期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》過關(guān)檢測(cè)試卷第一部分單選題(50題)1、期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官的目的是（）。

A.保證期貨公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健

B.引導(dǎo)期貨公司合理經(jīng)營(yíng)

C.對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行監(jiān)督、檢查

D.保證期貨公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官的職責(zé)來逐一分析各選項(xiàng)。-選項(xiàng)A：保證期貨公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健通常涉及到公司財(cái)務(wù)管理的多個(gè)方面，如合理的財(cái)務(wù)規(guī)劃、資金管理、成本控制等，設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官主要側(cè)重于對(duì)經(jīng)營(yíng)管理行為的合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行監(jiān)督，并非直接保證財(cái)務(wù)穩(wěn)健，所以該選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)B：引導(dǎo)期貨公司合理經(jīng)營(yíng)是一個(gè)較為寬泛的概念，涉及到公司運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)和策略制定等。而首席風(fēng)險(xiǎn)官的核心任務(wù)是監(jiān)督檢查特定的方面，并非全面引導(dǎo)公司合理經(jīng)營(yíng)，所以該選項(xiàng)不準(zhǔn)確。-選項(xiàng)C：期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官，其關(guān)鍵職責(zé)就是對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行監(jiān)督、檢查，以確保公司運(yùn)營(yíng)符合相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，有效控制風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：保證期貨公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)受到多種因素的綜合影響，包括市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)策略、團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力等。首席風(fēng)險(xiǎn)官雖然在一定程度上有助于公司的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，但不能直接保證經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，所以該選項(xiàng)不合適。綜上，答案選C。2、目前在我國(guó)，某一品種某一月份合約的限倉(cāng)數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）

A.限倉(cāng)數(shù)額根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定

B.限倉(cāng)數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)

C.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉(cāng)數(shù)額越小

D.進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額最小

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨合約限倉(cāng)數(shù)額的相關(guān)規(guī)定，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A：限倉(cāng)數(shù)額是期貨交易所為防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為和防止期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過度集中于少數(shù)投資者，對(duì)會(huì)員及客戶的持倉(cāng)數(shù)量進(jìn)行限制的制度安排，其并非根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：在實(shí)際的期貨交易規(guī)則中，限倉(cāng)數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近是有關(guān)的，并非無關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：一般來說，交割月份越遠(yuǎn)的合約，其不確定性相對(duì)較大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散，為了鼓勵(lì)交易和提高市場(chǎng)流動(dòng)性，通常會(huì)給予相對(duì)較大的限倉(cāng)數(shù)額；而交割月份越近，不確定性逐漸降低，為了防范臨近交割時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)逐步收緊限倉(cāng)數(shù)額，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：進(jìn)入交割月份后，期貨合約即將進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金結(jié)算，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中，為了確保市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和交割的順利進(jìn)行，交易所通常會(huì)大幅降低限倉(cāng)數(shù)額，使得進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額最小，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。3、某投機(jī)者以2.55美元/蒲式耳的價(jià)格買入1手玉米合約，并在價(jià)格為2.25美元/蒲式耳下達(dá)一份止損單。此后價(jià)格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價(jià)格為（）美元/蒲式耳下達(dá)一份新的止損指令。

A.2.95

B.2.7

C.2.5

D.2.4

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)止損指令的相關(guān)知識(shí)，結(jié)合題目中給出的價(jià)格信息來分析如何下達(dá)新的止損指令。止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。在期貨交易中，投資者下達(dá)止損指令的目的是為了限制損失、鎖定利潤(rùn)。當(dāng)價(jià)格朝著對(duì)投資者有利的方向變動(dòng)時(shí)，投資者可以調(diào)整止損指令的價(jià)格，以鎖定部分利潤(rùn)。該投機(jī)者最初以\(2.55\)美元/蒲式耳的價(jià)格買入\(1\)手玉米合約，并在價(jià)格為\(2.25\)美元/蒲式耳下達(dá)一份止損單，這意味著當(dāng)價(jià)格下跌到\(2.25\)美元/蒲式耳時(shí)，投資者將賣出合約以限制損失。此后價(jià)格上漲到\(2.8\)美元/蒲式耳，此時(shí)投資者為了鎖定部分利潤(rùn)，需要提高止損指令的價(jià)格。新的止損指令價(jià)格應(yīng)介于最初的買入價(jià)格\(2.55\)美元/蒲式耳和當(dāng)前價(jià)格\(2.8\)美元/蒲式耳之間。接下來分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：\(2.95\)美元/蒲式耳高于當(dāng)前價(jià)格\(2.8\)美元/蒲式耳，不符合鎖定利潤(rùn)的邏輯，因?yàn)槿绻麑⒅箵p指令價(jià)格設(shè)為\(2.95\)美元/蒲式耳，當(dāng)價(jià)格還未達(dá)到\(2.95\)美元/蒲式耳就開始下跌時(shí)，投資者無法及時(shí)止損，可能會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)減少甚至虧損，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：\(2.7\)美元/蒲式耳介于\(2.55\)美元/蒲式耳和\(2.8\)美元/蒲式耳之間，當(dāng)價(jià)格下跌到\(2.7\)美元/蒲式耳時(shí)，投資者可以賣出合約，既能鎖定一定的利潤(rùn)，又能在價(jià)格下跌時(shí)及時(shí)止損，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：\(2.5\)美元/蒲式耳低于最初的買入價(jià)格\(2.55\)美元/蒲式耳，沒有起到鎖定利潤(rùn)的作用，當(dāng)價(jià)格下跌到\(2.5\)美元/蒲式耳時(shí)賣出合約，投資者依然會(huì)虧損，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：\(2.4\)美元/蒲式耳同樣低于最初的買入價(jià)格\(2.55\)美元/蒲式耳，無法鎖定利潤(rùn)，且增加了虧損的風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是B選項(xiàng)。4、美國(guó)財(cái)務(wù)公司3個(gè)月后將收到1000萬美元并計(jì)劃以之進(jìn)行再投資，由于擔(dān)心未來利率下降，該公司可以（）3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值（每手合約為100萬美元）。

A.買入100手

B.買入10手

C.賣出100手

D.賣出10手

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及歐洲美元期貨合約的相關(guān)知識(shí)來確定美國(guó)財(cái)務(wù)公司應(yīng)采取的操作及合約手?jǐn)?shù)。套期保值操作分析套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。該美國(guó)財(cái)務(wù)公司3個(gè)月后將收到1000萬美元并計(jì)劃進(jìn)行再投資，擔(dān)心未來利率下降。當(dāng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格會(huì)上升，此時(shí)若進(jìn)行投資會(huì)面臨收益減少的風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)買入歐洲美元期貨合約。因?yàn)槔逝c期貨價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系，利率下降時(shí)，歐洲美元期貨價(jià)格會(huì)上漲，買入期貨合約就能從中獲利，從而彌補(bǔ)再投資時(shí)因利率下降帶來的損失。合約手?jǐn)?shù)計(jì)算已知每手歐洲美元期貨合約為100萬美元，該公司3個(gè)月后將收到1000萬美元，那么需要買入的合約手?jǐn)?shù)為：\(1000\div100=10\)（手）綜上，該公司應(yīng)買入10手3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值，答案選B。5、6月10日，A銀行與B銀行簽署外匯買賣協(xié)議，買入即期英鎊500萬、賣出一個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊500萬，這是一筆（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期貨交易

D.套匯交易

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各交易類型的定義，對(duì)題目中A銀行的操作進(jìn)行分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：掉期交易掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合在一起進(jìn)行的交易。在本題中，A銀行買入即期英鎊500萬，同時(shí)賣出一個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊500萬，這符合掉期交易中幣種相同（均為英鎊）、金額相同（都是500萬）、方向相反（一買一賣）、交割期限不同（即期和一個(gè)月遠(yuǎn)期）的特點(diǎn)，所以該交易屬于掉期交易，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：套利交易套利交易是指利用不同市場(chǎng)上某些資產(chǎn)的價(jià)格差異，在一個(gè)市場(chǎng)上買入這些資產(chǎn)，同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)上賣出這些資產(chǎn)，以獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)的交易行為。本題中并未體現(xiàn)利用不同市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格差異來獲利的信息，故不屬于套利交易，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨交易期貨交易是指買賣雙方通過交易所達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)化合約，規(guī)定在未來特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量的標(biāo)的物。而題目描述的是A銀行與B銀行之間的外匯買賣協(xié)議，并非通過交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約交易，所以不屬于期貨交易，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：套匯交易套匯交易是指利用不同外匯市場(chǎng)上同一種貨幣匯率的差異，在匯率較低的市場(chǎng)買進(jìn)，在匯率較高的市場(chǎng)賣出，從中賺取差價(jià)的行為。本題中沒有涉及不同外匯市場(chǎng)匯率差異的內(nèi)容，因此不屬于套匯交易，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是A。6、套期保值有效性的衡量通常采用的方法是()。

