首批跨境ETF·H股核心、一站直達(dá)

易方達(dá)恒生H股ETF介紹券商版2021年7月9日—8月3日公開(kāi)出售目錄免去開(kāi)戶、換匯繁瑣流程成熟市場(chǎng)，跨境ETF已成為ETF重要類(lèi)別02828份額、規(guī)模均實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)02828成交活潑，流動(dòng)性良好股價(jià)反映全球資本看法、估值更合理“中國(guó)公司〞在香港市場(chǎng)地位不斷提升2012年5月2011年底上市公司數(shù)量

1,518

1,496市值(億港元)180,070175,373新增上市公司(家)2101上市證券(只)6,9476,723股本認(rèn)股權(quán)證(只)1715衍生權(quán)證(只)4,1424,027牛熊證證(只)938901信托基金(只)10388債券(只)2251922012年5月2011年底H股(只)

168168紅籌股(只)107107內(nèi)地民企股(只)

422365市值占比58.7%55.5%成交金額占比70.9%66.0%目錄恒生指數(shù)H股指數(shù)恒生綜合指數(shù)恒生中資企業(yè)指數(shù)香港市場(chǎng)主要指數(shù)H股背后是崛起的中國(guó)指數(shù)概況名稱(chēng)流通市值（億港元)權(quán)重中國(guó)銀行2,50010.27%工商銀行4,09710.06%中國(guó)石油2,07210.01%建設(shè)銀行12,93410.00%中國(guó)人壽1,3566.55%中國(guó)平安1,7895.62%中國(guó)石化1,1605.60%中國(guó)神華9304.49%農(nóng)業(yè)銀行9653.50%招商銀行5862.83%平均/合計(jì)2,83968.93全部40只成分股中國(guó)銀行10.3%兗州煤業(yè)1.2%工商銀行10.1%中國(guó)財(cái)險(xiǎn)1.1%中石油10.0%江西銅業(yè)1.1%建設(shè)銀行10.0%中海油服0.8%中國(guó)人壽6.6%華能?chē)?guó)際0.8%中國(guó)平安5.6%中聯(lián)重科0.8%中石化5.6%紫金礦業(yè)0.7%中國(guó)神華4.5%廣汽集團(tuán)0.7%農(nóng)業(yè)銀行3.5%青島啤酒0.7%招商銀行2.8%濰柴動(dòng)力0.7%中國(guó)電信2.4%中國(guó)鋁業(yè)0.6%中國(guó)太保2.2%國(guó)藥控股0.6%民生銀行2.0%中國(guó)中鐵0.6%交通銀行1.8%山東威高0.6%東風(fēng)集團(tuán)1.7%中國(guó)鐵建0.6%中信銀行1.6%中國(guó)國(guó)航0.5%中國(guó)交建1.6%中興通訊0.5%海螺水泥1.4%中國(guó)遠(yuǎn)洋0.5%中煤能源1.4%龍?jiān)措娏?.4%中國(guó)建材1.3%比亞迪0.4%自由流通市值（億港幣）市盈率權(quán)重（%）近三年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）東風(fēng)汽車(chē)3778.81.73%159中國(guó)電信49414.52.39%1766龍?jiān)措娏?2910.90.44%682山東威高1508.30.58%618國(guó)藥控股14621.70.63%167廣汽集團(tuán)1467.70.70%173中國(guó)財(cái)險(xiǎn)32810.31.11%15954中國(guó)建材2715.21.31%430編制方案簡(jiǎn)介成份股數(shù)選擇方法指數(shù)計(jì)算方法成份股調(diào)整H股指數(shù)40符合上市時(shí)間和流動(dòng)性要求

總市值和流通市值平均排名前40流通股本加權(quán)法

并經(jīng)比重上限調(diào)整每季滬深300300日成交金額排名前50%

日均總市值排名前300流通股本加權(quán)法

無(wú)比重上限調(diào)整每半年上證綜指上交所全部

上市股票上交所全部

上市股票總股本加權(quán)法

無(wú)比重上限調(diào)整新股上市中港三大藍(lán)籌指數(shù)“數(shù)據(jù)全接觸〞統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目H股指數(shù)恒生指數(shù)滬深3002002年以來(lái)累計(jì)漲幅306.8%28.2%87.0%年化波動(dòng)率33.3%25.3%27.9%市盈率8.19.412.2市凈率1.31.41.8股息率3.78%

