工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰項(xiàng)目

投資管理制度

目錄

一、公司簡(jiǎn)介.......................................................3

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù).........................................4

公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù).............................................4

二、項(xiàng)目...........................................................5

三、項(xiàng)目評(píng)估......................................................11

四、單利與復(fù)利....................................................24

五、現(xiàn)金流量......................................................24

六、投資概述......................................................30

七、投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的形成與實(shí)踐...................................38

八、項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的撰寫要求.......................................43

九、項(xiàng)目總評(píng)估的必要性...........................................47

十、項(xiàng)目后評(píng)估的作用.............................................51

十一、項(xiàng)目后評(píng)估的內(nèi)容...........................................54

十二、總成本費(fèi)用的構(gòu)成...........................................62

十三、總成本費(fèi)用的估算...........................................64

十四、項(xiàng)目籌資來(lái)源................................................74

十五、項(xiàng)目籌資方案評(píng)估的意義.....................................87

十六、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析................................................88

十七、中國(guó)實(shí)施碳達(dá)峰碳中和必要性.................................91

十八、必要性分析..................................................94

十九、項(xiàng)目基本情況................................................94

二十、投資計(jì)劃....................................................97

建設(shè)投資估算表....................................................99

建設(shè)期利息估算表..................................................99

流動(dòng)資金估算表...................................................101

總投資及構(gòu)成一覽表...............................................102

項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表.....................................103

二十一、經(jīng)濟(jì)收益分析............................................104

營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表..............................105

綜合總成本費(fèi)用估算表.............................................106

利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表.................................................108

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表...............................................110

借款還本付息計(jì)劃表...............................................113

二十二、進(jìn)度規(guī)劃方案............................................114

項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表...........................................114

一、公司簡(jiǎn)介

（一）基本信息

1、公司名稱：XXX投資管理公司

2、法定代表人：覃xx

3、注冊(cè)資本：1290萬(wàn)元

4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局

6、成立日期：2013-6-22

7、營(yíng)業(yè)期限:2013-6-22至無(wú)固定期限

8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡(jiǎn)介

公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑怢

加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)

新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)

業(yè)集群對(duì)外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中的載體作用。

通過(guò)建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)

境。

公司不斷推動(dòng)企業(yè)品牌建設(shè)，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，增強(qiáng)品牌意識(shí)，提

升品牌管理能力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營(yíng)向品牌經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。公司積極申

報(bào)注冊(cè)國(guó)家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強(qiáng)品牌策劃與設(shè)計(jì)，豐富品牌內(nèi)

涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)份額。推進(jìn)區(qū)域品牌建設(shè)，提

高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。

（三）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)

項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月

資產(chǎn)總額2914.462331.572185.85

負(fù)債總額1744.361395.491308.27

股東權(quán)益合計(jì)1170.10936.08877.57

公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)

項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度

營(yíng)業(yè)收入14325.4011460.3210744.05

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3262.232609.782446.67

利潤(rùn)總額2811.502249.202108.63

凈利潤(rùn)2108.631644.731518.21

歸屬于母公司所有

2108.631644.731518.21

者的凈利潤(rùn)

二、項(xiàng)目

（一）項(xiàng)目的含義及其特征

1、項(xiàng)目的含義

項(xiàng)目的一般概念是指在規(guī)定的時(shí)間和預(yù)算范圍內(nèi)，按照一定的質(zhì)

量要求實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的一項(xiàng)一次性任務(wù)。例如，建造一家工廠、一棟

樓房、一座橋梁、一條道路，改建或擴(kuò)建一個(gè)企業(yè)，設(shè)計(jì)制造一套新

設(shè)備，開展一項(xiàng)科學(xué)研究等，都屬于項(xiàng)目的范疇。通俗來(lái)講，項(xiàng)目就

好像是一顆經(jīng)過(guò)精心選育的種子，我們把它栽植在適宜生長(zhǎng)的土壤里,

在陽(yáng)光雨露滋潤(rùn)下，種子開始發(fā)芽，長(zhǎng)出充滿活力的根、莖、葉，經(jīng)

過(guò)澆水、施肥和修剪，最后開花結(jié)果。種子的生長(zhǎng)史告訴我們，要達(dá)

到開花、結(jié)果的目的，種子的選擇是十分重要的，一顆干癌的種子無(wú)

論如何也不會(huì)生根發(fā)芽。但僅有良種還不行，我們還必須選擇適宜生

長(zhǎng)的土地，必須有陽(yáng)光和水肥、氣候等保證；否則，仍然不會(huì)開花結(jié)

果。種子的生長(zhǎng)史是內(nèi)在因素與外在因素相互作用的過(guò)程，項(xiàng)目的發(fā)

展也不例外。

從經(jīng)濟(jì)角度看，項(xiàng)目是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本組件，沒(méi)選定很好的項(xiàng)目

并實(shí)施，經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃不過(guò)是一種愿望，國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展將停滯不前甚

至倒退。因此，世界銀行把項(xiàng)目稱作“經(jīng)濟(jì)發(fā)展的刀刃”。聯(lián)合國(guó)稱:

“規(guī)劃和項(xiàng)目在發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和發(fā)展中的作用不斷增加，它們?cè)?/p>

發(fā)展計(jì)劃的形成和實(shí)施方面是一個(gè)決定性要素?！表?xiàng)目構(gòu)成國(guó)民經(jīng)濟(jì)

發(fā)展的基石，項(xiàng)目的成敗，直接影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃的實(shí)現(xiàn)和國(guó)民生活

水平的提高。

2、投資項(xiàng)目

投資項(xiàng)目是項(xiàng)目的主要存在載體與表現(xiàn)形式，在項(xiàng)目中占非常大

的比重。我們可以這樣理解，所謂投資項(xiàng)目，是指同時(shí)具有投姿屬性

與項(xiàng)目屬性的活動(dòng)與任務(wù)，即投入一定量的貨幣資金以獲取預(yù)期效益

的全部投資活動(dòng)與任務(wù)。投資項(xiàng)目作為承擔(dān)具體投資活動(dòng)的主體，既

符合項(xiàng)目的一般要求，也體現(xiàn)了投資固有的特點(diǎn)。本書中的“項(xiàng)目”

若沒(méi)有特別說(shuō)明是指“投資項(xiàng)目”，主要是指偏重于以形成固定資產(chǎn)

為主要目標(biāo)的建設(shè)項(xiàng)目，即以建設(shè)投資形式投資興建的工程建設(shè)項(xiàng)目,

也就是必須按照規(guī)劃、決策、設(shè)計(jì)施工、竣工驗(yàn)收及投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等一系

列程序，在規(guī)定的建設(shè)期、投資預(yù)算限額及設(shè)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等目標(biāo)前

提下完成的投資活動(dòng)與任務(wù)。通常一個(gè)項(xiàng)目大致可以包括以下內(nèi)容。

（1）具有對(duì)土建工程、設(shè)備或者二者均有的資金投入；

（2）具有為工程設(shè)計(jì)技術(shù)方案、監(jiān)督施工、改善經(jīng)營(yíng)和維修等方

面提供服務(wù)的能力；

（3）擁有一個(gè)負(fù)責(zé)實(shí)施各項(xiàng)活動(dòng)的、高效精干的組織機(jī)構(gòu)，并能

協(xié)調(diào)有關(guān)各方的關(guān)系;

(4)能夠改善有關(guān)的政府政策如價(jià)格、稅收、補(bǔ)貼和成本回收等,

使項(xiàng)目與所屬部門和整個(gè)改建的發(fā)展目標(biāo)保持一致，并提高項(xiàng)目自身

的經(jīng)濟(jì)效益；

(5)具備明確的項(xiàng)目目標(biāo)和具體的實(shí)施計(jì)劃。

3、項(xiàng)目的特征

(1)項(xiàng)目的唯一性。項(xiàng)目的唯一性是指從時(shí)間角度與空間范圍來(lái)

看，項(xiàng)目只出現(xiàn)一次或只有一項(xiàng)，不可能重復(fù)出現(xiàn)或被復(fù)制。

(2)項(xiàng)目的相對(duì)性。項(xiàng)目既然作為組織形式和單次性任務(wù)，那么

就不是一個(gè)固定的目的物。例如，我們可以將正在建設(shè)中的某項(xiàng)道路

的任務(wù)作為一個(gè)項(xiàng)目，而不能說(shuō)已經(jīng)建設(shè)好的某條道路是一個(gè)項(xiàng)目。

項(xiàng)目總是相對(duì)于確定的主體而存在的，因此說(shuō)項(xiàng)目具有相對(duì)性。

(3)項(xiàng)目的臨時(shí)性。項(xiàng)目是一定的管理主體在一定時(shí)期里的組織

形式，只在一段有限的、短暫的時(shí)間內(nèi)存在，因此具有臨時(shí)性，即在

經(jīng)過(guò)一定的生命周期之后，原來(lái)構(gòu)成一個(gè)項(xiàng)目的各種要素就不再作為

這個(gè)項(xiàng)目而存在。例如，建設(shè)某建筑物的任務(wù)可能構(gòu)成一個(gè)項(xiàng)目，隨

著建設(shè)任務(wù)的開始而確立，隨著建設(shè)任務(wù)的完成而終結(jié)。

(4)項(xiàng)目的目標(biāo)性。項(xiàng)目既然作為一個(gè)任務(wù)，那么就有明確的目

標(biāo)。項(xiàng)目的目標(biāo)就是項(xiàng)目的管理主體在完戌項(xiàng)目的任務(wù)時(shí)所要實(shí)現(xiàn)的

目的。一般，項(xiàng)目的最終統(tǒng)一目標(biāo)是效益目標(biāo)，而我們通常提到的項(xiàng)

目的時(shí)間（或進(jìn)度）、成本、質(zhì)量目標(biāo)應(yīng)是服從于效益目標(biāo)的項(xiàng)目的

二級(jí)目標(biāo)。

（5）項(xiàng)目的生命周期性。項(xiàng)目任務(wù)的單件性屬性決定了項(xiàng)目有一

個(gè)起始、實(shí)施和終結(jié)的過(guò)程，且在此過(guò)程中各階段的任務(wù)、工作之間

是按一定的順序進(jìn)行的，這就構(gòu)成了項(xiàng)目的生命周期。對(duì)于一般項(xiàng)目

來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目的生命周期可分為三個(gè)階段：第一階段是項(xiàng)目起始階段，

一般包括項(xiàng)目規(guī)劃、策劃，即要明確項(xiàng)目的任務(wù)、基本要求、所需投

入要素、目標(biāo)及成本效益分析論證；第二階段是項(xiàng)目實(shí)施階段，即具

體組織項(xiàng)目的實(shí)施，以實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的目標(biāo)；第三階段是項(xiàng)目終結(jié)階段，

包括項(xiàng)目完成、總結(jié)、清理等。

（6）項(xiàng)目的約束性。項(xiàng)目是一件任務(wù)或活動(dòng)，而任何任務(wù)都有其

限定條件。項(xiàng)目有限定條件，構(gòu)成了項(xiàng)目的約束性。項(xiàng)目的限定條件

一般包括項(xiàng)目的投入要素（人、財(cái)、物）、時(shí)間和質(zhì)量等。項(xiàng)目的約

束性為項(xiàng)目任務(wù)的實(shí)施和完成提供了一個(gè)最低的參考標(biāo)準(zhǔn)。

（7）項(xiàng)目的系統(tǒng)性和整體性。一般地，項(xiàng)目的各種要素之間都存

在某種聯(lián)系，我們只有將它們有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，才能確保項(xiàng)目目標(biāo)有

