第3天會(huì)計(jì)本章主題會(huì)計(jì)原則會(huì)計(jì)概念財(cái)務(wù)報(bào)表管理會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)是商業(yè)的通用語(yǔ)言。公司需要把整個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)結(jié)果公諸社會(huì)。對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況感興趣的人包括公司的雇員、投資者、債權(quán)人、客戶、供貨商和公司所在社區(qū)的各界人士。在公司內(nèi)部，會(huì)計(jì)方面的有關(guān)信息能為你提供控制、評(píng)估和安排生產(chǎn)的方法。無(wú)論會(huì)計(jì)的聽眾或觀眾是誰(shuí)，也無(wú)論它起著什么作用，實(shí)際上會(huì)計(jì)就是數(shù)字(Numbers)。會(huì)計(jì)師們“數(shù)豆子”,把公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情況記錄下來，綜合在一起，并對(duì)之進(jìn)行分析。教授人總忘不了提醒你，會(huì)計(jì)師的存在由來久遠(yuǎn)。以前，會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)掌管大家在地窖里存放著的糧食。所羅門國(guó)王怎么會(huì)知道干旱時(shí)，糧食還只夠再用30天的呢?那是會(huì)計(jì)師告訴他的。隨著時(shí)代的進(jìn)步，會(huì)計(jì)師們也從最初的靠掰手指頭、用算盤計(jì)數(shù)，發(fā)展到今天用計(jì)算器統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。會(huì)計(jì)研究的問題現(xiàn)在已不再是親自數(shù)一數(shù)存放的糧食有多少了。它是一門研究和回答下述商業(yè)活動(dòng)的基本問題的科學(xué)：公司如何籌措資金維持經(jīng)營(yíng)?公司所有的活動(dòng)最終都要以金錢來衡量。這也是為什么不管喜歡與否，你都需要會(huì)計(jì)。雖然這一領(lǐng)域顯得乏味，但為了在商界站穩(wěn)腳跟，你最好還是具備些實(shí)用的會(huì)計(jì)知識(shí)。知識(shí)就是力量，而身為MBA,當(dāng)然更應(yīng)了解會(huì)計(jì)原理及其作用。更為重要的是，在決策過程中應(yīng)能搜集、利用適用的會(huì)計(jì)信息。具備一些會(huì)計(jì)方面知識(shí)的律師，能夠讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表，并從中找到有用的材料。這對(duì)問題的解決能起到很大的幫助。由于雇員的工作成績(jī)也都是以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來統(tǒng)計(jì)衡量的，所以，具備會(huì)計(jì)知識(shí)是非常必要的。當(dāng)然，MBA們學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)的目的并非一定要成為通曉復(fù)雜會(huì)計(jì)原則的專家。所以，我這里向你只介紹最基本的概念，而不是把你培養(yǎng)成為注冊(cè)會(huì)計(jì)師(CPA)。鑒于商業(yè)活動(dòng)的每一環(huán)節(jié)，包括籌資、經(jīng)營(yíng)、銷售均需要使用會(huì)計(jì)師們提供的數(shù)據(jù)，因此，仔細(xì)地閱讀本章并掌握基本概念是非常重要的。會(huì)計(jì)中有數(shù)不清的原則，別試圖將所有的原則都記住，但你應(yīng)當(dāng)對(duì)這些原則非常熟悉，以便和CPA們溝通。所謂會(huì)計(jì)原則是指為使公司的財(cái)務(wù)報(bào)告之間具有公平的可比性而確定的標(biāo)準(zhǔn)。會(huì)計(jì)中的最重要原則是公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GeneralAcceptedAccountingPrinciples)。這一會(huì)計(jì)原則是經(jīng)過很長(zhǎng)的一段時(shí)間才形成的，同法律上案例法形成的意義很類似。隨著商業(yè)活動(dòng)新領(lǐng)域的不斷出現(xiàn)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FinancialAccountingAtandardsBoard,FASB)隨之增補(bǔ)了新的原則。該委員會(huì)迄今已制定了一百多條原則。在談到某一原則時(shí)，會(huì)計(jì)們往往用數(shù)字代替。由于建設(shè)核電廠出現(xiàn)了問題，所以就于1987年公布了FASB90原則。對(duì)電力設(shè)施公司而言，像西北的WPPSS,在研究如何對(duì)價(jià)值數(shù)十億美元的不安全或準(zhǔn)備放棄的電力設(shè)施進(jìn)行帳面處理時(shí)，就需要有會(huì)計(jì)原則作指導(dǎo)。會(huì)計(jì)的基本概念為了弄懂會(huì)計(jì)，在涉及數(shù)據(jù)計(jì)算之前，你需要熟悉以下幾個(gè)重要的基本概念。應(yīng)該知道，會(huì)計(jì)原則并不能告訴你問題的全部。下面向你介紹的7個(gè)概念和名詞雖不是法律條文，但卻收付實(shí)現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制(CashandAccrualAccounting)重要性(Materiality)準(zhǔn)和尺度必須清楚。出具報(bào)表的實(shí)體可以是一家雜貨店、一個(gè)生產(chǎn)廠家、一家公司或一個(gè)跨國(guó)性集團(tuán)。例如，GeneralMills公司不僅需要為下屬的每一個(gè)RedLobster(紅龍蝦)餐館單獨(dú)做帳，同時(shí)也為其控制的整個(gè)RedLobster連鎖店做帳，另外還要為包括0liveGarden連鎖店在內(nèi)的餐飲業(yè)集團(tuán)做帳。當(dāng)然，公司要準(zhǔn)備一份總帳，其中應(yīng)包括公司投資的其他公司諸如Cheerios,BettyCrocker,GoldMedalflour和YoplaitYogurt的帳小企業(yè)的全部會(huì)計(jì)信息。某一家商店于1993年付了兩年的租金，這時(shí)就把支付的全部租金費(fèi)用記作1993年發(fā)生的成本，而不是將之分?jǐn)偝蓛赡辍．?dāng)一家小型機(jī)械加工點(diǎn)購(gòu)買電動(dòng)工具時(shí)，其成本也就隨買隨記而不再考慮工具的使用年限。明白了嗎?收付實(shí)現(xiàn)制會(huì)計(jì)原則能許多具備一定規(guī)模的公司都采用權(quán)責(zé)發(fā)生制(Accrual)會(huì)計(jì)方法記帳。權(quán)責(zé)發(fā)生制是把釘槍的成本是以其使用年限記在公司帳上的，因?yàn)闀?huì)計(jì)期間內(nèi)的分?jǐn)?Allocationstoaccountingp假設(shè)IBM公司于1991年12月31日賒帳賣給福特汽車公司(FordMotorCompany)一大型計(jì)算機(jī)，根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制，由于公司已簽署了具有約束力的在1991的帳上，而不是非得等到福特公司1992年支付現(xiàn)金之后才入帳。公司在銷售發(fā)生的算出公司實(shí)際的盈利有多少。例如Safeway公司雖然于1991年12月31日就售出了鮮水果，但直到1992年才付款給供貨商。根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，應(yīng)將1991年的銷售收入和1991年的成本相配比。1991年Safeway有銷售收入，同時(shí)也銷售收入和相應(yīng)成本，輕而易舉地操縱財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容，以達(dá)到掩蓋真相或拖延壞結(jié)果不報(bào)的交易的定義和客觀性會(huì)計(jì)簿記只要求記錄已完成的或確有可“量化”其價(jià)值的業(yè)務(wù)往來。有些雖被認(rèn)為會(huì)絕對(duì)發(fā)生但尚未完成的銷售，決不能入帳。便如，Naviwstor公司一位非?？煽康娜讼蚰惆l(fā)誓，說他那位名叫約翰的農(nóng)民朋友肯定會(huì)買一臺(tái)聯(lián)合收割機(jī)，這時(shí)會(huì)計(jì)師仍持否定態(tài)度，因?yàn)閺臅?huì)計(jì)角度上看，這筆業(yè)務(wù)尚未發(fā)生：Navistor公司尚未交貨，農(nóng)民也未簽什么有法律效力的合同文件。在對(duì)一些問題持懷疑態(tài)度時(shí)，會(huì)計(jì)師要恪守客觀原則(Objectivityrule)。一筆交易必須要有足夠的可以查證的證據(jù)說明，否則就不應(yīng)記錄在案。例如，競(jìng)選公務(wù)員職位形成的信譽(yù)就不能計(jì)在帳上。試問，這種價(jià)值該計(jì)做多少?ArtherDaniel'sMidland(ADM)經(jīng)常利用電視宣傳告誡消費(fèi)者，和世界其它地區(qū)相比，美國(guó)食品是如何如何的便宜。盡管這些宣傳令美國(guó)大眾和國(guó)會(huì)議員們感激不盡，但會(huì)計(jì)師們又能怎樣客觀公正地用金錢來衡量這一“美意”的價(jià)值呢?另外，對(duì)專利和發(fā)明價(jià)值的評(píng)估也很困難。如果杜邦(DuPont)公司從發(fā)明者手中以1,000,000美元購(gòu)買了一項(xiàng)新化工產(chǎn)品的專利權(quán)，會(huì)計(jì)上就記下其1,000,000美元的價(jià)值。這一專利具有量化了的市場(chǎng)價(jià)值。