2024年中國乳制品行業(yè)報告核心觀點>>1、2024年整體快消品市場在經(jīng)歷了前幾年的波動后逐漸恢復穩(wěn)定增長，較去年有所增長，整體快消品市場增速為3.0%。隨著植物基替代品等飲料的興起也對乳制品市場造成了沖擊，2024年乳制品銷售額整體下降3.1%。>2、自2022年開始，雖然中小牧場因成本壓力等因素有所減退，但乳企自有控股的牧場、牧業(yè)集團以及集團企業(yè)的奶牛數(shù)量卻在增長，導致總體產(chǎn)能持續(xù)增加，遠超市場需求，使得原奶價格下跌，企業(yè)面臨利潤壓縮，從而不得不調(diào)整生產(chǎn)計劃，減少產(chǎn)量。>3、當前中國乳制品消費結構以液體乳及奶粉為主要消費品類，其中液體乳占據(jù)最大的市場份額，為44.0%。CR2超50%。>5、伊利重視經(jīng)銷商發(fā)展，幫助經(jīng)銷商提升經(jīng)營能力和盈利水平，筑牢經(jīng)銷商建設根基。>6、與伊利類似，液體奶產(chǎn)品一直是蒙牛的主要收入來源，占比在81%以上。但與伊利相比，蒙牛在其他乳制品業(yè)務表現(xiàn)較差。近年來，蒙牛嘗試其他產(chǎn)品線上進行突破。乳制品行業(yè)現(xiàn)狀：3伊利蒙牛領頭“兩超多強”整體快消品向好，乳制品下滑-3.1%>>2024年整體快消品市場在經(jīng)歷了前幾年的波動后逐漸恢復穩(wěn)定增長，較去年有所增長，整體快消品市場增速為3.0%。其中，酒類>隨著植物基替代品等飲料的興起也對乳制品市場造成了沖擊，乳制品增速下降，2024年乳制品銷售額整體下降3.1%。數(shù)據(jù)來源：尼爾森IQ，勤策消費研究院市場供需動態(tài)博弈，乳制品年產(chǎn)量逐年下滑>>近年來乳制品產(chǎn)量的增長豐富了市場上乳制品的供應種類和數(shù)量，滿足了消費者日益多樣化的需求，從傳統(tǒng)的液態(tài)奶、奶粉到新興的奶酪、酸奶飲品等，消費者有了更多的選擇。同時，也促使企業(yè)不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，提升品質(zhì)，以吸引消費者。>從2018年到2024年，中國乳制品產(chǎn)量呈現(xiàn)波動上升的趨勢。自2022年開始，雖然中小牧場因成本壓力等因素有所減退，但乳企自有控股的牧場、牧業(yè)集團以及集團企業(yè)的奶牛數(shù)量卻在增長，導致總體產(chǎn)能持續(xù)增加，遠超市場需求，使得原奶價格下跌，企業(yè)面臨利潤壓縮，從而不得不調(diào)整生產(chǎn)計劃，減少產(chǎn)量。單位：萬千升單位：萬千升2009-2023年國際奶類市場價格數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，聯(lián)儲證券，勤策消費研究院中游乳企對上游奶源的控制逐步加強>>在以品質(zhì)驅(qū)動的高端化升級過程中，奶源至關重要。上游優(yōu)質(zhì)原奶資源稀缺性強，能夠掌握此類資源并依此構建高端產(chǎn)品的進入門檻的企業(yè)，在產(chǎn)品高端化時將更具競爭力。例如，伊利系和蒙牛系的自控規(guī)模化牧場占比約為40%，若加上通過租賃、托管等方式控制的牧場，未來這一比例還會進一步提高。數(shù)據(jù)來源：海通證券，勤策消費研究院中國乳制品行業(yè)發(fā)展歷程政策環(huán)境供需情況政策環(huán)境供需情況包裝階段表現(xiàn)□建國初期，行業(yè)發(fā)展在計劃經(jīng)濟體制下運行，經(jīng)濟發(fā)展□□原奶供給不足，供遠小于求□□產(chǎn)業(yè)質(zhì)弱，行業(yè)生產(chǎn)方式落□□改革開放，經(jīng)濟較快發(fā)展，1983年國家發(fā)布了首個嬰幼兒配方乳粉的行業(yè)標準，行□□供需均有改善，供略小于求□□引進UHT滅菌乳生產(chǎn)技術及設備；使用巴氏塑料袋、紙□□行業(yè)粗放式發(fā)展，全國性乳企開始崛起，消費市場逐漸□□2001年加入WTO，經(jīng)濟快速發(fā)展，各路資本紛紛進入□□供需雙增，基本達到平衡□□奶牛技術服務、牛奶快速檢測、多元飼料喂養(yǎng)；使用復□□行業(yè)參與者眾多，競爭加?。