A.加權(quán)平均法

B.幾何平均法

C.算術(shù)平均法

D.比率分析法

【答案】：D

【解析】本題考查套期保值有效性的衡量方法。我們來對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：加權(quán)平均法是利用過去若干個(gè)按照時(shí)間順序排列起來的同一變量的觀測(cè)值并以時(shí)間順序變量出現(xiàn)的次數(shù)為權(quán)數(shù)，計(jì)算出觀測(cè)值的加權(quán)算術(shù)平均數(shù)，它并非套期保值有效性衡量通常采用的方法。-選項(xiàng)B：幾何平均法是n個(gè)觀察值連乘積的n次方根，常用于計(jì)算平均比率等，在套期保值有效性衡量方面一般不采用該方法。-選項(xiàng)C：算術(shù)平均法是求出觀察值的算術(shù)平均數(shù)，它在很多統(tǒng)計(jì)分析中有應(yīng)用，但不是衡量套期保值有效性的常用方法。-選項(xiàng)D：比率分析法是套期保值有效性衡量通常采用的方法，通過計(jì)算套期工具和被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)的比率等來評(píng)估套期保值的效果，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。7、期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員1年內(nèi)累計(jì)()次被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管談話的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以將其認(rèn)定為不適當(dāng)人選。

A.3

B.4

C.5

D.6

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定為不適當(dāng)人選的監(jiān)管談話次數(shù)標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員1年內(nèi)累計(jì)3次被中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管談話的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)可以將其認(rèn)定為不適當(dāng)人選。所以本題答案選A。8、美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫為（）。

A.CBOT

B.CME

C.KCBT

D.1ME

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)美國(guó)堪薩斯期貨交易所英文縮寫的了解。選項(xiàng)A：CBOT是芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade）的英文縮寫，并非美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：CME是芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange）的英文縮寫，不符合題目中美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫要求，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：KCBT是美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KansasCityBoardofTrade）的英文縮寫，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：題目中“1ME”可能是書寫有誤，一般常見的是LME，它是倫敦金屬交易所（LondonMetalExchange）的英文縮寫，與本題所問的美國(guó)堪薩斯期貨交易所不相關(guān)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是C選項(xiàng)。9、某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期執(zhí)行價(jià)格為21000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以300點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月到期執(zhí)行價(jià)格為20000點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。則該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)分別為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）

A.20500點(diǎn)；19700點(diǎn)

B.21500點(diǎn)；19700點(diǎn)

C.21500點(diǎn)；20300點(diǎn)

D.20500點(diǎn)；19700點(diǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式分別計(jì)算買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)。步驟一：計(jì)算買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)對(duì)于買入看漲期權(quán)，其盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。已知投資者以\(500\)點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張\(5\)月份到期執(zhí)行價(jià)格為\(21000\)點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，將執(zhí)行價(jià)格\(21000\)點(diǎn)和權(quán)利金\(500\)點(diǎn)代入公式，可得買入看漲期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為：\(21000+500=21500\)（點(diǎn)）步驟二：計(jì)算買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)對(duì)于買入看跌期權(quán)，其盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。已知投資者以\(300\)點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張\(5\)月份到期執(zhí)行價(jià)格為\(20000\)點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)，將執(zhí)行價(jià)格\(20000\)點(diǎn)和權(quán)利金\(300\)點(diǎn)代入公式，可得買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為：\(20000-300=19700\)（點(diǎn)）綜上，該投資者的買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)分別為\(21500\)點(diǎn)和\(19700\)點(diǎn)，答案選B。10、從交易結(jié)構(gòu)上看，可以將互換交易視為一系列（）的組合。

A.期貨交易

B.現(xiàn)貨交易

C.遠(yuǎn)期交易

D.期權(quán)交易

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)互換交易、期貨交易、現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期權(quán)交易的概念及特點(diǎn)來判斷互換交易是由哪種交易組合而成。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：期貨交易期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動(dòng)，是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易形式。期貨交易具有標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算等特點(diǎn)?；Q交易與期貨交易在交易機(jī)制、合約標(biāo)準(zhǔn)化程度等方面存在明顯差異，互換交易并非期貨交易的組合，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對(duì)實(shí)物商品的需求與銷售實(shí)物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時(shí)或在較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。而互換交易主要是對(duì)未來現(xiàn)金流進(jìn)行交換，并非基于實(shí)物商品的即時(shí)或短期交收，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式?；Q交易是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。從本質(zhì)上看，互換交易可以看作是一系列遠(yuǎn)期交易的組合，因?yàn)榛Q交易中雙方約定在未來不同時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行現(xiàn)金流的交換，這類似于一系列不同時(shí)間到期的遠(yuǎn)期合約，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：期權(quán)交易期權(quán)交易是一種選擇權(quán)交易，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。期權(quán)交易的核心是賦予買方選擇權(quán)，而互換交易中雙方都有按照約定進(jìn)行現(xiàn)金流交換的義務(wù)，并非選擇權(quán)的交易，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。11、目前我國(guó)各期貨交易所均采用的指令是（）。

A.市價(jià)指令

B.長(zhǎng)效指令

C.止損指令

D.限價(jià)指令

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷哪個(gè)是目前我國(guó)各期貨交易所均采用的指令。選項(xiàng)A：市價(jià)指令市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令。它的特點(diǎn)是成交速度快，但在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，成交價(jià)格可能與預(yù)期有較大偏差。目前我國(guó)并非所有期貨交易所均采用市價(jià)指令，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B：長(zhǎng)效指令長(zhǎng)效指令并非我國(guó)期貨交易所普遍采用的標(biāo)準(zhǔn)指令類型。一般來說，它不是期貨交易指令中的常見通用指令，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：止損指令止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。其目的是控制損失，但我國(guó)各期貨交易所并非都采用止損指令，所以該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)D：限價(jià)指令限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。這種指令能夠保證交易商按照自己設(shè)定的價(jià)格或更優(yōu)的價(jià)格進(jìn)行交易，具有明確的價(jià)格限制，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。目前我國(guó)各期貨交易所均采用限價(jià)指令，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。12、2月20日，某投機(jī)者以200點(diǎn)的權(quán)利金（每點(diǎn)10美元）買入1張12月份到期，執(zhí)行價(jià)格為9450點(diǎn)的道瓊斯指數(shù)美式看跌期權(quán)。如果至到期日，該投機(jī)者放棄期權(quán)，則他的損失是（）美元。

A.200

B.400

C.2000

D.4000

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)權(quán)利金的計(jì)算方法來確定該投機(jī)者的損失金額。在期權(quán)交易中，對(duì)于期權(quán)買方而言，其最大損失即為所支付的權(quán)利金。本題中該投機(jī)者作為期權(quán)買方，買入了1張12月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9450點(diǎn)的道瓊斯指數(shù)美式看跌期權(quán)，并支付了200點(diǎn)的權(quán)利金，且每點(diǎn)權(quán)利金為10美元。那么該投機(jī)者支付的權(quán)利金總額=權(quán)利金點(diǎn)數(shù)×每點(diǎn)價(jià)值，即200×10=2000美元。由于至到期日該投機(jī)者放棄期權(quán)，所以他的損失就是所支付的全部權(quán)利金，為2000美元。綜上，答案選C。13、在正向市場(chǎng)上，套利交易者買入5月大豆期貨合約同時(shí)賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。

A.未來價(jià)差縮小

B.未來價(jià)差擴(kuò)大

C.未來價(jià)差不變

D.未來價(jià)差不確定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)正向市場(chǎng)的特點(diǎn)以及套利交易的原理來分析該交易者的預(yù)期。在正向市場(chǎng)中，遠(yuǎn)期合約價(jià)格高于近期合約價(jià)格，即9月大豆期貨合約價(jià)格高于5月大豆期貨合約價(jià)格。該交易者進(jìn)行的是買入5月大豆期貨合約同時(shí)賣出9月大豆期貨合約的操作，這屬于買入套利。我們可以假設(shè)當(dāng)前5月大豆期貨合約價(jià)格為\(P_1\)，9月大豆期貨合約價(jià)格為\(P_2\)，且\(P_2＞P_1\)，價(jià)差\(S_1=P_2-P_1\)。當(dāng)未來平倉(cāng)時(shí)，5月合約價(jià)格變?yōu)閈(P_3\)，9月合約價(jià)格變?yōu)閈(P_4\)，此時(shí)價(jià)差\(S_2=P_4-P_3\)。如果該交易者要獲利，只有當(dāng)未來價(jià)差縮小，也就是\(S_2＜S_1\)時(shí)才可以。因?yàn)橘I入的5月合約價(jià)格上漲幅度大于賣出的9月合約價(jià)格上漲幅度，或者5月合約價(jià)格下跌幅度小于9月合約價(jià)格下跌幅度，都能使價(jià)差縮小，此時(shí)平倉(cāng)就能獲利。所以，該交易者預(yù)期未來價(jià)差縮小，答案選A。14、較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)在（）產(chǎn)生于美國(guó)芝加哥。

A.16世紀(jì)中期

B.17世紀(jì)中期

C.18世紀(jì)中期

D.19世紀(jì)中期

【答案】：D"

【解析】本題主要考查較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生時(shí)間和地點(diǎn)相關(guān)知識(shí)。期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所，是多種期交易關(guān)系的總和。較為規(guī)范化的期貨市場(chǎng)于19世紀(jì)中期在美國(guó)芝加哥產(chǎn)生。因此該題正確答案是D選項(xiàng)。"15、銅生產(chǎn)企業(yè)利用銅期貨進(jìn)行賣出套期保值的情形是（）。

