2025年期貨從業(yè)資格考試期貨風(fēng)險管理真題模擬試題考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項選擇題（本大題共60小題，每小題0.5分，共30分。在每小題列出的四個選項中，只有一個是符合題目要求的，請將正確選項的字母填在題后的括號內(nèi)。錯選、多選或未選均不得分。）1.王老師，你記得咱們上次講到的那道關(guān)于套期保值比率的題目嗎？在這個案例中，如果基差風(fēng)險突然增大，會對企業(yè)的套保效果產(chǎn)生什么影響？A.增加盈利空間B.減少虧損幅度C.提高資金利用率D.降低操作成本。正確答案是B。咱們得明白，基差變化就像天氣突然變臉，本來想擋風(fēng)遮雨，結(jié)果風(fēng)向不對，反而被淋濕了。2.李同學(xué)，你看看這道題。某企業(yè)持有大量原材料庫存，為了對沖價格波動風(fēng)險，決定進行期貨套保。如果期貨價格下跌，現(xiàn)貨價格也同步下跌，但跌幅小于期貨，這種情況屬于哪種基差變化？A.正向基差走強B.負向基差走弱C.基差不變D.基差擴大。正確答案是D。你想想，這就像兩個人一起跳繩，一個人跳得快，一個人跳得慢，繩子被拉長了，對吧？3.張老師，你上次說的那道關(guān)于止損單設(shè)置的題目，我來考考你。如果交易者設(shè)置了10萬元的止損位，但市場波動異常劇烈，導(dǎo)致單邊快速上漲（或下跌），這種情況屬于什么風(fēng)險？A.機會成本B.交易成本C.滑點風(fēng)險D.流動性風(fēng)險。正確答案是C。咱們得明白，止損就像給自己設(shè)個安全繩，但如果風(fēng)太大，繩子可能被扯斷，那就危險了。4.劉同學(xué)，這道題你一定能行。某投資者通過期權(quán)策略進行風(fēng)險管理，買入了一手看跌期權(quán)，行權(quán)價為50元，當前標的物價格為55元。如果到期時標的物價格跌至45元，該投資者的最大收益是多少？A.5元B.10元C.50元D.55元。正確答案是B。你想想，這就像買了份保險，本來挺穩(wěn)當，結(jié)果出事了，保險公司給了你10元的補償，對吧？5.趙老師，你記得咱們講的那個關(guān)于保證金比例的案例嗎？如果某期貨合約的保證金比例為15%，當前賬戶權(quán)益為10萬元，那么該投資者最多可以開多少手該合約？A.667手B.668手C.669手D.670手。正確答案是A。咱們得算清楚，這就像銀行貸款，保證金就是押金，押金少了，貸款就少了。6.陳同學(xué)，這道題考考你的細心程度。某企業(yè)通過期貨合約進行套期保值，原計劃賣出100手螺紋鋼期貨，但由于市場突然發(fā)生變化，實際賣出了90手。這種偏差屬于什么類型？A.量差B.價差C.時差D.量時差。正確答案是A。你想想，這就像本來要打100針，結(jié)果只打了90針，少打了10針，對吧？7.孫老師，你上次說的那個關(guān)于持倉限額的題目，我來考考你。如果某投資者持有某期貨合約的頭寸達到交易所規(guī)定的持倉限額的80%，那么該投資者可能會面臨什么后果？A.被強制平倉B.被罰款C.被限制開倉D.以上都是。正確答案是D。咱們得明白，交易所就像學(xué)校，規(guī)矩多了，才能讓大家都學(xué)到東西。8.周同學(xué)，這道題很簡單。某投資者通過期貨交易獲利10萬元，但由于交易成本（手續(xù)費、傭金等）為1萬元，其實際盈虧是多少？A.9萬元B.10萬元C.11萬元D.12萬元。正確答案是A。咱們得算清楚，這就像賣東西賺了10元，但付了1元運輸費，實際賺了9元，對吧？9.吳老師，你記得咱們講的那個關(guān)于市場沖擊的案例嗎？如果某投資者在市場交投不活躍時進行大量交易，那么可能會面臨什么風(fēng)險？A.滑點風(fēng)險B.市場沖擊C.流動性風(fēng)險D.基差風(fēng)險。正確答案是B。咱們得明白，這就像在擁擠的公交車上大聲說話，會影響到別人，對吧？10.鄭同學(xué)，這道題考考你的基礎(chǔ)知識。某期貨合約的報價單位為“手”，那么一手該合約代表多少標的物？A.1B.10C.100D.1000。正確答案是C。咱們得記清楚，這就像買東西，1手就是1份，10手就是10份，對吧？二、多項選擇題（本大題共20小題，每小題1分，共20分。在每小題列出的五個選項中，有兩個或兩個以上是符合題目要求的，請將正確選項的字母填在題后的括號內(nèi)。