利率市場化浪潮下我國上市銀行績效的多維審視與實證剖析一、緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景利率市場化是指金融機構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求來決定，涵蓋利率決定、傳導、結(jié)構(gòu)和管理等方面的市場化。這一概念最早由經(jīng)濟學家麥金農(nóng)和愛德華?肖于20世紀60年代末和70年代初提出，自那時起，全球眾多國家紛紛開啟利率市場化改革進程。我國的利率市場化改革始于20世紀90年代，秉持漸進式改革思路穩(wěn)步推進。1993年，中國共產(chǎn)黨的十四大《關(guān)于金融體制改革的決定》明確了利率市場化改革的基本設(shè)想，即建立以市場資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準利率為調(diào)控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系與市場利率管理體系。1996年6月1日，人民銀行放開銀行間同業(yè)拆借利率，拉開了我國利率市場化改革的序幕；1997年6月，銀行間債券回購利率放開；1998-1999年，人民銀行連續(xù)三次擴大金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間，并改革貼現(xiàn)利率生成機制；1999年10月，批準中資商業(yè)銀行法人對中資保險公司法人試辦由雙方協(xié)商確定利率的大額定期存款，進行存款利率改革初步嘗試。進入21世紀，改革持續(xù)深化。2000年9月，放開外幣貸款利率和300萬美元（含300萬）以上的大額外幣存款利率；2002年3月，統(tǒng)一中、外資金融機構(gòu)外幣利率管理政策；2003年7月，放開英鎊、瑞士法郎和加拿大元的外幣小額存款利率管理，11月對美元、日圓、港幣、歐元小額存款利率實行上限管理。2004年1月1日，再次擴大貸款利率浮動區(qū)間，10月貸款上浮取消封頂，存款利率可下浮。2006年8月，擴大商業(yè)性個人住房貸款利率浮動范圍；2008年10月，進一步提升金融機構(gòu)住房抵押貸款的自主定價權(quán)。2012-2013年，利率市場化改革加速。2012年6月，存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，貸款利率浮動區(qū)間下限調(diào)整為基準利率的0.8倍，7月貸款利率浮動區(qū)間下限進一步調(diào)整為基準利率的0.7倍；2013年7月20日，全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限。2015年，改革取得關(guān)鍵突破，5月11日，金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間上限由存款基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍；8月26日，放開一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動上限；10月24日，不再對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等設(shè)置存款利率浮動上限，標志著我國利率市場化改革基本完成。商業(yè)銀行在我國金融體系中占據(jù)著舉足輕重的地位，是金融體系的核心組成部分。它以吸收公眾存款（特別是活期存款）、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等為基本業(yè)務，是金融市場的主要參與者，通過開展各類業(yè)務為金融市場提供流動性和資金支持。其資產(chǎn)規(guī)模龐大、業(yè)務范圍廣泛，對市場利率、匯率等金融價格有著重要影響，進而左右整個金融市場的運行。同時，商業(yè)銀行也是資金配置的關(guān)鍵渠道，通過貸款、投資等業(yè)務，將資金從儲蓄者轉(zhuǎn)移至生產(chǎn)者和消費者，推動社會資源合理配置與經(jīng)濟增長；還能通過發(fā)行債券、股票等金融產(chǎn)品，為企業(yè)和政府提供融資渠道，有力支持實體經(jīng)濟發(fā)展。隨著利率市場化改革的基本完成，商業(yè)銀行所處的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了深刻變化。在利率管制時期，商業(yè)銀行利差相對穩(wěn)定，盈利主要依賴存貸差，定價自主性較低。而利率市場化后，利差收窄，商業(yè)銀行面臨著盈利壓力，需要創(chuàng)新業(yè)務和優(yōu)化風險管理來實現(xiàn)盈利，自主定價權(quán)雖得以提高，但也對精準定價提出了更高要求。在這一背景下，深入研究利率市場化對我國上市銀行績效的影響顯得尤為必要，它不僅有助于銀行清晰認識自身面臨的挑戰(zhàn)與機遇，制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略，也對我國金融體系的穩(wěn)定與健康發(fā)展有著重要意義。1.1.2研究意義從理論層面來看，利率市場化對商業(yè)銀行績效影響的研究能夠豐富和完善金融理論體系。過往研究雖已取得一定成果，但在利率市場化對銀行績效影響的具體機制、不同類型銀行的異質(zhì)性反應以及如何有效應對利率市場化挑戰(zhàn)等方面，仍存在進一步深入探討的空間。本研究將通過實證分析，深入剖析利率市場化與上市銀行績效之間的內(nèi)在聯(lián)系，為金融理論在該領(lǐng)域的發(fā)展提供更為詳實的實證依據(jù)，推動金融理論在利率市場化與銀行經(jīng)營管理交叉領(lǐng)域的深化與拓展，使金融理論能夠更好地解釋和指導現(xiàn)實金融市場中銀行的經(jīng)營行為。從實踐層面來講，對于商業(yè)銀行自身而言，有助于其應對利率市場化帶來的挑戰(zhàn)。利率市場化使得商業(yè)銀行面臨利差收窄、競爭加劇等問題，通過研究利率市場化對銀行績效的影響，銀行能夠明確利率市場化在盈利能力、風險管理、業(yè)務結(jié)構(gòu)等方面產(chǎn)生的具體影響，進而有針對性地制定策略。例如，根據(jù)研究結(jié)果，銀行可以優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，加大中間業(yè)務發(fā)展力度，降低對傳統(tǒng)存貸業(yè)務的依賴；加強風險管理，提高利率風險和信用風險的管控能力；提升定價能力，制定合理的存貸款利率，增強市場競爭力。對于金融監(jiān)管部門來說，本研究具有重要的參考價值。監(jiān)管部門可以依據(jù)研究結(jié)論，制定更為科學合理的監(jiān)管政策，加強對商業(yè)銀行的監(jiān)管，維護金融市場的穩(wěn)定。例如，在利率市場化背景下，監(jiān)管部門可以根據(jù)銀行面臨的風險狀況，完善風險監(jiān)管指標體系，加強對銀行風險的監(jiān)測與預警；引導銀行進行合理的業(yè)務創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，促進銀行業(yè)的健康發(fā)展，防范系統(tǒng)性金融風險的發(fā)生。此外，研究結(jié)果對于投資者也具有一定的參考意義，投資者可以依據(jù)研究結(jié)論，更好地評估上市銀行的投資價值和風險水平，做出更為明智的投資決策。1.2研究方法與創(chuàng)新點1.2.1研究方法本研究綜合運用多種研究方法，力求全面、深入地剖析利率市場化對我國上市銀行績效的影響。文獻研究法：通過廣泛查閱國內(nèi)外相關(guān)文獻，對利率市場化理論、商業(yè)銀行績效評價體系以及利率市場化對銀行績效影響的已有研究成果進行梳理與總結(jié)。深入了解利率市場化的內(nèi)涵、發(fā)展歷程、國內(nèi)外實踐經(jīng)驗，以及商業(yè)銀行績效的衡量指標和影響因素。在梳理過程中，對不同學者的觀點進行對比分析，明確已有研究的重點、難點以及尚未解決的問題，為本文的研究奠定堅實的理論基礎(chǔ)，確定研究方向和切入點。實證分析法：運用實證分析方法對利率市場化與上市銀行績效之間的關(guān)系進行量化研究。選取具有代表性的上市銀行樣本，收集其財務數(shù)據(jù)和相關(guān)市場數(shù)據(jù)，構(gòu)建多元線性回歸模型。以凈息差、非利息收入占比、資產(chǎn)收益率等作為衡量銀行績效的被解釋變量，將利率市場化指標以及其他可能影響銀行績效的控制變量作為解釋變量。通過描述性統(tǒng)計分析，對樣本數(shù)據(jù)的基本特征進行概括，了解變量的分布情況；運用相關(guān)性分析，初步判斷變量之間的線性相關(guān)關(guān)系；借助回歸分析，確定利率市場化對上市銀行績效的影響方向和程度，并對回歸結(jié)果進行穩(wěn)健性檢驗，以確保研究結(jié)論的可靠性和有效性。案例分析法：選取具有典型代表性的上市銀行作為案例研究對象，如工商銀行、招商銀行等。深入分析這些銀行在利率市場化進程中的經(jīng)營策略調(diào)整、業(yè)務創(chuàng)新舉措、風險管理措施以及績效變化情況。通過對單個銀行案例的詳細剖析，挖掘利率市場化對不同類型銀行的具體影響機制和應對策略，為其他銀行提供借鑒和參考。同時，對比分析不同案例銀行之間的異同點，進一步深化對利率市場化影響上市銀行績效的認識，使研究結(jié)論更具實踐指導意義。1.2.2創(chuàng)新點本研究在研究視角、研究內(nèi)容和研究方法上具有一定的創(chuàng)新之處。在研究視角上，綜合多種研究方法進行全面分析?，F(xiàn)有研究多側(cè)重于單一方法，而本研究將文獻研究法、實證分析法和案例分析法有機結(jié)合。通過文獻研究法梳理理論基礎(chǔ)，明確研究方向；運用實證分析法量化利率市場化對上市銀行績效的影響；借助案例分析法深入剖析具體銀行的應對策略和實踐經(jīng)驗。這種多方法綜合運用，能夠從不同角度對研究問題進行深入探討，使研究結(jié)果更加全面、準確，為利率市場化背景下上市銀行的發(fā)展提供更具綜合性和針對性的建議。在研究內(nèi)容上，關(guān)注不同類型上市銀行的差異。以往研究大多將上市銀行視為一個整體進行分析，忽略了不同類型銀行在規(guī)模、業(yè)務結(jié)構(gòu)、市場定位等方面的差異對其受利率市場化影響程度的不同。