但是，如果DuPont公司的一位科學(xué)家只是在實(shí)驗(yàn)室里研究出了一種新工藝，那么在公司未將之賣出去之前，會(huì)計(jì)師是不能把它記入帳上的。只有在有了明確的合同或在公司收到了已被銀行認(rèn)可的支票時(shí)，才能記帳。會(huì)計(jì)制度上的穩(wěn)健原則和歷史成本原則當(dāng)公司有可能(Probable)發(fā)生虧損，虧損額也大體上能被合理地估計(jì)出來(Reasonablybeestimated)時(shí)，即使虧損并未實(shí)現(xiàn)，會(huì)計(jì)師們也應(yīng)將之計(jì)入帳務(wù)中。而在估計(jì)到公司會(huì)有收益時(shí)，會(huì)計(jì)師們只在收益實(shí)現(xiàn)時(shí)才記錄入帳。例如，國(guó)際紙制品公司(InternationalPaperCompany)的管理層1986年預(yù)計(jì)，如果公司在1988年將其在曼哈頓的總部房產(chǎn)賣出，可能會(huì)有一筆很大的利潤(rùn)，但公司在1988年以前就不能將這一預(yù)計(jì)的利潤(rùn)記入帳上，因?yàn)閷脮r(shí)公司總部能否遷址還是個(gè)未知數(shù)，公司管理層也許會(huì)改變主意，也許房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)下滑。為了便于說明問題，我們假設(shè)在1986年國(guó)際紙制品公司計(jì)劃于1988年清除埋藏于樓下的有害廢物。這樣，管理層就得聘請(qǐng)顧問，估計(jì)出清理費(fèi)用是多少，并將這一成本計(jì)入公司1986年發(fā)生的費(fèi)用中。只有這樣，讀公司財(cái)務(wù)報(bào)表的人才能意識(shí)到籠罩著該公司的這筆費(fèi)用將于1988年發(fā)生。會(huì)計(jì)上要求公司在準(zhǔn)務(wù)財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)必須遵循穩(wěn)健(Conservatism)的原則。凡遇到概念含混不清時(shí)，就該保守一些。會(huì)計(jì)單據(jù)只包括那些可測(cè)量的、有據(jù)可查的地產(chǎn)、負(fù)債、銷售和成本等。穩(wěn)健原則要求按業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)的原始數(shù)據(jù)記錄其歷史成本(Historicalcosts)。國(guó)際紙制品公司在紐約總部的地價(jià)在80年代房地產(chǎn)業(yè)繁榮時(shí)候升值，然而，這種地價(jià)值上的收益是不能計(jì)入帳目中的，即使這塊地是公司于17世紀(jì)只花幾個(gè)無(wú)什么價(jià)值的小珠子從印地安人手中買下的也罷，財(cái)務(wù)上其帳面價(jià)值仍以當(dāng)時(shí)購(gòu)買該塊土地所用小珠子的價(jià)值。會(huì)計(jì)師擔(dān)心的則是在售該建筑物時(shí)，房產(chǎn)的價(jià)值也可能會(huì)貶值。如果資產(chǎn)的現(xiàn)值低于記錄的成本，那就是另外一回事了。穩(wěn)健原則就要求現(xiàn)在即把發(fā)生的虧損記錄在案。否則，會(huì)誤導(dǎo)閱讀公司財(cái)務(wù)報(bào)表的讀者。庫(kù)存貨物的價(jià)值是按原始成本統(tǒng)計(jì)記錄的。即使價(jià)格發(fā)生變化，庫(kù)存貨物的客觀價(jià)值仍是公司以前購(gòu)買時(shí)支付的費(fèi)用。公司必須有能證明其成本真實(shí)性的有據(jù)可查的購(gòu)貨單據(jù)。例如，Ginn'sOfficeSupplies公司帳上顯示曾購(gòu)買過國(guó)際紙制品公司生產(chǎn)的辦公用紙，其價(jià)值就是購(gòu)買時(shí)的成本。如果新近購(gòu)買同類型辦公用紙的成本增加了，Ginn公司現(xiàn)有庫(kù)存的價(jià)值仍按原來購(gòu)買時(shí)的成本計(jì)算。持續(xù)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)報(bào)表把企業(yè)形容成經(jīng)營(yíng)性(Operating)實(shí)體。會(huì)計(jì)記錄中各科目項(xiàng)下確定的價(jià)值是以企業(yè)為持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的個(gè)企業(yè)(Goingconcern)為前提的。會(huì)計(jì)師假定公司在可預(yù)見的將來仍能持續(xù)經(jīng)營(yíng)。所以，財(cái)務(wù)報(bào)表中的價(jià)值不是“拋售”時(shí)的那種價(jià)格。他們用的是你已經(jīng)知道的原始成本。例如，購(gòu)買軋鋼設(shè)備的成本非常昂貴，對(duì)一家正在生產(chǎn)的美國(guó)鋼廠來說，具有很高的價(jià)值。而該設(shè)備在公司破產(chǎn)拍賣時(shí)，幾乎值不了幾個(gè)錢。對(duì)局外人來說，工業(yè)上的舊設(shè)備的價(jià)值有限。相應(yīng)地，公司記錄成本時(shí)是以公司使用的設(shè)備能正常生產(chǎn)為前提的。一致性對(duì)閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表的人來說，一致性(Consistency)概念是非常重要的。會(huì)計(jì)原則要求某一實(shí)體年復(fù)一年地采用同一種會(huì)計(jì)制度。只有這樣，分析人員才能將公司現(xiàn)在的數(shù)據(jù)和以往做比較。連續(xù)性原則，以及前面已提到的其它一些原則，都是為了盡量減少發(fā)生好投機(jī)、鉆營(yíng)的商人將壞的經(jīng)營(yíng)結(jié)果藏而不報(bào)。一致性原則要求公司年復(fù)一年地以同一種方法評(píng)估公司的庫(kù)存。使用的主要方法有“先進(jìn)先出”法(FirstInFirstOut,FIFO)和“后進(jìn)先出”法(LastInFirstOut,LIFO)。采用FIFO方法，最早采購(gòu)產(chǎn)品的費(fèi)用先被計(jì)作成本，而用最新購(gòu)買產(chǎn)品的成本計(jì)其庫(kù)存價(jià)值；用LIF0方法，最后采購(gòu)產(chǎn)品的費(fèi)用先被計(jì)作成本，以前的購(gòu)貨成本則用來計(jì)其庫(kù)存統(tǒng)計(jì)。會(huì)計(jì)方法獨(dú)立于庫(kù)存的實(shí)際變動(dòng)。上面介紹的，只是會(huì)計(jì)方法而已。你也許會(huì)想，如果連你都能隨心所欲地改變會(huì)計(jì)方法，那么詭計(jì)多端的會(huì)計(jì)師也就會(huì)年復(fù)一年地操縱財(cái)務(wù)報(bào)表了。所以，一致性原則要求公司一直使用同一種會(huì)計(jì)制度。讓我們進(jìn)一步舉例說明FIFO和LIFO這兩種方法。假設(shè)有一位從事錢幣交易的店主，手里有兩枚一模一樣的金幣。一枚是他于1965年花50美元購(gòu)買的，另一枚是他于1989年花500美元購(gòu)買的。一位收集錢幣的人以1000美元買走了一枚。如果用FIFO法，店主記下銷售收入1,000美元，成本50美元，會(huì)計(jì)帳上有950美元的盈利，在帳上反映的余下庫(kù)存是過去的成本500美元。也就是說，最早購(gòu)買錢幣的成本最先被作為產(chǎn)品的銷售成本來入帳。用LIFO法，店主就會(huì)將銷售成本按500美元計(jì)算，這樣利潤(rùn)就只有500美元了。庫(kù)存記錄顯示余下錢幣的成本價(jià)值是50美元。最新發(fā)生的成本在計(jì)算中最先使用。至于被賣出的是哪一年的錢幣，這并不重要。重要的是，雖然這只是一種會(huì)計(jì)方法，但選用的方法不同，對(duì)計(jì)算公司盈利和庫(kù)存的價(jià)值會(huì)有很大程度的影響。公司如果必須改變其原用的會(huì)計(jì)方法，而且有充足的理由，就必須在財(cái)務(wù)報(bào)表中最后的注釋(Footnotes)中說明原因，解釋到底發(fā)生了什么變化，這些變化如何影響了該年度的盈利和資產(chǎn)的價(jià)值。你可以跑，但騙不過會(huì)計(jì)師。重要性你可能會(huì)以為經(jīng)會(huì)計(jì)師們認(rèn)真準(zhǔn)備后做出的報(bào)表應(yīng)該是非常準(zhǔn)確的，但財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)并不是完全精確的。事實(shí)上，財(cái)務(wù)報(bào)表只是在重要方面(Materially)上基本正確，讀者能夠大致合理地了解到當(dāng)時(shí)公司的情況。財(cái)務(wù)報(bào)表能基本準(zhǔn)確地介紹公司的大致情況，這樣，人們就要以在它的基礎(chǔ)上做出相應(yīng)的決定。對(duì)一個(gè)生產(chǎn)汽水的小廠來說，財(cái)務(wù)報(bào)表中幾百元的差錯(cuò)很可能會(huì)完全改變報(bào)表的準(zhǔn)確性，但十幾元的錯(cuò)誤可能并不會(huì)造成大的影響。相對(duì)而言，像可口可氏(CocaCoca)這類跨國(guó)性大公司，其報(bào)表中幾百萬(wàn)美元的錯(cuò)誤并不會(huì)對(duì)人們的決策產(chǎn)生嚴(yán)重影響。我想現(xiàn)在你已對(duì)會(huì)計(jì)師怎樣分析企業(yè)，為什么大多數(shù)情況下都和普通人一樣保守地分析企業(yè)已有了真正的認(rèn)識(shí)。我曾在6大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的ArthurAndersenCo.公司工作時(shí)見到了這幅溫畫(見下頁(yè))。我在那里當(dāng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，工作了3年，養(yǎng)成了保守的習(xí)慣。出來后，我依然習(xí)慣成自然地常常穿著西服襯衫。