《財務(wù)管理課程設(shè)計指導(dǎo)書》課程編號：學(xué)時/學(xué)分：2周/2適用對象：物流工程專業(yè)一、課程設(shè)計目的

通過財務(wù)管理課程設(shè)計，目的在于使學(xué)生進一步熟練掌握財務(wù)管理的知識要點，把財務(wù)管理理論知識應(yīng)用于具體的實務(wù)案例。把專業(yè)知識和HYPERLINK企業(yè)實務(wù)結(jié)合起來考慮，進一步理解理財理論，熟悉各種財務(wù)分析技巧和方法。整理分析思路，使學(xué)生能夠?qū)σ粋€公司財務(wù)狀況有一個較全面系統(tǒng)的掌握。二、課程設(shè)計的根本要求1、要求學(xué)生選一家上市公司為研究對象，根據(jù)課堂講授內(nèi)容對所選擇的上市公司進行財務(wù)分析；2、分析過程要求應(yīng)用Excel進行操作；3、主講教師提供融投資案例資料；4、按時、認(rèn)真、獨立地完成課程設(shè)計任務(wù)，理論聯(lián)系實際；5、課程設(shè)計報告內(nèi)容完整、邏輯性強、結(jié)論合理；6、課程設(shè)計結(jié)束后每一學(xué)生提交自己所承當(dāng)局部的設(shè)計報告。三、課程設(shè)計內(nèi)容1、融投資案例操作與評價（1）一般企業(yè)融資可行性分析與評價：熟悉籌資工具原理，對資本本錢、資本結(jié)構(gòu)等重要概念有進一步理解，使學(xué)生了解具體財務(wù)問題的解決思路。對選定的HYPERLINK資料，由學(xué)生自行進行方案設(shè)設(shè)計。（2）一般企業(yè)投資可行性分析與評價：根據(jù)長期投資理論，熟練凈現(xiàn)值、投資回收期等分析方法，對選定的案例，由學(xué)生自行進行方案設(shè)計。2、上市公司財務(wù)狀況綜合分析本局部將由三個局部組成：市公司財務(wù)報告的趨勢分析與評價；上市公司重要的財務(wù)指標(biāo)分析與評價；上市公司財務(wù)狀況的綜合分析與評價這局部由學(xué)生自行財經(jīng)網(wǎng)站搜尋有關(guān)物流上市公司2006-2008年年報資料，根據(jù)財務(wù)分析原理自行編寫上市公司財務(wù)分析報告，報告中應(yīng)包含公司開展情況、行業(yè)開展分析，三大報表趨勢分析表，主要財務(wù)比率數(shù)據(jù)比照，如流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、銷售利潤率、權(quán)益收益率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、每股收益等。分析結(jié)論更是不可缺少。四、課程設(shè)計方法與進程安排課程設(shè)計方法主要采用教師指導(dǎo)與學(xué)生親自動手相結(jié)合，指導(dǎo)學(xué)生收集資料，并通過所學(xué)知識，對HYPERLINK資料進行歸納與整理，形成自己對某些問題的看法與認(rèn)識。其中融投資案例操作與評價每一學(xué)生親自操作；上市公司財務(wù)狀況綜合分析采取小組合作方式。1、一般企業(yè)融資投資可行性分析與評價（2.5天）2、主講教師點評及布置下階段工作（1）3上市公司年報的收集與公司、行業(yè)背景分析（1天）；4、上市公司財務(wù)報告的趨勢分析（1.5天）；5、上市公司財務(wù)報告的主要財務(wù)指標(biāo)分析（1.5天）；6、上市公司財務(wù)報告的綜合分析與評價（1.5天）；7、公司財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績存在及改良建議（1）7、總結(jié)（1天）；五、課程設(shè)計考核方法及成績評定實驗完成后，撰寫實驗報告，實驗報告要符合實驗教學(xué)的要求，并得到指導(dǎo)教師的認(rèn)可。提交的資料按照以下順序裝訂成冊：實驗報告封面、實驗指導(dǎo)書、目錄、實驗工程及實驗報告、封底（扉頁）?？己朔绞剑嚎疾椋恳粚W(xué)生上交一份財務(wù)管理課程設(shè)計報告；主講教師根據(jù)組內(nèi)每一位學(xué)生所完成情況進行個人評分。成績評定：采取優(yōu)秀、良好、中等、及格、不及格五級記分制。1、融投資案例操作與評價成績占40%2、上市公司財務(wù)狀況綜合分析成績占60%目錄設(shè)計工程一融投資案例操作與評價………………2設(shè)計工程二上市公司財務(wù)狀況綜合分析……………6設(shè)計工程一融投資案例操作與評價一、設(shè)計目的通過本設(shè)計，使學(xué)生掌握企融投資財務(wù)行為根本知識點；熟悉各種融資工具的操作程序及法律規(guī)定,掌握資本本錢；掌握財務(wù)管理的重要價值觀點，即貨幣時間價值和風(fēng)險收益觀念；深入理解風(fēng)險與收益的權(quán)衡觀念，設(shè)計較為合理的投資行為。二、設(shè)計學(xué)時0.5周三、設(shè)計內(nèi)容和要求（一）設(shè)計內(nèi)容：一般企業(yè)融投資可行性分析與評價：根據(jù)所選定操作資料，運用融資理理論（融資工具特征、資本本錢與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系）、工程投資理論（凈現(xiàn)值原理、投資回收期計算）對案例進行方案設(shè)計。（二）設(shè)計要求：1、主講教師提供融投資案例資料；2、按時、認(rèn)真、獨立地完成課程設(shè)計任務(wù)，理論聯(lián)系實際；3、課程設(shè)計結(jié)束后每一學(xué)生提交自己的設(shè)計報告。課程設(shè)計報告內(nèi)容完整、邏輯性強、結(jié)論合理。四、設(shè)計操作資料：案例：洪城水業(yè)IPO注解:股份公司成立時的籌資性發(fā)行股票的情形，一般稱為首次公開發(fā)行（InitialPublicOfferings,IPO）.申請首次發(fā)行股票的公司必須符合《公司法》、《證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》及相關(guān)法律、法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)性文件的規(guī)定，符合首次公開發(fā)行上市公司條件和信息披露的要求。一、公司根本情況2001年洪城水業(yè)股份有限公司是以南昌水業(yè)集團有限責(zé)任公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合北京市自來水集團有限責(zé)任公司、江西清華泰豪軟件有限公司、南昌市煤氣公司、南昌市公用信息技術(shù)有限公司等4家公司，以發(fā)起方式設(shè)立的股份公司。南昌水業(yè)集團公司以下屬的青云水廠、朝陽水廠、下正街水廠的經(jīng)營型資產(chǎn)投入股份公司；其他4家公司以現(xiàn)金方式出資。南昌水業(yè)集團有限責(zé)任公司持有該公司8637.88萬股權(quán)，持股比例為95.97%，為該公司的實質(zhì)控制人。南昌水業(yè)集團有限責(zé)任公司的性質(zhì)為國有獨資公司，它和北京市自來水公司及南昌煤氣公司所持有的股份為國有法人股，泰豪軟件和南昌公用信息技術(shù)公司所持股份為法人股，其他股份均為向社會公開發(fā)行的流通股。南昌水業(yè)集團公司持有南昌市公用信息技術(shù)公司10%的股權(quán)；南昌公用信息技術(shù)公司法人代表為泰豪軟件公司的股東，持有該公司股權(quán)比例的3%。該公司的主要產(chǎn)品是自來水，目前生產(chǎn)能力為90萬立方米/日，占南昌市區(qū)供水量的86.54%，屬國家大型供水企業(yè)，公司生產(chǎn)的自來水主要用于滿足南昌市城區(qū)的生活用水、工商業(yè)用水及其他用水的需要。截止2003年末，公司資產(chǎn)總額287,989,156.56元,無形資產(chǎn)604,461.02元,凈資產(chǎn)170,587,275.33元,總股本9,000萬股,每股收益0.283元.二、公司2001-2003年簡要財務(wù)報表與財務(wù)指標(biāo)公司2001-2003年簡要資產(chǎn)負(fù)債表見表2-1單位：元工程日期2003年12月31日2002年12月31日2001年12月31日流動資產(chǎn)39,365,306.6626,195,791.4146,935,382.08固定資產(chǎn)248,019,388.88230,597,808.47193,382,490.00無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)604,461.021,562,675.53593,255.91資產(chǎn)總額287,989,156.56258,356,275.41240,911,097.99流動負(fù)債21,191,,796.2514,931,980.7916,410,800.01非流動性負(fù)債96,210,084.9877,359,080.9865,182,237.17負(fù)債總額117,401,881.23113,821,633.81100,825,986.75股東權(quán)益170,587,275.33144,534,641.60140,085,111.24負(fù)債及股東權(quán)益總額287,989,156.56258,256,275.41240,911,097.99公司2001-2003年簡要利潤表見表2-2單位:元工程年份2003年2002年2001年主營業(yè)務(wù)收入127,944,130.45117,056,262.42100,.26,325.66主營業(yè)務(wù)利潤54,086,853.1252,491,467.9250,449,925.40利潤總額38,161,700.0837,827,457.9336,890,368.93凈利潤25,468,633.7325,330,202.4024,539,006.50公司2003年簡要現(xiàn)金流量表見表2-3單位:元工程年份2003年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額55,062,948.39投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-40,135,331.25融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,801,077.50現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額13,126,539.74公司2001-2003年主要財務(wù)指標(biāo)見表2-4財務(wù)指標(biāo)年份2003年2002年2001年流動比率1.861.752.86速動比率1.831.722.84應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次/年)12.3612.425.07存貨周轉(zhuǎn)率（次/年）135.62153.22186.88資產(chǎn)負(fù)債率%40.7744.0641.85每股收益（元/股）0.2830.2810.254凈資產(chǎn)收益率%15.3216.0716.15每股經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量（元）0.6180.4880.72每股凈現(xiàn)金流量（元）0.145-0.2480.25三、為了擴大生產(chǎn)能力，發(fā)行A股融資該公司擬以本次發(fā)行所募集資金投入以下工程：投資15298.00萬元建設(shè)青云水廠三期工程20萬立方米/日供水工程；投資8156.29萬立方米建設(shè)朝陽水廠一期工程10萬立方米/日供水工程；投資2165.90萬元建設(shè)下正街水廠技術(shù)改造工程，共需資金25，620.19萬元。