效實(shí)現(xiàn)，這在客觀上形成了一個(gè)系統(tǒng)。同時(shí)，項(xiàng)目只有一個(gè)最終的統(tǒng)

一的目標(biāo)一效益目標(biāo)，項(xiàng)目的其他要素及其他目標(biāo)都應(yīng)為它服務(wù)并滿

足它的要求。

（二）項(xiàng)目分類

根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，投資項(xiàng)目可以分為不同的類型。我們可以根據(jù)

項(xiàng)目的設(shè)計(jì)能力，將投資項(xiàng)目分為大型項(xiàng)目、中型項(xiàng)目和小型項(xiàng)目：

根據(jù)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)內(nèi)容，將投資項(xiàng)目分為工業(yè)項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目、水利項(xiàng)

目、交通項(xiàng)目、郵電項(xiàng)目、公用事業(yè)項(xiàng)目等；根據(jù)項(xiàng)目的投資管理形

式，將投資項(xiàng)目分為政府投資項(xiàng)目和企業(yè)投資項(xiàng)目等。但作為投資項(xiàng)

目評(píng)估，我們關(guān)注的分類是影響評(píng)估內(nèi)容和側(cè)重點(diǎn)的那些分類。這些

分類主要有：

1、根據(jù)項(xiàng)目的目標(biāo)，投資項(xiàng)目分為經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目和非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目

經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的目標(biāo)是通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值最大化,

以投資車?yán)麨樾袨閮A向。絕大多數(shù)生產(chǎn)或流通領(lǐng)域的投資項(xiàng)目都屬于

這類項(xiàng)目。非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目不以追求利潤(rùn)為目標(biāo)，其中既包括本身沒(méi)有

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、沒(méi)有收益的項(xiàng)目，如城市道路、公共綠化建設(shè)等，也包括

本身有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但產(chǎn)品價(jià)格不由市場(chǎng)機(jī)制形成的為公眾提供基

本生活服務(wù)的項(xiàng)目。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，我們要分析項(xiàng)目的盈利能力、

償債能力和財(cái)務(wù)生存能力；對(duì)非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，我們主要分析項(xiàng)目的財(cái)

務(wù)生存能力。

2、根據(jù)項(xiàng)目的產(chǎn)出屬性（產(chǎn)品或服務(wù)），投資項(xiàng)目分為公共項(xiàng)目

和非公共項(xiàng)目

公共項(xiàng)目是指為滿足社會(huì)公眾需要，生產(chǎn)或者提供公共物品（包

括服務(wù)）的項(xiàng)目，公共項(xiàng)目的特征是非排他性或者排他無(wú)效率。非公

共項(xiàng)目是指除了公共項(xiàng)目以外的其他項(xiàng)目。公共項(xiàng)目的效益常常不能

簡(jiǎn)單地使用經(jīng)濟(jì)效益衡量，而非公共項(xiàng)目的重要特征是供應(yīng)商能夠向

那些想消費(fèi)這種商品的人收費(fèi)，從而得到利潤(rùn)，因而經(jīng)濟(jì)效益是重，

要評(píng)估依據(jù)。

3、根據(jù)項(xiàng)目與企業(yè)原有資產(chǎn)的關(guān)系，投資項(xiàng)目分為新建項(xiàng)目和改

擴(kuò)建項(xiàng)目

新建項(xiàng)目就是建設(shè)一個(gè)與原有資產(chǎn)無(wú)關(guān)的完全獨(dú)立的項(xiàng)目，改擴(kuò)

建項(xiàng)目則是在原有資產(chǎn)基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目的改造。改擴(kuò)建項(xiàng)目與新建項(xiàng)目

的區(qū)別在于，前者是在原有資產(chǎn)基礎(chǔ)上進(jìn)行建設(shè)的，在不同程度上利

用了原有企業(yè)的資源，以增量帶動(dòng)了存量，以較小的新增投入取得較

大的新增效益，因而其分析的方法多采用增量分析法、有無(wú)比較法。

4、根據(jù)項(xiàng)目的融資主體，投資項(xiàng)目分為新設(shè)法人項(xiàng)目和既有法人

項(xiàng)目

新設(shè)法人項(xiàng)目以新組建的項(xiàng)目法人為項(xiàng)目主體進(jìn)行融資，其特點(diǎn)

是：項(xiàng)目投資由新設(shè)立法人籌集的資本金和債務(wù)資金構(gòu)成，以新設(shè)項(xiàng)

目法人承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，從項(xiàng)目投產(chǎn)后的財(cái)務(wù)效益情況考察償債

能力。既有法人項(xiàng)目要以現(xiàn)有法人為項(xiàng)目主體進(jìn)行融資，其特點(diǎn)是：

擬建項(xiàng)目不組建新的項(xiàng)目法人，既有法人統(tǒng)一組織融資活動(dòng)并承擔(dān)責(zé)

任和風(fēng)險(xiǎn)；擬建項(xiàng)目一般是在既有法人資產(chǎn)和信用的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，

并形成增量資產(chǎn)；從既有法人的財(cái)務(wù)整體狀況考察融資后的償債能力。

5、根據(jù)項(xiàng)目的投資主體，投資項(xiàng)目分為政府投資項(xiàng)目、私人投資

項(xiàng)目、國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目、“三資”項(xiàng)目

政府投資項(xiàng)目資金來(lái)源于財(cái)政，私人投資項(xiàng)目資金來(lái)源于民間，

因而評(píng)估的角度和內(nèi)容都有差異。國(guó)內(nèi)投資項(xiàng)目是指全部由國(guó)內(nèi)投資

者興建的項(xiàng)目，其資金來(lái)源可以是投資者的自有資金，也可以是投資

者在國(guó)內(nèi)外籌集的資金。“三資”項(xiàng)目是外商獨(dú)資項(xiàng)目、中外合資經(jīng)

營(yíng)項(xiàng)目和中外合作經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的簡(jiǎn)稱，它們的資金來(lái)源也是不同的。根

據(jù)資金來(lái)源的不同，項(xiàng)目的具體資產(chǎn)有所差異。例如，中方在中外合

作投資項(xiàng)目中以土地、廠房、勞動(dòng)力等作為資本，外方則以設(shè)備、資

金和技術(shù)等作為資本，但作為一個(gè)完整的投資項(xiàng)目，投資項(xiàng)目評(píng)估需

要考察的是共同興建起的投資項(xiàng)目的整體效益，以及按契約規(guī)定的比

例各方所能得到的收益和需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、項(xiàng)目評(píng)估

（一）項(xiàng)目評(píng)估的含義

項(xiàng)目評(píng)估是在可行性研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)有關(guān)政策、法律法規(guī)、

方法與參數(shù)，從項(xiàng)目（或企業(yè)）及國(guó)家的角度出發(fā)，由貸款銀行或有

關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)擬建投資項(xiàng)目的規(guī)劃方案進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和再評(píng)價(jià),

以判斷項(xiàng)目方案的優(yōu)劣和可行性。項(xiàng)目評(píng)估的結(jié)論是投資決策的重要

依據(jù)。

項(xiàng)目評(píng)估作為一門技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科，起源于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，并在世

界范圍內(nèi)得到了廣泛的應(yīng)用，收到了顯著的效果。

我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估工作是在世界銀行的幫助下開展起來(lái)的。1980年，

我國(guó)恢復(fù)在世界銀行的合法席位以后，開始利用世界銀行貸款獲取資

金。同時(shí)，為了適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放的需要，熟悉和吸收國(guó)

際上經(jīng)濟(jì)管理方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)政府與世界銀行經(jīng)濟(jì)發(fā)展學(xué)院開

始合作，在我國(guó)培訓(xùn)經(jīng)濟(jì)管理人員。

1981年，我國(guó)投資銀行率先開始開展項(xiàng)目評(píng)估工作。1984年，

《中國(guó)人民建設(shè)銀行工業(yè)項(xiàng)目評(píng)估試行辦法》規(guī)定，凡是利用建設(shè)銀

行信貸資金的貸款項(xiàng)目，未經(jīng)建設(shè)銀行評(píng)估，或者未經(jīng)建設(shè)銀行指定

的咨詢部門進(jìn)行評(píng)估，建設(shè)銀行有權(quán)拒絕貸款。由此，進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估

成為該類項(xiàng)目申請(qǐng)貸款的必要條件。1985年，國(guó)務(wù)院決定，重大建設(shè)

項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告和大型工程的設(shè)計(jì)，都要由國(guó)家計(jì)委委無(wú)中國(guó)

國(guó)際工程咨詢公司進(jìn)行評(píng)估，再由國(guó)家計(jì)委研究決定是否列入建設(shè)計(jì)

劃。1986年以后，項(xiàng)目評(píng)估的理論與方法在我國(guó)進(jìn)一步得到推廣和運(yùn)

用，成為我國(guó)科學(xué)投資決策的重要手段。在我國(guó)的項(xiàng)目評(píng)估理論和方

法的發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)政府給予了高度重視，國(guó)家計(jì)委于1987年首次

正式公布了《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》，并于1990年進(jìn)行了修

i：o此后，我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估的方法越來(lái)越成熟，并受到人們的重視，成

為實(shí)現(xiàn)投資決策科學(xué)化、民主化和規(guī)范化的重要手段。

（二）項(xiàng)目評(píng)估的原則

投資項(xiàng)目評(píng)估是一個(gè)由多人參與的系統(tǒng)工程，為搞好投資項(xiàng)目評(píng)

估工作，項(xiàng)目評(píng)估人員必須遵循以下原則。

1、系統(tǒng)性原則

任何一個(gè)投資項(xiàng)目，不論是大型和小型，還是外部環(huán)境和內(nèi)部結(jié)

構(gòu)，都具有系統(tǒng)性。這就要求我們?cè)陧?xiàng)目評(píng)估中必須樹立系統(tǒng)觀念，

遵循系統(tǒng)分析的原則，在錯(cuò)綜復(fù)雜的環(huán)境因素中，把項(xiàng)目建設(shè)的目的、

功能、環(huán)境、費(fèi)用、效益等聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行綜合分析和判斷，從而保證

投資項(xiàng)目方案選擇的科學(xué)性。

2、效益最大化原則

經(jīng)濟(jì)效益是人類從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的根本目的，投資項(xiàng)目評(píng)估也不例

外。我們知道，一個(gè)投資項(xiàng)目在建廠規(guī)模、工作流程、原材料供應(yīng)等

方面客觀上存在許多方案，為了達(dá)到以較小投入獲得較大產(chǎn)出的目的,

我們必須堅(jiān)持效益最大化原則，要采用科學(xué)的比選方法，找出最優(yōu)方

案。

3、指標(biāo)統(tǒng)一性原則

指標(biāo)統(tǒng)一性原則是指在投資項(xiàng)目評(píng)估中使用的國(guó)家參數(shù)、效益指

標(biāo)應(yīng)該統(tǒng)一。如果采用的評(píng)估指標(biāo)不統(tǒng)一，其結(jié)果必然不同。因此，

在項(xiàng)目評(píng)估中，我們必須以國(guó)家權(quán)威性機(jī)關(guān)制定的統(tǒng)一參數(shù)和指標(biāo)為