培訓(xùn)MBA的目的不是讓他們往計(jì)算機(jī)里親自輸入數(shù)據(jù)，而是讓學(xué)生們掌握如何解釋會(huì)計(jì)師們準(zhǔn)備的資料信息。財(cái)務(wù)報(bào)表是一段時(shí)間內(nèi)記錄下來的所有業(yè)務(wù)往來數(shù)據(jù)的匯總。會(huì)計(jì)的最終職能是準(zhǔn)備出財(cái)務(wù)報(bào)表，并為有興趣了解公司經(jīng)營(yíng)情況的人提供一份整潔的總結(jié)報(bào)告。要想了解一家公司的經(jīng)營(yíng)情況，你必須讀懂3個(gè)主要的財(cái)務(wù)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表(TheBalanceSheet)現(xiàn)金流量表(TheStatementofCashFlows)TheNewYorkerMagazine,Inc.資產(chǎn)負(fù)債表定義(Definitions)。首先，你需要了解資產(chǎn)負(fù)債表中的基本用語(yǔ)。資產(chǎn)負(fù)債表中包括公司所有的資產(chǎn)(Assets)、公司欠他人的債務(wù)(Liabilities)和所有者權(quán)益投資。資產(chǎn)負(fù)債表顯示了革一特定日期上述內(nèi)容之間的平衡關(guān)系，也是公司在某一特定時(shí)點(diǎn)所擁有資產(chǎn)的總結(jié)。資產(chǎn)負(fù)債表是所有會(huì)計(jì)記錄的基礎(chǔ)，你必須熟記。下面列出的是其構(gòu)成。資產(chǎn)(Assets)是指公司擁有的、能對(duì)公司將來業(yè)務(wù)發(fā)展起作用的資源。債務(wù)(Liabilities)是需要償還的借款、負(fù)債和為他人提供產(chǎn)品和服務(wù)的明確的資金責(zé)·客戶購(gòu)買產(chǎn)品預(yù)付款和服務(wù)墊付款(Prepaidaccountsoradvancesfromcustomers所有者權(quán)益(Owner'sequity)是所有者投資在公司中的累計(jì)資金金額。所有者投資的形式可以是現(xiàn)金、其它財(cái)產(chǎn)或公司收益部分的再投資?！ぷ芳庸杀窘?Additonalpaid-incapital)——由所有者投資·留存收益(Retainedearings)——所有者收益的再投資會(huì)計(jì)基本等式資產(chǎn)負(fù)債表是一張“平衡”表。會(huì)計(jì)平衡中貫穿始終的基本等式是：資產(chǎn)(A)=負(fù)債(L)+所有者權(quán)益(OE)換言之，你所擁有的(資產(chǎn))等于你借來的(債務(wù))和你已投入的(股本)的總和。這一等式解釋著公司一段時(shí)間內(nèi)財(cái)務(wù)方面發(fā)生的所有變化。切記!“平衡”法則舉例現(xiàn)在當(dāng)?shù)匾患倚陆ǖ某?jí)市場(chǎng)Bob'sMarket為例，具體介紹“平衡”法則是如何起作用的3個(gè)例子：(1)為準(zhǔn)備超級(jí)市場(chǎng)開業(yè)，Bob買了一臺(tái)收銀機(jī)。上圖的天秤中左邊的資產(chǎn)增加，同時(shí)右邊需償還的銀行借款(即負(fù)債)也就相應(yīng)的增加。這時(shí)增加的資產(chǎn)也因負(fù)債的增加平衡了。(2)為使市場(chǎng)開業(yè)，Bob將自己的一部分資金加上他父親的資金投到項(xiàng)目中來，這時(shí)天秤中右邊的所有者權(quán)益增加，左邊的現(xiàn)金(即資產(chǎn))也相應(yīng)增加，使兩邊平衡。(3)商店經(jīng)營(yíng)成功后，希望能夠還清公司用銀行貸款購(gòu)買的收銀機(jī)(右邊的負(fù)債減少)。天秤左邊的現(xiàn)金(即資產(chǎn)),也就會(huì)減少，使得兩邊平衡。請(qǐng)記住，所有的業(yè)務(wù)往來，都遵循這一平衡概念。絕對(duì)不會(huì)存在資產(chǎn)負(fù)債表中只在一邊發(fā)生變化，而另一邊無(wú)對(duì)應(yīng)的與之平帳的業(yè)務(wù)。在資產(chǎn)等于負(fù)債和所有者權(quán)益之和(A=L+0E)時(shí)，人們就稱之為會(huì)計(jì)記錄是下平衡的。如果不平衡，那會(huì)計(jì)師準(zhǔn)是把帳搞錯(cuò)了。會(huì)計(jì)程序：復(fù)式記帳(TheDoubleEntrySystem)你可能已聽說過，會(huì)計(jì)師們通過準(zhǔn)備日記帳(Journalentries)記錄下公司每一筆業(yè)務(wù)交易。會(huì)計(jì)師把記帳用的簿記稱作總分類帳(Generalledger)。用會(huì)計(jì)恒等式(Fundamental equations)中的同一種平衡的概念，將資產(chǎn)增加記在左邊，稱作借(Debit);將負(fù)債和所有者權(quán)益的增加記在右邊，稱作貸(Credit)。無(wú)論是哪一種情況，日記帳都要有兩組數(shù)據(jù)：有“借”必有“貸”。當(dāng)發(fā)一的業(yè)務(wù)往來屬于資產(chǎn)減少時(shí)，記在右邊的“貸”項(xiàng)下，負(fù)債和所有者權(quán)益的減少記在左邊“借”項(xiàng)下。由于這種右邊/左邊的記帳方法，手工記帳操作時(shí)每一筆業(yè)務(wù)記錄的格式像“T”形狀，因而這類帳也叫做“T”字型帳。具體解釋一下。假設(shè)年初Bob和他父親將在項(xiàng)目中最初的15,000美元投資換成了發(fā)行給自己的1000股股票。用日記帳記錄這筆業(yè)務(wù)的具體過程則如下：會(huì)計(jì)記帳原則產(chǎn)增加減少負(fù)債科目增加減少股東權(quán)益科目增加減少資產(chǎn)平穩(wěn)日記帳1科目名稱普通股(類型)(資產(chǎn))(股東權(quán)益)同樣地，償還債務(wù)的日記帳記作：資產(chǎn)負(fù)債務(wù)的日記帳2效果增加增加科目名稱(類型)借貸效果銀行借款(負(fù)債)15,000減少現(xiàn)金(資產(chǎn))15,000減少由于記錄的每一筆業(yè)務(wù)都是平衡的，所以，到期末，總結(jié)每一筆“科目”及其期末凈值的整個(gè)資產(chǎn)平衡表就也是平衡的(A=L+0E)資產(chǎn)負(fù)債表舉例讓我們?nèi)砸噪s貨站舉例，看一看該公司第一年經(jīng)營(yíng)的結(jié)果如何。資產(chǎn)負(fù)債表截止1992年12月31日(經(jīng)營(yíng)的第一年)115,000(美元)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)87,000(美元)長(zhǎng)期資產(chǎn)(非流動(dòng)的)長(zhǎng)期負(fù)債(非流動(dòng)的)減一年累計(jì)折舊(3,000)負(fù)債合計(jì)97,000凈長(zhǎng)期資產(chǎn)27,000美元所有者權(quán)益發(fā)行(1000股)總資產(chǎn)142,000(美元)總負(fù)債及股東142,000(美元)Bob的資產(chǎn)負(fù)債表形式具有零售業(yè)和制造業(yè)的普遍代表性。有3個(gè)問題需要引起讀者注意。第一，總資產(chǎn)等于總負(fù)債和所有者權(quán)益之和。第二，資產(chǎn)在左邊，負(fù)債和股東權(quán)益在右邊。這和日記帳中借、貸的記法一致。第三，資產(chǎn)平衡表是指截止到某一特定時(shí)間為止，如1992年12月31日。雖然由于買、賣引起的業(yè)務(wù)是是對(duì)公司的資源和債務(wù)責(zé)任在某一特定時(shí)間內(nèi)的簡(jiǎn)短描述。流動(dòng)性：流動(dòng)和長(zhǎng)期的劃分資產(chǎn)負(fù)債表的一個(gè)重要特征是：資產(chǎn)和負(fù)債均按各自流動(dòng)性(Liquidity)程度的不同而按順序列出，即從最具有流動(dòng)性的開始。流動(dòng)性是指資產(chǎn)變現(xiàn)(現(xiàn)金)的能力。現(xiàn)金、應(yīng)收款、庫(kù)存屬于流動(dòng)的(Current),因其在下一經(jīng)營(yíng)期內(nèi)(通常指一年)易于變現(xiàn)(即有流動(dòng)性),所以先列出。由于設(shè)備不易輕易賣掉，因此就歸為固定的、長(zhǎng)期的、也稱作非流動(dòng)的資產(chǎn)(Noncurrentasset,NCA),在資產(chǎn)負(fù)債表中列在流動(dòng)項(xiàng)之后(參閱BobR資產(chǎn)負(fù)債表)。就負(fù)債類而言，欠供貨商的應(yīng)付款、欠雇員的工資以及應(yīng)繳稅金均屬負(fù)債。這些是短期liability,NCL),有數(shù)年的還款期限。流動(dòng)資金(Workingcapital)是會(huì)計(jì)和金融中的常用詞，是指公司在日常業(yè)務(wù)中必須接觸到的資產(chǎn)和負(fù)債。流動(dòng)資金最具有流動(dòng)性的資產(chǎn)，能為閱讀公司財(cái)務(wù)報(bào)表的人提供了解公司清償債務(wù)能力的線索。因此，流動(dòng)資金是指公司的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。衡量公司還債能力的凈流動(dòng)資金(Networkingcapital)是用總流動(dòng)資產(chǎn)減總流動(dòng)負(fù)債得出的。流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=凈流動(dòng)資金在Bob雜貨店的舉例中，其凈流動(dòng)資金總額為28,000美元(115,000-87,000),也就是說，Bob有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債。從銀行家的角度看，擁有大量?jī)袅鲃?dòng)資金的雜貨店的信貸風(fēng)險(xiǎn)較低，還得起債。反過來，收購(gòu)公司的人或分析家們也許會(huì)認(rèn)為店主的庫(kù)存管理不完善，也許手里壓貨太多，也許收銀機(jī)里存的現(xiàn)金也太多。所以，精明的經(jīng)營(yíng)者會(huì)降低庫(kù)存和手中現(xiàn)金，將多余的錢用于分紅。