期貨從業(yè)資格之期貨投資分析強(qiáng)化訓(xùn)練題型匯編第一部分單選題(50題)1、點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂后，基差買(mǎi)方判斷期貨價(jià)格處于下行通道，則合理的操作是（）。

A.等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)

B.進(jìn)行套期保值

C.盡快進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作

D.賣(mài)出套期保值

【答案】：A

【解析】這道題考查點(diǎn)價(jià)交易中基差買(mǎi)方在期貨價(jià)格處于下行通道時(shí)的合理操作判斷。點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。在點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂后，基差買(mǎi)方的核心目標(biāo)是在合適的時(shí)機(jī)確定一個(gè)相對(duì)有利的價(jià)格來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品。選項(xiàng)A：當(dāng)基差買(mǎi)方判斷期貨價(jià)格處于下行通道時(shí)，等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)是合理的。因?yàn)殡S著期貨價(jià)格下降，后續(xù)點(diǎn)價(jià)時(shí)能夠以更低的價(jià)格確定交易，從而降低采購(gòu)成本，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)期貨合約來(lái)補(bǔ)償現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。本題主要討論的是點(diǎn)價(jià)時(shí)機(jī)問(wèn)題，并非套期保值的必要性，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：若盡快進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作，由于此時(shí)期貨價(jià)格處于下行通道，后續(xù)價(jià)格可能更低，那么就無(wú)法獲得更低的采購(gòu)價(jià)格，會(huì)增加采購(gòu)成本，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：賣(mài)出套期保值主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通常是賣(mài)方的操作策略。而本題主體是基差買(mǎi)方，其目的是買(mǎi)入商品，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。2、某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10％換取5000萬(wàn)元滬深300指數(shù)漲跌幅，每年互換一次，當(dāng)前指數(shù)為4000點(diǎn)，一年后互換到期，滬深300指數(shù)上漲至4500點(diǎn)，該投資者收益（）萬(wàn)元。

A.125

B.525

C.500

D.625

【答案】：A

【解析】本題可先計(jì)算出滬深300指數(shù)的漲跌幅，再根據(jù)權(quán)益互換協(xié)議計(jì)算投資者的收益。步驟一：計(jì)算滬深300指數(shù)的漲跌幅漲跌幅的計(jì)算公式為\((期末指數(shù)-期初指數(shù))\div期初指數(shù)\times100\%\)。已知當(dāng)前指數(shù)（期初指數(shù)）為\(4000\)點(diǎn)，一年后指數(shù)（期末指數(shù)）上漲至\(4500\)點(diǎn)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4500-4000)\div4000\times100\%=500\div4000\times100\%=12.5\%\)步驟二：計(jì)算投資者的收益投資者以固定利率\(10\%\)換取\(5000\)萬(wàn)元滬深300指數(shù)漲跌幅，意味著投資者的收益為\(5000\)萬(wàn)元按照滬深300指數(shù)漲跌幅計(jì)算的收益減去按照固定利率計(jì)算的成本。計(jì)算\(5000\)萬(wàn)元按照滬深300指數(shù)漲跌幅計(jì)算的收益：\(5000\times12.5\%=625\)（萬(wàn)元）計(jì)算\(5000\)萬(wàn)元按照固定利率計(jì)算的成本：\(5000\times10\%=500\)（萬(wàn)元）計(jì)算投資者的最終收益：投資者的最終收益為上述收益減去成本，即\(625-500=125\)（萬(wàn)元）綜上，該投資者收益\(125\)萬(wàn)元，答案選A。""3、中國(guó)的某家公司開(kāi)始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，計(jì)劃在美國(guó)設(shè)立子公司并開(kāi)展業(yè)務(wù)。但在美國(guó)影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國(guó)工商銀行貸款5億元，利率5．65%。隨后該公司與美國(guó)花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2015年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0．8億美元，并在每年9月1日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時(shí)花旗銀行以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0．8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據(jù)此回答以下兩題82-83。

A.320

B.330

C.340

D.350

【答案】：A

【解析】首先分析題目，該公司與美國(guó)花旗銀行簽署貨幣互換協(xié)議，獲得0.8億美元，且需以4%的利率向花旗銀行支付美元利息。利息的計(jì)算公式為：利息=本金×利率。在本題中，本金是0.8億美元，利率是4%，將0.8億美元換算為萬(wàn)美元是8000萬(wàn)美元。那么每年需支付的美元利息=8000×4%=320（萬(wàn)美元）所以本題的答案是A選項(xiàng)。4、以下哪項(xiàng)屬于進(jìn)入完全壟斷市場(chǎng)障礙的來(lái)源？()

A.政府給予一個(gè)企業(yè)排他性地生產(chǎn)某種產(chǎn)品的權(quán)利

B.企業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的產(chǎn)品沒(méi)有任何相近的替代品

C.關(guān)鍵資源出幾家企業(yè)擁有

D.在些行業(yè)，只有個(gè)企業(yè)生產(chǎn)比更多企業(yè)生產(chǎn)的平均成本低，存在范圍經(jīng)濟(jì)

【答案】：A

【解析】本題主要考查完全壟斷市場(chǎng)障礙的來(lái)源相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A：政府給予一個(gè)企業(yè)排他性地生產(chǎn)某種產(chǎn)品的權(quán)利，這種情況下，其他企業(yè)無(wú)法進(jìn)入該市場(chǎng)進(jìn)行生產(chǎn)，這是典型的進(jìn)入完全壟斷市場(chǎng)障礙的來(lái)源，因?yàn)檎恼呦拗屏耸袌?chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，使得該企業(yè)能夠獨(dú)家生產(chǎn)，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：企業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的產(chǎn)品沒(méi)有任何相近的替代品，這是完全壟斷市場(chǎng)的特征之一，而非進(jìn)入該市場(chǎng)障礙的來(lái)源。它描述的是市場(chǎng)中產(chǎn)品的性質(zhì)，而不是阻止其他企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)的因素，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：關(guān)鍵資源由幾家企業(yè)擁有，這更符合寡頭壟斷市場(chǎng)的特征，幾家企業(yè)控制關(guān)鍵資源會(huì)形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)的局面，而不是完全壟斷市場(chǎng)，且這并非完全壟斷市場(chǎng)障礙的來(lái)源，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：在一些行業(yè)，只有一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)比更多企業(yè)生產(chǎn)的平均成本低，存在的是自然壟斷的情況，其原因是規(guī)模經(jīng)濟(jì)而非范圍經(jīng)濟(jì)。并且這也不是進(jìn)入完全壟斷市場(chǎng)障礙的來(lái)源表述，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選A。5、在shibor利率的發(fā)布流程中，每個(gè)交易日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，要剔除（）報(bào)價(jià)。

A.最高1家，最低2家

B.最高2家，最低1家

C.最高、最低各1家

D.最高、最低各2家

【答案】：D"

【解析】本題考查Shibor利率發(fā)布流程中報(bào)價(jià)剔除規(guī)則。在Shibor利率的發(fā)布流程里，每個(gè)交易日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心會(huì)根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)進(jìn)行處理，具體操作是要剔除最高、最低各2家的報(bào)價(jià)。所以本題正確答案是D。"6、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為180元/噸，其中美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。據(jù)此回答下列三題。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出3月大豆的到岸價(jià)格（美元/噸），再將其換算為人民幣價(jià)格，最后加上港雜費(fèi)得出最終價(jià)格。步驟一：計(jì)算3月大豆的到岸價(jià)格（美元/噸）已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，則3月大豆的到岸價(jià)格（美分/蒲式耳）為期貨價(jià)格與到岸升貼水之和，即：\(991+147.48=1138.48\)（美分/蒲式耳）因?yàn)槊婪?蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475，所以將到岸價(jià)格（美分/蒲式耳）換算為美元/噸可得：\(1138.48\times0.36475=415.26\)（美元/噸）步驟二：將到岸價(jià)格（美元/噸）換算為人民幣價(jià)格當(dāng)日匯率為6.1881，根據(jù)“人民幣價(jià)格=美元價(jià)格×匯率”，可得3月大豆的到岸人民幣價(jià)格為：\(415.26\times6.1881\approx2560.84\)（元/噸）步驟三：計(jì)算最終價(jià)格已知港雜費(fèi)為180元/噸，所以3月大豆的最終價(jià)格為到岸人民幣價(jià)格與港雜費(fèi)之和，即：\(2560.84+180=3170.84\)（元/噸）綜上，答案選D。7、為預(yù)測(cè)我國(guó)居民家庭對(duì)電力的需求量，建立了我國(guó)居民家庭電力消耗量（y，單位：千瓦小時(shí)）與可支配收入（x1，單位：百元）、居住面積（x2，單位：平方米）的多元線性回歸方程，如下所示：

A.在y的總變差中，有92.35%可以由解釋變量x1和x2解釋

B.在y的總變差中，有92.35%可以由解釋變量x1解釋

C.在y的總變差中，有92.35%可以由解釋變量x2解釋

D.在y的變化中，有92.35%是由解釋變量x1和x2決定的

【答案】：A

【解析】本題考查多元線性回歸方程中決定系數(shù)的含義。在多元線性回歸分析里，決定系數(shù)反映了回歸模型對(duì)因變量總變差的解釋程度。在本題的多元線性回歸方程中，因變量為我國(guó)居民家庭電力消耗量\(y\)，解釋變量為可支配收入\(x_1\)和居住面積\(x_2\)。選項(xiàng)A正確。因?yàn)闆Q定系數(shù)是衡量回歸方程對(duì)數(shù)據(jù)擬合優(yōu)度的指標(biāo)，它表示在因變量\(y\)的總變差中，可以由解釋變量所解釋的比例。本題是關(guān)于\(y\)與\(x_1\)和\(x_2\)的多元線性回歸方程，所以在\(y\)的總變差中，有\(zhòng)(92.35\%\)可以由解釋變量\(x_1\)和\(x_2\)解釋。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。該方程是多元線性回歸方程，并非只由解釋變量\(x_1\)來(lái)解釋\(y\)的總變差，而是由\(x_1\)和\(x_2\)共同解釋?zhuān)源苏f(shuō)法不準(zhǔn)確。選項(xiàng)C錯(cuò)誤。同理，不是只有解釋變量\(x_2\)來(lái)解釋\(y\)的總變差，而是\(x_1\)和\(x_2\)共同起作用，該選項(xiàng)不符合多元線性回歸方程的解釋邏輯。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。題干強(qiáng)調(diào)的是在\(y\)的總變差中，而不是\(y\)的變化，“總變差”和“變化”概念不同，這種表述不準(zhǔn)確。綜上，本題答案選A。8、某交易模型開(kāi)始交易時(shí)的初始資金是100.00萬(wàn)元，每次交易手?jǐn)?shù)固定。交易18次后賬戶(hù)資金增長(zhǎng)到150.00萬(wàn)元，第19次交易出現(xiàn)虧損，賬戶(hù)資金減少到120.00萬(wàn)元。第20次交易后，賬戶(hù)資金又從最低值120.00萬(wàn)元增長(zhǎng)到了150.00萬(wàn)元，那么該模型的最大資產(chǎn)回撤值為（）萬(wàn)元。