除以上工程所需資金外，公司將多募的755.56萬元用于補充公司流動資金。此外，投資工程的分期分批投入也將使資金有階段性的閑置，為保證資金的平安和投資工程的資金使用，公司將采取較為穩(wěn)健的措施合理使用階段性閑置資金。四、首次剛開發(fā)行股票（IPO）（一）股票上市前IPO的情況2002年3月9日，公司股東大會通過決議，宣布將發(fā)行5000萬股A股。經(jīng)中國證券監(jiān)督委員會發(fā)行字[2004]52號批準(zhǔn)，該公司于2004年5月17日采取全部向二級市場投資者定價配售的方式成功發(fā)行了5000萬股人民幣普通股，每股面值1.00元，發(fā)行價格為每股5.5元，募集資金凈額為26,375.75萬元,其中心增股本5000萬元、資本公積21375.75萬元。本次發(fā)行后，公司總股本變更為14000萬股人民幣普通股，其中發(fā)起人股份9000萬元，占總股本64.29%；社會公眾股5000萬股，占總股本的35.71%。1、發(fā)行條款①發(fā)行數(shù)量：5000萬股，占發(fā)行后總股本35.71%②發(fā)行價格：5.5元/股③募股資金總額：本次發(fā)行募集資金總額為27500萬元，扣除發(fā)行費用1124.25萬元后，募集資金凈額為26375.75萬元。④發(fā)行方式：全部向二級市場投資者定價配售。⑤配售對象：于該公司招股說明書刊登日2004年5月12日收盤時，持有上海證券交易所或深圳證券交易所已上市流通人民幣普通股（A股）股票的收盤市值總和（包括可流通但暫時鎖定的市值）不少于1萬元的投資者。⑥發(fā)行費用總額及工程：本次公開發(fā)行股票發(fā)行費用總計1124.25萬元，每股發(fā)行費用0.225元，工程包括：承銷費、申報會計師費用、評估費、律師費、審核費、上網(wǎng)發(fā)行費用等。⑦本次向二級市場投資者定價配售發(fā)行的5000萬股社會公眾股的配號總數(shù)為82,685,552個,中簽率為0.06047006%。其中：二級市場投資者認(rèn)購49,57,140股，其余429,860股由主承銷商組織的承銷團包銷。⑧全面攤薄市盈率：19.43倍（按2003年稅后利潤計算）；發(fā)行前每股凈資產(chǎn)1.90元；發(fā)行后預(yù)計每股凈資產(chǎn)3.10元；市凈率（發(fā)行價格/發(fā)行后每股凈資產(chǎn)；反映市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價）1.77。⑨發(fā)行日程：2004年5月13日本次發(fā)行上市的重要日期發(fā)行公告刊登日；2004年5月17日申購；2004年5月18日搖號；2004年5月19日中簽號碼公布；2004年5月20日向投資者收繳股款。2、股利分配①股利分配政策。該公司的股利分配采取同股同利的原則。股利分配采取派發(fā)現(xiàn)金和送紅股兩種方式，具體分配方案由公司董事會依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)及“公司章程〞的規(guī)定，并視公司經(jīng)營狀況和開展需要提出方案，經(jīng)股東大會批準(zhǔn)后兩個月內(nèi)實施。②公司最近3年股利分配情況：2001年度股東大會審議通過2001年度股利分配方案：向股東分配每股現(xiàn)金股利0.213元，共計分配現(xiàn)金紅利19,232,949.57元。2002年度股東大會審議通過2002年度股利分配方案：將提取法定公積金后可供分配的利潤21,530,672.04元全部用于分配，向股東分配每股現(xiàn)金股利0.239元。2003年度股東大會審議通過了2003年度股利分配方案：將提取法定公積后可供分配的利潤21,648,338.67元全部用于分配，向股東分配每股現(xiàn)金股利0.24元。③本次發(fā)行前后滾存利潤的分配政策。2002年3月9日，經(jīng)2001年度股東大會審議通過，公司發(fā)行上市當(dāng)年形成的利潤由本次股票發(fā)行后的新老股東共享。（三）股票上市根據(jù)上海證券交易所《關(guān)于江西洪城水業(yè)股份有限公司人民幣普通股股票上市交易的通知》（上證上字[2004]69號），該公司5000萬股社會公眾股于2004年6月1日起在上海證券交易所掛牌交易，股票簡稱“洪城水業(yè)〞，滬市股票代碼“600461”、深圳代理股票代碼“003461”。根本條款：①股本總額：140000萬股。②可流通股本：5000萬股；③上市流通股本：5000萬股；④發(fā)行價格：5.5元/股；⑤上市地點“上海證券交易所；⑥上市時間：2004年6月1日。⑦股票登記機關(guān)：中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司。⑧保薦機構(gòu)（上市推薦人）：漢唐證券有限責(zé)任公司。⑨對該公司首次公開發(fā)行股票前股東所持股份的流通限制：根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定和中國證券監(jiān)督委員會《關(guān)于核準(zhǔn)江西洪城水業(yè)股份有限公司公開發(fā)行股票的通知》（證監(jiān)發(fā)行字[2004]52號），該公司的國有法人股和法人股暫不上市流通。⑩公司第一大股東對所持股份自愿鎖定的承諾：公司公開發(fā)行股票前第一大股東南昌水業(yè)集團有限責(zé)任公司向上海證券交易所承諾，自公司股票上市之日起12個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓其所持有公司的股份，也不由該公司回購其所持有的公司股份。要求：（1）對近3年財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行簡要評價；（2）從股票發(fā)行條件、發(fā)行方式、發(fā)行價格等方面評析股票發(fā)行是否符合法律規(guī)定；（3）評析公司股票上市是否符合法律規(guī)定。設(shè)計工程二上市公司財務(wù)狀況綜合分析一、設(shè)計目的財務(wù)分析是了解上市公司財務(wù)狀況主要手段。通過本設(shè)計，使學(xué)生掌握根本財務(wù)分析根本理論與方法，深入理解重要財務(wù)信息，培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的能力。二、設(shè)計學(xué)時1.5周三、設(shè)計內(nèi)容和要求（一）設(shè)計內(nèi)容：1、上市公司財務(wù)報告的趨勢分析與評價：編制三大報表趨勢分析表或圖示，并文字評價。2、上市公司重要的財務(wù)指標(biāo)分析與評價：列示償債能力、資產(chǎn)管理、盈利能力等重要財務(wù)指標(biāo)分析數(shù)據(jù)，并進行文字評述。3、上市公司財務(wù)狀況的綜合分析與評價：借助杜邦分析法。4、對所分析上市公司財務(wù)狀況進行總結(jié)：指出問題；提出改良建議。（二）設(shè)計要求：1、指導(dǎo)教師提供財務(wù)狀況綜合分析參考模板，學(xué)生在此基礎(chǔ)上自主設(shè)計、加工、補充；2、學(xué)生每人選定一家上市公司為研究對象，根據(jù)課堂講授內(nèi)容對所選擇的上市公司進行財務(wù)分析；3、分析過程要求應(yīng)用Excel進行操作；4、課程設(shè)計結(jié)束后每一學(xué)生提交自己的分析報告。四、設(shè)計操作資料學(xué)生自主選擇一家物流上市公司，根據(jù)2008-2009年物流上市公司公開披露的年報、公司網(wǎng)站、有關(guān)財經(jīng)媒體對該公司及產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟環(huán)境的報道,對公司財務(wù)狀況進行綜合分析評價。洪城水業(yè)IPO一、近三年財務(wù)狀況和經(jīng)營成果評價（一）財務(wù)狀況根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表及主要財務(wù)指標(biāo)分析：1公司流動資產(chǎn)2003年末39，365，306.66元比2002年末26，195，791.41元增加13，169，505.25元。固定資產(chǎn)從2001年末到2003年末逐年增加（2001年末193，382，490.00元；2002年末230，597，808.47元；2003年末248，019，388.88元），無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)2003年末604，461.02比2001年末593，255.91增加11，205.11元，說明公司資產(chǎn)的流動性上升，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力在提高，同時也意味著資產(chǎn)的質(zhì)量有提高。2