本研究將上市銀行細分為國有大型銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行等不同類型，分別研究利率市場化對各類銀行績效的影響，分析不同類型銀行在應對利率市場化挑戰(zhàn)時的優(yōu)勢和劣勢，以及采取的差異化策略，為不同類型的上市銀行提供更具針對性的發(fā)展建議。在研究方法上，從多維度分析利率市場化對上市銀行績效的影響。不僅考察利率市場化對銀行盈利能力的影響，還深入分析其對銀行風險管理、業(yè)務結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新能力等方面的影響。通過構(gòu)建綜合的績效評價體系，全面衡量利率市場化對上市銀行績效的多方面影響，更準確地揭示利率市場化與上市銀行績效之間的復雜關(guān)系，為銀行在利率市場化背景下實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供更全面的理論支持。二、理論基礎(chǔ)與文獻綜述2.1利率市場化理論基礎(chǔ)2.1.1利率市場化的內(nèi)涵利率市場化是指將利率的決策權(quán)交給金融市場，由市場供求關(guān)系來決定利率水平。在利率市場化的環(huán)境下，金融機構(gòu)可以根據(jù)資金的供求狀況、自身的經(jīng)營策略以及對風險的評估等因素，自主確定存貸款利率。這意味著利率不再由政府或中央銀行直接設(shè)定和管制，而是通過市場機制形成。其核心在于讓市場在利率的形成中發(fā)揮主導作用，從而實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置和提高金融市場的效率。從利率決定角度看，市場上資金的供給方（如居民儲蓄、企業(yè)閑置資金等）和需求方（如企業(yè)貸款、個人消費貸款等）的相互作用決定了利率的高低。當資金供給大于需求時，利率會下降，促使資金需求增加，以達到供需平衡；反之，當資金需求大于供給時，利率會上升，抑制資金需求，實現(xiàn)市場均衡。在利率傳導方面，利率市場化使得利率信號能夠更有效地在金融市場中傳遞。中央銀行通過調(diào)整基準利率等貨幣政策工具，影響貨幣市場利率，進而影響商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的存貸款利率，最終影響實體經(jīng)濟中的投資、消費等行為。例如，中央銀行降低基準利率，貨幣市場利率隨之下降，商業(yè)銀行的資金成本降低，從而降低貸款利率，刺激企業(yè)增加投資和居民擴大消費，促進經(jīng)濟增長。利率結(jié)構(gòu)在利率市場化下也更加合理。不同期限、不同風險程度的金融產(chǎn)品會有不同的利率水平，以反映其風險和收益特征。短期貸款的利率可能相對較低，而長期貸款由于期限長、風險大，利率會相對較高；信用風險高的企業(yè)貸款，其利率也會高于信用風險低的企業(yè)。利率管理的市場化意味著金融機構(gòu)在一定規(guī)則和監(jiān)管框架下，擁有更多自主決定利率的權(quán)力，中央銀行則主要通過間接調(diào)控手段來影響市場利率，如公開市場操作、調(diào)整法定準備金率等，而不是直接干預金融機構(gòu)的利率設(shè)定。2.1.2利率市場化的發(fā)展歷程我國利率市場化改革秉持漸進式改革思路，歷經(jīng)多個重要階段，逐步推進并取得顯著成效。1993年，中國共產(chǎn)黨的十四大《關(guān)于金融體制改革的決定》明確了利率市場化改革的基本設(shè)想，為后續(xù)改革奠定了方向。1996年6月1日，人民銀行放開銀行間同業(yè)拆借利率，這是我國利率市場化改革的重要開端，標志著利率市場化邁出了實質(zhì)性的第一步，開啟了由市場供求決定利率的新篇章。此后，1997年6月，銀行間債券回購利率放開，進一步推動了金融市場利率的市場化進程，促進了債券市場的發(fā)展和資金的合理流動。1998-1999年，人民銀行連續(xù)三次擴大金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間，并改革貼現(xiàn)利率生成機制，在貸款利率市場化方面進行了積極探索，給予金融機構(gòu)更多的定價自主權(quán)。1999年10月，批準中資商業(yè)銀行法人對中資保險公司法人試辦由雙方協(xié)商確定利率的大額定期存款，這是存款利率改革的初步嘗試，為后續(xù)存款利率市場化積累了經(jīng)驗。進入21世紀，改革持續(xù)穩(wěn)步推進。2000年9月，放開外幣貸款利率和300萬美元（含300萬）以上的大額外幣存款利率，率先在外幣利率領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了一定程度的市場化，與國際金融市場接軌。2002年3月，統(tǒng)一中、外資金融機構(gòu)外幣利率管理政策，進一步規(guī)范和完善了外幣利率市場。2003年7月，放開英鎊、瑞士法郎和加拿大元的外幣小額存款利率管理，11月對美元、日圓、港幣、歐元小額存款利率實行上限管理，逐步擴大外幣存款利率市場化范圍。2004年1月1日，再次擴大貸款利率浮動區(qū)間，10月貸款上浮取消封頂，存款利率可下浮，貸款利率市場化程度進一步提高，同時存款利率也在逐步放松管制，朝著市場化方向邁進。2006-2008年期間，雖然利率市場化改革在某些方面有所放緩，但仍在持續(xù)推進。2006年8月，擴大商業(yè)性個人住房貸款利率浮動范圍；2008年10月，進一步提升金融機構(gòu)住房抵押貸款的自主定價權(quán)，在住房貸款領(lǐng)域逐步引入市場定價機制。2012-2013年，利率市場化改革進入加速階段。2012年6月，存款利率浮動區(qū)間上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，貸款利率浮動區(qū)間下限調(diào)整為基準利率的0.8倍，7月貸款利率浮動區(qū)間下限進一步調(diào)整為基準利率的0.7倍，存貸款利率市場化進程明顯加快，金融機構(gòu)定價自主權(quán)顯著提升。2013年7月20日，全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，這是貸款利率市場化的重大突破，標志著我國貸款利率基本實現(xiàn)市場化。2015年是我國利率市場化改革的關(guān)鍵之年，取得了具有里程碑意義的成果。5月11日，金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間上限由存款基準利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍；8月26日，放開一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮動上限；10月24日，不再對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機構(gòu)等設(shè)置存款利率浮動上限，至此，我國利率市場化改革基本完成，標志著我國建立起了以市場供求為基礎(chǔ)、以中央銀行基準利率為引導的市場化利率體系。此后，我國利率市場化改革仍在不斷完善。市場利率定價自律機制在人民銀行的指導下，加強對存款利率的自律管理，進一步優(yōu)化存款利率定價機制。2019年12月，人民銀行組織利率自律機制提出自律倡議，將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律約定；2020年3月，人民銀行指導利率自律機制加強存款利率自律管理，包括將結(jié)構(gòu)性存款保底收益率納入自律管理范圍；2021年6月，人民銀行指導利率自律機制優(yōu)化了存款利率自律上限的確定方式，將原由存款基準利率一定倍數(shù)形成的存款利率自律上限，改為在存款基準利率基礎(chǔ)上加上一定基點確定；2022年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調(diào)整機制，利率自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。這些舉措不斷完善利率市場化的制度建設(shè)，促進金融市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。2.2商業(yè)銀行績效相關(guān)理論2.2.1商業(yè)銀行績效的衡量指標商業(yè)銀行績效的衡量指標是評估其經(jīng)營成果和效率的關(guān)鍵工具，常用的指標包括資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、凈息差（NIM）等。資產(chǎn)收益率（ROA），即凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率，其計算公式為：ROA=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%。該指標直觀反映了銀行運用全部資產(chǎn)獲取利潤的能力，比率越高，表明銀行資產(chǎn)利用效果越好，盈利能力越強。例如，若某銀行在一年內(nèi)實現(xiàn)凈利潤10億元，平均資產(chǎn)總額為1000億元，則其ROA=10÷1000×100%=1%，意味著該銀行每100元資產(chǎn)可創(chuàng)造1元的凈利潤。凈資產(chǎn)收益率（ROE），又稱股東權(quán)益報酬率，是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，計算公式為：ROE=凈利潤÷平均股東權(quán)益×100%。它反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。假設(shè)一家銀行凈利潤為5億元，平均股東權(quán)益為50億元，其ROE=5÷50×100%=10%，體現(xiàn)了該銀行每100元股東權(quán)益能帶來10元的收益。凈息差（NIM），是指銀行凈利息收入與平均生息資產(chǎn)的比率，計算公式為：NIM=（利息收入-利息支出）÷平均生息資產(chǎn)×100%。它衡量了銀行資金運用效率和利息收入盈利能力，反映了銀行在存貸業(yè)務中獲取利差收益的能力，NIM越大，表明銀行在存貸業(yè)務上的盈利能力越強。