那么,究竟什么樣的流動(dòng)資金量才合理?不同的行所有者權(quán)益是指公司對(duì)股東承擔(dān)的長(zhǎng)期責(zé)任。公司有責(zé)任和義務(wù)根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)的好壞為投資的股東帶來收益。股東權(quán)益不像銀行貸款那樣有期滿和支付一系列利息的附帶要求，所以在清償債務(wù)時(shí)，其優(yōu)先級(jí)排在負(fù)債之后。股東只有在其它債務(wù)全部付清后方可得到屬于自己的那部分。股東的收益取決于公司經(jīng)營(yíng)的成功與否。如果公司還不起債，就會(huì)被迫破產(chǎn)。但如果公司只是付不出給股東的紅利，是不會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)這種麻煩的。公司有盈利時(shí)，股東則受益。否則，股東有可能會(huì)損失全部的投資。這也就是身為股東的風(fēng)險(xiǎn)。將會(huì)計(jì)學(xué)中最重要的等式移項(xiàng)，即把A=L+0E,變成OE=A-L,你就可以看出股東權(quán)益(OE)是公司資產(chǎn)減負(fù)債后的“殘值”(Residualinterese)。股東權(quán)益(OE),也叫“凈值”(Networth),是償還其它所有債務(wù)責(zé)任后的“凈”值。80年代，臭名昭著的房地產(chǎn)巨頭DonaldTrump,曾經(jīng)擁有過幾十億美元價(jià)值的地產(chǎn)。但據(jù)報(bào)道，1990年，他在地產(chǎn)上的資產(chǎn)凈值是“零”。因?yàn)樗膫鶆?wù)已高出其在紐約和亞特蘭大市投資地產(chǎn)的價(jià)值。股東權(quán)益是隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展而增加的。公司從事著買賣業(yè)務(wù)，提供并接受各種服務(wù)。如果運(yùn)氣好，一段時(shí)間后，公司通過經(jīng)營(yíng)這些業(yè)務(wù)積累了財(cái)富。如果在一段時(shí)間后凈資產(chǎn)增加，這時(shí)公司的股東權(quán)益也就增加了。資產(chǎn)負(fù)表中股東權(quán)益科目可有兩種辦法改變：或者投資者(即股東)更多地投資，或者要求公司“留存”收益。在資產(chǎn)負(fù)債表中之所以列出“留存收益”(Retainedearnings)一項(xiàng)，也就是為這個(gè)目的。如果股東希望將收益劃出來，就可以要求公司分紅(dividends),即股息。分紅降低了累計(jì)的留存收益。在做公司財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，如果會(huì)計(jì)師們認(rèn)為有必要，還得準(zhǔn)備一份股東權(quán)益表(StatementofOwners'Equity)。這一極為詳細(xì)的報(bào)表列明了股東的投資數(shù)額、股票分配和每年分得紅利的情況。這些項(xiàng)目下的變化直接影響著資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益的多少。雖然股東權(quán)益表，也叫股東權(quán)益變化表(StatementofChangesShareholders'Equity),是一份不很重要的報(bào)表，但是，對(duì)股東權(quán)益變化大的公司來說，就顯得非常重要了。公司常編制此表以滿足公眾對(duì)公司股東的變化的好奇心。請(qǐng)?jiān)趯W(xué)習(xí)下面的損益表前，再花上一些時(shí)間瀏覽一下Bob公司的資產(chǎn)負(fù)債表。利潤(rùn)表資產(chǎn)負(fù)債表中列出的是截止到某一行定時(shí)日蝗公司資產(chǎn)的平衡情況，利潤(rùn)表(IncomeStatement)則描述了某一特定時(shí)段內(nèi)的業(yè)務(wù)活動(dòng)和往來。這段時(shí)間也許是一個(gè)月、一個(gè)季度或者一年。產(chǎn)品銷售后有銷售收入(Revenues)以及與收入有關(guān)的相應(yīng)的支出(Expenese)當(dāng)用權(quán)責(zé)發(fā)生制把收入和支出合理地匹配后，兩者之間的差別就是“利潤(rùn)”(Income)。收入-成本=利潤(rùn)利潤(rùn)表舉例。讓我們以Bob公司為例，研究一下其第一年的經(jīng)營(yíng)情況。利潤(rùn)表(截止到19924上12月31日)(單位：美元)銷售收入銷售產(chǎn)品成本毛利潤(rùn)租金水、電、氣廣告設(shè)備折舊3,000經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(利息及稅前)44,000減利息費(fèi)用1,000稅前利潤(rùn)43,000凈利潤(rùn)30,000每股凈利潤(rùn)(30,000/1,000股)30利潤(rùn)表術(shù)語(yǔ)和資產(chǎn)負(fù)債表一樣，利潤(rùn)表也有一些需要注意的特點(diǎn)。在利潤(rùn)表中，對(duì)費(fèi)用成本的劃分尤為重要，這是因?yàn)樾枰?jì)算各種不同的利潤(rùn)。每一種利潤(rùn)都揭示了Bob公司經(jīng)營(yíng)結(jié)果詳盡的內(nèi)在因素。閱讀此段內(nèi)容時(shí)，請(qǐng)隨時(shí)參閱Bob的利潤(rùn)表。毛利(GrossMargin)。利潤(rùn)表開頭部分計(jì)算的是毛利。毛利=銷售收入-銷售產(chǎn)品和服務(wù)的“直接成本”此時(shí)，讀者就可以確定一個(gè)公司是否盈利，而不用考慮公司其他費(fèi)用上的負(fù)擔(dān)。Bob公司的毛利是其銷售減產(chǎn)品銷售成本(COGS)。產(chǎn)品銷售成本包括雜貨的成本和所有與雜貨產(chǎn)品銷出直接有關(guān)的成本，如從批發(fā)商倉(cāng)庫(kù)轉(zhuǎn)運(yùn)貨物的費(fèi)用。制造加工業(yè)的公司的利潤(rùn)表中，內(nèi)容則包括生產(chǎn)成本、原材料和工資。像Bob這類小公司，其產(chǎn)品銷售成本的計(jì)算公式如下：期初庫(kù)存+本期采購(gòu)-期末庫(kù)存=產(chǎn)品銷售成本如果公司的毛利為負(fù)，表明要么其成本高的失去控制，要么行業(yè)價(jià)格結(jié)構(gòu)使公司無(wú)法盈利。例如，一個(gè)小型電子制造商想和日本錄像機(jī)制造商如Sony,Hitachi,Panasonic競(jìng)爭(zhēng)，它就會(huì)遇到這種情況。美國(guó)的這家小廠不可能高效率地生產(chǎn)出有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，更不可能因?yàn)檩^高的生成本而大幅度提高自身產(chǎn)品的價(jià)格。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(OperatingProfit)利潤(rùn)表中接下來列出的是公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，即繳納利息和稅金之前的利潤(rùn)(Earningsbeforeinterestandtaxes,EBIT)。利潤(rùn)表中越往下走，扣減掉的成本也就越多。在衡量公司的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)時(shí)，公司所有的其它直接與收益有關(guān)的成本費(fèi)用已全部被扣減掉。Bob報(bào)表中扣除的是他雇傭工人的工資、租金、水電氣、廣告以及其它許多小費(fèi)用。權(quán)責(zé)發(fā)生制要求將固定資產(chǎn)的折舊(Allocatedcostoffixedassets)從收益中扣減掉。根據(jù)配比原則，公司生產(chǎn)產(chǎn)品的有關(guān)費(fèi)用和這一階段相應(yīng)的收益匹配。會(huì)計(jì)師們將設(shè)備、工具、廠房和其它固定資產(chǎn)的成本除以各自的使用年限，以估計(jì)出公司在創(chuàng)造利潤(rùn)過程中使用這些資產(chǎn)的成本。在Bob公司的舉例中，他用30,000美元購(gòu)買了支架、手推車、收銀機(jī)。因?yàn)锽ob估計(jì)這些東西的使用壽命是10年，所以，在其利潤(rùn)表中就從這段期間內(nèi)的利潤(rùn)中相應(yīng)地匹配分?jǐn)?Matchandallocate)了每年3,000(30,000/10)美元的費(fèi)用?！捌渌M(fèi)用”(Otherexpenses)是利潤(rùn)表中因項(xiàng)目過小，不足以單獨(dú)列出的各項(xiàng)的總稱。Bob公司的例子中，利潤(rùn)表還包括修理讓人煩的購(gòu)物手推車輪子的成本以及因支標(biāo)拒付發(fā)凈利潤(rùn)(NetIncome)。得出經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)之后，下面要扣減的是和生產(chǎn)無(wú)直接關(guān)系的各項(xiàng)成本反計(jì)算利潤(rùn)。首先是本期內(nèi)利息費(fèi)用。可以說，公司借錢是為了支持公司的經(jīng)營(yíng)。但是，為公司融資的方式和公司的經(jīng)營(yíng)是兩回事。會(huì)計(jì)師們?cè)谟?jì)算經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)時(shí)不包括利息，因?yàn)槠渌驹陬愃祈?xiàng)目上投資所用的資金，可能是從銀行以不同條件借到的貸款中的不同部分，也可能是投資者的錢。投資者的紅利未被扣除。股東的紅利是從利潤(rùn)表最下部分的凈利潤(rùn)中如果在經(jīng)營(yíng)收入中包括利息，相似的公司可能就會(huì)由于各自融資方式的不同而使經(jīng)營(yíng)收入大不相同。在不同的管理班子領(lǐng)導(dǎo)下的同一家公司，可能決定用股東追加投資的錢來解決公司對(duì)資金的需求。這些現(xiàn)金就不用付利息，因而公司的經(jīng)營(yíng)收入就會(huì)顯得高些。