中小企業(yè)財務(wù)報表分析手冊一、引言財務(wù)報表是中小企業(yè)經(jīng)營狀況的“晴雨表”，反映了企業(yè)在某一時期的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。對于中小企業(yè)而言，由于規(guī)模小、資金鏈脆弱、抗風(fēng)險能力弱，財務(wù)報表分析更是其生存與發(fā)展的關(guān)鍵工具——它能幫助管理者識別資金缺口、優(yōu)化資源配置、防范財務(wù)風(fēng)險；幫助投資者判斷企業(yè)價值、做出投資決策；幫助債權(quán)人評估償債能力、控制信貸風(fēng)險。本手冊以“實用、專業(yè)、易懂”為核心，系統(tǒng)講解中小企業(yè)財務(wù)報表的分析框架與實戰(zhàn)方法，旨在幫助讀者快速掌握財務(wù)分析的核心邏輯，解決實際經(jīng)營中的財務(wù)問題。二、財務(wù)報表基礎(chǔ)：三大報表的核心邏輯（一）資產(chǎn)負債表：企業(yè)的“財務(wù)快照”資產(chǎn)負債表反映企業(yè)在某一特定日期（如月末、年末）的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益狀況，核心邏輯是“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”（會計恒等式）。1.核心結(jié)構(gòu)與關(guān)鍵項目資產(chǎn)端：按流動性分為流動資產(chǎn)（貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等）和非流動資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等），反映企業(yè)“擁有什么”。貨幣資金：企業(yè)可隨時動用的現(xiàn)金及等價物，是短期償債能力的“硬指標(biāo)”。應(yīng)收賬款：企業(yè)尚未收回的銷售款，反映銷售政策的寬松程度及收款能力。存貨：企業(yè)持有的原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等，是營運能力的重要體現(xiàn)。負債端：按期限分為流動負債（短期借款、應(yīng)付賬款等）和非流動負債（長期借款、應(yīng)付債券等），反映企業(yè)“欠了什么”。短期借款：企業(yè)向銀行借入的1年內(nèi)到期的借款，是短期償債壓力的主要來源。應(yīng)付賬款：企業(yè)欠供應(yīng)商的貨款，反映與供應(yīng)商的信用關(guān)系。所有者權(quán)益：包括實收資本（股東投入的本金）、盈余公積（從利潤中提取的積累）、未分配利潤（尚未分配的利潤），反映企業(yè)“股東權(quán)益”。2.分析重點資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：流動資產(chǎn)占比過高可能說明資金閑置，過低則可能影響短期償債能力；非流動資產(chǎn)占比過高（如固定資產(chǎn)）可能導(dǎo)致營運靈活性下降。負債結(jié)構(gòu)：流動負債占比過高（如短期借款超過流動資產(chǎn)的50%）可能引發(fā)短期償債危機；非流動負債占比過高則可能增加長期利息負擔(dān)。所有者權(quán)益穩(wěn)定性：未分配利潤占比越高，說明企業(yè)自我積累能力越強；實收資本變動頻繁可能反映股東信心波動。（二）利潤表：企業(yè)的“盈利成績單”利潤表反映企業(yè)在某一會計期間（如月度、年度）的收入、成本、費用及利潤情況，核心邏輯是“收入-成本-費用=利潤”。1.核心結(jié)構(gòu)與關(guān)鍵項目收入：包括主營業(yè)務(wù)收入（企業(yè)核心產(chǎn)品/服務(wù)的收入）、其他業(yè)務(wù)收入（如出租固定資產(chǎn)收入）、投資收益（如理財收益）。成本：主營業(yè)務(wù)成本（生產(chǎn)核心產(chǎn)品的直接成本，如原材料、人工）、其他業(yè)務(wù)成本（如出租資產(chǎn)的折舊）。費用：銷售費用（如廣告費、銷售人員工資）、管理費用（如辦公費、管理人員工資）、財務(wù)費用（如利息支出、手續(xù)費）。利潤：營業(yè)利潤（收入-成本-費用）、利潤總額（營業(yè)利潤+非經(jīng)常性收益，如政府補貼）、凈利潤（利潤總額-所得稅）。2.分析重點收入質(zhì)量：主營業(yè)務(wù)收入占比越高（如超過80%），說明企業(yè)核心業(yè)務(wù)越穩(wěn)定；其他業(yè)務(wù)收入或投資收益占比過高可能反映主業(yè)盈利能力不足。