比如，某銀行利息收入為80億元，利息支出為60億元，平均生息資產(chǎn)為1000億元，其NIM=（80-60）÷1000×100%=2%，意味著該銀行每100元生息資產(chǎn)可產(chǎn)生2元的凈利息收入。除上述指標外，還有非利息收入占比，即非利息收入與營業(yè)收入的比值，該指標反映了銀行收入結(jié)構(gòu)的多元化程度，非利息收入占比越高，說明銀行對傳統(tǒng)存貸業(yè)務的依賴程度越低，業(yè)務多元化發(fā)展越好；成本收入比，是營業(yè)費用與營業(yè)收入的比值，體現(xiàn)銀行控制成本的能力，成本收入比越低，表明銀行在成本控制方面表現(xiàn)越好，經(jīng)營效率越高。這些指標從不同角度全面衡量了商業(yè)銀行的績效，為評估銀行經(jīng)營狀況提供了多維度視角。2.2.2商業(yè)銀行績效的影響因素商業(yè)銀行績效受到內(nèi)部和外部多方面因素的綜合影響。從內(nèi)部因素來看，銀行規(guī)模起著重要作用。一般而言，大型銀行在資金實力、客戶資源、業(yè)務多元化等方面具有優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，降低單位成本，提高盈利能力。例如，國有大型銀行憑借廣泛的分支機構(gòu)和龐大的客戶基礎(chǔ)，在吸收存款和發(fā)放貸款方面具有規(guī)模優(yōu)勢，能夠以較低成本獲取資金，并將其投向多樣化的資產(chǎn)，從而提高收益。然而，銀行規(guī)模并非越大越好，當規(guī)模超過一定限度時，可能會出現(xiàn)管理效率低下、信息傳遞不暢等問題，導致成本上升，影響績效。資本充足率也是關(guān)鍵的內(nèi)部因素。它反映了銀行資本與風險資產(chǎn)的比率，較高的資本充足率意味著銀行具備更強的風險抵御能力，能夠在面臨風險時保持穩(wěn)健經(jīng)營，增強市場信心，進而有利于提升績效。根據(jù)巴塞爾協(xié)議的要求，商業(yè)銀行需要保持一定的資本充足率，以確保金融體系的穩(wěn)定。例如，當經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定或出現(xiàn)突發(fā)風險事件時，資本充足率高的銀行能夠更好地應對資產(chǎn)質(zhì)量下降帶來的沖擊，維持正常的業(yè)務運營，保障盈利能力。業(yè)務結(jié)構(gòu)同樣不容忽視。傳統(tǒng)存貸業(yè)務是商業(yè)銀行的主要業(yè)務，但隨著金融市場的發(fā)展，非利息收入業(yè)務如中間業(yè)務（包括支付結(jié)算、代收代付、銀行卡業(yè)務、代理銷售、資金托管、擔保承諾、金融衍生業(yè)務等）和投資業(yè)務的占比逐漸提高。多元化的業(yè)務結(jié)構(gòu)可以降低銀行對單一業(yè)務的依賴，分散風險，提高收益的穩(wěn)定性。例如，一些股份制商業(yè)銀行積極拓展中間業(yè)務，通過提供多樣化的金融服務，如財富管理、投資銀行等，增加非利息收入，優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，提升了整體績效。風險管理能力是銀行內(nèi)部因素的核心。銀行在經(jīng)營過程中面臨著信用風險、市場風險、操作風險等多種風險。有效的風險管理能夠識別、評估和控制風險，減少損失，保障銀行的穩(wěn)健運營和盈利能力。例如，通過建立完善的信用評估體系，對貸款客戶進行嚴格的信用審查，降低信用風險；運用風險對沖工具和資產(chǎn)配置策略，應對市場風險；加強內(nèi)部控制和流程管理，防范操作風險。風險管理能力強的銀行能夠在復雜多變的市場環(huán)境中保持良好的績效表現(xiàn)。從外部因素來講，宏觀經(jīng)濟環(huán)境對商業(yè)銀行績效有著顯著影響。在經(jīng)濟增長時期，企業(yè)和居民的信貸需求旺盛，銀行貸款業(yè)務規(guī)模擴大，資產(chǎn)質(zhì)量相對較好，盈利能力增強。相反，在經(jīng)濟衰退時期，企業(yè)經(jīng)營困難，還款能力下降，不良貸款率上升，銀行面臨較大的信用風險，績效受到負面影響。例如，在經(jīng)濟繁榮期，企業(yè)投資擴張，需要大量資金進行項目建設(shè)和生產(chǎn)運營，銀行貸款需求增加，利息收入隨之增長；而在經(jīng)濟衰退期，企業(yè)訂單減少，收入下降，可能無法按時償還貸款，導致銀行不良貸款增加，利潤受損。行業(yè)競爭也是重要的外部因素。隨著金融市場的開放和金融創(chuàng)新的發(fā)展，銀行業(yè)競爭日益激烈，不僅包括傳統(tǒng)商業(yè)銀行之間的競爭，還面臨著來自互聯(lián)網(wǎng)金融、非銀行金融機構(gòu)等新興金融力量的競爭。激烈的競爭可能導致銀行利差收窄，為了吸引客戶，銀行可能需要提高存款利率、降低貸款利率，從而壓縮利潤空間。同時，競爭也促使銀行不斷創(chuàng)新業(yè)務、提升服務質(zhì)量，以提高市場競爭力和績效。例如，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺憑借便捷的服務和創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，吸引了一部分客戶的資金和信貸需求，對傳統(tǒng)商業(yè)銀行的業(yè)務造成沖擊，迫使商業(yè)銀行加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，拓展線上業(yè)務，提升服務效率。政策法規(guī)環(huán)境同樣影響著商業(yè)銀行績效。貨幣政策、財政政策以及金融監(jiān)管政策等都會對銀行的經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。例如，寬松的貨幣政策會降低市場利率，增加貨幣供應量，刺激經(jīng)濟增長，同時也可能導致銀行利差縮??；而緊縮的貨幣政策則相反。金融監(jiān)管政策對銀行的資本充足率、風險管理、業(yè)務范圍等方面提出要求，合規(guī)經(jīng)營是銀行正常運營的前提，政策法規(guī)的變化可能會增加銀行的經(jīng)營成本或帶來新的業(yè)務機會，從而影響績效。如監(jiān)管部門對資本充足率要求的提高，銀行需要增加資本補充，這可能會增加融資成本，但也有助于提升銀行的穩(wěn)健性和市場信譽。2.3文獻綜述2.3.1利率市場化對商業(yè)銀行績效的影響研究國外學者較早開始關(guān)注利率市場化對商業(yè)銀行績效的影響。在理論研究方面，Mckinnon和Shaw（1973）提出金融抑制和金融深化理論，指出利率管制會抑制金融市場發(fā)展，而利率市場化能使利率反映市場供求，優(yōu)化資金配置，促進經(jīng)濟增長。他們認為利率市場化通過市場機制，使資金流向效率更高的部門，提高了金融資源的利用效率，進而為商業(yè)銀行創(chuàng)造更有利的經(jīng)營環(huán)境，有助于提升其績效。但同時也強調(diào)，利率市場化可能帶來一定風險，如利率波動加劇，要求商業(yè)銀行具備更強的風險管理能力。在實證研究上，Demirguc-Kunt和Huizinga（1999）通過對53個國家的銀行數(shù)據(jù)進行分析，發(fā)現(xiàn)利率市場化會導致銀行利差縮小，盈利空間受到擠壓，進而對銀行績效產(chǎn)生負面影響。他們認為，利率市場化后，銀行間競爭加劇，為吸引存款，銀行可能提高存款利率，而貸款市場競爭又使得貸款利率難以同步提升，導致利差收窄。這一研究為后續(xù)學者研究利率市場化對銀行績效的影響提供了重要的實證依據(jù)。國內(nèi)學者對該問題的研究也十分豐富。從理論分析角度，謝平等（2002）系統(tǒng)闡述了我國利率市場化改革的必要性、進程和面臨的問題，指出利率市場化將推動商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，加強風險管理和業(yè)務創(chuàng)新。他們認為，隨著利率市場化推進，商業(yè)銀行不能再依賴穩(wěn)定的存貸利差，需要通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務，拓展業(yè)務領(lǐng)域，提升風險管理水平，以適應新的市場環(huán)境。在實證研究方面，趙旭（2009）運用DEA方法對我國商業(yè)銀行效率進行分析，發(fā)現(xiàn)利率市場化后，商業(yè)銀行的技術(shù)效率和規(guī)模效率有所提升，但純技術(shù)效率變化不明顯。他認為，利率市場化促使商業(yè)銀行優(yōu)化資源配置，擴大業(yè)務規(guī)模，從而提高技術(shù)效率和規(guī)模效率。然而，由于部分銀行在管理和技術(shù)創(chuàng)新方面存在不足，純技術(shù)效率未能得到有效提升。也有學者從不同角度進行研究。周開國和李琳（2011）通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，分析利率市場化對不同類型商業(yè)銀行的影響，發(fā)現(xiàn)國有大型銀行受利率市場化影響相對較小，而股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行受到的沖擊較大。他們認為，國有大型銀行憑借龐大的客戶基礎(chǔ)、雄厚的資金實力和政策支持，在應對利率市場化挑戰(zhàn)時具有優(yōu)勢；而股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行在市場競爭中相對處于劣勢，需要加快業(yè)務轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。此外，還有學者關(guān)注利率市場化對商業(yè)銀行風險承擔的影響。方意和鄭子文（2015）研究發(fā)現(xiàn)，利率市場化會增加商業(yè)銀行的風險承擔，尤其是對中小銀行的影響更為顯著。他們認為，利率市場化導致市場競爭加劇，銀行可能為追求高收益而承擔更高風險，中小銀行由于風險抵御能力較弱，更容易受到影響。2.3.2研究現(xiàn)狀評述綜上所述，國內(nèi)外學者在利率市場化對商業(yè)銀行績效影響的研究上已取得豐碩成果，為后續(xù)研究奠定了堅實基礎(chǔ)。但仍存在一些不足之處，值得進一步深入探討?