2025年期權(quán)試題及答案本文借鑒了近年相關(guān)經(jīng)典試題創(chuàng)作而成，力求幫助考生深入理解測(cè)試題型，掌握答題技巧，提升應(yīng)試能力。一、單選題（每題1分，共20分）1.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法，正確的是：A.看漲期權(quán)賦予買方在未來(lái)以約定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利B.看跌期權(quán)賦予買方在未來(lái)以約定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)C.期權(quán)費(fèi)是期權(quán)賣方收取的費(fèi)用，與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格無(wú)關(guān)D.期權(quán)合約的標(biāo)的物只能是股票2.下列哪項(xiàng)不屬于期權(quán)的基本要素？A.標(biāo)的資產(chǎn)B.執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)費(fèi)D.交易時(shí)間3.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為：A.正值B.負(fù)值C.零D.無(wú)法確定4.下列哪種策略適合預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)使用？A.看漲期權(quán)買入策略B.看跌期權(quán)賣出策略C.期權(quán)對(duì)沖策略D.零和策略5.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受以下哪個(gè)因素影響最大？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.距離到期日的時(shí)間D.波動(dòng)率6.下列哪種期權(quán)屬于歐式期權(quán)？A.可以在到期日或之前任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)B.只能在到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)C.可以在合約有效期內(nèi)任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)D.以上都不對(duì)7.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著距離到期日的臨近而：A.增加B.減少C.不變D.先增加后減少8.下列哪種策略適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將大幅下跌時(shí)使用？A.看漲期權(quán)買入策略B.看跌期權(quán)賣出策略C.看漲期權(quán)賣出策略D.看跌期權(quán)買入策略9.期權(quán)費(fèi)由以下哪兩部分組成？A.內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值B.內(nèi)在價(jià)值和波動(dòng)率C.時(shí)間價(jià)值和波動(dòng)率D.內(nèi)在價(jià)值和執(zhí)行價(jià)格10.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為：A.正值B.負(fù)值C.零D.無(wú)法確定11.下列哪種期權(quán)屬于美式期權(quán)？A.只能在到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)B.可以在合約有效期內(nèi)任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)C.可以在到期日或之前任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)D.以上都不對(duì)12.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在以下哪種情況下最大？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)平緩C.距離到期日時(shí)間很長(zhǎng)D.距離到期日時(shí)間很短13.下列哪種策略適合預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)較小且價(jià)格將上漲時(shí)使用？A.看漲期權(quán)買入策略B.看跌期權(quán)賣出策略C.期權(quán)對(duì)沖策略D.零和策略14.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在以下哪種情況下最??？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)平緩C.距離到期日時(shí)間很長(zhǎng)D.距離到期日時(shí)間很短15.下列哪種期權(quán)屬于實(shí)值期權(quán)？A.內(nèi)在價(jià)值為負(fù)值的期權(quán)B.內(nèi)在價(jià)值為零的期權(quán)C.內(nèi)在價(jià)值為正值的期權(quán)D.以上都不對(duì)16.下列哪種期權(quán)屬于虛值期權(quán)？A.內(nèi)在價(jià)值為負(fù)值的期權(quán)B.內(nèi)在價(jià)值為零的期權(quán)C.內(nèi)在價(jià)值為正值的期權(quán)D.以上都不對(duì)17.下列哪種期權(quán)屬于平值期權(quán)？A.內(nèi)在價(jià)值為負(fù)值的期權(quán)B.內(nèi)在價(jià)值為零的期權(quán)C.內(nèi)在價(jià)值為正值的期權(quán)D.以上都不對(duì)18.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著距離到期日的臨近而：A.增加B.減少C.不變D.先增加后減少19.下列哪種策略適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將大幅上漲時(shí)使用？A.看漲期權(quán)買入策略B.看跌期權(quán)賣出策略C.看漲期權(quán)賣出策略D.看跌期權(quán)買入策略20.期權(quán)費(fèi)由以下哪兩部分組成？A.內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值B.內(nèi)在價(jià)值和波動(dòng)率C.時(shí)間價(jià)值和波動(dòng)率D.內(nèi)在價(jià)值和執(zhí)行價(jià)格二、多選題（每題2分，共20分）1.期權(quán)的基本要素包括：A.標(biāo)的資產(chǎn)B.執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)費(fèi)D.交易時(shí)間2.下列哪些屬于期權(quán)策略？A.看漲期權(quán)買入策略B.看跌期權(quán)賣出策略C.期權(quán)對(duì)沖策略D.零和策略3.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受以下哪些因素影響？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.距離到期日的時(shí)間D.波動(dòng)率4.下列哪些期權(quán)屬于歐式期權(quán)？A.可以在到期日或之前任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)B.只能在到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)C.可以在合約有效期內(nèi)任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)D.以上都不對(duì)5.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著距離到期日的臨近而：A.增加B.減少C.不變D.先增加后減少6.下列哪些期權(quán)屬于美式期權(quán)？A.只能在到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)B.可以在合約有效期內(nèi)任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)C.