口腔醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)分析

1口腔醫(yī)療需求持續(xù)擴(kuò)大，供給端存在缺口

口腔醫(yī)療行業(yè)上下游梳理

中游耗材及設(shè)備毛利率高，下游市場(chǎng)以公立醫(yī)療為主。我們將口腔醫(yī)

療行業(yè)按供應(yīng)關(guān)系分為上、中、下游三個(gè)環(huán)節(jié)。上游廠商為下游耗材、

設(shè)備生產(chǎn)廠商提供原材料、零部件等，各公司根據(jù)其產(chǎn)品所屬細(xì)分領(lǐng)

域不同，毛利率從50%―90%不等，差異較大。上游產(chǎn)業(yè)中，國(guó)內(nèi)上

市公司較少，且大部分企業(yè)不屬于醫(yī)藥領(lǐng)域，木次不做重點(diǎn)研究。中

游廠商為口腔醫(yī)療耗材、設(shè)備生產(chǎn)廠商，為下游醫(yī)療服務(wù)行業(yè)生產(chǎn)口

腔疾病診療中常用的耗材及設(shè)備。耗材中包括種植體、矯正器、義齒、

口腔生物膜等，設(shè)備則包括口腔掃描儀、CBCT設(shè)備等。耗材廠商毛

利率在65%-75%的區(qū)間浮動(dòng)，設(shè)備生產(chǎn)廠商則在55%-60%的區(qū)間

浮動(dòng)。下游市場(chǎng)為口腔醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，目前我國(guó)該市場(chǎng)仍以公立醫(yī)療

為主，民營(yíng)連鎖機(jī)構(gòu)定位補(bǔ)充公立醫(yī)療'受政策利好，近年來(lái)發(fā)展趨

勢(shì)迅猛。

口腔醫(yī)療服務(wù)快速發(fā)展，民營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)展速度快于公立

口腔醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，民營(yíng)發(fā)展速度快于公立。根據(jù)弗若斯特

沙利文數(shù)據(jù),我國(guó)口腔醫(yī)療市場(chǎng)由2016年的850.5億元增長(zhǎng)至2021

年1450億元，CAGR達(dá)11.3%,其中公立機(jī)構(gòu)市場(chǎng)規(guī)模由2016年

的340億增長(zhǎng)至2021年的405億元，CAGR達(dá)3.6%；民營(yíng)機(jī)構(gòu)市

場(chǎng)規(guī)模由2016年的515億元，增長(zhǎng)至2021年的1045億元，CAGR

達(dá)15.2%,隨著近年支持社會(huì)辦醫(yī)等利好民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)發(fā)展政策持續(xù)

釋放，結(jié)合口腔醫(yī)療依賴(lài)醫(yī)技而非設(shè)備，前期投入小的行業(yè)特點(diǎn)，民

營(yíng)口腔醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模增速快于公立醫(yī)療。

老齡化趨勢(shì)疊加可支配收入提高，口腔醫(yī)療需求端不斷提升

牙科疾病發(fā)病率隨年齡增長(zhǎng)而提高，我國(guó)人口老齡化進(jìn)程加快，預(yù)計(jì)

牙科服務(wù)需求持續(xù)提升。2022年我國(guó)65歲以上人口占比達(dá)14.9%,

老齡化趨勢(shì)加快，有望帶來(lái)基礎(chǔ)治療如牙髓病、牙周炎、種植和義齒

等服務(wù)需求，預(yù)計(jì)口腔醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)需求進(jìn)一步擴(kuò)大。我國(guó)中老年人

牙周健康狀況惡化，有望為牙科服務(wù)需求增長(zhǎng)增加動(dòng)力。中、老年組

牙周健康率在2005年-2015年的十年內(nèi)分別下降6pp、5pp,2015

年，牙周健康率僅為9%。中老年組深牙周袋檢出率提高了1.2pp、

3.3pp,檢出顆數(shù)提高了17%、65%。隨著牙周袋加深，更有利于菌

斑堆積和滯留，使炎癥更加嚴(yán)重，使牙周袋更深，形成惡性循環(huán)c深

牙周袋癥狀者在炎癥發(fā)作時(shí)疼痛難忍，并且有牙齒脫落的風(fēng)險(xiǎn)。

口腔醫(yī)療服務(wù)人工依賴(lài)度高，供給端存在缺口

口腔醫(yī)師資源缺口大，對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國(guó)家存在缺口。國(guó)內(nèi)尚無(wú)公開(kāi)的牙科

