場融資金額之間License-License-out首付款一級市場融資總金額-27%+125%9188755308489188755308488145625708143622023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；交易金額僅統(tǒng)計公開披露臨床前I期臨床II期臨床III期臨床批準上市化藥雙/多抗ADC單抗疫苗其他技術6%44%25%3%28%瑞士瑞士德國丹麥5%5%2%29%美國53意大利58%英國0%2025Q1license-out交易項目藥理類型與研發(fā)階段分析數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；申報臨床納入I期臨床，I/II期臨床納入II期臨床，II/III期臨床納入III期臨床；未明確具體抗體類型的交易時間交易項目藥理類型總交易金額2025/1/13啟德醫(yī)藥Biohaven?GR1017?賦能合作伙伴多個靶點的ADC藥物創(chuàng)新?FGFR3抗體偶聯藥物?腫瘤13000--2025/3/21和鉑醫(yī)藥AstraZeneca?抗體?抗體?免疫相關疾病4680--2025/3/21元思生肽AstraZeneca?Synovamacrocyclicpeptide(元思生肽)?自身免疫性疾病?代謝疾病3475752025/1/9先為達生物VerdivaBio?VRB-103?XW004(伊諾格魯肽口服片)?amylin類似物?GLP-1類似物/GLP-1R激動劑?肥胖?2型糖尿病2470702025/3/24聯邦制藥NovoNordisk?UBT251?GIPR/GLP-1R/GCGR激動劑?肥胖?MASH20002002025/3/25恒瑞醫(yī)藥Merck&Co.?HRS-5346?lipoprotein(a)抑制劑?血脂異常?脂蛋白(a)增高2002025/2/19石藥集團RadianceBiopharma?SYS6005?ROR1抗體偶聯藥物?實體瘤2025/1/22樂普生物ArriVentBiopharma?MRG007?CDH17抗體偶聯藥物?結直腸癌?消化道癌癥?胰腺癌472025/1/7映恩生物AvenzoTherapeutics?DB-1418?EGFR/HER3雙特異性抗體?EGFR/HER3抗體偶聯藥物?實體瘤502025/1/2信達生物Roche?IBI3009?DLL3抗體偶聯藥物?神經內分泌腫瘤?小細胞肺癌80數據來源：醫(yī)藥魔方NextPharma數據說明：數據截至2025.3.31；按照交易總金04.2025年Q1Copyright?PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED2024n2025Q1，境內交易27筆，同比增長59%；Q1無與港澳臺地區(qū)的交易總金額首付款+59%首付款2,112license-in交易數量2,1123837383230272827259159158056054565959686572912376865729122023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1體、ADC和CNS疾病藥物開發(fā)；映恩生物與三生制藥達成AD深勢科技百圖生科詩健生物上海藥物研究所萊芒生物英矽智能潤佳醫(yī)藥華東醫(yī)藥三生制藥健康元麗珠醫(yī)藥豪森藥業(yè)中國生物制藥7744222233120244202442025Q103310331142008338337737752533521221數據來源：NextPharma?數據庫數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；交易金額僅統(tǒng)計公開披露的數據；2024年9月29日，石藥集團與江蘇康寧杰瑞就JSKN003之中國開發(fā)及商業(yè)化簽訂獨家授權許可協(xié)議，總交易金額達4.269億美元；2024年12月13日，石藥集團與百濟神州就SYH2039訂立獨家授權協(xié)議，總交易金額達18.35億美元n2025Q1境內交易項目中腫瘤領域占比最高（24%免疫領域和感染領域占比次之（11%與2024Q1相比數量有明顯提高的為神經領域項目，活躍企業(yè)有英矽智能、和鉑醫(yī)藥、元羿生物、恩華藥業(yè)及三晟醫(yī)藥99542193344225511腫瘤領域免疫領域感染領域呼吸領域神經領域2024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1化藥單抗雙/多抗抗體偶聯藥物疫苗基因療法核酸其他7%4%4%4%41%臨床前批準上市申請上市4%III期臨床II申請上市4%III期臨床II期臨床44%I期臨床批準上市臨床前10%申請上市3%臨床前III期臨床III期臨床II期臨床55%7%55%I期臨床占比穩(wěn)定；臨床前項目占比提高至 2024年中國境內交易項目臨床階段統(tǒng)計數據來源：NextPharma?數據庫數據說明：數據截至2025.3.31；僅納入創(chuàng)新藥和技術平臺相關交易，不納入仿制藥、改良型新藥和生物類似藥的交易；疾病領域統(tǒng)計時，同一項目針對多個疾病領域的重復統(tǒng)計；申報臨床納入I期臨床，I/II期臨床納入II期臨床，II/III期臨床納入III期臨床合作標的為HER2ADC藥物DB-1303，三生制藥獲得DB-1303香港和澳門的商業(yè)化權益，映恩生物將繼續(xù)負責推進相關適應癥在合作區(qū)域的臨床開發(fā)和注冊等工作。BioNtech擁有DB-13033全球除大中華區(qū)權益，并1303作為表達HER2的晚期子宮內膜朗齊獲得vebreltinib（伯瑞替尼）聯合EGFR抑制劑在亞洲（不門）治療非小細胞肺癌（NSCLC）的獨家開發(fā)和商業(yè)化權利，冠科美博在2024年ESMO上展示了口服、高選擇性c-MET抑制劑vebreltinib的數據。