泡泡瑪特LABUBU：年輕人的茅臺02

泡泡瑪特：labu

bu如何成為年輕人的茅臺01

從玩具市場趨勢

，看當(dāng)下潮玩經(jīng)濟CONTENTS01從玩具市場趨勢，看當(dāng)下潮玩經(jīng)濟PART

ONE全球玩具市場高速增長，預(yù)計到2028年規(guī)?？蛇_萬億；中國玩具市場增速高于全球，2028年市占率可達全球市場的1/6全球&中國玩具市場規(guī)模及增速 全球玩具市場規(guī)模（億元）中國玩具市場規(guī)模（億元）

--

全球玩具市場增速中國玩具市場增速10.7%9.9%5.5%4.4%2021年2022年2023年2024年E2025年E2026年E2027年E2028年E8069

85091161潮玩市場941

-0.2%

959

10499.4%5.4%89721396

1522

16559.0%5.3%94448.7%5.2%99377215

719

9%9.4%7.4%77311276玩具類型拼搭類玩具卡牌盲盒玩具用戶畫像兼具親子、

益智、

IP關(guān)聯(lián)、

收藏等多元功能，用戶人群覆蓋年齡層廣8-14歲用戶為消費主力（約占總客群70%），15-25歲用戶占比約25%90后與00后用戶占總客群約78%。產(chǎn)品單價及平均價格（

1）布魯可：主流產(chǎn)品單價9-399元；（2）樂高：主流產(chǎn)品單價100-2000元卡游：集換式卡牌單價1-99元，平均銷售單價為1.7元泡泡瑪特：主流產(chǎn)品69-199元。二手市場交易價格布魯可：一、二手市場價差集中在1-5倍

，

部分典藏款產(chǎn)品達7倍以上卡牌產(chǎn)品二手交易價格主要受專業(yè)卡牌評級機構(gòu)評級、卡殼包裝等因素影響，價差可達千倍泡泡瑪特：一、二手市場價差多為1-3倍，部分熱門產(chǎn)品價差超10倍。毛利率布魯可：公司24年毛利率52.6%，其中拼搭角色類玩具52.9%，積木玩具37%卡游：公司24年毛利率67.3%，其中卡牌制作成本低，毛利率可達71.3%泡泡瑪特：公司24年毛利率66.8%。行業(yè)地位及格局布魯可：23年中國市場市占率約30.3%行業(yè)格局高度集中，24年卡游市占率71.1%泡泡瑪特引領(lǐng)全球盲盒市場，掌握盲盒產(chǎn)定價權(quán)總結(jié)用戶人群覆蓋面最廣

；主流產(chǎn)品價格區(qū)間廣且產(chǎn)品上限高制作成本低，領(lǐng)先其他潮玩模式；產(chǎn)品單價較低，主流客群消費能力稍弱；二手市場的價格彈性空間吸引大量

“炒卡”玩家。盲盒主流用戶群集中，且盲盒市場擅長打爆款玩具細分行業(yè)：主要為拼搭類玩具、

卡牌、

盲盒潮玩市場02泡泡瑪特：labu

bu如何成為年輕人的茅臺PARTTWO泡泡瑪特泡泡瑪特，成立于2010年，隸屬于泡泡瑪特國際集團有限公司，務(wù)涵蓋全球藝術(shù)家挖掘、

IP孵化運營、

消費

者觸達、

潮玩文化推廣、

創(chuàng)新業(yè)務(wù)孵化與投資五個領(lǐng)域。2020年12月于港交所上市，截至2025年6月，市值逼近3500億港元，創(chuàng)始人王寧以208億美元身家躋身福

布斯中國富豪榜前十。泡泡瑪特(POP

MART)：中國新時代潮玩領(lǐng)軍品牌泡泡瑪特主要成就2024年入選福布斯中國最佳CEO并榮登封面，成為榜單上有史以來最年輕的白手起家創(chuàng)始人。2025年以1488億元身家成為河南首富，躋身福布斯中國富豪榜第十。教育背景1987年出?于河南新鄉(xiāng)，畢業(yè)于鄭州?學(xué)西亞斯國際學(xué)院?告學(xué)專業(yè)，獲得北京?學(xué)光華管理學(xué)院工商管理碩士學(xué)位以及清華大學(xué)五道口金融學(xué)院EMBA。創(chuàng)業(yè)歷程??學(xué)時期開始創(chuàng)業(yè)，2010年創(chuàng)立POP