A.以固定價(jià)格簽訂了遠(yuǎn)期銅銷售合同

B.有大量銅庫存尚未出售

C.銅精礦產(chǎn)大幅上漲

D.銅現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值的定義及適用情形，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。選項(xiàng)A以固定價(jià)格簽訂了遠(yuǎn)期銅銷售合同，意味著企業(yè)已經(jīng)提前鎖定了銷售價(jià)格，不存在價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)企業(yè)不需要進(jìn)行賣出套期保值來對(duì)沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B企業(yè)有大量銅庫存尚未出售，若未來銅價(jià)格下跌，企業(yè)的庫存銅銷售收益將會(huì)減少。為了對(duì)沖這種價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出套期保值操作，即在期貨市場(chǎng)賣出銅期貨合約。如果未來銅價(jià)格下跌，期貨市場(chǎng)上的空頭頭寸會(huì)盈利，從而彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)上因銅價(jià)格下跌帶來的損失，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C銅精礦產(chǎn)大幅上漲，這通常會(huì)使銅的生產(chǎn)成本上升，從一定程度上會(huì)推動(dòng)銅價(jià)格上升。在這種情況下，企業(yè)持有的銅庫存或未來生產(chǎn)的銅價(jià)值可能會(huì)增加，企業(yè)面臨的是價(jià)格上漲帶來的潛在收益，而不是價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，不需要進(jìn)行賣出套期保值，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D銅現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格，即存在現(xiàn)貨升水的情況，但這并不能直接說明企業(yè)面臨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)是否需要進(jìn)行賣出套期保值主要取決于其是否擔(dān)心未來銅價(jià)格下跌影響其銷售收益，僅根據(jù)現(xiàn)貨與期貨的價(jià)格關(guān)系無法判斷企業(yè)需要進(jìn)行賣出套期保值，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。16、關(guān)于期權(quán)的買方與賣方，以下說法錯(cuò)誤的是（）。

A.期權(quán)的買方擁有買的權(quán)利，可以買也可以不買

B.期權(quán)的買方為了獲得權(quán)力，必須支出權(quán)利金

C.期權(quán)的賣方擁有賣的權(quán)利，沒有賣的義務(wù)

D.期權(quán)的賣方可以獲得權(quán)利金收入

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來判斷其正確性。A選項(xiàng)：期權(quán)的買方擁有買的權(quán)利，其可以根據(jù)市場(chǎng)情況決定是否行使該權(quán)利，即可以買也可以不買，該選項(xiàng)說法正確。B選項(xiàng)：期權(quán)買方為了獲得相應(yīng)的權(quán)利，需要向賣方支付一定的費(fèi)用，也就是權(quán)利金，該選項(xiàng)說法正確。C選項(xiàng)：期權(quán)的賣方承擔(dān)的是義務(wù)而非權(quán)利。賣方在收取權(quán)利金后，當(dāng)買方要求執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣方有義務(wù)按照約定的條件履行賣出（或買入）的責(zé)任，并非擁有賣的權(quán)利且沒有賣的義務(wù)，該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：期權(quán)賣方在將權(quán)利出售給買方的過程中，能夠獲得買方支付的權(quán)利金收入，該選項(xiàng)說法正確。本題要求選擇說法錯(cuò)誤的選項(xiàng)，答案選C。17、某投機(jī)者2月10日買入3張某股票期貨合約，價(jià)格為47.85元/股，合約乘數(shù)為5000元。3月15日，該投機(jī)者以49.25元/股的價(jià)格將手中的合約平倉(cāng)。在不考慮其他費(fèi)用的情況下，其凈收益是（）元。

A.5000

B.7000

C.14000

D.21000

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出每股的收益，再結(jié)合合約乘數(shù)與合約數(shù)量，進(jìn)而得出凈收益。步驟一：計(jì)算每股的收益已知該投機(jī)者買入股票期貨合約的價(jià)格為\(47.85\)元/股，平倉(cāng)價(jià)格為\(49.25\)元/股。根據(jù)“每股收益=平倉(cāng)價(jià)格-買入價(jià)格”，可計(jì)算出每股的收益為：\(49.25-47.85=1.4\)（元/股）步驟二：計(jì)算每份合約的收益已知合約乘數(shù)為\(5000\)元，即每份合約代表\(5000\)股。根據(jù)“每份合約收益=每股收益×合約乘數(shù)”，可計(jì)算出每份合約的收益為：\(1.4×5000=7000\)（元）步驟三：計(jì)算總凈收益已知該投機(jī)者買入了\(3\)張合約。根據(jù)“總凈收益=每份合約收益×合約數(shù)量”，可計(jì)算出其總凈收益為：\(7000×3=21000\)（元）綜上，答案選D。18、支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是（）。

A.機(jī)構(gòu)主力斗爭(zhēng)的結(jié)果

B.支撐線和壓力線的內(nèi)在抵抗作用

C.投資者心理因素的原因

D.以上都不對(duì)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)支撐線和壓力線起作用的原理來分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：雖然機(jī)構(gòu)主力的交易行為可能會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響，但支撐線和壓力線發(fā)揮作用并非主要是機(jī)構(gòu)主力斗爭(zhēng)的結(jié)果。機(jī)構(gòu)主力的操作只是市場(chǎng)中的一部分因素，不能全面解釋支撐線和壓力線普遍存在的支撐和壓力作用，故該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B：支撐線和壓力線本身并不具有所謂的“內(nèi)在抵抗作用”，它們是基于一定的市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)和投資者行為分析得出的概念，并不是實(shí)體的具有抵抗能力的事物，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：支撐線是指股價(jià)下跌到某一價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價(jià)停止下跌甚至回升；壓力線是指股價(jià)上漲到某一價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，從而使股價(jià)停止上漲甚至回落。這主要是因?yàn)橥顿Y者在特定價(jià)位形成了一定的心理預(yù)期和共識(shí)。當(dāng)股價(jià)接近支撐線時(shí)，投資者認(rèn)為股價(jià)相對(duì)較低，具有投資價(jià)值，從而增加買入，形成支撐；當(dāng)股價(jià)接近壓力線時(shí)，投資者覺得股價(jià)較高，有獲利了結(jié)或避免追高的心理，從而增加賣出，形成壓力。所以支撐線和壓力線能起支撐和壓力作用，很大程度是投資者心理因素的原因，該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是C。19、（）是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。

A.董事會(huì)

B.理事會(huì)

C.專業(yè)委員會(huì)

D.業(yè)務(wù)管理部門

【答案】：B

【解析】本題考查會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)A，董事會(huì)是公司制企業(yè)的決策機(jī)構(gòu)，并非會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，在會(huì)員大會(huì)閉會(huì)期間行使部分由會(huì)員大會(huì)授予的職權(quán)，所以B項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，專業(yè)委員會(huì)是期貨交易所為了更好地履行職能而設(shè)立的專門工作機(jī)構(gòu)，它不是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，主要是在特定專業(yè)領(lǐng)域提供建議和支持等，所以C項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，業(yè)務(wù)管理部門主要負(fù)責(zé)期貨交易所的日常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和管理工作，不具備會(huì)員大會(huì)常設(shè)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和職能，所以D項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。20、價(jià)格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）。

A.圓弧形態(tài)

B.頭肩頂（底）

C.雙重頂（底）

D.三重頂（底）

【答案】：B

【解析】本題主要考查價(jià)格形態(tài)中常見且可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。選項(xiàng)A，圓弧形態(tài)雖然也是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，但它出現(xiàn)的機(jī)會(huì)較少，形成過程較為復(fù)雜且耗時(shí)較長(zhǎng)，在常見性和可靠性方面不如頭肩頂（底）形態(tài)。選項(xiàng)B，頭肩頂（底）是價(jià)格形態(tài)中常見且可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。頭肩頂（底）形態(tài)明確地展示了市場(chǎng)趨勢(shì)從上升到下降（頭肩頂）或從下降到上升（頭肩底）的轉(zhuǎn)變過程，具有明顯的特征和較為可靠的技術(shù)分析意義。其形成過程中包含了市場(chǎng)多空力量的逐漸轉(zhuǎn)變，左肩、頭部和右肩的形成反映了不同階段市場(chǎng)參與者的心理和行為變化，在實(shí)際市場(chǎng)分析中應(yīng)用廣泛且準(zhǔn)確性較高。選項(xiàng)C，雙重頂（底）也是較為常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)，但相比頭肩頂（底），它的形成過程相對(duì)簡(jiǎn)單，市場(chǎng)信號(hào)的強(qiáng)度和可靠性稍弱一些。雙重頂（底）主要是在價(jià)格上漲或下跌過程中出現(xiàn)兩次相近的高點(diǎn)或低點(diǎn)，但有時(shí)可能只是市場(chǎng)的短期調(diào)整，不一定能形成有效的反轉(zhuǎn)。選項(xiàng)D，三重頂（底）與雙重頂（底）類似，也是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，但出現(xiàn)的頻率相對(duì)更低，其形態(tài)的確認(rèn)和分析相對(duì)也較為復(fù)雜，可靠性也不如頭肩頂（底）。綜上，正確答案是B。21、在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)最大的損失是（）。

A.期權(quán)費(fèi)