如果這家公司需要的資金全部是借來的，那么其經(jīng)營(yíng)收入就會(huì)因扣減利息成本而減少。所以，將利息費(fèi)用單獨(dú)劃出，經(jīng)營(yíng)收入就能充分反映出“經(jīng)營(yíng)”公司的成本，而不是“融資”的成本。和經(jīng)營(yíng)收入中不含利息的邏輯一樣，人們也將稅務(wù)費(fèi)用單獨(dú)列出，這樣經(jīng)營(yíng)收入中就不涉及非經(jīng)營(yíng)性成本。不同的稅務(wù)安排造成的稅務(wù)費(fèi)用也大不相同。由于應(yīng)繳納的稅金通常與高水平稅務(wù)會(huì)計(jì)師如何將經(jīng)營(yíng)結(jié)果做手腳有關(guān)，所以稅金費(fèi)用也列在經(jīng)營(yíng)結(jié)果之后作為一分開扣減項(xiàng)，之后得到的才是衡量收入最終標(biāo)準(zhǔn)的凈收入(Netprofit)。凈收入是公司收益的最低底線，也是新聞媒介衡量公司成敗的標(biāo)準(zhǔn)。利潤(rùn)表分類帳的記帳方法會(huì)計(jì)師們?cè)诒M職盡責(zé)地“數(shù)豆子”的同時(shí)，還做出了分類帳(Journalentries),使之和公司每年的凈收入對(duì)應(yīng)。凈收入是一確定時(shí)間內(nèi)從銷售收入中扣減費(fèi)用后的結(jié)果。凈收入也是同期內(nèi)的資產(chǎn)的凈增加值。分類帳記錄下全部的收入和成本，也記錄下了相應(yīng)的資產(chǎn)的增減。會(huì)計(jì)師們?cè)谟泿?zhǔn)備資產(chǎn)負(fù)債表的同時(shí)也記帳準(zhǔn)備著利潤(rùn)表。在會(huì)計(jì)年度里每項(xiàng)收入和成本的總和都被記錄下來，以計(jì)算整個(gè)年度的最終凈收入值。在年終相應(yīng)地計(jì)算出凈收入后，為下一新年度做準(zhǔn)備，則將本年度內(nèi)發(fā)生的總收入和總支出應(yīng)沖銷為“零”,而沖銷時(shí)造成的差異，也許是凈利潤(rùn)，也許是虧損，結(jié)果則被記錄在資產(chǎn)負(fù)債表中的留存收益項(xiàng)下。會(huì)計(jì)年度，也稱財(cái)務(wù)年度(Financialyear)可以從1年中的任何一個(gè)月開始算起，不必非得是每年的一月份。分類帳的記帳形式和資產(chǎn)負(fù)債表中的記帳形式是一樣的。為了跟蹤利潤(rùn)表，收入利潤(rùn)表的分類帳和資產(chǎn)負(fù)債表的分類帳是相互關(guān)聯(lián)的。銷售收入意味著公司收到了某種有價(jià)值的東西，一種資產(chǎn)，換回了付出的其它價(jià)值，即費(fèi)用。在Bob雜貨店的例子中，銷售意味著庫(kù)存的雜貨換回了現(xiàn)金的流入。Bob雜貨店的會(huì)計(jì)按如下方法記錄每周的收入和成利潤(rùn)表分類帳1會(huì)計(jì)科目(類型)借貸現(xiàn)金(資產(chǎn))100,000銷售收入(利潤(rùn)表)100,000同樣，和銷售對(duì)應(yīng)的成本記錄如下：效果增加利潤(rùn)表分類帳2會(huì)計(jì)科目(類型)借貸效果銷售成本費(fèi)用(利潤(rùn)表)95,000減少庫(kù)存(資產(chǎn))95,000減少為了說明一下全年利潤(rùn)表的記帳過程，假設(shè)以上兩項(xiàng)是全年發(fā)生的唯一兩筆收入和費(fèi)用。凈收入應(yīng)該是全部銷售收入100,000美元減全部產(chǎn)品銷售成本95,000美元，凈收入應(yīng)為5,000美元。這一凈收入值同時(shí)反映了記帳時(shí)的凈資產(chǎn)的變化?，F(xiàn)金增加100,000美元，庫(kù)存雜貨減少了95,000美元，凈資產(chǎn)增加5,000美元。年終時(shí)公司的凈資產(chǎn)增加了5,000美元，和本年度公司的凈收入相等。Bob雜貨店就將這一變化記在資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益項(xiàng)下的增加。他還要沖抵(closeout)所有收入和費(fèi)用科目，使之為零，以準(zhǔn)備重新開始記錄下一年的業(yè)務(wù)活動(dòng)。利潤(rùn)表年終結(jié)帳記錄會(huì)計(jì)科目(類型)借貨效果(利潤(rùn)表)調(diào)整銷售產(chǎn)品成本(利潤(rùn)表)調(diào)整留存收益(資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益)增加請(qǐng)注意：分類帳這時(shí)是平衡的。利潤(rùn)表記帳做調(diào)整，調(diào)整后將凈收入增加值加在資產(chǎn)負(fù)債表中的留存收益項(xiàng)下。本年度中銷售的100,000美元收入記錄在右邊，年終時(shí)就調(diào)回到左邊沖抵。資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益余額就永遠(yuǎn)不停地再次遞延至下一會(huì)計(jì)年度。清楚了吧!現(xiàn)在你應(yīng)該通過這幾段縮減內(nèi)容的文字，了解了需要花一年時(shí)間才能學(xué)到的會(huì)計(jì)中簡(jiǎn)要的記帳過程。利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表之間的聯(lián)系從Bob實(shí)際的利潤(rùn)表中讀者可以看出，該店一年來有盈余。凈利潤(rùn)(Netincome)是30,000美元。比單純計(jì)算收入更重要的是要了解利潤(rùn)表究竟和資產(chǎn)負(fù)債表有什么聯(lián)系。利潤(rùn)表可以說反映了一年中許多經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果。資產(chǎn)和負(fù)債額也在本年內(nèi)因發(fā)生的許多業(yè)務(wù)往來而上下波動(dòng)著。在年終，公司資產(chǎn)負(fù)債表中的凈資產(chǎn)，由于本年度的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，在總額上有所變化。由利潤(rùn)表中計(jì)算出來的凈收入，說明了凈資產(chǎn)是怎樣發(fā)生變化的。由于Bob剛開業(yè)一年，留存收益為30,000美元和第一年的凈收入恰好相等。在下一年度該值就會(huì)由于收益和分紅的變化而受到影響?，F(xiàn)金流量表現(xiàn)金的重要性俗話說“有錢則靈”。沒有資金則公司難以運(yùn)作。例如，以LeonardInc.這家食品包裝機(jī)械公司向Bob的商店提供印刷包裝設(shè)備。如果LeonardInc.公司以每臺(tái)500萬(wàn)美元的價(jià)格向RalstonPurine公司出售3臺(tái)壓印機(jī)，每臺(tái)利潤(rùn)為200萬(wàn)美元，Leonard公司的利潤(rùn)表上就有600萬(wàn)美元的利潤(rùn)。但是，Leonard公司是在廈天制造此設(shè)備的，Ralston公司直到秋天收到貨后才付款。工廠的雇員7月份如果拿不到工資，而非得等到10月份，那么他由于現(xiàn)金對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要，其最重要的作用是能避免破產(chǎn)，所以95條原則就要求所有財(cái)務(wù)報(bào)表必須包括現(xiàn)金流量表(StatementofCashFloworCashFlowStatement)。你還記得我曾提到會(huì)計(jì)師們制定的關(guān)注公司目前經(jīng)營(yíng)情況的FASB原則嗎?因?yàn)橹蕾Y金的“來源”和“應(yīng)用”是商業(yè)經(jīng)營(yíng)上最重要的，所以，現(xiàn)金流量表的引入被金融界普遍認(rèn)為是重大改進(jìn)的一項(xiàng)內(nèi)容。許多“盈利”企業(yè)紛紛倒閉的最主要原因，有時(shí)就是因?yàn)閷?duì)公司現(xiàn)金管理不善。很多以凈利潤(rùn)衡量成敗的公司，只有在出現(xiàn)現(xiàn)金短缺或面對(duì)惱怒的債權(quán)人追債時(shí)才如夢(mèng)方醒。Chrysler公司1979年就發(fā)生了這種情況，該公司只好伸手請(qǐng)求聯(lián)邦政府的支援。沒有遠(yuǎn)見，單獨(dú)只看公司利潤(rùn)表的投資者常常會(huì)上當(dāng)。例如，McDonnellDouglas這家常接國(guó)防合同的承包商，雖然1990年的收入不錯(cuò)，但公司卻隱藏著危機(jī)，F(xiàn)orbes雜志曾報(bào)“從表面上看，McDonnellDouglas公司并沒有那么糟。1990年報(bào)表中的每股收益是10美元以上，1989年是5.72美元。但略掃一下數(shù)字就會(huì)發(fā)現(xiàn)，即使不會(huì)馬上發(fā)生，公司今后的盈利也有危險(xiǎn)。毛病首先出在現(xiàn)金流量上。到1991年的第三季度，現(xiàn)金流量是負(fù)3500萬(wàn)美元……而且缺少現(xiàn)金的問題可能會(huì)變得更嚴(yán)重……”80年代杠桿收購(gòu)(LBO)盛行時(shí)，人們用現(xiàn)金流量作為分析公司的工具。收購(gòu)者償還收購(gòu)時(shí)借用的大筆借款，很大程度上是取決于被收購(gòu)目標(biāo)本身現(xiàn)金流量水平能否滿足要求。而這方面的大部分信息在現(xiàn)金流量表中均可找到。1989年，KohlbergKravisRobert(KKR)收購(gòu)了RJRNabisco公司。這在當(dāng)時(shí)是涉及資金量最大的一筆杠桿收購(gòu)。公司依據(jù)該公司的現(xiàn)金流量還債能力，從銀行借貸了264億美元的債務(wù)?，F(xiàn)金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表的聯(lián)系現(xiàn)金流量表也同樣遵循會(huì)計(jì)學(xué)中的平衡原則。我先向大家介紹一下會(huì)計(jì)的計(jì)算公式，這樣你就可以了解初看起來很讓人搞不清頭緒的報(bào)表內(nèi)在的邏輯關(guān)系。