可以在到期日或之前任何時(shí)間執(zhí)行的期權(quán)D.以上都不對(duì)7.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在以下哪種情況下最大？A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)平緩C.距離到期日時(shí)間很長(zhǎng)D.距離到期日時(shí)間很短8.下列哪些期權(quán)屬于實(shí)值期權(quán)？A.內(nèi)在價(jià)值為負(fù)值的期權(quán)B.內(nèi)在價(jià)值為零的期權(quán)C.內(nèi)在價(jià)值為正值的期權(quán)D.以上都不對(duì)9.下列哪些期權(quán)屬于虛值期權(quán)？A.內(nèi)在價(jià)值為負(fù)值的期權(quán)B.內(nèi)在價(jià)值為零的期權(quán)C.內(nèi)在價(jià)值為正值的期權(quán)D.以上都不對(duì)10.下列哪些期權(quán)屬于平值期權(quán)？A.內(nèi)在價(jià)值為負(fù)值的期權(quán)B.內(nèi)在價(jià)值為零的期權(quán)C.內(nèi)在價(jià)值為正值的期權(quán)D.以上都不對(duì)三、判斷題（每題1分，共10分）1.看漲期權(quán)賦予買方在未來(lái)以約定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。（√）2.看跌期權(quán)賦予買方在未來(lái)以約定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。（×）3.期權(quán)費(fèi)是期權(quán)賣方收取的費(fèi)用，與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格無(wú)關(guān)。（×）4.期權(quán)合約的標(biāo)的物只能是股票。（×）5.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為正值。（√）6.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受距離到期日的時(shí)間影響最大。（×）7.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著距離到期日的臨近而減少。（√）8.期權(quán)費(fèi)由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。（√）9.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零。（×）10.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在距離到期日時(shí)間很短時(shí)最大。（×）四、計(jì)算題（每題5分，共10分）1.某看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為50元，標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為60元，期權(quán)費(fèi)為5元。請(qǐng)計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=60-50=10元時(shí)間價(jià)值=期權(quán)費(fèi)-內(nèi)在價(jià)值=5-10=-5元（此題中時(shí)間價(jià)值為負(fù)值，說(shuō)明期權(quán)費(fèi)低于內(nèi)在價(jià)值）2.某看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為40元，標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為35元，期權(quán)費(fèi)為3元。請(qǐng)計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=40-35=5元時(shí)間價(jià)值=期權(quán)費(fèi)-內(nèi)在價(jià)值=3-5=-2元（此題中時(shí)間價(jià)值為負(fù)值，說(shuō)明期權(quán)費(fèi)低于內(nèi)在價(jià)值）五、簡(jiǎn)答題（每題10分，共20分）1.簡(jiǎn)述期權(quán)的基本要素及其含義。期權(quán)的基本要素包括：-標(biāo)的資產(chǎn)：期權(quán)合約中指定的資產(chǎn)，期權(quán)價(jià)值取決于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變化。-執(zhí)行價(jià)格：期權(quán)買方有權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，也稱為行權(quán)價(jià)。-期權(quán)費(fèi)：期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所支付的費(fèi)用，也稱為期權(quán)金。-交易時(shí)間：期權(quán)合約的有效期，期權(quán)買方在此期間內(nèi)可以行使期權(quán)。2.簡(jiǎn)述期權(quán)的時(shí)間價(jià)值及其影響因素。時(shí)間價(jià)值是期權(quán)費(fèi)中超出內(nèi)在價(jià)值的部分，反映了期權(quán)合約剩余時(shí)間對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。時(shí)間價(jià)值受以下因素影響：-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率：波動(dòng)率越高，時(shí)間價(jià)值越大。-距離到期日的時(shí)間：距離到期日時(shí)間越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越大。-標(biāo)的資產(chǎn)分紅：標(biāo)的資產(chǎn)分紅會(huì)減少看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，增加看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大，看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越小。六、論述題（每題20分，共40分）1.論述期權(quán)交易的策略及其適用條件。期權(quán)交易策略多種多樣，主要包括以下幾種：-看漲期權(quán)買入策略：適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將上漲時(shí)使用，買方支付期權(quán)費(fèi)獲得買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。-看跌期權(quán)賣出策略：適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將下跌時(shí)使用，賣方收取期權(quán)費(fèi)承擔(dān)賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。-看漲期權(quán)賣出策略：適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將上漲時(shí)使用，賣方收取期權(quán)費(fèi)承擔(dān)買入標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。-看跌期權(quán)買入策略：適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將下跌時(shí)使用，買方支付期權(quán)費(fèi)獲得賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。-期權(quán)對(duì)沖策略：通過(guò)買入或賣出期權(quán)來(lái)對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，適合預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)使用。適用條件：-看漲期權(quán)買入策略：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將上漲，且上漲幅度較大。