3.72%

1.76%凈資產(chǎn)收益率18%18%19%數(shù)據(jù)來(lái)源：彭博，截至2021年6月底，漲幅以人民幣計(jì)價(jià)。全球主要代表性指數(shù)累計(jì)收益率（2002年初-2012年6月底）年化收益率H股指數(shù)306.8%14.30%恒生指數(shù)28.2%2.39%標(biāo)普500-10.8%-1.08%納斯達(dá)克綜合9.4%0.86%道瓊斯工業(yè)平均-3.6%-0.35%東京日經(jīng)2254.4%0.41%倫敦富時(shí)100-12.8%-1.30%上證綜指38.1%3.12%滬深30087.0%6.14%MSCI新興市場(chǎng)116.4%7.63%MSCI全球市場(chǎng)-7.3%-0.72%高股息，分紅對(duì)總回報(bào)的奉獻(xiàn)突出低估值，歷史低位，08年底部水平市盈率、市凈率均處在歷史最低區(qū)間低估值區(qū)間配置，更利中長(zhǎng)期回報(bào)股價(jià)“85折〞，低價(jià)買(mǎi)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌低股價(jià)本錢(qián)恒生國(guó)企指數(shù)40只成分股內(nèi)，有8只尚未發(fā)行A股，權(quán)重占8.9%，在同時(shí)發(fā)行A股與H股的上市公司中，H股對(duì)A股長(zhǎng)期有折價(jià)；股價(jià)“85折〞截至5月底，32家已發(fā)行A股的成份股公司中，26家公司H股對(duì)A股有折價(jià)，最高折價(jià)62%，整體折價(jià)14.5%。中文簡(jiǎn)稱(chēng)指數(shù)權(quán)重H股折價(jià)中國(guó)鋁業(yè)0.64%-62%兗州煤業(yè)1.24%-54%中海油服0.80%-50%紫金礦業(yè)0.71%-50%江西銅業(yè)1.09%-49%比亞迪0.39%-47%中國(guó)遠(yuǎn)洋0.46%-42%中國(guó)國(guó)航0.47%-36%中煤能源1.36%-36%華能?chē)?guó)際0.76%-28%中信銀行1.59%-22%中國(guó)銀行10.27%-20%H股為什么對(duì)A股折價(jià)與香港市場(chǎng)其他主流指數(shù)相比的優(yōu)勢(shì)H股的累計(jì)漲幅明顯優(yōu)于香港其他主要指數(shù)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)A股H股高盛2012年6月“陰霾時(shí)刻，逐漸放晴”滬深300指數(shù)

