期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題庫(kù)檢測(cè)模擬題第一部分單選題(50題)1、關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易的描述，以下正確的是（）。

A.信用風(fēng)險(xiǎn)都較小

B.期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的

C.都具有較好的流動(dòng)性，所以形成的價(jià)格都具有權(quán)威性

D.交易均是由雙方通過(guò)一對(duì)一談判達(dá)成

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析，從而判斷其正確性：A選項(xiàng)：期貨交易通常以交易所為交易對(duì)手，有保證金制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度等保障，信用風(fēng)險(xiǎn)較小；而遠(yuǎn)期交易是交易雙方私下簽訂合約，沒(méi)有像期貨交易那樣的完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，信用風(fēng)險(xiǎn)較大。所以該選項(xiàng)中說(shuō)二者信用風(fēng)險(xiǎn)都較小是錯(cuò)誤的。B選項(xiàng)：期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。遠(yuǎn)期交易是指雙方約定在未來(lái)某一確定時(shí)間，按事先確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約交易。隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大和市場(chǎng)需求的變化，為了克服遠(yuǎn)期交易的局限性，如流動(dòng)性差、信用風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題，逐漸發(fā)展出了標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約和集中交易的期貨市場(chǎng)。所以該選項(xiàng)表述正確。C選項(xiàng)：期貨市場(chǎng)有眾多參與者，交易活躍，具有較好的流動(dòng)性，通過(guò)集中交易形成的價(jià)格能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系，具有權(quán)威性；而遠(yuǎn)期交易一般是根據(jù)雙方的具體需求私下協(xié)商達(dá)成的，合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的，難以在市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓流通，流動(dòng)性較差，形成的價(jià)格缺乏廣泛的市場(chǎng)代表性和權(quán)威性。所以該選項(xiàng)中說(shuō)二者都具有較好的流動(dòng)性且形成的價(jià)格都具有權(quán)威性是錯(cuò)誤的。D選項(xiàng)：期貨交易是在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行，由眾多買方和賣方通過(guò)公開競(jìng)價(jià)的方式達(dá)成交易，并非一對(duì)一談判；遠(yuǎn)期交易則是交易雙方通過(guò)一對(duì)一談判，就交易的標(biāo)的物、價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間和地點(diǎn)等條款達(dá)成一致意見，簽訂遠(yuǎn)期合約。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。2、下列不屬于外匯期權(quán)價(jià)格影響因素的是（）。

A.期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率

B.期權(quán)的到期期限

C.期權(quán)的行權(quán)方向

D.國(guó)內(nèi)外利率水平

【答案】：C

【解析】本題要求選出不屬于外匯期權(quán)價(jià)格影響因素的選項(xiàng)。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率是影響外匯期權(quán)價(jià)格的重要因素。執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率的相對(duì)關(guān)系會(huì)直接影響期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。當(dāng)執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)即期匯率差異較大時(shí)，期權(quán)的價(jià)值會(huì)相應(yīng)變化，所以該選項(xiàng)屬于外匯期權(quán)價(jià)格影響因素。B選項(xiàng)：期權(quán)的到期期限對(duì)外匯期權(quán)價(jià)格有顯著影響。一般而言，到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大，因?yàn)樵诟L(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，匯率波動(dòng)的可能性和幅度更大，期權(quán)買方獲利的機(jī)會(huì)也更多，因此該選項(xiàng)屬于外匯期權(quán)價(jià)格影響因素。C選項(xiàng)：期權(quán)的行權(quán)方向指的是期權(quán)是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，它只是對(duì)期權(quán)類型的一種劃分，并不會(huì)直接影響外匯期權(quán)本身的價(jià)格。外匯期權(quán)價(jià)格主要受市場(chǎng)因素、時(shí)間因素等影響，而不是行權(quán)方向，所以該選項(xiàng)不屬于外匯期權(quán)價(jià)格影響因素。D選項(xiàng)：國(guó)內(nèi)外利率水平會(huì)通過(guò)影響資金的流動(dòng)和匯率的預(yù)期來(lái)影響外匯期權(quán)價(jià)格。利率差異會(huì)導(dǎo)致資金在不同國(guó)家之間流動(dòng)，進(jìn)而影響貨幣的供求關(guān)系和匯率走勢(shì)，從而對(duì)期權(quán)價(jià)格產(chǎn)生影響，所以該選項(xiàng)屬于外匯期權(quán)價(jià)格影響因素。綜上，答案選C。3、目前在我國(guó)，某一品種某一月份合約的限倉(cāng)數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）

A.限倉(cāng)數(shù)額根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定

B.限倉(cāng)數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無(wú)關(guān)

C.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉(cāng)數(shù)額越小

D.進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額最小

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨合約限倉(cāng)數(shù)額的相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A：限倉(cāng)數(shù)額是期貨交易所為防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為和防止期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者，對(duì)會(huì)員及客戶的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制的制度安排，其并非根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：在實(shí)際的期貨交易規(guī)則中，限倉(cāng)數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近是有關(guān)的，并非無(wú)關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：一般來(lái)說(shuō)，交割月份越遠(yuǎn)的合約，其不確定性相對(duì)較大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散，為了鼓勵(lì)交易和提高市場(chǎng)流動(dòng)性，通常會(huì)給予相對(duì)較大的限倉(cāng)數(shù)額；而交割月份越近，不確定性逐漸降低，為了防范臨近交割時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)逐步收緊限倉(cāng)數(shù)額，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：進(jìn)入交割月份后，期貨合約即將進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金結(jié)算，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中，為了確保市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和交割的順利進(jìn)行，交易所通常會(huì)大幅降低限倉(cāng)數(shù)額，使得進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額最小，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。4、假設(shè)其他條件不變，若白糖期初庫(kù)存量過(guò)低，則當(dāng)期白糖價(jià)格（）。

A.趨于不確定

B.將趨于上漲

C.將趨于下跌

D.將保持不變

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)供求關(guān)系原理來(lái)分析白糖期初庫(kù)存量過(guò)低對(duì)當(dāng)期白糖價(jià)格的影響。在其他條件不變的情況下，白糖期初庫(kù)存量過(guò)低意味著市場(chǎng)上白糖的供給量相對(duì)減少。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，當(dāng)商品的供給減少而需求保持不變時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。而在這種供不應(yīng)求的市場(chǎng)狀況下，消費(fèi)者對(duì)白糖的需求無(wú)法得到充分滿足，為了獲得白糖，消費(fèi)者之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇，從而推動(dòng)價(jià)格上升。綜上所述，若白糖期初庫(kù)存量過(guò)低，當(dāng)期白糖價(jià)格將趨于上漲，本題答案選B。5、CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金是()。

A.10000美元

B.100000美元

C.1000000美元

D.10000000美元

【答案】：C

【解析】本題考查CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金相關(guān)知識(shí)。CME（芝加哥商業(yè)交易所）的3個(gè)月歐洲美元期貨合約是一種重要的金融期貨合約。在金融市場(chǎng)交易中，該合約的標(biāo)的本金是固定的標(biāo)準(zhǔn)金額。通常，CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為1000000美元。所以本題中答案選C。A選項(xiàng)10000美元、B選項(xiàng)100000美元以及D選項(xiàng)10000000美元均不符合CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約標(biāo)的本金的標(biāo)準(zhǔn)金額設(shè)定。6、假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%，人民幣年利率為5%。按單利計(jì)，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格約為（）。

A.6.5123

B.6.0841

C.6.3262

D.6.3226

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率平價(jià)理論來(lái)計(jì)算1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格。步驟一：明確利率平價(jià)理論公式在單利計(jì)息的情況下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算公式為\(F=S\times\frac{1+r_jjnlr1j}{1+r_{f}}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠(yuǎn)期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r_njvrlvt\)為報(bào)價(jià)貨幣（本題中為人民幣）的年利率，\(r_{f}\)為基礎(chǔ)貨幣（本題中為美元）的年利率。步驟二：確定各參數(shù)值已知美元兌人民幣即期匯率\(S=6.2022\)，美元年利率\(r_{f}=3\%=0.03\)，人民幣年利率\(r_bz11vrd=5\%=0.05\)。步驟三：代入公式計(jì)算遠(yuǎn)期匯率將上述各參數(shù)值代入公式\(F=S\times\frac{1+r_nb1zdxt}{1+r_{f}}\)可得：\(F=6.2022\times\frac{1+0.05}{1+0.03}\)\(=6.2022\times\frac{1.05}{1.03}\)\(=6.2022\times1.019417\)\(\approx6.3226\)所以1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格約為\(6.3226\)，答案選D。7、對(duì)于股指期貨來(lái)說(shuō)，當(dāng)出現(xiàn)期價(jià)被高估時(shí)，套利者可以（）。