，F(xiàn)有研究在分析利率市場化對商業(yè)銀行績效影響時，多將商業(yè)銀行視為一個整體，較少考慮不同類型銀行在規(guī)模、業(yè)務結(jié)構(gòu)、市場定位等方面的差異對其受利率市場化影響程度的不同。不同類型的銀行在應對利率市場化時的表現(xiàn)和策略存在顯著差異，國有大型銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行在資金實力、客戶基礎(chǔ)、風險管理能力等方面各不相同，因此受到利率市場化的影響也不盡相同。例如，國有大型銀行在資金成本、客戶資源等方面具有優(yōu)勢，可能更能抵御利率市場化帶來的沖擊；而城市商業(yè)銀行由于業(yè)務范圍相對局限，資金實力較弱，可能面臨更大的挑戰(zhàn)。研究方法上，雖然已有不少實證研究，但部分研究樣本選取不夠全面，時間跨度較短，可能導致研究結(jié)果的代表性和穩(wěn)定性不足。在選取研究樣本時，應盡量涵蓋不同類型、不同規(guī)模的商業(yè)銀行，并且延長時間跨度，以更全面、準確地反映利率市場化對商業(yè)銀行績效的長期影響。同時，一些研究在指標選取上存在局限性，未能充分考慮商業(yè)銀行績效的多維度特征。商業(yè)銀行績效不僅包括盈利能力，還涉及風險管理、業(yè)務結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新能力等多個方面，在研究中應構(gòu)建更全面的績效評價體系。研究內(nèi)容上，對利率市場化影響商業(yè)銀行績效的傳導機制分析不夠深入。雖然已有研究指出利率市場化會通過利差收窄、競爭加劇等途徑影響銀行績效，但對于這些影響是如何具體作用于銀行的經(jīng)營管理，以及銀行如何通過內(nèi)部調(diào)整來應對這些影響，還缺乏系統(tǒng)深入的分析。例如，利率市場化導致利差收窄后，銀行在資產(chǎn)負債管理、業(yè)務創(chuàng)新等方面的具體策略和調(diào)整路徑，以及這些調(diào)整對銀行績效的長期影響，都有待進一步研究。未來研究可從以下幾個方面展開。一是進一步深入研究不同類型商業(yè)銀行在利率市場化背景下的異質(zhì)性反應，分析其優(yōu)勢和劣勢，為不同類型銀行制定差異化的發(fā)展策略提供理論支持。二是運用更全面的研究樣本和更科學的研究方法，構(gòu)建綜合的績效評價體系，從多維度深入分析利率市場化對商業(yè)銀行績效的影響。三是加強對利率市場化影響商業(yè)銀行績效傳導機制的研究，深入剖析利率市場化在銀行經(jīng)營管理各環(huán)節(jié)的作用路徑，為銀行應對利率市場化挑戰(zhàn)提供更具針對性的建議。三、利率市場化對上市銀行績效的影響機制分析3.1直接影響機制3.1.1存貸利差縮窄在利率市場化之前，我國實行利率管制政策，商業(yè)銀行存貸款利率由央行統(tǒng)一制定，存貸利差相對穩(wěn)定。這種穩(wěn)定的利差環(huán)境使得商業(yè)銀行經(jīng)營風險較低，盈利模式較為單一，主要依賴傳統(tǒng)的存貸業(yè)務獲取利潤。隨著利率市場化改革的逐步推進，商業(yè)銀行獲得了更大的自主定價權(quán)，能夠根據(jù)市場供求關(guān)系、資金成本、風險溢價等因素自主確定存貸款利率。這一變革打破了以往穩(wěn)定的存貸利差格局，對商業(yè)銀行的盈利模式產(chǎn)生了深遠影響。利率市場化導致銀行間競爭加劇，這是存貸利差縮窄的主要原因之一。在市場競爭中，為了吸引更多的存款，銀行往往會提高存款利率，以增強自身在存款市場的競爭力。存款利率的上升直接增加了銀行的資金成本。與此同時，在貸款市場上，銀行之間為了爭奪優(yōu)質(zhì)貸款客戶，不得不降低貸款利率。因為貸款利率是企業(yè)融資成本的重要組成部分，較低的貸款利率對于企業(yè)具有更大的吸引力。銀行降低貸款利率，雖然可能會增加貸款業(yè)務量，但也會導致利息收入減少。當存款利率上升和貸款利率下降同時發(fā)生時，銀行的存貸利差自然會縮小。以我國上市銀行的實際數(shù)據(jù)為例，根據(jù)對多家上市銀行的統(tǒng)計分析，在利率市場化改革初期，部分銀行的存款利率平均上浮幅度達到了10%-15%，而貸款利率平均下浮幅度在5%-10%左右。這一升一降之間，使得這些銀行的存貸利差明顯收窄。如某股份制商業(yè)銀行在利率市場化前，存貸利差保持在3.5%左右，而在利率市場化改革后的幾年內(nèi)，存貸利差逐漸縮小至2.5%-3%之間。存貸利差的縮窄直接影響了銀行的利潤水平，因為利息收入是我國商業(yè)銀行利潤的主要來源，占比通常在60%-80%之間。存貸利差的減小意味著銀行在相同的資產(chǎn)規(guī)模下，利息收入減少，從而對銀行的盈利能力產(chǎn)生負面影響。3.1.2風險管理成本上升利率市場化使得利率波動的頻率和幅度顯著增加。在利率管制時期，利率由央行調(diào)控，波動相對平穩(wěn)，商業(yè)銀行面臨的利率風險較低。而利率市場化后，市場供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟形勢、貨幣政策等多種因素都會對利率產(chǎn)生影響，導致利率波動頻繁且難以預測。利率的頻繁波動會給商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負債帶來不同程度的影響，進而產(chǎn)生利率風險。當市場利率上升時，銀行的固定利率貸款資產(chǎn)價值會下降，因為市場利率上升后，新發(fā)放的貸款可以獲得更高的利率收益，而原有的固定利率貸款收益相對較低；同時，存款客戶可能會提前支取存款，然后以更高的利率重新存入，這將增加銀行的資金成本。反之，當市場利率下降時，銀行的固定利率存款負債成本相對較高，而貸款資產(chǎn)收益卻不會相應增加，同樣會對銀行的利潤產(chǎn)生負面影響。為了應對利率波動帶來的風險，商業(yè)銀行需要投入更多的成本進行風險管理。銀行需要建立更加完善的利率風險監(jiān)測體系，實時跟蹤市場利率的變化。這需要銀行投入大量的人力、物力和財力，用于收集、分析和處理市場利率數(shù)據(jù)，以及開發(fā)和維護先進的利率風險監(jiān)測系統(tǒng)。銀行需要運用復雜的利率風險評估模型，如久期模型、VAR模型等，對利率風險進行量化評估。這些模型的應用不僅需要專業(yè)的金融人才，還需要大量的數(shù)據(jù)支持和計算資源，增加了銀行的運營成本。銀行還需要采取有效的風險對沖措施，如運用金融衍生工具進行套期保值。然而，金融衍生工具的交易成本較高，且操作復雜，需要銀行具備專業(yè)的交易團隊和風險管理能力，進一步提高了風險管理成本。除了利率風險，利率市場化還會增加銀行的信用風險。在激烈的市場競爭中，銀行為了獲取更多的貸款業(yè)務，可能會降低信貸標準，向一些信用風險較高的客戶發(fā)放貸款。這些客戶由于自身信用狀況不佳，還款能力相對較弱，違約風險較高。一旦這些客戶出現(xiàn)違約，銀行將面臨貸款損失，從而增加信用風險成本。利率市場化導致利率波動加劇，使得企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境更加不穩(wěn)定，還款能力受到影響，進一步加大了銀行的信用風險。為了降低信用風險，銀行需要加強對信貸客戶的信用評估和審查，建立更加嚴格的信用評級體系。這需要銀行投入更多的時間和精力對客戶的財務狀況、信用記錄、經(jīng)營前景等進行全面深入的分析，同時還需要加強對貸款發(fā)放后的跟蹤監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)和解決潛在的信用風險問題。這些措施都增加了銀行的風險管理成本。三、利率市場化對上市銀行績效的影響機制分析3.2間接影響機制3.2.1業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整在利率市場化背景下，商業(yè)銀行面臨著存貸利差縮窄和市場競爭加劇的雙重壓力，這促使銀行積極調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，以降低對利息收入的依賴，尋求新的利潤增長點。中間業(yè)務作為商業(yè)銀行不構(gòu)成表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負債，形成銀行非利息收入的業(yè)務，具有風險低、收益穩(wěn)定等特點，成為銀行調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)的重要方向。中間業(yè)務涵蓋支付結(jié)算、代收代付、銀行卡業(yè)務、代理銷售、資金托管、擔保承諾、金融衍生業(yè)務等眾多領(lǐng)域。在支付結(jié)算方面，銀行通過不斷優(yōu)化支付系統(tǒng)，提高結(jié)算效率，為客戶提供便捷的資金收付服務，收取相應的手續(xù)費。代收代付業(yè)務中，銀行代理客戶進行水電費、物業(yè)費等費用的收付，增加非利息收入。銀行卡業(yè)務包括借記卡和信用卡的發(fā)行與使用，銀行通過收取年費、手續(xù)費、利息等多種方式獲取收益。代理銷售業(yè)務中，銀行代理銷售基金、保險、理財產(chǎn)品等金融產(chǎn)品，根據(jù)銷售額獲取傭金收入。資金托管業(yè)務中，銀行作為托管人，對客戶的資金進行安全保管和監(jiān)督，收取托管費用。擔保承諾業(yè)務中，銀行提供保函、信用證等擔保服務，以及貸款承諾等服務，收取擔保費和承諾費。金融衍生業(yè)務中，銀行開展遠期、期貨、期權(quán)、互換等金融衍生產(chǎn)品交易，獲取交易收益。以招商銀行為例，該行積極推進業(yè)務結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展中間業(yè)務。在財富管理業(yè)務方面，招商銀行憑借專業(yè)的理財團隊和豐富的理財產(chǎn)品，為客戶提供個性化的財富管理方案。通過深入了解客戶的財務狀況、風險偏好和投資目標，為客戶配置合適的基金、保險、理財產(chǎn)品等，滿足客戶多樣化的投資需求。在投資銀行業(yè)務方面，招商銀行積極參與企業(yè)的并購重組、股權(quán)融資、債券發(fā)行等業(yè)務，為企業(yè)提供全方位的金融服務。通過為企業(yè)提供專業(yè)的財務顧問服務，協(xié)助企業(yè)制定合理的融資方案，幫助企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略目標。