B.無窮大

C.零

D.標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)買入看漲期權(quán)的特點(diǎn)來分析其最大損失。買入看漲期權(quán)是指購(gòu)買者支付權(quán)利金，獲得以特定價(jià)格向期權(quán)出售者買入一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。當(dāng)投資者買入看漲期權(quán)后，若到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格低于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，投資者會(huì)選擇放棄行權(quán)。此時(shí)，投資者的損失就是購(gòu)買期權(quán)時(shí)所支付的期權(quán)費(fèi)。因?yàn)闊o論市場(chǎng)情況如何變化，投資者最大的損失就是當(dāng)初購(gòu)買期權(quán)所支付的費(fèi)用，不會(huì)超出這一范圍，所以買入看漲期權(quán)最大的損失是期權(quán)費(fèi)，答案選A。而選項(xiàng)B中提到的無窮大，在買入看漲期權(quán)的情況下，損失是固定的期權(quán)費(fèi)，并非無窮大；選項(xiàng)C零，投資者支付了期權(quán)費(fèi)，如果市場(chǎng)走勢(shì)不利會(huì)有損失，不會(huì)是零損失；選項(xiàng)D標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格，這與買入看漲期權(quán)的損失無關(guān)。22、7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥合約的同時(shí)買人10手芝加哥期貨交易所12月份小麥合約，成交價(jià)格分別為1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，同時(shí)將兩交易所的小麥期貨合約全部平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為1252美分／蒲式耳和1270美分／蒲式耳。該套利交易（）美元。（每手5000蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.盈利9000

B.虧損4000

C.盈利4000

D.虧損9000

【答案】：C

【解析】本題可先分別計(jì)算出堪薩斯交易所和芝加哥期貨交易所小麥合約的盈虧情況，再將兩者相加，從而得出該套利交易的總盈虧。步驟一：計(jì)算堪薩斯交易所12月份小麥合約的盈虧已知7月30日賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥合約，成交價(jià)格為1250美分／蒲式耳；9月10日平倉(cāng)，成交價(jià)格為1252美分／蒲式耳。因?yàn)槭琴u出合約，價(jià)格上升會(huì)導(dǎo)致虧損，每蒲式耳的虧損為平倉(cāng)價(jià)格減去開倉(cāng)價(jià)格，即\(1252-1250=2\)美分。每手有5000蒲式耳，一共10手，則該交易所合約的總虧損為每蒲式耳虧損金額乘以每手蒲式耳數(shù)再乘以手?jǐn)?shù)，即\(2×5000×10=100000\)美分。由于\(1\)美元等于\(100\)美分，將美分換算成美元可得\(100000÷100=1000\)美元。步驟二：計(jì)算芝加哥期貨交易所12月份小麥合約的盈虧7月30日買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥合約，成交價(jià)格為1260美分／蒲式耳；9月10日平倉(cāng)，成交價(jià)格為1270美分／蒲式耳。因?yàn)槭琴I入合約，價(jià)格上升會(huì)帶來盈利，每蒲式耳的盈利為平倉(cāng)價(jià)格減去開倉(cāng)價(jià)格，即\(1270-1260=10\)美分。每手5000蒲式耳，共10手，則該交易所合約的總盈利為每蒲式耳盈利金額乘以每手蒲式耳數(shù)再乘以手?jǐn)?shù)，即\(10×5000×10=500000\)美分。將美分換算成美元，\(500000÷100=5000\)美元。步驟三：計(jì)算該套利交易的總盈虧總盈虧等于芝加哥期貨交易所的盈利減去堪薩斯交易所的虧損，即\(5000-1000=4000\)美元，說明該套利交易盈利4000美元。綜上，答案選C。23、關(guān)于玉米的期貨與現(xiàn)貨價(jià)格，如果基差從-200元／噸變?yōu)?340元／噸，則該情形屬于（）。

A.基差為零

B.基差不變

C.基差走弱

D.基差走強(qiáng)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差的變化情況來判斷屬于何種情形?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約的期貨價(jià)格之差，基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；畹淖邚?qiáng)與走弱是根據(jù)基差數(shù)值的變化來判斷的，當(dāng)基差變大時(shí)稱為基差走強(qiáng)，當(dāng)基差變小時(shí)稱為基差走弱。在本題中，基差從-200元／噸變?yōu)?340元／噸，-340＜-200，即基差數(shù)值變小了，所以該情形屬于基差走弱。因此，答案選C。24、期貨價(jià)差套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)上針對(duì)價(jià)差的一種（）行為，但與普通期貨投機(jī)交易相比，風(fēng)險(xiǎn)較低。

A.投資

B.盈利

C.經(jīng)營(yíng)

D.投機(jī)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨價(jià)差套利的本質(zhì)以及與普通期貨投機(jī)交易的對(duì)比來進(jìn)行分析。首先，期貨價(jià)差套利是利用期貨市場(chǎng)中不同合約之間的價(jià)差變動(dòng)來獲取收益的一種操作方式。它通過同時(shí)買賣不同的期貨合約，在價(jià)差有利變動(dòng)時(shí)平倉(cāng)獲利。A選項(xiàng)“投資”通常是指為了獲取長(zhǎng)期的回報(bào)而投入資金到某種資產(chǎn)或項(xiàng)目中，強(qiáng)調(diào)的是對(duì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期持有和增值，而期貨價(jià)差套利更注重短期的價(jià)差波動(dòng)獲利，并非典型的投資行為，所以A選項(xiàng)不符合。B選項(xiàng)“盈利”是一種結(jié)果，而不是一種行為類型，期貨價(jià)差套利是一種具體的交易行為，“盈利”不能準(zhǔn)確描述其本質(zhì)，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)“經(jīng)營(yíng)”一般涉及對(duì)企業(yè)或業(yè)務(wù)的管理和運(yùn)作，與期貨價(jià)差套利這種單純的交易行為概念不同，因此C選項(xiàng)也不正確。D選項(xiàng)“投機(jī)”指的是利用市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)來獲取利潤(rùn)的行為。期貨價(jià)差套利正是利用價(jià)差的波動(dòng)進(jìn)行交易以獲利，雖然它與普通期貨投機(jī)交易相比風(fēng)險(xiǎn)較低，但本質(zhì)上仍然屬于投機(jī)行為。所以該題的正確答案是D。25、外匯期貨跨市場(chǎng)套利者考慮在不同交易所間進(jìn)行套利的時(shí)候，應(yīng)該考慮到時(shí)差帶來的影響，選擇在交易時(shí)間（）的時(shí)段進(jìn)行交易。

A.重疊

B.不同

C.分開

D.連續(xù)

【答案】：A

【解析】本題考查外匯期貨跨市場(chǎng)套利時(shí)交易時(shí)段的選擇。外匯期貨跨市場(chǎng)套利是指在不同交易所間進(jìn)行套利操作。由于不同交易所存在時(shí)差，在交易時(shí)間重疊的時(shí)段進(jìn)行交易具有諸多優(yōu)勢(shì)。在交易時(shí)間重疊的時(shí)段，意味著不同交易所都處于活躍的交易狀態(tài)，市場(chǎng)流動(dòng)性充足。這使得套利者可以更順利地在不同市場(chǎng)進(jìn)行買賣操作，降低交易成本和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，從而更有效地實(shí)現(xiàn)套利目的。而選項(xiàng)B“不同”、C“分開”，若選擇在交易時(shí)間不同或分開的時(shí)段交易，會(huì)面臨部分交易所處于休市狀態(tài)，交易流動(dòng)性差的問題，難以保證套利交易的順利進(jìn)行和及時(shí)執(zhí)行。選項(xiàng)D“連續(xù)”并不能準(zhǔn)確針對(duì)不同交易所因時(shí)差帶來的交易時(shí)段問題，重點(diǎn)應(yīng)是各交易所都在交易的重疊時(shí)段。所以，外匯期貨跨市場(chǎng)套利者考慮在不同交易所間進(jìn)行套利時(shí)，應(yīng)選擇在交易時(shí)間重疊的時(shí)段進(jìn)行交易，本題正確答案是A。26、5月7日，某交易者賣出7月燃料油期貨合約同時(shí)買入9月燃料油期貨合約，價(jià)格分別為3400元/噸和3500元/噸，當(dāng)價(jià)格分別變?yōu)椋ǎr(shí)，全部平倉(cāng)盈利最大（不記交易費(fèi)用）。