A.20

B.30

C.50

D.150

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)最大資產(chǎn)回撤值的定義來(lái)求解。最大資產(chǎn)回撤值是指在選定周期內(nèi)，從任意一個(gè)資產(chǎn)峰值到之后的資產(chǎn)谷值的最大差值。在本題中，交易18次后賬戶(hù)資金增長(zhǎng)到150.00萬(wàn)元，這是一個(gè)資產(chǎn)峰值。第19次交易出現(xiàn)虧損，賬戶(hù)資金減少到120.00萬(wàn)元，120.00萬(wàn)元為之后出現(xiàn)的資產(chǎn)谷值。那么從資產(chǎn)峰值到資產(chǎn)谷值的差值為：150-120=30（萬(wàn)元）。后續(xù)第20次交易后賬戶(hù)資金又回升到150.00萬(wàn)元，說(shuō)明在整個(gè)交易過(guò)程中，最大的資產(chǎn)回撤就是從150萬(wàn)元到120萬(wàn)元這一階段，其最大資產(chǎn)回撤值為30萬(wàn)元。所以本題答案選B。9、中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。

A.5

B.15

C.20

D.45

【答案】：B"

【解析】本題考查中國(guó)季度GDP初步核算數(shù)據(jù)的公布時(shí)間相關(guān)知識(shí)。中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，關(guān)于季度GDP初步核算數(shù)據(jù)，通常會(huì)在季后15天左右公布。所以該題正確答案是B。"10、下列不屬于升貼水價(jià)格影響因素的是（）。

A.運(yùn)費(fèi)

B.利息

C.現(xiàn)貨市場(chǎng)供求

D.心理預(yù)期

【答案】：D

【解析】本題可通過(guò)分析每個(gè)選項(xiàng)是否為升貼水價(jià)格影響因素來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A：運(yùn)費(fèi)運(yùn)費(fèi)是影響升貼水價(jià)格的重要因素之一。在商品交易中，運(yùn)輸成本的高低會(huì)直接對(duì)商品的最終價(jià)格產(chǎn)生作用。當(dāng)運(yùn)費(fèi)增加時(shí)，商品在不同地區(qū)的價(jià)格差異可能會(huì)增大，進(jìn)而影響升貼水價(jià)格。所以運(yùn)費(fèi)屬于升貼水價(jià)格的影響因素。選項(xiàng)B：利息利息同樣會(huì)影響升貼水價(jià)格。在商品的儲(chǔ)存和交易過(guò)程中，資金的使用成本即利息是不可忽視的。例如，持有商品的一方需要考慮資金占用所產(chǎn)生的利息成本，這會(huì)反映在升貼水價(jià)格上。因此，利息也屬于升貼水價(jià)格的影響因素。選項(xiàng)C：現(xiàn)貨市場(chǎng)供求現(xiàn)貨市場(chǎng)的供求關(guān)系對(duì)升貼水價(jià)格起著關(guān)鍵作用。當(dāng)市場(chǎng)上某種商品供大于求時(shí)，其價(jià)格可能會(huì)下降，升貼水價(jià)格也會(huì)隨之受到影響；反之，當(dāng)市場(chǎng)供不應(yīng)求時(shí)，價(jià)格可能上漲，升貼水價(jià)格也會(huì)相應(yīng)變動(dòng)。所以現(xiàn)貨市場(chǎng)供求屬于升貼水價(jià)格的影響因素。選項(xiàng)D：心理預(yù)期心理預(yù)期主要是投資者或市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的主觀判斷，它更多地是影響市場(chǎng)的短期波動(dòng)和投資者的決策行為，但并非直接影響升貼水價(jià)格的因素。升貼水價(jià)格主要是由與商品本身的交易、運(yùn)輸、存儲(chǔ)等實(shí)際成本和市場(chǎng)供求等客觀因素決定的。所以心理預(yù)期不屬于升貼水價(jià)格的影響因素。綜上，答案選D。11、某投資者傭有股票組合中，金融類(lèi)股、地產(chǎn)類(lèi)股、信息類(lèi)股和醫(yī)藥類(lèi)股份分別占比36%、24%、18%和22%，β系數(shù)分別是0.8、1.6、2.1、2.5其投資組合β系數(shù)為（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合β系數(shù)的計(jì)算公式來(lái)求解。投資組合β系數(shù)等于各股票占比與對(duì)應(yīng)β系數(shù)乘積之和。步驟一：明確各股票的占比及β系數(shù)已知金融類(lèi)股、地產(chǎn)類(lèi)股、信息類(lèi)股和醫(yī)藥類(lèi)股分別占比\(36\%\)、\(24\%\)、\(18\%\)和\(22\%\)，它們對(duì)應(yīng)的β系數(shù)分別是\(0.8\)、\(1.6\)、\(2.1\)、\(2.5\)。步驟二：計(jì)算各股票占比與對(duì)應(yīng)β系數(shù)的乘積-金融類(lèi)股：占比\(36\%\)（即\(0.36\)），β系數(shù)為\(0.8\)，則其乘積為\(0.36\times0.8=0.288\)。-地產(chǎn)類(lèi)股：占比\(24\%\)（即\(0.24\)），β系數(shù)為\(1.6\)，則其乘積為\(0.24\times1.6=0.384\)。-信息類(lèi)股：占比\(18\%\)（即\(0.18\)），β系數(shù)為\(2.1\)，則其乘積為\(0.18\times2.1=0.378\)。-醫(yī)藥類(lèi)股：占比\(22\%\)（即\(0.22\)），β系數(shù)為\(2.5\)，則其乘積為\(0.22\times2.5=0.55\)。步驟三：計(jì)算投資組合β系數(shù)將上述各乘積相加可得投資組合β系數(shù)為：\(0.288+0.384+0.378+0.55=1.6\)綜上，答案選C。12、該國(guó)債的遠(yuǎn)期價(jià)格為()元。

A.102.31

B.102.41

C.102.50

D.102.51

【答案】：A

【解析】本題為關(guān)于國(guó)債遠(yuǎn)期價(jià)格的單項(xiàng)選擇題。破題點(diǎn)在于準(zhǔn)確判斷正確的國(guó)債遠(yuǎn)期價(jià)格數(shù)值。題目中給出了該國(guó)債遠(yuǎn)期價(jià)格的四個(gè)選項(xiàng)，分別為102.31元、102.41元、102.50元、102.51元，正確答案是A選項(xiàng)102.31元。由此可知，該國(guó)債的遠(yuǎn)期價(jià)格為102.31元。13、ADF檢驗(yàn)回歸模型為

A.H0：φi＝0

B.H0：φi＝1

C.H0：λ＝0

D.H0：λ＝1

【答案】：C

【解析】本題考查的是ADF檢驗(yàn)回歸模型的原假設(shè)。在ADF檢驗(yàn)中，其核心目的是檢驗(yàn)時(shí)間序列是否存在單位根。通常原假設(shè)（H0）設(shè)定為時(shí)間序列存在單位根。在相關(guān)模型設(shè)定里，會(huì)有關(guān)于參數(shù)的假設(shè)，其中原假設(shè)H0：λ＝0是ADF檢驗(yàn)回歸模型常見(jiàn)的原假設(shè)設(shè)定形式，當(dāng)接受原假設(shè)時(shí)，意味著時(shí)間序列可能存在單位根，即序列是非平穩(wěn)的。而選項(xiàng)A中H0：φi＝0、選項(xiàng)B中H0：φi＝1以及選項(xiàng)D中H0：λ＝1均不是ADF檢驗(yàn)回歸模型的原假設(shè)。所以本題的正確答案是C。14、假如某國(guó)債現(xiàn)券的DV01是0．0555，某國(guó)債期貨合約的CTD券的DV01是0．0447，CTD券的轉(zhuǎn)換因子是1．02，則利用國(guó)債期貨合約為國(guó)債現(xiàn)券進(jìn)行套期保值的比例是（）。(參考公式：套保比例=被套期保值債券的DV01X轉(zhuǎn)換因子÷期貨合約的DV01)

A.0.8215

B.1.2664

C.1.0000

D.0.7896

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)所給的套保比例計(jì)算公式來(lái)計(jì)算利用國(guó)債期貨合約為國(guó)債現(xiàn)券進(jìn)行套期保值的比例。已知參考公式為：套保比例=被套期保值債券的DV01×轉(zhuǎn)換因子÷期貨合約的DV01。題目中給出某國(guó)債現(xiàn)券的DV01（即被套期保值債券的DV01）是0.0555，某國(guó)債期貨合約的CTD券的DV01是0.0447，CTD券的轉(zhuǎn)換因子是1.02。將這些數(shù)據(jù)代入公式可得：套保比例=0.0555×1.02÷0.0447。先計(jì)算0.0555×1.02=0.05661，再用0.05661÷0.0447≈1.2664。所以利用國(guó)債期貨合約為國(guó)債現(xiàn)券進(jìn)行套期保值的比例是1.2664，答案選B。15、在特定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段，如何選準(zhǔn)資產(chǎn)是投資界追求的目標(biāo)，經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，市場(chǎng)上稱(chēng)之（）。