成本控制：毛利率（（收入-成本）/收入）是關(guān)鍵指標(biāo)，毛利率下降可能說明原材料漲價、產(chǎn)品競爭力下降或成本管理不善。費用效率：銷售費用率（銷售費用/收入）、管理費用率（管理費用/收入）過高可能說明費用管控不嚴(yán)；財務(wù)費用率（財務(wù)費用/收入）過高可能反映負債過多。利潤質(zhì)量：凈利潤中，非經(jīng)常性收益（如政府補貼、處置資產(chǎn)收益）占比過高（如超過30%），說明利潤可持續(xù)性差。（三）現(xiàn)金流量表：企業(yè)的“現(xiàn)金流水賬”現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在某一會計期間的現(xiàn)金流入與流出情況，核心邏輯是“現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=現(xiàn)金凈增加額”。它是判斷企業(yè)“真實償債能力”和“營運效率”的關(guān)鍵報表（利潤表可能被“粉飾”，但現(xiàn)金流量表更難造假）。1.核心結(jié)構(gòu)與關(guān)鍵項目經(jīng)營活動現(xiàn)金流：企業(yè)日常經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（如銷售商品收到的現(xiàn)金、支付貨款的現(xiàn)金），反映企業(yè)“自我造血能力”。投資活動現(xiàn)金流：企業(yè)購建或處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（如購買設(shè)備支付的現(xiàn)金、出售舊設(shè)備收到的現(xiàn)金），反映企業(yè)“擴張或收縮”的戰(zhàn)略意圖。籌資活動現(xiàn)金流：企業(yè)吸收投資、借款或償還債務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（如股東投入現(xiàn)金、償還銀行貸款的現(xiàn)金），反映企業(yè)“融資能力”。2.分析重點經(jīng)營活動現(xiàn)金流：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量>凈利潤，說明企業(yè)利潤“有現(xiàn)金支撐”（如銷售商品收到的現(xiàn)金多于收入，可能因為應(yīng)收賬款減少）；若經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負，即使利潤為正，也可能面臨“盈利但缺錢”的風(fēng)險（如應(yīng)收賬款過高導(dǎo)致現(xiàn)金無法收回）。投資活動現(xiàn)金流：投資活動現(xiàn)金凈流量為負（如購買設(shè)備）可能說明企業(yè)在擴張；為正則可能說明企業(yè)在收縮（如出售資產(chǎn)）?；I資活動現(xiàn)金流：籌資活動現(xiàn)金凈流量為正（如借入借款）可能說明企業(yè)需要資金；為負（如償還借款）可能說明企業(yè)資金充?；騼攤鶋毫Υ?。三、財務(wù)報表分析的核心方法中小企業(yè)財務(wù)分析的核心是“用數(shù)據(jù)說話”，通過以下四種方法，將報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為有價值的決策信息。（一）比率分析：量化企業(yè)的財務(wù)能力比率分析是將報表中的相關(guān)項目進行對比，計算出反映企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力的指標(biāo)。以下是中小企業(yè)常用的12個關(guān)鍵比率：**類別****指標(biāo)**計算公式含義及正常范圍**償債能力**流動比率流動資產(chǎn)/流動負債短期償債能力，正常范圍1.5-2（中小企業(yè)可適當(dāng)降低至1.2-1.5）速動比率（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債更嚴(yán)格的短期償債能力（排除存貨的變現(xiàn)風(fēng)險），正常范圍1-1.5資產(chǎn)負債率負債總額/資產(chǎn)總額×100%長期償債能力，正常范圍40%-60%（中小企業(yè)若超過70%則風(fēng)險較高）**營運能力**應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入/平均應(yīng)收賬款余額反映應(yīng)收賬款回收速度，周轉(zhuǎn)率越高越好（如制造業(yè)中小企業(yè)通?！?