A.7月3470元/噸，9月3560元/噸

B.7月3480元/噸，9月3360元/噸

C.7月3400元/噸，9月3570元/噸

D.7月3480元/噸，9月3600元/噸

【答案】：C

【解析】本題可通過分別計(jì)算每個(gè)選項(xiàng)平倉(cāng)時(shí)的盈利情況，進(jìn)而確定全部平倉(cāng)盈利最大的選項(xiàng)。題干中該交易者賣出7月燃料油期貨合約同時(shí)買入9月燃料油期貨合約，初始7月合約價(jià)格為3400元/噸，9月合約價(jià)格為3500元/噸。對(duì)于賣出的合約，平倉(cāng)時(shí)價(jià)格越低盈利越多；對(duì)于買入的合約，平倉(cāng)時(shí)價(jià)格越高盈利越多。選項(xiàng)A：7月3470元/噸，9月3560元/噸賣出7月合約，初始價(jià)格3400元/噸，平倉(cāng)價(jià)格3470元/噸，每噸虧損\(3470-3400=70\)元；買入9月合約，初始價(jià)格3500元/噸，平倉(cāng)價(jià)格3560元/噸，每噸盈利\(3560-3500=60\)元；總體每噸虧損\(70-60=10\)元。選項(xiàng)B：7月3480元/噸，9月3360元/噸賣出7月合約，初始價(jià)格3400元/噸，平倉(cāng)價(jià)格3480元/噸，每噸虧損\(3480-3400=80\)元；買入9月合約，初始價(jià)格3500元/噸，平倉(cāng)價(jià)格3360元/噸，每噸虧損\(3500-3360=140\)元；總體每噸虧損\(80+140=220\)元。選項(xiàng)C：7月3400元/噸，9月3570元/噸賣出7月合約，初始價(jià)格3400元/噸，平倉(cāng)價(jià)格3400元/噸，每噸不盈不虧；買入9月合約，初始價(jià)格3500元/噸，平倉(cāng)價(jià)格3570元/噸，每噸盈利\(3570-3500=70\)元；總體每噸盈利70元。選項(xiàng)D：7月3480元/噸，9月3600元/噸賣出7月合約，初始價(jià)格3400元/噸，平倉(cāng)價(jià)格3480元/噸，每噸虧損\(3480-3400=80\)元；買入9月合約，初始價(jià)格3500元/噸，平倉(cāng)價(jià)格3600元/噸，每噸盈利\(3600-3500=100\)元；總體每噸盈利\(100-80=20\)元。比較各選項(xiàng)的盈利情況，選項(xiàng)C的盈利最大，所以答案選C。27、“買空”期貨是指交易者預(yù)計(jì)價(jià)格將（）的行為。

A.上漲而進(jìn)行先買后賣

B.下降而進(jìn)行先賣后買

C.上漲而進(jìn)行先賣后買

D.下降而進(jìn)行先買后賣

【答案】：A

【解析】本題主要考查“買空”期貨這一概念。買空期貨是一種期貨交易策略，核心在于交易者根據(jù)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期來決定交易順序。選項(xiàng)A：當(dāng)交易者預(yù)計(jì)價(jià)格將上漲時(shí)，先買入期貨合約，待價(jià)格如預(yù)期上漲后再賣出合約，通過這種先買后賣的操作賺取差價(jià)，這符合“買空”期貨的定義，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：預(yù)計(jì)價(jià)格下降而進(jìn)行先賣后買的操作是“賣空”期貨的行為，并非“買空”，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：先賣后買且預(yù)期價(jià)格上漲并不符合常見的期貨交易邏輯，也不是“買空”的操作方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：預(yù)計(jì)價(jià)格下降卻先買后賣，這樣在價(jià)格下降時(shí)賣出會(huì)導(dǎo)致虧損，不符合正常的期貨交易策略，也不是“買空”的行為，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。28、期貨合約是指由()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A.期貨交易所

B.證券交易所

C.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

【答案】：A

【解析】本題考查期貨合約的制定主體。選項(xiàng)A期貨交易所是專門進(jìn)行期貨合約買賣的場(chǎng)所，它統(tǒng)一制定期貨合約，規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所通過制定統(tǒng)一的合約，保證了期貨交易的規(guī)范性和標(biāo)準(zhǔn)化，使得交易雙方能夠在公平、透明的環(huán)境下進(jìn)行交易，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B證券交易所主要是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。其業(yè)務(wù)主要圍繞股票、債券等證券展開，并非制定期貨合約的主體，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C中國(guó)證監(jiān)會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。它主要起到監(jiān)管作用，而不是直接制定期貨合約，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人，其主要職責(zé)是教育和組織會(huì)員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，但并不負(fù)責(zé)制定期貨合約，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選A。29、下列關(guān)于我國(guó)期貨交易所會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行程序，說法不正確的是（）。

A.交易所以“強(qiáng)行平倉(cāng)通知書”的形式向有關(guān)會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉(cāng)要求

B.開市后，有關(guān)會(huì)員必須首先自行平倉(cāng)，直至達(dá)到平倉(cāng)要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核

C.超過會(huì)員自行平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)

D.強(qiáng)行平倉(cāng)執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會(huì)員記錄并存檔

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，判斷其表述是否正確。選項(xiàng)A：在我國(guó)期貨交易所會(huì)員強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行程序中，交易所以“強(qiáng)行平倉(cāng)通知書”的形式向有關(guān)會(huì)員下達(dá)強(qiáng)行平倉(cāng)要求，這是正規(guī)且合理的操作流程，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B：開市后，有關(guān)會(huì)員在接到強(qiáng)行平倉(cāng)要求后，必須首先自行平倉(cāng)，直至達(dá)到平倉(cāng)要求，且執(zhí)行結(jié)果由交易所審核，這符合規(guī)范的操作程序，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：如果超過會(huì)員自行平倉(cāng)時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)，以保證市場(chǎng)的正常秩序和交易的公平性，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)D：強(qiáng)行平倉(cāng)執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果應(yīng)該是由交易所記錄并存檔，而不是交由會(huì)員記錄并存檔，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。本題要求選擇說法不正確的選項(xiàng)，因此答案選D。30、美式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日（）選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。

A.以前的三個(gè)工作日

B.以前的五個(gè)工作日

C.以前的十個(gè)工作日

D.以前的任何一個(gè)工作日

【答案】：D

【解析】本題主要考查美式期權(quán)執(zhí)行時(shí)間的相關(guān)知識(shí)。美式期權(quán)是一種期權(quán)類型，其特點(diǎn)在于期權(quán)持有者在權(quán)利行使上具有較大的靈活性。該期權(quán)允許持有者在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)工作日選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。選項(xiàng)A“以前的三個(gè)工作日”，將可執(zhí)行期權(quán)的時(shí)間限制在了到期日前的三個(gè)工作日，這種時(shí)間范圍的設(shè)定不符合美式期權(quán)在到期日前任意工作日均可執(zhí)行的定義，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B“以前的五個(gè)工作日”，同樣對(duì)執(zhí)行時(shí)間進(jìn)行了不合理的限制，并非美式期權(quán)的真實(shí)執(zhí)行時(shí)間范圍，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C“以前的十個(gè)工作日”，也是對(duì)執(zhí)行時(shí)間作出了特定的限制，與美式期權(quán)可以在到期日以前任何一個(gè)工作日?qǐng)?zhí)行的特征不符，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“以前的任何一個(gè)工作日”，準(zhǔn)確地描述了美式期權(quán)持有者執(zhí)行期權(quán)合約的時(shí)間范圍，符合美式期權(quán)的定義，所以本題答案選D。31、假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%，人民幣年利率為5%。按單利計(jì)，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格約為（）。

A.6.5123

B.6.0841

C.6.3262

D.6.3226

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率平價(jià)理論來計(jì)算1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)格。步驟一：明確利率平價(jià)理論公式在按單利計(jì)算的情況下，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算公式為\(F=S\times\frac{1+r_{本幣}}{1+r_{外幣}}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠(yuǎn)期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r_{本幣}\)為本幣年利率，\(r_{外幣}\)為外幣年利率。步驟二：確定各參數(shù)值已知美元兌人民幣即期匯率\(S=6.2022\)，美元年利率\(r_{外幣}=3\%\)，人民幣年利率\(r_{本幣}=5\%\)。步驟三：代入公式計(jì)算遠(yuǎn)期匯率\(F\)將上述參數(shù)代入公式可得：\(F=6.2022\times\frac{1+5\%}{1+3\%}=6.2022\times\frac{1.05}{1.03}\approx6.3226\)綜上，本題正確答案是D。32、某機(jī)構(gòu)持有一定量的A公司股票，當(dāng)前價(jià)格為42港元／股，投資者想繼續(xù)持倉(cāng)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，該投資者以2港元／股的價(jià)格買入執(zhí)行價(jià)格為52港元／股的看跌期權(quán)。則該期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格為（）時(shí)，該投資者應(yīng)該會(huì)放棄行權(quán)。（不考慮交易手續(xù)費(fèi)）

A.42港元／股

B.43港元／股

C.48港元／股

D.55港元／股

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的行權(quán)條件來判斷投資者在何種現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)會(huì)放棄行權(quán)?？吹跈?quán)的行權(quán)原理看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。對(duì)于看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)可以獲得收益，此時(shí)買方會(huì)選擇行權(quán)；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，行權(quán)會(huì)帶來損失，此時(shí)買方通常會(huì)選擇放棄行權(quán)。分析各選項(xiàng)選項(xiàng)A：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格為42港元／股時(shí)，執(zhí)行價(jià)格為52港元／股，現(xiàn)貨價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格。投資者行權(quán)時(shí)，可按52港元／股的價(jià)格賣出股票，而市場(chǎng)上股票的價(jià)格僅為42港元／股，行權(quán)可以獲得差價(jià)收益，所以投資者會(huì)選擇行權(quán)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格為43港元／股時(shí)，執(zhí)行價(jià)格為52港元／股，現(xiàn)貨價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格。投資者行權(quán)可按52港元／股的價(jià)格賣出股票，相比市場(chǎng)價(jià)格能獲得差價(jià)利潤(rùn)，因此投資者會(huì)選擇行權(quán)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格為48港元／股時(shí)，執(zhí)行價(jià)格為52港元／股，現(xiàn)貨價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格。投資者行權(quán)可在執(zhí)行價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間獲得差價(jià)收益，所以投資者會(huì)選擇行權(quán)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格為55港元／股時(shí)，執(zhí)行價(jià)格為52港元／股，現(xiàn)貨價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格。若投資者行權(quán)，需按52港元／股的價(jià)格賣出股票，而市場(chǎng)上股票價(jià)格為55港元／股，行權(quán)會(huì)使投資者損失差價(jià)部分，因此投資者會(huì)選擇放棄行權(quán)，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。33、有權(quán)指定交割倉(cāng)庫的是()。