蝗橹破窛B透率提升，市場規(guī)□經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)中向好，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部開始實施生鮮乳質(zhì)量安全監(jiān)測計劃、確立中國優(yōu)質(zhì)乳標準，完善乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈□□消費升級背景下出現(xiàn)結構性□□引進益生菌生產(chǎn)技術；超瞬時殺菌技術（INF牧場養(yǎng)□□乳企重視上游奶源建設、中市場出清、集中度提升，產(chǎn) 匱乏期（1949-1978年）改革期（1978-1998年）洗牌期（1998-2008年）提質(zhì)期（2008年至今）數(shù)據(jù)來源：勤策消費研究院乳制品消費具備較大增長空間>在內(nèi)部結構上，我國農(nóng)村居民人均奶類消費量與城鎮(zhèn)居民差距較大，在人均可支配收入持續(xù)增長的趨勢下，農(nóng)村居民人均消費量提升將成為奶類消費的重要驅(qū)動力市場供需動態(tài)博弈，乳制品年產(chǎn)量逐年下滑乳制品行業(yè)消費趨勢：常溫白奶消費占主導，各品類分化顯著伊利蒙牛領頭“兩超多強” 乳制品行業(yè)競爭格局：伊利蒙牛領頭“兩超多強”乳制品市場液體乳奶粉占優(yōu)，酸奶市場漸興>當前中國乳制品消費結構以液體乳及奶粉為主要>當前中國乳制品消費結構以液體乳及奶粉為主要消費品類，其中液體乳占據(jù)最大的市場份額，為44.0%。方便飲用、種類多樣、適合不同年齡段人群等商品屬性促使液體乳成為中國消費者最主要的乳制品消費選擇。>乳制品消費第二大品類為奶粉，占比32在中國市場有穩(wěn)定的需求，主要消費群體包括嬰幼兒、老年人和一些特定需求人群。近年來，成人奶粉市場也在逐漸擴大。>酸奶及其制品：占20.8%。隨著消費者健康意識的受到越來越多消費者的喜愛。數(shù)據(jù)來源：尼爾森IQ，勤策消費研究院數(shù)據(jù)來源：Euromonitor，勤策消費研究院常溫數(shù)據(jù)來源：Euromonitor，勤策消費研究院常溫白奶消費占主導，各品類分化顯著（1/2）>>中國液體乳消費主要分為兩大類：常溫白奶和低溫鮮奶。2024年中國液體乳消費市場在，常溫白奶占據(jù)了絕大部分市場份額，占比高達83%。低溫鮮奶的市>常溫白奶的高占比可能得益于其較長的保質(zhì)期和方便的儲存條件，適合中國廣大地域的消費需求，尤其在物流配送和儲存條件相對有限的地區(qū)更受歡迎。>低溫鮮奶雖然只占17%的市場份額，但近年來隨著消費者對新鮮度和營養(yǎng)價值的關注度提高，其市場份額可能有增長潛力。低溫鮮奶的消費通常集中在城市地區(qū)，這些地方冷鏈物流和銷售渠道更為發(fā)達，能夠保證產(chǎn)品的新鮮度。常溫白奶消費占主導，各品類分化顯著（2/2）>>在技術革新（超級巴氏奶）和冷鏈發(fā)展等因素推動下，巴氏奶已呈現(xiàn)加速增長趨勢，2023年巴氏奶市場規(guī)模已達392億元，2018-2023年零售額CAGR約5.5%>此外，我國消費需求呈現(xiàn)多元化，消費者對于干酪等乳制品需求逐步提升。乳企積極布局，推出如奶酪棒等符合消費習慣的產(chǎn)品，細分子品類的階段性高增長有望實現(xiàn)CR5零售額CAGR（2018-2023）UHT奶1198進入成熟期1192高速增長后停滯392奶酪約110-18%CR3：70%13%初級階段缺乏培育數(shù)據(jù)來源：Euromonitor，勤策消費研究院全脂奶粉主導奶粉消費>在奶粉消費結構中，97.5%為全脂奶粉，脫脂奶粉僅占到17%。>在奶粉消費結構中，97.5%為全脂奶粉，脫脂奶粉僅占到17%。>首先，從口感方面來看，全脂奶粉由于保留了牛奶中的天然脂肪成分，沖調(diào)后奶香濃郁、口感醇厚，能夠給予消費者更豐富、飽滿的味覺體驗。