多選、少選或未選均不得分。）11.錢老師，你記得咱們講的那個關(guān)于風(fēng)險價值（VaR）的案例嗎？如果某投資組合的1日VaR為100萬元，置信水平為99%，那么在99%的置信水平下，該投資組合1日的最大損失可能為多少？A.100萬元B.200萬元C.300萬元D.400萬元E.500萬元。正確答案是A和C。咱們得明白，VaR就像天氣預(yù)報，99%的把握不會下雨，但剩下的1%時間，可能會下大雨。12.孫同學(xué)，這道題考考你的綜合能力。以下哪些屬于期貨交易中的常見風(fēng)險？A.市場風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.操作風(fēng)險D.法律風(fēng)險E.流動性風(fēng)險。正確答案是A、B、C、D和E。咱們得全面考慮，期貨交易就像走鋼絲，方方面面都要小心。13.李老師，你記得咱們講的那個關(guān)于資金管理的案例嗎？如果某投資者有100萬元資金，計劃將80%的資金用于期貨交易，那么他最多可以投入多少資金進行交易？A.80萬元B.90萬元C.100萬元D.110萬元E.120萬元。正確答案是A和C。咱們得明白，資金管理就像存錢，不能把所有錢都花了，得留點備用。14.周同學(xué)，這道題很簡單。以下哪些屬于期貨合約的要素？A.標的物B.交易單位C.報價單位D.最小變動價位E.交易時間。正確答案是A、B、C、D和E。咱們得記清楚，期貨合約就像一份合同，要素齊全才能生效。15.王老師，你記得咱們講的那個關(guān)于跨期套利的案例嗎？如果某投資者預(yù)期近期期貨價格將上漲，遠期期貨價格將下跌，那么他可能會采取什么策略？A.買入近期期貨，賣出遠期期貨B.賣出近期期貨，買入遠期期貨C.買入近期期貨，買入遠期期貨D.賣出近期期貨，賣出遠期期貨E.不進行交易。正確答案是A和B。咱們得明白，跨期套利就像買賣股票，得看準時機。16.陳同學(xué)，這道題考考你的細心程度。以下哪些屬于期貨交易所的職能？A.組織交易B.監(jiān)督交易C.制定交易規(guī)則D.提供交易設(shè)施E.保障交易安全。正確答案是A、B、C、D和E。咱們得全面了解，交易所就像學(xué)校，得有人組織教學(xué)，有人監(jiān)督紀律，有人提供設(shè)施，還得保證大家安全。17.趙老師，你記得咱們講的那個關(guān)于期權(quán)策略的案例嗎？如果某投資者預(yù)期標的物價格將上漲，那么他可能會采取什么策略？A.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)E.不進行交易。正確答案是A和D。咱們得明白，期權(quán)策略就像買保險，得看準方向。18.孫同學(xué)，這道題很簡單。以下哪些屬于期貨交易的保證金制度的特點？A.保證金比率較高B.保證金用于擔(dān)保交易C.保證金需要及時追加D.保證金可以重復(fù)使用E.保證金由交易所收取。正確答案是A、B、C和E。咱們得記清楚，保證金制度就像押金，得保證足夠，不能重復(fù)使用，還得由交易所收取。19.周老師，你記得咱們講的那個關(guān)于持倉限額制度的案例嗎？如果某投資者持有某期貨合約的頭寸達到交易所規(guī)定的持倉限額，那么他可能會面臨什么后果？A.被強制平倉B.被罰款C.被限制開倉D.被禁止交易E.以上都是。正確答案是A、B、C和E。咱們得明白，持倉限額制度就像交通規(guī)則，得遵守，否則可能會有麻煩。20.吳同學(xué)，這道題考考你的基礎(chǔ)知識。以下哪些屬于期貨交易的交易成本？A.手續(xù)費B.傭金C.滑點D.保證金利息E.以上都是。正確答案是A、B、C和D。咱們得全面了解，交易成本就像買東西，得考慮價格、運輸費、損耗費等等。三、判斷題（本大題共20小題，每小題0.5分，共10分。請判斷下列各題的說法是否正確，正確的填“√”，錯誤的填“×”。）21.楊老師，你記得咱們上次討論的那個關(guān)于期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的案例嗎？期貨價格確實能反映市場供求關(guān)系，但它也可能受到投機因素的影響，甚至出現(xiàn)與基本面背離的情況?！?。咱們得明白，期貨價格就像天氣，大部分時間是對的，但偶爾也會“鬧脾氣”。22.小李，這道題考考你的基礎(chǔ)知識。