A.國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)

B.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

C.國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

D.期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題考查有權(quán)指定交割倉(cāng)庫的主體。選項(xiàng)A：國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)主要是負(fù)責(zé)貫徹執(zhí)行國(guó)家有關(guān)期貨市場(chǎng)管理的法律、法規(guī)和政策，對(duì)轄區(qū)內(nèi)的期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理等工作，并不具備指定交割倉(cāng)庫的權(quán)力。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，其主要職責(zé)包括教育和組織會(huì)員及期貨從業(yè)人員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，并不涉及指定交割倉(cāng)庫這一職能。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理，其主要職責(zé)涵蓋制定有關(guān)期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，對(duì)期貨市場(chǎng)違法行為進(jìn)行查處等方面，但指定交割倉(cāng)庫并非其職責(zé)范疇。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，有權(quán)指定交割倉(cāng)庫，以確保期貨合約的順利交割，保障期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)行。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。34、某榨油廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后需要1000噸大豆作為原料，決定利用大豆期貨進(jìn)行套期保值，于是在5月份大豆期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為4100元／噸。此時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為4050元／噸。兩個(gè)月后大豆現(xiàn)貨價(jià)格4550元／噸，該廠以此價(jià)格購(gòu)入大豆，同時(shí)以4620元／噸的價(jià)格購(gòu)入大豆，同時(shí)以4620元／噸的價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。通過套期保值操作，該廠

A.4070

B.4030

C.4100

D.4120

【答案】：B

【解析】本題可先分別計(jì)算出期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況，再據(jù)此算出該廠通過套期保值操作實(shí)際購(gòu)入大豆的價(jià)格。步驟一：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈利期貨市場(chǎng)上，該廠在5月份大豆期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為\(4100\)元/噸，兩個(gè)月后以\(4620\)元/噸的價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)是低買高賣賺錢，所以期貨市場(chǎng)每噸盈利為平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)價(jià)格，即：\(4620-4100=520\)（元/噸）步驟二：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損現(xiàn)貨市場(chǎng)中，開始時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為\(4050\)元/噸，兩個(gè)月后大豆現(xiàn)貨價(jià)格變?yōu)閈(4550\)元/噸，所以現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸虧損為兩個(gè)月后的現(xiàn)貨價(jià)格減去開始時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格，即：\(4550-4050=500\)（元/噸）步驟三：計(jì)算該廠通過套期保值操作實(shí)際購(gòu)入大豆的價(jià)格通過套期保值操作，該廠實(shí)際購(gòu)入大豆的價(jià)格等于兩個(gè)月后大豆現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨市場(chǎng)每噸盈利，即：\(4550-520=4030\)（元/噸）綜上，答案選B。35、以下關(guān)于遠(yuǎn)期交易和期貨交易的描述中，正確的是（）。

A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易通常都以對(duì)沖平倉(cāng)方式了結(jié)頭寸

B.遠(yuǎn)期價(jià)格比期貨價(jià)格更具有權(quán)威性

C.期貨交易和遠(yuǎn)期交易信用風(fēng)險(xiǎn)相同

D.期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來判斷其正確性。A選項(xiàng)：期貨交易通常以對(duì)沖平倉(cāng)方式了結(jié)頭寸，這種方式較為普遍，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)具有較高的流動(dòng)性和標(biāo)準(zhǔn)化的合約。而遠(yuǎn)期交易一般是通過實(shí)物交割來結(jié)束交易的，并非通常以對(duì)沖平倉(cāng)方式了結(jié)頭寸，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：期貨市場(chǎng)具有交易集中、信息公開透明等特點(diǎn)，期貨價(jià)格是通過眾多交易者在公開市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)形成的，能夠更及時(shí)、準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)供求關(guān)系和未來價(jià)格走勢(shì)，因而期貨價(jià)格比遠(yuǎn)期價(jià)格更具權(quán)威性，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：在期貨交易中，有期貨交易所作為中介，實(shí)行保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等，極大地降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。而遠(yuǎn)期交易是交易雙方直接簽訂合約，沒有像期貨交易那樣完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，所以期貨交易和遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)是不同的，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時(shí)期進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)的不斷完善，為了克服遠(yuǎn)期交易的一些局限性，如流動(dòng)性差、信用風(fēng)險(xiǎn)大等，期貨交易應(yīng)運(yùn)而生，它是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。36、5月初某公司預(yù)計(jì)將在8月份借入一筆期限為3個(gè)月、金額為200萬美元的款項(xiàng)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率上升為9.75%，由于擔(dān)心利率上升于是在期貨市場(chǎng)以90.30點(diǎn)賣出2張9月份到期的3個(gè)月歐洲美元期貨合約（合約的面值為100萬美元，1個(gè)基本點(diǎn)是指數(shù)的0.01點(diǎn)，代表25美元）,到了8月份,9月份期貨合約價(jià)格跌至88.00點(diǎn)，該公司將其3個(gè)月歐洲美元期貨合約平倉(cāng)同時(shí)以12%的利率借入200萬美元，如不考慮交易費(fèi)用，通過套期保值該公司此項(xiàng)借款利息支出相當(dāng)于（）美元，其借款利率相當(dāng)于（）%

A.11500，2.425

B.48500，9.7

C.60000，4.85

D.97000，7.275

【答案】：B

【解析】本題可先分別計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈利、借款的利息支出，進(jìn)而得出實(shí)際利息支出，再據(jù)此計(jì)算出實(shí)際借款利率，以此判斷答案。步驟一：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈利已知該公司以\(90.30\)點(diǎn)賣出\(2\)張\(9\)月份到期的\(3\)個(gè)月歐洲美元期貨合約，到\(8\)月份，\(9\)月份期貨合約價(jià)格跌至\(88.00\)點(diǎn)。每張合約的面值為\(100\)萬美元，\(1\)個(gè)基本點(diǎn)是指數(shù)的\(0.01\)點(diǎn)，代表\(25\)美元。那么價(jià)格變動(dòng)點(diǎn)數(shù)為：\(90.30-88.00=2.3\)（點(diǎn)）因?yàn)閈(1\)點(diǎn)有\(zhòng)(100\)個(gè)基本點(diǎn)，所以變動(dòng)的基本點(diǎn)數(shù)為：\(2.3\times100=230\)（個(gè)）賣出\(2\)張合約，每張合約每個(gè)基本點(diǎn)代表\(25\)美元，則期貨市場(chǎng)盈利為：\(230\times25\times2=11500\)（美元）步驟二：計(jì)算借款的利息支出該公司借入\(200\)萬美元，借款期限為\(3\)個(gè)月，年利率為\(12\%\)。根據(jù)利息計(jì)算公式：利息\(=\)本金\(\times\)年利率\(\times\)借款期限（年），\(3\)個(gè)月?lián)Q算成年為\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年。則借款利息支出為：\(2000000\times12\%\times\frac{1}{4}=60000\)（美元）步驟三：計(jì)算實(shí)際利息支出由于期貨市場(chǎng)盈利\(11500\)美元，這部分盈利可沖抵借款利息支出，所以實(shí)際利息支出為：\(60000-11500=48500\)（美元）步驟四：計(jì)算實(shí)際借款利率根據(jù)實(shí)際利息支出和本金、借款期限來計(jì)算實(shí)際借款利率。設(shè)實(shí)際借款利率為\(r\)，則有\(zhòng)(2000000\timesr\times\frac{1}{4}=48500\)解得\(r=\frac{48500\times4}{2000000}=9.7\%\)綜上，通過套期保值該公司此項(xiàng)借款利息支出相當(dāng)于\(48500\)美元，其借款利率相當(dāng)于\(9.7\%\)，答案選B。37、交易者在7月看到，11月份上海期貨交易所天然橡膠期貨合約價(jià)格為12955元／噸（1手：5噸），次年1月份合約價(jià)格為13420元／噸，交易者預(yù)計(jì)天然橡膠的價(jià)格將下降，11月與1月期貨合約的價(jià)差將有可能擴(kuò)大。于是，賣出60手11月份天然橡膠合約同時(shí)買入60手1月份合約，到了9月，11月份和次年1月份橡膠合約價(jià)格分別下降到12215元／噸和12755元／噸，交易者平倉(cāng)了結(jié)交易，盈利為（）元。