雖然公司負(fù)債從2001年末到2003年末有略微增加，但負(fù)債及股東權(quán)益總額從2001年末到2003年末也逐年增加（2001年末240，911，097.99元，2002年末258，256，275.41元，2003年末287，989，156.56元），且公司資產(chǎn)總額從2001年末到2003年末逐年增加（2001年末240，911，097.99元，2002年末258，356，275.41元，2003年末287，989，156.56元）。說明了企業(yè)經(jīng)營良好、資金周轉(zhuǎn)良好。32003年末公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正，55，062，948.39元，投資，融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，分別為40，135，331.25元，1，801，077.50元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為正，13，126，539.74元，說明該公司經(jīng)營良好。4公司流動比率2002年末1.75比2001年末2.86降低1.11，但2003年末1.86比2002年末1.75增大0.11，速動比率2002年末1.72比2001年末2.84降低1.12，2003年末1.83比2001年末1.72增加0.11，說明公司的短期償債能力及變現(xiàn)能里都在逐漸上升。5公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2003年末12.36比2001年末5.07明顯增大，說明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。6公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在40%左右（2001年41.85%，2002年44.06%，2003年40.77%），是我國認(rèn)可的比較理想的資產(chǎn)負(fù)債率，說明企業(yè)的財務(wù)狀況穩(wěn)定。7公司的每股收益從2001年末到2003年末逐年增加（2001年末0.254，2002年末0.281，2003年末0.283），說明所創(chuàng)造的利潤逐漸增多。（二）經(jīng)營成果評價根據(jù)利潤表分析如下：1公司主營業(yè)務(wù)收入2002年117，056，262.42元，比2001年100，026，325.66元同期增加17，029，939.76元，增長17.025%。2003年127，944，130.45元比2002年同期增加10，887，868.03元，增長9.301%。說明企業(yè)規(guī)模逐步擴大，處于較快開展階段。公司凈利潤2002年25，330，202.40元比2001年24，539，006.50元增加791，195.9元，2003年25，468，633.73元比2002年增加138，431.33元，說明企業(yè)近三年來經(jīng)營效益良好。二股票發(fā)行情況（一）發(fā)行條件1、新設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：①公司的生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策；