次/年）存貨周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)成本/平均存貨余額反映存貨周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)率越高越好（如零售業(yè)中小企業(yè)通?！?次/年）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入/平均總資產(chǎn)余額反映總資產(chǎn)利用效率，周轉(zhuǎn)率越高越好（如中小企業(yè)通?！?.8次/年）**盈利能力**毛利率（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）/主營業(yè)務(wù)收入×100%反映產(chǎn)品競爭力，正常范圍20%-40%（不同行業(yè)差異大，如制造業(yè)≥25%，零售業(yè)≥15%）凈利率凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%反映企業(yè)整體盈利效率，正常范圍5%-15%（中小企業(yè)若低于3%則盈利困難）凈資產(chǎn)收益率（ROE）凈利潤/平均所有者權(quán)益×100%反映股東投資回報，正常范圍10%-20%（中小企業(yè)若低于8%則吸引力不足）**成長能力**主營業(yè)務(wù)收入增長率（本期收入-上期收入）/上期收入×100%反映業(yè)務(wù)擴張速度，正常范圍10%-30%（若低于5%則成長緩慢）凈利潤增長率（本期凈利潤-上期凈利潤）/上期凈利潤×100%反映盈利增長速度，應(yīng)與收入增長率匹配（若收入增長但凈利潤下降，說明成本控制差）總資產(chǎn)增長率（本期總資產(chǎn)-上期總資產(chǎn)）/上期總資產(chǎn)×100%反映企業(yè)規(guī)模擴張速度，應(yīng)與收入增長率同步（若總資產(chǎn)增長但收入未增長，說明資產(chǎn)閑置）注意事項：比率分析需結(jié)合行業(yè)特點（如零售業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率遠高于制造業(yè)）；需對比歷史數(shù)據(jù)（如連續(xù)3年的比率變化），判斷趨勢；需結(jié)合其他指標(biāo)（如流動比率高但速動比率低，可能因為存貨積壓）。（二）趨勢分析：判斷企業(yè)的發(fā)展方向趨勢分析是將企業(yè)連續(xù)多年（通常3-5年）的財務(wù)數(shù)據(jù)進行對比，觀察其變化趨勢（上升、下降或穩(wěn)定），從而判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況是否改善。實戰(zhàn)步驟：1.選擇關(guān)鍵指標(biāo)（如主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）；2.計算各指標(biāo)的年度增長率（如2021年收入增長率=（2021年收入-2020年收入）/2020年收入×100%）；3.繪制趨勢圖（如折線圖），觀察趨勢；4.分析原因（如收入增長但凈利潤下降，可能是成本上升或費用增加）。示例：某制造業(yè)中小企業(yè)____年的關(guān)鍵指標(biāo)趨勢：主營業(yè)務(wù)收入：2019年1000萬→2020年1200萬（增長20%）→2021年1300萬（增長8%）：收入增長放緩；凈利潤：2019年80萬→2020年90萬（增長12.5%）→2021年85萬（下降5.6%）：凈利潤由增轉(zhuǎn)降；毛利率：2019年25%→2020年24%→2021年22%：毛利率持續(xù)下降，說明成本控制不力；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量：2019年70萬→2020年80萬→2021年60萬：現(xiàn)金流入減少，可能因為應(yīng)收賬款增加或存貨積壓。結(jié)論：企業(yè)收入增長放緩，凈利潤下降，主要原因是毛利率持續(xù)下降，需加強成本控制（如降低原材料采購成本、提高生產(chǎn)效率）；同時，經(jīng)營活動現(xiàn)金流減少，需關(guān)注應(yīng)收賬款回收（如縮短賬期、加強催收）。（三）結(jié)構(gòu)分析：揭示報表的內(nèi)部構(gòu)成結(jié)構(gòu)分析是計算報表中各項目占總項目的比例（如流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例、主營業(yè)務(wù)收入占總收入的比例），揭示企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的合理性。1.