診所數(shù)量，以口腔醫(yī)師執(zhí)業(yè)證書(shū)表征牙醫(yī)數(shù)目，則我國(guó)2021年十萬(wàn)

人均擁有牙醫(yī)數(shù)僅為22位，對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)仍存在差距。

部分項(xiàng)目技術(shù)壁壘高，存在學(xué)習(xí)曲線。隱形正畸技術(shù)對(duì)醫(yī)生要求較高，

醫(yī)生需要根據(jù)自身經(jīng)驗(yàn)，對(duì)患者牙齒移動(dòng)的步驟、距離進(jìn)行預(yù)判，再

通過(guò)計(jì)算機(jī)模擬得到治療方案。據(jù)調(diào)研，一名沒(méi)有接觸過(guò)正畸治療的

醫(yī)生，需要進(jìn)行3-6個(gè)月的培訓(xùn)及觀摩才可以初步掌握隱形正畸技術(shù),

培養(yǎng)隱形止畸醫(yī)生具有時(shí)間成本。

近年口腔醫(yī)生數(shù)量增速快且可持續(xù)，彌補(bǔ)醫(yī)生缺口推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。據(jù)

統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2021年十萬(wàn)人均擁有牙醫(yī)數(shù)為22位，與發(fā)達(dá)國(guó)家和地

區(qū)存在一定差距，口腔醫(yī)生供給存在缺口c目前，教育部注冊(cè)的開(kāi)設(shè)

口腔專(zhuān)業(yè)的院校（系）自213所，202。年口腔醫(yī)學(xué)專(zhuān)科學(xué)校增加13

所。2021年，教育部同意增設(shè)高職專(zhuān)業(yè)點(diǎn)287個(gè)，未來(lái)我國(guó)口腔醫(yī)

生供給有望保持較快增長(zhǎng)，醫(yī)生供給增長(zhǎng)帶動(dòng)口腔行業(yè)發(fā)展。

2正畸、種植和修復(fù)為口腔醫(yī)療領(lǐng)域最具潛力項(xiàng)目

正畸、種植和修復(fù)是市場(chǎng)規(guī)模前三的口腔細(xì)分領(lǐng)域

我國(guó)民眾的口腔健康意識(shí)不足，口腔常見(jiàn)病呈現(xiàn)患病率較高而治療率

較低的特點(diǎn)?？谇唤】蹬c全身健康密切相關(guān)，口腔中的感染和炎癥因

子可導(dǎo)致或加劇心腦血管病、糖尿病等慢性病，危害全身健康，影響

生命質(zhì)量。齦病和牙周病會(huì)破壞牙齒硬組織和牙齒周?chē)С纸M織，不

僅影響咀嚼、言語(yǔ)等功能，還會(huì)造成社交困難和心理障礙。

正畸、種植和修復(fù)是市場(chǎng)規(guī)模最大的口腔細(xì)分領(lǐng)域，是口腔科的利潤(rùn)

中心。根據(jù)醫(yī)趨勢(shì)、Med+研究院和美團(tuán)醫(yī)療的報(bào)告，2020年我國(guó)正

畸、種植牙和修復(fù)的市場(chǎng)規(guī)模分別為276億元、240億元和234億

元，是市場(chǎng)規(guī)模最大、增長(zhǎng)最快的三個(gè)口腔細(xì)分領(lǐng)域。

正畸項(xiàng)目矯治錯(cuò)頜畸形，隱形正畸具有增長(zhǎng)潛力

隱形矯治是根據(jù)醫(yī)生治療方案，基于口腔三維模型，通過(guò)數(shù)字化設(shè)計(jì)

和3d打印等數(shù)字化制造技術(shù)制造出分步牙齒模型，再經(jīng)高分子材料

壓膜和后續(xù)加工得到的一套隱形矯治器。

傳統(tǒng)矯治器的痛點(diǎn)困擾患者已久。常用的傳統(tǒng)矯治器有唇側(cè)金屬托槽

矯治器、舌側(cè)矯治器、陶瓷托槽矯治器等，大都由帶環(huán)、矯治弓絲及

附件（托槽等）三部分組成。其弊端主要為不美觀，舒適度差，不便

于清潔從而容易誘發(fā)齦齒、牙周炎等疾病，治療前無(wú)法可視化治療效

果。

隱形正畸對(duì)成年人的吸引力更大。隱形矯治器具有美觀、便捷和衛(wèi)生

等優(yōu)點(diǎn)，更重要的是隱形正畸具有可預(yù)見(jiàn)性，在治療前能夠看到模擬

的治療后效果。我們對(duì)比隱形正畸與傳統(tǒng)正畸在客單價(jià)、治療時(shí)間、

維護(hù)復(fù)診上的差異。在客單價(jià)上，傳統(tǒng)正畸一般終端價(jià)格為0.5~6萬(wàn)