A.垂直套利

B.反向套利

C.水平套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本題主要考查股指期貨套利的相關(guān)知識(shí)，關(guān)鍵在于明確在期價(jià)被高估時(shí)套利者應(yīng)采取的套利方式。對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析A選項(xiàng)：垂直套利垂直套利是指期權(quán)交易中，按不同的協(xié)定價(jià)格同時(shí)買進(jìn)和賣出同一到期月份的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)的交易方式，并非針對(duì)股指期貨期價(jià)被高估時(shí)的套利策略，所以該選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)：反向套利反向套利是指當(dāng)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差小于持倉(cāng)成本時(shí)，套利者可以買入期貨合約，賣出現(xiàn)貨的套利形式，與題干中期價(jià)被高估的情況不對(duì)應(yīng)，因此該選項(xiàng)不正確。C選項(xiàng)：水平套利水平套利又稱日歷套利、時(shí)間套利，是指買進(jìn)和賣出敲定價(jià)格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)合約的套利方式，與股指期貨期價(jià)高估時(shí)的套利操作無(wú)關(guān)，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：正向套利當(dāng)股指期貨的期價(jià)被高估時(shí)，套利者可以通過(guò)買入現(xiàn)貨、賣出期貨的方式進(jìn)行套利操作，這種套利方式被稱為正向套利，符合題干所描述的情況，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。8、期貨市場(chǎng)上銅的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉(cāng)價(jià)格為57500元／噸，賣方開倉(cāng)價(jià)格為58100元／噸，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為57850元／噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為57650元／噸，賣方可節(jié)約交割成本400元／噸，則賣方通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以（）。

A.少賣100元／噸

B.多賣100元／噸

C.少賣200元／噸

D.多賣200元／噸

【答案】：D

【解析】本題可先分別計(jì)算出賣方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易和進(jìn)行實(shí)物交割的實(shí)際售價(jià)，再通過(guò)對(duì)比兩者的差值來(lái)判斷賣方通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧情況。步驟一：計(jì)算賣方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的實(shí)際售價(jià)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中，賣方的實(shí)際售價(jià)由兩部分構(gòu)成，一部分是協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格，另一部分是期貨市場(chǎng)的盈利。計(jì)算期貨市場(chǎng)盈利：期貨市場(chǎng)上，賣方開倉(cāng)價(jià)格為\(58100\)元/噸，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格為\(57850\)元/噸。因?yàn)橘u方是賣出開倉(cāng)，平倉(cāng)時(shí)價(jià)格降低則盈利，所以期貨市場(chǎng)盈利為開倉(cāng)價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即\(58100-57850=250\)元/噸。計(jì)算實(shí)際售價(jià)：協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為\(57650\)元/噸，再加上期貨市場(chǎng)盈利的\(250\)元/噸，以及賣方可節(jié)約的交割成本\(400\)元/噸，則賣方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的實(shí)際售價(jià)為\(57650+250+400=58300\)元/噸。步驟二：計(jì)算賣方進(jìn)行實(shí)物交割的售價(jià)若賣方進(jìn)行實(shí)物交割，其售價(jià)就是開倉(cāng)價(jià)格\(58100\)元/噸。步驟三：比較期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易和實(shí)物交割的售價(jià)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的實(shí)際售價(jià)為\(58300\)元/噸，實(shí)物交割的售價(jià)為\(58100\)元/噸，兩者的差值為\(58300-58100=200\)元/噸。這表明賣方通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易可以多賣\(200\)元/噸。綜上，答案選D。9、3月初，某紡織廠計(jì)劃在3個(gè)月后購(gòu)進(jìn)棉花，決定利用棉花期貨進(jìn)行套期保值。3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為21300元／噸，此時(shí)棉花的現(xiàn)貨價(jià)格為20400元／噸。至6月5日，期貨價(jià)格為19700元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格為19200元／噸，該廠按此價(jià)格購(gòu)進(jìn)棉花，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，該廠套期保值效果是（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.不完全套期保值，有凈虧損400元／噸

B.基差走弱400元／噸

C.期貨市場(chǎng)虧損1700元／噸

D.通過(guò)套期保值操作，棉花的實(shí)際采購(gòu)成本為19100元／噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的相關(guān)知識(shí)，分別計(jì)算基差變化、期貨市場(chǎng)盈虧、實(shí)際采購(gòu)成本等，再逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A分析計(jì)算基差變化：基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格。-3月5日基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=20400-21300=-900（元/噸）。-6月5日基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=19200-19700=-500（元/噸）。-基差變化=-500-（-900）=400（元/噸），即基差走強(qiáng)400元/噸。計(jì)算期貨市場(chǎng)盈虧：3月5日建倉(cāng)時(shí)期貨價(jià)格為21300元/噸，6月5日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)期貨價(jià)格為19700元/噸，期貨市場(chǎng)虧損=21300-19700=1600（元/噸）。計(jì)算實(shí)際采購(gòu)成本：由于基差走強(qiáng)，期貨市場(chǎng)虧損，但在現(xiàn)貨市場(chǎng)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)按19200元/噸購(gòu)進(jìn)棉花，期貨市場(chǎng)虧損1600元/噸，所以實(shí)際采購(gòu)成本=19200+1600=20800（元/噸），而如果不進(jìn)行套期保值，該廠按3月5日現(xiàn)貨價(jià)格20400元/噸計(jì)算，現(xiàn)在實(shí)際采購(gòu)成本比不套期保值多了20800-20400=400（元/噸），屬于不完全套期保值，有凈虧損400元/噸，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B分析由前面計(jì)算可知，基差是走強(qiáng)400元/噸，而不是走弱400元/噸，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C分析前面已算出期貨市場(chǎng)虧損為21300-19700=1600（元/噸），不是1700元/噸，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析前面計(jì)算得出棉花的實(shí)際采購(gòu)成本為20800元/噸，不是19100元/噸，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案是A。10、某客戶通過(guò)期貨公司開倉(cāng)賣出1月份黃大豆1號(hào)期貨合約100手(每手10噸)，成交價(jià)為3535元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3530元／噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5％。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)信息-開倉(cāng)方式：賣出。-合約數(shù)量：\(100\)手。-每手?jǐn)?shù)量：\(10\)噸。-成交價(jià)：\(3535\)元/噸。-當(dāng)日結(jié)算價(jià)：\(3530\)元/噸。步驟二：確定計(jì)算公式對(duì)于賣出開倉(cāng)的情況，當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量。步驟三：計(jì)算賣出量已知開倉(cāng)賣出\(100\)手，每手\(10\)噸，則賣出量為：\(100×10=1000\)（噸）步驟四：計(jì)算當(dāng)日盈虧將賣出成交價(jià)\(3535\)元/噸、當(dāng)日結(jié)算價(jià)\(3530\)元/噸、賣出量\(1000\)噸代入上述公式，可得：當(dāng)日盈虧\(=(3535-3530)×1000=5×1000=5000\)（元）綜上，該客戶的當(dāng)日盈虧為\(5000\)元，答案選A。11、下列關(guān)于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的描述，不正確的是（）。

A.對(duì)實(shí)值狀態(tài)的看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，其他條件不變的情況下，執(zhí)行價(jià)格降低，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值增加

B.對(duì)看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，其他條件不變的情況下，當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格等于或高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為零

C.實(shí)值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的物價(jià)格

D.對(duì)看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多，內(nèi)涵價(jià)值越小

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)執(zhí)行價(jià)格及內(nèi)涵價(jià)值的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A對(duì)于實(shí)值狀態(tài)的看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值，其計(jì)算公式為內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格。在其他條件不變的情況下，執(zhí)行價(jià)格降低，那么標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差值就會(huì)增大，即期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值增加。所以該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)B看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算公式為內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格。當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格等于或高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格≤0，而期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值最小為0，所以此時(shí)內(nèi)涵價(jià)值為零。因此該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)C實(shí)值看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方立即執(zhí)行期權(quán)合約時(shí)會(huì)獲得收益的期權(quán)。當(dāng)執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的買方以執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的物，然后在市場(chǎng)上以更高的標(biāo)的物價(jià)格賣出，能夠獲得收益，該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)。所以該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)D對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格。當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格超過(guò)執(zhí)行價(jià)格越多時(shí)，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差值就越大，也就是內(nèi)涵價(jià)值越大，而不是越小。所以該選項(xiàng)描述不正確。綜上，答案選D。12、對(duì)于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析提供的量化指標(biāo)可以警示行情轉(zhuǎn)折

B.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場(chǎng)趨勢(shì)

C.技術(shù)分析方法是對(duì)價(jià)格變動(dòng)的根本原因的判斷

D.技術(shù)分析方法的特點(diǎn)是比較直觀

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷其關(guān)于技術(shù)分析的理解是否正確。A選項(xiàng)：技術(shù)分析通過(guò)運(yùn)用各種量化指標(biāo)和技術(shù)工具，對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和處理。這些量化指標(biāo)能夠反映市場(chǎng)的變化情況，當(dāng)指標(biāo)出現(xiàn)特定的變化或達(dá)到一定的數(shù)值時(shí)，就可以為投資者提供警示信號(hào)，提示行情可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。所以該選項(xiàng)對(duì)技術(shù)分析的理解是正確的。B選項(xiàng)：技術(shù)分析主要是基于對(duì)市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)，如價(jià)格、成交量等的分析，通過(guò)研究這些數(shù)據(jù)的變化趨勢(shì)和規(guī)律，投資者可以判斷市場(chǎng)的整體趨勢(shì)，是上漲、下跌還是盤整，進(jìn)而根據(jù)趨勢(shì)做出相應(yīng)的投資決策。所以該選項(xiàng)對(duì)技術(shù)分析的理解是正確的。C選項(xiàng)：技術(shù)分析側(cè)重于研究市場(chǎng)行為和價(jià)格變動(dòng)本身，主要關(guān)注價(jià)格、成交量等市場(chǎng)數(shù)據(jù)的變化，而不是深入探究?jī)r(jià)格變動(dòng)的根本原因，價(jià)格變動(dòng)的根本原因往往涉及宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展、公司基本面等諸多因素，這屬于基本面分析的范疇。所以該選項(xiàng)對(duì)技術(shù)分析的理解有誤。D選項(xiàng)：技術(shù)分析通常會(huì)使用圖表、指標(biāo)等直觀的方式來(lái)展示市場(chǎng)數(shù)據(jù)和分析結(jié)果，投資者可以通過(guò)觀察圖表的形態(tài)、指標(biāo)的數(shù)值變化等直觀地了解市場(chǎng)情況，做出判斷。所以該選項(xiàng)對(duì)技術(shù)分析的理解是正確的。綜上，答案選C。13、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單充抵保證金的，期貨交易所以充抵日()該標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單對(duì)應(yīng)品種最近交割月份期貨合約的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)計(jì)算價(jià)值。