②公司發(fā)行的普通股只限一種，同股同權(quán)；

③發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之三十五；

④在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購的局部不少于人民幣三千萬元，但是國家另有規(guī)定的除外；

⑤向社會公眾發(fā)行的局部不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之二十五，其中公司職工認(rèn)購的股本數(shù)額不得超過擬向社會公眾發(fā)行的股本總額的百分之十；公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣四億元的，證監(jiān)會按照規(guī)定可酌情降低向社會公眾發(fā)行的局部的比例，但是，最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之十五；

⑥發(fā)行人在近三年內(nèi)沒有重大違法行為；

⑦證券委規(guī)定的其他條件。

原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票的條件。原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司申請公司發(fā)行股票，除了要符合新設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票的條件外，還要符合以下條件：

①發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于百分之三十，無形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比重不高于百分之二十，但是證券委另有規(guī)定的除外；

②近三年連續(xù)盈利。2、公司做法：①公司總股本變更為14000萬股人民幣普通股，其中發(fā)起人股份9000萬元，占總股本64.29%；②；社會公眾股5000萬股，占總股本的35.71%。③2003年末，公司資產(chǎn)總額287,989,156.56元,無形資產(chǎn)604,461.02元,占總資產(chǎn)比例為0.21%，凈資產(chǎn)170,587,275.33元,占總資產(chǎn)比例為59.23%。④公司在2001-2003年連續(xù)盈利。⑤滿足其他證券委規(guī)定條件。（二）發(fā)行方式根據(jù)《公司法》及《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等有關(guān)法規(guī)，特

對新股發(fā)行作如下規(guī)定：股票發(fā)行可采用“上網(wǎng)定價〞方式，“全額預(yù)繳款〞方式，以及

“與儲蓄存款掛鉤〞方式。各地如有更好的方式，可將方案報證監(jiān)會批準(zhǔn)后試行。2公司做法：采用全部向二級市場投資者定價配售的發(fā)行方式。發(fā)行價格《公司法》第一百二十八條規(guī)定：股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。2公司做法：發(fā)行價格：5.5元/股；每股面值1.00元，屬于溢價發(fā)行；1993年公布的中國公司法規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。以超過票面金額為股票發(fā)行價格的，須經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)。以超過票面金額發(fā)行股票所得溢價款列入公司資本公積金。三總結(jié)通過上述分析說明洪城水業(yè)IPO是符合各項法律規(guī)定的，是可行的。錦州港股份有限公司（600190）2008年度財務(wù)分析報告第一局部錦州港股份有限公司簡介及行業(yè)分析一、公司簡介錦州港股份有限公司是1992年12月30日經(jīng)遼寧省經(jīng)濟體制改革委員會遼體改發(fā)[1992]93號文件批準(zhǔn),采取定向募集方式,由錦州港務(wù)局(現(xiàn)已更名為錦州港國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司)、中國石化大慶石油化工總廠和中國石油錦州石油化工公司共同以凈資產(chǎn)或現(xiàn)金認(rèn)股而組建的股份有限公司。以為客戶提供港口裝卸、倉儲及船貨代理、集裝箱及配套效勞為主要業(yè)務(wù)。1998年5月和1999年6月，錦州港B、A兩種股票分別在上海證券交易所上市。錦州港是中國北方港口中唯一A、B兩只股票同時上市的港口企業(yè)。1998年12月，錦州港在同行業(yè)中率先整體通過了ISO9002國際質(zhì)量體系認(rèn)證。公司09年資產(chǎn)規(guī)模到達5105.8億元。目前，錦州港已建成深水泊位10個，可同時?？?條萬噸級以上船舶，最大乘潮可?？?0萬噸級油輪和7萬噸級散雜貨輪，港口年吞吐量超過1200萬噸，具備內(nèi)外貿(mào)集裝箱運輸和油品、化工品、大宗散雜貨、件雜貨的倉儲、裝卸、運輸、效勞等多項功能，其中油品、糧食、煤炭、礦粉、集裝箱五大貨種是錦州港的優(yōu)勢。二、行業(yè)分析：交通運輸部綜合規(guī)劃司8月份快報數(shù)據(jù)顯示，1~8月份港口貨物吞吐量增速較前7個月加快0.7個百分點，繼續(xù)保持增長態(tài)勢。據(jù)綜合規(guī)劃司8月份快報，8月份，全國規(guī)模以上港口貨物吞吐量完成6.1億噸。1~8月份累計完成45億噸，同比增長4.9%，自今年6月

同比轉(zhuǎn)為正增長以來，連續(xù)3個月保持正增長態(tài)勢。8月份，國民經(jīng)濟繼續(xù)向好，國內(nèi)對工業(yè)原材料等大宗貨物需求穩(wěn)步增長，集裝箱運輸恢復(fù)較快，推動港口貨物吞吐量繼續(xù)穩(wěn)步增長，但由于遭受“莫拉克〞強臺風(fēng)影響，港口裝卸效率受阻，特別是東南沿海港口影響程度較大。

據(jù)了解，受益于金屬礦石、礦建材料、鋼鐵等大宗貨物的需求旺盛，局部億噸大港繼續(xù)保持較快增長，營口、唐山、天津、煙臺、連云港(601008,股吧)、舟山等港口增幅均超過15%。

從集裝箱吞吐量來看，8月份，全國規(guī)模以上港口集裝箱吞吐量

完成1089萬TEU，1~8月份累計完成7772萬TEU，同比下降9%，但是降幅較7月份略有收窄。其中大連、營口、天津、青島、連云港等北方港口的集裝箱吞吐量均超過去年同期水平。南方上海、寧波、深圳等集裝箱大港降幅明顯縮小，而廣州港在7月首次由負(fù)轉(zhuǎn)正后，8月份同比大幅上升到兩位數(shù)。8月份是傳統(tǒng)外貿(mào)進出口旺季，在國家穩(wěn)定出口政策

