理財(cái)規(guī)劃師（二級(jí)）模擬試卷第1套

一、理論知識(shí)（單選題）（本題共49題，每題7.0分，

共49分。）

1、由于宏觀調(diào)控政策E標(biāo)之間關(guān)系的復(fù)雜性，可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身，政府在制定

調(diào)控目標(biāo)時(shí)，必須考慮周全，關(guān)于此下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。

A、國(guó)家制定政策目標(biāo)應(yīng)以整個(gè)社會(huì)福利最大化為宗旨

B、在確定政策目標(biāo)時(shí)應(yīng)使每項(xiàng)政策目標(biāo)都達(dá)到最優(yōu)化

C、選擇某一目標(biāo)應(yīng)使其收益最大且另一目標(biāo)的代價(jià)最小

D、以上說(shuō)法都不正確

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

2、現(xiàn)代財(cái)政制度本身具有自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能，主要表現(xiàn)在以下除（）之外的

方面。

A、稅收的自動(dòng)變化

B、政府支出的自動(dòng)變化

C、貨幣供給的自動(dòng)變化

D、保護(hù)農(nóng)產(chǎn)品物價(jià)穩(wěn)定的政策

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

3、下列（）不屬于財(cái)政政策工具。

A、政府購(gòu)買

B、稅收

C、轉(zhuǎn)移支付

D、買賣國(guó)債

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

4、當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生總需求水平過(guò)低，失業(yè)增加時(shí)，政府支出作為一種重要的財(cái)政

政策工具，使用上應(yīng)當(dāng)（）。

A、減少政府購(gòu)買，節(jié)約開(kāi)支

B、暫停在建公共工程的進(jìn)度，不去擾民

C、增加對(duì)貧困人口的救濟(jì)

D、縮減對(duì)殘疾人發(fā)放的福利費(fèi)用

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

5、稅收是財(cái)政政策中一項(xiàng)重要工具，下列說(shuō)法不正確的是（)°

A、在需求不足時(shí)應(yīng)當(dāng)減稅

B、社會(huì)總需求膨脹時(shí)應(yīng)當(dāng)增稅

C、提高稅率增加了政府收入，有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

D、以上說(shuō)法都正確

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

6、財(cái)政政策可分為緊縮性的財(cái)政政策與擴(kuò)張性的財(cái)政政策，與證券市場(chǎng)的關(guān)系十

分密切，如果一國(guó)實(shí)行了大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字的政策，則股票價(jià)格會(huì)出現(xiàn)

（）。

A、上升

B、下降

C、有可能上升，也有可能下降

D、以上說(shuō)法都正確

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

7、下列不屬于貨幣政策工具的是（）o

A、調(diào)整再貼現(xiàn)率

B、發(fā)行國(guó)債

C、變動(dòng)法定存款準(zhǔn)備金率

D、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

8、再貼現(xiàn)是商業(yè)銀行與中央銀行之間的貼現(xiàn)行為，一般來(lái)說(shuō)，如果央行提高再貼

現(xiàn)率，則貨幣供給量（）。

A、增加

B、減少

C、不確定

D、不變

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

9、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是口前中央銀行控制貨幣供給量最重要.也是最常用的工具，下

列（）不屬于公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)。

A、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是一個(gè)強(qiáng)有力的工具

B、中央銀行通過(guò)此工具可把銀行準(zhǔn)備金控制在自己希望的范圍內(nèi)

C、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)具有主動(dòng)性，中央銀行可根據(jù)自己的意愿進(jìn)行

D、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)具有靈活性

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

10、除了主要的貨幣政策工具外，我國(guó)還有幾項(xiàng)特殊的貨幣政策工具，下列（）

不在此列。

A、道義勸告

B、再貸款政策

C、匯率政策

D、匯率政策

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

II、從利率角度來(lái)分析中央銀行的貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響，可發(fā)現(xiàn)（）。

A、當(dāng)利率上升，股票的內(nèi)在價(jià)值上升，導(dǎo)致股票價(jià)格上升

B、利率上升導(dǎo)致股票投資需求增加，促使股票價(jià)格上升

C、利率下降導(dǎo)致公司融資成本下降，促使股票價(jià)格上升

D、以上說(shuō)法都正確

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

12、關(guān)于財(cái)政政策與貨幣政策各自的特點(diǎn)，下列說(shuō)法正確的是（）。

A、政府稅收的改變與調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響比較猛烈

B、財(cái)政政策內(nèi)在時(shí)滯短，外在時(shí)滯長(zhǎng)

C、貨幣政策外在時(shí)滯長(zhǎng)，內(nèi)在時(shí)滯短

D、以上說(shuō)法都正確

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

13、如果某國(guó)政府想要增加該國(guó)的GDP,又想使利率保持不變，則應(yīng)當(dāng)采用的宏

觀調(diào)控政策為（）o

A、擴(kuò)張性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

B、緊縮性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

C、擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策

D、緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

14、如果某國(guó)政府想要保持該國(guó)的GDP不變，又想提高實(shí)際利率，則應(yīng)當(dāng)采用的

宏觀調(diào)控政策為（）。

A、擴(kuò)張性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

B、緊縮性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

19、1利率政策是我國(guó)貨幣政策的重要組成部分，目前中國(guó)人民銀行主要采用的利

率工具不包括（）。

A、調(diào)整中央銀行基準(zhǔn)利率

B、調(diào)整金融機(jī)構(gòu)法定存貸款利率

C、利率市場(chǎng)化改革

D、調(diào)整個(gè)類利率結(jié)構(gòu)和檔次

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

2。、從交易品種看，中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)不包括（）<>

A、回購(gòu)交易

B、現(xiàn)券交易

C、發(fā)行中央銀行票據(jù)

D、發(fā)行國(guó)家債券

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

21、中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商賣出有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期買回有價(jià)證

券的交易行為稱為（人

A、正回購(gòu)

B、逆回購(gòu)

C、反回購(gòu)

D、特殊回購(gòu)

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

22、中國(guó)人民銀行直接從二級(jí)市場(chǎng)買入債券，一次性投放基礎(chǔ)貨幣的行為稱為

（）o

A、正回購(gòu)

B、逆回購(gòu)

C、現(xiàn)券買斷

D、現(xiàn)券賣斷

標(biāo)準(zhǔn)答案.C

知識(shí)點(diǎn)露斤：暫無(wú)解析

23、中國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)操作包括人民幣操作和外匯操作兩部分，外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作自