元不等，略高于傳統(tǒng)正畸牙套和陶瓷牙套，一般低于舌側(cè)矯治器.在

治療時(shí)間上，隱形正畸治療周期約為1~2年，情況復(fù)雜的存在2年

以上情況，而傳統(tǒng)正畸治療總時(shí)間一般為1~2年，一般相同病情會(huì)

少于隱形正畸。維護(hù)復(fù)診上，隱形正畸具有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)，就醫(yī)體驗(yàn)更

好：1）隱形美觀，2）佩戴舒適，牙套厚度一般在0.3mm~0.8mm,

遠(yuǎn)小于托槽＞2mm的高度，3）節(jié)省口寸間，隱形正畸的復(fù)診周期?般

是8~12周（傳統(tǒng)復(fù)診在3~6周不等），每次復(fù)診所需時(shí)間只需要

15分鐘（傳統(tǒng)正畸約為45~60分鐘）。因此可以看出在佩戴維護(hù)方

面隱形正畸是最大化減少治療對(duì)生活影響的正畸矯治方案，對(duì)社交活

動(dòng)頻繁的成年人有較大需求匹配度。

修復(fù)是治療牙列缺損/失的傳統(tǒng)方法

2021年口腔掃描儀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模超7億元。2019年起，受益于技術(shù)

水平提高、口掃接受度提升等因素，國(guó)產(chǎn)口掃銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)國(guó)

內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)。2021年市場(chǎng)規(guī)模約7.2億元。

國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)行時(shí)，2021年國(guó)產(chǎn)市占率約40%。2019年以前，以

3shape.銳科、西諾德等進(jìn)口品牌占據(jù)主要市場(chǎng)。國(guó)產(chǎn)口掃隨著技

術(shù)完善，加之平民化的價(jià)位、高效的售后服務(wù)和臨床支持、符合國(guó)人

習(xí)慣的功能模塊等優(yōu)劣，2019年后快速增長(zhǎng)，2021年底國(guó)產(chǎn)市占率

（銷(xiāo)售臺(tái)數(shù)口徑）約為40%。國(guó)產(chǎn)廠家市場(chǎng)集中度相對(duì)分散，頻泰

科技、先臨三維、廣東朗呈等為第一梯隊(duì)。

進(jìn)口品牌仍主導(dǎo)高端市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)口掃仍有性能差距。國(guó)產(chǎn)口掃在產(chǎn)品

精度、軟硬件匹配以及穩(wěn)定性上相比進(jìn)口品牌仍有一定差距，在高端

市場(chǎng)（知名口腔專(zhuān)科醫(yī)院、高端民營(yíng)口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)等）的競(jìng)爭(zhēng)力不如

進(jìn)口品牌。隨著國(guó)產(chǎn)口掃的進(jìn)一步完善，口掃滲透率和國(guó)產(chǎn)市占率將

持續(xù)提升。

口腔種植治療牙列缺失具備增長(zhǎng)潛力

口腔種植需求持續(xù)擴(kuò)大，為規(guī)范行業(yè)發(fā)展政策逐步收緊?？谇环N植需

求旺盛，但是收費(fèi)高和收費(fèi)不規(guī)范的問(wèn)題影響了口腔種植領(lǐng)域的健康

有序發(fā)展，民眾對(duì)于整頓行業(yè)秩序、降低收費(fèi)價(jià)格的呼聲由來(lái)己久。

隨著人民對(duì)口腔種植需求不斷擴(kuò)大，2019年11月浙江省提出對(duì)種植

牙等項(xiàng)目服務(wù)價(jià)格管理，而后江蘇、四川、安徽等省份陸續(xù)對(duì)種植項(xiàng)

目?jī)r(jià)格給予關(guān)注。2022年1月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出對(duì)種植牙等高

值耗材分別在國(guó)家和省級(jí)層面開(kāi)展集采；同年8月，發(fā)布開(kāi)展口腔種

植醫(yī)療服務(wù)價(jià)格治理的征求意見(jiàn)稿；2022年9月，發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展

口腔種植醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)和耗材價(jià)格專(zhuān)項(xiàng)治理的通知》及其政策解讀,

確立了“技耗分離”的計(jì)價(jià)方式，推進(jìn)牙冠價(jià)格透明化以及種植體集中

采購(gòu)，調(diào)整公立機(jī)構(gòu)種植服務(wù)價(jià)格，引導(dǎo)民營(yíng)機(jī)構(gòu)種植項(xiàng)目?jī)r(jià)格符合