標(biāo)準(zhǔn)，并針對(duì)不同性質(zhì)的項(xiàng)目，參考不同行業(yè)的參數(shù)和指標(biāo)。

4、價(jià)格合理性原則

投資項(xiàng)目評(píng)估必然涉及大量的價(jià)格問(wèn)題。要使評(píng)估科學(xué)，我們必

須采用合理的價(jià)格，即采用既符合價(jià)值又反映供求關(guān)系的價(jià)格。目前,

我國(guó)的價(jià)格體系仍然不盡合理，針對(duì)這一狀況，對(duì)涉外項(xiàng)目的主要投

入與產(chǎn)出，我們可采用國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格；對(duì)產(chǎn)品主要是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售

的項(xiàng)目，我們可參照國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)價(jià)，以保證評(píng)估工作符合實(shí)

際。

5、方法科學(xué)性原則

進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，我們可采用多種方法。這些方法既有傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)

判斷方法，也有現(xiàn)代科學(xué)方法。為了保證評(píng)估的正確性，我們采用科

學(xué)的方法，也就是說(shuō)，評(píng)估時(shí)采用的方法必須符合客觀實(shí)際，并能夠

揭示事物內(nèi)在的規(guī)律。目前，投資項(xiàng)目評(píng)估中使用的方法，經(jīng)實(shí)踐證

明是科學(xué)的，但我們還要進(jìn)一步完善。

6、立場(chǎng)公正性原則

公正性是指在項(xiàng)目評(píng)估中，要尊重客觀實(shí)際，不帶主觀隨意性，

不受外界干擾，不屈服于任何壓力。投資項(xiàng)目評(píng)估本身是一項(xiàng)公正性

極強(qiáng)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證過(guò)程，不但為各部門、各單位的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé)，

更重要的是為國(guó)家、社會(huì)的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé)，沒(méi)有公正性，也就失去了

科學(xué)性和可靠性。

目前，不講社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益的一些爭(zhēng)投資、爭(zhēng)項(xiàng)目的現(xiàn)象依然存在,

行政干預(yù)仍在投資項(xiàng)目決策中發(fā)揮作用，在這種狀況下，堅(jiān)持公正性

原則就顯得更為重要。

（三）項(xiàng)目評(píng)估的程序

投資項(xiàng)目的評(píng)估工作，要根據(jù)基本建設(shè)前期工作程序進(jìn)行。我國(guó)

基本建設(shè)前期工作的一般程序是：①項(xiàng)目建議書；②可行性研究和設(shè)

計(jì)任務(wù)；③擴(kuò)大初步設(shè)計(jì)；④施工圖設(shè)計(jì)。為了使項(xiàng)目評(píng)估起到參與

投資決策的作用，項(xiàng)目評(píng)估工作要抓住時(shí)機(jī)，分別在項(xiàng)目建議書、可

行性研究和設(shè)計(jì)任務(wù)書階段進(jìn)行，要在任務(wù)書被批準(zhǔn)之前完成。一般

來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目建議書相當(dāng)于國(guó)外的機(jī)會(huì)研究，即對(duì)投資效益前景做粗略

的預(yù)測(cè)和分析。①自企業(yè)提送項(xiàng)目建議書起，銀行就開始著手項(xiàng)目評(píng)

估工作，如選擇備選貸款項(xiàng)目，建立備選貸款項(xiàng)目檔案等。②在項(xiàng)目

建議書得到批準(zhǔn)，并進(jìn)行可行性研究之時(shí)，銀行就應(yīng)搞好調(diào)查研究工

作，廣泛收集與項(xiàng)目有關(guān)的文件、數(shù)據(jù)資料和有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)參數(shù),

為及時(shí)、準(zhǔn)確編寫項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告做準(zhǔn)備。③拿到項(xiàng)目的可行性研究報(bào)

告后，銀行應(yīng)對(duì)可行性研究報(bào)告進(jìn)行分析和評(píng)估。

項(xiàng)目評(píng)估一般分為以下幾個(gè)程序。

(1)組織評(píng)估小組。項(xiàng)目評(píng)估是在項(xiàng)目可行性研究基礎(chǔ)上，主要

依據(jù)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告進(jìn)行的。因此，簡(jiǎn)單的項(xiàng)目，指定專人負(fù)

責(zé)即可。重點(diǎn)項(xiàng)目或比較復(fù)雜的項(xiàng)目，則應(yīng)組織評(píng)估小組，要有各方

面專業(yè)人員參加，明確分工，并制訂好評(píng)估工作計(jì)劃。

(2)制訂評(píng)估工作計(jì)劃。項(xiàng)目評(píng)估工作計(jì)劃一般應(yīng)包括：①評(píng)估

目的，即根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)、特點(diǎn)，提出需要解決的問(wèn)題和要達(dá)到的目

的；②評(píng)估方法，即為了達(dá)到評(píng)估目的，確定通過(guò)什么方法，采用什

么資料，進(jìn)行哪些調(diào)查及所要達(dá)到的基本要求；③評(píng)估進(jìn)度，即按照

調(diào)查、評(píng)估和審查分析的內(nèi)容、范圍，安排項(xiàng)目評(píng)估的時(shí)間進(jìn)度。

(3)開展調(diào)查研究，收集資料數(shù)據(jù)。在項(xiàng)目評(píng)估工作中，開展調(diào)

查研究和收集資料數(shù)據(jù)是一項(xiàng)難度、業(yè)務(wù)量都比較大的基礎(chǔ)工作。盡

管項(xiàng)目評(píng)估所需的大部分資料數(shù)據(jù)在企業(yè)報(bào)送的可行性研究報(bào)告中已

經(jīng)具備，但是，銀行必須站在公正的立場(chǎng)上，一方面要根據(jù)項(xiàng)目的可

行性研究報(bào)告中的資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行查證，以估計(jì)它們的真實(shí)性和準(zhǔn)確

性；另一方面，又必須從自身的角度出發(fā)，通過(guò)深入的調(diào)查研究，廣

泛收集、補(bǔ)充必要的文件、資料和有關(guān)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)參數(shù)，力求各

項(xiàng)數(shù)據(jù)資料的質(zhì)和量不影響評(píng)估分析的準(zhǔn)確性。對(duì)于收集所得的資料

數(shù)據(jù)銀行應(yīng)進(jìn)行加工整理和匯總歸類，編制出各種調(diào)查表、測(cè)算表、

分析表及簡(jiǎn)要的文字說(shuō)明，以供正式開展審查分析和評(píng)估時(shí)選用。

(4)進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)審查分析和評(píng)估。在開展調(diào)查研究和收集資

料數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，銀行根據(jù)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，按照項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)

容和要求，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)審查分析和評(píng)估。在審查分析時(shí)銀

行要注意以下幾點(diǎn)：①要根據(jù)所得資料的時(shí)間順序、異常數(shù)字、突變

情況、同業(yè)對(duì)比等找出疑點(diǎn)和問(wèn)題。②對(duì)發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)和問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查,

找出原因，加以證實(shí)。③針對(duì)原因，研究問(wèn)題的實(shí)質(zhì)，分清主次，分

清內(nèi)因與外因，判斷問(wèn)題是否可以克服等。④綜合判斷。首先是尊重

已核實(shí)的各種資料和客觀事實(shí)；其次要從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)預(yù)測(cè)各種因素的未

來(lái)變化和發(fā)展趨勢(shì)，以及這些變動(dòng)和趨勢(shì)對(duì)項(xiàng)目會(huì)產(chǎn)生何種影響；最

后是考慮各種因素間的相互關(guān)系及其變化對(duì)項(xiàng)目的影響程度。

(5)編寫評(píng)估報(bào)告。在完成各項(xiàng)審查分析和評(píng)估之后，銀行便可

根據(jù)審查分析和評(píng)估的結(jié)果編寫項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告。評(píng)估報(bào)告要對(duì)擬建項(xiàng)

目進(jìn)行多方案比較，確定最優(yōu)方案，提出貸款項(xiàng)目的評(píng)估結(jié)論。

(四)項(xiàng)目評(píng)估的基本內(nèi)容

因?yàn)轫?xiàng)目評(píng)估的對(duì)象是可行性研究報(bào)告，所以評(píng)估的內(nèi)容與可行

性研究的內(nèi)容基本一致。為了使投資決策的依據(jù)較為充分，項(xiàng)目評(píng)估

主要從建設(shè)必要性、生產(chǎn)建設(shè)條件、財(cái)務(wù)效益、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)

效益五個(gè)方面對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證。

1、項(xiàng)目建設(shè)必要性評(píng)估

項(xiàng)目建設(shè)必要性評(píng)估是分析項(xiàng)目是否能夠設(shè)立的前提條件，只有

當(dāng)前提條件基本具備時(shí)，項(xiàng)目的設(shè)立才有真實(shí)的意義。建設(shè)必要性評(píng)

估涉及以下具體內(nèi)容：

(1)企業(yè)(或項(xiàng)目)概況及其發(fā)展目標(biāo)。對(duì)于純粹的新設(shè)項(xiàng)目，

只需說(shuō)明推出項(xiàng)目的背景；對(duì)于現(xiàn)有企業(yè)開發(fā)的項(xiàng)目，則需要同時(shí)說(shuō)

明企業(yè)的概況和提出項(xiàng)目的緣由。這類背景資料包括項(xiàng)目發(fā)起者的身

份財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、組織機(jī)構(gòu)及其運(yùn)作模式，目前的技術(shù)

水平、資信程度，項(xiàng)目的服務(wù)目標(biāo)及其對(duì)企業(yè)的影響，項(xiàng)目大致的坐

落位置、未來(lái)所在地的地理?xiàng)l件、基礎(chǔ)設(shè)施條件、一般的人文社會(huì)條

件等。

(2)與項(xiàng)目有關(guān)的政府政策、法律法規(guī)和規(guī)章制度。無(wú)論提出什

么樣的項(xiàng)目設(shè)想，我們都應(yīng)注意與政府政策的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。有關(guān)的政策

包括政府的產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長(zhǎng)期規(guī)劃和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)

劃等，努力使項(xiàng)目的開發(fā)目標(biāo)與政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)相吻合，這是項(xiàng)

目成立的首要前提。此外，了解與項(xiàng)目有關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度，

是明確項(xiàng)目存在的外界條件，任何違反現(xiàn)有法律體系和制度的項(xiàng)目,

即使勉強(qiáng)成立也無(wú)法長(zhǎng)久地存在下去。

（3）項(xiàng)目的市場(chǎng)需求分析和生產(chǎn)規(guī)模分析。項(xiàng)目提供的產(chǎn)品（或

服務(wù)）是否為社會(huì)需要，這是項(xiàng)目建設(shè)的核心問(wèn)題。項(xiàng)目的市場(chǎng)分析

應(yīng)在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上，就項(xiàng)目產(chǎn)品（或服務(wù)）供需雙方的現(xiàn)狀進(jìn)行

全面的描述，并在預(yù)測(cè)市場(chǎng)整體未來(lái)發(fā)展變化趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，結(jié)合項(xiàng)

目自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，確定項(xiàng)目合理的生產(chǎn)規(guī)模。

2、項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估

項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估是分析項(xiàng)目的建設(shè)施工條件和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條

件能否滿足項(xiàng)目實(shí)施的需要，一般包括以下內(nèi)容。

（1）項(xiàng)目可利用資源的供應(yīng)條件。這里僅指各類投入物，包括能

源，原材料、公用設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施等，應(yīng)說(shuō)明資源的供應(yīng)地、可能的