MART泡泡瑪特，帶領(lǐng)團隊從一家潮流百貨零售店，發(fā)展成全球潮玩巨頭，推動中國潮流玩具產(chǎn)業(yè)發(fā)展。創(chuàng)始人：王寧泡泡瑪特渠道端線上線下融合，全球化拓展本報告來源于三個皮匠報告站（）,由用戶Id:660749下載,文檔Id:724568,下載日期:2025-07-10高速增長：24年營收達130.4億，同比增長107%泡泡瑪特規(guī)模&增速

營收（億元）

增速130.4107%63.036%2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年79%44.946.23%49%25.1227%泡泡瑪特16.85.2產(chǎn)品端IP+盲盒經(jīng)濟中游：產(chǎn)品生產(chǎn)1.

手辦（主要產(chǎn)品）2.

MEG（高端線）3.

毛絨玩具4.

衍生品及其他5.

其他：積木、卡牌上游：IP創(chuàng)作1.自有IP

：自有設(shè)計團隊藝術(shù)家收購2.獨家ip:個人藝術(shù)家藝術(shù)工作室3.授權(quán)IP（非獨家）

：版權(quán)商下游：銷售渠道1.

線下渠道2.

線上渠道3.

批發(fā)渠道及其他公司核心商業(yè)模式：以IP為核心的潮玩一體化全產(chǎn)業(yè)鏈泡泡瑪特品牌端明星帶貨：labu

bu從丑萌怪物，躍升全球頂流LABUBU：泡泡瑪特簽約藝術(shù)家15年創(chuàng)作的ip形象，它拒絕“討喜”，反而以一種古怪、

可愛的反差感，切中了Z世代對“個性化表達”的渴望；24年4月國外走紅，25年國內(nèi)爆火創(chuàng)作背景2015年，首位獲得歐洲繪本大賽冠軍的華人得主、

專業(yè)繪本作家龍家升創(chuàng)作了LABUBU和他的幻想世界及THE

MONSTERS系列角色；2016年，泡泡瑪特推出了包括

LABUBU在內(nèi)的

“The

Monster”精靈天團迷你盒裝系列，這是

LABUBU首次以潮玩的形式進入市場

；

2018年，泡泡瑪特獲得

LABUBU的獨家授權(quán)，并面向公眾發(fā)售相關(guān)產(chǎn)品；2019年4月，泡泡瑪特推出首套產(chǎn)品THEMONSTERS森林音樂會系列，LABUBU在潮玩及周邊產(chǎn)品、

IP授權(quán)領(lǐng)域均有優(yōu)異表現(xiàn)；2023年10月，LABUBU心動馬卡龍系列是當(dāng)年唯一一款月銷過3萬的盲盒單品；2024年4月，泰國明星Lisa佩戴LABUBU耳飾的自拍引爆INS，隨后在泰國消費者的簇擁下，LABUBU在中國大陸的官方渠道

“一盒難求”；

2025年4月，泡泡瑪特旗下LABUBU

3.0系列正式開啟線下發(fā)售，在全球各地引發(fā)排隊熱潮；2025年6月，泡泡瑪特Labu

bu系列掛飾及公仔熱銷斷貨。LABUBU是中國香港藝術(shù)家、

泡泡瑪特簽約藝術(shù)家龍家升（Kasing

Lung）創(chuàng)作的北歐森林精靈形象，是其筆下THE

MONSTERS精靈天團的成員，有9顆牙齒

和直立的尖耳朵，身高與貓貓差不多大小，性格調(diào)皮又樂觀，數(shù)量大約有100只，在森林里過著無憂無慮的生活。發(fā)展歷程泡泡瑪特?紐約世貿(mào)中心購物中心的泡泡瑪特快閃店開