A.前一交易日

B.當(dāng)日

C.下一交易日

D.次日

【答案】：A

【解析】本題考查標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單充抵保證金時(shí)價(jià)值計(jì)算基準(zhǔn)對(duì)應(yīng)的日期。在標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單充抵保證金的業(yè)務(wù)操作中，期貨交易所是以充抵日前一交易日該標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單對(duì)應(yīng)品種最近交割月份期貨合約的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)來(lái)計(jì)算價(jià)值的。這是期貨交易領(lǐng)域關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單充抵保證金的一項(xiàng)明確規(guī)定?！扒耙唤灰兹铡钡慕Y(jié)算價(jià)能夠相對(duì)穩(wěn)定且準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)情況，為保證金的計(jì)算提供合理的參考依據(jù)。而當(dāng)日、下一交易日或次日的結(jié)算價(jià)可能因市場(chǎng)的實(shí)時(shí)波動(dòng)等因素，無(wú)法很好地滿足保證金計(jì)算的穩(wěn)定性和合理性要求。所以本題答案選A。14、以下關(guān)于期貨公司客戶保證金的描述中，正確的是（）。

A.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可對(duì)其進(jìn)行盈虧結(jié)算和手續(xù)費(fèi)劃轉(zhuǎn)

B.客戶保證金與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理

C.當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時(shí)，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金墊付

D.當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨公司客戶保證金相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。A選項(xiàng)：客戶保證金的所有權(quán)屬于客戶，期貨公司負(fù)責(zé)對(duì)客戶的交易進(jìn)行盈虧結(jié)算以及手續(xù)費(fèi)劃轉(zhuǎn)等操作，這是符合期貨交易中對(duì)客戶保證金管理規(guī)定的，所以A選項(xiàng)描述正確。B選項(xiàng)：按照規(guī)定，客戶保證金必須與期貨公司自有資產(chǎn)分開存放、分別管理，這樣做是為了保障客戶保證金的安全，防止被挪用，而不是一起存放、共同管理，所以B選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時(shí)，期貨公司應(yīng)按照規(guī)定首先以客戶的保證金進(jìn)行沖抵，而不是直接用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金墊付，所以C選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：客戶保證金是每位客戶的專屬資產(chǎn)，當(dāng)某一客戶保證金不足時(shí)，期貨公司不能使用其他客戶的保證金墊付，否則會(huì)損害其他客戶的利益，所以D選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。15、期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，（）。

A.可以以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進(jìn)行買賣

B.依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

C.應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

D.與客戶共享收益，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題考查期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定。選項(xiàng)A分析根據(jù)期貨相關(guān)法規(guī)，期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，嚴(yán)禁以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同賬戶間進(jìn)行買賣。這種行為嚴(yán)重違反了市場(chǎng)公平原則和監(jiān)管要求，可能會(huì)擾亂市場(chǎng)秩序，損害投資者利益。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析期貨公司依法既可以為單一客戶辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這是期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的常見模式，符合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，能夠滿足不同客戶群體的資產(chǎn)管理需求。所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析期貨公司在開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，不得向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。因?yàn)橥顿Y本身具有不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性，無(wú)法絕對(duì)保證本金不受損失或取得最低收益，此類承諾是不符合規(guī)定的。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不能與客戶共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。期貨公司的職責(zé)是按照合同約定，運(yùn)用專業(yè)知識(shí)和技能為客戶管理資產(chǎn)，而不是與客戶進(jìn)行利益捆綁式的合作。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是B。16、當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為（）。

A.正向市場(chǎng)

B.正常市場(chǎng)

C.反向市場(chǎng)

D.負(fù)向市場(chǎng)

【答案】：C

【解析】這道題考查的是對(duì)期貨市場(chǎng)不同狀態(tài)定義的理解?；钍侵脯F(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格的差值。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格時(shí)，基差為正值，此時(shí)市場(chǎng)呈現(xiàn)出一種特殊狀態(tài)。選項(xiàng)A正向市場(chǎng)，通常是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格的市場(chǎng)狀態(tài)，與題目中描述的現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格不符，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B正常市場(chǎng)并非是描述基差正負(fù)與市場(chǎng)狀態(tài)關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語(yǔ)，在期貨市場(chǎng)中不存在這樣基于此定義的市場(chǎng)狀態(tài)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C反向市場(chǎng)，其定義就是現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正值的市場(chǎng)狀態(tài)，與題目描述一致，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D負(fù)向市場(chǎng)并不是期貨市場(chǎng)中規(guī)范的表達(dá)，沒(méi)有這樣一個(gè)被廣泛認(rèn)可的市場(chǎng)狀態(tài)定義，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。17、商品市場(chǎng)本期需求量不包括（）。

A.國(guó)內(nèi)消費(fèi)量

B.出口量

C.進(jìn)口量

D.期末商品結(jié)存量

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)商品市場(chǎng)本期需求量的構(gòu)成要素來(lái)逐一分析各個(gè)選項(xiàng)。選項(xiàng)A：國(guó)內(nèi)消費(fèi)量國(guó)內(nèi)消費(fèi)量是商品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)被使用和消耗的數(shù)量，這部分消費(fèi)是商品市場(chǎng)本期需求量的重要組成部分。例如，在食品市場(chǎng)中，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者購(gòu)買食品用于日常飲食，這些購(gòu)買的食品數(shù)量就屬于商品市場(chǎng)本期需求量的一部分。所以國(guó)內(nèi)消費(fèi)量是商品市場(chǎng)本期需求量的構(gòu)成內(nèi)容，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：出口量出口量指的是將本國(guó)生產(chǎn)的商品銷售到其他國(guó)家的數(shù)量。對(duì)于商品市場(chǎng)而言，出口的商品同樣是本期市場(chǎng)所需要提供的，因?yàn)樯a(chǎn)企業(yè)需要生產(chǎn)出這部分商品以滿足國(guó)外市場(chǎng)的需求。比如我國(guó)的電子產(chǎn)品出口，這些出口的電子產(chǎn)品在本期生產(chǎn)出來(lái)并銷售到國(guó)外，是商品市場(chǎng)本期需求量的一部分。因此，出口量包含在商品市場(chǎng)本期需求量?jī)?nèi)，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：進(jìn)口量進(jìn)口量是從國(guó)外購(gòu)買商品進(jìn)入本國(guó)市場(chǎng)的數(shù)量，它并不是本國(guó)商品市場(chǎng)本期自身所產(chǎn)生的需求，而是對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)的一種補(bǔ)充。商品市場(chǎng)本期需求量是指在本期內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)本國(guó)生產(chǎn)商品的需求規(guī)模，進(jìn)口商品并不屬于這個(gè)需求規(guī)模的范疇。所以進(jìn)口量不屬于商品市場(chǎng)本期需求量，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D：期末商品結(jié)存量期末商品結(jié)存量是指在本期結(jié)束時(shí)，市場(chǎng)上剩余的商品數(shù)量。為了保證有一定的庫(kù)存以滿足后續(xù)時(shí)期的可能需求，在本期需要生產(chǎn)出一部分商品作為期末結(jié)存。例如，企業(yè)為了應(yīng)對(duì)下一期可能出現(xiàn)的訂單增加等情況，會(huì)在本期多生產(chǎn)一部分商品留作期末結(jié)存。所以期末商品結(jié)存量也是商品市場(chǎng)本期需求量的一部分，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。18、某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-20元／噸，賣出平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元／噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

A.盈利3000元

B.虧損3000元

C.盈利l500元

D.虧損1500元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的變動(dòng)情況來(lái)判斷套期保值的盈虧?；钍侵脯F(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。在買入套期保值中，基差走弱，套期保值者能得到完全保護(hù)且有凈盈利；基差走強(qiáng)，套期保值者不能得到完全保護(hù)且有凈虧損。本題中，建倉(cāng)時(shí)基差為-20元／噸，賣出平倉(cāng)時(shí)基差為-50元／噸，基差從-20變?yōu)?50，基差變小，即基差走弱?；钭呷醯臄?shù)值為：\(-50-(-20)=-30\)（元／噸）。每手大豆期貨合約為10噸，該加工商買入10手期貨合約。則該加工商在套期保值中的盈利為：\(30×10×10=3000\)（元）。所以該加工商在套期保值中盈利3000元，答案選A。19、我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約，可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為（）年的記賬式付息國(guó)債。

