第一章緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景隨著經(jīng)濟市場的不斷演變，企業(yè)間的競爭愈發(fā)激烈，企業(yè)要提高運營效率才能在這個競爭激烈的環(huán)境中生存下去。企業(yè)的經(jīng)營效率可以通過盈利能力來評估，這對于企業(yè)的長期發(fā)展和社會的穩(wěn)定具有重要影響。企業(yè)盈利水平的提高意味著經(jīng)營效率的提升，從而為企業(yè)的未來發(fā)展和社會的平穩(wěn)運行提供有力支持。盈利能力的改善不僅可以增加企業(yè)的競爭力，還可以為員工提供更好的福利和發(fā)展機會，進而推動整個社會的穩(wěn)定繁榮。企業(yè)盈利能力的強勁表現(xiàn)將為未來的發(fā)展鋪平道路，為社會的可持續(xù)發(fā)展注入動力。如果企業(yè)無法改善其盈利能力，可能會面臨資金困難和競爭壓力。在評估企業(yè)盈利能力時，一種常用的方法是運用杜邦模型。通過杜邦分析法，可以結(jié)合凈資產(chǎn)回報率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及股權(quán)杠桿等多個指標(biāo)來全面細(xì)致地審視企業(yè)的商業(yè)運營情況。這種方法有助于客觀地全面了解公司的財務(wù)狀況，為決策提供更多信息。伊利注重優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)管理，以增強企業(yè)盈利能力和競爭實力。面臨著來自多個方面的挑戰(zhàn)和難題，包括國內(nèi)乳制品行業(yè)和國際品牌領(lǐng)域激烈的競爭。此外，還受到宏觀和微觀因素等多方面的影響。所以選用杜邦模型對伊利集團盈利能力進行分析。1.1.2研究意義杜邦分析體系是一種被廣泛應(yīng)用的財務(wù)分析工具，它可以清晰地展示企業(yè)的財務(wù)情況，幫助我們深入了解企業(yè)的盈利能力、償債能力和運營效率。因此，通過利用杜邦分析體系來分析企業(yè)的盈利能力，可以為企業(yè)經(jīng)營提供有力的指導(dǎo)。1.2研究目的、內(nèi)容與方法1.2.1研究目的本文將運用財務(wù)分析理論，對伊利集團的盈利能力現(xiàn)狀進行分析，同時探討了其在提升盈利能力方面存在的問題。通過研究伊利集團盈利能力的影響因素和改進方向，提出相應(yīng)的解決方案和發(fā)展建議，為行業(yè)內(nèi)其他公司提供參考。同時本研究也希望推動乳制品行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)研究和實踐，提高企業(yè)盈利能力。1.2.2研究內(nèi)容本文旨在通過采用杜邦分析系統(tǒng)對伊利集團盈利能力狀況進行探討，評估其盈利表現(xiàn)并試對其提出相應(yīng)改進策略和建議，解決行業(yè)內(nèi)普遍存在的問題和挑戰(zhàn)。本文主要分為五部分，其中主要內(nèi)容為：（1）第一章緒論包含研究背景與意義，研究目的、內(nèi)容與方法和文獻綜述。（2）第二章理論基礎(chǔ)與概念界定包含盈利能力理論基礎(chǔ)和杜邦分析法概述。（3）第三章伊利集團盈利能力分析包含伊利集團企業(yè)概況，伊利集團企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀和伊利集團盈利能力分析。（4）第四章伊利集團盈利能力評價包含伊利集團盈利能力存在的問題和伊利集團盈利能力的提升建議。（5）第五章結(jié)論與展望主要內(nèi)容為研究結(jié)論和研究不足與展望。1.2.3研究方法比較分析法本文以伊利集團杜邦分析指標(biāo)財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，比較和分析其歷年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)與其他企業(yè)數(shù)據(jù)，希望更加全面和準(zhǔn)確的對伊利集團盈利能力和乳液行業(yè)進行認(rèn)識、分析和評估。案例研究法本文以伊利集團為例，研究者對企業(yè)的盈利能力進行深入研究，不僅參考了同行業(yè)其他公司的案例，還對伊利集團的情況進行了詳細(xì)分析。研究的重點在于識別伊利集團可能存在的問題，并提高發(fā)現(xiàn)問題的技能，同時也試圖揭示一些全新的規(guī)律和趨勢文獻研究法本文基于杜邦模型對伊利集團進行盈利能力分析，在研究過程中，我利用圖書館的相關(guān)書籍和萬方數(shù)據(jù)庫等電子資源，結(jié)合會計學(xué)和財務(wù)成本管理等學(xué)科知識，對已有的研究成果進行了系統(tǒng)總結(jié)和分析，從而構(gòu)建了該論文的理論框架。1.2.4技術(shù)路線圖圖1.1技術(shù)路線圖1.3文獻綜述1.3.1國內(nèi)文獻綜述國內(nèi)企業(yè)盈利能力的研究關(guān)注于挑選合適的評價標(biāo)準(zhǔn)，分析影響盈利能力的各種因素，并探討不同的提升措施。近來，評估企業(yè)盈利能力的通用方法包括使用凈資產(chǎn)回報率和毛利率。市場環(huán)境、行業(yè)特點、公司規(guī)模和財務(wù)策略等因素影響著企業(yè)的盈利能力。國內(nèi)學(xué)術(shù)界的專家們在財務(wù)管理和會計領(lǐng)域致力于探討企業(yè)盈利模式的不同方面，著眼于提高財務(wù)績效和整體盈利水平。他們專注于研究企業(yè)績效評估的多種方法和途徑，以便為企業(yè)提供更全面和準(zhǔn)確的財務(wù)分析和管理決策支持。