12個(gè)月目標(biāo)3050點(diǎn)（較7月4日收盤(pán)有23%上漲空間）宏觀政策已調(diào)整，但效果尚未充分顯現(xiàn)流動(dòng)性逐漸改善，估值小幅擴(kuò)張2012年6月“恢復(fù)常態(tài)，趨勢(shì)轉(zhuǎn)好”恒生H股指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)12600點(diǎn)，（較7月4日收盤(pán)有30%上漲空間）政策指向積極，預(yù)期軟著陸盈利增速或低于預(yù)期，但已在股價(jià)反映中金2012年6月“端午播種，秋天收獲”7、8月份隨著政策放松以及資金面改善，市場(chǎng)將有一波反彈行情，上證指數(shù)高點(diǎn)2600（較7月4日收盤(pán)有16.7%上漲空間）3季度末隨著政策對(duì)經(jīng)濟(jì)提振效果弱化及股票供給壓力增加，股市可能回落到2300點(diǎn)上下。2012年6月“夏日綻放”基于估值擴(kuò)張和盈利預(yù)測(cè)下調(diào)，恒生H股指數(shù)有望在三季度攀升至11000點(diǎn)（較7月4日收盤(pán)有13.6%上漲空間）其他瑞銀：2012年7月“警惕物價(jià)下行對(duì)盈利的威脅”物價(jià)繼續(xù)下行將有損企業(yè)的毛利率和ROE建議配置受益于成本改善的行業(yè)花旗：2012年6月“反彈醞釀中”下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)在持續(xù)寬松中反彈寬松更堅(jiān)決，但不會(huì)有如08/09年的大規(guī)模刺激，可能包括兩次降息和兩次降準(zhǔn)或長(zhǎng)期低于潛在增速，但結(jié)構(gòu)趨于優(yōu)化機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)過(guò)去兩年H股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)但估值卻下降機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)三四季度H股的表現(xiàn)通常更好歷史上看，回購(gòu)潮是市場(chǎng)見(jiàn)底的信號(hào)之一全球：美國(guó)復(fù)蘇明顯，歐洲陰云待散中國(guó)：增速放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、“新常態(tài)〞時(shí)間區(qū)間(持續(xù)年數(shù))平均增速（%）下一時(shí)間區(qū)間（年）平均增速（%）日本1959-1970（11）9.21971-19904.6臺(tái)灣1963-1987（24）9.61988-20095.1韓國(guó)1963-1991（28）8.51992-20094.9興旺國(guó)家/地區(qū)均經(jīng)歷高速增長(zhǎng)向“正常增長(zhǎng)〞的轉(zhuǎn)變1971年1990年?yáng)|京日經(jīng)225指數(shù)〔1971-1990〕目錄交易時(shí)間上海證券交易所的開(kāi)市時(shí)間、不受香港市場(chǎng)交易時(shí)間影響周一至周五的上午9:30-11:30和下午1:00-3:00（節(jié)假日除外）交易方式可在交易日的交易時(shí)間通過(guò)證券公司委托下單開(kāi)戶需開(kāi)立上海證券交易所A股賬戶或基金賬戶交易單位100份基金份額為1手交易價(jià)格每15秒計(jì)算一次參考性基金單位凈值（IOPV）價(jià)格最小變動(dòng)單位0.001元漲跌幅限制10%交易費(fèi)用無(wú)印花稅，傭金不高于成交金額的0.3%，起點(diǎn)5元。清算交收T日交易，T＋1日交收資金100萬(wàn)以上套利客戶套利要點(diǎn)總結(jié)折價(jià)套利套利：T日買(mǎi)入、T日贖回T日贖回時(shí)，基金公司T+2日收盤(pán)價(jià)附近代賣(mài)券，價(jià)格T+2日才確定；為獲得價(jià)差，套利者需要在香港開(kāi)通股指期貨賬戶，通過(guò)T日贖回的同時(shí)，賣(mài)出H股股指期貨或Mini股指期貨來(lái)鎖定套利差溢價(jià)套利套利：T日申購(gòu)、T+2賣(mài)出T日申購(gòu)時(shí)，申購(gòu)成本T+2日收盤(pán)價(jià)附近；套利者需要在香港開(kāi)通股指期貨賬戶，在T日申購(gòu)ETF的同時(shí)，買(mǎi)入H股股指期貨，來(lái)鎖定成本H股ETF的認(rèn)購(gòu)認(rèn)購(gòu)幣種人民幣認(rèn)購(gòu)方式網(wǎng)上現(xiàn)金、網(wǎng)下現(xiàn)金兩種【網(wǎng)上現(xiàn)金】具有上交所基金代銷(xiāo)資格的會(huì)員單位，若該券商不是PD券商，日后只可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易，不可以辦理申贖業(yè)務(wù)?！揪W(wǎng)下現(xiàn)金】已與我司簽署代辦網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的券商、直銷(xiāo)柜臺(tái)認(rèn)購(gòu)確認(rèn)募集結(jié)束后3個(gè)工作日之后ETF認(rèn)購(gòu)費(fèi)率認(rèn)購(gòu)份額認(rèn)購(gòu)費(fèi)率50萬(wàn)份以下0.8%50萬(wàn)份以上（含）-100萬(wàn)份以下0.5%100萬(wàn)份以上（含）1,000元/筆管理費(fèi)0.6%托管費(fèi)0.2%認(rèn)購(gòu)幣種：人民幣、美元〔現(xiàn)鈔或現(xiàn)匯〕通過(guò)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)：人民幣認(rèn)購(gòu)：起點(diǎn)1000元、追加也是1000元美元現(xiàn)鈔、現(xiàn)匯認(rèn)購(gòu)：起點(diǎn)100美元、追加100美元認(rèn)購(gòu)費(fèi)率人民幣認(rèn)購(gòu)認(rèn)購(gòu)費(fèi)率M＜100萬(wàn)1.0%100