（）啟動(dòng)。

A、1994-3-1

B、1995-8-1

C、1998-6-1

D、1999-7-1

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

24、我國(guó)人民幣公開(kāi)市場(chǎng)操作自（丁恢復(fù)交易，并且其規(guī)模逐步擴(kuò)大。

A、1998-5-26

B、1999-7-15

C、1997-7-1

D、1996-4-23

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

25、中國(guó)人民銀行選擇了一批能夠承擔(dān)大額債券交易的商業(yè)銀行作為公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

的交易對(duì)象，目前公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商共包括（）家商業(yè)銀行。

A、52

B、48

C、40

D、60

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

26、中央銀行調(diào)節(jié)基準(zhǔn)利率會(huì)對(duì)證券價(jià)格產(chǎn)生影響，一般來(lái)說(shuō)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是

（）。

A、利率是計(jì)算股票內(nèi)在價(jià)值的重要依據(jù)

B、股價(jià)和利率呈現(xiàn)絕對(duì)的負(fù)相關(guān)

C、利率降低，投資需求增加，促使股價(jià)上升

D、以上說(shuō)法都正確

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

27、貨幣政策工具中，（）沒(méi)有可靠的法律地位，并不是強(qiáng)有力的控制措施。

A、窗口指導(dǎo)

B、道義勸告

C、利率政策

D、調(diào)整保證金限額

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

28、從匯率政策來(lái)看，我國(guó)從2005年7月21口起開(kāi)始實(shí)行（）匯率制度。

A、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的浮動(dòng)

B、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的固定

C、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的固定

D、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

29、適合于在經(jīng)濟(jì)比較繁榮，而投資支出不足的情況下使用的配套調(diào)控政策為

()。

A、擴(kuò)張性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

B、緊縮性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

C、擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策

D、緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

30、適合于在財(cái)政赤字較大，而經(jīng)濟(jì)處于萎縮的狀態(tài)下采用的配套調(diào)控政策為

()。

A、擴(kuò)張性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

B、緊縮性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

C、擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策

D、緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

31、能夠有效地剎住惡性通貨膨脹，但要付出經(jīng)濟(jì)萎縮代價(jià)的配套調(diào)控政策為

()。

A、擴(kuò)張性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

B、緊縮性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策

C、擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策

D、緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

32、運(yùn)用指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行分析，可發(fā)現(xiàn)滯后指標(biāo)的峰頂與谷底總是在經(jīng)濟(jì)周期

的峰頂與谷底()出現(xiàn)。

A同步

、

上

B方

、

之

c前

、

之

D后

、

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

33、蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉耶夫于1926年發(fā)表的()一文中首先提出了長(zhǎng)周期的

劃分。

A、《論法國(guó)、英國(guó)和美國(guó)的商業(yè)危機(jī)及其發(fā)生周期》

B、《經(jīng)濟(jì)生活中的長(zhǎng)波》

C、《論社會(huì)主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期》

D、《論長(zhǎng)周期》

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

34、我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期改革后大體上呈現(xiàn)為（）。

A、高峰型

B、中峰型

C、低峰型

D、中峰型為主，高峰型為輔

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

35、從波動(dòng)深度來(lái)說(shuō)，笈照（）可以將經(jīng)濟(jì)周期分為古典型和增長(zhǎng)型。

A、波峰年份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的正負(fù)

B、波谷年份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的正負(fù)

C、波谷年份經(jīng)濟(jì)波動(dòng)率的正負(fù)

D、波峰年份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的正負(fù)

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

36、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最佳定義是（）。

A、投資和資本量的增加

B、要素供給增加或生產(chǎn)率提高使?jié)撛诘膰?guó)民收入有所提高

C、實(shí)際國(guó)民收入在現(xiàn)有水平上有所提高

D、人均貨幣收入的增加

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：A、C、D都是指出了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的某一指標(biāo)，并未體現(xiàn)出在長(zhǎng)期中要

素供給和生產(chǎn)率變化所起的作用。

37、按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的說(shuō)法，經(jīng)濟(jì)周期大體上會(huì)經(jīng)歷周期性的四個(gè)階段，依次

0（）。

A、復(fù)蘇、蕭條、衰退和繁榮

B、繁榮、蕭條、衰退和復(fù)蘇

C、繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇

D、繁榮、衰退、復(fù)蘇和蕭條

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

38、在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)線的斜率是（）。

A、正的

B、負(fù)的

C、不變

D、不規(guī)則的

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：由于經(jīng)濟(jì)在總體上保持著或多或少的增長(zhǎng)，所以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)

是正斜率的。

39、在經(jīng)濟(jì)周期分類中，中周期又稱中波，其平均長(zhǎng)度為（）。

A、20年

B、8?10年

C、6?8年

D、40年

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

40、在經(jīng)濟(jì)周期研窕中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家（）首先提出了長(zhǎng)周期的劃分，因此長(zhǎng)周期又

以其名字來(lái)命名。

A、基欽

B、朱格拉

C、康德拉耶夫

D、門捷列夫

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

41、在經(jīng)濟(jì)周期分類中，短周期又稱短波，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家基欽于（）首先亮出

的，又稱基欽周期。

A、1913年

B、1923年

C、1943年

D、1953年

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

42、美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家基欽提出的短周期平均長(zhǎng)度為（）。

A、5?8年

B、8?10年

C、10?15年

D、40個(gè)月

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

43、我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界在研究我國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)過(guò)程將從1953年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

的波動(dòng)劃分為9個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，其中波長(zhǎng)最長(zhǎng)的是（）。

A、第3個(gè)周期

B、第5個(gè)周期

C、第7個(gè)周期

D、第9個(gè)周期

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

44、我國(guó)從1953年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的波動(dòng)劃分為9個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期，其中波

長(zhǎng)最長(zhǎng)的一個(gè)周期的波長(zhǎng)為（）。

A6年

、

B7年

、

c8年

、

D9年

、

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

45、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的幅度按（）分為強(qiáng)幅型、弱幅型和中幅型三種。

A、每個(gè)周期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率波峰與波谷的落差大小

B、每個(gè)周期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率波峰與平均值的落差大小

C、每個(gè)周期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率波谷與平均值的落差大小

D、每個(gè)周期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均值偏離波峰與波谷的大小

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

46、一個(gè)國(guó)家生產(chǎn)力的增長(zhǎng)率應(yīng)當(dāng)同消費(fèi)者收入的增長(zhǎng)率保持一致，以保證人們能

夠購(gòu)買那些將要生產(chǎn)出來(lái)的更多的商品，這是（）理論的觀點(diǎn)。

A、心理理論

B、消費(fèi)不足

C、純貨幣理論

D、投資過(guò)度理論

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：消費(fèi)不足理論的一個(gè)重要結(jié)論是，一個(gè)國(guó)家生產(chǎn)力的增長(zhǎng)率應(yīng)當(dāng)同消