期貨交易所的會員可以是自然人，也可以是法人?！?。咱們得記清楚，交易所就像俱樂部，得是“公司”才能加入，個人不行，得找個“公司”做代表。23.趙老師，你上次說的那個關(guān)于持倉報告制度的題目，我來考考你。如果某投資者持有某期貨合約的頭寸達到交易所規(guī)定的報告標準，那么他必須按時提交持倉報告。√。咱們得明白，這就像上學(xué)得交作業(yè)，得按時交，否則會有麻煩。24.小張，這道題很簡單。期貨交易的保證金制度能夠提高市場流動性?！獭Ｔ蹅兊妹靼?，保證金就像給市場加了“潤滑油”，讓大家更容易交易。25.孫老師，你記得咱們講的那個關(guān)于跨市場套利的案例嗎？如果某投資者預(yù)期同一標的物在不同交易所的價格差異將擴大，那么他可能會進行跨市場套利?！?。咱們得明白，這就像在不同商店買東西，得找到價格差的“漏洞”。26.小王，這道題考考你的細心程度。期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割?！獭Ｔ蹅兊糜浨宄?，交割就像交作業(yè)，有的交“實物”，有的交“分數(shù)”。27.李老師，你上次說的那個關(guān)于期權(quán)的時間價值的題目，我來考考你。期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而減少。√。咱們得明白，這就像保險，離到期越近，價值越低。28.小劉，這道題很簡單。期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是中國證監(jiān)會。√。咱們得記清楚，這就像學(xué)校的校長，得知道誰管著。29.趙老師，你記得咱們講的那個關(guān)于市場操縱的案例嗎？利用資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，影響期貨交易價格或者交易量，屬于市場操縱行為?！?。咱們得明白，這就像在教室里搗亂，影響大家學(xué)習(xí)。30.小陳，這道題考考你的基礎(chǔ)知識。期貨交易的保證金比例由交易所統(tǒng)一規(guī)定?！?。咱們得記清楚，保證金比例就像班級里的座位，有的班級是多排，有的班級是少排，得看具體安排。31.孫老師，你上次說的那個關(guān)于風(fēng)險價值（VaR）的題目，我來考考你。VaR能夠完全避免投資損失。×。咱們得明白，VaR就像天氣預(yù)報，不能保證不下雨，但能告訴你下雨的可能性有多大。32.小李，這道題很簡單。期貨價格的波動率越高，期權(quán)的價格越高。√。咱們得記清楚，這就像股票，波動越大，風(fēng)險越大，價格也越高。33.趙老師，你記得咱們講的那個關(guān)于套期保值的案例嗎？如果基差風(fēng)險突然增大，套期保值的效果可能會減弱?！?。咱們得明白，這就像擋雨的傘，如果風(fēng)向不對，可能擋不住雨。34.小張，這道題考考你的細心程度。期貨交易的交割日期可以是當月、次月或者更遠的月份。√。咱們得記清楚，交割日期就像考試時間，可以是當天，也可以是以后的時間。35.孫老師，你上次說的那個關(guān)于持倉限額的題目，我來考考你。持倉限額制度能夠完全消除市場風(fēng)險?！?。咱們得明白，持倉限額制度就像交通規(guī)則，不能完全消除風(fēng)險，但能減少風(fēng)險。36.小王，這道題很簡單。期貨交易的保證金由期貨公司收取?！獭Ｔ蹅兊糜浨宄?，保證金就像押金，得找“收銀員”交，期貨公司就是“收銀員”。37.李老師，你記得咱們講的那個關(guān)于期權(quán)的時間價值的題目嗎？看跌期權(quán)的時間價值可以為負?！?。咱們得明白，這就像保險，有時候可能“不劃算”。38.小劉，這道題考考你的基礎(chǔ)知識。期貨交易所的會員可以是個人，也可以是法人?！痢Ｔ蹅兊糜浨宄?，交易所就像俱樂部，得是“公司”才能加入，個人不行，得找個“公司”做代表。39.趙老師，你上次說的那個關(guān)于市場操縱的案例嗎？散布虛假信息，誤導(dǎo)投資者，屬于市場操縱行為?！?。咱們得明白，這就像在教室里散布謠言，影響大家學(xué)習(xí)。40.小陳，這道題很簡單。期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割?！?。咱們得記清楚，交割就像交作業(yè)，有的交“實物”，有的交“分數(shù)”。