資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析流動資產(chǎn)占比：中小企業(yè)通常在50%-70%之間（若低于50%，可能說明資金周轉(zhuǎn)緩慢；若高于70%，可能說明資金閑置）；應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比例：通常不超過30%（若超過50%，可能說明收款困難，資金被占用）；存貨占流動資產(chǎn)比例：通常不超過40%（若超過60%，可能說明存貨積壓，庫存管理不善）；流動負債占總負債比例：中小企業(yè)通常在70%-90%之間（若低于70%，可能說明長期負債過多，利息負擔(dān)重；若高于90%，可能說明短期償債壓力大）。2.利潤表結(jié)構(gòu)分析主營業(yè)務(wù)收入占比：通常不低于80%（若低于60%，可能說明主業(yè)不突出，盈利穩(wěn)定性差）；主營業(yè)務(wù)成本占比：通常不超過70%（若超過80%，可能說明成本過高，毛利率低）；銷售費用占比：通常不超過15%（若超過20%，可能說明銷售費用管控不嚴(yán)）；管理費用占比：通常不超過10%（若超過15%，可能說明管理效率低）；財務(wù)費用占比：通常不超過5%（若超過10%，可能說明負債過多，利息支出大）。示例：某餐飲中小企業(yè)2021年利潤表結(jié)構(gòu)：主營業(yè)務(wù)收入（餐飲收入）：1000萬（占總收入90%）；其他業(yè)務(wù)收入（外賣平臺傭金收入）：100萬（占10%）；主營業(yè)務(wù)成本（食材、人工）：700萬（占主營業(yè)務(wù)收入70%）；銷售費用（廣告費、外賣平臺費）：150萬（占總收入13.6%）；管理費用（房租、水電費）：100萬（占總收入9.1%）；財務(wù)費用（銀行貸款利息）：30萬（占總收入2.7%）；凈利潤：70萬（占總收入6.4%）。結(jié)論：主營業(yè)務(wù)收入占比高（90%），主業(yè)突出；主營業(yè)務(wù)成本占比70%（略高），需優(yōu)化食材采購成本；銷售費用占比13.6%（合理），管理費用占比9.1%（合理），財務(wù)費用占比低（2.7%），負債壓力小。（四）同業(yè)比較：找準(zhǔn)企業(yè)的市場定位同業(yè)比較是將企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)與同行業(yè)、同規(guī)模的中小企業(yè)進行對比，判斷企業(yè)在行業(yè)中的地位（如盈利能力、營運能力是否高于行業(yè)平均水平）。實戰(zhàn)步驟：1.選擇可比企業(yè)：同行業(yè)、同規(guī)模（如資產(chǎn)規(guī)模在1000萬-2000萬之間）、同地區(qū)的中小企業(yè)；2.收集可比企業(yè)數(shù)據(jù)：可通過行業(yè)協(xié)會報告、公開財務(wù)報表（如新三板企業(yè)）、第三方數(shù)據(jù)庫（如企查查、天眼查）獲??；3.計算關(guān)鍵指標(biāo)的行業(yè)平均值（如行業(yè)平均毛利率、行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）；4.對比企業(yè)指標(biāo)與行業(yè)平均值，分析差異原因（如企業(yè)毛利率低于行業(yè)平均，可能是產(chǎn)品價格低或成本高）。示例：某零售中小企業(yè)2021年的關(guān)鍵指標(biāo)與行業(yè)平均對比：毛利率：企業(yè)20%，行業(yè)平均25%→低于行業(yè)平均，可能因為產(chǎn)品定價過低或進貨成本過高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：企業(yè)8次/年，行業(yè)平均10次/年→低于行業(yè)平均，可能因為賬期過長（如給客戶30天賬期，行業(yè)平均15天）；存貨周轉(zhuǎn)率：企業(yè)6次/年，行業(yè)平均8次/年→低于行業(yè)平均，可能因為庫存管理不善（如庫存積壓）；凈利率：企業(yè)5%，行業(yè)平均8%→低于行業(yè)平均，主要原因是毛利率低和存貨周轉(zhuǎn)率低。結(jié)論：企業(yè)盈利能力和營運能力均低于行業(yè)平均，需采取措施提高毛利率（如優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高售價）、加快應(yīng)收賬款回收（如縮短賬期、增加現(xiàn)金折扣）、加強庫存管理（如減少滯銷品采購、提高庫存周轉(zhuǎn)速度）。