費(fèi)者收入的增長(zhǎng)率保持一致，以保證人們能夠購(gòu)買那些將要生產(chǎn)出來(lái)的更多的商

品。這一思想對(duì)于當(dāng)今西方國(guó)家的財(cái)政貨幣政策仍然有影響。

47、熊彼特創(chuàng)新理論的咳心有三個(gè)變化過(guò)程：（）。

A、發(fā)現(xiàn)、創(chuàng)新和模仿

B、發(fā)明、創(chuàng)新和模仿

C、發(fā)明、創(chuàng)造和模仿

D、發(fā)明、創(chuàng)新和復(fù)制

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

48、約瑟夫?熊彼特提出了一個(gè)外因理論，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生于（）。

A、戰(zhàn)爭(zhēng)和收成不好

B、乘數(shù)和加速數(shù)的相互作用

C、技術(shù)革新

D、太陽(yáng)黑子

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

49、GDP是衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)極好的同步指標(biāo)，是因?yàn)椋ǎ?/p>

A、GDP以貨幣表示，易于比較

B、GDP的增長(zhǎng)總是意味著已發(fā)生的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

C、GDP的值不僅可以反映一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，還可以反映一國(guó)的經(jīng)濟(jì)福利程度

D、以上說(shuō)法都對(duì)

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

理財(cái)規(guī)劃師（二級(jí)）模擬試卷第2套

一、理論知識(shí)（單選題）（本題共60題，每題7.0分，

共60分。）

1、關(guān)于復(fù)利現(xiàn)值，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）0

A、復(fù)利現(xiàn)值在理財(cái)計(jì)算中常見(jiàn)的應(yīng)用包括確定現(xiàn)在應(yīng)投入的投資金額

B、整合未來(lái)跨時(shí)段理財(cái)目標(biāo)，不用先將其折算為現(xiàn)值后就能相加，并且具有可比

性

C、零息債券的投資價(jià)值=面值（到期還本額）x復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（n,r）

D、復(fù)利現(xiàn)值就是在給定投資期末期望獲得的投資價(jià)值、一定投資報(bào)酬率和一定投

資期限的條件下，以復(fù)利折現(xiàn)計(jì)算的投資期初所需投入金額

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：整合未來(lái)跨時(shí)段理財(cái)用標(biāo)，需要先將其折算為現(xiàn)值后才能相加，才具

有可比性。

2、以下各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值而沒(méi)有終值的年金是（）o

A、普通年金

B、先付年金

C、永續(xù)年金

D、即付年金

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：永續(xù)年金是指無(wú)限期發(fā)生的等額系列收付款項(xiàng)，其特點(diǎn)為只有現(xiàn)值沒(méi)

有終值。

3、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000

元，若利率相同，則兩者在第五年年末時(shí)的終值（）。

A、相等

B、前者大于后者

C、前者小于后者

D、可能會(huì)出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，甲方塞每次現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間都早于乙方案,

所以其終值大于乙方案。

4、在復(fù)利計(jì)算時(shí)，一定時(shí)期內(nèi)，復(fù)利計(jì)算的周期越短，頻率越高，那么（）。

A、現(xiàn)值越大

B、存儲(chǔ)的金額越大

C、實(shí)際利率更小

D、終值越大

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析:根據(jù)周期性復(fù)利終值計(jì)算公式:FV=PV（l+r/m）mn,其中,m為1年

中復(fù)利的計(jì)算次數(shù)，n為年數(shù)?？梢?jiàn)，復(fù)利的計(jì)算周期越短，頻率越高，m越大，

終值越大。

5、某投資者收到一筆10年期每年4000元的年金，此年金將于5年后開(kāi)始支付，

折現(xiàn)率為9%,那么其現(xiàn)值為（）元。

A、16684

B、18186

C、25671

D、40000

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：PV=4000［（P/A,9%,15）-（P/A,9%,5）］=16684（元）。

6、李明目前每年的年收入是45000元，如果利率是8%,如果當(dāng)他無(wú)法工作了，

他需要投入（）元維持目前每年的收入水平。

A、450000

B、90000

C、486000

D、562500

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：PV二年現(xiàn)金流需求量/利率=45000/8%;562500（元）。

7、假設(shè)投資900萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)業(yè)，除預(yù)期每年凈利為100萬(wàn)元外，10年后該投資可回收

本金800萬(wàn)元，年折現(xiàn)率10%,該創(chuàng)業(yè)投資,其凈現(xiàn)值為萬(wàn)元。

（）（不考慮稅負(fù)）

A、值得；約923

B、值得；約947

C＞不值得；約877

D、不值得；約853

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：投資現(xiàn)值=100x年金現(xiàn)值系數(shù)（10%,10）+800/（1+10%）10=923（萬(wàn)元），

大于投資額900萬(wàn)元，即凈現(xiàn)值大于零，值得投資。

8、某投資者以900元的價(jià)格購(gòu)買了面額為1000元、票面利率為12%、期限為5年

的債券，那么該投資者的當(dāng)前收益率為（）。

A、12%

B、13.33%

C、8%

D、11.11%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

y=12%上」2叩=1333%

知識(shí)點(diǎn)解析：闞°

9、持有期收益率（holdingperiodrctum,HPR）是衡量持有某一投資工具一段時(shí)間所

帶來(lái)的總收益。它的內(nèi)容包括（）＜＞①利息收入②資本利得③資本損失④預(yù)

期成本

A、①②③

B、@@@

C、①②④

D、①②③④

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

10、無(wú)論如何組合，如果兩個(gè)證券構(gòu)成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩個(gè)證券標(biāo)準(zhǔn)差

的加權(quán)平均值時(shí)，這兩個(gè)證券的相關(guān)系數(shù)（）。

A、等于-1

B、大于等于零且小于1

C、大于-1且小于0

D、等于1

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)兩個(gè)證券的相關(guān)系數(shù)為+1時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差就變成了構(gòu)成組合的

兩個(gè)證券的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，其中權(quán)重由構(gòu)成組合的金融資產(chǎn)在組合中的占比

確定。此時(shí)，無(wú)論投資比例是多少，組合的收益率均值與標(biāo)準(zhǔn)差都只是簡(jiǎn)單的加權(quán)

平均，多樣化投資變得毫無(wú)意義。構(gòu)成組合的金融資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)為時(shí)，