研究表明，各個行業(yè)的利潤狀況有著顯著的差異，這種現(xiàn)象主要是由于行業(yè)的獨特特點、市場上的競爭程度以及政策環(huán)境等多種因素共同作用所致。經(jīng)過Ross(2008)的研究表明，企業(yè)的盈利能力受到多種因素的影響，包括資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營戰(zhàn)略和市場定位等。這些因素在企業(yè)運營中扮演著關(guān)鍵的角色，直接影響著盈利水平。尋找并實施有效的資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營策略對企業(yè)實現(xiàn)盈利目標(biāo)至關(guān)重要，同時市場定位的精準(zhǔn)也至關(guān)重要。這些方面的整合將有助于企業(yè)提高盈利能力，實現(xiàn)持續(xù)增長。根據(jù)貝齊納（2010）的研究，杜邦模型有助于企業(yè)更好地了解和管理其利潤能力，從而提高財務(wù)表現(xiàn)。研究的深度已經(jīng)達到相當(dāng)高的水平，涵蓋的理論和方法也非常廣泛。李明明(2018)在其研究中指出了四個對公司盈利能力產(chǎn)生影響的指標(biāo)，分別是銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率以及凈資產(chǎn)收益率。在企業(yè)的績效評價框架中，收益水平扮演著非常重要的角色，這是不容忽視的事實。企業(yè)活力和未來發(fā)展?jié)摿Φ脑u估是一個關(guān)鍵性指標(biāo)，為盈利分析提供了重要參考。通過評估公司的潛在增長性和財務(wù)健康狀況，可以更好地了解其運營狀況和長期發(fā)展前景。盈利分析不僅體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)濟穩(wěn)定性，還能為投資者和利益相關(guān)者提供有益信息，幫助他們做出明智的決策。在企業(yè)財務(wù)評估的過程中，盈利能力分析被認(rèn)為是至關(guān)重要的。這一步驟不僅可以提供關(guān)鍵信息，還可以幫助評估企業(yè)的財務(wù)健康狀況。因此，對盈利能力的深入分析是不可或缺的。1.3.2國外文獻綜述國外學(xué)者也對杜邦體系和盈利能力進行了廣泛的研究。研究內(nèi)容包括對杜邦體系的理論基礎(chǔ)和實證分析的探討，以及對于盈利能力的影響因素和提升方法的研究。外國的學(xué)者在研究方面有著高水平，通常他們使用更大的樣本并采用更精細(xì)的數(shù)據(jù)分析方法。K.Krausa(2017)在調(diào)查研究中指出，投資報酬率是評估企業(yè)經(jīng)營狀況的重要指標(biāo)之一，他通過對30多家美國跨國大公司的業(yè)績進行分析得出這一結(jié)論。2017年，JunYe通過財務(wù)管理的視角，闡述了企業(yè)可持續(xù)增長的理念，將其定義為“在不耗盡財務(wù)資源的情況下，公司銷售能夠增長的最大比率”，為企業(yè)的盈利能力分析帶來了新的思考方式。第二章理論基礎(chǔ)與概念界定2.1盈利能力理論基礎(chǔ)2.1.1盈利能力定義企業(yè)或項目在特定時間內(nèi)通過經(jīng)營活動獲得盈利的能力稱為盈利能力。這一般是通過對企業(yè)的收入和支出進行對比，以確定其是否具有盈利能力來進行評估。企業(yè)的盈虧情況不僅關(guān)乎其持續(xù)性發(fā)展，也是評估其運營狀況的關(guān)鍵因素。企業(yè)的盈利能力是反映經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的重要指標(biāo)，有助于評估企業(yè)的財務(wù)健康和經(jīng)營效率。盈利能力可以用不同的指標(biāo)來衡量。各行各業(yè)的企業(yè)可能會根據(jù)其特定情況和行業(yè)屬性制定不同的盈利能力定義和評估方法。企業(yè)的盈利能力不僅可以確保企業(yè)持續(xù)運營，還可以引起投資者的興趣，推動企業(yè)實現(xiàn)更大規(guī)模的發(fā)展。2.1.2盈利能力影響因素盈利能力受宏觀和微觀因素的影響。企業(yè)的盈利能力受到來自外部的各種因素影響，包括整體經(jīng)濟環(huán)境、市場格局以及相關(guān)政策制定。這些宏觀因素在企業(yè)運營中扮演著關(guān)鍵角色，直接影響著企業(yè)的經(jīng)濟狀況和發(fā)展前景。因此，企業(yè)需要密切關(guān)注這些外部因素的變化，及時調(diào)整策略以應(yīng)對挑戰(zhàn)和機遇，以確保企業(yè)的盈利能力和持續(xù)發(fā)展。企業(yè)內(nèi)部盈利能力的決定主要與管理成本、資本運作、市場銷售等內(nèi)部細(xì)節(jié)有關(guān)。在制訂發(fā)展方針和措施時，企業(yè)應(yīng)該全面考慮到不同層面的因素，以提高經(jīng)濟效益并增強市場競爭力。（1）宏觀因素在執(zhí)行財務(wù)運營活動時，企業(yè)需要考慮到整體經(jīng)濟環(huán)境的影響。這包括宏觀經(jīng)濟狀況和各種外部因素，對企業(yè)的運營和決策都有潛在影響。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟發(fā)展水平等。經(jīng)濟的發(fā)展水平可以通過持續(xù)改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和提高企業(yè)的盈利能力來衡量。