掌握了這一公式的計(jì)算步驟，就易于搞懂現(xiàn)金流量表所舉的例子。下面列出的這一公式可不是為了唬你，我只想介紹的更清楚些。根據(jù)最基本的會(huì)計(jì)恒等式(Fundamentalaccountingequation),我們知道：資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益但由于資產(chǎn)和負(fù)債又都分別含有流動(dòng)(短期)和固定(長(zhǎng)期)等項(xiàng)，所以等式可以擴(kuò)展為：流動(dòng)資產(chǎn)+固定資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益將流動(dòng)資產(chǎn)(Currentasset)項(xiàng)進(jìn)一步細(xì)分，可得到如下的單個(gè)構(gòu)成成分：(現(xiàn)金+應(yīng)收款+庫(kù)存)+固定資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益將等式進(jìn)行移項(xiàng)調(diào)整，將現(xiàn)金單獨(dú)列在等式的左邊，則：現(xiàn)金=流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益一應(yīng)收款一庫(kù)存一固定資產(chǎn)從此等式中可以看出，等式右邊流動(dòng)負(fù)債(CL)的增加意味著左邊現(xiàn)金的增加。供貨商處增加的賒帳能使公司騰出一部分現(xiàn)金用在其它方面。相反，資產(chǎn)的增加，例如增加庫(kù)存，就會(huì)使現(xiàn)金減少。這是符合一般常識(shí)的，即購(gòu)買庫(kù)存需要現(xiàn)金。等式中一邊的增減，都會(huì)影響到等式另一邊總量的變化。我在學(xué)校學(xué)習(xí)時(shí)，大家都認(rèn)為會(huì)計(jì)學(xué)中現(xiàn)金流量的內(nèi)容最讓人摸不著頭腦。但如果我同學(xué)中那位從未學(xué)過商務(wù)的“和平隊(duì)”志愿者都能掌握這些內(nèi)容，我深信你也能把它學(xué)好。掌握了上面介紹的內(nèi)容，下面向大家介紹一下現(xiàn)金流量表的重要性，并以Bob雜貨店為例將這一部分的內(nèi)容介紹完?，F(xiàn)金流量表用途現(xiàn)金流量表是避免流動(dòng)資金出現(xiàn)問題的管理工具。通過利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表，得出公司現(xiàn)金流量的情況。下面列出的是現(xiàn)金流量表回答的最主要問題：現(xiàn)金流量和盈利之間是什么關(guān)系?經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金如何使用?管理層強(qiáng)調(diào)的財(cái)務(wù)計(jì)劃在現(xiàn)金流中有無(wú)反映?通過使用現(xiàn)金流量表，管理者可以通過下述3種業(yè)務(wù)活動(dòng)來規(guī)劃并管理現(xiàn)金來源和需經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)融資活動(dòng)以上各項(xiàng)活動(dòng)在現(xiàn)金流量表中都明確列出。現(xiàn)金流量表舉例先以Bob雜貨店作為理論上的研究對(duì)象，之后再具體分析現(xiàn)金流量表。Bob雜貨店現(xiàn)金流量表(1992年1月1日至12月31日)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入30,000加：非現(xiàn)金成本折舊(商店設(shè)備)流動(dòng)資金調(diào)整本年度增減應(yīng)收款(增)減庫(kù)存(增)減流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付款(供貨商)增(減)應(yīng)付工資增(減)應(yīng)付稅款增(減)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流投資業(yè)務(wù)現(xiàn)金流融資業(yè)力：從銀行借款售出股票給股東分紅給股東0融資業(yè)務(wù)現(xiàn)金流本年度現(xiàn)金增加年初現(xiàn)金0年末現(xiàn)金單從這些數(shù)字上看，很容易讓人糊涂，抓不住現(xiàn)金流量表的實(shí)質(zhì)。所以，我們不妨逐個(gè)分析每一項(xiàng)的內(nèi)容，解釋其內(nèi)在含義。在MBA的會(huì)計(jì)學(xué)教學(xué)中，學(xué)校更注重培養(yǎng)學(xué)生領(lǐng)會(huì)數(shù)字的內(nèi)在含義。而在本科生教育中，學(xué)校多重視會(huì)計(jì)結(jié)構(gòu)的教育，為的是讓學(xué)生成為注冊(cè)會(huì)計(jì)師(CPA),而不是具備MBA學(xué)位的管理者。研究下面內(nèi)容時(shí)請(qǐng)參閱Bob雜貨店的現(xiàn)金流量表。經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)這一部分，會(huì)計(jì)師計(jì)算著每日經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入的現(xiàn)金。利潤(rùn)表中列出了Bob會(huì)計(jì)利潤(rùn)是30,000美元，但并未說明他在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中用去或帶來多少現(xiàn)金(cash)。正如我在前面已經(jīng)介紹的，像Bob一樣，有許多公司按照權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)原則做帳并用這種方法計(jì)算凈利潤(rùn)。現(xiàn)金流量表將權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)換為收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上的凈利潤(rùn)。為了達(dá)到這一目的，我們需要將凈利潤(rùn)做兩方面的調(diào)整，使之變成收付實(shí)現(xiàn)制。步驟1:調(diào)整凈利潤(rùn)中的非現(xiàn)金項(xiàng)成本確定現(xiàn)金流量的第一個(gè)步驟是調(diào)整利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)。在計(jì)算利潤(rùn)時(shí)被作為經(jīng)營(yíng)成扣減的非現(xiàn)金項(xiàng)，這時(shí)都應(yīng)被加回。我們?cè)诶麧?rùn)表中已介紹過“折舊”這一概念。實(shí)際上，公司的現(xiàn)金并未拿走。Bob只是在購(gòu)買手推車、收銀機(jī)和貨架時(shí)用過現(xiàn)金。但在這些資產(chǎn)的有效使用期內(nèi)，折舊只有一種“會(huì)計(jì)成本”,是用來把購(gòu)買這些資產(chǎn)的現(xiàn)金費(fèi)用與因使用而帶來的銷售收入相匹配。所以，必須將折舊費(fèi)用再加回來?，F(xiàn)金并未真的被用去。關(guān)于購(gòu)買設(shè)備的具體內(nèi)容，后邊的投資業(yè)務(wù)部分將做介紹。步驟2:根據(jù)流動(dòng)資金的變化調(diào)整凈利潤(rùn)受經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的影響，一年內(nèi)發(fā)生的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的變化，應(yīng)在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)做相應(yīng)的調(diào)整。流動(dòng)資金的增減對(duì)凈利潤(rùn)有影響。通過基本會(huì)計(jì)等式，我們可以確定它對(duì)現(xiàn)金的當(dāng)Bob增加像貨架上的存貨這類流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，采購(gòu)貨源就用去了一部分現(xiàn)金。在現(xiàn)金流量表中，此項(xiàng)是減項(xiàng)；當(dāng)賒帳給顧客時(shí)，他收到現(xiàn)金的時(shí)間拖后了，因此就占用了一部分他本可用在其它方面的現(xiàn)金。在現(xiàn)金流量表中這也是減項(xiàng)。反之，庫(kù)存減少，即銷售量增加，提高了Bob的現(xiàn)金收入。如果應(yīng)收款也有所減少，即顧客及時(shí)付款，那么公司就有了更多的現(xiàn)金收入。注意!流動(dòng)資產(chǎn)增加占用現(xiàn)金，流動(dòng)資產(chǎn)減少帶來現(xiàn)金。流動(dòng)負(fù)債的變化對(duì)現(xiàn)金產(chǎn)生相反的影響。在Bob這一舉例中，他從供貨方那里賒帳80,000美元。Bob欠供貨方和雇員大筆錢時(shí)，意味著他從別人那里賒帳(信用),可將現(xiàn)金用在其它方面。從某種意義說，信用為他帶來了現(xiàn)金。如果Bob的負(fù)債減少了，也就是說他通過付款減少了負(fù)債，這時(shí)手中的現(xiàn)金也減少了。注意!負(fù)債增加能增多手中的現(xiàn)金，負(fù)債減計(jì)算年度內(nèi)現(xiàn)金的凈變化，用期末的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債減去期初的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債便可得到。由于Bob在第一年期初的余額均為零(為簡(jiǎn)便起見),所以期末余額等于該年度增加值。流動(dòng)資產(chǎn)的增加是現(xiàn)金“使用”項(xiàng)，流動(dòng)負(fù)債的增加是現(xiàn)金的“來源”項(xiàng)。假定Bob的現(xiàn)金流量表是正確的。