四、中小企業(yè)常見財務(wù)問題及識別中小企業(yè)由于管理水平有限、會計核算不規(guī)范，容易出現(xiàn)以下財務(wù)問題，需通過報表分析及時識別：（一）應(yīng)收賬款過高：資金被占用表現(xiàn)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均；應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)比例超過30%；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量低于凈利潤（因為應(yīng)收賬款未收回，利潤未轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金）。原因：銷售政策過松（如給客戶過長的賬期）；客戶信用管理不善（如未對客戶進行信用評估）；催收不力（如沒有專門的催收人員）。解決建議：制定嚴(yán)格的信用政策（如對新客戶要求現(xiàn)金付款，對老客戶給予15-30天賬期）；定期對客戶信用進行評估（如將客戶分為優(yōu)質(zhì)、普通、風(fēng)險三類，分別給予不同的信用額度）；加強應(yīng)收賬款催收（如每月發(fā)送對賬單、逾期30天以上的客戶停止供貨）。（二）存貨積壓：庫存管理不善表現(xiàn)：存貨周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均；存貨占流動資產(chǎn)比例超過40%；存貨增長速度超過收入增長速度（如收入增長10%，存貨增長20%）；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量減少（因為存貨占用了資金）。原因：市場預(yù)測錯誤（如高估產(chǎn)品需求，導(dǎo)致庫存積壓）；生產(chǎn)計劃不合理（如過量生產(chǎn)）；庫存管理不善（如沒有定期盤點，導(dǎo)致庫存積壓未及時發(fā)現(xiàn)）。解決建議：加強市場調(diào)研，提高需求預(yù)測的準(zhǔn)確性；采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式（根據(jù)銷售訂單安排生產(chǎn)）；定期盤點庫存，及時處理滯銷品（如打折促銷、退貨給供應(yīng)商）。（三）負債結(jié)構(gòu)不合理：償債壓力大表現(xiàn)：資產(chǎn)負債率超過70%（中小企業(yè)警戒線）；流動負債占總負債比例超過90%；短期借款占流動負債比例超過50%；財務(wù)費用占收入比例超過10%（利息支出過大）。原因：過度依賴短期借款（如為了滿足資金需求，頻繁借入短期貸款）；長期資金來源不足（如沒有股東追加投資，也沒有發(fā)行長期債券）；資金使用效率低（如借入的資金沒有用于盈利項目，導(dǎo)致無法償還債務(wù)）。解決建議：優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)（如增加長期借款的比例，降低短期借款的比例）；拓寬融資渠道（如引入戰(zhàn)略投資者，發(fā)行中小企業(yè)集合債券）；提高資金使用效率（如將資金用于高盈利項目，增加凈利潤，提高償債能力）。（四）利潤質(zhì)量差：可持續(xù)性弱表現(xiàn)：凈利潤中，非經(jīng)常性收益占比超過30%（如政府補貼、處置資產(chǎn)收益）；主營業(yè)務(wù)收入增長緩慢（如低于5%），但其他業(yè)務(wù)收入增長迅速（如超過20%）；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量低于凈利潤（如凈利潤100萬，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量50萬）；毛利率持續(xù)下降（如連續(xù)3年下降）。原因：主業(yè)盈利能力不足（如產(chǎn)品競爭力下降，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)收入增長緩慢）；依賴非經(jīng)常性收益（如靠政府補貼維持利潤）；成本控制不力（如原材料漲價，導(dǎo)致毛利率下降）；應(yīng)收賬款增加（如銷售商品未收到現(xiàn)金，導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量減少）。解決建議：強化主業(yè)（如加大研發(fā)投入，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加主營業(yè)務(wù)收入）；減少非經(jīng)常性收益的依賴（如提高主營業(yè)務(wù)的盈利能力）；加強成本控制（如降低原材料采購成本，提高生產(chǎn)效率，提高毛利率）；加快應(yīng)收賬款回收（如縮短賬期，加強催收，增加經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量）。