供應(yīng)商、可選擇的供應(yīng)方式、可持續(xù)的供應(yīng)數(shù)量及供應(yīng)價(jià)格、國(guó)內(nèi)外

可能的替代品等。

（2）項(xiàng)目的總體設(shè)計(jì)及生產(chǎn)技術(shù)的選擇。在項(xiàng)目廠址選擇的基礎(chǔ)

上，企業(yè)要說(shuō)明項(xiàng)目的總體布局與施工范圍、土建工程內(nèi)容和工程量;

結(jié)合國(guó)內(nèi)外技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，企業(yè)要選擇適合項(xiàng)目

要求的生產(chǎn)工藝和制造設(shè)備。

（3）實(shí)施項(xiàng)目的組織機(jī)構(gòu)。組織機(jī)構(gòu)的評(píng)估是項(xiàng)目實(shí)施的制度保

障，不同性質(zhì)的項(xiàng)目，其組織機(jī)構(gòu)形式也不盡相同，企業(yè)應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目

特點(diǎn)選擇適合項(xiàng)目高效運(yùn)行的組織機(jī)構(gòu)形式。同時(shí)企業(yè)應(yīng)說(shuō)明與所選

組織機(jī)構(gòu)相適應(yīng)的管理模式和管理制度。

3、項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估

項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估是從項(xiàng)目（或企業(yè)）的角度出發(fā)，以現(xiàn)行價(jià)格

為基礎(chǔ)，根據(jù)收集、整理與估算的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析比較項(xiàng)目在整

個(gè)壽命期內(nèi)的成本和收益，以此判斷項(xiàng)目在財(cái)務(wù)方面的可行性。項(xiàng)目

財(cái)務(wù)效益評(píng)估包括以下內(nèi)容。

（1）基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料的收集、分析整理和測(cè)算。根據(jù)相關(guān)項(xiàng)目

或企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)歷史，評(píng)估要測(cè)算項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)所需的投入及可

能獲得的產(chǎn)出，構(gòu)建各類基本財(cái)務(wù)分析報(bào)表。

（2）基本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的測(cè)算與評(píng)估。評(píng)估要根據(jù)預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)

算相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，就項(xiàng)目的盈利能力、償債能力做出說(shuō)明。

（3）不確定性分析。為了彌補(bǔ)主、客觀因素造成的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與實(shí)

際情況的偏差，增強(qiáng)項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，評(píng)估要找到合理的應(yīng)變措施,

對(duì)項(xiàng)目面臨的不確定因素進(jìn)行分析。

4、項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估

項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局的角度出發(fā)，以影子價(jià)

格為基礎(chǔ)，分析比較國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)付出的全部代價(jià)和項(xiàng)

目為國(guó)民經(jīng)濟(jì)做出的全部貢獻(xiàn)，以此判斷項(xiàng)目建設(shè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的合理

性。

5、項(xiàng)目社會(huì)效益評(píng)估

項(xiàng)目社會(huì)效益評(píng)估多從促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步的角度出發(fā)，分析項(xiàng)目為實(shí)

現(xiàn)國(guó)家和地方的各項(xiàng)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)所做的貢獻(xiàn)和產(chǎn)生的影響，以及項(xiàng)

目與社會(huì)的相互適應(yīng)程度。

（五）項(xiàng)目評(píng)估的作用

項(xiàng)目評(píng)估在投資管理中的重要地位，是由其本身的科學(xué)性決定的。

在項(xiàng)目管理全過(guò)程中，投資的前期尤為重要，而投資決策是前期管理

的關(guān)鍵所在，決策中評(píng)估又是核心。這是多年來(lái)從投資項(xiàng)目管理中總

結(jié)出來(lái)的一條基本規(guī)律。

項(xiàng)目評(píng)估的作用可歸納為以下幾個(gè)方面。

（1）評(píng)估是減少或避免投資決策失誤的關(guān)鍵。評(píng)估是最后的決策

環(huán)節(jié)，工作人員之前做了大量的調(diào)查研究，通過(guò)調(diào)查掌握了大量的數(shù)

據(jù)和資料，并進(jìn)行周密的科學(xué)分析。企業(yè)只有在此基礎(chǔ)上進(jìn)行決策，

才能減少或避免投資失誤。

（2）評(píng)估是項(xiàng)目取得貸款的依據(jù)。按我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定，未經(jīng)評(píng)估的

項(xiàng)目，銀行不能發(fā)放貸款。凡是需要貸款的項(xiàng)目，銀行都要進(jìn)行項(xiàng)目

評(píng)估。通過(guò)評(píng)估，銀行可以把握貸款總額、支用時(shí)間，并確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)和

貸款回收期。

（3）評(píng)估是投資管理向兩頭延伸的需要。開展項(xiàng)目評(píng)估是投資管

理的重要環(huán)節(jié)。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，投資銀行對(duì)固定資產(chǎn)

投資進(jìn)行管理，將由過(guò)去側(cè)重于項(xiàng)目實(shí)施階段的監(jiān)督，逐步向兩頭延

伸。一頭是向建設(shè)前期延伸，參與項(xiàng)目可行性研究和評(píng)估，參與投資

決策；另一頭是向生產(chǎn)領(lǐng)域延伸，參與貸款企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理,

協(xié)助企業(yè)盡快掌握新增生產(chǎn)能力，提高盈利水平，增強(qiáng)企業(yè)的償還能

力。這樣，風(fēng)險(xiǎn)將大大降低。

（4）評(píng)估是抓好重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的保證。重點(diǎn)項(xiàng)目，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)建

設(shè)的中樞。抓好重點(diǎn)規(guī)劃項(xiàng)目決策前的評(píng)估工作，是重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目成

功的關(guān)鍵，同時(shí)也是投資銀行做好重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目投資管理工作的必要

前提。貸款銀行主動(dòng)參與重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)前期工作，對(duì)每個(gè)項(xiàng)目

都要做好全面深入細(xì)致的評(píng)估分析，為重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的投資決策和經(jīng)

營(yíng)管理提供科學(xué)可靠的資料數(shù)據(jù)，從而保證重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目能實(shí)現(xiàn)較高

的經(jīng)濟(jì)效益。

(5)評(píng)估是統(tǒng)一宏觀效益和微觀效益的手段。在投資領(lǐng)域里，投

資結(jié)構(gòu)不合理是目前較為突出的問(wèn)題。結(jié)構(gòu)不合理是微觀效益與宏觀

效益發(fā)生矛盾的根源。評(píng)估工作既要評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)效益，又要評(píng)估國(guó)

民經(jīng)濟(jì)效益，而且兩者均要達(dá)到良好的程度，這才合乎項(xiàng)目的要求。

例如，企業(yè)效益好，國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益不好，則項(xiàng)目就不能通過(guò)，這樣就

把微觀和宏觀效益統(tǒng)一起來(lái)了。在實(shí)際工作中，微觀和宏觀的效益問(wèn)

題是相當(dāng)復(fù)雜的。我們只有采用科學(xué)的方法才能克服主觀判斷上的失

誤，而評(píng)估恰好提供了較為科學(xué)的判斷方法。

(6)評(píng)估是項(xiàng)目實(shí)施科學(xué)管理的基礎(chǔ)。進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，要收集擬

建項(xiàng)目所在地的自然的、社會(huì)的、經(jīng)濟(jì)的大量資料，要從類似企業(yè)及

科研設(shè)計(jì)部門索取建設(shè)和生產(chǎn)方面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)資料，還要從主管部門

和各級(jí)國(guó)家機(jī)關(guān)那里獲得大量的技術(shù)經(jīng)濟(jì)方面的方針政策及規(guī)劃發(fā)展

方面的數(shù)據(jù)資料等。評(píng)估人員要對(duì)這些原始資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行加工整理

并進(jìn)行分析研究，形成系統(tǒng)的檔案、資料。這不僅是項(xiàng)目評(píng)估的必備

工作，也是項(xiàng)目實(shí)施管理的依據(jù)和基礎(chǔ)。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，管理人

員把實(shí)際發(fā)生的情況和數(shù)據(jù)與評(píng)估所掌握的資料進(jìn)行對(duì)比分析，及時(shí)

發(fā)現(xiàn)設(shè)計(jì)施工、項(xiàng)目進(jìn)度、資本金使用、物資供應(yīng)等方面的問(wèn)題，采

取措施，糾正偏差，促進(jìn)項(xiàng)目順利完成。在項(xiàng)目投產(chǎn)后，管，理人員

還可以將評(píng)估時(shí)預(yù)測(cè)的情況和實(shí)際發(fā)生的情況進(jìn)行對(duì)比分析，我出生

產(chǎn)方面存在的問(wèn)題和差距，以總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，改進(jìn)工作，提高項(xiàng)目管理水

平。

四、單利與復(fù)利

計(jì)算利息的方法有單利法和復(fù)利法兩種。

（一）單利計(jì)算法

單利計(jì)算法的特點(diǎn)是：各年的利息額僅按本金計(jì)算，各年的新增

利息不加入本金計(jì)算其利息，即不計(jì)算利息的利息。這種方法的優(yōu)點(diǎn)

是計(jì)算簡(jiǎn)便，但缺點(diǎn)也比較明顯，這種計(jì)算方法屬于一種靜態(tài)分析方

法，不太符合資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，未能反映各期利息的時(shí)間價(jià)值，因而不

能完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。

（二）復(fù)利計(jì)算法

復(fù)利計(jì)算法的特點(diǎn)是：將上期期末的本利和作為本期的本金，在

新的本金基礎(chǔ)上計(jì)算本期的利息，即計(jì)算利息的利息。這種方法的優(yōu)

點(diǎn)是考慮了資金的增值部分利息或盈利的時(shí)間價(jià)值，能完全反映資金

的時(shí)間價(jià)值，缺點(diǎn)是計(jì)算相對(duì)復(fù)雜一些。

在投資項(xiàng)目評(píng)估中計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值都采用復(fù)利法。

五、現(xiàn)金流量

（一）現(xiàn)金流量的含義

在投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析中，將所考察的項(xiàng)目作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)

系統(tǒng)，現(xiàn)金流量反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)流入和流出系統(tǒng)的

現(xiàn)金活動(dòng)。

項(xiàng)目所有的貨幣支出，叫作現(xiàn)金流出，用“一”表示；項(xiàng)目所有

的貨幣收入叫作現(xiàn)金流入，用表示。現(xiàn)金流量就是現(xiàn)金流入與現(xiàn)

金流出之和。同一時(shí)間點(diǎn)上的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流

量。對(duì)組成項(xiàng)目現(xiàn)金流量的基本要素進(jìn)行分析與估算，是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分

析的基礎(chǔ)。現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確與否，直接關(guān)系投資項(xiàng)目評(píng)估是否可

靠。

現(xiàn)金流量運(yùn)算只能在同一時(shí)點(diǎn)進(jìn)行，不同時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流量不能

直接相加和相減，因?yàn)闀r(shí)點(diǎn)不同，其時(shí)間價(jià)值量是不等的。

(二)投資項(xiàng)目評(píng)估中現(xiàn)金流量的基本內(nèi)容

1、現(xiàn)金流入

投資項(xiàng)目中的現(xiàn)金流入主要是項(xiàng)目建成后該項(xiàng)目的收入資金，主

要包括以下四項(xiàng)：

(1)營(yíng)業(yè)收入。投資項(xiàng)目建設(shè)期過(guò)后，主要的現(xiàn)金流入就是營(yíng)業(yè)