我們從利潤(rùn)表中可以找到凈利潤(rùn)一項(xiàng)，把它和資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)照一下，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)下流動(dòng)資產(chǎn)加流動(dòng)負(fù)債的變化等于現(xiàn)金流量表中的變化。全都對(duì)上了!投資業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量表中投資業(yè)務(wù)這部分的內(nèi)容，顧名思義，是討論公司在長(zhǎng)期投資中現(xiàn)金的來源和用途。相應(yīng)地，投資業(yè)務(wù)這部分反映的是資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)部分現(xiàn)金方面業(yè)務(wù)往來的影響。當(dāng)公司購(gòu)買或出售諸如廠房、設(shè)備之類的固定資產(chǎn)時(shí)，由這類業(yè)務(wù)引起的現(xiàn)金變化，就反映在現(xiàn)金流量表中的投資業(yè)務(wù)部分中。在Bob的例子中，他用去30,000美元的投資購(gòu)買商店設(shè)備。如果他將這些設(shè)備售出，收回的現(xiàn)金就將在報(bào)表中反映出來。對(duì)照一下，看看資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)投資的變化在現(xiàn)金流量表的投資業(yè)務(wù)部分中是如何反映的。融資業(yè)務(wù)公司融資的方式有兩種。管理層要么借錢，要么從投資者那里籌資。借款引起的長(zhǎng)期負(fù)債的變化在資產(chǎn)負(fù)債表中能反映出來。投資者的介入會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表中的股東權(quán)益項(xiàng)下的變Bob從銀行借款10,000美元，增加了現(xiàn)金總量。在資產(chǎn)負(fù)債表上，“銀行借款”從0增至10,000美元，是資金的來源。當(dāng)商店償還銀行貸款時(shí)，在現(xiàn)金流量表融資部分中就作為使用資金而反映出來。參照Bob公司的資產(chǎn)負(fù)債表，股東權(quán)益一項(xiàng)在右邊。資產(chǎn)負(fù)債表中顯示的是投資者出資15,000美元現(xiàn)金作為啟運(yùn)資金。在資產(chǎn)負(fù)債表中是用發(fā)行“普通股”表示的，在現(xiàn)金流量表上則作為現(xiàn)金的來源反映出來。我們知道，股東權(quán)益部分中還包括留存收益(RE)。前面還介紹過，如果將凈利潤(rùn)在本年度內(nèi)留在公司內(nèi)部或作為紅利支付給投資者時(shí)，留存收益就會(huì)有變化。Bob和他父親決定繼續(xù)將收益“留”在公司，以解決公司對(duì)資金的使用需求。相應(yīng)地，在融資部分并未有什么分紅。如果所有者決定分紅，就會(huì)被表示為資金的使用項(xiàng)。經(jīng)過一年的經(jīng)營(yíng)，Bob比年初時(shí)多了5,000美元的收入，通過現(xiàn)金流量表，就能明白這是怎么發(fā)生的了。一旦編制好，現(xiàn)金流量表意味著什么?退回一步看，問題會(huì)更清楚一些，否則在復(fù)雜的結(jié)構(gòu)中你也許會(huì)轉(zhuǎn)不出來。現(xiàn)金流量表說明的是一年內(nèi)現(xiàn)金的凈變化，在現(xiàn)金流量表中底部列出。再看一下，這雖聽起來簡(jiǎn)單，但是，ArthurAndersen&Co公司同我一起工作的新來的注冊(cè)會(huì)計(jì)師在準(zhǔn)備詳細(xì)的報(bào)告時(shí)并沒有真正弄通這些概念。你現(xiàn)在懂了。對(duì)MBA來說，找到現(xiàn)金在哪里發(fā)生變化是至關(guān)重要的。公司看似盈利，但是否必須靠大量舉債借款方能維持?公司的業(yè)務(wù)是否大量占用現(xiàn)金，而在利潤(rùn)表上顯示的利潤(rùn)卻很少?這是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表都回答不出來，但又都非常重要的問題，也是現(xiàn)金流量表所以有其存在的必要的原因。公司經(jīng)營(yíng)情況良好，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能帶來現(xiàn)金收益。這在調(diào)整流動(dòng)資金變化的凈利潤(rùn)中反映出來。這是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)部分要表明的內(nèi)容。公司是否需要花大量資金投資在諸如新設(shè)備或新技術(shù)之類的固定資產(chǎn)上?公司是否由于經(jīng)營(yíng)不斷需求現(xiàn)金而被迫出售公司資產(chǎn)?這類問題在投資業(yè)務(wù)活動(dòng)部分中能被反映出來。一些在崩潰邊緣掙扎的公司，只好靠變賣資產(chǎn)慘淡經(jīng)營(yíng)。為了籌集急需的資金，泛美航空公司1991年衰落到變賣其十分賺錢的歐洲航線給競(jìng)爭(zhēng)者，泛美航空公司最終還是在1992為了維持經(jīng)營(yíng)已投資的業(yè)務(wù)，公司是大量借款，還是求助于投資者籌集資金?從融資業(yè)務(wù)這一部分，你能找到答案。在Bob的舉例中，他即從銀行借了錢，又用自己的錢投了資。無(wú)論資金來源和用途是什么,現(xiàn)金流量表在很大程度上能讓你了解公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的好壞。對(duì)許多專門從事金融分析的人士來說，在所有報(bào)表中最重要的是現(xiàn)金流量表。會(huì)計(jì)學(xué)概念框架內(nèi)行的人在分析財(cái)務(wù)報(bào)表中的大量數(shù)據(jù)時(shí)，常會(huì)用到會(huì)計(jì)恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益。通過現(xiàn)金流量表，我們知道由于資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的變化引起了該年度現(xiàn)金的變化。資產(chǎn)負(fù)債表中反映了資產(chǎn)和負(fù)債的變化，股東權(quán)益的變化是利潤(rùn)表中凈利潤(rùn)的變化引起的。這3個(gè)基本財(cái)務(wù)報(bào)表是緊密地聯(lián)系在一起。會(huì)計(jì)恒等式，資產(chǎn)平衡表和該年度每一項(xiàng)分類帳總是平衡的。等式中每一部分的變化都會(huì)牽動(dòng)其它部分的相應(yīng)變化。通過掌握財(cái)務(wù)報(bào)表之間的內(nèi)在的基本關(guān)系，你也就掌握了會(huì)計(jì)學(xué)中的最實(shí)質(zhì)的內(nèi)容。祝賀你!用比率分析財(cái)務(wù)報(bào)表知道了會(huì)計(jì)師如何編制財(cái)務(wù)報(bào)表，現(xiàn)在讓我們?cè)僬莆毡嚷?Ratios)這一分析財(cái)務(wù)報(bào)表的工具。一份財(cái)務(wù)報(bào)表本身的絕對(duì)數(shù)字的作用通常是有限的。我們通過比率的方法能分析出數(shù)字和數(shù)字之間以及同行業(yè)公司與公司之間真正有用的信息。在雜貨店舉例中，銷售利潤(rùn)通常較低，所以雜貨店必須有大量的銷售額才能獲取真正的利潤(rùn)。珠寶店銷售額雖不大，但每件產(chǎn)品的利潤(rùn)都很高。這也是為什么用比率來分析比較同一行業(yè)內(nèi)公司的經(jīng)營(yíng)狀況或?qū)具^去的歷史進(jìn)行對(duì)比的原因。比率主要有4大類：衡量?jī)攤芰Γ菏掷镉卸嗌贃|西可以變現(xiàn)用來償債。衡量資本結(jié)構(gòu)：公司是否負(fù)債很重，公司籌措的資金來自投資者嗎?公司如何籌措資衡量業(yè)務(wù)活動(dòng)：公司的資產(chǎn)安排使用合理嗎?(MBA們不僅會(huì)使用資產(chǎn)，還會(huì)安排它的使用)衡量盈利性：公司在資產(chǎn)、銷售基礎(chǔ)上的盈利性有多大?從理論上講，有數(shù)百種可能的比率存在，但大多數(shù)都離不開我們從上述4類比率中歸納的8種基本比率。用Bob的財(cái)務(wù)報(bào)表，我計(jì)算出該公司的8種比率，現(xiàn)列出如下：變現(xiàn)比率(LiquidRatios)公司能輕松地還帳嗎?如果比率大于1,說明公司有清償能力，有余力從流動(dòng)資產(chǎn)中安排支付流動(dòng)負(fù)債。 資本結(jié)構(gòu)比率(CapitalizationRatios)當(dāng)公司負(fù)擔(dān)的債務(wù)高出股東的投資時(shí)，我們就稱其為杠桿經(jīng)營(yíng)(負(fù)債經(jīng)營(yíng))(Leveraged)。對(duì)盈利的公司來說，較高的負(fù)債，因公式中分母較小，所以比率很大。同樣的收益被較小的股本來除。大于2的比率說明公司負(fù)債較高。在介紹盈利比率中我將對(duì)械桿的概念做進(jìn)一步的解釋。因?yàn)閮斶€債務(wù)是公司在給投資者分紅之前必須完成的責(zé)任，所以公司債務(wù)的多少是衡量其風(fēng)險(xiǎn)程度的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。該比率大于50%時(shí)，說明公司的負(fù)債高。取決于公司現(xiàn)金流的穩(wěn)定情況和時(shí)間的不同，50%的比率被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)高的。像較穩(wěn)定的電力設(shè)施公司，它們的銷售額和現(xiàn)金流都是較穩(wěn)定的，所以50%的比率也較為普遍。倒是華爾街的投資分析人士反而認(rèn)為這些公司的債務(wù)安排偏于保守。經(jīng)營(yíng)比率(ActivityRatios)該比率說明的是公司運(yùn)用資產(chǎn)效率的高低。