五、財務(wù)報表分析的實戰(zhàn)步驟中小企業(yè)財務(wù)分析的實戰(zhàn)步驟可總結(jié)為“明確目的→收集資料→整理數(shù)據(jù)→計算指標(biāo)→分析趨勢→同業(yè)比較→得出結(jié)論→提出建議”。（一）明確分析目的首先要明確分析的目的，不同的目的決定了分析的重點：若目的是評估償債能力，重點分析資產(chǎn)負債表（流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率）和現(xiàn)金流量表（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量）；若目的是評估盈利能力，重點分析利潤表（毛利率、凈利率、ROE）和資產(chǎn)負債表（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）；若目的是評估營運能力，重點分析資產(chǎn)負債表（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）；若目的是評估成長能力，重點分析利潤表（主營業(yè)務(wù)收入增長率、凈利潤增長率）和資產(chǎn)負債表（總資產(chǎn)增長率）。（二）收集資料收集的資料包括：企業(yè)的財務(wù)報表（資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表）及附注（如會計政策變更、重大事項說明）；企業(yè)的歷史財務(wù)數(shù)據(jù)（連續(xù)3-5年的報表）；同行業(yè)、同規(guī)模企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)（行業(yè)平均指標(biāo)）；企業(yè)的非財務(wù)信息（如行業(yè)趨勢、市場份額、核心競爭力、管理層能力）。（三）整理數(shù)據(jù)由于中小企業(yè)會計核算可能不規(guī)范（如沒有計提壞賬準(zhǔn)備、存貨計價方法隨意），需先整理數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)的真實性和可比性：調(diào)整會計政策（如統(tǒng)一存貨計價方法，將后進先出法改為先進先出法）；補提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備（如計提壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備）；剔除異常數(shù)據(jù)（如處置資產(chǎn)的收益、政府補貼等非經(jīng)常性收益）；統(tǒng)一計量單位（如將萬元改為元，方便計算）。（四）計算指標(biāo)根據(jù)分析目的，計算相應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)（如償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營運能力指標(biāo)、成長能力指標(biāo)）。（五）分析趨勢將計算出的指標(biāo)與歷史數(shù)據(jù)對比，分析其變化趨勢（上升、下降或穩(wěn)定），判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況是否改善。（六）同業(yè)比較將計算出的指標(biāo)與同行業(yè)、同規(guī)模企業(yè)的指標(biāo)對比，分析其在行業(yè)中的地位（如高于行業(yè)平均、低于行業(yè)平均或處于行業(yè)平均水平）。（七）得出結(jié)論根據(jù)趨勢分析和同業(yè)比較的結(jié)果，得出結(jié)論（如企業(yè)的償債能力較強，但盈利能力有待提高；企業(yè)的營運能力低于行業(yè)平均，需加強庫存管理）。（八）提出建議根據(jù)結(jié)論，提出具體的建議（如加強成本控制，提高毛利率；加快應(yīng)收賬款回收，提高經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量；優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，降低短期償債壓力）。六、中小企業(yè)財務(wù)分析的注意事項（一）關(guān)注會計核算的規(guī)范性中小企業(yè)由于缺乏專業(yè)的財務(wù)人員，會計核算可能不規(guī)范（如沒有計提壞賬準(zhǔn)備、存貨計價方法隨意、收入確認不及時）。在分析報表時，需先調(diào)整這些不規(guī)范的地方，確保數(shù)據(jù)的真實性。