收入，營(yíng)業(yè)收入包括項(xiàng)目銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)取得的收入。在實(shí)際生

產(chǎn)銷售的運(yùn)行中，可能會(huì)存在賒欠等應(yīng)收應(yīng)付的非現(xiàn)金流狀態(tài)，但項(xiàng)

目評(píng)估為了簡(jiǎn)化，就不再考慮這種復(fù)雜的情況，而是簡(jiǎn)單計(jì)算為銷售

（服務(wù)）量與銷售（服務(wù)）價(jià)格的乘積。

（2）補(bǔ)貼收入。補(bǔ)貼收入主要是指幾種存在政府補(bǔ)貼的項(xiàng)目的收

入。對(duì)于適用增值稅的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，除營(yíng)業(yè)收入外，其可得到的增值

稅返還應(yīng)該作為一項(xiàng)補(bǔ)貼計(jì)入現(xiàn)金流入；對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，現(xiàn)金流

入的補(bǔ)貼項(xiàng)目應(yīng)包括可能獲得的各種補(bǔ)貼收入。

（3）固定資產(chǎn)余值。固定資產(chǎn)的余值有殘值和折余價(jià)值兩個(gè)概念。

殘值是投資形成的固定資產(chǎn)在壽命結(jié)束后仍然會(huì)有的一些殘余的價(jià)值

（如鋼鐵制品會(huì)因?yàn)槠鋵儆诮饘俣哂袃r(jià)值等）；余值則是未折舊完

的價(jià)值。這些殘余價(jià)值應(yīng)該是固定資產(chǎn)喪失使用價(jià)值時(shí)才會(huì)發(fā)生的，

每一個(gè)固定資產(chǎn)的使用壽命都不一樣，其殘余價(jià)值的回收也是不一樣

的，但在投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，如果對(duì)每個(gè)固定資產(chǎn)都進(jìn)行這樣的精確處

理，就不是項(xiàng)目評(píng)估，而是項(xiàng)目的企業(yè)運(yùn)作了。此外，項(xiàng)目的固定資

產(chǎn)雖然使用壽命不同，但我們?cè)谶M(jìn)行項(xiàng)目的設(shè)計(jì)時(shí)一般都假設(shè)固定資

產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，而對(duì)壽命進(jìn)行了統(tǒng)一化處理，即忽略了壽命

的不同。因此，我們?cè)谶M(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，一般都是統(tǒng)一在項(xiàng)目結(jié)

束時(shí)，將所有固定資產(chǎn)殘余價(jià)值一次性回收。不過(guò)要注意的是，這種

殘余價(jià)值應(yīng)該是回收的凈值，即扣除處理拆遷費(fèi)后的凈殘（余）值。

（4）流動(dòng)資金。投資項(xiàng)目在運(yùn)行過(guò)程中需要流動(dòng)資金，流動(dòng)資金

的特點(diǎn)就是在項(xiàng)目建成之后的項(xiàng)目運(yùn)行過(guò)程中資金的循環(huán)往復(fù)周轉(zhuǎn)，

項(xiàng)目壽命期滿時(shí)，流動(dòng)資金就將退出項(xiàng)目的運(yùn)行過(guò)程，全部還原成貨

幣資金。與固定資產(chǎn)殘（余）值一樣，流動(dòng)資金也是在項(xiàng)目活動(dòng)結(jié)束

時(shí)的一筆一次性收入。要注意的是，我們?cè)诠烙?jì)項(xiàng)目的流動(dòng)資金數(shù)額

時(shí)，是假設(shè)項(xiàng)目各個(gè)正常生產(chǎn)年份所需要的流動(dòng)資金是一樣的，與實(shí)

際經(jīng)營(yíng)單位的變化的流動(dòng)資金數(shù)額是不一致的。

2、現(xiàn)金流出

（1）項(xiàng)目總投資。項(xiàng)目的總投資包括項(xiàng)目的建設(shè)投資、固定資產(chǎn)

投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期投資貸款利息及流動(dòng)資金投資。

建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)投資和無(wú)形資產(chǎn)投資等，具體包括工程費(fèi)

用（建筑工程費(fèi)用、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用、安裝工程費(fèi)用）、工程建設(shè)其他

費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)（基本預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi)）。

固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅是為了貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，控制投資規(guī)

模，引導(dǎo)投資方向，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)重點(diǎn)建設(shè)，而對(duì)部分投資項(xiàng)

目征收的稅金。

建設(shè)期利息是建設(shè)期間各類債務(wù)支出（銀行貸款利息和債券利息

等）。流動(dòng)資金包括儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算及貨幣資

金。

（2）經(jīng)營(yíng)成本。在現(xiàn)金流量的衡量中，有一個(gè)不同于一般成本的

概念，即經(jīng)營(yíng)成本。經(jīng)營(yíng)成本是指在項(xiàng)目建成投產(chǎn)后的運(yùn)行過(guò)程中實(shí)

際消耗的成本，與企業(yè)一般意義上的成本的不同在于，不包括非現(xiàn)金

流量。因此在計(jì)算經(jīng)營(yíng)成本時(shí)，我們可以用產(chǎn)品成本扣除基本折舊、

攤銷費(fèi)、流動(dòng)資金借款利息等非現(xiàn)金流量得到。為什么在現(xiàn)金流出中

不再考慮折舊等非現(xiàn)金流出呢？因?yàn)槲覀兊耐顿Y項(xiàng)目評(píng)估考察的范圍

是投資項(xiàng)目實(shí)施的全生命周期，在考慮建設(shè)期的現(xiàn)金流出時(shí)，已經(jīng)將

投資作為現(xiàn)金流出計(jì)算，所以在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段的成本支出中，就不能

再次計(jì)算投資形成的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、流動(dòng)資金等產(chǎn)生的折舊、

推銷、借款利息。它們不是經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的成本。

（3）銷售稅金及附加。我國(guó)經(jīng)營(yíng)單位的稅金主要在兩個(gè)環(huán)節(jié)被征

收：流通轉(zhuǎn)移環(huán)節(jié)和所得環(huán)節(jié)。這里所說(shuō)的銷售稅金屬于流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的

稅金，包括增值稅、資源稅、城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅等，此外還有雖不是稅,

但與稅收類似的費(fèi)用一一教育費(fèi)附加。需要注意的是，現(xiàn)行增值稅為

價(jià)外稅，即產(chǎn)品價(jià)格中并不包括增值稅，因此，若產(chǎn)品的銷售收入沒(méi)

有將增值稅計(jì)算進(jìn)去的話，在銷售稅金與附加中也不應(yīng)計(jì)入，否則就

會(huì)重復(fù)計(jì)稅。

（4）技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)。投資項(xiàng)目肯定會(huì)發(fā)生技術(shù)轉(zhuǎn)讓的費(fèi)用，但在投

資過(guò)程中發(fā)生的這類費(fèi)用已經(jīng)作為投資計(jì)入固定資產(chǎn)投資或無(wú)形資產(chǎn)

投資中，不需再單獨(dú)列出。這里所說(shuō)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓賽是指在生產(chǎn)期按年

支付的部分。

（5）營(yíng)業(yè)外凈支出。每一個(gè)經(jīng)營(yíng)性單位或多或少地存在一些營(yíng)業(yè)

外的收支，但對(duì)于投資項(xiàng)目評(píng)估來(lái)說(shuō)，這類收入和支出通常不被考慮,

主要原因是其數(shù)額一般較小，且不確定的因素較多。對(duì)有些營(yíng)業(yè)外收

支數(shù)額較大的項(xiàng)目，如礦山項(xiàng)目等，可估計(jì)列入，同時(shí)考慮營(yíng)業(yè)外收

入和營(yíng)業(yè)外支出。若現(xiàn)金流入中沒(méi)有計(jì)算營(yíng)業(yè)外收入，則可以將營(yíng)業(yè)

外收入與營(yíng)業(yè)外支出的差額作為營(yíng)業(yè)外凈支出，列為現(xiàn)金流出。

3、投資項(xiàng)目評(píng)估中的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)核算中的現(xiàn)金流量的區(qū)別

投資項(xiàng)目評(píng)估中的現(xiàn)金流量是以項(xiàng)目為獨(dú)立系統(tǒng)（封閉系統(tǒng)），

反映項(xiàng)目在建設(shè)和生產(chǎn)服務(wù)年限內(nèi)現(xiàn)金流入和流出系統(tǒng)的活動(dòng)，其計(jì)

算特點(diǎn)是只計(jì)算現(xiàn)金收支，并如實(shí)記錄收支發(fā)生的時(shí)間；而會(huì)計(jì)核算

中的現(xiàn)金流量是在開放環(huán)境下的考量，從產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售角度對(duì)資金

收支情況進(jìn)行記錄與核算?，F(xiàn)金流量中無(wú)論收與支都包括現(xiàn)金與非現(xiàn)

金兩種形態(tài)。

（三）現(xiàn)金流量圖

在工程經(jīng)濟(jì)研究和工業(yè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，為了便于分析考察不

同技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果，我們需要把發(fā)生在項(xiàng)目壽命期內(nèi)不同時(shí)間上

的現(xiàn)金流量，利用一個(gè)類似坐標(biāo)圖的形式，常以圖2—1的形式表示，

即現(xiàn)金流量圖。現(xiàn)金流量圖表示某一特定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生

的現(xiàn)金流量情況，是分析和計(jì)算各種技術(shù)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的重要方法。

六、投資概述

（一）投資及其特征

投資有廣義和狹義之分。

廣義的投資是指投資者為某種目的而進(jìn)行的一次資源投放活動(dòng)。

投資者包括政府、企業(yè)和個(gè)人等。資源分為無(wú)形資源和有形資源兩大

類。無(wú)形資源主要指知識(shí)產(chǎn)權(quán)、發(fā)明專利、專有技術(shù)和商標(biāo)商譽(yù)等。

有形資源主要指人、財(cái)、物，包括勞動(dòng)力、資本金、房地產(chǎn)和物資設(shè)

備。隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，無(wú)形資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的作用越來(lái)越

大，將成為知識(shí)經(jīng)濟(jì)的主要推動(dòng)力，但我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前主要靠有

形資源的投入。

狹義的投資是指經(jīng)濟(jì)主體為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目的而進(jìn)行的一次資本金的

投放活動(dòng)。經(jīng)濟(jì)主體主要指為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目的而從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的個(gè)人和

企業(yè)，并將成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的投資主體，政府機(jī)構(gòu)將逐步撤出經(jīng)濟(jì)活動(dòng),

專門從事市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)賦予它們的本職工作。這也是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

的分界線。經(jīng)濟(jì)目的是指投入資本金后以期將來(lái)能獲取最佳增值。資

本金是與國(guó)際經(jīng)濟(jì)接軌有關(guān)的一個(gè)新名詞，把過(guò)去資本主義國(guó)家投入

的資本和社會(huì)主義國(guó)家投入的資金統(tǒng)一起來(lái)，統(tǒng)稱為資本金。

目前人們所理解的投資，多為狹義的常規(guī)項(xiàng)目的直接投資。因此,

理解廣義與狹義的投資要從三個(gè)方面進(jìn)行考察。

投資活動(dòng)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要促進(jìn)因素，對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

在數(shù)量和結(jié)構(gòu)兩方面都有顯著的影響。投資數(shù)量的增加意味著積累現(xiàn)