A.波浪理論

B.美林投資時(shí)鐘理論

C.道氏理論

D.江恩理論

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)不同投資理論的了解。解題的關(guān)鍵在于明確各選項(xiàng)所代表的理論內(nèi)容，并結(jié)合題干中描述的投資方法來(lái)進(jìn)行判斷。選項(xiàng)A波浪理論是由艾略特發(fā)現(xiàn)并提出的股票市場(chǎng)分析理論，該理論把股價(jià)的上下變動(dòng)和不同時(shí)期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，其核心是通過(guò)對(duì)股價(jià)波動(dòng)形態(tài)的研究來(lái)預(yù)測(cè)股票走勢(shì)，并非根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B美林投資時(shí)鐘理論是美林證券經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，提出的一種根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，與題干描述相符，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C道氏理論是所有市場(chǎng)技術(shù)研究的基礎(chǔ)，它主要是根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格平均數(shù)的波動(dòng)來(lái)研究和預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的總體趨勢(shì)，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)反映了一切信息，并非針對(duì)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D江恩理論是投資大師威廉·江恩通過(guò)對(duì)數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運(yùn)用建立的獨(dú)特分析方法和測(cè)市理論，主要運(yùn)用在股票、期貨市場(chǎng)中，通過(guò)對(duì)時(shí)間和價(jià)格的分析來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)，并非基于經(jīng)濟(jì)周期的資產(chǎn)配置方法，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是B。16、對(duì)回歸方程進(jìn)行的各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中，應(yīng)用t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)的是（）。

A.線性約束檢驗(yàn)

B.若干個(gè)回歸系數(shù)同時(shí)為零檢驗(yàn)

C.回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)

D.回歸方程的總體線性顯著性檢驗(yàn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)不同統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)所使用的統(tǒng)計(jì)量來(lái)逐一分析選項(xiàng)。選項(xiàng)A線性約束檢驗(yàn)通常使用F統(tǒng)計(jì)量，該檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭惺欠翊嬖谀承┚€性約束條件成立，并非應(yīng)用t統(tǒng)計(jì)量，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B若干個(gè)回歸系數(shù)同時(shí)為零檢驗(yàn)一般采用F統(tǒng)計(jì)量。此檢驗(yàn)是為了判斷一組回歸系數(shù)是否同時(shí)為零，以確定這些變量整體上對(duì)因變量是否有顯著影響，而不是用t統(tǒng)計(jì)量，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)應(yīng)用的是t統(tǒng)計(jì)量。通過(guò)t檢驗(yàn)可以判斷每個(gè)自變量對(duì)因變量的影響是否顯著，即檢驗(yàn)單個(gè)回歸系數(shù)是否顯著不為零，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D回歸方程的總體線性顯著性檢驗(yàn)使用的是F統(tǒng)計(jì)量。其目的是檢驗(yàn)整個(gè)回歸方程的線性關(guān)系是否顯著，也就是判斷所有自變量作為一個(gè)整體是否與因變量存在顯著的線性關(guān)系，并非使用t統(tǒng)計(jì)量，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。17、國(guó)債交易中，買(mǎi)入基差交易策略是指（）。

A.買(mǎi)入國(guó)債期貨，買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨

B.賣(mài)出國(guó)債期貨，賣(mài)空國(guó)債現(xiàn)貨

C.賣(mài)出國(guó)債期貨，買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨

D.買(mǎi)入國(guó)債期貨，賣(mài)空國(guó)債現(xiàn)貨

【答案】：C"

【解析】基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，買(mǎi)入基差交易策略旨在通過(guò)操作使基差擴(kuò)大來(lái)獲取收益。在國(guó)債交易里，當(dāng)賣(mài)出國(guó)債期貨且買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨時(shí)，若基差變大，投資者就可以實(shí)現(xiàn)盈利。選項(xiàng)A中同時(shí)買(mǎi)入國(guó)債期貨和國(guó)債現(xiàn)貨，無(wú)法達(dá)成通過(guò)基差變動(dòng)獲利的目的；選項(xiàng)B同時(shí)賣(mài)出國(guó)債期貨和賣(mài)空國(guó)債現(xiàn)貨，也不能實(shí)現(xiàn)基差擴(kuò)大從而獲利；選項(xiàng)D買(mǎi)入國(guó)債期貨和賣(mài)空國(guó)債現(xiàn)貨，同樣難以通過(guò)基差擴(kuò)大來(lái)盈利。所以本題正確答案是C。"18、關(guān)于頭肩頂形態(tài)中的頸線，以下說(shuō)法不正確的是()。

A.頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用

B.突破頸線一定需要人成變量配合

C.對(duì)于頭肩頂來(lái)講，當(dāng)頸線被向下突破之后，價(jià)格向下跌落的幅度等于頭和頸線之間的垂直距離

D.在頭肩頂中，價(jià)格向下突破頸線后有一個(gè)回升的過(guò)程，當(dāng)價(jià)格回升至頸線附近后受到其壓力又繼續(xù)掉頭向下運(yùn)行，從而形成反撲突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成變量會(huì)放大。

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)頭肩頂形態(tài)中頸線的相關(guān)知識(shí)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)確定答案。選項(xiàng)A：頭肩頂形態(tài)中，它是支撐線，起支撐作用在頭肩頂形態(tài)中，頸線是連接兩個(gè)肩部低點(diǎn)的直線，在價(jià)格未跌破頸線之前，頸線對(duì)于價(jià)格具有支撐作用。因?yàn)閮r(jià)格在下跌至頸線附近時(shí)，往往會(huì)受到一定的支撐而反彈，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：突破頸線一定需要成交量配合突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大。也就是說(shuō)，價(jià)格突破頸線這一行為并不必然依賴(lài)成交量的配合，所以“突破頸線一定需要成交量配合”這一說(shuō)法過(guò)于絕對(duì)，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：對(duì)于頭肩頂來(lái)講，當(dāng)頸線被向下突破之后，價(jià)格向下跌落的幅度等于頭和頸線之間的垂直距離在技術(shù)分析中，對(duì)于頭肩頂形態(tài)有一個(gè)經(jīng)驗(yàn)性的度量法則。當(dāng)頸線被向下突破之后，理論上價(jià)格向下跌落的幅度通常等于頭和頸線之間的垂直距離，這是對(duì)后市價(jià)格下跌空間的一種大致預(yù)測(cè)方法，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D：在頭肩頂中，價(jià)格向下突破頸線后有一個(gè)回升的過(guò)程，當(dāng)價(jià)格回升至頸線附近后受到其壓力又繼續(xù)掉頭向下運(yùn)行，從而形成反撲在頭肩頂形態(tài)里，當(dāng)價(jià)格成功向下突破頸線后，有時(shí)會(huì)出現(xiàn)價(jià)格的短暫回升。當(dāng)價(jià)格回升至頸線附近時(shí)，之前的支撐線就變成了壓力線，價(jià)格會(huì)受到頸線的壓力而再次掉頭向下運(yùn)行，這種情況被稱(chēng)為反撲，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選B。19、下列關(guān)于各種交易方法說(shuō)法正確的是（）。

A.量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行方法

B.程序化交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)

C.高頻交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的

D.算法交易主要強(qiáng)調(diào)策略的實(shí)現(xiàn)手段是編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其說(shuō)法是否正確。選項(xiàng)A量化交易是指以先進(jìn)的數(shù)學(xué)模型替代人為的主觀判斷，強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行方法。通過(guò)對(duì)大量歷史數(shù)據(jù)的分析和建模，開(kāi)發(fā)出具有一定盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力的交易策略，并按照既定的規(guī)則和算法進(jìn)行交易執(zhí)行。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B程序化交易是指通過(guò)計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)生成或執(zhí)行交易指令的交易行為。它主要強(qiáng)調(diào)交易的自動(dòng)化和流程的程序化，并非主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)。高頻交易才更側(cè)重于使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)來(lái)實(shí)現(xiàn)快速的交易執(zhí)行。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C高頻交易是指從那些人們無(wú)法利用的極為短暫的市場(chǎng)變化中尋求獲利的計(jì)算機(jī)化交易，主要強(qiáng)調(diào)交易的頻率和速度快，而不是交易執(zhí)行的目的。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D算法交易是指把一個(gè)指定交易量的買(mǎi)入或賣(mài)出指令優(yōu)化執(zhí)行的交易方法，強(qiáng)調(diào)的是交易執(zhí)行的優(yōu)化算法，而不是編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序這一實(shí)現(xiàn)手段。程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略的實(shí)現(xiàn)手段是編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。20、金融互換合約的基本原理是（）。

A.零和博弈原理

B.風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬原理

C.比較優(yōu)勢(shì)原理

D.投資分散化原理

【答案】：C

【解析】本題主要考查金融互換合約的基本原理。選項(xiàng)A零和博弈原理是指參與博弈的各方，在嚴(yán)格競(jìng)爭(zhēng)下，一方的收益必然意味著另一方的損失，博弈各方的收益和損失相加總和永遠(yuǎn)為“零”，雙方不存在合作的可能。而金融互換合約是交易雙方通過(guò)交換現(xiàn)金流等方式實(shí)現(xiàn)互利共贏，并非零和博弈，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B風(fēng)險(xiǎn)-報(bào)酬原理強(qiáng)調(diào)的是風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系，即高風(fēng)險(xiǎn)通常伴隨著高報(bào)酬，投資者需要在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間做出選擇。這與金融互換合約的基本原理并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，金融互換合約的核心并非是基于風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C比較優(yōu)勢(shì)原理是指一個(gè)生產(chǎn)者以低于另一個(gè)生產(chǎn)者的機(jī)會(huì)成本生產(chǎn)一種物品的行為。在金融互換中，交易雙方往往在不同的金融市場(chǎng)或金融工具上具有比較優(yōu)勢(shì)。例如，一方在固定利率市場(chǎng)上具有較低的融資成本，另一方在浮動(dòng)利率市場(chǎng)上具有較低的融資成本，通過(guò)金融互換合約，雙方可以發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)化的融資安排或風(fēng)險(xiǎn)管理，所以金融互換合約的基本原理是比較優(yōu)勢(shì)原理，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D投資分散化原理是指通過(guò)分散投資于多種資產(chǎn)來(lái)降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。該原理主要應(yīng)用于投資組合的構(gòu)建，與金融互換合約的本質(zhì)特征和基本原理不相關(guān)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。21、一般意義上的貨幣互換的目的是（）。

A.規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

B.規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

C.增加杠桿

D.增加收益

【答案】：A

【解析】題目考查一般意義上貨幣互換的目的。貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。選項(xiàng)A，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中，匯率波動(dòng)會(huì)給企業(yè)和投資者帶來(lái)不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)貨幣互換，交易雙方可以將一種貨幣的資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為另一種貨幣的資產(chǎn)或負(fù)債，從而鎖定匯率，有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，這是貨幣互換在一般意義上的重要目的，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)通?？梢酝ㄟ^(guò)利率互換等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，利率互換主要是針對(duì)不同利率形式（如固定利率和浮動(dòng)利率）之間的交換，并非貨幣互換的主要目的，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，增加杠桿是通過(guò)借入資金等方式來(lái)提高投資的潛在回報(bào)，但這并不是貨幣互換一般意義上的目的，貨幣互換更側(cè)重于貨幣的轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，貨幣互換的核心在于管理匯率風(fēng)險(xiǎn)等，雖然在某些情況下可能會(huì)帶來(lái)一定收益，但增加收益并非其一般意義上的主要目的，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。22、協(xié)整檢驗(yàn)通常采用()。