一個(gè)通過利用給定的資產(chǎn)爭(zhēng)出更多銷售額的公司被認(rèn)為是對(duì)資產(chǎn)的管理十分有效。不同行業(yè)有不同的適用比率。對(duì)許多行業(yè)來說，36這一比率是相當(dāng)高的，但對(duì)古董店來說，周轉(zhuǎn)比率為3的就已經(jīng)很高了。稀有的古董常需等待識(shí)貨的收藏者前來購(gòu)買。對(duì)雜貨店而言，每年36.6次的周轉(zhuǎn)速度是很正常的。這是因?yàn)槌?jí)市場(chǎng)貨架上的商品每周都被售出。牛奶、衛(wèi)生紙等日用消費(fèi)品的周轉(zhuǎn)量一周就達(dá)數(shù)次，但辛辣的調(diào)料賣得就很慢了。(計(jì)算平均庫(kù)存的簡(jiǎn)單方法是用期初庫(kù)存加期末庫(kù)存除以2)。以上兩個(gè)經(jīng)營(yíng)比率能說明公司庫(kù)存安排使用的合理與否。經(jīng)營(yíng)的商品是不是因賣不出去都落上了灰?還是貨剛上架就銷售一空?像雜貨店這種周轉(zhuǎn)次數(shù)高的行業(yè)，一年內(nèi)商品周轉(zhuǎn)的次數(shù)就很多，手里準(zhǔn)備的庫(kù)存也就只夠用幾天。這類日用品周轉(zhuǎn)快的原因當(dāng)然是因容易損壞，所以人們常需購(gòu)買。盈利比率(ProfitabilityRatios)“利潤(rùn)率”的計(jì)算較為容易。投資分析人員也常用來計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表中每一部分的回報(bào)率。另一常用到的比率是資產(chǎn)利潤(rùn)率(Returnofassets,ROA)。負(fù)債和股本金之間不同比率的搭配對(duì)比率的影響較大。如果公司的負(fù)債高，股本金少，那么股本利潤(rùn)率就會(huì)受到很大的影響，人們稱之為財(cái)務(wù)杠桿(Financialleverage)。這在前面討論資本結(jié)構(gòu)比率時(shí)，我已經(jīng)提到過。為了說明這一點(diǎn)，假設(shè)1992年Bob和他父親就已決定把公司的股本金抽走，只留下很少的一部分，還把1992年掙得的30,000美元凈利潤(rùn)從公司中全部抽走用以分紅，以后公司對(duì)資金的需求則通過借錢的方式解決。如果當(dāng)時(shí)他們真的這么做了，那么資產(chǎn)負(fù)債表中就會(huì)反映出長(zhǎng)期負(fù)債總值是40,000美元(10,000+30,000),股本金只剩下15,000美元(45,000-30,000)。由此造成的負(fù)債股本比率(Debttoequityratio)就會(huì)從7%增至28%。股本利潤(rùn)率就會(huì)從67%增高到200%(30,000/15,000)。這說明，使用的財(cái)務(wù)杠桿對(duì)比率的影響甚大。選擇較低水平的股本可以“杠桿式”地把股本利潤(rùn)率增加到很高的水平。股本利潤(rùn)率是人們公認(rèn)的用來衡量企業(yè)成功與否的標(biāo)準(zhǔn)。在Forbes雜志編寫的“美國(guó)工業(yè)年度報(bào)告”中，僅僅由于對(duì)融資結(jié)構(gòu)安排的不同，許多股本利潤(rùn)率很高的公司在排名上，都先于其它一些更盈利的公司。倘若公司管理層的目標(biāo)是通過杠桿舉債以獲得更高的盈利，這就會(huì)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)成本。負(fù)債越高，公司需支付的利息負(fù)擔(dān)也就越重，公司如果經(jīng)營(yíng)不好，就還不起債。90年代破產(chǎn)的RevoDrugs,Southland's7-Eleven和FederatedDepartmentStores,就是由于管理層冒著破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，高額舉債，最后徹底破產(chǎn)。杜邦圖表搞學(xué)術(shù)研究的人很善于把一個(gè)簡(jiǎn)單的概念強(qiáng)按上個(gè)響亮的名稱。在你學(xué)到的MBA專用詞匯中，如果沒有杜邦圖表(DuPontChart)一詞，就稱不上完備。杜邦圖表是通過展示各個(gè)比率的構(gòu)成要素說明財(cái)務(wù)報(bào)表中最重要的比率之間的相互關(guān)系。通過列出各比率之間的內(nèi)在關(guān)系，我們可以看出，一旦某一比率的構(gòu)成發(fā)生變化，就會(huì)影響到其它比率。比率的選擇項(xiàng)是一致的。例如，當(dāng)總資產(chǎn)減少時(shí)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)利潤(rùn)率都會(huì)變化。這是因?yàn)榭傎Y產(chǎn)在此兩項(xiàng)比率的計(jì)算中都是作為分母項(xiàng)。相反，總資產(chǎn)的減少會(huì)增加財(cái)務(wù)杠桿的作用，因?yàn)樗诒嚷手姓檬欠肿禹?xiàng)。和其它比率一樣，盈利率也與其所在行業(yè)有關(guān)。由于各個(gè)行業(yè)需求的不同，盈利水平也各有不同。重型工業(yè)制造商，如鋼廠，其資產(chǎn)利潤(rùn)率低于10%。這類煉鋼廠規(guī)模大，擁有大量的生產(chǎn)設(shè)備。而像服務(wù)性行業(yè)的獵頭公司，其資產(chǎn)盈利率可能就高達(dá)100%。這些公司的資產(chǎn)可能只需要現(xiàn)金、辦公家具和應(yīng)收款。而這類獵頭公司真正的財(cái)富是雇員們發(fā)現(xiàn)目標(biāo)、說服目標(biāo)的能力。這在資產(chǎn)負(fù)債表上是反映不出來的。盈利率還取決于行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度。在雜貨店行業(yè)，激烈的競(jìng)爭(zhēng)造成該行業(yè)的銷售利潤(rùn)率低到了1%。Bob公司第一年的利潤(rùn)率是0.58%,低于同行業(yè)平均水平。鑒于這只是他創(chuàng)業(yè)的頭一年，有盈利就該向他祝賀。財(cái)務(wù)報(bào)表的任何一部分，都可以以某種比率同另一部分進(jìn)行比較。這只需用計(jì)算器用一個(gè)數(shù)除以另一個(gè)數(shù)就行了。但最有用的，還是那些能真正反映公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)情況的比率。這些比率的實(shí)際意義，只有在與同行業(yè)內(nèi)其它公司比率的比較中，才能體現(xiàn)出來。同樣，通過比較這些比率的平均值，我們才能得知投資各種不同行業(yè)吸引力究竟有多大。每一企業(yè)和每一行業(yè)都有各自具有代表性的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可供參考。你可以從RobertMorrisAssociates公布的年度報(bào)表研究(AnnualStatementStudies)中，找到不同行業(yè)的這些比率。這本極有參考價(jià)值的資料在各大圖書館均可找到。該資料包括300多家制造業(yè)、批發(fā)商、零售商、服務(wù)業(yè)、承包商和金融公司的各種經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)比率。管理會(huì)計(jì)(Managerialaccounting)和比分析一樣，是用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析和管理公司的經(jīng)營(yíng)狀況。管理會(huì)計(jì)使用的工具并不是比率，而是通過制定標(biāo)準(zhǔn)(Standards)、和分析差異(Variances)的方法經(jīng)營(yíng)管理公司，解釋經(jīng)營(yíng)結(jié)果。先編制出公司在某一時(shí)間段內(nèi)的經(jīng)營(yíng)預(yù)算，再對(duì)實(shí)際結(jié)果與預(yù)算出現(xiàn)“差距”進(jìn)行分析，找出原因。在制造業(yè)行業(yè)，許多公司已形成了每月做預(yù)算、做分析的習(xí)慣，而且大都能及時(shí)采取措施進(jìn)行處理。為了衡量經(jīng)營(yíng)情況，工廠管理人員必須制定可供比較的標(biāo)準(zhǔn)。這就不僅要求會(huì)計(jì)師們，還要求其他人也能提出意見。在汽車制造業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)理們制定出消耗原材料的標(biāo)準(zhǔn)定額。工程師們精心采集數(shù)據(jù)。工廠經(jīng)理們同銷售經(jīng)理們一道預(yù)算出生產(chǎn)產(chǎn)量，保證高效率地安排生產(chǎn)，以滿足預(yù)計(jì)的市場(chǎng)需求。銷售經(jīng)理制定產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格和產(chǎn)量。借助于這些制定出的衡量標(biāo)準(zhǔn)，管理會(huì)計(jì)師們對(duì)實(shí)際結(jié)果進(jìn)行分析，研究為什么實(shí)際數(shù)據(jù)會(huì)與預(yù)算有偏差。這種方法能分析出發(fā)生正面或負(fù)面影響的原因，有助于公司管理層的決策。價(jià)格和產(chǎn)量差異有兩種基本的差異(Variances),即價(jià)格差(Pricevariance)和銷售量差異(Volumevariance)。和財(cái)務(wù)報(bào)表中的比率一樣，用簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)公式計(jì)算即可得出這兩種差異。銷售價(jià)格差異(SalesPriceVariances)。價(jià)格差有助于管理者了解預(yù)計(jì)銷售收入與實(shí)際售收入之間的差異，究竟有多少是由于銷售價(jià)格的變化引起的。(實(shí)際銷售價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)銷售價(jià)格)×實(shí)際銷售量=銷售價(jià)格差異銷售數(shù)量差異(Sales