一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟規(guī)模、增長速度以及達到的水平，都是評估其經(jīng)濟發(fā)展水平的重要指標(biāo)之一。這些因素之間的平衡關(guān)系決定了經(jīng)濟的整體表現(xiàn)和未來發(fā)展方向。因此，不斷地優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和增強企業(yè)的盈利能力都是實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)的關(guān)鍵。公司的盈利水平會受到宏觀經(jīng)濟因素的影響，如貨幣價值穩(wěn)定性、借貸成本和國際市場匯率等因素。市場競爭的加劇可能對企業(yè)的盈利狀況造成復(fù)雜的影響。不同行業(yè)內(nèi)公司的數(shù)量和規(guī)模分散程度將直接影響市場的競爭格局。在激烈的市場競爭環(huán)境下，公司的盈利能力可能會受到限制，相反地，在競爭較為有限的市場中，公司更有可能實現(xiàn)盈利。國家根據(jù)不同行業(yè)的發(fā)展需求，制定了各種政策和措施以促進其良好運作。這些政策和措施被認(rèn)為是支持行業(yè)發(fā)展和提升整體經(jīng)濟實力的舉措。這種做法有助于打造一個更加繁榮的商業(yè)環(huán)境，并為各行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展提供了必要條件和支持。稅法規(guī)定對公司的盈利能力造成了重大影響，財務(wù)報表被視為評估公司盈利能力的主要工具，因此公司需要接受外部審計和監(jiān)管來確保財務(wù)報表的準(zhǔn)確性和符合法規(guī)。不同國家和地區(qū)都制定法律來打擊不當(dāng)競爭，以確保市場秩序和公平競爭得到保障。（2）微觀因素企業(yè)要提升盈利能力，必須重視成本管理。因為企業(yè)內(nèi)部的運營效率直接影響到盈利水平，而成本費用是評估這一效率的關(guān)鍵指標(biāo)。因此，對成本管理的有效監(jiān)控和調(diào)整對企業(yè)的長期發(fā)展至關(guān)重要。為了保持盈利，公司必須有效管理生產(chǎn)成本、運營成本以及其他開支。這將幫助他們維持盈利能力，并確保長期的商業(yè)成功。企業(yè)的盈利水平受到各種因素的影響，其中資本結(jié)構(gòu)和融資成本是重要考慮因素之一。維持穩(wěn)健的資本架構(gòu)對企業(yè)的長期增長和利潤提高起到了積極作用，相反則會造成不利后果。制定有效的銷售和市場策略對企業(yè)盈利至關(guān)重要，因為這有助于吸引客戶、提高銷售額、增加市場份額以及提升客戶滿意度，從而增強企業(yè)的盈利能力。2.2杜邦分析體法概述2.2.1杜邦分析法杜邦分析法是一種應(yīng)用于財務(wù)領(lǐng)域的方法，旨在協(xié)助投資者和分析師評估某家企業(yè)的盈利能力。這種分解收益率的方法通過分析公司凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資本結(jié)構(gòu)來揭示公司盈利能力的來源。杜邦分析法的具體分解公式為：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。凈利潤率是用來評估公司盈利能力的指標(biāo)，它指示了每一元銷售收入中實際純利潤的百分比。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指公司利用資產(chǎn)的能力，表示單位資產(chǎn)產(chǎn)生的銷售額。杠桿率是指公司借債資金與自有資金之間的比例，反映了公司財務(wù)風(fēng)險的程度。通過對這些數(shù)據(jù)的綜合評估，投資者和分析師可以更全面地了解公司的盈利潛力和風(fēng)險狀況，從而指導(dǎo)他們做出更明智的投資決策。杜邦分析法作為一種簡潔而有效的工具，被廣泛用于財務(wù)領(lǐng)域。2.2.3杜邦分析體系和傳統(tǒng)盈利能力分析的對比傳統(tǒng)的盈利能力分析和杜邦分析雖然都是評估公司盈利能力的工具，但它們在方法論和途徑方面存在顯著差異。傳統(tǒng)分析方法傳統(tǒng)方法通常專注于對公司盈利能力的評估，主要通過分析不同的財務(wù)指標(biāo)，如收入增長率、成本控制和資產(chǎn)效率等方面來評估公司的盈利能力。這些指標(biāo)提供了公司運營狀況的重要參考，幫助投資者和管理層更好地了解公司的經(jīng)營狀況并做出相應(yīng)決策。這種方法可以迅速揭示企業(yè)的盈利狀況，但是它的局限性在于無法深入探究公司盈利的根本原因。傳統(tǒng)的盈利分析通常只專注于利潤率等方面，而無法像杜邦分析那樣提供全面的信息。傳統(tǒng)的盈利能力分析方法受到一定限制，有可能過于專注于單一的指標(biāo)，例如凈利潤率，而無法充分綜合評估企業(yè)的盈利潛力。傳統(tǒng)的盈利能力分析往往專注于評估資產(chǎn)的收益率，以及諸如利潤率、利潤率等多種指標(biāo)。杜邦分析法杜邦分析體系是一種系統(tǒng)化的財務(wù)評估方法，通過將公司的盈利能力分解為三個重要的財務(wù)指標(biāo)：凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和杠桿比率。這種方法可以全面地評估公司的財務(wù)狀況，從多個角度考察其盈利能力和資產(chǎn)利用效率。透過對這三大評估因素的深入研究和詳細(xì)分析，可以更全面地了解公司盈利能力的來源、受到的影響以及財務(wù)的整體狀況。