A.2～3.25

B.4～5.25

C.6.5～10.25

D.8～12.25

【答案】：B

【解析】本題考查我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約可交割國(guó)債的剩余期限范圍。在我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約中，可交割國(guó)債規(guī)定為合約到期日首日剩余期限為4-5.25年的記賬式付息國(guó)債。選項(xiàng)A，2-3.25年的期限范圍不符合5年期國(guó)債期貨合約可交割國(guó)債的剩余期限規(guī)定；選項(xiàng)C，6.5-10.25年的期限范圍通常對(duì)應(yīng)其他類型國(guó)債期貨合約的可交割國(guó)債剩余期限，并非5年期國(guó)債期貨合約的規(guī)定；選項(xiàng)D，8-12.25年的期限也不符合5年期國(guó)債期貨合約可交割國(guó)債的要求。所以本題正確答案是B。20、短期利率期貨的報(bào)價(jià)方式是（）。

A.指數(shù)式報(bào)價(jià)法

B.價(jià)格報(bào)價(jià)法

C.歐式報(bào)價(jià)法

D.美式報(bào)價(jià)發(fā)

【答案】：A

【解析】本題主要考查短期利率期貨的報(bào)價(jià)方式。選項(xiàng)A：指數(shù)式報(bào)價(jià)法是短期利率期貨常用的報(bào)價(jià)方式。通過(guò)指數(shù)來(lái)反映利率水平，這種方式簡(jiǎn)潔直觀，能讓投資者快速了解市場(chǎng)情況，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：價(jià)格報(bào)價(jià)法通常用于一些證券等資產(chǎn)的報(bào)價(jià)，并非短期利率期貨的主要報(bào)價(jià)方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：歐式報(bào)價(jià)法并不是短期利率期貨的典型報(bào)價(jià)方式，在相關(guān)領(lǐng)域應(yīng)用較少，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：美式報(bào)價(jià)法同樣不是短期利率期貨的標(biāo)準(zhǔn)報(bào)價(jià)方式，一般有其特定的適用場(chǎng)景，并非本題所涉及的期貨報(bào)價(jià)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為A。21、期貨的套期保值是指企業(yè)通過(guò)持有與現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸方向（）的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

A.相同

B.相反

C.相關(guān)

D.相似

【答案】：B"

【解析】該題主要考查期貨套期保值的概念。期貨套期保值的核心目的是對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這就需要企業(yè)通過(guò)持有與現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸方向相反的期貨合約來(lái)實(shí)現(xiàn)。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)，期貨市場(chǎng)上相反方向的合約能產(chǎn)生盈利以彌補(bǔ)現(xiàn)貨的損失；若方向相同、相關(guān)或相似，都無(wú)法有效對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，不能達(dá)到套期保值的目的。所以正確答案是B。"22、期現(xiàn)套利，是指利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間（），通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。

A.合理價(jià)差

B.不合理價(jià)差

C.不同的盈利模式

D.不同的盈利目的

【答案】：B

【解析】本題可通過(guò)分析期現(xiàn)套利的概念和原理，來(lái)判斷正確選項(xiàng)。期現(xiàn)套利是一種在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行操作以獲取利潤(rùn)的交易方式。其核心在于利用兩個(gè)市場(chǎng)之間存在的某種關(guān)系進(jìn)行反向交易，待特定情況出現(xiàn)時(shí)實(shí)現(xiàn)獲利。對(duì)選項(xiàng)A的分析“合理價(jià)差”意味著市場(chǎng)處于相對(duì)均衡、正常的狀態(tài)，不存在明顯的套利機(jī)會(huì)。在合理價(jià)差下，兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格關(guān)系是符合市場(chǎng)規(guī)律和預(yù)期的，此時(shí)進(jìn)行反向交易很難獲得額外的利潤(rùn)，因?yàn)閮r(jià)格已經(jīng)反映了所有已知的信息和合理的成本等因素，所以選項(xiàng)A不符合期現(xiàn)套利的原理。對(duì)選項(xiàng)B的分析當(dāng)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間出現(xiàn)“不合理價(jià)差”時(shí)，就為套利者提供了獲利的機(jī)會(huì)。套利者可以在價(jià)格相對(duì)較低的市場(chǎng)買入，在價(jià)格相對(duì)較高的市場(chǎng)賣出，進(jìn)行反向交易。隨著市場(chǎng)的調(diào)整，不合理的價(jià)差會(huì)趨于合理，此時(shí)套利者就可以通過(guò)平倉(cāng)獲利。這與期現(xiàn)套利的概念和操作方式相符合，所以選項(xiàng)B正確。對(duì)選項(xiàng)C的分析“不同的盈利模式”并非期現(xiàn)套利的核心依據(jù)。期現(xiàn)套利主要關(guān)注的是兩個(gè)市場(chǎng)之間的價(jià)格差異，而不是盈利模式的不同。即使兩個(gè)市場(chǎng)盈利模式不同，但如果沒(méi)有價(jià)格上的不合理價(jià)差，也無(wú)法進(jìn)行有效的期現(xiàn)套利操作，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。對(duì)選項(xiàng)D的分析“不同的盈利目的”同樣不是期現(xiàn)套利的關(guān)鍵因素。期現(xiàn)套利的重點(diǎn)在于利用價(jià)格差來(lái)獲利，而不是兩個(gè)市場(chǎng)的盈利目的差異。無(wú)論兩個(gè)市場(chǎng)的盈利目的如何，只要不存在不合理的價(jià)差，就難以實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)套利的盈利，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。23、以下關(guān)于利率互換的描述中，正確的是（）。

A.交易雙方一般在到期日交換本金和利息

B.交易雙方一般只交換利息，不交換本金

C.交易雙方一般既交換本金，又交換利息

D.交易雙方一般在結(jié)算日交換本金和利息

【答案】：B"

【解析】利率互換是一種金融交易方式。在利率互換中，交易雙方的主要目的是為了管理利率風(fēng)險(xiǎn)或?qū)崿F(xiàn)不同的利率結(jié)構(gòu)安排。通常情況下，交易雙方是基于名義本金來(lái)計(jì)算并交換利息現(xiàn)金流，而不會(huì)進(jìn)行本金的實(shí)際交換。選項(xiàng)A中提到在到期日交換本金和利息，這不符合利率互換的常規(guī)操作。選項(xiàng)C說(shuō)既交換本金又交換利息，同樣不符合利率互換特點(diǎn)。選項(xiàng)D稱在結(jié)算日交換本金和利息，也不符合利率互換一般只交換利息不交換本金的實(shí)際情況。而選項(xiàng)B準(zhǔn)確描述了利率互換交易雙方一般只交換利息、不交換本金的特征，所以本題正確答案是B。"24、某投資者在4月1日買入大豆期貨合約40手建倉(cāng)，每手10噸，成交價(jià)為4200元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4230元／噸，則該投資者當(dāng)日的持倉(cāng)盈虧為（）。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式來(lái)求解。持倉(cāng)盈虧是指交易者持倉(cāng)合約隨著合約價(jià)格波動(dòng)所形成的潛在盈利或虧損，是反映期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要指標(biāo)。在期貨交易中，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日持倉(cāng)盈虧=Σ[（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量]+Σ[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×買入量]。在本題中，該投資者是買入大豆期貨合約，屬于買入開倉(cāng)情況，因此使用公式“持倉(cāng)盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×買入量”進(jìn)行計(jì)算。首先明確各數(shù)據(jù)：買入成交價(jià)為4200元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4230元／噸。買入量方面，已知投資者買入40手建倉(cāng)，每手10噸，則買入量為40×10=400噸。然后將數(shù)據(jù)代入公式可得：持倉(cāng)盈虧=（4230-4200）×40×10=30×40×10=12000元。所以，該投資者當(dāng)日的持倉(cāng)盈虧為12000元，答案選B。25、2013年記賬式附息（三期）國(guó)債，票面利率為3．42％，到期日為2020年1月24日。對(duì)應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167。2015年4月3日，該國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為99．640，應(yīng)計(jì)利息為0．6372，期貨結(jié)算價(jià)格為97．525。TF1509合約最后交割日2015年9月11日，4月3日到最后交割日計(jì)161天，持有期間含有利息為1．5085。該國(guó)債的發(fā)票價(jià)格為（）。

A.100.2772

B.100.3342

C.100.4152

D.100.6622

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)國(guó)債發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該國(guó)債的發(fā)票價(jià)格。步驟一：明確國(guó)債發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式國(guó)債的發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式為：發(fā)票價(jià)格=期貨結(jié)算價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。步驟二：確定各參數(shù)的值-期貨結(jié)算價(jià)格：題目中明確給出2015年4月3日期貨結(jié)算價(jià)格為97.525。-轉(zhuǎn)換因子：已知對(duì)應(yīng)于TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167。-應(yīng)計(jì)利息：題目中給出2015年4月3日該國(guó)債應(yīng)計(jì)利息為0.6372。步驟三：計(jì)算發(fā)票價(jià)格將上述參數(shù)代入公式可得：發(fā)票價(jià)格=\(97.525×1.0167+0.6372\)先計(jì)算乘法部分：\(97.525×1.0167=99.025\)再計(jì)算加法部分：\(99.025+0.6372=100.6622\)所以該國(guó)債的發(fā)票價(jià)格為100.6622，答案選D。26、若基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方，則稱為（）。