A.222000

B.-193500

C.415500

D.22500

【答案】：D

【解析】本題可先分別計(jì)算出11月份合約和次年1月份合約每手的盈利情況，再結(jié)合交易手?jǐn)?shù)計(jì)算出總盈利。步驟一：計(jì)算11月份合約每手的盈利交易者賣出11月份天然橡膠合約，價(jià)格為12955元／噸，平倉(cāng)時(shí)價(jià)格下降到12215元／噸。對(duì)于賣出合約而言，價(jià)格下降會(huì)產(chǎn)生盈利，每手合約為5噸，所以11月份合約每手的盈利為：\((12955-12215)×5=740×5=3700\)（元）步驟二：計(jì)算次年1月份合約每手的虧損交易者買入次年1月份天然橡膠合約，價(jià)格為13420元／噸，平倉(cāng)時(shí)價(jià)格下降到12755元／噸。對(duì)于買入合約而言，價(jià)格下降會(huì)產(chǎn)生虧損，每手合約為5噸，所以次年1月份合約每手的虧損為：\((13420-12755)×5=665×5=3325\)（元）步驟三：計(jì)算每手合約的總盈利每手合約的總盈利等于11月份合約每手的盈利減去次年1月份合約每手的虧損，即：\(3700-3325=375\)（元）步驟四：計(jì)算60手合約的總盈利已知交易手?jǐn)?shù)為60手，每手合約總盈利為375元，則60手合約的總盈利為：\(375×60=22500\)（元）綜上，答案選D。38、金融期貨產(chǎn)生的主要原因是()。

A.經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求

B.金融創(chuàng)新的發(fā)展

C.匯率、利率的頻繁劇烈波動(dòng)

D.政局的不穩(wěn)定

【答案】：C

【解析】本題主要考查金融期貨產(chǎn)生的主要原因。選項(xiàng)A，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求是一個(gè)較為寬泛的概念，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生多方面的影響，但它并非金融期貨產(chǎn)生的直接且主要原因。經(jīng)濟(jì)發(fā)展包含了眾多方面，金融期貨的產(chǎn)生是為了解決特定的金融風(fēng)險(xiǎn)問題，而不是簡(jiǎn)單地基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的籠統(tǒng)需求。選項(xiàng)B，金融創(chuàng)新的發(fā)展是一個(gè)持續(xù)的過程，金融創(chuàng)新涵蓋了多種金融工具和業(yè)務(wù)的革新。雖然金融期貨屬于金融創(chuàng)新的一種成果，但它本身不能說明金融期貨產(chǎn)生的原因，金融創(chuàng)新是一個(gè)更廣泛的現(xiàn)象，金融期貨的產(chǎn)生有其特定的背景因素，不能歸結(jié)于金融創(chuàng)新發(fā)展這一寬泛表述。選項(xiàng)C，在金融市場(chǎng)中，匯率和利率的頻繁劇烈波動(dòng)會(huì)給企業(yè)、投資者等帶來極大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。金融期貨作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，其主要功能就是幫助市場(chǎng)參與者對(duì)沖由匯率、利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。通過在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值等操作，投資者可以鎖定未來的交易價(jià)格，降低因匯率、利率波動(dòng)而導(dǎo)致的損失。所以，匯率、利率的頻繁劇烈波動(dòng)是金融期貨產(chǎn)生的主要原因。選項(xiàng)D，政局的不穩(wěn)定主要影響的是宏觀經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境，雖然政局不穩(wěn)定可能會(huì)間接影響金融市場(chǎng)，但它并不是金融期貨產(chǎn)生的主要驅(qū)動(dòng)因素。金融期貨的誕生更多是與金融市場(chǎng)本身的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)，而非政局不穩(wěn)定這一外部因素。綜上所述，本題正確答案選C。39、當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為（）。

A.實(shí)值期權(quán)

B.虛值期權(quán)

C.平值期權(quán)

D.市場(chǎng)期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題主要考查看跌期權(quán)不同類型的判定標(biāo)準(zhǔn)?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。期權(quán)是否具有內(nèi)在價(jià)值以及內(nèi)在價(jià)值的大小，決定了期權(quán)屬于實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)還是平值期權(quán)。-實(shí)值期權(quán)是指具有內(nèi)在價(jià)值的期權(quán)。對(duì)于看跌期權(quán)而言，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)，因?yàn)榇藭r(shí)按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的物能獲得比市場(chǎng)價(jià)格更高的收益，具有實(shí)際的內(nèi)在價(jià)值。-虛值期權(quán)是指不具有內(nèi)在價(jià)值的期權(quán)。當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，期權(quán)持有者如果按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的物，獲得的收益會(huì)低于市場(chǎng)價(jià)格，此時(shí)執(zhí)行該期權(quán)無利可圖，所以該期權(quán)為虛值期權(quán)。-平值期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格的期權(quán)。本題中，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格，符合虛值期權(quán)的判定條件，所以該期權(quán)為虛值期權(quán)，答案選B。40、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益。

A.期貨交易所

B.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨業(yè)相關(guān)組織的性質(zhì)和職能。選項(xiàng)A：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，它主要負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易，制定交易規(guī)則、合約標(biāo)準(zhǔn)等，其核心職能是保障期貨交易的公平、公正、公開進(jìn)行，并非起到政府與期貨業(yè)之間橋梁和紐帶作用的自律性組織，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心主要負(fù)責(zé)期貨市場(chǎng)的交易、結(jié)算、交割等環(huán)節(jié)的監(jiān)測(cè)監(jiān)控工作，對(duì)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警和防范，確保期貨市場(chǎng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行，其職能側(cè)重于市場(chǎng)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)防控，并非為會(huì)員服務(wù)、維護(hù)會(huì)員合法權(quán)益的自律性組織，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨業(yè)的自律性組織，它在期貨行業(yè)中扮演著重要的角色，一方面可以反映會(huì)員的訴求，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，為會(huì)員提供各種服務(wù)和支持；另一方面，它能將行業(yè)的情況反饋給政府，傳達(dá)政府的政策和要求，起到政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：中國(guó)證監(jiān)會(huì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)是國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，是全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主管部門，依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。它屬于政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并非自律性組織，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C選項(xiàng)。41、1000000美元面值的3個(gè)月國(guó)債，按照8%的年貼現(xiàn)率來發(fā)行，則其發(fā)行價(jià)為（）美元。

A.920000

B.980000

C.900000

D.1000000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)國(guó)債發(fā)行價(jià)的計(jì)算公式來計(jì)算該國(guó)債的發(fā)行價(jià)。步驟一：明確國(guó)債發(fā)行價(jià)的計(jì)算公式貼現(xiàn)國(guó)債是指以低于面值的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)按面值兌付的國(guó)債。其發(fā)行價(jià)的計(jì)算公式為：發(fā)行價(jià)=面值×(1-年貼現(xiàn)率×期限)。步驟二：分析題目中的關(guān)鍵信息-面值：題目中明確給出該國(guó)債面值為\(1000000\)美元。-年貼現(xiàn)率：已知該國(guó)債按照\(chéng)(8\%\)的年貼現(xiàn)率發(fā)行。-期限：該國(guó)債期限為\(3\)個(gè)月，因?yàn)橐荒暧衆(zhòng)(12\)個(gè)月，所以\(3\)個(gè)月?lián)Q算成年為\(3\div12=0.25\)年。步驟三：計(jì)算該國(guó)債的發(fā)行價(jià)將面值\(1000000\)美元、年貼現(xiàn)率\(8\%\)（即\(0.08\)）和期限\(0.25\)年代入上述公式可得：發(fā)行價(jià)\(=1000000\times(1-0.08×0.25)\)\(=1000000\times(1-0.02)\)\(=1000000×0.98\)\(=980000\)（美元）綜上，答案選B。42、1月中旬，某食糖購(gòu)銷企業(yè)與一個(gè)食品廠簽訂購(gòu)銷合同，按照當(dāng)時(shí)該地的現(xiàn)貨價(jià)格3600元／噸在2個(gè)月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購(gòu)銷企業(yè)經(jīng)過市場(chǎng)調(diào)研，認(rèn)為白糖價(jià)格可能會(huì)上漲。為了避免2個(gè)月后為了履行購(gòu)銷合同采購(gòu)白糖的成本上升，該企業(yè)買入5月份交割的白糖期貨合約200手(每手10噸)，成交價(jià)為4350元／噸。春節(jié)過后，白糖價(jià)格果然開始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元／噸，期貨價(jià)格也升至4780元／噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)白糖交貨，與此同時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉(cāng)，結(jié)束套期保值。1月中旬到3月中旬基差的變化情況是()。

A.基差走弱120元／噸

B.基差走強(qiáng)120元／噸

C.基差走強(qiáng)100元／噸

D.基差走弱100元／噸

【答案】：B

【解析】本題可先分別計(jì)算出1月中旬和3月中旬的基差，再通過對(duì)比得出基差的變化情況?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。步驟一：計(jì)算1月中旬的基差根據(jù)題干可知，1月中旬該地的現(xiàn)貨價(jià)格為3600元/噸，5月份交割的白糖期貨合約成交價(jià)為4350元/噸。將現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格代入基差公式，可得1月中旬的基差為：\(3600-4350=-750\)（元/噸）步驟二：計(jì)算3月中旬的基差到3月中旬時(shí)，白糖現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元/噸，期貨價(jià)格也升至4780元/噸。同樣將現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格代入基差公式，可得3月中旬的基差為：\(4150-4780=-630\)（元/噸）步驟三：計(jì)算基差的變化情況用3月中旬的基差減去1月中旬的基差，可得到基差的變化值：\(-630-(-750)=-630+750=120\)（元/噸）因?yàn)橛?jì)算結(jié)果為正數(shù)，所以基差走強(qiáng)了120元/噸。綜上，答案選B。43、套期保值本質(zhì)上能夠（）。