通過對這些標(biāo)準(zhǔn)進行細(xì)致的分析，公司的經(jīng)濟表現(xiàn)和財務(wù)健康狀況會更加清晰地呈現(xiàn)在我們面前。杜邦分析系統(tǒng)通過評估公司的盈利狀況，向投資者和管理人員提供有益于制定決策的信息，幫助他們更全面地了解公司的盈利情況。杜邦分析系統(tǒng)提供了一種全面且深入的途徑，可通過多方面綜合評估企業(yè)的盈利潛力。相較于傳統(tǒng)的盈利能力分析方法，其優(yōu)勢愈加凸顯，為企業(yè)提供更具說服力的評估手段。因此，杜邦分析模型被廣泛采用來審視企業(yè)的盈利狀況，通過細(xì)致分解盈利指標(biāo)并探究它們之間的互動關(guān)系，全面審視企業(yè)盈利的來源和波動。杜邦分析體系不同于傳統(tǒng)的盈利能力分析方法，它能夠更全面和深入地審視企業(yè)的盈利能力表現(xiàn)。通過綜合考量各項指標(biāo)，杜邦分析能夠提供更為細(xì)致的評估，有助于揭示企業(yè)盈利能力的全貌。這種方法能夠深入挖掘盈利背后的關(guān)鍵因素，為投資者提供更準(zhǔn)確的判斷依據(jù)。杜邦分析探索企業(yè)盈利能力的綜合性和深入性評估體系，通過多方面評估盈利能力，幫助企業(yè)識別主要影響盈利的因素。傳統(tǒng)的盈利評估通常關(guān)注公司的凈資產(chǎn)收益率，然而杜邦分析提供了更加全面的視角，幫助投資者深入了解公司盈利能力的結(jié)構(gòu)和變化。這種方法可以幫助投資者更深入地研究公司的經(jīng)營情況。杜邦分析是一項用于評估公司潛在盈利和風(fēng)險的工具，有助于投資者做出更明智的投資選擇。這種方法可以幫助投資者更好地了解企業(yè)的盈利能力和潛在威脅，并為他們提供更準(zhǔn)確的投資建議。通過利用這種分析技術(shù)，投資者可以更好地了解公司的財務(wù)狀況，從而更好地決策。2.3基于杜邦分析體系下的企業(yè)盈利能力分析杜邦的分析重點關(guān)注以下指標(biāo)：總資產(chǎn)報酬率是一種衡量公司資產(chǎn)利用效率的財務(wù)指標(biāo)，反映了公司利潤與總資產(chǎn)之間的關(guān)系?？傎Y產(chǎn)報酬率=凈利潤/總資產(chǎn)報酬率越高，公司使用資產(chǎn)的效率就越高。公司的杠桿比率體現(xiàn)了公司借款資金的使用程度。也可以幫助分析公司的財務(wù)風(fēng)險。杠桿率=總資產(chǎn)/權(quán)益公司可能會利用債務(wù)融資來擴大業(yè)務(wù)，但高杠桿比率也可能導(dǎo)致財務(wù)穩(wěn)健性下降。凈資產(chǎn)收益率是用來評估公司利用所有者投入資金賺取利潤的能力的指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益，高凈資產(chǎn)收益率通常表明公司具有強大的盈利能力。銷售凈利率是用來衡量公司銷售額中的凈利潤比例。銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入高凈銷售利率意味著公司的高盈利能力。資本利潤率是用來評估公司如何利用股東權(quán)益創(chuàng)造價值的。其計算方式是凈利潤除以股東權(quán)益。公司的凈利潤率是通過將公司實現(xiàn)的凈利潤與銷售額進行比較來衡量公司的盈利能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指每單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售額，這一比率能夠反映出公司對資產(chǎn)的有效利用情況。將公司的盈利能力、資產(chǎn)利用效率和財務(wù)結(jié)構(gòu)等方面綜合考慮，有助于分析師做出全面評估。透過對這些數(shù)據(jù)的評估，可以讓投資者更清楚地認(rèn)識公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營績效。通過杜邦分析，能夠?qū)ζ髽I(yè)的盈利能力進行深入挖掘，包括資產(chǎn)的有效運用等因素。杜邦分析是一種通過拆解企業(yè)凈資產(chǎn)收益率（ROE）來評估企業(yè)盈利能力的方法，以此來分析企業(yè)的盈利能力。在杜邦分析體系中，ROE可以從不同角度全面評估企業(yè)盈利能力的強弱，主要分為三個關(guān)鍵指標(biāo)：凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財務(wù)杠桿。下面是根據(jù)杜邦分析體系對企業(yè)盈利能力進行評價的步驟：計算凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率顯示每單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤水平，計算方法是凈利潤除以凈資產(chǎn)。企業(yè)創(chuàng)造價值的效率越高，其凈資產(chǎn)利潤率就會越高。企業(yè)綜合資產(chǎn)效益：綜合資產(chǎn)效益是企業(yè)運用所有資產(chǎn)獲得利潤的表現(xiàn)，計算方法為凈利潤除以總資產(chǎn)。企業(yè)的總資產(chǎn)回報率更高，表示企業(yè)更有效地配置和利用資產(chǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率是表示企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的一個指標(biāo)，可以通過總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)的比值來計算。