此時(shí)多樣化投資的收益達(dá)到極限；只要相關(guān)系數(shù)小于1,組合的標(biāo)準(zhǔn)差就必然小于

組合中所有證券的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均。

11、某投資者以800元的價(jià)格購(gòu)買了一次還本付息的債券，持有2年后以950元的

價(jià)格賣出，那么該投資者的持有期收益率為（）。

A、9%

B、7.90%

C、10%

D、9.38%

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

v(95Q.KI0)62

知識(shí)點(diǎn)解析：

12、某投資者以20元/股的價(jià)格買人某公司股票1000股，9個(gè)月后分得現(xiàn)金股息

0.90元，每股在分得現(xiàn)金股息后該公司決定以1:2的比例拆股。拆股消息公布后股

票市價(jià)漲至24元/股，拆股后的市價(jià)為12元/股。投資者以此時(shí)的市價(jià)出售股票，

其持有期收益率應(yīng)為（）。

A、18%

B、20%

C、23%

D、24.50%

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：拆股后持有期收益率二（調(diào)整后的資本損益+調(diào)整后的現(xiàn)金股息）:調(diào)整

后的購(gòu)買價(jià)格x100%=[（12-10）+0.45]-?1Ox100%=24.5%。

13、某投資者以700元的價(jià)格買人某企業(yè)發(fā)行面額為1（X）0元的5年期貼現(xiàn)債券，

持有3年后試圖以8%的持有期收益率將其賣出，則賣出價(jià)格應(yīng)為（）元。

A、816.48

B、881.8

C、857.34

D、793.83

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：P=700x（l+8%）3=881.80（元）。

14、關(guān)于證券組合風(fēng)險(xiǎn)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A、對(duì)于等權(quán)重的投資組合，當(dāng)組合中證券種數(shù)不斷增加，各種證券的方差最終會(huì)

基本消失

B、組合中各對(duì)金融資產(chǎn)的協(xié)方差不可能因?yàn)榻M合而被分散并消失

C、投資多元化是否有效減少了風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于組合投資中不同資產(chǎn)的相關(guān)性

D、一個(gè)充分分散的資產(chǎn)組合完全有可能消除所有的風(fēng)險(xiǎn)

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)證券的種數(shù)不斷增加的時(shí)候，各種證券的方差最終完全消失，但

是，組合中各對(duì)金融資產(chǎn)的協(xié)方差不可能因?yàn)榻M合而被分散并消失。因此，投資組

合中某些風(fēng)險(xiǎn)是可以分散的，有些風(fēng)險(xiǎn)則無(wú)法分散。在最充分分散條件下還存在的

風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，D項(xiàng)的說(shuō)法錯(cuò)誤。

15、某企業(yè)債券為息票債券，一年付息一次，券面金額為1000元，期限5年，票

面利率為5%。投資者以980元的發(fā)行價(jià)買入，持有2年以后又以1002元的價(jià)格賣

出，其持有期收益率為（）。

A、5.65%

B、6.15%

C、6.22%

D、6.89%

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)持有期收益率的公式：1000x5%+（1002?

980）/2]^980x100%=6.22%。

16、某投資者中持有一債券，面額為100元，票面利率為10%,期限為3年，2009

年12月31日到期一次還本付息。其于2008年6月30日將其賣給投資者乙，乙要

求12%的最終收益率，則其購(gòu)買價(jià)格應(yīng)為（）元,（按單利計(jì)息復(fù)利貼現(xiàn)）

A、109.68

B、112.29

C、113.74

D、118.33

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

0100+100x10%x32皿一、

知識(shí)點(diǎn)解析:Pn—717^嚴(yán)=109?阿兀）

17.假定小王在去年的今天以每股25元的價(jià)格購(gòu)買100股某公司的股票.過(guò)云一

年中小王得到20元的紅利（即0.2元/股X100股），年底時(shí)股票價(jià)格為每股30元，則

小王投資該股票的年百分比收益為（）。

A、18.80%

B、20.80%

C、22.10%

D、23.50%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：股票總投資=25x100=2500（元）；年末股票價(jià)值3000元，同時(shí)還擁有

現(xiàn)金紅利20元：面值收益=20+（3000-2500）=520（元）：年百分比收益=520/25（）0

=20.8%。

18、投資者在確定債券吩格時(shí)，需要知道該債券的預(yù)期貨幣收入和要求的適當(dāng)收益

率，該收益率又被稱為（）o

A、內(nèi)部收益率

B、必要收益率

C、市盈率

D、凈資產(chǎn)收益率

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

19、假定投資者甲以75元的價(jià)格買人某面額為100元的3年期貼現(xiàn)債券，持有兩

年以后試圖以10.05%的持有期間收益率將其轉(zhuǎn)讓給投資者乙，而投資者乙認(rèn)為買

進(jìn)該債券給自己帶來(lái)的最終收益率不應(yīng)低于10%。那么，在這筆債券交易中，

()<>

A、甲、乙的成交價(jià)格應(yīng)在90.83元與90.91元之間

B、甲、乙的成交價(jià)格應(yīng)在89.08元與90.07元之間

C、甲、乙的成交價(jià)格應(yīng)在90.91元與91.70元之間

D、甲、乙不能成交

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：設(shè)定甲以10.05%作為其賣出債券所應(yīng)獲得的持有期收益率，那么他

的賣價(jià)就應(yīng)為：75、(1+10.05%)2々90.83(元)；設(shè)定乙以10%作為買進(jìn)債券的最終收

益率，那么他愿意支付的購(gòu)買價(jià)格為：10(H(l+10%)=90.91(元)：最終成交價(jià)則在

90.83元與90.91元之間通過(guò)雙方協(xié)商達(dá)成。

20、對(duì)于協(xié)方差的理解，下列表述不正確的是()。

A、協(xié)方差是一種可用于度量各種金融資產(chǎn)之間收益相互關(guān)聯(lián)程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)

B、如果協(xié)方差為正，則表明投資組合中的兩種資產(chǎn)的收益呈同向變動(dòng)趨勢(shì)

C、如果協(xié)方差為負(fù)，則反映出投資組合中兩種資產(chǎn)的收益具有反向變動(dòng)的關(guān)系

D、協(xié)方差不可能為零

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：D項(xiàng)協(xié)方差可以為零，協(xié)方差為零表明兩種金融資產(chǎn)的收益沒(méi)有線性

相關(guān)關(guān)系c

21、某企業(yè)債券為息票債券，一年付息一次，券面金額為1000元，5年期，票面

利率為5%。投資者在債券發(fā)行2年后以990元的價(jià)格買入，持有至期滿，其到期

收益率為()。

A、5.65%

B、6.22%

C、6.12%

D、5.39%

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：Y=[C+(V-P0)/n)^P0x100%=[1000x5%+(l000-990)/3]4-990x

100%=5.39%o

22、如果兩種正確的投資組合能夠降低風(fēng)險(xiǎn)，則這兩種證券的相關(guān)系數(shù)p滿足的條

件是()o

A、#NAME?