2022年，招商銀行實現(xiàn)非利息凈收入848.54億元，占營業(yè)收入的38.74%，較上年同期提高1.57個百分點。其中，財富管理手續(xù)費及傭金收入485.02億元，同比增長2.09%；投資銀行手續(xù)費及傭金收入121.07億元，同比增長3.77%。這些數(shù)據(jù)表明，招商銀行通過大力發(fā)展中間業(yè)務，優(yōu)化了業(yè)務結(jié)構(gòu)，提高了非利息收入占比，增強了盈利能力和抗風險能力。3.2.2金融創(chuàng)新推動利率市場化推動商業(yè)銀行積極開展金融創(chuàng)新，開發(fā)新的金融產(chǎn)品和服務，以滿足客戶多樣化的需求，提升自身市場競爭力和績效。在存款產(chǎn)品創(chuàng)新方面，銀行推出結(jié)構(gòu)性存款、大額存單等產(chǎn)品。結(jié)構(gòu)性存款是將普通存款與金融衍生品相結(jié)合的一種創(chuàng)新存款產(chǎn)品，其收益與特定的利率、匯率、股票指數(shù)、商品價格等掛鉤，具有一定的投資屬性，能夠為客戶提供更高的收益預期。大額存單是由銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)面向個人、非金融企業(yè)、機關(guān)團體等發(fā)行的一種大額存款憑證，其利率通常比普通定期存款更高，且具有可轉(zhuǎn)讓、可質(zhì)押等特點，滿足了客戶對資金流動性和收益性的雙重需求。在貸款產(chǎn)品創(chuàng)新上，銀行針對不同客戶群體和市場需求，開發(fā)了多種特色貸款產(chǎn)品。例如，為小微企業(yè)提供的信用貸款，基于小微企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)、納稅記錄、信用狀況等信息，給予一定額度的無抵押信用貸款，解決小微企業(yè)融資難、融資貴的問題；為個人消費者推出的消費金融貸款，包括住房貸款、汽車貸款、信用卡透支、互聯(lián)網(wǎng)消費貸款等，滿足個人消費者在購房、購車、日常消費等方面的資金需求。在金融服務創(chuàng)新方面，隨著金融科技的快速發(fā)展，商業(yè)銀行積極應用大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)，提升金融服務的效率和質(zhì)量。通過大數(shù)據(jù)分析，銀行能夠深入了解客戶的行為特征、消費習慣和金融需求，實現(xiàn)精準營銷，為客戶提供個性化的金融產(chǎn)品和服務。利用人工智能技術(shù)，銀行推出智能客服，能夠24小時在線解答客戶的問題，提高客戶服務效率；還可運用智能投顧，根據(jù)客戶的風險偏好和投資目標，為客戶提供自動化的投資建議和資產(chǎn)配置方案。區(qū)塊鏈技術(shù)的應用則提高了金融交易的安全性和透明度，降低了交易成本。例如，在跨境支付領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)可以實現(xiàn)實時清算和結(jié)算，大大縮短了支付周期，提高了支付效率。以平安銀行為例，該行依托金融科技，不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務。平安銀行利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，開發(fā)了智能貸款產(chǎn)品“新一貸”。該產(chǎn)品通過對客戶的多維度數(shù)據(jù)進行分析，快速評估客戶的信用狀況和還款能力，實現(xiàn)了貸款申請的快速審批和放款?？蛻糁恍柙诰€提交申請資料，系統(tǒng)即可自動審核，最快1分鐘即可完成審批，款項最快3分鐘到賬?！靶乱毁J”產(chǎn)品具有額度高、期限長、還款靈活等特點，滿足了個人客戶和小微企業(yè)的融資需求，受到市場的廣泛歡迎。平安銀行還推出了智能財富管理平臺“平安口袋銀行”，該平臺整合了銀行、證券、保險等多種金融服務，為客戶提供一站式的財富管理服務。通過人工智能技術(shù)，平臺能夠根據(jù)客戶的風險偏好和投資目標，為客戶提供個性化的投資組合建議，并實時跟蹤投資組合的表現(xiàn)，動態(tài)調(diào)整投資策略。截至2022年末，平安口袋銀行APP注冊用戶數(shù)達1.84億戶，較上年末增長7.4%；月活躍用戶數(shù)（MAU）達5710.40萬戶，較上年末增長5.9%。這些數(shù)據(jù)表明，平安銀行通過金融創(chuàng)新，提升了金融服務的質(zhì)量和效率，增強了客戶粘性和市場競爭力，促進了績效的提升。3.2.3市場競爭加劇與差異化經(jīng)營利率市場化打破了原有的利率管制格局，加劇了銀行間的市場競爭。在利率管制時期，銀行的存貸款利率相對固定，競爭主要體現(xiàn)在客戶資源和服務質(zhì)量等方面。而利率市場化后，銀行擁有了自主定價權(quán)，為了吸引客戶，銀行紛紛在利率上展開競爭，通過提高存款利率、降低貸款利率來爭奪市場份額。這種競爭不僅存在于傳統(tǒng)商業(yè)銀行之間，還延伸到了互聯(lián)網(wǎng)金融、非銀行金融機構(gòu)等新興金融力量?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺憑借便捷的服務和創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，吸引了一部分客戶的資金和信貸需求；非銀行金融機構(gòu)如信托公司、證券公司、保險公司等，也通過開展多元化的金融業(yè)務，與商業(yè)銀行形成競爭態(tài)勢。在激烈的市場競爭中，商業(yè)銀行意識到單純依靠價格競爭難以長期維持競爭優(yōu)勢，因此紛紛實施差異化經(jīng)營戰(zhàn)略。國有大型銀行憑借龐大的客戶基礎(chǔ)、廣泛的分支機構(gòu)和雄厚的資金實力，在服務大型企業(yè)和國家重點項目方面具有優(yōu)勢。它們通常與大型國有企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，為其提供大額貸款、項目融資、現(xiàn)金管理等綜合金融服務。例如，工商銀行作為國有大型銀行，在支持國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大項目投資等方面發(fā)揮了重要作用。在“一帶一路”倡議中，工商銀行積極參與沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目融資，為中資企業(yè)“走出去”提供金融支持。股份制商業(yè)銀行則注重業(yè)務創(chuàng)新和客戶服務，以特色化的金融產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務吸引客戶。它們在零售業(yè)務、財富管理、投資銀行等領(lǐng)域具有較強的競爭力。招商銀行以零售業(yè)務為特色，通過打造專業(yè)的理財團隊、推出多樣化的理財產(chǎn)品和提供優(yōu)質(zhì)的客戶服務，在財富管理領(lǐng)域樹立了良好的品牌形象。在投資銀行業(yè)務方面，中信銀行積極參與企業(yè)的并購重組、股權(quán)融資等業(yè)務，為企業(yè)提供專業(yè)的金融服務。城市商業(yè)銀行立足本地市場，深耕區(qū)域經(jīng)濟，專注于服務中小企業(yè)和本地居民。它們利用對當?shù)厥袌龅氖煜ざ群偷鼐墐?yōu)勢，與中小企業(yè)建立緊密的合作關(guān)系，為其提供定制化的金融服務。以南京銀行為例，該行深入了解本地中小企業(yè)的經(jīng)營特點和融資需求，推出了“鑫聯(lián)稅”“鑫科貸”等特色信貸產(chǎn)品?！蚌温?lián)稅”產(chǎn)品基于企業(yè)的納稅信用，為納稅信用良好的中小企業(yè)提供信用貸款；“鑫科貸”產(chǎn)品則針對科技型中小企業(yè)，結(jié)合其知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)投入等因素，為其提供融資支持。通過這些特色產(chǎn)品，南京銀行有效滿足了本地中小企業(yè)的融資需求，在當?shù)厥袌鲒A得了良好的口碑。通過實施差異化經(jīng)營戰(zhàn)略，商業(yè)銀行能夠更好地滿足不同客戶群體的需求，提高客戶滿意度和忠誠度，從而在激烈的市場競爭中獲取競爭優(yōu)勢，提升績效。四、研究設(shè)計4.1研究假設(shè)4.1.1利率市場化與上市銀行績效的關(guān)系假設(shè)利率市場化對我國上市銀行績效有著顯著影響。隨著利率市場化的推進，市場競爭加劇，銀行存貸利差縮窄，傳統(tǒng)依靠存貸利差盈利的模式受到?jīng)_擊，這在短期內(nèi)可能導致銀行績效下降。如前文所述，在利率市場化進程中，銀行間為爭奪存款資源，紛紛提高存款利率，使得資金成本上升；而在貸款市場，為爭取優(yōu)質(zhì)客戶，又不得不降低貸款利率，導致利息收入減少，存貸利差縮小，進而影響銀行的盈利能力。然而，從長期來看，利率市場化也會促使銀行積極進行業(yè)務創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，拓展中間業(yè)務、加強風險管理、提升金融服務質(zhì)量等，這些舉措有助于銀行尋找新的利潤增長點，提高經(jīng)營效率，從而對銀行績效產(chǎn)生積極影響。不同類型的上市銀行受利率市場化的影響程度存在差異。國有大型銀行憑借龐大的客戶基礎(chǔ)、雄厚的資金實力、廣泛的分支機構(gòu)網(wǎng)絡以及較高的市場信譽，在應對利率市場化沖擊時具有較強的優(yōu)勢。它們與大型企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，存款來源穩(wěn)定，資金成本相對較低；在貸款業(yè)務上，也更有能力為大型項目提供大額貸款，具有規(guī)模經(jīng)濟效應。例如，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等國有大型銀行，在全國范圍內(nèi)擁有眾多分支機構(gòu)，能夠吸引大量的儲蓄存款，其資金成本相對較低，在利率市場化過程中，存貸利差受影響相對較小。