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越小，表示其在管理財務(wù)風(fēng)險時更有能力。杜邦分析是一種評估企業(yè)盈利能力的方法，通過綜合對凈資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)回報率和資產(chǎn)負(fù)債率的分析，將企業(yè)的盈利能力分解為利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率這三個關(guān)鍵因素。透過對這些要素進行細(xì)致分析，可以更深入地認(rèn)識企業(yè)的盈利表現(xiàn)。使用杜邦分析系統(tǒng)，可深入分析企業(yè)盈利能力的具體表現(xiàn)，幫助投資者和管理者更全面地了解企業(yè)的財務(wù)狀況，為其提供相應(yīng)的改善建議。第三章伊利集團盈利能力分析3.1伊利集團企業(yè)概況伊利集團是中國乳制品生產(chǎn)領(lǐng)域的巨頭之一，在內(nèi)蒙古呼和浩特市設(shè)有總部。公司在1993年創(chuàng)立，歷經(jīng)多年發(fā)展，已發(fā)展成為一家跨國乳制品和食品企業(yè)。伊利集團是一家在國內(nèi)乳制品行業(yè)內(nèi)備受尊重的公司，其產(chǎn)品種類琳瑯滿目，覆蓋了液體奶、乳飲料、酸奶等多個領(lǐng)域，旗下?lián)碛兄放平鸬?、安慕希、QQ星等等。公司致力于利用先進的生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)，秉承“健康、科技、品質(zhì)”理念，生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、營養(yǎng)、健康的乳制品產(chǎn)品，以滿足消費者的需求。伊利集團不僅在不斷加強自身研發(fā)創(chuàng)新能力，還重視與國際先進企業(yè)合作和交流，積極引進國際先進生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。企業(yè)將創(chuàng)新是引領(lǐng)，品質(zhì)是核心視為企業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)方針，致力于持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，以滿足日益增長的消費者需求。伊利集團不僅僅專注于乳制品行業(yè)的健康發(fā)展，還積極參與社會公益事業(yè)，致力于推動乳品行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，為社會帶來更多的價值。伊利集團近年來在國內(nèi)外市場上取得了持續(xù)增長的銷售額和品牌影響力，成為行業(yè)中的佼佼者。伊利集團秉持誠信、創(chuàng)新、質(zhì)量、共贏的核心價值觀，致力于為消費者提供卓越品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。3.2伊利集團企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀利潤表2018-12-312019-12-312020-12-312021-12-312022-12-31營業(yè)總收入（億）795.5902.2968.911061232營業(yè)收入（億）789.8900.1965.211011227利息收入（億）5.7692.1393.6174.5124.730營業(yè)總成本（億）727.6828.3894.410121127營業(yè)成本（億）491.1563.9674.5764.2831.2稅金及附加（億）5.3105.7705.4656.6367.418銷售費用（億）197.7210.7168.8193.1229.1管理費用（億）29.8042.8538.8342.2753.43研發(fā)費用（億）4.2694.9524.8716.0108.216財務(wù)費用（萬）-6027800.21.881-2916-2.546其中:利息費用（億）1.3162.7244.9438.09514.03利息收入（億）1.9913.4945.5187.51817.60營業(yè)利潤（億）76.9182.8085.58102.3108.6利潤總額（億）75.7881.9481.50101.1106.3凈利潤（億）64.5269.5170.9987.3293.18表3.1伊利集團2018-2022年利潤表根據(jù)2018年至2022年的財務(wù)數(shù)據(jù)，對伊利集團的經(jīng)濟狀況做出以下評估：一、營業(yè)收入與增長：在過去的幾年里，伊利集團的營業(yè)收入一直呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢。特別是在2022年，該集團的年度總收入達到了1232元，較去年同期增長了11.4%。，顯示了公司業(yè)務(wù)持續(xù)向好的發(fā)展態(tài)勢。由表3.1中的營業(yè)利潤的數(shù)據(jù)可以看出，從2018-2022年營業(yè)利潤由76.91億增長至了108.6億，在市場上，伊利的產(chǎn)品銷售得很好，需求穩(wěn)步增長，這表現(xiàn)出一個積極的銷售勢頭，為整體營收的增長提供了有力支持。二、凈利潤與增長率：伊利集團的盈利狀況在2018年至2022年之間也顯示出了持續(xù)增長的趨勢。