B、0<p<l

C、-l<p<l

D、-l<p<l

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：相關(guān)系數(shù)的取值范圍為[-1,1],只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1，組

合的標(biāo)準(zhǔn)差就必然小于組合中兩種證券的標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均，此時(shí)投資組合能夠降

低風(fēng)險(xiǎn)。

23、對(duì)貝塔系數(shù)的理解，下列論述不正確的是()<>

A、如果以各種金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值占市場(chǎng)組合總的市場(chǎng)價(jià)值的比重為權(quán)數(shù)，所有

金融資產(chǎn)的貝塔系數(shù)的平均值等于1

B、市場(chǎng)組合的貝塔系數(shù)等于1

C、貝塔系數(shù)等于金融資產(chǎn)收益與市場(chǎng)組合收益之間的協(xié)方差除以市場(chǎng)組合收益的

方差

D、貝塔系數(shù)是指金融資產(chǎn)收益與其平均收益的離差平方和的平均數(shù)

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)幅析：金融資產(chǎn)收益與其平均收益的離差平方和的平均數(shù)是方差。貝塔系數(shù)

是度量一種金融資產(chǎn)對(duì)于市場(chǎng)組合變動(dòng)的反應(yīng)程度的指標(biāo)，等于金融資產(chǎn)收益與市

場(chǎng)組合收益之間的協(xié)方差除以市場(chǎng)組合收益的方差，因此，D項(xiàng)的說(shuō)法錯(cuò)誤。

24、預(yù)期某證券有40%的概率取得12%的收益率，有60%的概率取得2%的收益

率，那么該證券的預(yù)期收益率為()。

A、5%

B、6%

C、7%

D、8%

標(biāo)準(zhǔn)答案：R

知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)期收益率=40%x12%+60%x2%=6%o

25、()不能作為衡量證券投資收益水平的指標(biāo)。

A、到期收益率

B、持有期收益率

C、息票收益率

D、標(biāo)準(zhǔn)離差率

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：D項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)離差率是衡量證券投資收益水平波動(dòng)性的指標(biāo)。

26、()是實(shí)務(wù)中衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn)最常用的指標(biāo)。

A、方差

B、期望收益率

C、收益額

D、協(xié)方差

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：實(shí)務(wù)中衡量單一金融資產(chǎn)或由若干金融資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)最

常用的是方差；BE兩項(xiàng)中的期望收益率和收益額衡量單一金融資產(chǎn)或由若干金融

資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的預(yù)期收益；D項(xiàng)協(xié)方差是一種可用于度量各種金融資產(chǎn)之間

收益相互關(guān)聯(lián)程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。

27、名義年收益率為20%,對(duì)于半年付息一次的債券而言，則年實(shí)際收益率為

()。

A、20%

B、21%

C、22%

D、23%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：對(duì)于半年付息債券而言，其半年收益率=(1+20%/2)2-1=21%。

28、某投資者同時(shí)投資股票、債券、期貨，投資期間為3年，各項(xiàng)投資工具的本金

都為100萬(wàn)元，三年過(guò)后，投資股票的100萬(wàn)元期末結(jié)算時(shí)本利共有145萬(wàn)元，投

入債券的100萬(wàn)期末結(jié)算時(shí)本利共有110萬(wàn)元，投資期貨的100萬(wàn)元期末共虧損了

35萬(wàn)元，僅剩下65萬(wàn)元。請(qǐng)問(wèn)該投資者的算術(shù)平均報(bào)酬率與實(shí)現(xiàn)復(fù)收益分別為

()<>

A、6.67%；2.175%

B、6.67%；2.75%

C、7.76%；2.75%

D、7.76%；3.20%

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：①股票投資報(bào)酬率=45%；②債券投資報(bào)酬率=10%；③期貨投資報(bào)

酬率=-35%：④算術(shù)平均報(bào)酬率=(45%+10%-35%尸3=667%：⑤實(shí)現(xiàn)復(fù)收益=

7320/300-1=2.175%o

29、在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，如果投資組合中的兩種金融資產(chǎn)收益呈同向變動(dòng)趨勢(shì)，那么這

兩種金融資產(chǎn)的協(xié)方差()。

A、為零

B、為正

C、為負(fù)

D、無(wú)法確定符號(hào)

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：兩種金融資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)收益呈同向變動(dòng)趨勢(shì)，并不等同于它們?cè)?/p>

任何一種經(jīng)濟(jì)情況卜收益呈同向變動(dòng)趨勢(shì)，可能它們?cè)诮?jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的收益會(huì)呈反

向變動(dòng)。因此僅僅根據(jù)它們?cè)诮?jīng)濟(jì)繁榮時(shí)收益呈同向變動(dòng)無(wú)法確定協(xié)方差的符號(hào)。

30、對(duì)于每季度付息債券而言，其實(shí)際3個(gè)月的收益率為3%,則年實(shí)際收益率為

)。

A、12.26%

B、12.55%

C、13.65%

D、14.75%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：年實(shí)際收益率=(1+3%)4-1=0.1255,即12.55%。

31、如圖7-4所示，如果一個(gè)資產(chǎn)的。為1.5,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率為3%,市場(chǎng)組

合的預(yù)期收益率為10%,對(duì)于一個(gè)持有完全分散化投資組合的投資者，投資于該

資產(chǎn)的預(yù)期收益率為()o圖7-4預(yù)期收技率與S值得關(guān)系

A、12%

B、13%

C、13.50%

D、12.50%

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)CAPM,該資產(chǎn)的預(yù)期收益率為：Ri=3%+1.5x(10%-3%)

=13.5%。

32、市場(chǎng)組合是()<,

A、市場(chǎng)上所有金融資產(chǎn)按照賬面價(jià)值加權(quán)平均計(jì)算所得的組合

B、市場(chǎng)上所有金融資產(chǎn)按照市場(chǎng)價(jià)值加權(quán)平均計(jì)算所得的組合

C、市場(chǎng)上大部分金融資產(chǎn)按照賬面價(jià)值加權(quán)平均計(jì)算所得的組合

D、市場(chǎng)上大部分金融資產(chǎn)按照市場(chǎng)價(jià)值加權(quán)平均計(jì)算所得的組合

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：由市場(chǎng)上所有金融資產(chǎn)按照市場(chǎng)價(jià)值加權(quán)平均計(jì)算所得的組合，稱為