競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律和群眾預(yù)期的水平;2022年12月，四川省醫(yī)保局發(fā)布口腔

種植體省際聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)公告，2023年1月11日，種植體集采

開(kāi)標(biāo)，平均降幅約55%,符合預(yù)期。

3口腔民營(yíng)醫(yī)療市場(chǎng)集中度低，公司區(qū)域性顯著

口腔醫(yī)療服務(wù)需求邏輯得到驗(yàn)證，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

口腔門(mén)診量及占比不斷增長(zhǎng)，驗(yàn)證需求擴(kuò)大邏輯。根據(jù)《中國(guó)衛(wèi)生統(tǒng)

計(jì)年鑒數(shù)據(jù)》數(shù)據(jù)，2007年以來(lái)我國(guó)口腔門(mén)診量不斷增長(zhǎng)，門(mén)診量

在總?cè)藬?shù)中的占比也有所提升，我國(guó)口腔醫(yī)療需求持續(xù)擴(kuò)大，驗(yàn)證前

文所述邏輯。近年口腔醫(yī)生數(shù)量快速增長(zhǎng)，從供給端補(bǔ)充產(chǎn)能，推動(dòng)

口腔醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容。

政策鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)，利好民營(yíng)連鎖機(jī)構(gòu)

政府鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)，民營(yíng)口腔機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的背景下迎來(lái)

發(fā)展機(jī)遇。17年來(lái)，國(guó)家為減輕公立醫(yī)療資源不足的問(wèn)題，不斷推

出鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)的政策，倡導(dǎo)醫(yī)療服務(wù)以非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)為主體，盈利

性機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充。21年8月對(duì)衛(wèi)生專(zhuān)業(yè)人員職稱(chēng)制度改革，提出社會(huì)

辦醫(yī)人員在支撐申報(bào)等方面不受辦醫(yī)主體限制，鼓勵(lì)了人才向社會(huì)辦

醫(yī)機(jī)構(gòu)的輸送，進(jìn)一步推動(dòng)民營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)展。民營(yíng)口腔機(jī)構(gòu)也在鼓勵(lì)社

會(huì)辦醫(yī)的大趨勢(shì)下快速發(fā)展。根據(jù)瑞爾集團(tuán)招股書(shū)數(shù)據(jù)，民營(yíng)口腔醫(yī)

療機(jī)構(gòu)巾場(chǎng)規(guī)模從2015年的433億元增長(zhǎng)至2021年的1045億元，

CAGR達(dá)15.8%,隨著口腔醫(yī)療服務(wù)需求擴(kuò)大及國(guó)家對(duì)民營(yíng)醫(yī)療服

務(wù)的政策利好，預(yù)計(jì)民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

民營(yíng)口腔醫(yī)療服務(wù)行業(yè)特點(diǎn)

牙科服務(wù)主體競(jìng)爭(zhēng)格局分散，缺少具備強(qiáng)大實(shí)力的口腔專(zhuān)科醫(yī)院。根

據(jù)醫(yī)涯DSO發(fā)布全國(guó)（不蘊(yùn)含港澳臺(tái)地區(qū)）口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)真正在數(shù)質(zhì)

和全國(guó)規(guī)劃調(diào)研報(bào)告數(shù)據(jù)，中國(guó)2021年工商存續(xù)狀態(tài)的口腔醫(yī)療機(jī)

構(gòu)數(shù)量為9.2萬(wàn)家，其中存在著大量缺乏資質(zhì)，診療水平低下的個(gè)體

診所。現(xiàn)在連鎖口腔診所在2000-3000家，我國(guó)口腔診所連鎖率僅

2.5%-3.8%,處于較低水平。

口腔醫(yī)療服務(wù)半徑小和對(duì)醫(yī)生資源的依賴(lài)是我國(guó)市場(chǎng)分散的主要原

因。最早的牙醫(yī)是匠人技師，補(bǔ)牙、拔牙、清洗等基礎(chǔ)服務(wù)沒(méi)有較大

技術(shù)壁壘。從成本端看，牙科門(mén)診啟動(dòng)資金需求少（據(jù)調(diào)研得知約

200萬(wàn)元），醫(yī)療器械等可以通過(guò)租賃公司租用；從消費(fèi)端看，齒科

行業(yè)高度依賴(lài)醫(yī)生技術(shù)、聲望，疊加其需多次就診的行業(yè)特性，患者

多