時(shí)國(guó)民財(cái)富，是保證未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿χ?；投資數(shù)量的減少

將延緩下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展速度，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷入低谷。投費(fèi)不僅

在數(shù)量上影響經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在結(jié)構(gòu)上也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要的引導(dǎo)作用，

一定時(shí)期內(nèi)投入某個(gè)地區(qū)或某個(gè)行業(yè)的資金越多，相應(yīng)地該地區(qū)或行

業(yè)的發(fā)展速度就會(huì)加快；資金投入的方向如果不盡合理，一國(guó)經(jīng)濟(jì)的

發(fā)展就會(huì)失衡，會(huì)誘發(fā)一定的社會(huì)問(wèn)題。投資活動(dòng)之所以會(huì)產(chǎn)生這些

影響，是因?yàn)橥顿Y具有以下特征。

1、投入資金多

投資是為了實(shí)現(xiàn)未來(lái)的收益而投入各種生產(chǎn)要素，以形成經(jīng)營(yíng)所

需要的各類資產(chǎn)，因此對(duì)資金的需要量相當(dāng)大。投資主體應(yīng)在資金的

籌措和運(yùn)用方面采用科學(xué)的管理方法，以控制資金的投入數(shù)量、投入

速度、投入質(zhì)量和產(chǎn)出效益。否則，資金運(yùn)用不當(dāng)造成的損失將是巨

大的。

2、占用時(shí)間長(zhǎng)

從資金的投入到最終效益的產(chǎn)出一般要經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，投資

存在明顯的時(shí)滯，現(xiàn)時(shí)投入資金的活動(dòng)要持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，而且投入的

資金在一段時(shí)間內(nèi)不能為社會(huì)提供有效的產(chǎn)出。為了使投資能夠發(fā)揮

正常的擴(kuò)大再生產(chǎn)能力，保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的連續(xù)性，投資主體需要合理

安排每一個(gè)時(shí)期的投資活動(dòng)。

3、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)高

由于投資活動(dòng)持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)，在其具體實(shí)施過(guò)程中受到外界諸

多因素的影響，始終存在失敗的潛在可能性，未來(lái)收益的實(shí)現(xiàn)就變得

不那么可靠。投資實(shí)施過(guò)程中投資主體面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)、

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及自然風(fēng)險(xiǎn)等，任何一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，

都會(huì)對(duì)計(jì)劃中的投資活動(dòng)產(chǎn)生一定程度的沖擊，因此投資活動(dòng)通常要

涉及風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)、防范和控制。

4、影響不可逆

投資的過(guò)程是組合各種資源形成新的生產(chǎn)能力的過(guò)程，主要是資

金的物化過(guò)程，一旦投入的資金得到了物化，也就被固化在某一場(chǎng)所,

具有顯著的固定性和不可分割性。投資產(chǎn)生的效果會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生

持續(xù)的影響，如果某項(xiàng)投資行為被證明是錯(cuò)誤的，在短期內(nèi)我們將難

以消除其不良影響。同時(shí)，扭轉(zhuǎn)錯(cuò)誤的投資行為，也需要付出巨大的

代價(jià)。從相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間來(lái)說(shuō)，投資的影響通常是不可逆的。投資

的這一特點(diǎn)要求人們?cè)谕顿Y活動(dòng)中保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，盡力提高投資的

質(zhì)量。

（二）投資類型

投資可以按其性質(zhì)、運(yùn)用形式和投入行為、期限、用途等進(jìn)行分

類。

1、投資按其性質(zhì)的不同，可分為固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資和

流動(dòng)資金

固定資產(chǎn)投資是指固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)。固定資產(chǎn)是指在再生產(chǎn)過(guò)

程中，能在較長(zhǎng)時(shí)期里（一年以上或長(zhǎng)于一個(gè)生產(chǎn)周期）反復(fù)使用，

并在其使用過(guò)程中保持原有物質(zhì)形態(tài)，其價(jià)值逐漸地、部分地轉(zhuǎn)移到

產(chǎn)品中去的勞動(dòng)資料和其他物質(zhì)資料，如房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備、

運(yùn)輸設(shè)備等。它是國(guó)民財(cái)產(chǎn)的重要組成部分，是人們從事生產(chǎn)和生活

消費(fèi)的物質(zhì)基礎(chǔ)和基本條件。成為固定資產(chǎn)一般需要同時(shí)具備兩個(gè)條

件：一是使用期限在一年以上或長(zhǎng)于一個(gè)生產(chǎn)周期，二是單位價(jià)值達(dá)

到規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。無(wú)形資產(chǎn)是指能長(zhǎng)期地發(fā)揮作用但不具備實(shí)物形態(tài)的

資產(chǎn)，如土地使用權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)等。用于形

成和購(gòu)買無(wú)形資產(chǎn)的費(fèi)用支出就稱為無(wú)形資產(chǎn)投資。流動(dòng)資金是指在

生產(chǎn)過(guò)程中，墊支在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金；而流動(dòng)資產(chǎn)是指不斷地改變

其物質(zhì)形態(tài)，其價(jià)值一次性轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中的資產(chǎn)，如原材料、燃料、

在產(chǎn)品等。

2、投資按其運(yùn)用形式和投入行為的不同，可分為直接投資和間接

投資

直接投資是指投資者直接將貨幣資金投入投資項(xiàng)目及資產(chǎn)，并擁

有被投資對(duì)象的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的投資。它一般可形成新的資本，擴(kuò)大生

產(chǎn)能力和工程效益，并通過(guò)其生產(chǎn)活動(dòng)，直接增加社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富，

提供社會(huì)所必需的勞務(wù)或服務(wù)。直接投資的實(shí)質(zhì)是資金所有者和使用

者、資產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的統(tǒng)一。間接投資是指投資者以其貨幣資金

購(gòu)買金融資產(chǎn)即有價(jià)證券，以期獲取一定收益的投資。這種投姿一般

也可稱為證券投資。其實(shí)質(zhì)是資金所有者與使用者、資產(chǎn)所有雙與經(jīng)

營(yíng)權(quán)的分離與解體。

3、投資按其投資期限的長(zhǎng)短，可分為長(zhǎng)期投資和短期投資

長(zhǎng)期投資是指投資者的投資回收期限在一年以上的投資，以及購(gòu)

入的在一年內(nèi)不能變現(xiàn)或不準(zhǔn)備變現(xiàn)的證券等投資。這類投資屬于非

流動(dòng)資產(chǎn)類，其投資的目的主要有積累資金、經(jīng)營(yíng)獲利、為將來(lái)擴(kuò)大

規(guī)模做準(zhǔn)備、取得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)等。短期投資是指投奧者以

暫時(shí)閑余的資金購(gòu)買能夠隨時(shí)變現(xiàn)、回收的有價(jià)證券及不超過(guò)一年的

其他性質(zhì)的投資。這類投資屬于流動(dòng)資產(chǎn)類。

4、投資按其用途的不同，可分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資

生產(chǎn)性投資是指投入生產(chǎn)、建設(shè)等領(lǐng)域中的投資，其直接戌果是

貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性資產(chǎn)，而生產(chǎn)、建設(shè)活動(dòng)必須同時(shí)具備生產(chǎn)性

固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。因此，生產(chǎn)性投資又可細(xì)分為固定資產(chǎn)投資和

流動(dòng)資金。非生產(chǎn)性投資是指投入非物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中的投資，其成果

是轉(zhuǎn)化為非生產(chǎn)性資產(chǎn)，主要用于滿足人們的物質(zhì)文化生活需要，如

投入文化、教育、衛(wèi)生、體育、政府設(shè)施等的投資。

（三）投資的基州理論

1、馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于投資理論的描述

馬克思雖然沒(méi)有直接就投資問(wèn)題進(jìn)行論述，但他的關(guān)于資本積累、

資本周轉(zhuǎn)、擴(kuò)大再生產(chǎn)、資本有機(jī)構(gòu)成的基礎(chǔ)理論都涉及投資問(wèn)題。

馬克思在《資本論》中講：我們已經(jīng)知道，貨幣怎樣轉(zhuǎn)化為資本,

資本怎樣產(chǎn)生剩余價(jià)值，剩余價(jià)值又怎樣產(chǎn)生更多的資本。但是，資

本積累以剩余價(jià)值為前提，剩余價(jià)值以資本主義生產(chǎn)為前提，而資本

主義生產(chǎn)又以商品生產(chǎn)者握有較大量的資本和勞動(dòng)為前提。因此，這

整個(gè)運(yùn)動(dòng)好像是在一個(gè)惡性循環(huán)中兜圈子，要脫出這個(gè)循環(huán)，就只有

假定在資本主義積累之前有一種“原始”枳累，這種積累不是奧本主

義生產(chǎn)方式的結(jié)果，而是它的起點(diǎn)。因此，所謂原始積累只不過(guò)是生

產(chǎn)者和生產(chǎn)資料分離的歷史過(guò)程。這個(gè)過(guò)程之所以表現(xiàn)為“原始”的,

是因?yàn)樗切纬少Y本與之相適應(yīng)的生產(chǎn)方式的前史。

有了資本的原始積累，便啟動(dòng)了資本主義的生產(chǎn)方式，于是便產(chǎn)

生了剩余價(jià)值和更多的資本積累。有了資本積累，資本家在利潤(rùn)的驅(qū)

動(dòng)下，按照資本的有機(jī)構(gòu)成的方式，擴(kuò)大再生產(chǎn)，使資本主義生產(chǎn)方

式在不斷追加資本（投資）的前提下擴(kuò)張。馬克思從這個(gè)過(guò)程中得出

兩點(diǎn)結(jié)論：一是“積累是擴(kuò)大再生產(chǎn)的唯一源泉”“擴(kuò)大資本（投資）

只能靠累進(jìn)的積累”；二是隨著資本的積累，資本的價(jià)值構(gòu)成將在技

術(shù)構(gòu)成的基礎(chǔ)上不斷提高，于是，進(jìn)行生產(chǎn)所需要的投資起點(diǎn)也隨之

提高。也就是說(shuō)，各個(gè)生產(chǎn)者所需要的資本也就越來(lái)越多。

2、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于投資的論述

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家的代表人物亞當(dāng)，斯密，把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展作

為分析的主題，認(rèn)為增長(zhǎng)源于資本積累與資本的配置，他更注意資本

積累。19世紀(jì)70年代出現(xiàn)了邊際革命后，西方經(jīng)濟(jì)思想出現(xiàn)了重大變

化：從古典學(xué)派認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源于積累力量作用的看法，轉(zhuǎn)而研究一

定時(shí)期內(nèi)資源的靜態(tài)配置，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此后，西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)者

提出了許多從投資出發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，如哈羅德和多馬模型、技術(shù)

生步條件下新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型、新劍橋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型等。總之，西

方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的原動(dòng)力是投資（資本），投資具有雙重作用,

既創(chuàng)造需求也創(chuàng)造生產(chǎn)能力。同時(shí)，勞動(dòng)和技術(shù)也要以資本為前提。

3、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于投資的理論

發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究發(fā)展中國(guó)家如何發(fā)展的一門科學(xué)。發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)

家認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到多種因素的影響，不僅有經(jīng)濟(jì)因素,

也有非經(jīng)濟(jì)因素，如國(guó)家政治、價(jià)值觀念、傳統(tǒng)方式、企業(yè)家的作用

等，但他們一致認(rèn)為：資本短缺是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要障礙因素。與

這一論斷相關(guān)的理論主要有以下三種。

（1）納克斯的“貧困惡性循環(huán)”理論。納克斯認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家