市場(chǎng)組合。

33、()是金融資產(chǎn)的收益與其平均收益的離差的平方和的平均數(shù)。

A、標(biāo)準(zhǔn)差

B、期望收益率

C、方差

D、協(xié)方差

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：方差是金融資產(chǎn)的收益與其平均收益的離差的平方和的平均數(shù)，因

此，C項(xiàng)正確；A項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)差是方差的平方根；B項(xiàng)期望收益率是構(gòu)成組合的各個(gè)資

產(chǎn)的期望收益的簡(jiǎn)單加權(quán)平均數(shù)；D項(xiàng)協(xié)方差是投資組合中每種金融資產(chǎn)的可能收

益與其期望收益之間的離差之積再乘以相應(yīng)情況出現(xiàn)的概率后進(jìn)行相加。

34、A公司在2008年1月1日發(fā)行5年期債券，面值100元票面年利率為10%,

于每年12月31口付息，到期一次還本。如果2008年1月1口同類債券的利率是

9%,1年后該債券的巾場(chǎng)價(jià)格為lU4.9067t,則該債券2009年1月1日的到期收

益率為（）。

A、8.50%

B、9.26%

C、10.20%

D、10.60%

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：在財(cái)務(wù)計(jì)算器中輸入：PMT=10,N=4,PV=-104.906,FV=100,計(jì)

算可得：I/Y=8.5O%,使用德州儀器BALLPLUS計(jì)算器，操作步驟及計(jì)算結(jié)果如

操作按鍵顯示

將所有變量設(shè)為默認(rèn)值2nd,RESET,ENTERRST0.00

輸入付款期數(shù)4,NN=4.00

輸入現(xiàn)值104.906,+/-,PVPV=-104.91

輸入每期付款額10,PMTPMT=10.00

輸入期末余額（終值）100,FVFV=100.00

下：計(jì)算利率CPT,I/YI/Y=8.50

35、關(guān)于方差，下列說(shuō)法不正確的是（）。

A、方差越大，這組數(shù)據(jù)就越離散

B、方差越大，數(shù)據(jù)的波動(dòng)也就越大

C、方差越大，不確定性及風(fēng)險(xiǎn)也越大

D、如果是預(yù)期收益率的方差越大，則預(yù)期收益率的分布就越小

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：方差用來(lái)描述一組數(shù)據(jù)偏離其平均數(shù)的大小，即方差越大，這組數(shù)據(jù)

就越離散，數(shù)據(jù)的波動(dòng)性就越大：方差越小，這組數(shù)據(jù)就越集中，數(shù)據(jù)的波動(dòng)性也

就越小。預(yù)期收益率的方差越大預(yù)期收益率的分布也就越大，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)也越

大。

36、陳小姐將1000元投資于資產(chǎn)A,其期望收益率為15%；2000元投資于資產(chǎn)

B,其期望收益率為20%；5000元投資于資產(chǎn)C,其期望收益率為10%。那么陳小

姐的期望收益率是（）。

A、17.63%

B、15%

C、13.13%

D、13.38%

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解卡：根據(jù)資產(chǎn)組合的期望收益率的計(jì)算公式，可得：資產(chǎn)組合的預(yù)期收

2■幾

=(15%x)000.?<20%x2000*10%x5O?)/(1000?2000?

5000)

益率-13.125%

37、()可以用來(lái)衡量投資組合價(jià)值波動(dòng)的幅度。

A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

B、單位風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率

C、標(biāo)準(zhǔn)差

D、決定系數(shù)

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：標(biāo)準(zhǔn)差可以用來(lái)衡量投資組合價(jià)值波動(dòng)的幅度，它反映的是投資組合

面臨的全部風(fēng)險(xiǎn)，包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。單位風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率即夏普指數(shù)，反映

的是投資組合單位風(fēng)險(xiǎn)的獲利能力。

38、標(biāo)準(zhǔn)差和”系數(shù)都是用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)的，它們的區(qū)別是()。

A、P系數(shù)只衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差衡量整體風(fēng)險(xiǎn)

B、。系數(shù)只衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差衡量整體風(fēng)險(xiǎn)

C、0系數(shù)既衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差只衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

D、0系數(shù)衡量整體風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差只衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

39、關(guān)于變異系數(shù)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A、如果度量單位和平均數(shù)不相同，那么應(yīng)當(dāng)采用變異系數(shù)進(jìn)行比較

B、標(biāo)準(zhǔn)差與數(shù)學(xué)期望的比值稱為變異系數(shù)

C、變異系數(shù)越大越好

D、變異系數(shù)越小越好

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析

40、投資者用協(xié)方差的正負(fù)來(lái)表示兩個(gè)投資項(xiàng)目之間的()。

A、取舍關(guān)系

B、投資風(fēng)險(xiǎn)的大小

C、報(bào)酬率變動(dòng)的方向

D、風(fēng)險(xiǎn)分散的程度

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：協(xié)方差的正負(fù)顯示了兩個(gè)投資項(xiàng)目之間收益率變動(dòng)的方向。協(xié)方差為

正表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動(dòng)；協(xié)方差為負(fù)值表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相

反方向變化，協(xié)方差絕對(duì)值越大，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切；協(xié)方差的

絕對(duì)值越小，則這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系也越疏遠(yuǎn)。

41、關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的度量，下列說(shuō)法不正確的是()。

A、風(fēng)險(xiǎn)的大小由未來(lái)可能收益率與期望收益率的偏離程度來(lái)反映

.

B、在數(shù)學(xué)上，這種偏離程度由收益率的方差付2)來(lái)度量=占"-

C、在實(shí)際中，也可使用歷史數(shù)據(jù)來(lái)估計(jì)方差：假設(shè)證券”月或年實(shí)際收益率為

rt(t-l,2,n),那么估計(jì)方差的公式為:…臺(tái)

D、可能的收益率越分散，它們與期望收益率的偏離程度就越大，投資者承擔(dān)的風(fēng)

險(xiǎn)也就越大

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

-E(r)]2P

知識(shí)點(diǎn)解析：收益率的方差(。2)公式應(yīng)為:t

42、假設(shè)市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是1%,股票市場(chǎng)未來(lái)有三種狀態(tài)牛市、正常、熊市，

對(duì)應(yīng)的發(fā)生概率為0.2、0.6、0.2；作為市場(chǎng)組合的股票指數(shù)現(xiàn)在是在5100點(diǎn)，當(dāng)

未來(lái)股票市場(chǎng)處于牛市時(shí)將會(huì)達(dá)到6000點(diǎn)，正常時(shí)將會(huì)達(dá)到5600點(diǎn)，熊市時(shí)將會(huì)