刺激下，港口集裝箱吞吐量從底部上升較快，下降速度進一步趨緩。從某種程度上來說，大宗商品進口在上半年連創(chuàng)紀(jì)錄，帶動港口吞吐量的回暖。但受外貿(mào)集裝箱業(yè)務(wù)拖累，港口整體效益的復(fù)蘇將是一個長期的過程。

第二局部：公司財務(wù)總體趨勢分析一、公司財務(wù)狀況分析：資產(chǎn)負(fù)債表比較資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)負(fù)債表水平分析）資產(chǎn)負(fù)債表水平主要工程分析表金額單位：元工程期末余額期初余額變動額變動率（%）對總資產(chǎn)影響流動資產(chǎn)：貨幣資金183,354,180.23183,757,923.29-403,743.06-0.22%-0.000102609應(yīng)收票據(jù)29,195,229.0130,990,158.42-1,794,929.41-5.79%0.00應(yīng)收賬款23,659,559.4432,430,849.04-8,771,289.60-27.05%-0.002229181存貨3,001,906.564,600,490.60-1,598,584.04-34.75%-0.000406272流動資產(chǎn)合計267,662,932.50283,127,124.53-15,464,192.03-5.46%-0.00393015非流動資產(chǎn):長期股權(quán)投資108,942,479.01106,124,486.492,817,992.522.66%0.000716179固定資產(chǎn)3,465,793,464.852,866,070,787.64599,722,677.2120.92%0.152416616在建工程303,674,631.66530,848,661.26-227,174,029.60-42.79%-0.05773518無形資產(chǎn)133,605,818.56132,023,358.821,582,459.741.20%0.000402174非流動資產(chǎn)合計4,041,647,508.953,651,632,041.11390,015,467.8410.68%0.099120544資產(chǎn)總計4,309,310,441.453,934,759,165.64374,551,275.819.52%0.095190394流動負(fù)債:短期借款324,200,000.00385,200,000.00-61,000,000.00-15.84%-0.015502855應(yīng)付票據(jù)135,884,997.3094,587,423.1441,297,574.1643.66%0.010495579應(yīng)付賬款481,440,770.91373,804,441.46107,636,329.4528.79%0.027355252預(yù)收款項27,081,773.1826,782,628.82299,144.361.12%7.60261E-05應(yīng)付職工薪酬43,283,819.9913,197,207.3030,086,612.69227.98%0.007646367應(yīng)交稅費24,006,558.7710,721,551.0113,285,007.76123.91%0.00337632應(yīng)付股利4,831,397.363,905,215.28926,182.0823.72%0.000235385其他應(yīng)付款32,166,207.2456,768,292.69-24,602,085.45-43.34%-0.006252501一年內(nèi)到期的非272,814,001.3132,064,285.71240,749,715.60750.83%0.061185375流動負(fù)債流動負(fù)債合計1,345,921,380.06997,242,899.41348,678,480.6534.96%0.088614948非流動負(fù)債:長期借款1,352,850,000.001,536,850,000.00-184,000,000.00-11.97%-0.04676271非流動負(fù)債合計1,389,773,541.271,537,621,428.58-147,847,887.31-9.62%-0.037574825負(fù)債合計2,735,694,921.332,534,864,327.99200,830,593.347.92%0.051040123股東權(quán)益：股本1,055,489,475.001,055,489,475.000.00%資本公積101,564,786.6997,814,786.693,750,000.003.83%0.000953044盈余公積122,633,492.0688,958,059.3633,675,432.7037.86%0.008558448未分配利潤281,100,499.02150,522,272.45130,578,226.5786.75%0.033185824股東權(quán)益合計1,573,615,520.121,399,894,837.65173,720,682.4712.41%0.044150271負(fù)債和股東權(quán)益4,309,310,441.453,934,759,165.64374,551,275.819.52%0.095190394分析評價如下：1、從資產(chǎn)增減情況看：2008年錦州港股份有限公司總資產(chǎn)與2007年相比增加了374,551,275.81元，增加幅度為9.52%。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：①流動資產(chǎn)總體減少了-15,464,192.03元，下降幅度為-5.46，這一下降對總資產(chǎn)的影響是使總資產(chǎn)降低了0.39%。流動資產(chǎn)的減少使公司的資產(chǎn)流動性降低，對于企業(yè)的償債能力以及滿足資產(chǎn)流動性的影響都是不利的。流動資產(chǎn)中的存貨減少-1,598,584.04元，下降幅度為-34.75，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了0.04%，這主要是因為公司大幅計提了存貨資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備。②在非流動資產(chǎn)中，公司的長期股權(quán)投資本年度增加2,817,992.52，增加幅度為2.66%，使總資產(chǎn)規(guī)模上升了0.07%，（主要是公司受子公司的拖累利潤降低，在2007年轉(zhuǎn)讓了局部子公司的股份，雖然對利潤起到了不利影響，但是長遠(yuǎn)來看，公司可以甩掉包袱，對公司的長遠(yuǎn)開展來說還是有利的。同時也說明公司暫無擴張的方案。）在建工程本年度減少了227,174,029.60，降低幅度為42.79%，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了5.77%，影響并不是很大。但由公司的財務(wù)附表得知，減少的原因主要是因為有大量的在建工程本年度完工轉(zhuǎn)入了固定資產(chǎn)，這對于公司生產(chǎn)能力的提高是有利的。2、從負(fù)債增減情況看：在負(fù)債的變動中，應(yīng)付職工薪酬的變動也是很明顯的，應(yīng)付職工薪酬本年度增加30,086,612.69，增加幅度為227.98%，使總資產(chǎn)規(guī)模上升了0.76%，(這主要是公司對于解除勞動關(guān)系應(yīng)進行的補償進行了給付，工資、獎金、津貼等都進行了給付。)非流動性負(fù)債本年度減少147,847,887.31,降低幅度為9.62%,說明企業(yè)原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股票價格不穩(wěn)定。但另一方面，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險有所降低。3、從股東權(quán)益增加情況看：2008年錦州港股份權(quán)益總額增加了374,551,275.81元，增加幅度為9.52%。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)：本年度的所有者權(quán)益增加了173,720,682.47，增長幅度為12.41%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了9.52%，其中盈余公積的增長是變動的主要原因，盈余公積的增長有利于企業(yè)彌補虧損、轉(zhuǎn)贈資本和對集體福利設(shè)施的支出。4、資產(chǎn)負(fù)債表變動總體原因分析評價：資產(chǎn)負(fù)債表變動原因分析單位：元工程期末期初變動額對總資產(chǎn)