2022年，上市公司的股東在凈利潤方面取得了可觀的成績，金額達到94.31元，同比增長了8.34%。營業(yè)利潤的增加主要歸功于銷售收入的提升和企業(yè)運營效率的改進。盡管費用不斷攀升，但伊利通過有效的控制成本和巧妙的市場策略，成功實現(xiàn)了凈利潤的增長。經(jīng)過一番努力，他們終于取得了可觀的財務(wù)成果。三、成本與費用：伊利集團的銷售成本和營業(yè)費用在這幾年間也在持續(xù)增加。這主要是由于原材料成本的上漲、人工成本的增加以及市場推廣和研發(fā)費用的投入。盡管成本和費用的增加對利潤產(chǎn)生了一定的壓力，但伊利通過提高生產(chǎn)效率和優(yōu)化市場策略，成功維持了較高的毛利率和凈利率。四、財務(wù)狀況與風(fēng)險：伊利集團的資產(chǎn)負(fù)債率在近幾年間有所上升，尤其是2022年和2023年一季度，資產(chǎn)負(fù)債率分別達到了58.66%和60.9%，為有史以來的最高值。這表明伊利的財務(wù)風(fēng)險在增加，需要關(guān)注其償債能力和長期財務(wù)穩(wěn)定性。與此同時，伊利的有息負(fù)債也在不斷增加，盡管其利息收入高于利息費用，但仍需要警惕負(fù)債水平過高可能帶來的財務(wù)風(fēng)險。綜合以上分析，伊利集團近幾年的企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀總體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，營業(yè)收入和凈利潤均保持增長，市場份額也在不斷擴大。然而，隨著成本費用的增加和資產(chǎn)負(fù)債率的上升，伊利需要繼續(xù)關(guān)注其財務(wù)風(fēng)險和長期財務(wù)穩(wěn)定性。建議伊利在保持市場增長的同時，加強成本控制和財務(wù)風(fēng)險管理，以確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。3.3伊利集團盈利能力分析3.3.1凈資產(chǎn)收益率分析時間2018年2019年2020年2021年2022年凈資產(chǎn)收益率（％）24.3326.3825.1825.5919.23資產(chǎn)凈利率（％）13.3212.8610.7910.098總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.641.671.471.281.06權(quán)益乘數(shù)32.092.42表3.2伊利集團2018年-2022年杜邦分析法財務(wù)指標(biāo)表根據(jù)圖表3.2，伊利集團在過去五年展示出了強勁競爭力和出色的盈利能力，這進一步證明了該公司在乳制品領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)。根據(jù)東方財富網(wǎng)的報告顯示，伊利集團在近幾年間的資產(chǎn)回報率呈現(xiàn)出一定的波動趨勢。在過去幾年中，伊利公司的資產(chǎn)回報率經(jīng)歷了一定的波動。2018年，其凈資產(chǎn)收益率達到了24.3%，之后在2019年和2020年分別增長到26.38%和25.18%。這一數(shù)字的變化反映了公司在過去幾年中取得的穩(wěn)健財務(wù)表現(xiàn)。然而，直至2022年，資產(chǎn)凈收益率已經(jīng)下滑至18.11%，呈現(xiàn)出過去五年來最為疲弱的表現(xiàn)，可能產(chǎn)生此種情況的原因是伊利集團面臨的競爭壓力變大，導(dǎo)致其銷售收入和凈利潤下降：還可能是伊利集團成本的上升壓縮了利潤空間，從而導(dǎo)致資產(chǎn)利潤率下降。。盡管2023年第一季度顯示了一定程度的增長，但仍然處于2018年至2020年間的水平之下。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，可以得出伊利在2022年的凈資產(chǎn)回報率雖然有所下降，但仍然優(yōu)于一些同行公司，比如光明乳業(yè)。這表明伊利在有效利用資金和為股東帶來回報方面相對有優(yōu)勢。在2022年，伊利集團的凈資產(chǎn)收益率下降，可能受到各種潛在因素的影響。這種情況可能是由于多個外部和內(nèi)部因素共同作用的結(jié)果，而非單一原因。在2021年，伊利宣布了一個規(guī)模達到120的定增計劃，這一舉措為公司增添了更多的資產(chǎn)。然而，這些新增的資產(chǎn)可能需要一段時間才能開始產(chǎn)生可觀的收益。隨后，市場競爭的激烈程度、原材料成本的增加以及研發(fā)投入的提高都可能對資產(chǎn)凈收益率帶來影響。盡管近年來，伊利集團的資產(chǎn)回報率有一些波動，但從長期趨勢來看，它仍然維持在一個相對較高的水平上。這意味著伊利在運營資金和盈利方面展示出了強大的實力。綜上所述，伊利集團在2018年至2022年間的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出一定的波動，盡管在2022年有所下降，但仍高于同行業(yè)的一些公司。這可能與定增計劃、市場競爭、成本上漲等因素有關(guān)。從長期趨勢來看，伊利的凈資產(chǎn)收益率仍然保持在較高水平，顯示出其在資本運營和盈利能力方面的優(yōu)勢。3.3.2資產(chǎn)凈利率分析根據(jù)近五年來伊利股份的財務(wù)數(shù)據(jù)，對其資產(chǎn)凈利率進行了深入分析，并探討了其產(chǎn)生的因素。由表3.2可以看出，2018-2022年伊利集團資產(chǎn)凈利率有所下降，從2018年持續(xù)下降至2022年，從13.32下降至8.00。