A.消滅風(fēng)險(xiǎn)

B.分散風(fēng)險(xiǎn)

C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)

D.補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：C"

【解析】套期保值是一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方式。消滅風(fēng)險(xiǎn)意味著讓風(fēng)險(xiǎn)完全不存在，這在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中是無法做到的，因?yàn)楦鞣N不確定性因素始終存在，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。分散風(fēng)險(xiǎn)通常是通過投資多種不同資產(chǎn)等方式，將風(fēng)險(xiǎn)分散到不同項(xiàng)目上，而套期保值并非主要是分散風(fēng)險(xiǎn)，B選項(xiàng)不符合。補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)一般是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后通過某種方式給予一定賠償，這與套期保值的本質(zhì)功能不符，D選項(xiàng)也不正確。套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，其實(shí)質(zhì)是將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，所以C選項(xiàng)正確。"44、在我國(guó)，期貨公司的職能不包括（）。

A.根據(jù)客戶指令代埋買賣期貨合約

B.1客戶賬戶進(jìn)行管理

C.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息

D.從事期貨交易自營(yíng)業(yè)務(wù)

【答案】：D

【解析】本題可通過分析期貨公司的職能來判斷各選項(xiàng)是否屬于期貨公司職能，進(jìn)而得出正確答案。選項(xiàng)A：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約是期貨公司的重要職能之一。期貨公司作為經(jīng)紀(jì)商，接受客戶的委托，按照客戶的指令在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行交易操作，幫助客戶完成期貨合約的買賣，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理也是期貨公司的職能范疇。期貨公司需要對(duì)客戶的賬戶進(jìn)行資金管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等工作，以確?？蛻糍~戶的安全和正常運(yùn)作，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：為客戶提供期貨市場(chǎng)信息是期貨公司服務(wù)客戶的重要內(nèi)容。期貨市場(chǎng)信息對(duì)于客戶做出投資決策具有重要參考價(jià)值，期貨公司通過收集、分析和整理相關(guān)信息，為客戶提供及時(shí)、準(zhǔn)確的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和研究報(bào)告等，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：在我國(guó)，期貨公司不得從事期貨交易自營(yíng)業(yè)務(wù)。期貨公司主要是為客戶提供期貨交易相關(guān)的服務(wù)，包括代理交易、賬戶管理、信息提供等，而自營(yíng)業(yè)務(wù)存在較大風(fēng)險(xiǎn)，為了防范風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)投資者利益，我國(guó)規(guī)定期貨公司不能從事自營(yíng)業(yè)務(wù)，該選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。45、期貨交易最早萌芽于（）。

A.美國(guó)

B.歐洲

C.亞洲

D.南美洲

【答案】：B

【解析】本題可通過對(duì)期貨交易起源相關(guān)知識(shí)的了解來解答。期貨交易是一種以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，以遠(yuǎn)期合同交易為雛形而發(fā)展起來的高級(jí)的交易方式。期貨交易最早萌芽于歐洲。早在古希臘和古羅馬時(shí)期，就出現(xiàn)過中央交易場(chǎng)所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易性質(zhì)的交易活動(dòng)。而美國(guó)、亞洲、南美洲并非期貨交易最早的萌芽地。所以本題正確答案為B。46、2015年，（）正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開了中國(guó)衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁。

A.上證50ETF期權(quán)

B.中證500指數(shù)期貨

C.國(guó)債期貨

D.上證50股指期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查中國(guó)衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新相關(guān)事件對(duì)應(yīng)的金融產(chǎn)品。選項(xiàng)A：2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)正式在上海證券交易所掛牌上市，這是中國(guó)衍生品市場(chǎng)發(fā)展歷程中的重要里程碑，掀開了中國(guó)衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：中證500指數(shù)期貨于2015年4月16日在中金所上市交易，但它并非是在上海證券交易所掛牌上市，也不符合掀開中國(guó)衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新新一頁這一表述所指的產(chǎn)品，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：2013年9月6日，國(guó)債期貨重新在中國(guó)金融期貨交易所掛牌上市，上市時(shí)間與題干中的2015年不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：上證50股指期貨于2015年4月16日在中國(guó)金融期貨交易所上市交易，并非在上海證券交易所掛牌上市，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。47、2015年3月6日，中國(guó)外匯市場(chǎng)交易中心歐元兌人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)為100歐元/人民幣=680.61，表示1元人民幣可兌換（）歐元。

A.1329

B.0.1469

C.6806

D.6.8061

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)匯率中間價(jià)的報(bào)價(jià)計(jì)算出1元人民幣可兌換的歐元數(shù)量。已知2015年3月6日，中國(guó)外匯市場(chǎng)交易中心歐元兌人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)為100歐元/人民幣=680.61，這意味著680.61元人民幣可以兌換100歐元。要求1元人民幣可兌換的歐元數(shù)，可根據(jù)比例關(guān)系進(jìn)行計(jì)算，用可兌換的歐元總數(shù)除以對(duì)應(yīng)的人民幣總數(shù)，即\(100\div680.61\approx0.1469\)（歐元）。所以1元人民幣可兌換約0.1469歐元，答案選B。48、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)可以（）。

A.代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金

B.接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資

C.運(yùn)用期貨公司自有資金進(jìn)行期貨期權(quán)等交易

D.為客戶設(shè)計(jì)套期保值，套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其是否符合期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的定義和范疇。A選項(xiàng)：代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金，這屬于期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的范疇。期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指期貨公司接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)，并非期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，因此A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，這是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的內(nèi)容。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)相關(guān)規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)，不屬于期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：運(yùn)用期貨公司自有資金進(jìn)行期貨期權(quán)等交易，這是期貨公司以自身名義和資金參與市場(chǎng)交易的行為，屬于期貨公司的自營(yíng)業(yè)務(wù)，而不是期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易操作策略，這正是期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的核心內(nèi)容。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員開展的為客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務(wù)并獲得合理報(bào)酬的業(yè)務(wù)，為客戶設(shè)計(jì)投資方案和操作策略屬于交易咨詢服務(wù)的范疇，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。49、李某賬戶資金為8萬元，開倉(cāng)買入10手7月份焦煤期貨合約，成交價(jià)為1204元/噸。若當(dāng)日7月份焦煤期貨合約的結(jié)算價(jià)為1200元/噸，收盤價(jià)為1201元/噸，期貨公司要求的最低交易保證金比率為10％，則在逐日盯市結(jié)算方式下（焦煤每手60噸），該客戶的風(fēng)險(xiǎn)度該客戶的風(fēng)險(xiǎn)度情況是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)度大于90％，不會(huì)收到追加保證金的通知

B.風(fēng)險(xiǎn)度大于90％，會(huì)收到追加保證金的通知

C.風(fēng)險(xiǎn)度小于90％，不會(huì)收到追加保證金的通知

D.風(fēng)險(xiǎn)度大于100％，會(huì)收到追加保證金的通知

【答案】：A

【解析】本題可先計(jì)算出當(dāng)日交易盈虧、當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額、當(dāng)日交易保證金，進(jìn)而得出風(fēng)險(xiǎn)度，再根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)度判斷是否會(huì)收到追加保證金的通知。步驟一：計(jì)算當(dāng)日交易盈虧在逐日盯市結(jié)算方式下，當(dāng)日交易盈虧是按當(dāng)日結(jié)算價(jià)與成交價(jià)的價(jià)差來計(jì)算的。已知李某開倉(cāng)買入\(10\)手\(7\)月份焦煤期貨合約，成交價(jià)為\(1204\)元/噸，當(dāng)日\(chéng)(7\)月份焦煤期貨合約的結(jié)算價(jià)為\(1200\)元/噸，焦煤每手\(60\)噸。根據(jù)公式“當(dāng)日交易盈虧\(=\)（賣出成交價(jià)\(-\)當(dāng)日結(jié)算價(jià)）\(\times\)交易手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位”，因?yàn)槭琴I入，這里可變形為“當(dāng)日交易盈虧\(=\)（當(dāng)日結(jié)算價(jià)\(-\)買入成交價(jià)）\(\times\)交易手?jǐn)?shù)\(\times\)交易單位”，則李某當(dāng)日交易盈虧為\((1200-1204)×10×60=-2400\)（元），負(fù)號(hào)表示虧損。步驟二：計(jì)算當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額已知李某賬戶資金為\(8\)萬元，即\(80000\)元，當(dāng)日交易虧損\(2400\)元，那么當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(80000-2400=77600\)（元）。步驟三：計(jì)算當(dāng)日交易保證金當(dāng)日交易保證金是根據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)和交易手?jǐn)?shù)、交易單位以及保證金比率來計(jì)算的。已知當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(1200\)元/噸，交易手?jǐn)?shù)為\(10\)手，交易單位為每手\(60\)噸，期貨公