普遍存在的特征是經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯不前，人均收入水平低，生活貧困。

之所以長(zhǎng)期貧困，不是因?yàn)閲?guó)內(nèi)資源不足，是因?yàn)閲?guó)家經(jīng)濟(jì)中存在若

干相互作用的“惡性循環(huán)系列”。其中最主要的是“貧困惡性循環(huán)”，

其產(chǎn)生的主要原因是資本缺乏或資本形成不足。該循環(huán)在供給上表現(xiàn)

為：低收入一低儲(chǔ)蓄能力一低資本形成一低生產(chǎn)率一低產(chǎn)出一低收入。

該循環(huán)在需求上表現(xiàn)為：低收入一低購(gòu)買力一投資引誘力不足一低資

本形成一低生產(chǎn)率一低產(chǎn)出一低收入。于是，納克斯得出一個(gè)著名的

命題”一國(guó)窮是因?yàn)樗F”。

（2）納爾遜的“低水平均衡陷阱”理論。納爾遜認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)

家人口的過(guò)速增長(zhǎng)是阻礙人均收入迅速提高的“陷阱”，必須進(jìn)行大

規(guī)模的資本投資，使投資和產(chǎn)出的增長(zhǎng)速度超過(guò)人口增長(zhǎng)速度，才能

沖出“陷阱”，實(shí)現(xiàn)人均收入大幅度提高和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（3）利本斯坦的“臨界最小努力”理論。利本斯坦認(rèn)為，要打破

這種困境，就必須在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級(jí)階段實(shí)行大規(guī)模投資，使投資水

平或投資率大到足以達(dá)到國(guó)民收入增長(zhǎng)速度超過(guò)人口增長(zhǎng)速度，人均

收入大幅度提高，從而產(chǎn)生一個(gè)“臨界最小努力”，以巨大的投資力

量“大力推動(dòng)”經(jīng)濟(jì)走出“低水平均衡陷阱”的泥潭，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、穩(wěn)

定的增長(zhǎng)。

七、投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的形成與實(shí)踐

（一）投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的形成

項(xiàng)目評(píng)估源于投資學(xué)中的投資決策問(wèn)題。在最初的投資決策活動(dòng)

中，一個(gè)富有經(jīng)驗(yàn)的投資決策者足以憑經(jīng)驗(yàn)解決他所面臨的復(fù)雜問(wèn)題。

但是，隨著社會(huì)化大生產(chǎn)和工業(yè)資本的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸復(fù)雜起來(lái),

在這種情況下單憑決策者的經(jīng)驗(yàn)已不能滿足投資決策的需要，于是，

初級(jí)階段的項(xiàng)目評(píng)估理論和方法開始產(chǎn)生，那就是以西方福利經(jīng)濟(jì)學(xué)

理論為基礎(chǔ)，以財(cái)務(wù)分析為主要手段，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析決策。財(cái)

務(wù)分析主要是從企業(yè)（或項(xiàng)目單位）盈利角度所進(jìn)行的分析，它對(duì)私

人投資有極其重要的意義。但是，資本主義私人經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)也帶來(lái)了

政府對(duì)公用事業(yè)投資的增長(zhǎng)。對(duì)公用事業(yè)投資的分析，就不能完全用

財(cái)務(wù)分析的方法。隨著資本主義生產(chǎn)力發(fā)展帶來(lái)的一系列大的公用投

資項(xiàng)目的開發(fā)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這些項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估做了較深入的研

究，其結(jié)果就形成了不應(yīng)從項(xiàng)目本身，而應(yīng)從整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的角

度去評(píng)價(jià)一個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益的思想。

其后，在20世紀(jì)五六十年代，一些發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是一些國(guó)際金

融組織在幫助發(fā)展中國(guó)家建設(shè)一些工程項(xiàng)目時(shí)，發(fā)現(xiàn)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分

析的方法已無(wú)法正確進(jìn)行投資項(xiàng)目的決策。這些發(fā)展中國(guó)家商品市場(chǎng)

發(fā)育不完善，物資供給短缺，為了保護(hù)本國(guó)的工

農(nóng)業(yè)發(fā)展又都實(shí)彳二了經(jīng)濟(jì)保護(hù)價(jià)格和保護(hù)匯率制度，因而各種資

源與產(chǎn)出物的價(jià)格往往是扭曲的，并不能反映它們的真正價(jià)值。因此,

用這樣的價(jià)格進(jìn)行分析計(jì)算，無(wú)法正確確定一個(gè)投資項(xiàng)目對(duì)這個(gè)國(guó)家

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真正貢獻(xiàn)。

正是在上述背景下，項(xiàng)目評(píng)估從單純的財(cái)務(wù)分析向著眼于整個(gè)經(jīng)

濟(jì)系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)分析發(fā)展。20世紀(jì)60年代末，具有實(shí)用價(jià)值的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)

評(píng)估理論正式誕生。1968年，英國(guó)牛津大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授李特爾和數(shù)學(xué)

教授米爾利斯聯(lián)合編寫了《發(fā)展中國(guó)家工業(yè)項(xiàng)目分析手冊(cè)》一書，系

統(tǒng)地提出了進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估的理論和方法。1972年，聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)

展組織出版了《項(xiàng)目評(píng)價(jià)準(zhǔn)則》一書。此書是由倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院的帕薩,

達(dá)斯古普塔、阿馬泰亞，森和哈佛大學(xué)的斯蒂芬，馬格林三人合作撰

寫的，是項(xiàng)目評(píng)估中的又一本重要著作。1974年，李特爾和米爾利斯

對(duì)他們1968年出版的《發(fā)展中國(guó)家工業(yè)項(xiàng)目分析手冊(cè)》一書做了修訂

和補(bǔ)充，改名為《發(fā)展中國(guó)家項(xiàng)目評(píng)價(jià)和規(guī)劃》。1975年，世界銀行

工作人員林恩，斯夸爾和赫爾曼，G.范德塔克合作出版了《項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)

分析》一書。這本書推動(dòng)了項(xiàng)目評(píng)估理論的發(fā)展。1972年，世界銀行

出版了J.普賴斯，吉延格撰寫的《農(nóng)業(yè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析》，第一次將項(xiàng)

目評(píng)估的理論和方法引入農(nóng)業(yè)（1982年又做了修訂）。1980年，聯(lián)合

國(guó)工業(yè)發(fā)展組織與阿拉伯工業(yè)發(fā)展中心聯(lián)合編寫出版了《工業(yè)項(xiàng)目評(píng)

價(jià)手冊(cè)》一書。這本書提出了一套比較適合發(fā)展中國(guó)家使用的項(xiàng)目評(píng)

估理論和方法。

以上所提及的這些項(xiàng)目評(píng)估的經(jīng)典性著作，為項(xiàng)目評(píng)估的發(fā)展做

出了重要的貢獻(xiàn)，同時(shí)它們也分別代表了不同的理論學(xué)派。

總之，項(xiàng)目評(píng)估科學(xué)的形成是沿著從財(cái)務(wù)評(píng)估到經(jīng)濟(jì)評(píng)估再到社

會(huì)評(píng)估的思想路線。這三個(gè)不同的評(píng)估層次具有不同的著眼點(diǎn)、不同

的利益主體和不同的廣度和深度。同時(shí)，在項(xiàng)目評(píng)估科學(xué)的發(fā)展中形

成了四大評(píng)估學(xué)派，它們的理論主張和操作方法在具體的項(xiàng)目評(píng)估實(shí)

踐中得到廣泛應(yīng)用。

（二）投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)的實(shí)踐

大規(guī)模的投資項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐是從20世紀(jì)30年代美國(guó)開發(fā)治理田

納西河流域開始的。美國(guó)政府在1936年通過(guò)了《洪水控制法案》，對(duì)

項(xiàng)目評(píng)估的社會(huì)成本效益法做了總結(jié)?！逗樗刂品ò浮贩Q：控制洪

水事關(guān)全國(guó)福利。控制洪水項(xiàng)目的效益應(yīng)當(dāng)包括所有個(gè)人得到的收益。

聯(lián)邦政府決定是否實(shí)施控制洪水項(xiàng)目的一般準(zhǔn)則是：項(xiàng)目的效益必須

超過(guò)其成本。但是《洪水控制法案》并沒(méi)有提出一套完整的項(xiàng)目評(píng)估

方法。1950年美國(guó)聯(lián)邦河谷委員會(huì)成本收益分委會(huì)發(fā)表《對(duì)河谷項(xiàng)目

法行經(jīng)濟(jì)分析的建議》，試圖總結(jié)出一套大家一致同意的比較成本和

效益的規(guī)則，使項(xiàng)目評(píng)估程序標(biāo)準(zhǔn)化。1952年，美國(guó)預(yù)算局發(fā)表《A—

47號(hào)預(yù)算周期文件》，正式提出了指導(dǎo)預(yù)算局評(píng)估預(yù)算的各種考慮。

在20世紀(jì)50年代甚至60年代，該文件一直是項(xiàng)目評(píng)估的官方指南。

1958年圍繞著治水問(wèn)題，美國(guó)同時(shí)出版了三本重要著作：?？怂固沟?/p>

《水利資源的發(fā)展》、麥克基恩的《系統(tǒng)分析中的政府效率》及克魯

提納和?？怂固购暇幍摹俄?xiàng)目評(píng)估案例研究》。這三本書都試圖把項(xiàng)

目評(píng)估實(shí)踐與福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論緊密聯(lián)系起來(lái)。20世紀(jì)60年代初，在馬

斯所作的《哈佛水利資源規(guī)劃》中，項(xiàng)目評(píng)估實(shí)踐和福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論

之間的聯(lián)系得到了進(jìn)一步加強(qiáng)。

第二次世界大戰(zhàn)后，世界上出現(xiàn)了一大批新興的發(fā)展中國(guó)家，發(fā)

展成為國(guó)際社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。當(dāng)時(shí)，幾個(gè)主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家

出于冷戰(zhàn)及其自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮，決定向發(fā)展中國(guó)家提供一定的經(jīng)

濟(jì)援助。這便促使發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究發(fā)展中國(guó)家

的實(shí)際問(wèn)題。面對(duì)發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活之間

的巨大反差，西方經(jīng)濟(jì)理論，特別是福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的項(xiàng)目評(píng)估理論基礎(chǔ)

被項(xiàng)目評(píng)估的實(shí)踐動(dòng)搖。另外，由于發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家為發(fā)展中國(guó)家

提供的雙邊和多邊資金援助大都采取項(xiàng)目貸款的形式，因而西方項(xiàng)目

評(píng)估學(xué)便隨著項(xiàng)目貸款一起輸入發(fā)展中國(guó)家，并得到進(jìn)一步的實(shí)踐。

同時(shí)，根據(jù)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，項(xiàng)目評(píng)估理論在福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的基

砧上逐漸引入西方發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和邊際分析等新的經(jīng)濟(jì)理論。

在項(xiàng)目評(píng)估工作的實(shí)際推行方面，世界銀行發(fā)揮了極大的作用，

做了多方面有益的實(shí)踐。世界銀行成立于1945年，從1947年起成為

聯(lián)合國(guó)的專門機(jī)構(gòu)，現(xiàn)有成員約140個(gè)。世界銀行下設(shè)的兩大業(yè)務(wù)機(jī)