相比之下，脫脂奶粉在脫去脂肪的過程中，也帶走了一部分賦予奶粉醇厚風味的物質(zhì)，使得其口感相對較為清淡、稀薄，對于許多注重口感享受的消費者而言，全脂奶粉的吸引力無疑更大。>在價格因素上，全脂奶粉的生產(chǎn)工藝相對較為簡單直接，無需經(jīng)過復雜的脫脂工序，這在一定程度上降低了生產(chǎn)成本，反映在市場價格上也就更為親民。而脫脂奶粉由于要采用專門的脫脂技術，并且在后續(xù)的加工處理中還需要投入更多的技術和成本來確保產(chǎn)品的質(zhì)量與穩(wěn)定性，這些額外的成本投入使得脫脂奶粉的市場售價普遍高于全脂奶粉。對于價格敏感度較高的消費群體來說，全脂奶粉自然成為了更具性價比的選擇，這也促使全脂奶粉在消費市場中占據(jù)了主導地位。數(shù)據(jù)來源：Euromonitor，勤策消費研究院市場供需動態(tài)博弈，乳制品年產(chǎn)量下滑乳企上市企業(yè)2024年半年期競爭格局一覽乳企上市企業(yè)2024年半年期競爭格局一覽數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，勤策消費研究院伊利、蒙牛穩(wěn)居乳制品龍頭，CR2達56.1%>中國乳制品行業(yè)競爭格局企業(yè)梯隊分明。以伊利、蒙牛為代表第一梯隊企業(yè)處于行業(yè)龍頭地位的全國性乳企銷售網(wǎng)點遍布全國，產(chǎn)品結構豐富、品牌影響力強、渠道鋪設完善，具備顯著規(guī)模優(yōu)勢，領先地位穩(wěn)固。2023年乳制品行業(yè)整體市場份額，伊利和蒙數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，勤策消費研究院中國乳制品競爭格局呈“兩超多強”>>當下中國乳制品行業(yè)格局呈“兩超多強”。伊利、蒙牛營收業(yè)績與其他乳企差異較大，千億元左右的營收規(guī)模遠超其他乳企。泛全國化的光明仍處于穩(wěn)步前行的階段，堅守低溫巴氏奶產(chǎn)品戰(zhàn)略。其他地方性乳企，如新乳業(yè)營業(yè)收入破百億，持續(xù)區(qū)域深耕，擴大核心市場范圍。數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，勤策消費研究院企業(yè)案例：伊利股份企業(yè)案例：伊利股份伊利股份產(chǎn)品矩陣代表伊利股份企業(yè)介紹伊利股份產(chǎn)品矩陣代表伊利致力于為中國和全球消費者帶來營養(yǎng)、健康、美味的乳制品，構建了涵蓋液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶、奶酪等品類的多元化產(chǎn)品體系，旗下?lián)碛薪鸬?、安慕希、暢輕、巧樂茲等知名品牌。2019-2023年伊利股份營業(yè)收入及毛利率情況特，多年來穩(wěn)居全球乳業(yè)前列。1996年在上海證券交易所上市（股票代碼600887.SH），是上證180指數(shù)、滬深伊利致力于為中國和全球消費者帶來營養(yǎng)、健康、美味的乳制品，構建了涵蓋液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶、奶酪等品類的多元化產(chǎn)品體系，旗下?lián)碛薪鸬?、安慕希、暢輕、巧樂茲等知名品牌。2019-2023年伊利股份營業(yè)收入及毛利率情況>從2019年至2023年，伊利股份的營業(yè)總收入處于持續(xù)上升態(tài)勢。>從2019年至2023年，伊利股份的營業(yè)總收入處于持續(xù)上升態(tài)勢。年復合增長率達到8.7%，這彰顯了公司在維持行業(yè)龍頭地位的同>從2019年至2023年，伊利股份的毛利率出現(xiàn)一定程度的起伏。2019年毛利率達到峰值，為37.3%，隨后在2020年和2021年分別管控和產(chǎn)品結構優(yōu)化方面取得一定成果，毛利率有所反彈，依次數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，勤策消費研究院伊利多元化布局產(chǎn)品業(yè)務>>伊利股份多元化的產(chǎn)品業(yè)務布局是穩(wěn)健前行的關鍵，2024年公司液體乳/奶粉及乳制品/冷飲產(chǎn)品分別實現(xiàn)收入368.9/145.1/73.2億元，其中液體乳中已有伊利純牛奶、金典和安慕希三大單品的銷售額突破百億元，市場份額穩(wěn)固，公司對于百億體量單品的豐富運營經(jīng)驗使得其拓展其他新的品類具有明顯優(yōu)勢。