該藥物在治療具有MET突變的NSCLC中顯示出療效，在初治患者中總體反應率為66.7%，在既往治療患者中為61.1%，具有良好的有效性和安全性，存在最佳治療潛力。九天生物專注于基因療法，自建AAV技術平臺，具備獨立的創(chuàng)新研發(fā)能力、全球臨床開發(fā)體系。其資產包括新一代SMN基因替代療法治療脊髓性肌肉萎縮癥（SMA）基因治療項目SKG0201、具有優(yōu)越肝臟靶向性治療肝豆狀核變性的基因療法、治療遺傳性視網膜病適應癥已完成國內臨床IIa期研究，正在開展IIb期研究，為目前全球首陰道用四聯活菌制劑，多菌株可發(fā)揮協(xié)同作用，有望為細菌性陰道病患者及其它潛在適應數據來源：醫(yī)藥魔方NextPharma數據說明：數據截至2025.3.31；按照交易總金Copyright?PHARMCUBEALLRIGHTRESERVED2024n2025Q1被并購美國企業(yè)達21家排名第一；被并購中國企業(yè)達3家，n2025Q1并購總金額仍以美國企業(yè)并購金額為主（215億美元）48總金額4845并購數量45403738373630313026536265363583763582802059996992023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q1全球藥企并購數量及金額統(tǒng)計，2023-2025Q1（億美元）數據來源：MedAlpha?數據庫數據說明：數據截至2025.03.31；國家/地區(qū)以被收購方所在地統(tǒng)計30252052023Q12023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q18375422111283754221112021美國中國加拿大瑞士25321美國中國加拿大瑞士2530236202120600500400300200049210290562023Q202023Q355728186812023Q42024Q12024Q22024Q32024Q4美國中國加拿大瑞士21522025Q12023Q1主要國家藥企并購數量及金額統(tǒng)計，2023-2025Q1（億美元）72025Q1Top20MNC并購總金額約226億美元，占比約81%n2025Q1Top20MNC并購達6起，其中包含兩家細胞療法公司被并購、兩家精準腫瘤治療企業(yè)被并購；并購金額最高為J&J收購Intra-CellularTherapies，并購總金額達146億美元；此外細胞被收購企業(yè)疾病/企業(yè)特色關聯項目收購金額CNS疾病/技術平臺盧美哌隆(批準上市)ITI-1284(II期臨床)receptor;精神[5-HT2Areceptor,D2receptor;精神Totalpayment:$14.6b盧美哌隆是FDA批準的唯一一個既可單用、也可聯合鋰劑或丙戊酸鈉的治療I型或II型雙相抑郁發(fā)作的藥物。心腦血管疾病/單抗abelacimab(III期臨床)[FactorXI,factorXIa;血栓，卒中]Upfrontpayment:$925mMilestonepayment:$2.175bTotalpayment:$3.1b可減少62%的主要或臨床相關非主要出血，減少67%的主要出血，以及減少89%的胃腸道出血[NCT04755283]癌癥；腫瘤/精準療法；無成藥性靶點STX-478(I/II期臨床)[PI3KαH1047X;HR陽性乳腺癌]Totalpayment:$2.5b總體ORR:23%突變PIK3CActDNA顯著減少(1/2NCT05768139HR陽性乳腺癌)胃腸道間質瘤（GIST）/精準療法IDRX-42(I期臨床)[kit-mutantGIST(includingmutationsinexons9,11,13&17).]Upfrontpayment:$1bMilestonepayment:$150mTotalpayment:$1.15b總體ORR:29%；二線ORR：53%；三線PFS：12.9ms(1/1bNCT05489237)血液病；自免；實體瘤/細胞療法EngineeredNanoBodyLentiviral(ENaBL)platformUpfrontpayment:$425mMilestonepayment:$575mTotalpayment:$1bOff-the-shelf;invivo;BCMA-CART血液病；實體瘤/細胞療法idecabtagenevicleucel(批準上市)[BCMA;多發(fā)性骨髓u]Totalpayment:$286midecabtagenevicleucel最早由bluebirdbio開發(fā)，授權Celgene共同開發(fā)和商業(yè)化ide-vic，2020年2seventybio從bluebird分拆負責與Celgene共同開發(fā)和商業(yè)化該療法數據來源：MedAlpha?數據庫數據說明：數據截至2025.03.31；按并購總金額排名Johnson&Johnson盧美哌隆(批準上市);ITI-1284(II期臨床)[5-HT2Areceptor,D2receptor]AnthosTherapeuticsabelacimab(III期臨床)[FactorXI,factorXIa;]STX-478(I/II期臨床)[PI3KαH1047X]IDRX-42(I期臨床)[c-Kit(mutationsinexons9,11,13&17)]ADClinkerplatformAraLinQTMOCTEVYTMPET放射性診斷試劑AstraZenecaEngineeredNanoBodyLentiviral(ENaBL)platformdordaviprone(申請上市)[ClpP,D2receptor]氟[18F]貝他苯(批準上市)[Aβ]Imvexxy(雌二醇)(批準上市)[estrogen]雌二醇+黃體酮(批準上市)[PR,estrogen]雌四醇+屈螺酮(批準上市)