示例：某中小企業(yè)沒有計提壞賬準(zhǔn)備，應(yīng)收賬款余額為100萬，根據(jù)行業(yè)慣例，壞賬準(zhǔn)備的計提比例為5%，則調(diào)整后的應(yīng)收賬款余額為95萬（100萬-100萬×5%），流動比率也會相應(yīng)降低（如調(diào)整前流動比率為1.5，調(diào)整后為1.45）。（二）結(jié)合非財務(wù)信息財務(wù)報表只能反映企業(yè)的財務(wù)狀況，不能反映企業(yè)的非財務(wù)狀況（如行業(yè)趨勢、市場份額、核心競爭力、管理層能力）。在分析時，需結(jié)合非財務(wù)信息，才能得出全面的結(jié)論。示例：某中小企業(yè)的財務(wù)報表顯示，主營業(yè)務(wù)收入增長10%，凈利潤增長8%，看起來經(jīng)營狀況不錯。但結(jié)合非財務(wù)信息（如行業(yè)增長率為20%，企業(yè)的市場份額下降了5%），則說明企業(yè)的經(jīng)營狀況其實在惡化（因為收入增長低于行業(yè)平均，市場份額下降）。（三）關(guān)注現(xiàn)金流的真實性現(xiàn)金流是企業(yè)的“血液”，比利潤更重要。中小企業(yè)由于資金鏈脆弱，更需關(guān)注現(xiàn)金流的真實性（如是否存在虛增經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的情況）。示例：某中小企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為100萬，但結(jié)合銀行對賬單（顯示企業(yè)的銀行存款增加了50萬），則說明企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量可能存在虛增（如將籌資活動的現(xiàn)金流入計入經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入）。（四）避免過度依賴單一指標(biāo)財務(wù)分析需綜合考慮多個指標(biāo)，避免過度依賴單一指標(biāo)。示例：某中小企業(yè)的流動比率為2（高于正常范圍），看起來短期償債能力很強。但結(jié)合速動比率（為0.8，低于正常范圍），則說明企業(yè)的短期償債能力其實很弱（因為流動資產(chǎn)中，存貨占比過高，存貨的變現(xiàn)能力差）。七、案例分析：某制造業(yè)中小企業(yè)財務(wù)分析（一）企業(yè)基本情況某制造業(yè)中小企業(yè)，成立于2018年，主要生產(chǎn)汽車零部件，資產(chǎn)規(guī)模約1500萬，員工50人。（二）財務(wù)報表數(shù)據(jù)（2021年）**資產(chǎn)負債表**金額（萬）**利潤表**金額（萬）**現(xiàn)金流量表**金額（萬）流動資產(chǎn)1000主營業(yè)務(wù)收入1200經(jīng)營活動現(xiàn)金流入1100其中：貨幣資金200主營業(yè)務(wù)成本840經(jīng)營活動現(xiàn)金流出1000應(yīng)收賬款300銷售費用120經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量100存貨400管理費用80投資活動現(xiàn)金凈流量-50非流動資產(chǎn)500財務(wù)費用30籌資活動現(xiàn)金凈流量20資產(chǎn)總額1500凈利潤130現(xiàn)金凈增加額70流動負債600其中：短期借款300應(yīng)付賬款200非流動負債200負債總額800所有者權(quán)益700（三）財務(wù)分析1.比率分析流動比率：1000/600=1.67（正常范圍）；速動比率：（____）/600=1（正常范圍）；資產(chǎn)負債率：800/1500×100%=53.33%（正常范圍）；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：1200/（（300+250）/2）=4.36次/年（低于行業(yè)平均6次/年）；存貨周轉(zhuǎn)率：840/（（400+350）/2）=2.24次/年（低于行業(yè)平均3次/年）；毛利率：（____）/1200×100%=30%（高于行業(yè)平均25%）；凈利率：130/1200×100%=10.83%（高于行業(yè)平均8%）；主營業(yè)務(wù)收入增長率：（____）/1000×100%=20%（高于行業(yè)平均15%）；經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量：100萬（高于凈利潤130萬？不，100萬低于130萬，說明利潤中