數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，勤策消費研究院伊利精耕細作，筑牢經(jīng)銷商建設根基>伊利重視經(jīng)銷商發(fā)展，幫助經(jīng)銷商提升經(jīng)營能力和盈利水平，筑牢經(jīng)銷商建設根基。早在2016年，伊利就成立了“經(jīng)銷商發(fā)展學院”，推進社區(qū)渠道、電商渠道、直播渠道專項培訓，提升經(jīng)銷商渠道管理能力，為經(jīng)銷商可持續(xù)發(fā)展提供全面支持。同時，伊利還為經(jīng)銷商免費打造“云商系統(tǒng)”，積極為下游經(jīng)銷商提供資金支持，提高經(jīng)銷商應對風險的能力。伊利充分賦能經(jīng)銷商，實現(xiàn)了和經(jīng)銷商互利共贏的良好關系，同時伊利還給經(jīng)銷商提供短期小額貸款，以擴大經(jīng)銷商的承銷力。>在近兩年的市場浪潮中，伊利經(jīng)銷商數(shù)量呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的態(tài)勢。2023年第三季度尚有19,608家，而截至2024年第三季度，已縮減至17,249家，同比降幅達13.7%。這一數(shù)據(jù)波動折射出公司在應對復雜多變的市場挑戰(zhàn)時，采取更為審慎的渠道管理策略。通過優(yōu)化渠道結構，在緩解渠道壓力、提升渠道運營效率方面成效顯著。盡管經(jīng)銷商數(shù)量有所下滑，但伊利憑借深厚的市場根基與強大的品牌影響力，其經(jīng)銷商規(guī)模相較于同行業(yè)企業(yè)，依然占據(jù)著顯著的優(yōu)勢地位，數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，勤策消費研究院企業(yè)案例：蒙牛乳業(yè)蒙牛乳業(yè)企業(yè)介紹蒙牛乳業(yè)產(chǎn)品矩陣代表和浩特，常年穩(wěn)居全球乳業(yè)前十。2004年在香港上市（股票代碼2319.HK），是恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)和恒生可持續(xù)發(fā)展企業(yè)指數(shù)成分股。中糧集團有限公司是蒙牛第一大戰(zhàn)略股東。蒙牛專注于為中國和全球消費者提供營養(yǎng)、健康、美味的乳制品，形成了包括液態(tài)奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等品類在內(nèi)的豐富產(chǎn)品矩陣，擁有特侖蘇、純甄、冠益乳、優(yōu)益C、每日鮮語等明星品牌。2019-2023年蒙牛乳業(yè)營業(yè)收入及毛利率情況2019-2023年蒙牛乳業(yè)營業(yè)收入及毛利率情況>蒙牛乳業(yè)在2019年至2023年間實現(xiàn)了穩(wěn)定的營收增長，尤其>蒙牛乳業(yè)在2019年至2023年間實現(xiàn)了穩(wěn)定的營收增長，尤其是在2023年，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結構、提升品牌價值和加強渠道建設，實現(xiàn)了顯著的營收增長。2023年的營業(yè)總收入達>蒙牛乳業(yè)的銷售毛利率在2019年至2023年間保持在較高水平，2023年的銷售毛利率為37.2%，較2022年的35.3%有所提升。2023年上半年，公司的毛利率達到了38.4%，同比提升了1.82個百分點，這主要得益于原奶價格的下降和高端產(chǎn)品的推廣。數(shù)據(jù)來源：企業(yè)公告，勤策消費研究院蒙牛嘗試業(yè)務突破，整合妙可藍多>>與伊利類似，液體奶產(chǎn)品一直是蒙牛的主要收入來源，占比