A.買方叫價(jià)交易

B.賣方叫價(jià)交易

C.贏利方叫價(jià)交易

D.虧損方叫價(jià)交易

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)基差交易中叫價(jià)交易類型的理解。在基差交易里，根據(jù)基差交易時(shí)間的權(quán)利歸屬不同，叫價(jià)交易可分為買方叫價(jià)交易和賣方叫價(jià)交易。當(dāng)基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方時(shí)，就是買方叫價(jià)交易；當(dāng)基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方時(shí)，則稱為賣方叫價(jià)交易。本題題干明確指出基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方，所以對(duì)應(yīng)的是賣方叫價(jià)交易，答案選B。27、某投資者在芝加哥商業(yè)交易所以1378.5的點(diǎn)位開倉(cāng)賣出S&P500指數(shù)期貨（合約乘數(shù)為250美元）3月份合約4手，當(dāng)天在l375.2的點(diǎn)位買進(jìn)平倉(cāng)3手，在1382.4的點(diǎn)位買進(jìn)平倉(cāng)1手，則該投資者（）美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.盈利3000

B.盈利1500

C.盈利6000

D.虧損1500

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易盈虧的計(jì)算方法，分別計(jì)算不同平倉(cāng)情況的盈虧，再將各部分盈虧相加得出該投資者的總盈虧。步驟一：明確期貨交易盈虧計(jì)算公式對(duì)于賣出開倉(cāng)的期貨合約，平倉(cāng)盈虧的計(jì)算公式為：平倉(cāng)盈虧=（賣出開倉(cāng)價(jià)-買入平倉(cāng)價(jià)）×合約乘數(shù)×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)。步驟二：分別計(jì)算不同平倉(cāng)情況的盈虧計(jì)算在\(1375.2\)點(diǎn)位買進(jìn)平倉(cāng)\(3\)手的盈虧已知賣出開倉(cāng)價(jià)為\(1378.5\)，買入平倉(cāng)價(jià)為\(1375.2\)，合約乘數(shù)為\(250\)美元，平倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(3\)手，將這些數(shù)據(jù)代入上述公式可得：\((1378.5-1375.2)×250×3=3.3×250×3=2475\)（美元）即此次平倉(cāng)盈利\(2475\)美元。計(jì)算在\(1382.4\)點(diǎn)位買進(jìn)平倉(cāng)\(1\)手的盈虧同樣根據(jù)公式，賣出開倉(cāng)價(jià)為\(1378.5\)，買入平倉(cāng)價(jià)為\(1382.4\)，合約乘數(shù)為\(250\)美元，平倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(1\)手，則：\((1378.5-1382.4)×250×1=-3.9×250×1=-975\)（美元）這里結(jié)果為負(fù)，表示此次平倉(cāng)虧損\(975\)美元。步驟三：計(jì)算該投資者的總盈虧將上述兩次平倉(cāng)的盈虧相加，可得總盈虧為：\(2475+(-975)=1500\)（美元）即該投資者盈利\(1500\)美元。綜上，答案選B。28、在外匯風(fēng)險(xiǎn)中，最常見而又最重要的是（）。

A.交易風(fēng)險(xiǎn)

B.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

C.儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：A

【解析】該題正確答案是A選項(xiàng)。在外匯風(fēng)險(xiǎn)的各類情形中，交易風(fēng)險(xiǎn)是最常見且最重要的。交易風(fēng)險(xiǎn)是指在以外幣計(jì)價(jià)的交易活動(dòng)中，由于外匯匯率的變動(dòng)，使經(jīng)濟(jì)主體蒙受損失的可能性。在國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際借貸等眾多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，涉及外幣收付的交易十分普遍，匯率的波動(dòng)會(huì)直接影響交易雙方的成本和收益，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)主體的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。而B選項(xiàng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，它是指由于意料之外的匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)未來(lái)的純收益產(chǎn)生影響，雖然也會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，但相較于交易風(fēng)險(xiǎn)，其影響相對(duì)間接且不確定性較大，并非最常見和最重要的。C選項(xiàng)儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，主要是指國(guó)家、企業(yè)或個(gè)人持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)因匯率變動(dòng)而可能遭受的損失，儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)的涉及范圍相對(duì)較窄，主要集中在儲(chǔ)備資產(chǎn)方面。D選項(xiàng)信用風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，它與外匯匯率變動(dòng)所帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)概念不同，不屬于外匯風(fēng)險(xiǎn)的范疇。29、（）可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)其持有的期權(quán)合約部分。

A.只有期權(quán)買方

B.只有期權(quán)賣方

C.期權(quán)買方和期權(quán)賣方

D.期權(quán)買方或期權(quán)賣方

【答案】：C

【解析】本題考查期權(quán)合約了結(jié)方式中有關(guān)對(duì)沖平倉(cāng)的知識(shí)。對(duì)沖平倉(cāng)是指通過(guò)交易方向相反的合約來(lái)對(duì)沖原有合約頭寸的操作。在期權(quán)交易中，期權(quán)買方和期權(quán)賣方都可以進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)操作以了結(jié)其持有的期權(quán)合約部分。期權(quán)買方在持有期權(quán)合約后，如果市場(chǎng)情況發(fā)生變化，認(rèn)為通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)可以獲得更有利的結(jié)果或者避免進(jìn)一步的損失，就能夠通過(guò)買入或賣出相反的期權(quán)合約來(lái)對(duì)沖平倉(cāng)。同樣，期權(quán)賣方在出售期權(quán)合約后，也可以根據(jù)市場(chǎng)變化，通過(guò)相反的交易來(lái)對(duì)沖其原有的賣方頭寸，從而了結(jié)其持有的期權(quán)合約部分。所以，期權(quán)買方和期權(quán)賣方均可以通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)其持有的期權(quán)合約部分，答案選C。30、自1982年2月美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來(lái)，（）日益受到各類投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，交易品種不斷增加。

A.股指期貨

B.商品期貨

C.利率期貨

D.能源期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期貨類型的發(fā)展起始情況來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：自1982年2月美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易以來(lái)，股指期貨日益受到各類投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，交易品種不斷增加。股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，它為投資者提供了一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和投資工具，符合題干所描述的情況。選項(xiàng)B：商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約，其歷史悠久，在股指期貨之前就已經(jīng)存在并發(fā)展，并非始于1982年的價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易，故該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它的產(chǎn)生和發(fā)展有其自身的歷史軌跡，并非以1982年美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交易為起始標(biāo)志，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D：能源期貨是以能源產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約，同樣在股指期貨出現(xiàn)之前就已經(jīng)有了一定的發(fā)展，其發(fā)展歷程與題干所提及的起始事件無(wú)關(guān)，因此該選項(xiàng)也不符合。綜上，正確答案是A。31、假設(shè)當(dāng)前3月和6月的英鎊/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.5255和1.5365，交易者進(jìn)行牛市套利，買進(jìn)20手3月合約的同時(shí)賣出20手6月合約。1個(gè)月后，3月合約和6月合約的價(jià)格分別變?yōu)?.5285和1.5375。每手英鎊/美元外匯期貨中一個(gè)點(diǎn)變動(dòng)的價(jià)值為12.0美元，那么交易者的盈虧情況為（）。

A.虧損4800美元

B.虧損1200美元

C.盈利4800美元

D.盈利2000美元

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)牛市套利的原理分別計(jì)算3月合約和6月合約的盈虧情況，再將二者相加得到最終的盈虧結(jié)果。步驟一：分析牛市套利的原理牛市套利是指買入近期合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約。本題中交易者買進(jìn)20手3月合約（近期合約）的同時(shí)賣出20手6月合約（遠(yuǎn)期合約），屬于牛市套利。步驟二：計(jì)算3月合約的盈虧3月合約最初價(jià)格為1.5255，1個(gè)月后變?yōu)?.5285，價(jià)格上漲了：\(1.5285-1.5255=0.003\)因?yàn)槊渴钟㈡^/美元外匯期貨中一個(gè)點(diǎn)變動(dòng)的價(jià)值為12.0美元，且該交易者買入了20手3月合約，所以3月合約的盈利為：\(0.003\times10000\times12\times20=7200\)（美元）這里乘以10000是因?yàn)閷r(jià)格變動(dòng)轉(zhuǎn)化為點(diǎn)數(shù)（通常外匯價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后第四位為一個(gè)點(diǎn)）。步驟三：計(jì)算6月合約的盈虧6月合約最初價(jià)格為1.5365，1個(gè)月后變?yōu)?.5375，價(jià)格上漲了：\(1.5375-1.5365=0.001\)該交易者賣出了20手6月合約，所以6月合約的虧損為：\(0.001\times10000\times12\times20=2400\)（美元）步驟四：計(jì)算總盈虧將3月合約的盈利與6月合約的虧損相減，可得交易者的總盈虧為：\(7200-2400=4800\)（美元）即交易者盈利4800美元，所以答案選C。32、下列關(guān)于理事長(zhǎng)職權(quán)的說(shuō)法，不正確的是()。