-看跌期權(quán)賣出策略：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將下跌，且下跌幅度較小。-看漲期權(quán)賣出策略：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將上漲，且上漲幅度較小。-看跌期權(quán)買入策略：預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將下跌，且下跌幅度較大。-期權(quán)對(duì)沖策略：預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)較大，且需要對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。2.論述期權(quán)的時(shí)間價(jià)值及其影響因素。時(shí)間價(jià)值是期權(quán)費(fèi)中超出內(nèi)在價(jià)值的部分，反映了期權(quán)合約剩余時(shí)間對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。時(shí)間價(jià)值受以下因素影響：-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率：波動(dòng)率越高，時(shí)間價(jià)值越大。因?yàn)椴▌?dòng)率越高，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格未來(lái)可能出現(xiàn)的較大變動(dòng)越大，期權(quán)合約的潛在價(jià)值也越大。-距離到期日的時(shí)間：距離到期日時(shí)間越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越大。因?yàn)闀r(shí)間越長(zhǎng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格未來(lái)可能出現(xiàn)的較大變動(dòng)越大，期權(quán)合約的潛在價(jià)值也越大。-標(biāo)的資產(chǎn)分紅：標(biāo)的資產(chǎn)分紅會(huì)減少看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，增加看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。因?yàn)榉旨t會(huì)降低標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，從而減少看漲期權(quán)的潛在價(jià)值，增加看跌期權(quán)的潛在價(jià)值。-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大，看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越小。因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，期權(quán)買方未來(lái)行權(quán)時(shí)需要支付的成本越大，從而增加看漲期權(quán)的潛在價(jià)值，減少看跌期權(quán)的潛在價(jià)值。---答案及解析一、單選題1.A解析：看漲期權(quán)賦予買方在未來(lái)以約定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。2.D解析：期權(quán)的基本要素包括標(biāo)的資產(chǎn)、執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)費(fèi)和期權(quán)類型，交易時(shí)間不是基本要素。3.A解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格。4.C解析：期權(quán)對(duì)沖策略適合預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)使用，通過(guò)買入或賣出期權(quán)來(lái)對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。5.C解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受距離到期日的時(shí)間影響最大，時(shí)間越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越大。6.B解析：歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，美式期權(quán)可以在到期日或之前任何時(shí)間執(zhí)行。7.B解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著距離到期日的臨近而減少，因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值反映了期權(quán)合約剩余時(shí)間對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。8.D解析：看跌期權(quán)買入策略適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將大幅下跌時(shí)使用，買方支付期權(quán)費(fèi)獲得賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。9.A解析：期權(quán)費(fèi)由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成，內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)立即行權(quán)時(shí)的價(jià)值。10.C解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，因?yàn)榇藭r(shí)行權(quán)無(wú)意義。11.B解析：美式期權(quán)可以在合約有效期內(nèi)任何時(shí)間執(zhí)行。12.C解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在距離到期日時(shí)間很長(zhǎng)時(shí)最大，因?yàn)闀r(shí)間越長(zhǎng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格未來(lái)可能出現(xiàn)的較大變動(dòng)越大。13.A解析：看漲期權(quán)買入策略適合預(yù)期市場(chǎng)波動(dòng)較小且價(jià)格將上漲時(shí)使用，買方支付期權(quán)費(fèi)獲得買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。14.D解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在距離到期日時(shí)間很短時(shí)最小，因?yàn)闀r(shí)間越短，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格未來(lái)可能出現(xiàn)的較大變動(dòng)越小。15.C解析：實(shí)值期權(quán)是指內(nèi)在價(jià)值為正值的期權(quán)，即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格之間的關(guān)系使得行權(quán)有利可圖。16.A解析：虛值期權(quán)是指內(nèi)在價(jià)值為負(fù)值的期權(quán)，即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格之間的關(guān)系使得行權(quán)無(wú)意義。17.B解析：平值期權(quán)是指內(nèi)在價(jià)值為零的期權(quán)，即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格。18.B解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著距離到期日的臨近而減少，因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值反映了期權(quán)合約剩余時(shí)間對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。