這種下降趨勢可能反映了單位資產(chǎn)創(chuàng)造的凈利潤在減少，這可能是由于多種因素導(dǎo)致的?？赡艿脑蚴侨闃I(yè)行業(yè)面臨著新品牌的興起和國外品牌的進入，市場競爭壓力大；原材料成本和其他運營成本的上升也可能導(dǎo)致伊利集團資產(chǎn)凈利率的下降：由上表3.4可以看出還可能是伊利集團為了應(yīng)對市場的變化對自身進行了結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而導(dǎo)致營業(yè)凈利率下降，最終導(dǎo)致整體資產(chǎn)利潤率下降?？偟膩碚f，伊利股份的資產(chǎn)盈利率下滑可能是因為市場競爭激烈、成本增加和企業(yè)架構(gòu)調(diào)整等原因所致。為了迎接這一挑戰(zhàn)，伊利股份或許需采取一系列措施，以增強其在市場上的競爭力、優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、提高盈利能力，并提升資產(chǎn)凈利率。3.3.3資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析由上表3.2可以看出根據(jù)2022年的數(shù)據(jù)分析顯示，伊利集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.06次。由上表3.5可以看出光明乳業(yè)在同一時期的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.32次，而燕塘乳業(yè)為1.18次，新乳業(yè)為1次。相比之下，一些其他乳制品企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，如妙可藍多為0.72次，三元股份為0.58次。所以代表在資產(chǎn)利用方面不如行業(yè)中某些公司，但整體來看，伊利集團保持著相當(dāng)不錯的水準(zhǔn)。這或許表明伊利集團在市場上展現(xiàn)出強大的競爭實力，優(yōu)秀的資產(chǎn)管理能力以及高效的運營表現(xiàn)。然而，考慮到伊利公司在行業(yè)中的重要地位和資產(chǎn)規(guī)模，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以增強資產(chǎn)利用效率和盈利能力是公司未來發(fā)展的一個重要方向。3.3.4權(quán)益乘數(shù)分析由表3.2可以看出，伊利股份在2022年的權(quán)益乘數(shù)為2.42。這一數(shù)值是通過將資產(chǎn)總額除以歸屬于母公司股東權(quán)益總額計算得出的，反映了企業(yè)的財務(wù)杠桿程度。權(quán)益乘數(shù)越大，表明企業(yè)的負(fù)債程度越高。在伊利股份的情況下，2.42的權(quán)益乘數(shù)意味著資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的2.42倍。在行業(yè)內(nèi)比較時，伊利股份的資產(chǎn)與所有者權(quán)益比率表現(xiàn)較為突出。根據(jù)表3.6中的數(shù)據(jù)，可以看出光明乳業(yè)、新乳業(yè)和皇氏集團的權(quán)益乘數(shù)分別為2.32、3.56和3.04。這顯示了不同公司在利用自身權(quán)益方面的差異。這意味著伊利公司在運用金融杠桿方面有較強的風(fēng)險承受能力。然而，伊利股份的財務(wù)風(fēng)險水平相對較高，這是因為較高的權(quán)益乘數(shù)可能會影響其償還長期債務(wù)的能力?？偟膩碚f，伊利股份的權(quán)益乘數(shù)表明了其在利用財務(wù)杠桿方面的策略。雖然這提高了公司的盈利能力，但也增加了財務(wù)風(fēng)險。因此，伊利股份可能需要繼續(xù)優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，以確保在利用財務(wù)杠桿的同時，保持健康的財務(wù)狀況。第四章伊利集團盈利能力評價4.1伊利集團盈利能力存在的問題經(jīng)過對伊利集團盈利狀況的深入探討，研究指出該公司面臨著一些挑戰(zhàn)：市場競爭劇烈：盡管在行業(yè)內(nèi)占據(jù)著一定地位，但隨著新品牌的涌現(xiàn)和外國品牌的涌入，乳制品市場的競爭變得日益激烈，導(dǎo)致了盈利能力的下降。競爭對手的不斷增加也給公司帶來了更大的市場壓力，迫使其不斷尋找新的競爭策略來保持競爭力。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整：隨后，為應(yīng)對市場波動和購買者需求的變化，伊利公司有可能實施了對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。這可能會使得伊利集團的盈利能力受到影響，營業(yè)凈利率可能出現(xiàn)下降的情況。成本上升：此外，伊利公司可能會面臨著來自原材料和運營成本上升的挑戰(zhàn)，這可能會導(dǎo)致產(chǎn)品成本的上升，從而減少利潤空間。如果伊利在成本控制和生產(chǎn)效率提高方面無法取得顯著進展，那么成本的上升可能會對公司的盈利情況帶來不利影響。4.2伊利集團盈利能力的提升建議（1）首先，建議針對伊利集團所面臨的激烈市場競爭，可以優(yōu)先考慮加強品牌塑造工作。通過增加品牌推廣和廣告投資，提高伊利品牌的熟悉度和聲譽，增進消費者對品牌的信賴和認(rèn)可，進而擴大市場份額并提升盈利水平。在不斷變化的消費者需求下，產(chǎn)品創(chuàng)新升級是必不可少的。