構(gòu)是國(guó)際金融公司和國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)，前者著重對(duì)成員的私人企業(yè)提供

長(zhǎng)期貸款，后者主要對(duì)發(fā)展中國(guó)家提供優(yōu)惠的長(zhǎng)期貸款，具有援助性

質(zhì)，所以十分重視貸款的經(jīng)濟(jì)效益。在成立后的前20年中，貸款的

2/3用于援助電力和運(yùn)輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。它當(dāng)時(shí)認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家只

要有了充分的基礎(chǔ)設(shè)施和逐步實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，就可以帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和

人民生活的改善。但事實(shí)是，這樣的做法并沒(méi)有增加發(fā)展中國(guó)家的就

業(yè)機(jī)會(huì)，沒(méi)有減輕貧困和迅速改變經(jīng)濟(jì)落后的狀況。相反，由于忽視

了農(nóng)業(yè)，這些國(guó)家的糧食儲(chǔ)備不足，從而被迫大量進(jìn)口糧食，國(guó)際收

支逆差不斷增加。通過(guò)貸款實(shí)踐，世界銀行認(rèn)識(shí)到，農(nóng)業(yè)落后確實(shí)是

發(fā)展中國(guó)家急待解決的一大問(wèn)題。資助發(fā)展中國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)，必須與

農(nóng)業(yè)發(fā)展緊密結(jié)合起來(lái)，才能使他們逐步擺脫貧困落后的面貌。因而

世界銀行對(duì)農(nóng)業(yè)貸款的比重也逐年增長(zhǎng)。1960年農(nóng)業(yè)項(xiàng)目貸款占世界

銀行全部貸款總額的7%,到1985年增加到40%以上。

世界銀行的貸款主要是項(xiàng)目貸款，只在“特殊情況下”才提供非

項(xiàng)目貸款。多年來(lái)，世界銀行在項(xiàng)目的投資管理方面積累了比較豐富

的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，形成了一套完整而又嚴(yán)格的制度、程序和方法。世界銀

行進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估的具體方法主要是成本效益分析法。同時(shí)，為了確保

貸款項(xiàng)目具有盈利能力和償還能力，對(duì)每一項(xiàng)目從計(jì)劃到實(shí)現(xiàn)，要經(jīng)

過(guò)六個(gè)階段的“項(xiàng)目周期”，即項(xiàng)目的選定、準(zhǔn)備、評(píng)估、談判、執(zhí)

行和評(píng)價(jià)總結(jié)。世界銀行采用的成本效益分析法，經(jīng)實(shí)踐證明是一套

成功的方法，目前世界各國(guó)都在使用。為了幫助各國(guó)提高項(xiàng)目管理水

平，特別是提高項(xiàng)目評(píng)估水平，世界銀行在許多國(guó)家舉辦了項(xiàng)目評(píng)估

的培訓(xùn)學(xué)習(xí)班。我國(guó)恢復(fù)了世界銀行的席位以來(lái)，也在世界銀行的幫

甥下培訓(xùn)了項(xiàng)目管理人員，并在全國(guó)范圍內(nèi)開展了項(xiàng)目評(píng)估實(shí)戰(zhàn)。

八、項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的撰寫要求

項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告是由擔(dān)當(dāng)評(píng)估任務(wù)的單位及其成員根據(jù)評(píng)估的目的

與要求，在評(píng)估工作完成后，向決策部門提供項(xiàng)目主要情況和評(píng)估結(jié)

果的綜合性技術(shù)文件。評(píng)估報(bào)告是項(xiàng)目評(píng)估的最終成果，是決策部門

進(jìn)行投資或貸款決策的技術(shù)性文件，因而應(yīng)按規(guī)定的內(nèi)容格式與要求

撰寫。一般來(lái)說(shuō)，撰寫評(píng)估報(bào)告的基本要求有以下幾個(gè)方面。

（一）應(yīng)以事實(shí)為依據(jù)，真實(shí)反映項(xiàng)目狀況

評(píng)估報(bào)告要真實(shí)地反映項(xiàng)目狀況，就要以事實(shí)為依據(jù)，從以下幾

個(gè)方面反映項(xiàng)目評(píng)估和得出項(xiàng)目評(píng)估結(jié)論。

1、如實(shí)反映項(xiàng)目的基本情況

評(píng)估報(bào)告反映的內(nèi)容必須全面而不夸張，保證資料的真實(shí)性、可

靠性和充分性是其根本。評(píng)估報(bào)告要對(duì)資料進(jìn)行“去粗取精，去偽存

真”的篩選，進(jìn)行“由表及里，由此及彼”的分析，從而具體、生動(dòng)

地反映項(xiàng)目的真實(shí)面貌。

2、如實(shí)反映評(píng)估工作的過(guò)程

評(píng)估工作的過(guò)程一定程度上反映了項(xiàng)目評(píng)估的真實(shí)性，所以，項(xiàng)

目評(píng)估報(bào)告應(yīng)如實(shí)反映評(píng)估工作的過(guò)程，包括評(píng)估人員結(jié)構(gòu)、評(píng)估活

切方式與過(guò)程、分歧意見(jiàn)、使用的評(píng)估方法等。

3、如實(shí)反映利弊

項(xiàng)目評(píng)估既不能站在建設(shè)單位的角度，只講項(xiàng)目有利的一面；也

不能直接站在投資決策者角度，尋找項(xiàng)目的弊端。而應(yīng)從更大的范圍

客觀地評(píng)估項(xiàng)目，既講項(xiàng)目的優(yōu)點(diǎn)，也講項(xiàng)目的弊端，使評(píng)估技告真

正體現(xiàn)科學(xué)性、公正性和客觀性。

（二）評(píng)估報(bào)告要進(jìn)行比較研究

對(duì)可行性研究報(bào)告與項(xiàng)目評(píng)估進(jìn)行比較是項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告的特點(diǎn)之

一，比較研究是項(xiàng)目評(píng)估的重點(diǎn)。評(píng)估報(bào)告應(yīng)在以下幾個(gè)方面反映比

較研究的過(guò)程和成果。

1、評(píng)估資料來(lái)源的比較研究

可行性研究要收集資料，項(xiàng)目評(píng)估也要收集資料，只是項(xiàng)目評(píng)估

是在可行性研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。所以，項(xiàng)目評(píng)估除了使用可行性研

究提供的資料之外，還有其他來(lái)源的資料，應(yīng)比較這些資料，確定影

響項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究不同結(jié)論的決定性資料。

2、數(shù)據(jù)的比較研究

評(píng)估報(bào)告是反映評(píng)估過(guò)程和結(jié)論的，因而數(shù)據(jù)是最具說(shuō)服力的。

評(píng)估人員要運(yùn)用數(shù)據(jù)說(shuō)明問(wèn)題，最好的方式是進(jìn)行數(shù)據(jù)的比較。這既

說(shuō)明了可行性研究報(bào)告的說(shuō)服力，又說(shuō)明了項(xiàng)目評(píng)估的深度和可信性。

3、方案的比較研究

項(xiàng)目評(píng)估實(shí)際上是方案的比較，因而，比較不同方案的優(yōu)劣是項(xiàng)

目評(píng)估的關(guān)鍵。對(duì)可行性研究報(bào)告的方案與項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告方案進(jìn)行比

較，也是得出項(xiàng)目評(píng)估結(jié)論的依據(jù)。

（三）結(jié)論要科學(xué)可靠

項(xiàng)目評(píng)估人員應(yīng)該堅(jiān)持科學(xué)、公正的態(tài)度，實(shí)事求是地評(píng)估項(xiàng)目,

在此基礎(chǔ)上進(jìn)行總評(píng)估，提出科學(xué)的結(jié)論。科學(xué)的結(jié)論，主要表現(xiàn)為

評(píng)估的結(jié)論應(yīng)該與項(xiàng)目進(jìn)展的結(jié)果保持一個(gè)較小的偏差。

（四）建議要切實(shí)可行

項(xiàng)目評(píng)估人員提出的建議對(duì)項(xiàng)目的發(fā)展要有一定的價(jià)值，并且在

實(shí)際中能夠操作，不會(huì)流于形式。

（五）對(duì)關(guān)鍵問(wèn)題要重點(diǎn)分析

在進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，某些關(guān)鍵性內(nèi)容的正常實(shí)施與投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)具有

十分關(guān)鍵的作用。對(duì)于這些內(nèi)容，評(píng)估人員要特別注意，進(jìn)行重點(diǎn)分

析，并分析其變化對(duì)項(xiàng)目的影響程度。

（六）評(píng)估報(bào)告要注意層次、態(tài)度、邏輯、文字

評(píng)估報(bào)告是一種論說(shuō)性應(yīng)用文體，重在反映情況、說(shuō)明問(wèn)題，因

此，項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告應(yīng)做到以下幾點(diǎn)。

（1）報(bào)告的層次應(yīng)清晰。項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告在敘述情況時(shí)，必須條理

清楚，簡(jiǎn)明扼要，使決策者一目了然；切忌堆砌材料，令人不得要領(lǐng)。

(2)報(bào)告的態(tài)度應(yīng)鮮明。項(xiàng)目結(jié)論應(yīng)明朗，理由應(yīng)清晰，不可含

含糊糊、模棱兩可。

(3)報(bào)告的邏輯要強(qiáng)。報(bào)告要有嚴(yán)密的內(nèi)在邏輯，前后分析應(yīng)有

可比性，分析應(yīng)盡可能保持一致性，特別要防止相互矛盾的說(shuō)法。

(4)報(bào)告的文字要精練。報(bào)告應(yīng)在文字表達(dá)上達(dá)意、精練，避免

不必要的重復(fù)和冗長(zhǎng)，從而保持報(bào)告的可讀性。

正式的評(píng)估報(bào)告要由承擔(dān)評(píng)估任務(wù)的單位領(lǐng)導(dǎo)、專家和評(píng)估小組

成員簽名蓋章后報(bào)有關(guān)決策部門，并將報(bào)告副本連同評(píng)估過(guò)程收集整

理的資料和計(jì)算表等一并立卷存檔，供以后參考。

九、項(xiàng)目總評(píng)估的必要性

(一)是綜合各分項(xiàng)評(píng)估結(jié)論，全面評(píng)價(jià)擬建項(xiàng)目的要求

項(xiàng)目評(píng)估是個(gè)多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，但目的只有一個(gè)，即為投資決

策服務(wù)。一旦完成產(chǎn)品市場(chǎng)、建設(shè)條件、技術(shù)、效益等評(píng)估，分別得

出有關(guān)的結(jié)論之后，我們必須及時(shí)把這些戌果加以整理匯總，綜合提

煉，得出簡(jiǎn)括而明確的結(jié)論，才能使決策者對(duì)擬建項(xiàng)目一目了然，便

于及時(shí)、正確地做出判斷與決定。

項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容是非常豐富的，從總體上講，這些內(nèi)容既有經(jīng)濟(jì)

的又有非經(jīng)濟(jì)的，既有宏觀的又有微觀的，既有定量的又有定性的。

從項(xiàng)目評(píng)估的具體內(nèi)容來(lái)看，包括了建設(shè)必要性的評(píng)估、市場(chǎng)與規(guī)模

的評(píng)估、建設(shè)條件的評(píng)估、技術(shù)與方案的評(píng)估、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的測(cè)算、財(cái)

務(wù)效益的評(píng)估、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)估、社會(huì)效益的評(píng)估和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分

析等