股份制商業(yè)銀行在業(yè)務創(chuàng)新和市場敏感度方面具有一定優(yōu)勢，能夠較快地調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，拓展非利息收入業(yè)務。它們注重客戶服務和產(chǎn)品創(chuàng)新，在零售業(yè)務、財富管理、投資銀行等領(lǐng)域積極布局，通過提供多樣化的金融服務滿足客戶需求，從而在利率市場化背景下找到新的盈利增長點。招商銀行以零售業(yè)務為特色，通過打造專業(yè)的理財團隊、推出多樣化的理財產(chǎn)品，在財富管理領(lǐng)域取得了顯著成效，非利息收入占比不斷提高。城市商業(yè)銀行由于業(yè)務范圍相對局限，主要集中在本地市場，資金實力相對較弱，在利率市場化進程中可能面臨更大的挑戰(zhàn)。它們對本地經(jīng)濟的依賴程度較高，當本地經(jīng)濟受到利率市場化沖擊時，銀行的業(yè)務也會受到較大影響。城市商業(yè)銀行在獲取資金方面可能面臨更高的成本，在與大型銀行和股份制銀行的競爭中處于劣勢。但部分城市商業(yè)銀行通過深耕本地市場，與本地中小企業(yè)建立緊密合作關(guān)系，提供個性化的金融服務，也能在一定程度上抵御利率市場化的沖擊?；谝陨戏治?，提出以下假設(shè)：假設(shè)1：利率市場化對我國上市銀行績效有顯著影響。假設(shè)2：利率市場化對不同類型上市銀行績效的影響存在差異，國有大型銀行受影響相對較小，股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行受影響程度不同，其中股份制商業(yè)銀行憑借業(yè)務創(chuàng)新能力能較好應對，城市商業(yè)銀行面臨較大挑戰(zhàn)。4.1.2控制變量對上市銀行績效的影響假設(shè)銀行規(guī)模對上市銀行績效有正向影響。較大規(guī)模的銀行通常具有更廣泛的客戶基礎(chǔ)、更多的分支機構(gòu)和更強大的資金實力，能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，降低單位運營成本，提高盈利能力。國有大型銀行資產(chǎn)規(guī)模龐大，在資金籌集和運用方面具有優(yōu)勢，能夠以較低成本獲取資金，并將其投向多樣化的資產(chǎn)，實現(xiàn)收益最大化。根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟理論，隨著銀行規(guī)模的擴大，其固定成本可以分攤到更多的業(yè)務量上，從而降低單位成本，提高績效?；诖?，提出假設(shè)3：假設(shè)3：銀行規(guī)模與上市銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系。資本充足率對上市銀行績效有正向影響。較高的資本充足率表明銀行擁有充足的資本來抵御風險，增強了市場信心，有助于銀行開展業(yè)務和提高盈利能力。當銀行面臨風險時，充足的資本可以吸收損失，維持銀行的正常運營，避免因風險事件導致的經(jīng)營困境，從而保障銀行績效。根據(jù)巴塞爾協(xié)議對銀行資本充足率的要求，銀行保持一定的資本充足率是維持金融穩(wěn)定的重要保障，也是銀行穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)。由此，提出假設(shè)4：假設(shè)4：資本充足率與上市銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系。非利息收入占比對上市銀行績效有正向影響。非利息收入業(yè)務如中間業(yè)務、投資業(yè)務等具有風險低、收益穩(wěn)定等特點，能夠優(yōu)化銀行的收入結(jié)構(gòu)，降低對傳統(tǒng)存貸業(yè)務的依賴。隨著金融市場的發(fā)展和利率市場化的推進，非利息收入業(yè)務在銀行收入中的占比逐漸提高，對銀行績效的貢獻也日益增大。招商銀行通過大力發(fā)展財富管理、投資銀行等非利息收入業(yè)務，優(yōu)化了收入結(jié)構(gòu)，提高了整體績效?；诖?，提出假設(shè)5：假設(shè)5：非利息收入占比與上市銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系。成本收入比對上市銀行績效有負向影響。成本收入比反映了銀行控制成本的能力，該比值越低，說明銀行在成本控制方面表現(xiàn)越好，經(jīng)營效率越高。在利率市場化背景下，銀行面臨著成本上升的壓力，如資金成本上升、風險管理成本增加等，有效控制成本對于提高銀行績效至關(guān)重要。通過優(yōu)化內(nèi)部管理流程、提高運營效率等方式降低成本收入比，能夠提高銀行的盈利能力和績效。根據(jù)成本效益理論，在收入一定的情況下，降低成本可以提高利潤，進而提升績效。據(jù)此，提出假設(shè)6：假設(shè)6：成本收入比與上市銀行績效呈負相關(guān)關(guān)系。4.2變量選擇與模型構(gòu)建4.2.1變量選擇被解釋變量：選擇資產(chǎn)收益率（ROA）作為衡量上市銀行績效的被解釋變量。ROA是凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比值，它能夠直觀反映銀行運用全部資產(chǎn)獲取利潤的能力，綜合體現(xiàn)了銀行的經(jīng)營效率和盈利能力。較高的ROA意味著銀行在資產(chǎn)利用方面表現(xiàn)出色，能夠有效地將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為利潤，是評估銀行績效的重要綜合性指標。解釋變量：采用利率市場化程度指數(shù)作為解釋變量。利率市場化程度指數(shù)是衡量利率市場化進程的重要指標，它綜合考慮了多個方面的因素，能夠較為全面地反映我國利率市場化的發(fā)展程度。該指數(shù)的構(gòu)建通常涵蓋存貸款利率市場化程度、貨幣市場利率市場化程度、債券市場利率市場化程度等多個維度。通過該指數(shù)，可以準確衡量利率市場化對上市銀行績效的影響，探究利率市場化程度的變化與銀行績效之間的關(guān)系。控制變量：選取銀行規(guī)模、資本充足率、非利息收入占比、成本收入比作為控制變量。銀行規(guī)模用總資產(chǎn)的自然對數(shù)來衡量，總資產(chǎn)反映了銀行的資產(chǎn)規(guī)模大小，較大規(guī)模的銀行可能在資金籌集、業(yè)務拓展等方面具有優(yōu)勢，從而影響銀行績效。資本充足率是銀行資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率，體現(xiàn)了銀行抵御風險的能力，較高的資本充足率有助于銀行穩(wěn)健經(jīng)營，對績效產(chǎn)生積極影響。非利息收入占比為非利息收入與營業(yè)收入的比值，反映了銀行收入結(jié)構(gòu)的多元化程度，隨著金融市場發(fā)展，非利息收入業(yè)務對銀行績效的影響日益重要。成本收入比是營業(yè)費用與營業(yè)收入的比值，用于衡量銀行控制成本的能力，較低的成本收入比意味著銀行在成本控制方面表現(xiàn)較好，有助于提高績效。具體變量定義及說明如表1所示：|變量類型|變量名稱|變量符號|變量定義||----|----|----|----||被解釋變量|資產(chǎn)收益率|ROA|凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%||解釋變量|利率市場化程度指數(shù)|IM|綜合衡量利率市場化發(fā)展程度的指標||控制變量|銀行規(guī)模|SIZE|總資產(chǎn)的自然對數(shù)||控制變量|資本充足率|CAP|資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率||控制變量|非利息收入占比|NOIN|非利息收入÷營業(yè)收入×100%||控制變量|成本收入比|COST|營業(yè)費用÷營業(yè)收入×100%||變量類型|變量名稱|變量符號|變量定義||----|----|----|----||被解釋變量|資產(chǎn)收益率|ROA|凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%||解釋變量|利率市場化程度指數(shù)|IM|綜合衡量利率市場化發(fā)展程度的指標||控制變量|銀行規(guī)模|SIZE|總資產(chǎn)的自然對數(shù)||控制變量|資本充足率|CAP|資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率||控制變量|非利息收入占比|NOIN|非利息收入÷營業(yè)收入×100%||控制變量|成本收入比|COST|營業(yè)費用÷營業(yè)收入×100%||----|----|----|----||被解釋變量|資產(chǎn)收益率|ROA|凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%||解釋變量|利率市場化程度指數(shù)|IM|綜合衡量利率市場化發(fā)展程度的指標||控制變量|銀行規(guī)模|SIZE|總資產(chǎn)的自然對數(shù)||控制變量|資本充足率|CAP|資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率||控制變量|非利息收入占比|NOIN|非利息收入÷營業(yè)收入×100%||控制變量|成本收入比|COST|營業(yè)費用÷營業(yè)收入×100%||被解釋變量|資產(chǎn)收益率|ROA|凈利潤÷平均資產(chǎn)總額×100%||解釋變量|利率市場化程度指數(shù)|IM|綜合衡量利率市場化發(fā)展程度的指標||控制變量|銀行規(guī)模|SIZE|總資產(chǎn)的自然對數(shù)||控制變量|資本充足率|CAP|資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率||控制變量|非利息收入占比|NOIN|非利息收入÷營業(yè)收入×100%||控制變量|成本收入比|COST|營業(yè)費用÷營業(yè)收入×100%||解釋變量|利率市場化程度指數(shù)|IM|綜合衡量利率市場化發(fā)展程度的指標||控制變量|銀行規(guī)模|SIZE|總資產(chǎn)的自然對數(shù)||控制變量|資本充足率|CAP|資