影響（%）資產(chǎn)總計4,309,310,441.453,934,759,165.64374,551,275.8100000009.52%負(fù)債合計2,735,694,921.332,534,864,327.99200,830,593.3400000005.10%所有者權(quán)益合計1,573,615,520.121,399,894,837.65173,720,682.4700000004.42%由上可知：在所有者權(quán)益與負(fù)債同時增長的基礎(chǔ)上，本年度的資產(chǎn)總額隨其增長374551275.81元，增長主要是負(fù)債的變化引起的。其主要原因就是負(fù)債增長了200,830,593.34元，增長幅度為5.10%，使總資產(chǎn)規(guī)模增大了9.52%，可以說是企業(yè)本年度理財?shù)慕Y(jié)果。而負(fù)債變動的主要原因則是流動負(fù)債的增加，它是主要由預(yù)收款項，應(yīng)付股利，一年內(nèi)到期的非流動性負(fù)債等的增加引起的。說明企業(yè)的負(fù)債本錢有所減少，減少了債權(quán)人控制，增加公司再次獲取負(fù)債的能力，使企業(yè)面臨的風(fēng)險降低。另外，年度短期借款卻減少了61,000,000.00元，降低幅度為15.84%，使總資產(chǎn)規(guī)模降低了1.55%，就其絕對數(shù)來說公司的短期借款仍顯過高，這主要是公司的應(yīng)收賬款絕對數(shù)太大，公司的資金回籠有問題所引起的。但本年度有所降低仍是值得肯定的。（二）資產(chǎn)負(fù)債表主要工程結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表工程結(jié)構(gòu)分析表工程期末余額期初余額期末（%）期初（%）變動情況（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金183,354,180.23183,757,923.294.25%4.67%-0.42%應(yīng)收票據(jù)29,195,229.0130,990,158.420.68%0.79%-0.11%應(yīng)收賬款23,659,559.4432,430,849.040.55%0.82%-0.28%存貨3,001,906.564,600,490.600.07%0.12%-0.05%流動資產(chǎn)合計267,662,932.50283,127,124.536.21%7.20%-0.98%非流動資產(chǎn):0長期股權(quán)投資108,942,479.01106,124,486.492.53%2.70%-0.17%固定資產(chǎn)3,465,793,464.852,866,070,787.6480.43%72.84%7.59%在建工程303,674,631.66530,848,661.267.05%13.49%-6.44%無形資產(chǎn)133,605,818.56132,023,358.823.10%3.36%-0.25%非流動資產(chǎn)合計4,041,647,508.953,651,632,041.1193.79%92.80%0.98%資產(chǎn)總計4,309,310,441.453,934,759,165.64100.00%100.00%0.00%流動負(fù)債:0.00%短期借款324,200,000.00385,200,000.007.52%9.79%-2.27%應(yīng)付票據(jù)135,884,997.3094,587,423.143.15%2.40%0.75%應(yīng)付賬款481,440,770.91373,804,441.4611.17%9.50%1.67%預(yù)收款項27,081,773.1826,782,628.820.63%0.68%-0.05%應(yīng)付職工薪酬43,283,819.9913,197,207.301.00%0.34%0.67%應(yīng)交稅費24,006,558.7710,721,551.010.56%0.27%0.28%應(yīng)付股利4,831,397.363,905,215.280.11%0.10%0.01%其他應(yīng)付款32,166,207.2456,768,292.690.75%1.44%-0.70%一年內(nèi)到期的非272,814,001.3132,064,285.716.33%0.81%5.52%流動負(fù)債0.00%流動負(fù)債合計1,345,921,380.06997,242,899.4131.23%25.34%5.89%非流動負(fù)債:0.00%長期借款1,352,850,000.001,536,850,000.0031.39%39.06%-7.66%非流動負(fù)債合計1,389,773,541.271,537,621,428.5832.25%39.08%-6.83%負(fù)債合計2,735,694,921.332,534,864,327.9963.48%64.42%-0.94%股東權(quán)益：0.00%股本1,055,489,475.001,055,489,475.0024.49%26.82%-2.33%資本公積101,564,786.6997,814,786.692.36%2.49%-0.13%盈余公積122,633,492.0688,958,059.362.85%2.26%0.58%未分配利潤281,100,499.02150,522,272.456.52%3.83%2.70%股東權(quán)益合計1,573,615,520.121,399,894,837.6536.52%35.58%0.94%負(fù)債和股東權(quán)益4,309,310,441.453,934,759,165.64100.00%100.00%0.00%分析評價:(1)2008年末非流動性資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比例為93.79%，比2007年增加了0.98%。增大的非流動性資產(chǎn)說明公司產(chǎn)生了較多的維護費用，增大了虧損的風(fēng)險。另一方面又加快了資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，降低了營運資金缺乏的風(fēng)險。顯然，增大的非流動性資產(chǎn)對公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的平安和穩(wěn)定都是不利的。（2）2008年末流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例是6.21%，比2007年降低了0.98%。說明該企業(yè)資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力降低，企業(yè)的償債能力降低，企業(yè)承當(dāng)財務(wù)風(fēng)險的能力減弱。（3）負(fù)債工程中，2008年的非流動負(fù)債比例下降6.83%，降低了舉借非流動負(fù)債可能給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。流動負(fù)債比例增大5.89%，增加了企業(yè)經(jīng)營資本，提高了企業(yè)的運營效益，對企業(yè)開展有一定促進作用。（4）在股東權(quán)益項總額中，實收資本所占比重最大，說明資本公積金、盈余公積大局部轉(zhuǎn)為資本金的資金。表達企業(yè)穩(wěn)健、持續(xù)成長的潛力。并且投資者持有的很多股份，增加了企業(yè)股票的流通量。二、公司經(jīng)營成果分析：利潤表（一）比較利潤表（水平）分析利潤表水平分析表金額單位：元工程期末金額期初金額變動額變動率營業(yè)總收入792,244,518.13526,325,602.86265,918,915.2750.52%營業(yè)收入792,244,518.13526,325,602.86265,918,915.2750.52%營業(yè)總本錢570，838，154.53405，287，565.55165，550，588．9840.85%營業(yè)本錢362,873,373.25248,080,229.29114,793,143.9646.27%營業(yè)稅金及附加27,883,334.0317,618,203.8110,265,130.2258.26%銷售費用5,211,404.233,580,637.831,630,766.4045.54%管理費用65,363,811.1343,323,156.2122,040,654.9250.87%財務(wù)費用109,096,718.1892,314,294.4016,782,423.7818.18%資產(chǎn)減值損失409,513.71371,044.0138,469.7010.37%投資收益（損失以“－〞號填列）3,519,440.14-6,672,288.3910,191,728.53-152.75%二、營業(yè)利潤（虧損以“－〞號填列）224,925,803.74114,365,748.92110,560,054.8296.67%加：營業(yè)外收入2,731,622.711,434,666.791,296,955.9290.40%減：營業(yè)外支出1,281,393.141,802,499.33-521,106.19-28.91%三、利潤總額（虧損總額以“－〞號填列）226,376,033.31113,997,916.38112,378,116.9398.58%減：所得稅費用58,785,573.0650,141,657.678,643,915.3917.24%四、凈利潤（凈虧損以“－〞號填列）167,590,460.2563,856,258.71103,734,201.54162.45%一、營業(yè)收入792,244,518.13526,325,602.86265,918,915.2750.52%：營業(yè)本錢362,873,373.25248,080,229.29114,793,143.9646.27%通過報表數(shù)據(jù)分析得出以下評價：（1）凈利潤分析：錦州港股份公司2008年度實現(xiàn)凈利潤167,590,460.25元，比2007增加了103734201.54元，仔細(xì)分析公司2007年的凈利潤，可知2007年公司完成主營業(yè)務(wù)收入526,325,602.86元；利潤總額113,997,916.38元，凈利潤63,856,258.71元。（2）利潤總額分析錦州港股份有限公司2008年利潤總額增長112,378,116.93元，增長幅度為98.58%，而在利潤總額中，主要局部為營業(yè)外收入的增加，2008年度營業(yè)外收入為2,731,622.71元，較2007年增長了1,296,955.92元，增長幅度為90.40%，又加上營業(yè)外支出的減少521,106.19元，使得利潤總額增加了112,378,116.93元。但是由于營業(yè)外收入的不確定性，這種增長帶來的利潤總額的增加是不穩(wěn)定的，不能給予肯定（3）營業(yè)利潤分析通過分析可知錦州港股份公司2008年度營業(yè)利潤的增加主要是由營業(yè)收入的增加和營業(yè)稅金及附加的增加所引起的。本年度營業(yè)收入增加265,918,915.27元，增長幅度為50.52%，同時營業(yè)總本錢增加了40.85%，說明公司的本錢控制比較好，其次，營業(yè)稅金及附加增加10,265,130.22。增加幅度為58.26%。這對于利潤的增加也有很大作用。