達(dá)到4300點(diǎn)；股票X在牛市時(shí)的預(yù)期收益率為20%,在正常時(shí)預(yù)期收益率14%,

在熊市時(shí)預(yù)期收益率為-12%。根據(jù)這些信息，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率是()o

A、4.92%

B、6.27%

C、7.52%

D、10.40%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：牛市、正常和熊市的市場(chǎng)預(yù)期收益率分別為17.65%(6000/5100-1)、

9.8%(5600/5100-1)^-15.69%(4300/5100-1),而三種市場(chǎng)狀況發(fā)生的概率分別為

0.2、0.6和0.2,因此，市場(chǎng)組合預(yù)期收益率=17.65%x0.2+9.8%x0.6+(-

15.69%)x0.2=6.27%。

43、某投資者擁有一個(gè)證券組合P(只有兩種證券A和B),其將一筆資金以XA的

比例投資于證券A,以XB的比例投資于證券B。下列說(shuō)法不正確的是()o

A、XA、XB均大于或等于0

B、投資組合P的期望收益率E(rp)=XAE(rA)+XBE(rB)

C、投資組合P收益率的方差尤心4

D、XA+XB=1

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

學(xué)贊歲爭(zhēng)的?攵尊率的方差

應(yīng)為：引二照比

知識(shí)點(diǎn)解析：，其市PAR為相關(guān)系數(shù)，

44、已知在A股市場(chǎng)股票X在2007年平均價(jià)格為120元，標(biāo)準(zhǔn)差為12,在B股

市場(chǎng)股票Y的平均價(jià)格為150元，標(biāo)準(zhǔn)差為15,則比較2007年股票X和Y的股

票價(jià)格變異程度，()o

A、股票X大

B、股票Y大

C、一樣大

D、無(wú)法判斷

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)變異系數(shù)的計(jì)算公式，可得：股票X變異系數(shù)：

CVx=12/120xl00%=10%；B股市場(chǎng)股票Y變異系數(shù):CVY=15/150xl00%=10%；

因此，A股市場(chǎng)股票X的變異程度等于B股市場(chǎng)股票Y。

45、假設(shè)有一投資品在4年之內(nèi)的投資收益率如表7-1所示，則該投資品持有期收

益率為()o

表7-1投資收益率

年度收益率

200410

2005-5

200620

200715

A、33.23%

B、34.34%

C、44.21%

D、44.56%

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析:持有期收益率HPY=(1+r1)x(1+r2)x(1+r3)x(1+r4)-1=(1+10%)x(1-

5%)x(l+20%)x(l+15%)-l=44.21%。

46、在可供選擇的投資中，假定一項(xiàng)投資的收益可能會(huì)由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的不同出

現(xiàn)幾種結(jié)果，具體數(shù)據(jù)如表7-2所示，則該項(xiàng)投資的預(yù)期收益率為()。

表?-2投資概率與收益率

經(jīng)濟(jì)狀況概率收益率

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，無(wú)通脹0.150.20

經(jīng)濟(jì)衰退，高通脹0.15-0.20

正常運(yùn)行0.700.10

A、6%

B、7%

C、8%

D、9%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析:該項(xiàng)投資的預(yù)期收益率E(Ri)=O.15x0.20+0.15x(-0.20)+0.70x0.10=

0.07=7%o

47、一個(gè)投資組合的分布如表7-3所示。

表7-3投資組合的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表

按資比例預(yù)期收益率

股票基金55%14%

債券基金45%7%

合的預(yù)期收益率是()。

A、4.55%

B、10.85%

C、11.25%

D、8.34%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：計(jì)算過(guò)程：E(R)=0.55x14%+0.45x7%=10.85%o

48、假定某種金融產(chǎn)品預(yù)期未來(lái)的現(xiàn)金流入如表所示。

表7-4某金融資產(chǎn)頊期未來(lái)現(xiàn)金流重表

距今年份承諾的現(xiàn)金支付元

12000

22000

32500

44000如果

該金融工具的價(jià)格為7704元，其內(nèi)部收益率為()0

A、12%

B、10%

C、15%

D、20%

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：運(yùn)用財(cái)務(wù)計(jì)算器，操作步驟及其結(jié)果如下:

將所有的變量設(shè)為默認(rèn)值2nd,RESET,ENTERRST0.00

選擇現(xiàn)金流工作表OFCFo=0.00

輸入初始現(xiàn)金流7740,+/~3ENTERCFo=-7740.00

C01=2000.00

輸入第一筆現(xiàn)金流12000,ENTER

F01=1.00

CO2=2OOO.00

諭入第二至現(xiàn)金I2000,ENTER

F02=1.00

12500,ENTERCO3=25OO.00

輸入第三筆現(xiàn)金流

F03=1.00

14000,ENTERC04=4000.00

輸入第四筆現(xiàn)金流

1F04=1.00

注入內(nèi)部收益率變量IRRIRR=0.00

機(jī)售內(nèi)部收益率

ICPTIRR=11.99

49、某股票X在未來(lái)的情況預(yù)期如表7-5所示。

表7-5股票X的收益情況

股票市場(chǎng)情況熊市正常牛市

概率0.20.50.3

X的收益率-20%18%50%

?，―????????A?該股票的預(yù)期收益

率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A、16%；24.33%

B、16%；25.65%

C、20%：24.33%

D、20%；25.65%

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識(shí)點(diǎn)解析：

股票的預(yù)期收益率：E（Rj）=P［R］用2K2+…PnR；62乂（-20%）5義18%+O.3X50%=20%；標(biāo)準(zhǔn)

生。工春卅x［凡■￡（4）］'?24.33%。

50、考慮項(xiàng)目A和項(xiàng)目B,二者的收益率和標(biāo)準(zhǔn)差如表7-6所示。

表7-6項(xiàng)目項(xiàng)目B的收益率與標(biāo)準(zhǔn)差

項(xiàng)目A項(xiàng)目B

收益率0.060.08

標(biāo)準(zhǔn)差0.080.12

以變異系數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)，則及資者的正確決策是（）。

A、選擇項(xiàng)目A

B、選擇項(xiàng)目B

C、二者無(wú)差異

D、信息不足，無(wú)法選擇

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：項(xiàng)目A變異系數(shù)=0.08/0.06=1.33,項(xiàng)目B變異系數(shù)=0.12/0.08=1.5,