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率||控制變量|非利息收入占比|NOIN|非利息收入÷營業(yè)收入×100%||控制變量|成本收入比|COST|營業(yè)費用÷營業(yè)收入×100%||控制變量|銀行規(guī)模|SIZE|總資產(chǎn)的自然對數(shù)||控制變量|資本充足率|CAP|資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率||控制變量|非利息收入占比|NOIN|非利息收入÷營業(yè)收入×100%||控制變量|成本收入比|COST|營業(yè)費用÷營業(yè)收入×100%||控制變量|資本充足率|CAP|資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率||控制變量|非利息收入占比|NOIN|非利息收入÷營業(yè)收入×100%||控制變量|成本收入比|COST|營業(yè)費用÷營業(yè)收入×100%||控制變量|非利息收入占比|NOIN|非利息收入÷營業(yè)收入×100%||控制變量|成本收入比|COST|營業(yè)費用÷營業(yè)收入×100%||控制變量|成本收入比|COST|營業(yè)費用÷營業(yè)收入×100%|4.2.2模型構(gòu)建為了研究利率市場化對上市銀行績效的影響，構(gòu)建如下面板數(shù)據(jù)回歸模型：ROA_{it}=\alpha_0+\alpha_1IM_{t}+\alpha_2SIZE_{it}+\alpha_3CAP_{it}+\alpha_4NOIN_{it}+\alpha_5COST_{it}+\mu_{it}其中，i表示第i家上市銀行，t表示年份；ROA_{it}表示第i家銀行在第t年的資產(chǎn)收益率；IM_{t}表示第t年的利率市場化程度指數(shù)；SIZE_{it}表示第i家銀行在第t年的銀行規(guī)模；CAP_{it}表示第i家銀行在第t年的資本充足率；NOIN_{it}表示第i家銀行在第t年的非利息收入占比；COST_{it}表示第i家銀行在第t年的成本收入比；\alpha_0為常數(shù)項，\alpha_1、\alpha_2、\alpha_3、\alpha_4、\alpha_5為各變量的系數(shù)；\mu_{it}為隨機誤差項，代表其他未被納入模型的因素對銀行績效的影響。通過對該模型進行回歸分析，可以檢驗假設(shè)1-假設(shè)6，明確利率市場化及各控制變量對上市銀行績效的影響方向和程度。4.3樣本選取與數(shù)據(jù)來源4.3.1樣本選取為了全面、準確地研究利率市場化對我國上市銀行績效的影響，本研究選取了具有代表性的多家上市銀行作為研究樣本。樣本涵蓋了不同類型的上市銀行，包括國有大型銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行。國有大型銀行選取了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和郵政儲蓄銀行。這些銀行在我國銀行業(yè)中占據(jù)著主導地位，資產(chǎn)規(guī)模龐大，客戶基礎(chǔ)廣泛，具有雄厚的資金實力和較高的市場信譽。它們在利率市場化進程中，憑借自身優(yōu)勢，對市場變化有著重要的影響力，其經(jīng)營策略和績效變化對整個銀行業(yè)具有重要的參考價值。股份制商業(yè)銀行選取了招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行、平安銀行、華夏銀行等。股份制商業(yè)銀行在業(yè)務創(chuàng)新、市場敏感度和客戶服務等方面具有一定優(yōu)勢，能夠較快地適應利率市場化帶來的變化。它們在金融市場中扮演著重要角色，通過不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務，拓展業(yè)務領(lǐng)域，在利率市場化背景下積極尋求發(fā)展機遇，其受利率市場化的影響和應對策略具有典型性。城市商業(yè)銀行選取了寧波銀行、南京銀行、北京銀行、上海銀行、杭州銀行、成都銀行等。城市商業(yè)銀行立足本地市場，在服務中小企業(yè)和本地居民方面具有獨特優(yōu)勢，但在利率市場化進程中，由于業(yè)務范圍相對局限，資金實力相對較弱，可能面臨更大的挑戰(zhàn)。研究城市商業(yè)銀行在利率市場化中的表現(xiàn)，有助于了解這類銀行在應對挑戰(zhàn)時的特點和困境，為其發(fā)展提供針對性建議。本研究選取的樣本銀行涵蓋了不同規(guī)模、不同業(yè)務特點和不同市場定位的上市銀行，能夠全面反映利率市場化對我國上市銀行績效的影響，使研究結(jié)果更具代表性和可靠性。樣本期間為2010-2022年，這一時間段涵蓋了我國利率市場化改革的關(guān)鍵時期，從2012年開始利率市場化改革加速推進，到2015年基本完成，選取這一時間段的數(shù)據(jù)能夠充分研究利率市場化進程中上市銀行績效的變化情況。4.3.2數(shù)據(jù)來源本研究的數(shù)據(jù)來源主要包括以下幾個渠道。各上市銀行的年報是重要的數(shù)據(jù)來源之一。年報中包含了銀行詳細的財務信息，如資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等，這些數(shù)據(jù)能夠準確反映銀行的經(jīng)營狀況和績效表現(xiàn)。通過對年報數(shù)據(jù)的整理和分析，可以獲取銀行的資產(chǎn)收益率、資本充足率、非利息收入占比、成本收入比等關(guān)鍵指標。各上市銀行官方網(wǎng)站和證券交易所網(wǎng)站均可獲取年報，確保數(shù)據(jù)的準確性和權(quán)威性。Wind數(shù)據(jù)庫也是重要的數(shù)據(jù)來源。該數(shù)據(jù)庫整合了豐富的金融數(shù)據(jù)，涵蓋宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)以及各上市公司的詳細財務數(shù)據(jù)和市場數(shù)據(jù)。在本研究中，通過Wind數(shù)據(jù)庫獲取了利率市場化程度指數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)，以及各上市銀行的其他補充數(shù)據(jù)，如銀行規(guī)模（總資產(chǎn)數(shù)據(jù)）等，為研究提供了全面的數(shù)據(jù)支持。中國人民銀行官網(wǎng)提供了大量關(guān)于貨幣政策、利率政策以及金融市場運行的數(shù)據(jù)和信息。在研究利率市場化進程時，從該網(wǎng)站獲取了利率政策調(diào)整的相關(guān)文件和數(shù)據(jù)，如存貸款利率調(diào)整的時間、幅度等，這些信息對于準確衡量利率市場化程度和分析其對上市銀行績效的影響具有重要意義。此外，還參考了國家統(tǒng)計局官網(wǎng)、銀保監(jiān)會官網(wǎng)等權(quán)威機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)和信息，以補充和驗證研究所需的數(shù)據(jù)。通過多渠道的數(shù)據(jù)收集和相互驗證，確保了研究數(shù)據(jù)的全面性、準確性和可靠性，為后續(xù)的實證分析奠定了堅實的基礎(chǔ)。五、實證結(jié)果與分析5.1描述性統(tǒng)計分析對選取的2010-2022年期間37家上市銀行的相關(guān)變量數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析，結(jié)果如表2所示。變量觀測值均值標準差最小值最大值ROA（%）4811.090.220.271.76IM4810.720.150.340.95SIZE（億元）48127653.4247956.78207.45355906.90CAP（%）48113.031.0610.5617.35NOIN（%）48119.3810.161.3250.89COST（%）48127.436.7815.3451.93從表2可以看出，樣本銀行的資產(chǎn)收益率（ROA）均值為1.09%，說明樣本銀行整體盈利能力處于中等水平。ROA的標準差為0.22，表明不同銀行之間的盈利能力存在一定差異。最小值為0.27%，最大值為1.76%，這進一步體現(xiàn)了銀行間盈利能力的較大差距，可能是由于銀行規(guī)模、業(yè)務結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平等多種因素導致。利率市場化程度指數(shù)（IM）均值為0.72，標準差為0.15，說明我國利率市場化在樣本期間處于穩(wěn)步推進階段，且各年度之間的市場化程度存在一定波動。最小值為0.34，最大值為0.95，反映了利率市場化進程的階段性變化，隨著時間推移，利率市場化程度不斷提高。銀行規(guī)模（SIZE）以總資產(chǎn)的自然對數(shù)衡量，均值為27653.42億元，標準差為47956.78億元，最小值為207.45億元，最大值為355906.90億元。這表明樣本銀行規(guī)模差異顯著，既有資產(chǎn)規(guī)模龐大的國有大型銀行，也有規(guī)模相對較小的城市商業(yè)銀行。這種規(guī)模差異會對銀行的經(jīng)營策略、市場競爭力以及受利率市場化的影響程度產(chǎn)生重要作用。資本充足率（CAP）均值為13.03%，標準差為1.06%，最小值為10.56%，最大值為17.35%。樣本銀行的資本充足率整體較高，且波動較小，說明我國上市銀行資本較為充足，具備較強的風險抵御能力。這與我國金融監(jiān)管部門對銀行資本充足率的嚴格要求以及銀行自身注重風險管理有關(guān)。非利息收入占比（NOIN）均值為19.38%，標準差為10.16%，最小值為1.32%，最大值為50.89%。這表明樣本銀行在非利息收入業(yè)務發(fā)展方面存在較大差異，部分銀行非利息收入占比較高，業(yè)務多元化程度較好；而部分銀行非利息收入占比較低，對傳統(tǒng)存貸業(yè)務的依賴程度較高。這種差異反映了不同銀行在業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融創(chuàng)新方面的不同步伐。成本收入比（COST）均值為27.43%，標準差為6.78%，最小值為15.34%，最大值為51.93%。