（二）利潤表工程結(jié)構(gòu)分析利潤表垂直分析表金額單位：元工程期末期初期末期初變動情況一、營業(yè)收入792,244,518.13526,325,602.86100.00%100.00%0.00%：營業(yè)本錢362,873,373.25248,080,229.2945.80%47.13%-1.33%營業(yè)稅金及附加27,883,334.0317,618,203.813.52%3.35%0.17%銷售費用5,211,404.233,580,637.830.66%0.68%-0.02%管理費用65,363,811.1343,323,156.218.25%8.23%0.02%財務(wù)費用109,096,718.1892,314,294.4013.77%17.54%-3.77%資產(chǎn)減值損失409,513.71371,044.010.05%0.07%-0.02%投資收益（損失以“－〞號填列）3,519,440.14-6,672,288.390.44%-1.27%1.71%二、營業(yè)利潤（虧損以“－〞號填列）224,925,803.74114,365,748.9228.39%21.73%6.66%加：營業(yè)外收入2,731,622.711,434,666.790.34%0.27%0.07%減：營業(yè)外支出1,281,393.141,802,499.330.16%0.34%-0.18%三、利潤總額（虧損總額以“－〞號填列）226,376,033.31113,997,916.3828.57%21.66%6.91%減：所得稅費用58,785,573.0650,141,657.677.42%9.53%-2.11%四、凈利潤（凈虧損以“－〞號填列）167,590,460.2563,856,258.7121.15%12.13%9.02%通過表可知，錦州港股份2008年度的營業(yè)利潤為正，占營業(yè)收入的28.39%，比上年的21.73%提高了6.66%；本年度的利潤總額的比重為28.57%，比上年21.66%增長了6.91%;本年度的凈利潤在營業(yè)收入中所占的比重為21.15%，比上年12.13%增加了9.02%。因此可見，從企業(yè)利潤的構(gòu)成情況看，盈利能力比上年度都有所增長。各財務(wù)成果增長的原因，從營業(yè)利潤來看，營業(yè)利潤的增加主要是由營業(yè)收入的增加和營業(yè)稅金及附加的增加所引起的；但是從利潤總額來看，卻不得不注意到營業(yè)外收入的90.40%的比重的上升，由于重組利得和處置固定資產(chǎn)的收益使得公司的營業(yè)利潤呈增長趨勢。三、公司現(xiàn)金流入流出情況分析：現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表水平分析情況表工程本期上期變動額（元）變動率%一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金786,257,035.93697,954,091.5888,302,944.34999990.126517收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金11,204,604.755,166,278.326,038,326.43000001.168796經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計797,461,640.68703,120,369.9094,341,270.78000000.134175購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金136,686,248.21297,823,036.14-161,136,787.9300000-0.54105支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金111,540,847.5082,972,919.2028,567,928.30000000.344304支付的各項稅費101,899,731.6766,011,737.9135,887,993.76000000.543661支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金37,646,867.4435,136,780.982,510,086.46000000.071438經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計387,773,694.82481,944,474.23-94,170,779.4100000-0.1954經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額409,687,945.86221,175,895.67188,512,050.19000000.852317二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量0.0000000取得投資收益收到的現(xiàn)金158,772.841,893,161.18-1,734,388.3400000-0.91613處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額19,910,016.0080,000.0019,830,016.0000000247.8752收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金50,093.55-50,093.5500000-1投資活動現(xiàn)金流入小計20,068,788.842,023,254.7318,045,534.11000008.919062購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長341,535,164.94417,464,407.23-75,929,242.2900000-0.18188期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金0.0000000投資活動現(xiàn)金流出小計339,943,584.04417,464,407.23-77,520,823.1900000-0.18569投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-319,874,795.20-415,441,152.5095,566,357.3000000-0.23004三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：0.0000000吸收投資收到的現(xiàn)金3,970,000.003,970,000.0000000其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金3,970,000.003,970,000.0000000取得借款收到的現(xiàn)金549,200,000.00998,327,905.57-449,127,905.5700000-0.44988收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金41,085,780.0041,085,780.0000000籌資活動現(xiàn)金流入小計594,255,780.00998,327,905.57-404,072,125.5700000-0.40475歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金543,200,000.00697,609,025.00-154,409,025.0000000-0.22134分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金141,195,753.03118,787,004.9622,408,748.07000000.188646籌資活動現(xiàn)金流出小計684,395,753.03816,396,029.96-132,000,276.9300000-0.16169籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-90,139,973.03181,931,875.61-272,071,848.6400000-1.49546四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-76,920.69-59,233.37-17,687.32000000.298604五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-403,743.06-12,392,614.5911,988,871.5300000-0.96742加：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額183,757,923.29196,150,537.88-12,392,614.5900000-0.06318六、年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額183,354,180.23183,757,923.29-403,743.0600000-0.0022根據(jù)現(xiàn)金流量分析數(shù)據(jù)得出如下評價第一、現(xiàn)金流入情況：錦州港股份有限公司2008年度現(xiàn)金流入總量為1411786209.52元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量、投資活動現(xiàn)金流入量、籌資活動現(xiàn)金流入量所占的比重分別為56.49%.1.42%、42.09%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流入量主要有經(jīng)營活動產(chǎn)生，這是比較合理的。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中的銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動的現(xiàn)金流入量中的處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金，籌資活動的現(xiàn)金流入量中取得借款收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流量的絕大局部比重。第二、現(xiàn)金流出情況;錦州港股份有限公司2008年度現(xiàn)金流出總量為1412113031.89元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量、投資活動現(xiàn)金流出量、籌資活動現(xiàn)金流出量所占的比重分別為27.46%、24.07%、48.47%?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流出量主要由籌資活動產(chǎn)生，其次為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出量中的購置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，投資活動的現(xiàn)金流入量中的購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支出的現(xiàn)金，籌資活動的現(xiàn)金流入量中歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流量的絕大局部比重。第三局部：公司主要財務(wù)指標(biāo)（比率）分析一、公司主要財務(wù)指標(biāo)比較