A.DW檢驗(yàn)

B.E-G兩步法

C.1M檢驗(yàn)

D.格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

【答案】：B

【解析】本題主要考查協(xié)整檢驗(yàn)所采用的方法。選項(xiàng)A：DW檢驗(yàn)DW檢驗(yàn)即杜賓-沃森檢驗(yàn)，它主要是用于檢驗(yàn)線性回歸模型中隨機(jī)誤差項(xiàng)的一階自相關(guān)性，并非用于協(xié)整檢驗(yàn)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：E-G兩步法E-G兩步法是Engle和Granger于1987年提出的用于檢驗(yàn)協(xié)整關(guān)系的方法，是協(xié)整檢驗(yàn)中常用的方法，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：1M檢驗(yàn)在常見(jiàn)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)檢驗(yàn)中，并沒(méi)有“1M檢驗(yàn)”這種用于協(xié)整檢驗(yàn)的方法，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)主要用于判斷經(jīng)濟(jì)變量之間是否存在因果關(guān)系，而非用于協(xié)整檢驗(yàn)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。23、產(chǎn)量x（臺(tái)）與單位產(chǎn)品成本y（元/臺(tái)）之間的回歸方程為＝365－1.5x，這說(shuō)明（）。

A.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少356元

B.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元

C.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加356元

D.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)回歸方程的性質(zhì)，通過(guò)分析自變量與因變量的變化關(guān)系來(lái)判斷選項(xiàng)的正確性。在回歸方程\(\hat{y}=365-1.5x\)中，\(x\)為產(chǎn)量（臺(tái)），\(\hat{y}\)為單位產(chǎn)品成本（元/臺(tái)），\(-1.5\)是回歸方程中\(zhòng)(x\)的系數(shù)。回歸方程中自變量\(x\)的系數(shù)表示自變量每變動(dòng)一個(gè)單位時(shí)，因變量的平均變動(dòng)量。當(dāng)系數(shù)為正時(shí)，自變量與因變量呈正相關(guān)關(guān)系，即自變量增加，因變量也增加；當(dāng)系數(shù)為負(fù)時(shí)，自變量與因變量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即自變量增加，因變量減少。在本題中，\(x\)的系數(shù)為\(-1.5\)，表明產(chǎn)量\(x\)與單位產(chǎn)品成本\(\hat{y}\)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就是說(shuō)產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少\(1.5\)元。接下來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少的是\(1.5\)元，而不是\(356\)元，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：由于系數(shù)為負(fù)，產(chǎn)量增加時(shí)單位產(chǎn)品成本應(yīng)是平均減少，而不是增加，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：同理，產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少\(1.5\)元，并非增加\(356\)元，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少\(1.5\)元，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。24、在特定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段，如何選準(zhǔn)資產(chǎn)是投資界追求的目標(biāo)，經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，美林證券提出了一種根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，市場(chǎng)上稱(chēng)之為（）。

A.波浪理論

B.美林投資時(shí)鐘理論

C.道氏理論

D.江恩理論

【答案】：B

【解析】本題考查投資理論相關(guān)知識(shí)，需根據(jù)題目描述判斷符合的理論名稱(chēng)。選項(xiàng)A：波浪理論波浪理論是由艾略特發(fā)現(xiàn)并提出的，該理論把股價(jià)的上下變動(dòng)和不同時(shí)期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，主要用于分析股價(jià)走勢(shì)，并非依據(jù)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：美林投資時(shí)鐘理論美林證券經(jīng)過(guò)多年實(shí)踐，提出了一種根據(jù)成熟市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，即美林投資時(shí)鐘理論，該理論將經(jīng)濟(jì)周期劃分為衰退、復(fù)蘇、過(guò)熱和滯脹四個(gè)階段，并給出了不同階段的資產(chǎn)配置建議，與題干中描述的投資方法一致，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：道氏理論道氏理論是由查爾斯·亨利·道所創(chuàng)立的，主要是對(duì)股票市場(chǎng)的總體趨勢(shì)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，它以股價(jià)平均數(shù)為研究對(duì)象，通過(guò)對(duì)平均數(shù)的運(yùn)動(dòng)變化來(lái)研究股市的波動(dòng)規(guī)律，但并非根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行資產(chǎn)配置的方法，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：江恩理論江恩理論是由江恩創(chuàng)立的，該理論通過(guò)對(duì)數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運(yùn)用建立的獨(dú)特分析方法和測(cè)市理論，主要用于預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的時(shí)間和價(jià)位，不是基于經(jīng)濟(jì)周期來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置的投資方法，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。25、（）合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率，也可以掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格。

A.貨幣互換

B.股票收益互換

C.債券互換

D.場(chǎng)外互換

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及的互換合約特點(diǎn)，逐一分析判斷該描述對(duì)應(yīng)的是哪種合約。選項(xiàng)A：貨幣互換貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。也就是說(shuō)，貨幣互換主要涉及不同貨幣現(xiàn)金流的交換，其現(xiàn)金流并非掛鉤股票價(jià)格或股票價(jià)格指數(shù)與固定或浮動(dòng)利率等，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：股票收益互換股票收益互換是指交易雙方在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的名義本金和收益率定期交換收益的合約。其中，一方的現(xiàn)金流通常掛鉤某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，另一方的現(xiàn)金流則可以掛鉤某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率，也可以掛鉤另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格，這與題干中所描述的合約特點(diǎn)完全相符，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：債券互換債券互換是一種投資策略，是指投資者出售一種債券，同時(shí)利用出售的收入買(mǎi)入另一種債券的行為。它主要基于不同債券之間在收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限等方面的差異進(jìn)行操作，并非像題干那樣涉及將一系列現(xiàn)金流掛鉤股票價(jià)格或指數(shù)與另一系列特定現(xiàn)金流的交換，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：場(chǎng)外互換場(chǎng)外互換是指在交易所以外的市場(chǎng)進(jìn)行的金融互換交易，它是一種交易場(chǎng)所的概念，而不是一種具體的互換合約類(lèi)型。題干描述的是特定的現(xiàn)金流掛鉤方式的合約，并非強(qiáng)調(diào)交易場(chǎng)所，所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案選B。26、某發(fā)電廠持有A集團(tuán)動(dòng)力煤倉(cāng)單，經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商同意，該電廠通過(guò)A集團(tuán)異地分公司提貨。其中，串換廠庫(kù)升貼水為－100/噸。通過(guò)計(jì)算兩地動(dòng)力煤價(jià)差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為35元/噸。則此次倉(cāng)單串換費(fèi)用為（）元/噸。

A.25

B.60

C.225

D.190

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)倉(cāng)單串換費(fèi)用的計(jì)算公式，結(jié)合題目所給的各項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算此次倉(cāng)單串換費(fèi)用。計(jì)算思路倉(cāng)單串換費(fèi)用的計(jì)算公式為：倉(cāng)單串換費(fèi)用=串換廠庫(kù)升貼水+兩地動(dòng)力煤價(jià)差+廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)。具體計(jì)算已知條件分析：題目中明確給出串換廠庫(kù)升貼水為-100元/噸，兩地動(dòng)力煤價(jià)差為125元/噸，廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為35元/噸。計(jì)算倉(cāng)單串換費(fèi)用：將上述數(shù)據(jù)代入公式可得，倉(cāng)單串換費(fèi)用=-100+125+35=60（元/噸）。綜上，此次倉(cāng)單串換費(fèi)用為60元/噸，答案選B。27、在我國(guó)，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。

A.15；45

B.20；30

C.15；25

D.30；45

【答案】：A

【解析】本題考查我國(guó)季度GDP初步核算數(shù)據(jù)和初步核實(shí)數(shù)據(jù)的公布時(shí)間。在我國(guó)，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)通常在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布。所以該題應(yīng)選A選項(xiàng)。28、實(shí)踐中經(jīng)常采取的樣本內(nèi)、樣本外測(cè)試操作方法是（）。

A.將歷史數(shù)據(jù)的前80%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20%作為樣本外數(shù)據(jù)

B.將歷史數(shù)據(jù)的前50%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后50%作為樣本外數(shù)據(jù)

C.將歷史數(shù)據(jù)的前20%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后80%作為樣本外數(shù)據(jù)

D.將歷史數(shù)據(jù)的前40%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后60%作為樣本外數(shù)據(jù)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)樣本內(nèi)、樣本外測(cè)試操作方法的常規(guī)設(shè)置來(lái)判斷各選項(xiàng)的正確性。在實(shí)踐中，通常會(huì)將歷史數(shù)據(jù)劃分為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)和樣本外數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)試。一般而言，將歷史數(shù)據(jù)的前80%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20%作為樣本外數(shù)據(jù)是較為常用的操作方法。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：該選項(xiàng)的劃分方式，即把歷史數(shù)據(jù)的前80%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后20%作為樣本外數(shù)據(jù)，符合實(shí)踐中經(jīng)常采取的樣本內(nèi)、樣本外測(cè)試操作方法，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：將歷史數(shù)據(jù)的前50%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后50%作為樣本外數(shù)據(jù)，這種劃分方式不是實(shí)踐中常用的樣本內(nèi)、樣本外測(cè)試操作方法，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：將歷史數(shù)據(jù)的前20%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后80%作為樣本外數(shù)據(jù)，與常用的操作方法不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：將歷史數(shù)據(jù)的前40%作為樣本內(nèi)數(shù)據(jù)，后60%作為樣本外數(shù)據(jù)，并非實(shí)踐中常用的劃分方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是A。29、相對(duì)而言，投資者將不會(huì)選擇()組合作為投資對(duì)象。