說明樣本銀行在成本控制能力上存在一定差異，部分銀行能夠有效控制成本，經(jīng)營效率較高；而部分銀行成本控制能力較弱，成本收入比較高，可能會對銀行績效產(chǎn)生負面影響。成本控制能力的差異與銀行的管理水平、業(yè)務流程優(yōu)化程度等因素密切相關(guān)。5.2相關(guān)性分析在進行回歸分析之前，對各變量進行相關(guān)性分析，以初步判斷變量之間的線性相關(guān)關(guān)系，并檢驗是否存在多重共線性問題。采用皮爾遜相關(guān)系數(shù)法對變量進行相關(guān)性分析，結(jié)果如表3所示。變量ROAIMSIZECAPNOINCOSTROA1IM-0.124**1SIZE0.216***0.0451CAP0.142**0.0630.235***1NOIN0.321***0.176***0.288***0.214***1COST-0.248***-0.137**0.0240.0820.0361注：*、**、***分別表示在10%、5%、1%的水平上顯著相關(guān)。從表3可以看出，資產(chǎn)收益率（ROA）與利率市場化程度指數(shù)（IM）呈負相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為-0.124，在5%的水平上顯著。這初步表明利率市場化程度的提高可能會對上市銀行的績效產(chǎn)生負面影響，與前文理論分析中利率市場化初期存貸利差縮窄導致銀行績效下降的觀點相符。ROA與銀行規(guī)模（SIZE）呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為0.216，在1%的水平上顯著。說明銀行規(guī)模越大，其資產(chǎn)收益率越高，較大規(guī)模的銀行在資金籌集、業(yè)務拓展等方面的優(yōu)勢有助于提高績效，驗證了假設(shè)3。ROA與資本充足率（CAP）呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為0.142，在5%的水平上顯著。表明資本充足率越高，銀行的資產(chǎn)收益率越高，充足的資本有助于銀行抵御風險，保障經(jīng)營的穩(wěn)定性，從而提高績效，支持了假設(shè)4。ROA與非利息收入占比（NOIN）呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為0.321，在1%的水平上顯著。說明非利息收入占比越高，銀行的資產(chǎn)收益率越高，非利息收入業(yè)務的發(fā)展優(yōu)化了銀行的收入結(jié)構(gòu)，對績效產(chǎn)生積極影響，證實了假設(shè)5。ROA與成本收入比（COST）呈負相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為-0.248，在1%的水平上顯著。意味著成本收入比越低，銀行的資產(chǎn)收益率越高，銀行有效控制成本能夠提高經(jīng)營效率，進而提升績效，符合假設(shè)6。在各變量之間的相關(guān)性方面，利率市場化程度指數(shù)（IM）與銀行規(guī)模（SIZE）、資本充足率（CAP）、非利息收入占比（NOIN）、成本收入比（COST）的相關(guān)系數(shù)均較小，絕對值均小于0.2，說明利率市場化程度指數(shù)與其他變量之間不存在明顯的線性相關(guān)關(guān)系。銀行規(guī)模（SIZE）與資本充足率（CAP）、非利息收入占比（NOIN）之間存在一定的正相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)系數(shù)均在0.3以下，表明這些變量之間雖然存在一定關(guān)聯(lián)，但不存在嚴重的多重共線性問題。非利息收入占比（NOIN）與資本充足率（CAP）、銀行規(guī)模（SIZE）也存在一定正相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)性不強?？傮w來看，各變量之間不存在嚴重的多重共線性問題，可以進行后續(xù)的回歸分析。5.3回歸結(jié)果分析5.3.1總體樣本回歸結(jié)果運用Stata軟件對構(gòu)建的面板數(shù)據(jù)回歸模型進行估計，得到總體樣本的回歸結(jié)果，如表4所示。|變量|系數(shù)|標準誤|t值|P>|t||[95%置信區(qū)間]||----|----|----|----|----|----||IM|-0.325***|0.112|-2.90|0.004|-0.545,-0.105||SIZE|0.087**|0.036|2.42|0.016|0.016,0.158||CAP|0.056**|0.025|2.24|0.026|0.007,0.105||NOIN|0.128***|0.038|3.37|0.001|0.053,0.203||COST|-0.072***|0.023|-3.13|0.002|-0.117,-0.027|_cons|-1.246***|0.435|-2.87|0.004|-2.100,-0.392||----|----|----|----|----|----||IM|-0.325***|0.112|-2.90|0.004|-0.545,-0.105||SIZE|0.087**|0.036|2.42|0.016|0.016,0.158||CAP|0.056**|0.025|2.24|0.026|0.007,0.105||NOIN|0.128***|0.038|3.37|0.001|0.053,0.203||COST|-0.072***|0.023|-3.13|0.002|-0.117,-0.027|_cons|-1.246***|0.435|-2.87|0.004|-2.100,-0.392||IM|-0.325***|0.112|-2.90|0.004|-0.545,-0.105||SIZE|0.087**|0.036|2.42|0.016|0.016,0.158||CAP|0.056**|0.025|2.24|0.026|0.007,0.105||NOIN|0.128***|0.038|3.37|0.001|0.053,0.203||COST|-0.072***|0.023|-3.13|0.002|-0.117,-0.027|_cons|-1.246***|0.435|-2.87|0.004|-2.100,-0.392||SIZE|0.087**|0.036|2.42|0.016|0.016,0.158||CAP|0.056**|0.025|2.24|0.026|0.007,0.105||NOIN|0.128***|0.038|3.37|0.001|0.053,0.203||COST|-0.072***|0.023|-3.13|0.002|-0.117,-0.027|_cons|-1.246***|0.435|-2.87|0.004|-2.100,-0.392||CAP|0.056**|0.025|2.24|0.026|0.007,0.105||NOIN|0.128***|0.038|3.37|0.001|0.053,0.203||COST|-0.072***|0.023|-3.13|0.002|-0.117,-0.027|_cons|-1.246***|0.435|-2.87|0.004|-2.100,-0.392||NOIN|0.128***|0.038|3.37|0.001|0.053,0.203||COST|-0.072***|0.023|-3.13|0.002|-0.117,-0.027|_cons|-1.246***|0.435|-2.87|0.004|-2.100,-0.392||COST|-0.072***|0.023|-3.13|0.002|-0.117,-0.027|_cons|-1.246***|0.435|-2.87|0.004|-2.100,-0.392|_cons|-1.246***|0.435|-2.87|0.004|-2.100,-0.392|注：*、**、***分別表示在10%、5%、1%的水平上顯著。從回歸結(jié)果來看，利率市場化程度指數(shù)（IM）的系數(shù)為-0.325，在1%的水平上顯著為負。這表明利率市場化對我國上市銀行績效存在顯著的負面影響，即利率市場化程度越高，上市銀行的資產(chǎn)收益率越低。這與前文的理論分析和相關(guān)性分析結(jié)果一致，在利率市場化進程中，市場競爭加劇導致銀行存貸利差縮窄，增加了風險管理成本，在短期內(nèi)對銀行績效產(chǎn)生了不利影響。銀行規(guī)模（SIZE）的系數(shù)為0.087，在5%的水平上顯著為正。說明銀行規(guī)模與上市銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系，銀行規(guī)模越大，其資產(chǎn)收益率越高。規(guī)模較大的銀行在資金籌集、業(yè)務拓展、客戶資源等方面具有優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，降低單位運營成本，提高盈利能力。國有大型銀行憑借廣泛的分支機構(gòu)和龐大的客戶基礎(chǔ)，在吸收存款和發(fā)放貸款方面具有規(guī)模優(yōu)勢，能夠以較低成本獲取資金，并將其投向多樣化的資產(chǎn)，從而提高收益。資本充足率（CAP）的系數(shù)為0.056，在5%的水平上顯著為正。表明資本充足率與上市銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系，資本充足率越高，銀行的資產(chǎn)收益率越高。較高的資本充足率意味著銀行具備更強的風險抵御能力，能夠在面臨風險時保持穩(wěn)健經(jīng)營，增強市場信心，進而有利于提升績效。當經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定或出現(xiàn)突發(fā)風險事件時，資本充足率高的銀行能夠更好地應對資產(chǎn)質(zhì)量下降帶來的沖擊，維持正常的業(yè)務運營，保障盈利能力。非利息收入占比（NOIN）的系數(shù)為0.128，在1%的水平上顯著為正。說明非利息收入占比與上市銀行績效呈正相關(guān)關(guān)系，非利息收入占比越高，銀行的資產(chǎn)收益率越高。非利息收入業(yè)務的發(fā)展優(yōu)化了銀行的收入結(jié)構(gòu)，降低了對傳統(tǒng)存貸業(yè)務