公司需要跟隨市場趨勢，推出符合消費者需求的新產(chǎn)品，以提高產(chǎn)品的競爭力和差異化。這樣一來，公司的盈利能力也將得到提升。第三家乳制品集團正在考慮拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以降低市場風(fēng)險并增加盈利能力。他們計劃除了傳統(tǒng)的乳制品業(yè)務(wù)外，還要探索健康食品和保健品等新領(lǐng)域，以尋求更多增長點。這種多元化發(fā)展的選擇將有助于保持公司在市場上的競爭優(yōu)勢，并進一步提升整體業(yè)績。（2）其次，針對伊利集團在結(jié)構(gòu)調(diào)整中所面臨的盈利能力下降問題，建議加強市場研究，深入了解消費者的需求和市場發(fā)展趨勢，以確保產(chǎn)品調(diào)整與市場變化保持一致。需要通過準(zhǔn)確的定位目標(biāo)客戶，為不同的消費群體提供特定的產(chǎn)品和服務(wù)。伊利集團需要進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重新調(diào)整產(chǎn)品組合，以保證高利潤產(chǎn)品和低利潤產(chǎn)品的合理比例，從而提高整體利潤率。推動研發(fā)和制造高附加值的乳制品，例如專注于健康的產(chǎn)品，如有機、低脂、無添加糖等。重新調(diào)整產(chǎn)品組合，將資源重點投放在潛力更大的產(chǎn)品上，以降低存貨滯銷風(fēng)險并提升盈利能力。（3）最后，針對伊利集團面臨的成本上升的挑戰(zhàn)，建議優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高效率、降低原材料和勞動力成本等方式來有效應(yīng)對成本壓力，從而增加利潤空間。通過加強對供應(yīng)鏈的管理，建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，以降低采購成本并確保原材料的質(zhì)量和價格保持穩(wěn)定，從而提升業(yè)務(wù)績效。采用先進的制造技術(shù)和先進設(shè)備，有助于提升制品的水準(zhǔn)和生產(chǎn)效率。最后，需要對生產(chǎn)流程進行優(yōu)化，以提高生產(chǎn)效率并降低制造成本。此舉對于伊利集團至關(guān)重要。第五章結(jié)論與展望5.1研究結(jié)論經(jīng)過對伊利公司在杜邦分析框架下的盈利能力進行深入研究，研究者得出以下結(jié)論：作為國內(nèi)乳制品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，伊利集團展現(xiàn)出了強大的盈利能力和市場競爭力，然而也在應(yīng)對市場激烈競爭、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和控制成本等方面面臨挑戰(zhàn)。在未來，企業(yè)需要繼續(xù)加強品牌塑造和提升產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量，同時優(yōu)化生產(chǎn)流程以增強市場競爭力和盈利能力。這些措施將有助于提高企業(yè)的整體表現(xiàn)和吸引更多客戶，從而取得更好的經(jīng)濟效益。5.2研究不足與展望本研究雖然取得了一定的成果，但也有一些不足之處。首先，本研究主要基于公開財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，而未考慮非財務(wù)因素對盈利能力的影響。因此，未來研究可以進一步考慮非財務(wù)因素對盈利能力的影響，以更全面地評估企業(yè)的盈利能力。其次，本研究僅對伊利集團進行了分析，樣本較為單一，缺乏較強的普遍性來代表整個行業(yè)，未來研究可以嘗試對更多企業(yè)進行分析，以獲取更普遍性的結(jié)論。最后，本研究并未對未來市場趨勢對伊利集團盈利能力的影響進行深入探討，未來研究可以進一步考慮市場趨勢、政策變化等因素對伊利集團盈利能力的影響。參考文獻[1]劉詩茵.企業(yè)盈利能力分析——以哈藥集團為例[J].營銷界,2023(13):161-163.[2]馬秀麗.哈佛分析框架下輕資產(chǎn)企業(yè)盈利能力研究[D].云南財經(jīng)大學(xué),2023.DOI:10.27455/ki.gycmc.2023.000807.[3]王德政.價值鏈視角下醫(yī)藥企業(yè)盈利能力評價及提升對策研究[D].山東財經(jīng)大學(xué),2023.DOI:10.27274/ki.gsdjc.2023.000037.[4]李增敏,金花玉.基于杜邦分析體系的H企業(yè)盈利能力分析[J].中國管理信息化,2023,26(08):68-70.[5]崔巍巍.企業(yè)盈利能力分析——以北京小米科技有限責(zé)任公司為例[J].中國集體經(jīng)濟,2022(34):73-75.[6]鄧夢佳.化學(xué)原料藥行業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量對企業(yè)盈利能力的影響研究[D].四川師范大學(xué),2022.DOI:10.27347/ki.gssdu.2022.001308.[7]衛(wèi)源,張文娟,白昊冉等.基于改進型杜邦分析法的人人樂企業(yè)盈利能力分析[J].老字號品牌營銷,2022(21):150-152.[8]黃金玲.杜邦分析體系下A企業(yè)盈利能力分析[J].商場現(xiàn)代化,2022(20):107-109.DOI:10.14013/ki.sc