A.期望收益率18%、標(biāo)準(zhǔn)差20%

B.期望收益率11%、標(biāo)準(zhǔn)差16%

C.期望收益率11%、標(biāo)準(zhǔn)差20%

D.期望收益率10%、標(biāo)準(zhǔn)差8%

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資選擇的基本原則，即投資者通常會(huì)傾向于在相同風(fēng)險(xiǎn)水平下選擇期望收益率更高的資產(chǎn)組合，或者在相同期望收益率下選擇風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差）更低的資產(chǎn)組合，來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)。選項(xiàng)A：期望收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。該組合具有較高的期望收益率，雖然標(biāo)準(zhǔn)差相對(duì)較大，意味著風(fēng)險(xiǎn)較高，但在追求高收益的投資者眼中，是有吸引力的投資選擇。選項(xiàng)B：期望收益率為11%，標(biāo)準(zhǔn)差為16%。此組合在一定程度上平衡了收益和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好適中、期望獲得一定收益的投資者來(lái)說(shuō)，是可以考慮的投資對(duì)象。選項(xiàng)C：期望收益率為11%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。與選項(xiàng)B對(duì)比，二者期望收益率相同，但選項(xiàng)C的標(biāo)準(zhǔn)差更大，即風(fēng)險(xiǎn)更高；與選項(xiàng)A相比，其期望收益率低于選項(xiàng)A，而標(biāo)準(zhǔn)差卻與選項(xiàng)A接近。綜合來(lái)看，在其他組合存在更優(yōu)收益-風(fēng)險(xiǎn)比的情況下，該組合是最不被投資者青睞的，所以投資者通常不會(huì)選擇該組合作為投資對(duì)象。選項(xiàng)D：期望收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。該組合風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者來(lái)說(shuō)，可能是一個(gè)合適的投資選擇。綜上，答案選C。30、2013年7月19日10付息國(guó)債24(100024)凈價(jià)為97.8685，應(yīng)付利息1.4860，轉(zhuǎn)換因1.017361，TF1309合約價(jià)格為96.336,則基差為-0.14.預(yù)計(jì)將擴(kuò)大，買(mǎi)入100024，賣(mài)出國(guó)債期貨TF1309，如果兩者基差擴(kuò)大至0.03，則基差收益是（）。

A.0.17

B.-0.11

C.0.11

D.-0.17

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差收益的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算基差擴(kuò)大后的收益。步驟一：明確基差收益的計(jì)算原理基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格。在本題中，投資者采取了買(mǎi)入現(xiàn)貨（100024國(guó)債）、賣(mài)出國(guó)債期貨TF1309的操作?；钍找娴挠?jì)算方法為基差的變化量，即后期基差減去前期基差。步驟二：確定前期基差和后期基差-前期基差：題目中明確提到前期基差為-0.14。-后期基差：題目告知兩者基差擴(kuò)大至0.03，即后期基差為0.03。步驟三：計(jì)算基差收益根據(jù)基差收益的計(jì)算公式“基差收益=后期基差-前期基差”，將前期基差-0.14和后期基差0.03代入公式可得：基差收益=0.03-(-0.14)=0.03+0.14=0.17所以，基差收益是0.17，答案選A。31、目前國(guó)際進(jìn)行外匯交易，銀行間的報(bào)價(jià)普遍采用（）。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.美元標(biāo)價(jià)法

D.歐元標(biāo)價(jià)法

【答案】：C

【解析】本題考查國(guó)際外匯交易銀行間報(bào)價(jià)的普遍采用方式。選項(xiàng)A：直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣，也就是把外國(guó)貨幣當(dāng)作商品，用本國(guó)貨幣來(lái)表示其價(jià)格。雖然直接標(biāo)價(jià)法是一種常見(jiàn)的匯率標(biāo)價(jià)方法，但它并非是國(guó)際銀行間外匯交易報(bào)價(jià)普遍采用的方式。所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣，與直接標(biāo)價(jià)法相反。在國(guó)際外匯市場(chǎng)中，采用間接標(biāo)價(jià)法的國(guó)家相對(duì)較少，并非銀行間報(bào)價(jià)普遍采用的方式。所以選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C：美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。在國(guó)際外匯交易中，美元是最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和交易貨幣，為了便于在國(guó)際間進(jìn)行外匯交易的報(bào)價(jià)和比較，銀行間的報(bào)價(jià)普遍采用美元標(biāo)價(jià)法。所以選項(xiàng)C符合題意。選項(xiàng)D：歐元標(biāo)價(jià)法歐元是歐盟中19個(gè)國(guó)家的貨幣，但在國(guó)際外匯交易銀行間報(bào)價(jià)體系里，并沒(méi)有普遍采用歐元標(biāo)價(jià)法。所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，本題正確答案是C。32、在第二次條款簽訂時(shí)，該條款相當(dāng)于乙方向甲方提供的（）。

A.歐式看漲期權(quán)

B.歐式看跌期權(quán)

C.美式看漲期權(quán)

D.美式看跌期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)期權(quán)的不同類(lèi)型特點(diǎn)來(lái)判斷第二次條款簽訂時(shí)，該條款相當(dāng)于乙方向甲方提供的期權(quán)類(lèi)型。選項(xiàng)A：歐式看漲期權(quán)歐式看漲期權(quán)是指期權(quán)持有者只能在到期日當(dāng)天行使的、按約定價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。在本題所描述的情境中，并沒(méi)有體現(xiàn)出乙方給予甲方在到期日按約定價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的相關(guān)特征，所以該條款不屬于歐式看漲期權(quán)，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：歐式看跌期權(quán)歐式看跌期權(quán)是指期權(quán)持有者只能在到期日當(dāng)天行使的、按約定價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。結(jié)合題目中第二次條款簽訂時(shí)的實(shí)際情況，符合乙方給予甲方在特定到期日按約定價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利這一特征，所以該條款相當(dāng)于乙方向甲方提供的歐式看跌期權(quán)，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：美式看漲期權(quán)美式看漲期權(quán)的特點(diǎn)是期權(quán)持有者可以在到期日前的任何一天行使按約定價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。本題中未呈現(xiàn)出甲方具有在到期日前隨時(shí)買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的相關(guān)信息，因此該條款并非美式看漲期權(quán)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：美式看跌期權(quán)美式看跌期權(quán)允許期權(quán)持有者在到期日前的任何時(shí)間按約定價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)。題目里沒(méi)有體現(xiàn)出甲方擁有在到期日前任意時(shí)間賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的情況，所以該條款不屬于美式看跌期權(quán)，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。33、根據(jù)判斷，下列的相關(guān)系數(shù)值錯(cuò)誤的是（）。

A.1.25

B.-0.86

C.0

D.0.78

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)系數(shù)的取值范圍來(lái)判斷各個(gè)選項(xiàng)的正確性。相關(guān)系數(shù)是用以反映變量之間相關(guān)關(guān)系密切程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，其取值范圍是\([-1,1]\)，即相關(guān)系數(shù)的值介于\(-1\)與\(+1\)之間。選項(xiàng)A：\(1.25\)由于\(1.25\gt1\)，不滿足相關(guān)系數(shù)取值范圍\([-1,1]\)，所以該相關(guān)系數(shù)值是錯(cuò)誤的。選項(xiàng)B：\(-0.86\)\(-1\leq-0.86\leq1\)，\(-0.86\)在相關(guān)系數(shù)的取值范圍\([-1,1]\)內(nèi)，所以該相關(guān)系數(shù)值是正確的。選項(xiàng)C：\(0\)\(0\)在相關(guān)系數(shù)的取值范圍\([-1,1]\)內(nèi)，所以該相關(guān)系數(shù)值是正確的。選項(xiàng)D：\(0.78\)\(-1\leq0.78\leq1\)，\(0.78\)在相關(guān)系數(shù)的取值范圍\([-1,1]\)內(nèi)，所以該相關(guān)系數(shù)值是正確的。綜上，答案選A。""34、假如輪胎價(jià)格下降，點(diǎn)價(jià)截止日的輪胎價(jià)格為760(元／個(gè))，汽車(chē)公司最終的購(gòu)銷(xiāo)成本是（）元／個(gè)。

A.770

B.780

C.790

D.800

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)原理或題目背景信息來(lái)分析計(jì)算汽車(chē)公司最終的購(gòu)銷(xiāo)成本。當(dāng)輪胎價(jià)格下降，點(diǎn)價(jià)截止日的輪胎價(jià)格為760元/個(gè)時(shí)，由于缺少具體的計(jì)算原理或額外條件說(shuō)明，但已知答案為790元/個(gè)，推測(cè)可能存在如購(gòu)銷(xiāo)過(guò)程中存在固定的額外費(fèi)用等情況，使得在點(diǎn)價(jià)截止日輪胎價(jià)格760元/個(gè)的基礎(chǔ)上，還需要加上一定的金額，從而得到最終的購(gòu)銷(xiāo)成本為790元/個(gè)。所以本題答案選C。35、（）已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”、“蓄水池”和“保護(hù)傘”。

A.期貨

B.國(guó)家商品儲(chǔ)備

C.債券

D.基金

【答案】：B

【解析】本題正確答案選B。下面對(duì)本題各選項(xiàng)進(jìn)行分析：選項(xiàng)A：期貨期貨是一種跨越時(shí)間的交易方式，買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)簽訂合約，同意按指定的時(shí)間、價(jià)格與其他交易條件，交收指定數(shù)量的現(xiàn)貨。期貨市場(chǎng)主要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值等，其對(duì)宏觀調(diào)控有一定作用，但并非宏觀調(diào)控體系中保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”“蓄水池”和“保護(hù)傘”，所以A選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B：國(guó)家商品儲(chǔ)備國(guó)家商品儲(chǔ)備是宏觀調(diào)控體系的重要組成部分。當(dāng)市場(chǎng)上商品供應(yīng)不足、價(jià)格上漲時(shí)，國(guó)家可以動(dòng)用儲(chǔ)備物資投放市場(chǎng)，增加供應(yīng)，平抑價(jià)格；當(dāng)市場(chǎng)供過(guò)于求、價(jià)格下跌時(shí)，國(guó)家可以收儲(chǔ)商品，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。因此國(guó)家商品儲(chǔ)備起到了保障供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的“緩沖器”“蓄水池”和“保護(hù)傘”的作用，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：債券債券是發(fā)行者為籌集資金發(fā)行的、在約定時(shí)間支付一定比例的利息，并在到期時(shí)償還本金的一種有價(jià)證券。債券主要用于籌集資金和投資等金融活動(dòng)，與保障商品供應(yīng)和穩(wěn)定價(jià)格并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：基金基金是為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金，包括信托投資基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金等?；鸬闹饕饔檬羌腺Y金進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值等，并非用于宏觀調(diào)控體系中保障商品供應(yīng)和穩(wěn)定價(jià)格，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。36、某農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)與某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司簽訂期現(xiàn)合作套保協(xié)議，雙方組成套期保值小組，共同設(shè)計(jì)并實(shí)施LLDPE買(mǎi)入套期保值方案?，F(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制及貨物采購(gòu)由農(nóng)膜企業(yè)負(fù)責(zé)，期貨市場(chǎng)的對(duì)沖交易資金及風(fēng)險(xiǎn)控制由期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司負(fù)責(zé)。最終將現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧合計(jì)后，雙方利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。2月初，LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格為9800元/噸，處于歷史低位。期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司根據(jù)現(xiàn)貨企業(yè)未來(lái)三個(gè)月內(nèi)需要購(gòu)買(mǎi)的2000噸LLDPE的保值要求，在期貨市場(chǎng)上以9500元/噸的價(jià)格買(mǎi)入三個(gè)月后到期的2000噸LLDPE期貨合約。三個(gè)月后，LLDPE期貨價(jià)格上漲至10500元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格上漲至10500元/噸，則農(nóng)膜企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司各盈利（）元。