A.主持會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)會(huì)議

B.組織協(xié)調(diào)專門委員會(huì)的工作

C.檢查理事會(huì)決議的實(shí)施情況并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告

D.主持理事會(huì)日常工作

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其是否屬于理事長(zhǎng)的職權(quán)，進(jìn)而得出答案。選項(xiàng)A：主持會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)會(huì)議主持會(huì)員大會(huì)和理事會(huì)會(huì)議是理事長(zhǎng)的重要職責(zé)之一，通過(guò)主持這些重要會(huì)議，理事長(zhǎng)能夠確保會(huì)議的順利進(jìn)行，保證組織決策等工作的有序開展，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：組織協(xié)調(diào)專門委員會(huì)的工作專門委員會(huì)在組織的各項(xiàng)工作推進(jìn)中發(fā)揮著重要作用，理事長(zhǎng)需要組織協(xié)調(diào)專門委員會(huì)的工作，使各專門委員會(huì)能夠高效協(xié)作，共同為組織目標(biāo)服務(wù)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C：檢查理事會(huì)決議的實(shí)施情況并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告通常情況下，理事長(zhǎng)檢查理事會(huì)決議的實(shí)施情況后，應(yīng)向理事會(huì)報(bào)告，而不是向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：主持理事會(huì)日常工作主持理事會(huì)的日常工作是理事長(zhǎng)的基本職責(zé)，確保理事會(huì)各項(xiàng)事務(wù)能夠正常運(yùn)轉(zhuǎn)，保障組織的日常運(yùn)營(yíng)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。33、CME集團(tuán)的玉米期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為450美分／蒲式耳，權(quán)利金為42'7美分／蒲式耳，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨合約的價(jià)格為478'2美分／蒲式耳時(shí)，該看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為（）美分／蒲式耳。

A.28.5

B.14.375

C.22.375

D.14.625

【答案】：B

【解析】本題可先根據(jù)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式算出該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，再根據(jù)時(shí)間價(jià)值與內(nèi)涵價(jià)值、權(quán)利金的關(guān)系算出時(shí)間價(jià)值。步驟一：明確相關(guān)概念及計(jì)算公式內(nèi)涵價(jià)值：是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所能獲得的收益。對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式為：內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，若計(jì)算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價(jià)值為0。時(shí)間價(jià)值：是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分，即時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。步驟二：將題目中的數(shù)據(jù)進(jìn)行單位統(tǒng)一題目中價(jià)格數(shù)據(jù)存在“'”符號(hào)，在期貨市場(chǎng)中，“'”代表1/8美分。所以“42'7美分”換算為小數(shù)是\(42+\frac{7}{8}=42.875\)美分；“478'2美分”換算為小數(shù)是\(478+\frac{2}{8}=478.25\)美分。步驟三：計(jì)算該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值已知執(zhí)行價(jià)格為450美分／蒲式耳，標(biāo)的玉米期貨合約的價(jià)格為478.25美分／蒲式耳，根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式可得：內(nèi)涵價(jià)值=\(478.25-450=28.25\)（美分／蒲式耳）步驟四：計(jì)算該看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值已知權(quán)利金為42.875美分／蒲式耳，內(nèi)涵價(jià)值為28.25美分／蒲式耳，根據(jù)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式可得：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值=\(42.875-28.25=14.625\)（美分／蒲式耳）因此，答案選B。34、賣出套期保值是為了（）。

A.獲得現(xiàn)貨價(jià)格下跌的收益

B.獲得期貨價(jià)格上漲的收益

C.規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)

D.規(guī)避期貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：C

【解析】本題主要考查賣出套期保值的目的。賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：賣出套期保值的主要目的并非獲得現(xiàn)貨價(jià)格下跌的收益，而是規(guī)避價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：賣出套期保值是賣出期貨合約，若期貨價(jià)格上漲，會(huì)導(dǎo)致期貨市場(chǎng)出現(xiàn)虧損，并非為了獲得期貨價(jià)格上漲的收益，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)遭受損失，但通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約，期貨市場(chǎng)會(huì)獲得盈利，從而可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失，達(dá)到規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的目的，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：賣出套期保值針對(duì)的是現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的操作，而不是規(guī)避期貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是C。35、7月10日，美國(guó)芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨合約價(jià)格為750美分/蒲式耳，而11月玉米期貨合約價(jià)格為635美分/蒲式耳，交易者認(rèn)為兩種商品合約間的價(jià)差小于正常年份，預(yù)期價(jià)差會(huì)變大，于是，套利者以上述價(jià)格買入10手11月份小麥合約，同時(shí)賣出10手11月份玉米合約，9月20日，該套利者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約平倉(cāng)，價(jià)格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。該套利交易的盈虧狀況為（）。

A.盈利500000美元

B.盈利5000美元

C.虧損5000美元

D.虧損500000美元

【答案】：B

【解析】本題可先分別計(jì)算出小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，再將二者盈虧相加得出該套利交易的總盈虧狀況。步驟一：明確交易手?jǐn)?shù)和單位換算題干中套利者買入\(10\)手\(11\)月份小麥合約，同時(shí)賣出\(10\)手\(11\)月份玉米合約。在期貨交易中，每手小麥和玉米期貨合約通常代表\(5000\)蒲式耳。步驟二：計(jì)算小麥期貨合約的盈虧-7月10日，買入\(10\)手\(11\)月份小麥期貨合約，價(jià)格為\(750\)美分/蒲式耳。-9月20日，將小麥期貨合約平倉(cāng)，價(jià)格為\(735\)美分/蒲式耳。-每蒲式耳小麥的虧損為：\(750-735=15\)（美分）-\(10\)手小麥合約共\(10\times5000=50000\)蒲式耳，則小麥期貨合約的總虧損為：\(15\times50000=750000\)（美分）步驟三：計(jì)算玉米期貨合約的盈虧-7月10日，賣出\(10\)手\(11\)月份玉米期貨合約，價(jià)格為\(635\)美分/蒲式耳。-9月20日，將玉米期貨合約平倉(cāng)，價(jià)格為\(610\)美分/蒲式耳。-每蒲式耳玉米的盈利為：\(635-610=25\)（美分）-\(10\)手玉米合約共\(10\times5000=50000\)蒲式耳，則玉米期貨合約的總盈利為：\(25\times50000=1250000\)（美分）步驟四：計(jì)算該套利交易的總盈虧將小麥期貨合約的虧損與玉米期貨合約的盈利相加，可得總盈虧為：\(1250000-750000=500000\)（美分）因?yàn)閈(1\)美元\(=100\)美分，所以\(500000\)美分換算成美元為：\(500000\div100=5000\)（美元），即該套利交易盈利\(5000\)美元。綜上，答案是B選項(xiàng)。36、滬深300股指期貨的合約價(jià)值為指數(shù)點(diǎn)乘以（）元人民幣。

A.400

B.300

C.200

D.100

【答案】：B"

【解析】該題考查滬深300股指期貨合約價(jià)值的相關(guān)知識(shí)。滬深300股指期貨的合約價(jià)值計(jì)算方式為指數(shù)點(diǎn)乘以一定金額的人民幣，在本題給定的四個(gè)選項(xiàng)中，正確答案是300元，即滬深300股指期貨的合約價(jià)值為指數(shù)點(diǎn)乘以300元人民幣，所以本題應(yīng)選B。"37、黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1600.50美元/盎司，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格為1580.50美元/盎司，權(quán)利金為30美元/盎司時(shí)，則該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為（）美元/盎司。

A.20

B.10

C.30

D.0

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式，結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)，先算出該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，再通過(guò)期權(quán)權(quán)利金與內(nèi)涵價(jià)值的關(guān)系，求出期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。步驟一：明確期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的定義及計(jì)算公式內(nèi)涵價(jià)值：是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所具有的價(jià)值，且不能為負(fù)。對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式為：內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，當(dāng)計(jì)算結(jié)果小于0時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為0。時(shí)間價(jià)值：是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分，其計(jì)算公式為：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。步驟二：計(jì)算該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值已知該黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為1600.50美元/盎司，標(biāo)的期貨合約價(jià)格為1580.50美元/盎司。將執(zhí)行價(jià)格和標(biāo)的期貨合約價(jià)格代入看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算公式可得：內(nèi)涵價(jià)值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司）。步驟三：計(jì)算該看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值已知該期權(quán)的權(quán)利金為30美元/盎司，內(nèi)涵價(jià)值為20美元/盎司。將權(quán)利金和內(nèi)涵價(jià)值代入時(shí)間價(jià)值計(jì)算公式可得：時(shí)間價(jià)值=30-20=10（美元/盎司）。綜上，該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為10美元/盎司，答案選B。38、某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格為110.00港元，權(quán)利金為21.50港元，另一股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，其看跌期權(quán)8的執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.50港元和4.85港元，比較A、B的時(shí)間價(jià)值（??）。