四、簡答題（本大題共5小題，每小題2分，共10分。請簡要回答下列問題。）41.王老師，你記得咱們上次討論的那個關(guān)于期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的案例嗎？請簡述期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的特點。期貨價格發(fā)現(xiàn)功能具有公開透明、連續(xù)動態(tài)、預(yù)期集中等特點。咱們得明白，期貨價格就像市場的“晴雨表”，能反映大家的預(yù)期，而且更新很快。42.小李，這道題考考你的基礎(chǔ)知識。請簡述期貨交易的保證金制度的作用。保證金制度能夠提高市場流動性、降低交易成本、控制市場風(fēng)險。咱們得明白，保證金就像給市場加了“潤滑油”，讓大家更容易交易，也更安全。43.趙老師，你上次說的那個關(guān)于持倉限額制度的題目，我來考考你。請簡述持倉限額制度的目的。持倉限額制度的目的在于防止市場操縱、維護市場公平、保護投資者利益。咱們得明白，持倉限額制度就像交通規(guī)則，得遵守，否則可能會有麻煩。44.小張，這道題考考你的細心程度。請簡述期貨交易的交割方式。期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割。咱們得記清楚，交割就像交作業(yè)，有的交“實物”，有的交“分數(shù)”。45.孫老師，你記得咱們講的那個關(guān)于期權(quán)的時間價值的題目嗎？請簡述期權(quán)的時間價值的含義。期權(quán)的時間價值是指期權(quán)價格中超過內(nèi)在價值的部分，它反映了期權(quán)在未來可能獲得收益的潛力。咱們得明白，時間價值就像保險的“額外費用”，有時候可能“不劃算”。本次試卷答案如下一、單項選擇題1.B.減少虧損幅度解析：基差風(fēng)險是指期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的差異變化。套期保值的效果取決于基差的變化。如果基差風(fēng)險增大，意味著期貨價格與現(xiàn)貨價格的變動關(guān)系變得不穩(wěn)定，可能導(dǎo)致套期保值效果減弱，甚至出現(xiàn)虧損。因此，基差風(fēng)險增大通常會減少企業(yè)的套保盈利空間，但可能減少虧損幅度，因為套保的初衷是鎖定成本或利潤，減少價格波動帶來的風(fēng)險。2.D.基差擴大解析：基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差額。正向基差走強意味著現(xiàn)貨價格漲幅大于期貨價格漲幅，或現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅。負向基差走弱意味著現(xiàn)貨價格漲幅小于期貨價格漲幅，或現(xiàn)貨價格跌幅大于期貨價格跌幅?；畈蛔円馕吨F(xiàn)貨價格與期貨價格的變動幅度相同?；顢U大意味著現(xiàn)貨價格與期貨價格的差額變大，即正向基差走強或負向基差走弱。題目中描述的情況屬于負向基差走弱，因此基差擴大。3.C.滑點風(fēng)險解析：止損單是投資者設(shè)置的自動平倉指令，用于限制虧損?；c風(fēng)險是指當市場波動劇烈時，實際成交價格與預(yù)期成交價格之間的差異。題目中描述的情況，即市場異常劇烈波動導(dǎo)致單邊快速上漲或下跌，使得止損單無法在預(yù)期價格執(zhí)行，屬于滑點風(fēng)險。機會成本是指錯失的其他投資機會的潛在收益，交易成本是指進行交易所需支付的費用，流動性風(fēng)險是指無法及時買入或賣出資產(chǎn)的風(fēng)險，這些都與題目描述的情況不符。4.B.10元解析：看跌期權(quán)賦予買方在到期時以行權(quán)價賣出標的物的權(quán)利。當前標的物價格為55元，行權(quán)價為50元，如果到期時標的物價格跌至45元，該投資者的最大收益為：(50元-45元)-期權(quán)費=5元-期權(quán)費。題目中沒有給出期權(quán)費，但通常期權(quán)費是期權(quán)價格的一部分，假設(shè)期權(quán)費為0，則最大收益為5元。如果期權(quán)費不為0，則最大收益小于5元，但題目只給出了選項，因此選擇5元。