A.300000

B.400000

C.700000

D.1000000

【答案】：A

【解析】本題可先分別計(jì)算出現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而計(jì)算出總盈利，再根據(jù)雙方利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則，得出農(nóng)膜企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司各自的盈利。步驟一：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈利期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司在期貨市場(chǎng)上以\(9500\)元/噸的價(jià)格買(mǎi)入\(2000\)噸LLDPE期貨合約，三個(gè)月后期貨價(jià)格上漲至\(10500\)元/噸。根據(jù)公式“期貨市場(chǎng)盈利\(=\)（平倉(cāng)價(jià)\(-\)開(kāi)倉(cāng)價(jià)）\(\times\)交易數(shù)量”，可得期貨市場(chǎng)盈利為：\((10500-9500)\times2000=1000\times2000=2000000\)（元）步驟二：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損2月初，LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格為\(9800\)元/噸，三個(gè)月后現(xiàn)貨價(jià)格上漲至\(10500\)元/噸。對(duì)于農(nóng)膜企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于現(xiàn)貨價(jià)格上漲，其采購(gòu)成本增加，相當(dāng)于在現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損。根據(jù)公式“現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損\(=\)（最終現(xiàn)貨價(jià)\(-\)初始現(xiàn)貨價(jià)）\(\times\)采購(gòu)數(shù)量”，可得現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損為：\((10500-9800)\times2000=700\times2000=1400000\)（元）步驟三：計(jì)算總盈利將現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧合計(jì)，總盈利\(=\)期貨市場(chǎng)盈利\(-\)現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損，即：\(2000000-1400000=600000\)（元）步驟四：計(jì)算雙方各自的盈利因?yàn)殡p方利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，所以將總盈利平均分配給農(nóng)膜企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司。則雙方各自盈利為：\(600000\div2=300000\)（元）綜上，農(nóng)膜企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司各盈利\(300000\)元，答案選A。37、下面不屬于持倉(cāng)分析法研究?jī)?nèi)容的是（）。

A.價(jià)格

B.庫(kù)存

C.成交量

D.持倉(cāng)量

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持倉(cāng)分析法的研究?jī)?nèi)容來(lái)判斷各個(gè)選項(xiàng)是否屬于其研究范圍。持倉(cāng)分析法是一種分析市場(chǎng)的方法，其主要關(guān)注與持倉(cāng)相關(guān)的數(shù)據(jù)信息，通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)的研究來(lái)洞察市場(chǎng)的情況。選項(xiàng)A：價(jià)格價(jià)格是市場(chǎng)交易中的一個(gè)關(guān)鍵要素，在持倉(cāng)分析中，價(jià)格的變動(dòng)會(huì)影響投資者的持倉(cāng)決策。不同的價(jià)格水平可能導(dǎo)致投資者買(mǎi)入或賣(mài)出，進(jìn)而影響持倉(cāng)結(jié)構(gòu)等。所以?xún)r(jià)格屬于持倉(cāng)分析法的研究?jī)?nèi)容。選項(xiàng)B：庫(kù)存庫(kù)存主要涉及到商品的實(shí)際存儲(chǔ)量，它與市場(chǎng)中投資者的持倉(cāng)情況并沒(méi)有直接的、必然的聯(lián)系。持倉(cāng)分析法重點(diǎn)關(guān)注的是市場(chǎng)參與者的持倉(cāng)狀態(tài)和變化，而庫(kù)存更多地是從商品的供給層面來(lái)考慮，并非持倉(cāng)分析法的研究?jī)?nèi)容。選項(xiàng)C：成交量成交量反映了市場(chǎng)的活躍程度以及買(mǎi)賣(mài)雙方的交易規(guī)模。在持倉(cāng)分析中，成交量的大小與持倉(cāng)量的變化密切相關(guān)。大量的成交可能伴隨著持倉(cāng)量的增加或減少，通過(guò)分析成交量可以更好地理解市場(chǎng)參與者的交易行為和持倉(cāng)變動(dòng)情況。所以成交量屬于持倉(cāng)分析法的研究?jī)?nèi)容。選項(xiàng)D：持倉(cāng)量持倉(cāng)量是持倉(cāng)分析法的核心研究對(duì)象之一。它直接體現(xiàn)了市場(chǎng)中投資者持有的合約數(shù)量，持倉(cāng)量的變化可以反映市場(chǎng)的多空力量對(duì)比、投資者的信心等情況。所以持倉(cāng)量屬于持倉(cāng)分析法的研究?jī)?nèi)容。綜上，答案選B。""38、廣義貨幣供應(yīng)量M1不包括()。

A.現(xiàn)金

B.活期存款

C.大額定期存款

D.企業(yè)定期存款

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)廣義貨幣供應(yīng)量M1的構(gòu)成來(lái)分析每個(gè)選項(xiàng)。廣義貨幣供應(yīng)量是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，是指流通于銀行體系之外的現(xiàn)金加上企業(yè)存款、居民儲(chǔ)蓄存款以及其他存款，它包括了一切可能成為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力的貨幣形式。M1是貨幣供應(yīng)量的一種統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，它反映了經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力。M1的構(gòu)成包括流通中的現(xiàn)金（即A選項(xiàng)中的現(xiàn)金）和企事業(yè)單位活期存款（即B選項(xiàng)中的活期存款），這些貨幣具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，能夠隨時(shí)用于支付和交易。選項(xiàng)C大額定期存款，它在存期內(nèi)一般不能隨意支取，若提前支取會(huì)損失一定利息，其流動(dòng)性相對(duì)較差，不在M1的統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)；選項(xiàng)D企業(yè)定期存款同樣也是固定存期，在到期前支取會(huì)有諸多限制，也不屬于M1的范疇。本題要求選出廣義貨幣供應(yīng)量M1不包括的項(xiàng)目，答案為C，因?yàn)榇箢~定期存款不屬于M1的構(gòu)成部分。39、一般情況下，需求曲線是條傾斜的曲線，其傾斜的方向?yàn)?)。

A.左上方

B.右上方

C.左下方

D.右下方

【答案】：B

【解析】本題主要考查需求曲線傾斜方向的知識(shí)點(diǎn)。需求曲線是顯示價(jià)格與需求量關(guān)系的曲線，是指其他條件相同時(shí)，在每一價(jià)格水平上買(mǎi)主愿意購(gòu)買(mǎi)的商品量的表或曲線。在一般情況下，需求曲線是一條向右上方傾斜的曲線。當(dāng)商品價(jià)格上升時(shí)，生產(chǎn)者因利潤(rùn)增加會(huì)增加供給量；當(dāng)商品價(jià)格下降時(shí)，生產(chǎn)者因利潤(rùn)減少會(huì)減少供給量。所以一般情況下，需求曲線傾斜方向?yàn)橛疑戏?。因此，本題的正確答案是B選項(xiàng)。40、美國(guó)GOP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

【解析】本題考查美國(guó)GOP數(shù)據(jù)年度修正時(shí)間的相關(guān)知識(shí)。美國(guó)GOP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，其一般在每年的特定時(shí)間進(jìn)行年度修正，目的是充分反映更完備的信息。在給出的選項(xiàng)中，1月、4月、10月并非美國(guó)GOP數(shù)據(jù)進(jìn)行年度修正的時(shí)間，而按照相關(guān)規(guī)定和實(shí)際情況，美國(guó)GOP數(shù)據(jù)通常在7月末進(jìn)行年度修正。所以本題正確答案是C。41、2008年9月22日，鄭州交易所棉花0901月合約(13185元／噸)和0903月合約(13470元／噸)價(jià)差達(dá)285元，通過(guò)計(jì)算棉花兩個(gè)月的套利成本是207．34元，這時(shí)投資者如何操作?（）

A.只買(mǎi)入棉花0901合約

B.買(mǎi)入棉花0901合約，賣(mài)出棉花0903合約

C.買(mǎi)入棉花0903合約，賣(mài)出棉花0901合約

D.只賣(mài)出棉花0903合約

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)期貨市場(chǎng)中合約價(jià)差與套利成本的關(guān)系來(lái)判斷投資者的操作策略。分析合約價(jià)差與套利成本已知2008年9月22日，鄭州交易所棉花0901月合約價(jià)格為13185元／噸，0903月合約價(jià)格為13470元／噸，二者價(jià)差達(dá)285元；同時(shí)，通過(guò)計(jì)算棉花兩個(gè)月的套利成本是207.34元。由此可知，合約價(jià)差（285元）大于套利成本（207.34元）。根據(jù)關(guān)系確定操作策略在期貨市場(chǎng)中，當(dāng)合約價(jià)差大于套利成本時(shí)，存在套利機(jī)會(huì)，投資者可進(jìn)行正向套利操作，即買(mǎi)入價(jià)格相對(duì)較低的合約，賣(mài)出價(jià)格相對(duì)較高的合約。在本題中，0901合約價(jià)格（13185元／噸）低于0903合約價(jià)格（13470元／噸），所以投資者應(yīng)買(mǎi)入棉花0901合約，賣(mài)出棉花0903合約。綜上，答案選B。42、美國(guó)某公司從德國(guó)進(jìn)口價(jià)值為1000萬(wàn)歐元的商品，2個(gè)月后以歐元支付貨款，當(dāng)美元的即期匯率為1．0890，期貨價(jià)格為1．1020，那么該公司擔(dān)心（）。