A.A小于

B.A等于B

C.A大于B

D.條件不足，不能確定

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式分別計(jì)算出看跌期權(quán)A和看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值，再對(duì)二者進(jìn)行比較。步驟一：明確時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式對(duì)于期權(quán)而言，期權(quán)價(jià)值由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成，即期權(quán)價(jià)值=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值，由此可推導(dǎo)出時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式為：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。步驟二：分別計(jì)算看跌期權(quán)A和看跌期權(quán)B的內(nèi)涵價(jià)值看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式為：內(nèi)涵價(jià)值=max(執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,0)。計(jì)算看跌期權(quán)A的內(nèi)涵價(jià)值：已知看跌期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格為110.00港元，當(dāng)前股票價(jià)格為88.75港元，將其代入公式可得：內(nèi)涵價(jià)值=max(110-88.75,0)=21.25（港元）。計(jì)算看跌期權(quán)B的內(nèi)涵價(jià)值：已知看跌期權(quán)B的執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，當(dāng)前股票價(jià)格為63.95港元，將其代入公式可得：內(nèi)涵價(jià)值=max(67.5-63.95,0)=3.55（港元）。步驟三：分別計(jì)算看跌期權(quán)A和看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值根據(jù)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式“時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值”進(jìn)行計(jì)算。計(jì)算看跌期權(quán)A的時(shí)間價(jià)值：已知看跌期權(quán)A的權(quán)利金為21.50港元，內(nèi)涵價(jià)值為21.25港元，將其代入公式可得：時(shí)間價(jià)值=21.5-21.25=0.25（港元）。計(jì)算看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值：已知看跌期權(quán)B的權(quán)利金為4.85港元，內(nèi)涵價(jià)值為3.55港元，將其代入公式可得：時(shí)間價(jià)值=4.85-3.55=1.3（港元）。步驟四：比較看跌期權(quán)A和看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值由上述計(jì)算可知，看跌期權(quán)A的時(shí)間價(jià)值為0.25港元，看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值為1.3港元，因?yàn)?.25＜1.3，所以A的時(shí)間價(jià)值小于B的時(shí)間價(jià)值。綜上，答案選A。39、債券的到期收益率與久期呈（）關(guān)系。

A.正相關(guān)

B.不相關(guān)

C.負(fù)相關(guān)

D.不確定

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)債券到期收益率與久期的基本定義和性質(zhì)來(lái)判斷二者的關(guān)系。久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)，它反映了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均期限。而到期收益率是使債券未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值等于當(dāng)前債券市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)債券的到期收益率上升時(shí)，意味著市場(chǎng)利率上升，此時(shí)債券未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值會(huì)下降，債券價(jià)格下跌。并且由于到期收益率的上升，債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均期限會(huì)縮短，即久期變?。环粗?，當(dāng)?shù)狡谑找媛氏陆禃r(shí)，債券價(jià)格上升，債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均期限會(huì)延長(zhǎng)，即久期變大。由此可見，債券的到期收益率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。所以本題正確答案是C選項(xiàng)。40、（）就是期權(quán)價(jià)格，是期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。

A.權(quán)利金

B.執(zhí)行價(jià)格

C.合約到期日

D.市場(chǎng)價(jià)格

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)概念來(lái)判斷哪個(gè)選項(xiàng)符合題干描述。選項(xiàng)A：權(quán)利金權(quán)利金就是期權(quán)價(jià)格，它是期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。期權(quán)買方通過(guò)支付權(quán)利金，獲得了在特定時(shí)間內(nèi)按照約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利；而期權(quán)賣方收取權(quán)利金后，承擔(dān)了相應(yīng)的義務(wù)。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：執(zhí)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格又稱敲定價(jià)格、履約價(jià)格，是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時(shí)買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，并非期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：合約到期日合約到期日是期權(quán)合約規(guī)定的期權(quán)行使的最后日期，過(guò)了這個(gè)日期，期權(quán)就失去了價(jià)值，它不是期權(quán)價(jià)格，也不是買方支付給賣方的費(fèi)用，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：市場(chǎng)價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格是指在市場(chǎng)上買賣雙方進(jìn)行交易時(shí)的價(jià)格，它與期權(quán)買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用這一概念不相關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。41、下列適用于買入套期保值的說(shuō)法，不正確的是（）。

A.投資者失去了因價(jià)格變動(dòng)而可能得到獲利的機(jī)會(huì)

B.操作者預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，持有多頭頭寸

C.適用于未來(lái)某一時(shí)間準(zhǔn)備賣出某種商品，但擔(dān)心價(jià)格下跌的交易者

D.此操作有助于降低倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和提高企業(yè)資金的使用效率

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)買入套期保值相關(guān)知識(shí)的理解。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：買入套期保值是為了規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本。當(dāng)操作者進(jìn)行買入套期保值后，在一定程度上固定了交易成本或收益，也就失去了因價(jià)格變動(dòng)（如價(jià)格下跌）而可能得到獲利的機(jī)會(huì)。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。B選項(xiàng)：買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場(chǎng)上買入期貨合約，建立多頭頭寸，然后在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣出期貨合約平倉(cāng)，以對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，操作者預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)，持有多頭頭寸的表述是符合買入套期保值操作的，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。C選項(xiàng)：買入套期保值適用于未來(lái)某一時(shí)間準(zhǔn)備買入某種商品，但擔(dān)心價(jià)格上漲的交易者；而未來(lái)某一時(shí)間準(zhǔn)備賣出某種商品，但擔(dān)心價(jià)格下跌的交易者應(yīng)采用賣出套期保值。所以該選項(xiàng)說(shuō)法不正確，當(dāng)選。D選項(xiàng)：對(duì)于一些企業(yè)而言，采用買入套期保值可以提前鎖定原材料等商品的價(jià)格，減少了企業(yè)為應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)而儲(chǔ)備大量存貨的需求，有助于降低倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，同時(shí)企業(yè)資金也無(wú)需大量占用在存貨上，從而提高了企業(yè)資金的使用效率。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。42、某交易者7月30日買入1手11月份小麥合約，價(jià)格為7．6美元／蒲式耳，同時(shí)賣出1手11月份玉米合約，價(jià)格為2．45美元／蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價(jià)格為7．45美元／蒲式耳，同時(shí)買入1手11月份玉米合約，價(jià)格為2．20美元／蒲式耳，交易所規(guī)定1手=5000蒲式耳，則該交易者的盈虧狀況為()美元。

A.盈利700

B.虧損700

C.盈利500

D.虧損500

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算小麥合約和玉米合約的盈虧情況，再將二者相加得到該交易者的總體盈虧狀況。步驟一：計(jì)算小麥合約的盈虧-7月30日，交易者買入1手11月份小麥合約，價(jià)格為7.6美元/蒲式耳；-9月30日，交易者賣出1手11月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳。每蒲式耳小麥虧損：\(7.6-7.45=0.15\)（美元）因?yàn)?手=5000蒲式耳，所以1手小麥合約虧損：\(0.15×5000=750\)（美元）步驟二：計(jì)算玉米合約的盈虧-7月30日，交易者賣出1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.45美元/蒲式耳；-9月30日，交易者買入1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.20美元/蒲式耳。每蒲式耳玉米盈利：\(2.45-2.20=0.25\)（美元）1手玉米合約盈利：\(0.25×5000=1250\)（美元）步驟三：計(jì)算總體盈虧將小麥合約和玉米合約的盈虧相加，可得該交易者的總體盈虧為：\(1250-750=500\)（美元），即盈利500美元。綜上，答案選C。43、3月1日，國(guó)內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價(jià)格為6.1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6.1190，因此該交易者以上述價(jià)格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬(wàn)美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格分別變?yōu)?.1140和6.1180，交易者將期貨平倉(cāng)的同時(shí)換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易

A.盈利20000元人民幣

B.虧損20000元人民幣

C.虧損10000美元

D.盈利10000美元

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算出該交易者在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而得出其總的盈利狀況。步驟一：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧情況已知該交易者在3月1日以\(6.1190\)的價(jià)格賣出\(100\)手6月份的美元兌人民幣期貨，4月1日以\(6.1180\)的價(jià)格將期貨平倉(cāng)。每手期貨交易的美元金額通常為\(10\)萬(wàn)美元，\(100\)手期貨交易的美元金額為\(100\times10=1000\)萬(wàn)美元。在期貨市場(chǎng)，由于是賣出期貨合約，價(jià)格下跌則盈利，盈利計(jì)算公式為：盈利金額\(=\)（賣出價(jià)格-平倉(cāng)價(jià)格）×交易金額。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((6.1190-6.1180)\times10000000=10000\)元人民幣。步驟二：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況3月1日，該交易者在即期外匯市場(chǎng)換入\(1000\)萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價(jià)格為\(6.1130\)，則換入\(1000\)萬(wàn)美元花費(fèi)的人民幣為\(6.1130\times10000000=61130000\)元人民幣。4月1日，將\(1000\)萬(wàn)美元換回人民幣，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格變?yōu)閈(6.1140\)，則換回的人民幣為\(6.1140\times10000000=61140000\)元人民幣。在現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利為：\(61140000-61130000=10000\)元人民幣。步驟三：計(jì)算總盈利總盈利等于期貨市場(chǎng)盈利與現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利之和，即\(10000+10000=20000\)元人民幣。綜上，該交易盈利\(20000\)元人民幣，答案選A。44、（）是期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量。