19.A解析：看漲期權(quán)買入策略適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將大幅上漲時(shí)使用，買方支付期權(quán)費(fèi)獲得買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。20.A解析：期權(quán)費(fèi)由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成，內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)立即行權(quán)時(shí)的價(jià)值。二、多選題1.ABCD解析：期權(quán)的基本要素包括標(biāo)的資產(chǎn)、執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)費(fèi)和交易時(shí)間。2.ABCD解析：期權(quán)策略包括看漲期權(quán)買入策略、看跌期權(quán)賣出策略、期權(quán)對(duì)沖策略和零和策略。3.CD解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受距離到期日的時(shí)間和波動(dòng)率影響，與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格無(wú)關(guān)。4.B解析：歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行。5.BD解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著距離到期日的臨近而減少，因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值反映了期權(quán)合約剩余時(shí)間對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。6.BC解析：美式期權(quán)可以在合約有效期內(nèi)任何時(shí)間執(zhí)行，歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行。7.AC解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在距離到期日時(shí)間很長(zhǎng)和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí)最大。8.C解析：實(shí)值期權(quán)是指內(nèi)在價(jià)值為正值的期權(quán)。9.A解析：虛值期權(quán)是指內(nèi)在價(jià)值為負(fù)值的期權(quán)。10.B解析：平值期權(quán)是指內(nèi)在價(jià)值為零的期權(quán)。三、判斷題1.√解析：看漲期權(quán)賦予買方在未來(lái)以約定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。2.×解析：看跌期權(quán)賦予買方在未來(lái)以約定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。3.×解析：期權(quán)費(fèi)是期權(quán)賣方收取的費(fèi)用，與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有關(guān)。4.×解析：期權(quán)合約的標(biāo)的物可以是股票、債券、商品等。5.√解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格。6.×解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值受波動(dòng)率影響最大，與距離到期日的時(shí)間也有關(guān)。7.√解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著距離到期日的臨近而減少，因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值反映了期權(quán)合約剩余時(shí)間對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。8.√解析：期權(quán)費(fèi)由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。9.×解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為執(zhí)行價(jià)格減去標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。10.×解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在距離到期日時(shí)間很長(zhǎng)時(shí)最大。四、計(jì)算題1.內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=60-50=10元時(shí)間價(jià)值=期權(quán)費(fèi)-內(nèi)在價(jià)值=5-10=-5元（此題中時(shí)間價(jià)值為負(fù)值，說(shuō)明期權(quán)費(fèi)低于內(nèi)在價(jià)值）2.內(nèi)在價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=40-35=5元時(shí)間價(jià)值=期權(quán)費(fèi)-內(nèi)在價(jià)值=3-5=-2元（此題中時(shí)間價(jià)值為負(fù)值，說(shuō)明期權(quán)費(fèi)低于內(nèi)在價(jià)值）五、簡(jiǎn)答題1.期權(quán)的基本要素包括：-標(biāo)的資產(chǎn)：期權(quán)合約中指定的資產(chǎn)，期權(quán)價(jià)值取決于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變化。-執(zhí)行價(jià)格：期權(quán)買方有權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，也稱為行權(quán)價(jià)。-期權(quán)費(fèi)：期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所支付的費(fèi)用，也稱為期權(quán)金。-交易時(shí)間：期權(quán)合約的有效期，期權(quán)買方在此期間內(nèi)可以行使期權(quán)。2.時(shí)間價(jià)值是期權(quán)費(fèi)中超出內(nèi)在價(jià)值的部分，反映了期權(quán)合約剩余時(shí)間對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。時(shí)間價(jià)值受以下因素影響：-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率：波動(dòng)率越高，時(shí)間價(jià)值越大。-距離到期日的時(shí)間：距離到期日時(shí)間越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越大。-標(biāo)的資產(chǎn)分紅：標(biāo)的資產(chǎn)分紅會(huì)減少看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，增加看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大，看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越小。六、論述題1.期權(quán)交易的策略及其適用條件：期權(quán)交易策略多種多樣，主要包括以下幾種：-看漲期權(quán)買入策略：適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將上漲時(shí)使用，買方支付期權(quán)費(fèi)獲得買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。-看跌期權(quán)賣出策略：適合預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將下跌時(shí)使用，賣方收取期權(quán)費(fèi)承擔(dān)賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。-看漲期權(quán)賣出策略：適合預(yù)期標(biāo)