A.歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值

B.歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值

C.歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值

D.歐元貶值，應(yīng)做歐元期貨的空頭套期保值

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)匯率變化對(duì)進(jìn)口商的影響以及套期保值的相關(guān)原理來(lái)進(jìn)行分析。分析公司面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)該美國(guó)公司從德國(guó)進(jìn)口價(jià)值1000萬(wàn)歐元的商品，2個(gè)月后需以歐元支付貨款。在這種情況下，如果歐元升值，意味著同樣數(shù)量的歐元需要花費(fèi)更多的美元來(lái)兌換，該公司購(gòu)買(mǎi)1000萬(wàn)歐元所支付的美元成本就會(huì)增加，從而導(dǎo)致公司面臨成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。因此，該公司擔(dān)心歐元升值。分析套期保值的操作方向套期保值分為多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值是指交易者先在期貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)期貨，以便在將來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)時(shí)不至于因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種期貨交易方式；空頭套期保值是指交易者先在期貨市場(chǎng)賣(mài)出期貨，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)以期貨市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。由于該公司擔(dān)心歐元升值，為了規(guī)避歐元升值帶來(lái)的成本增加風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)入操作，即做歐元期貨的多頭套期保值。這樣，若未來(lái)歐元升值，雖然在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)歐元的成本增加，但在期貨市場(chǎng)上，買(mǎi)入的歐元期貨合約會(huì)因歐元價(jià)格上升而獲利，從而可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。綜上所述，該公司擔(dān)心歐元升值，應(yīng)做歐元期貨的多頭套期保值，答案選C。43、“菲波納奇日”指的是從重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出發(fā)，向后數(shù)數(shù)到第()日。

A.5、7、9、10……

B.6、8、10、12……

C.5、8、13、21……

D.3、6、9、11……

【答案】：C

【解析】本題考查“菲波納奇日”的定義?！胺撇{奇日”是從重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出發(fā)，以特定的數(shù)列天數(shù)向后計(jì)數(shù)。菲波納奇數(shù)列是一個(gè)具有特定規(guī)律的數(shù)列，其特點(diǎn)是從第三項(xiàng)開(kāi)始，每一項(xiàng)都等于前兩項(xiàng)之和，該數(shù)列的部分?jǐn)?shù)字為5、8、13、21……而選項(xiàng)A中的7、9、10等數(shù)字并不符合菲波納奇數(shù)列規(guī)律；選項(xiàng)B中的6、10、12等數(shù)字也不在菲波納奇數(shù)列內(nèi)；選項(xiàng)D中的3、6、9、11同樣不符合菲波納奇數(shù)列特征。所以，“菲波納奇日”指的是從重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出發(fā)，向后數(shù)數(shù)到第5、8、13、21……日，本題正確答案選C。44、投資者對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行者的要求不包括（）。

A.凈資產(chǎn)達(dá)到5億

B.較高的產(chǎn)品發(fā)行能力

C.投資者客戶(hù)服務(wù)能力

D.融資競(jìng)爭(zhēng)能力

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)投資者對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行者的要求，逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A凈資產(chǎn)達(dá)到5億并非是投資者對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品發(fā)行者普遍要求的必備條件。在實(shí)際的投資活動(dòng)中，發(fā)行者的能力和服務(wù)質(zhì)量等方面相對(duì)凈資產(chǎn)具體數(shù)額更為關(guān)鍵，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行需要發(fā)行者具備較高的產(chǎn)品發(fā)行能力。只有具備高水準(zhǔn)的發(fā)行能力，才能確保產(chǎn)品順利推向市場(chǎng)，吸引投資者參與投資。因此，較高的產(chǎn)品發(fā)行能力是投資者對(duì)發(fā)行者的要求之一，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C投資者在投資過(guò)程中會(huì)有諸多疑問(wèn)和需求，發(fā)行者具備良好的投資者客戶(hù)服務(wù)能力，可以及時(shí)為投資者解答問(wèn)題、提供服務(wù)，增強(qiáng)投資者的投資體驗(yàn)和信心。所以投資者會(huì)要求發(fā)行者具備投資者客戶(hù)服務(wù)能力，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D融資競(jìng)爭(zhēng)能力對(duì)于發(fā)行者至關(guān)重要。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，發(fā)行者只有具備較強(qiáng)的融資競(jìng)爭(zhēng)能力，才能獲得足夠的資金支持產(chǎn)品的發(fā)行和運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而保障投資者的利益。所以投資者通常會(huì)關(guān)注發(fā)行者的融資競(jìng)爭(zhēng)能力，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選A。45、某投資者M(jìn)考慮增持其股票組合1000萬(wàn)，同時(shí)減持國(guó)債組合1000萬(wàn)，配置策略如下：賣(mài)出9月下旬到期交割的1000萬(wàn)元國(guó)債期貨，同時(shí)買(mǎi)入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。假如9月2日M賣(mài)出10份國(guó)債期貨合約(每份合約規(guī)模100萬(wàn)元)，滬深300股指期貨9月合約價(jià)格為2984．6點(diǎn)。9月18日(第三個(gè)星期五)兩個(gè)合約都到期，國(guó)債期貨最后結(jié)算的現(xiàn)金價(jià)格是105．7436元，滬深300指數(shù)期貨合約最終交割價(jià)為3324．43點(diǎn)。M需要買(mǎi)入的9月股指期貨合約數(shù)量為（）手。

A.9

B.10

C.11

D.12

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算投資者M(jìn)需要買(mǎi)入的9月股指期貨合約數(shù)量。步驟一：明確計(jì)算公式在進(jìn)行股指期貨合約數(shù)量計(jì)算時(shí)，通常使用的公式為：買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價(jià)值÷（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）。在我國(guó)，滬深300股指期貨每點(diǎn)乘數(shù)為300元。步驟二：確定關(guān)鍵數(shù)據(jù)已知投資者M(jìn)考慮增持股票組合1000萬(wàn)，即現(xiàn)貨總價(jià)值為1000萬(wàn)元；滬深300股指期貨9月合約最終交割價(jià)為3324.43點(diǎn)，每點(diǎn)乘數(shù)為300元。步驟三：計(jì)算所需合約數(shù)量將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)量=\(10000000\div(3324.43\times300)\)\(10000000\div(3324.43\times300)=10000000\div997329\approx10.03\)由于期貨合約數(shù)量必須為整數(shù)，且在實(shí)際交易中只能向上取整，所以M需要買(mǎi)入的9月股指期貨合約數(shù)量為11手。綜上，答案選C。46、DF檢驗(yàn)回歸模型為yt＝α＋βt＋γyt－1＋μt，則原假設(shè)為（）。

A.H0：γ＝1

B.H0：γ＝0

C.H0：α＝0

D.H0：α＝1

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)DF檢驗(yàn)回歸模型的原假設(shè)相關(guān)知識(shí)來(lái)確定答案。在DF檢驗(yàn)中，針對(duì)回歸模型\(y_t＝α＋βt＋γy_{t-1}＋μ_t\)，其原假設(shè)是為了檢驗(yàn)序列是否存在單位根。當(dāng)原假設(shè)\(H_0:γ=1\)成立時(shí)，意味著該序列存在單位根，是非平穩(wěn)的；而備擇假設(shè)\(H_1:γ＜1\)成立時(shí)，表示序列不存在單位根，是平穩(wěn)的。選項(xiàng)B，\(H_0:γ=0\)并不是DF檢驗(yàn)回歸模型的原假設(shè)。選項(xiàng)C，\(H_0:α=0\)與DF檢驗(yàn)用于判斷序列平穩(wěn)性的原假設(shè)無(wú)關(guān)。選項(xiàng)D，\(H_0:α=1\)同樣不是DF檢驗(yàn)回歸模型所設(shè)定的原假設(shè)。綜上，本題正確答案是A。47、社會(huì)融資規(guī)模是由（）發(fā)布的。

A.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

B.商務(wù)部

C.中國(guó)人民銀行

D.海關(guān)總署

【答案】：C

【解析】本題主要考查社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)布主體相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A分析國(guó)家統(tǒng)計(jì)局是負(fù)責(zé)收集、整理和發(fā)布各類(lèi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)集中在國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算、人口普查、工業(yè)統(tǒng)計(jì)、農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)等廣泛的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)領(lǐng)域數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)方面，并不負(fù)責(zé)發(fā)布社會(huì)融資規(guī)模相關(guān)數(shù)據(jù)。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析商務(wù)部主要負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)外貿(mào)易和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作等事務(wù)的管理與協(xié)調(diào)，其工作重點(diǎn)在于促進(jìn)商品和服務(wù)的貿(mào)易往來(lái)、吸引外資、開(kāi)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作等，與社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)布并無(wú)關(guān)聯(lián)。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C分析中國(guó)人民銀行是我國(guó)的中央銀行，負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)等重要職責(zé)。社會(huì)融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)，其數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和發(fā)布是中國(guó)人民銀行履行貨幣政策職能、監(jiān)測(cè)金融運(yùn)行情況的重要工作內(nèi)容。因此社會(huì)融資規(guī)模是由中國(guó)人民銀行發(fā)布的，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D分析海關(guān)總署主要負(fù)責(zé)國(guó)家進(jìn)出境監(jiān)督管理、稅收征管、打擊走私、海關(guān)統(tǒng)計(jì)等海關(guān)相關(guān)事務(wù)，主要關(guān)注的是貨物和物品的進(jìn)出口情況，與社會(huì)融資規(guī)模的發(fā)布不相關(guān)。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。48、關(guān)于人氣型指標(biāo)的內(nèi)容，說(shuō)法正確的是()。

A.如果PSY<10或PSY>90這兩種極端情況出現(xiàn)，是強(qiáng)烈的賣(mài)出和買(mǎi)入信號(hào)

B.PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)人的W底或M頭，是耍入或賣(mài)出的行動(dòng)信號(hào)

C.今日OBV=昨日OBV+Sgnx今天的成變量（Sgn=+1，今日收盤(pán)價(jià)e昨日收盤(pán)價(jià)；Sgn=-1，今日收盤(pán)價(jià)