A.持倉(cāng)量

B.成交量

C.賣量

D.買量

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的定義來(lái)判斷正確答案。A選項(xiàng)，持倉(cāng)量是指期貨交易者所持有的未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量。在期貨市場(chǎng)中，持倉(cāng)量反映了市場(chǎng)中未平倉(cāng)合約的總體規(guī)模，能體現(xiàn)市場(chǎng)的活躍程度和投資者的參與熱情等情況，該選項(xiàng)符合題意。B選項(xiàng)，成交量是指某一期貨合約在當(dāng)日成交合約的雙邊累計(jì)數(shù)量，它主要體現(xiàn)的是在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)交易的頻繁程度，并不是未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量，所以該選項(xiàng)不符合題意。C選項(xiàng)，賣量是指期貨交易中賣方的交易數(shù)量，它只是交易方向?yàn)橘u出的部分交易數(shù)據(jù)，并非未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量，因此該選項(xiàng)不符合題意。D選項(xiàng)，買量是指期貨交易中買方的交易數(shù)量，代表的是交易方向?yàn)橘I入的部分交易數(shù)據(jù)，同樣不是未平倉(cāng)合約的雙邊累計(jì)數(shù)量，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題正確答案是A。45、下列關(guān)于我國(guó)期貨交易所會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行程序，說(shuō)法不正確的是（）。

A.交易所以“強(qiáng)行平倉(cāng)通知書”的形式向有關(guān)會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉(cāng)要求

B.開市后，有關(guān)會(huì)員必須首先自行平倉(cāng)，直至達(dá)到平倉(cāng)要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核

C.超過(guò)會(huì)員自行平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)

D.強(qiáng)行平倉(cāng)執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會(huì)員記錄并存檔

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，判斷其表述是否正確。選項(xiàng)A：在我國(guó)期貨交易所會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行程序中，交易所以“強(qiáng)行平倉(cāng)通知書”的形式向有關(guān)會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉(cāng)要求，這是正規(guī)且合理的操作流程，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B：開市后，有關(guān)會(huì)員在接到強(qiáng)行平倉(cāng)要求后，必須首先自行平倉(cāng)，直至達(dá)到平倉(cāng)要求，且執(zhí)行結(jié)果由交易所審核，這符合規(guī)范的操作程序，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：如果超過(guò)會(huì)員自行平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)，以保證市場(chǎng)的正常秩序和交易的公平性，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)D：強(qiáng)行平倉(cāng)執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果應(yīng)該是由交易所記錄并存檔，而不是交由會(huì)員記錄并存檔，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。本題要求選擇說(shuō)法不正確的選項(xiàng)，因此答案選D。46、中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用（）。

A.價(jià)格報(bào)價(jià)法

B.指數(shù)報(bào)價(jià)法

C.實(shí)際報(bào)價(jià)法

D.利率報(bào)價(jià)法

【答案】：A

【解析】本題主要考查中長(zhǎng)期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)方式。選項(xiàng)A，價(jià)格報(bào)價(jià)法是中長(zhǎng)期國(guó)債期貨常用的報(bào)價(jià)方式，它以價(jià)格的形式來(lái)表示國(guó)債期貨合約的價(jià)值，清晰直觀地反映了國(guó)債期貨的市場(chǎng)價(jià)格水平，故中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，指數(shù)報(bào)價(jià)法通常用于一些金融指數(shù)期貨等，并非中長(zhǎng)期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)方式，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，“實(shí)際報(bào)價(jià)法”并非專業(yè)的金融期貨報(bào)價(jià)術(shù)語(yǔ)，在中長(zhǎng)期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)中不存在這種方式，因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，利率報(bào)價(jià)法主要側(cè)重于以利率的形式來(lái)體現(xiàn)金融產(chǎn)品的收益情況，一般不用于中長(zhǎng)期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。47、非美元報(bào)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于（）。

A.匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位除以匯率

B.匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位除以匯率

C.匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位乘以匯率

D.匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位乘以匯率

【答案】：C

【解析】本題主要考查非美元報(bào)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣點(diǎn)值的計(jì)算方式。在外匯交易中，點(diǎn)值是衡量貨幣價(jià)格變動(dòng)的一個(gè)重要指標(biāo)。對(duì)于非美元報(bào)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣，其點(diǎn)值的計(jì)算是基于匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位。選項(xiàng)A，若用匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位除以匯率，這種計(jì)算方式不符合非美元報(bào)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣點(diǎn)值的正確計(jì)算邏輯，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位并非用于計(jì)算點(diǎn)值的要素，點(diǎn)值是與最小變動(dòng)單位相關(guān)，因此B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，非美元報(bào)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位乘以匯率，這是正確的計(jì)算方法，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，同選項(xiàng)B，使用匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位來(lái)計(jì)算點(diǎn)值是錯(cuò)誤的，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。48、當(dāng)不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為（）。

A.反向市場(chǎng)

B.牛市

C.正向市場(chǎng)

D.熊市

【答案】：A

【解析】這道題主要考查對(duì)期貨市場(chǎng)不同類型概念的理解。在期貨市場(chǎng)中，存在正向市場(chǎng)和反向市場(chǎng)等不同形態(tài)。正向市場(chǎng)是指在不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格。而反向市場(chǎng)則是在不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。選項(xiàng)B中，牛市通常是指證券市場(chǎng)行情普遍看漲，延續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的大升市，與期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。選項(xiàng)D中，熊市是指證券市場(chǎng)行情長(zhǎng)期處于下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)交易不活躍，同樣與本題所涉及的期貨與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的概念不相關(guān)。本題題干明確指出在不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，這種市場(chǎng)情況符合反向市場(chǎng)的定義。所以答案選A。49、1999年期貨交易所數(shù)量精簡(jiǎn)合并為（）家。

A.3

B.15

C.32

D.50

【答案】：A

【解析】本題主要考查1999年期貨交易所數(shù)量精簡(jiǎn)合并后的數(shù)量這一知識(shí)點(diǎn)。1999年，我國(guó)對(duì)期貨交易所進(jìn)行了精簡(jiǎn)合并，最終期貨交易所數(shù)量精簡(jiǎn)合并為3家，所以答案選A。B選項(xiàng)15家、C選項(xiàng)32家、D選項(xiàng)50家均不符合1999年期貨交易所精簡(jiǎn)合并后的實(shí)際數(shù)量情況。50、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的下跌，看跌期權(quán)多頭的收益（）。

A.不變

B.增加

C.減少

D.不能確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)多頭的收益原理來(lái)分析當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下且下跌時(shí)其收益的變化情況。看跌期權(quán)，是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于看跌期權(quán)多頭而言，其收益與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系。也就是說(shuō)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格越低，看跌期權(quán)多頭的收益越高。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的進(jìn)一步下跌，看跌期權(quán)多頭可以以較高的執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)，從而獲得更高的收益。所以，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，看跌期權(quán)多頭的收益會(huì)增加。因此，本題正確答案是B。第二部分多選題(30題)1、外匯期貨是交易雙方以約定的（），在未來(lái)某一約定時(shí)間交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A.幣種

B.金額

C.匯率

D.利率

【答案】：ABC

【解析】本題可根據(jù)外匯期貨的定義來(lái)判斷各選項(xiàng)是否正確。外匯期貨是交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來(lái)某一約定時(shí)間交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。選項(xiàng)A：幣種幣種是外匯期貨合約中明確規(guī)定的交易貨幣種類，不同的幣種對(duì)應(yīng)著不同的外匯市場(chǎng)和匯率波動(dòng)情況，在合約中需要明確約定交易的是哪種貨幣，所以幣種是外匯期貨合約的重要約定要素之一，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：金額交易金額也是外匯期貨合約的關(guān)鍵要素。合約中會(huì)明確規(guī)定交易的具體金額數(shù)量，這是確定交易規(guī)模和價(jià)值的重要依據(jù)，雙方需按照約定的金額進(jìn)行交易，所以金額是外匯期貨合約約定的內(nèi)容，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：匯率匯率是外匯期貨交易的核心內(nèi)容。合約約定了在未來(lái)某一特定時(shí)間進(jìn)行交割時(shí)所使用的匯率，交易雙方根據(jù)這個(gè)約定的匯率來(lái)進(jìn)行貨幣兌換和結(jié)算，其確定直接關(guān)系到交易的盈虧，所以匯率是外匯期貨合約必然約定的要素，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：利率利率主要與利率期貨相關(guān)，利率期貨是以各種利率類金融工具為標(biāo)的物的期貨合約，其價(jià)格變動(dòng)主要受利率波動(dòng)的影響。而外匯期貨主要關(guān)注的是不同貨幣之間的兌換比率即匯率，并非利率，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選ABC。2、對(duì)漲跌停板的調(diào)整一般具有以下特點(diǎn)（）。

A.新上市的品種和新上市的期貨合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍或者3倍

B.在某一期貨合約交易的過(guò)程中，當(dāng)合約價(jià)格方向連續(xù)漲跌停板、遇國(guó)家法定長(zhǎng)假，或其他交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí)，交易所可以根據(jù)其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度

C.對(duì)同時(shí)適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按照規(guī)定的漲跌停板的最高值確定

D.對(duì)同時(shí)適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按照規(guī)定的漲跌停板的中間值確定

【答案】：ABC

【解析】本題主要考查對(duì)漲跌停板調(diào)整特點(diǎn)的理解，下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：新上市的品種和新上市的期貨合約，由于其市