主要財務(wù)指標(biāo)比較財務(wù)指標(biāo)2008年度2007年度增減值1、反映變現(xiàn)能力流動比率0.1990．284-0.085速動比率0.1970．297-0.1現(xiàn)金流量比率30.43922.1628.2772、反映負(fù)債能力0資產(chǎn)負(fù)債率63.48364.422-0.939產(chǎn)權(quán)比率173.848181.075-7.227利息保障倍數(shù)03、反映資產(chǎn)管理效率0應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率28.24915.87212.377存貨周轉(zhuǎn)率95.46366.70828.755總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.1920.13780.0542流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.8515-1.85154、反映盈利能力0主營業(yè)務(wù)毛利率54.19752.86561.3314主營業(yè)務(wù)凈利率11.6526-11.6526總資產(chǎn)報酬率3.9851.60562.3794總資產(chǎn)凈利率0.0410.01770.0233凈資產(chǎn)收益率11.0484．47936.5687每股收益0．1560.0580.0985、反映公司成長能力0主營業(yè)務(wù)收入增長率50.5244.669645.8544每股收益增長率168.966-42.0579211.0239固定資產(chǎn)投資增長率45.7-45.7二、分析評價1、變現(xiàn)能力評價：流動比率2008年數(shù)值比2007年有所下降（為0.085），說明企業(yè)資產(chǎn)的HYPERLINK\o"變現(xiàn)能力"變現(xiàn)能力變?nèi)?，短期償債能里也變?nèi)?。速動比?008年比2007年也有所下降（為0.1），說明更直觀的說明了公司的短期償債能力變?nèi)?。有由于流動比率與速動比率比例差不多接近1：1，這對企業(yè)來說又是個比較好的現(xiàn)象。2、負(fù)債能力評價公司2008年資產(chǎn)負(fù)債率63.483%，2007年為64.422%，對于合理水平50%-60%來說，稍微偏高。說明企業(yè)的資金來源中，來源于債務(wù)的資金較多，來源于所有者的資金較少，公司的財務(wù)風(fēng)險相對較高。企業(yè)的融資本錢加劇。3、資產(chǎn)管理效率評價2008年公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為28.249，比上年指標(biāo)有大幅度上升，說明企業(yè)的營運資金沒有過多地呆滯在應(yīng)收賬款上。企業(yè)的營運能力逐漸增強。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)對存貨的利用效率的上下，存貨周轉(zhuǎn)率高說明存貨管理較好，利用率高。公司2008年的存貨周轉(zhuǎn)率為95.463%，是同行業(yè)平均水平高出許多，說明該公司的產(chǎn)品銷量很好。產(chǎn)品生產(chǎn)周期較短也是原因之一。綜上可知，2008年公司的營運能力較強。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力相對于同行業(yè)水平稍低，調(diào)配資產(chǎn)能力強，產(chǎn)品銷量在同行業(yè)中遙遙領(lǐng)先。4、盈利能力評價凈資產(chǎn)收益率比上年上升較多，說明投資給企業(yè)帶來的收益逐步增加。主營業(yè)務(wù)毛利率反映了企業(yè)在銷售收入扣除銷售本錢后的獲利能力，公司此項指標(biāo)兩年根本持平，沒有很大變動，說明公司主營業(yè)務(wù)的獲利能力相對穩(wěn)定。主營業(yè)務(wù)的獲利能力也屬于一般水平。從主營業(yè)務(wù)比率指標(biāo)中可看出錦州港的營運收入主要來自與它的主營業(yè)務(wù)而非其他收入，顯示了公司較好的盈利能力。綜上可知該公司的盈利能力處于行業(yè)中游。營運能力很高但贏利能力卻沒有相應(yīng)的提高也說明了公司的大量現(xiàn)有資金并沒有充分利用。預(yù)測其開展前景，還須關(guān)注公司是否有新的利潤增長點和管理科學(xué)化水平的提高。公司成長能力評價由上表分析，公司２００８年主營業(yè)務(wù)收入增長率較高，比2007年增大很多。公司每股收益0.156.2008年每股收益大幅度增加。說明生產(chǎn)營運形勢良好，增長態(tài)勢平穩(wěn)。第四局部公司財務(wù)綜合分析：杜邦財務(wù)分析體系一、2007年度和2008年度公司杜邦財務(wù)分析體系如下：（填上數(shù)據(jù)）2008-12-31

杜邦分析

凈資產(chǎn)收益率10.52%

總資產(chǎn)收益率3.9848%X權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.63)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益

=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）

=1/（1-負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）x100％

主營業(yè)務(wù)利潤率20.7327%X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.1922%

凈利潤164,253,659/主營業(yè)務(wù)收入792,244,518

主營業(yè)務(wù)收入792,244,518/資產(chǎn)總額4,309,310,441

主營業(yè)務(wù)收入792,244,518-全部本錢570,428,641+其他利潤1,223,355-所得稅58,785,573

流動資產(chǎn)267,662,933+長期資產(chǎn)4,036,497,607

主營業(yè)務(wù)本錢390,756,707營業(yè)費用5,211,404管理費用65,363,811財務(wù)費用109,096,718

貨幣資金183,354,180短期投資0應(yīng)收賬款23,659,559存貨3,001,907其他流動資產(chǎn)57,647,2862007-12-31

杜邦分析

凈資產(chǎn)收益率4.4%

總資產(chǎn)收益率1.6053%X權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.64)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益

=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）