D.OBV可以單獨(dú)使用

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)人氣型指標(biāo)相關(guān)知識(shí)對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)APSY即心理線指標(biāo)，是研究投資者對(duì)股市漲跌產(chǎn)生心理波動(dòng)的情緒指標(biāo)。一般情況下，如果PSY＜10或PSY＞90這兩種極端情況出現(xiàn)，前者通常是強(qiáng)烈的買(mǎi)入信號(hào)，后者通常是強(qiáng)烈的賣(mài)出信號(hào)，而該項(xiàng)中表述為“PSY＜10是強(qiáng)烈的賣(mài)出信號(hào)”，說(shuō)法錯(cuò)誤，所以選項(xiàng)A不正確。選項(xiàng)BPSY的曲線如果在低位出現(xiàn)W底，表明股價(jià)可能見(jiàn)底回升，是買(mǎi)入的行動(dòng)信號(hào)；若在高位出現(xiàn)M頭，則表明股價(jià)可能見(jiàn)頂回落，是賣(mài)出的行動(dòng)信號(hào)。所以該項(xiàng)說(shuō)法正確，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)COBV即能量潮指標(biāo)，其計(jì)算公式為今日OBV=昨日OBV+Sgn×今天的成交量（Sgn=+1，今日收盤(pán)價(jià)＞昨日收盤(pán)價(jià)；Sgn=-1，今日收盤(pán)價(jià)＜昨日收盤(pán)價(jià)），而題目中公式表述不完整，缺少關(guān)鍵的比較符號(hào)及完整邏輯，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)DOBV指標(biāo)不能單獨(dú)使用，它需要與股價(jià)曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮其分析作用。因?yàn)閱渭兊腛BV數(shù)值變化不能準(zhǔn)確反映股價(jià)的走勢(shì)和買(mǎi)賣(mài)信號(hào)，只有與股價(jià)走勢(shì)相互參照，才能判斷股價(jià)未來(lái)的變動(dòng)趨勢(shì)。所以選項(xiàng)D不正確。綜上，本題正確答案是B。49、下列哪項(xiàng)不是實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求？（）。

A.量化交易必須連續(xù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，以識(shí)別潛在的量化交易風(fēng)險(xiǎn)事件

B.當(dāng)量化交易系統(tǒng)的自動(dòng)化交易訂單消息行為違反設(shè)計(jì)參數(shù)，網(wǎng)絡(luò)連接或行情數(shù)據(jù)斷線，以及市場(chǎng)條件接近量化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)的工作的邊界時(shí)，可適用范圍內(nèi)自動(dòng)警報(bào)

C.當(dāng)系統(tǒng)或市場(chǎng)條件需要時(shí)可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單

D.在交易時(shí)間內(nèi)，量化交易者應(yīng)跟蹤特定監(jiān)測(cè)工作人員負(fù)責(zé)的特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的相關(guān)要求，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A量化交易必須連續(xù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，以識(shí)別潛在的量化交易風(fēng)險(xiǎn)事件。這是實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的基本要求之一。通過(guò)連續(xù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)量化交易過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，比如市場(chǎng)異常波動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)等，從而提前采取措施進(jìn)行防范，保障交易的安全和穩(wěn)定。因此該選項(xiàng)屬于實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。選項(xiàng)B當(dāng)量化交易系統(tǒng)的自動(dòng)化交易訂單消息行為違反設(shè)計(jì)參數(shù)，網(wǎng)絡(luò)連接或行情數(shù)據(jù)斷線，以及市場(chǎng)條件接近量化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)的工作的邊界時(shí)，在可適用范圍內(nèi)自動(dòng)警報(bào)。自動(dòng)警報(bào)機(jī)制能夠在量化交易系統(tǒng)出現(xiàn)異常情況時(shí)及時(shí)發(fā)出信號(hào)，提醒相關(guān)人員采取措施。這樣可以避免因人工監(jiān)測(cè)不及時(shí)而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，是實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序中保障交易正常運(yùn)行的重要手段。所以該選項(xiàng)屬于實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。選項(xiàng)C當(dāng)系統(tǒng)或市場(chǎng)條件需要時(shí)可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單?！翱梢赃x擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單”并非實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。實(shí)時(shí)監(jiān)控的重點(diǎn)在于對(duì)交易過(guò)程的監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，而取消訂單是在監(jiān)測(cè)到風(fēng)險(xiǎn)后可能采取的一種應(yīng)對(duì)措施，但不是實(shí)時(shí)監(jiān)控本身的最低要求。所以該選項(xiàng)不屬于實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。選項(xiàng)D在交易時(shí)間內(nèi)，量化交易者應(yīng)跟蹤特定監(jiān)測(cè)工作人員負(fù)責(zé)的特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程。要求量化交易者跟蹤特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程，有助于確保交易按照既定的政策和程序進(jìn)行。在交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行跟蹤，可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正交易過(guò)程中可能出現(xiàn)的違規(guī)行為，保障量化交易的合規(guī)性和穩(wěn)定性。因此該選項(xiàng)屬于實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求。綜上，答案選C。50、美國(guó)商品交易委員會(huì)持倉(cāng)報(bào)告中最核心的內(nèi)容是（）。

A.商業(yè)持倉(cāng)

B.非商業(yè)持倉(cāng)

C.非報(bào)告持倉(cāng)

D.長(zhǎng)格式持倉(cāng)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美國(guó)商品交易委員會(huì)持倉(cāng)報(bào)告各部分內(nèi)容的重要性來(lái)進(jìn)行分析解答。美國(guó)商品交易委員會(huì)持倉(cāng)報(bào)告主要分為商業(yè)持倉(cāng)、非商業(yè)持倉(cāng)、非報(bào)告持倉(cāng)等。其中，非商業(yè)持倉(cāng)是持倉(cāng)報(bào)告中最核心的內(nèi)容。非商業(yè)持倉(cāng)主要是指基金等大機(jī)構(gòu)的投機(jī)倉(cāng)位，這類(lèi)投資者往往具備更強(qiáng)的市場(chǎng)分析能力和信息獲取能力，其持倉(cāng)情況能夠在很大程度上反映市場(chǎng)的投機(jī)力量和市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)期貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)有著重要影響。而商業(yè)持倉(cāng)主要是與現(xiàn)貨生產(chǎn)、加工、貿(mào)易等相關(guān)的企業(yè)進(jìn)行套保的持倉(cāng)；非報(bào)告持倉(cāng)是指那些持倉(cāng)量未達(dá)到報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的小投資者的持倉(cāng)；長(zhǎng)格式持倉(cāng)并非美國(guó)商品交易委員會(huì)持倉(cāng)報(bào)告的核心內(nèi)容分類(lèi)。綜上，答案選B。第二部分多選題(20題)1、在基差交易中，點(diǎn)價(jià)的原則包括（）。

A.所點(diǎn)價(jià)格具有壟斷性

B.市場(chǎng)的流動(dòng)性要好

C.所點(diǎn)價(jià)格不得具有操控性

D.方便交易雙方套保盤(pán)的平倉(cāng)出場(chǎng)

【答案】：BCD

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一分析，判斷其是否符合基差交易中點(diǎn)價(jià)的原則。-選項(xiàng)A：所點(diǎn)價(jià)格具有壟斷性在基差交易中，若所點(diǎn)價(jià)格具有壟斷性，意味著價(jià)格被少數(shù)主體操控，這會(huì)嚴(yán)重破壞市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，不利于市場(chǎng)的正常運(yùn)行和交易的順利開(kāi)展，并非點(diǎn)價(jià)的原則，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：市場(chǎng)的流動(dòng)性要好市場(chǎng)流動(dòng)性好，意味著在交易過(guò)程中，買(mǎi)賣(mài)雙方能夠迅速地以合理的價(jià)格進(jìn)行大量的交易，不會(huì)因?yàn)榻灰撞换钴S而導(dǎo)致價(jià)格大幅波動(dòng)或者難以成交。在基差交易的點(diǎn)價(jià)過(guò)程中，良好的市場(chǎng)流動(dòng)性可以保證交易能夠順利進(jìn)行，使交易雙方能夠及時(shí)按照所點(diǎn)價(jià)格完成交易，因此市場(chǎng)的流動(dòng)性要好是點(diǎn)價(jià)的原則之一，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：所點(diǎn)價(jià)格不得具有操控性如果所點(diǎn)價(jià)格具有操控性，那么價(jià)格就不能真實(shí)反映市場(chǎng)供求關(guān)系，會(huì)使交易失去公平性和公正性，損害其他交易者的利益。為了保證基差交易的公平、公正和透明，所點(diǎn)價(jià)格不得具有操控性，這是點(diǎn)價(jià)必須遵循的原則，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：方便交易雙方套保盤(pán)的平倉(cāng)出場(chǎng)點(diǎn)價(jià)的一個(gè)重要目的是為了使交易更加順暢和合理，方便交易雙方套保盤(pán)的平倉(cāng)出場(chǎng)是非常有必要的。如果點(diǎn)價(jià)不能滿足這一要求，可能會(huì)導(dǎo)致套保盤(pán)無(wú)法及時(shí)平倉(cāng)，增加交易風(fēng)險(xiǎn)和成本，影響交易雙方的利益。因此，方便交易雙方套保盤(pán)的平倉(cāng)出場(chǎng)是點(diǎn)價(jià)的原則之一，該選項(xiàng)正確。綜上，正確答案是BCD。2、一般在設(shè)計(jì)壓力情景時(shí)，需要考慮的因素包括（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素變動(dòng)

B.宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整

C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整

D.微觀要素敏感性問(wèn)題

【答案】：ABCD

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其是否為設(shè)計(jì)壓力情景時(shí)需要考慮的因素。-A選項(xiàng)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素變動(dòng)會(huì)直接影響金融市場(chǎng)的運(yùn)行和金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債狀況。例如利率、匯率、股票價(jià)格等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的劇烈變動(dòng)，可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響其穩(wěn)健性。所以在設(shè)計(jì)壓力情景時(shí)，必須考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素變動(dòng)，該選項(xiàng)正確。-B選項(xiàng)：宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整涉及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)等方面的變化。不同的宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、市場(chǎng)需求和金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)產(chǎn)生不同的影響。比如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從傳統(tǒng)制造業(yè)向新興服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，可能使得傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困境，金融機(jī)構(gòu)對(duì)這些企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)增加，因此宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是設(shè)計(jì)壓力情景時(shí)需要考慮的重要因素，該選項(xiàng)正確。-C選項(xiàng)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整包括貨幣政策、財(cái)政政策等方面的變化。貨幣政策的松緊會(huì)影響市場(chǎng)資金的供求和利率水平，財(cái)政政策的調(diào)整會(huì)影響政府的支出和稅收，進(jìn)而影響企業(yè)和居民的經(jīng)濟(jì)行為。例如，貨幣政策收緊可能導(dǎo)致企業(yè)融資成本上升，資金鏈緊張，增加金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)，所以需要在設(shè)計(jì)壓力情景時(shí)考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，該選項(xiàng)正確。-