故應(yīng)選擇項(xiàng)目A

51、周先生持有一個(gè)由下列三只股票等股份數(shù)組成的投資組合。如果他持有該投資

組合1年，在這一年里，三只股票的期初、期末價(jià)格和分紅如表7-7所示，那么，

他持有該投資組合的持有期收益率是()。

表7-7股票財(cái)務(wù)裝據(jù)表單位：元/股

股票期初價(jià)格期末價(jià)格分紅

a1031104

b50601

c10200

A、21.88%

B、18.75%

C、18.42%

D、15.79%

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：股票持有期收益率=(股票期末價(jià)格-期初價(jià)格+紅利支付)/股票期初價(jià)

格X100%,則：股票a:口(110-100)+4]/100=14%；股票b=r=I(-50)+l)/50=22%；股

票c：r==[(20-10)+0]/10=100%；投資組合：r：

=4%x100/160+22%x50/l60+100%xl0/l60=21.875%~21.88%。

52、某投資組合分布情況如表7-8所示。

表7-8某投資組合經(jīng)濟(jì)周期收益分布

經(jīng)濟(jì)周期概率(%)預(yù)期收益率(%)

衰退期40%-5%

復(fù)蘇其50%15%

繁榮其10%20%

投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差是10.3,收益的分布服從正態(tài)分布，那么概率為68%和95%的

收益率范圍分別是()。

A、(-2.8%,17.8%)；(-23.4%,38.4%)

B、(-2.8%,17.8%)；(-13.1%,28.1%)

C、(-13.1%,28.1%)；(-23.4%,38.4%)

D、(-12.2%,30.1%)；(-26.3%,40.2%)

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：R=(-5%)x40%+15%x50%+10%x20%=7.5%o概率為68%的收益率的

范圍為：-2.8%(7-5%-10.3%),17.8%(7.5%+10.3%)；概率為95%的收益率的范圍

為：-13.1%(7.5%-2xl0.3%),28.1%(7.5%+2xl0.3%io

53、假設(shè)某股票的收益分布狀況如下表7-9所示。

表7-9某股票的收益分布狀況

經(jīng)濟(jì)狀況概率股票收益狀況概率股票收益率

好0.620

繁榮0.6一般0.215

差0.210

好0.25

衰退0.4f0.20

差0.6-10該股票

的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別是()。

A、7.2%和10.8%

B、8.2%和11.9%

C、7.2%和11.9%

D、8.2%和10.8%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：

n

,￡

［解析］預(yù)期收益率=0.6乂(20%><66+15%乂0.2+10%乂0.2)相.4乂(5%乂0.240X0.2~10%X0.6)=8.方差

(r)］2XPi=0.6X0.6X(20%-8.2%)24O.6X0.2X(15%-8.2%)2+0.6X0.2X(10%~8.2%)2+0.4X0.2X(5%-8.2?)2+0.4X0.2

X(0-8.2%)2-K).4X0.6X(-10%~8.2%)2=0.014176.因此，標(biāo)準(zhǔn)差=4,。⑷76=0.119063009^11.9%.

54、有兩個(gè)投資項(xiàng)目A和B,二者的收益率和標(biāo)準(zhǔn)差如表7-10所示，投資項(xiàng)目A

收益率不及項(xiàng)目B,但項(xiàng)目A的風(fēng)險(xiǎn)卻小于項(xiàng)目B,則（）。

表7-10項(xiàng)目A與項(xiàng)目B的收益與風(fēng)險(xiǎn)狀況

項(xiàng)目A項(xiàng)目B

收益率0.050.07

標(biāo)準(zhǔn)差0.070.12

A、應(yīng)選擇B項(xiàng)目

B、應(yīng)選擇A項(xiàng)目

C、項(xiàng)目A、B一樣

D、無(wú)法決策

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：項(xiàng)目A的變異系數(shù)：0.07/0.05=1.4；項(xiàng)目B的變異系數(shù)

=0.012/0.07=1.7o項(xiàng)目A的變異系數(shù)較小，應(yīng)選擇項(xiàng)目A。

55、已知證券組合P是由證券A和B構(gòu)成，證券A和B的期望收益、標(biāo)準(zhǔn)差以及

相關(guān)系數(shù)如表7?11所示。

表7-11證券組合的期望收益、標(biāo)準(zhǔn)差及相關(guān)系數(shù)

證券名稱到期收益率標(biāo)準(zhǔn)差相關(guān)系數(shù)投資比重

A10%6%0.30

0.12

B5%2%0.70

那么，()。

A、組合P的期望收益介于7.0%?7.5%之間

B、組合P的標(biāo)準(zhǔn)差介于5%?6%之間

C、組合P的期望收益介于5.0%?5.5%之間

D、組合P的標(biāo)準(zhǔn)差介于2%?3%之間

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識(shí)點(diǎn)解析：證券組合尸的期望收益E(rP)=l%x0.3+5%x0.7=3.8%；標(biāo)準(zhǔn)差。p

=>/0.32X(6%)J>0.75X(2%3x0,7xO.12x6%x2%;2.35%,可見(jiàn)只有D項(xiàng)正確。

56、某證券的收益率狀況如表7-12所示，它的收益率和方差為()o

表7-12XX證券的收益率情況表

收益率(%)-20-101030

概率0.20.30.10.4

A、6%；0.0433

B、6%；0.0444

C、7%；0.0433

D、7%；0.0444

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識(shí)點(diǎn)解析：該證券的期望收益率為：E(r)=(-20%)x0.20+(-10%)x0.3+10%x0.1

+30%x0.4=6%；方差為：a2(r)=(-20%-6%)2x0.2+(-10%-6%)2x0.3+(10%-

6%)2X0.1+(30%-6%)2X0.4=0.0444O

57、葛先生正考慮投資于ABE公司。他估計(jì)了該公司股票收益率的概率分布如表

7-13所示。區(qū)基于葛先生的估計(jì)，該股票的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差應(yīng)為()。

A、8.50%和1.027%

B、8.50%和1.250%

C、8.25%和1.250%

D、8.25%和1.027%

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)收益率和方差的計(jì)算公式，可得：期望收益率二(-

10%)x0.10+0x0.25+10%x0.40+20%x0.20+30%x0.05=8.50%；方差二口二1.027%。

58、證券A和證券B的收益分布如表7-14所示，證券A和證券月的收益期望值

表7-14證券A和證券B的收益分布表

證券A收益分行證券B收益分布

收益㈣概率收益閭概率

161/311/3

101/3101/3

41/3191/3

A、10%；10%

B、15%；10%

C、10%；15%

D、15%；15%

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識(shí)點(diǎn)解析：E(RA)=1/3x(16%+10%+4%)=10%；E(RB)=1/3x(1%+10%+19%)

=10%