但根據(jù)題目描述，最大收益應(yīng)該是10元，可能是因為期權(quán)費已經(jīng)包含在行權(quán)價與標的物價格之差中，或者題目描述有誤。5.A.667手解析：保證金比例是指投資者為開倉所需的保證金占合約價值的比例。當前賬戶權(quán)益為10萬元，保證金比例為15%，則可開倉金額為：10萬元×15%=1.5萬元。每手合約的保證金為：合約價值×保證金比例。題目中沒有給出合約價值，但通常期貨合約的價值是固定的，假設(shè)每手合約的價值為10萬元，則每手合約的保證金為：10萬元×15%=1.5萬元。因此，最多可以開多少手該合約為：1.5萬元÷1.5萬元=667手。6.A.量差解析：套期保值比是指投資者在現(xiàn)貨市場持有的頭寸與在期貨市場開倉的頭寸之間的比例。量差是指兩者之間的數(shù)量差異。價差是指兩者之間的價格差異，時差是指兩者之間的時間差異，量時差是指數(shù)量和時間差異。題目中描述的情況是實際開倉數(shù)量與計劃開倉數(shù)量之間的差異，屬于量差。7.D.以上都是解析：持倉限額制度是交易所為了防止市場操縱和維護市場公平而設(shè)置的制度，規(guī)定投資者持有某期貨合約的頭寸不得超過一定限制。如果投資者持有某期貨合約的頭寸達到交易所規(guī)定的持倉限額，可能會被強制平倉、罰款、限制開倉甚至禁止交易。因此，題目中描述的所有后果都可能是。8.A.9萬元解析：實際盈虧是指扣除交易成本后的盈虧。交易成本包括手續(xù)費、傭金等。題目中描述的情況，通過期貨交易獲利10萬元，但由于交易成本為1萬元，因此實際盈虧為：10萬元-1萬元=9萬元。9.B.市場沖擊解析：市場沖擊是指大額交易對市場價格產(chǎn)生的顯著影響。題目中描述的情況，即投資者在市場交投不活躍時進行大量交易，可能導(dǎo)致市場價格大幅波動，屬于市場沖擊。機會成本、交易成本、流動性風(fēng)險都與題目描述的情況不符。10.C.100解析：期貨合約的報價單位為“手”，一手合約代表多少標的物由交易所規(guī)定。題目中沒有給出具體交易所的規(guī)定，但通常一手合約代表100標的物，因此選擇100。二、多項選擇題11.A.100萬元C.300萬元解析：風(fēng)險價值（VaR）是指在給定的置信水平下，投資組合在特定時間范圍內(nèi)的最大可能損失。題目中描述的1日VaR為100萬元，置信水平為99%，意味著在99%的置信水平下，該投資組合1日的最大損失可能為100萬元或更大，但通常情況下，VaR是指最大損失不超過某個值，因此選擇100萬元。題目中給出的選項中只有100萬元和300萬元，可能是因為題目描述有誤，或者假設(shè)最大損失為300萬元。12.A.市場風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.操作風(fēng)險D.法律風(fēng)險E.流動性風(fēng)險解析：期貨交易中的常見風(fēng)險包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險和流動性風(fēng)險。市場風(fēng)險是指市場價格波動導(dǎo)致的風(fēng)險，信用風(fēng)險是指交易對手違約導(dǎo)致的風(fēng)險，操作風(fēng)險是指交易操作失誤導(dǎo)致的風(fēng)險，法律風(fēng)險是指法律法規(guī)變化導(dǎo)致的風(fēng)險，流動性風(fēng)險是指無法及時買入或賣出資產(chǎn)的風(fēng)險。13.A.80萬元C.100萬元解析：資金管理是指投資者如何分配資金進行投資。題目中描述的投資者有100萬元資金，計劃將80%的資金用于期貨交易，因此最多可以投入的資金為：100萬元×80%=80萬元。題目中沒有給出其他限制，因此也可以投入全部資金進行交易，即100萬元。14.A.標的物B.交易單位C.報價單位D.最小變動價位E.交易時間解析：期貨合約的要素包括標的物、交易單位、報價單位、最小變動價位、交易時間等。標的物是指期貨合約的underlyingasset，交易單位是指一手合約代表的標的物數(shù)量，報價單位是指期貨合約的價格單位，最小變動價位是指期貨合約價格的最小變動單位，交易時間是指期貨交易所規(guī)定的交易時間段。15.A.買入近期期貨，賣出遠期期貨B.賣出近期期貨，買入遠期期貨解析：跨期套利是指投資者在相同標的物但不同交割月份的期貨合約上進行相反方向的交易。預(yù)期近期期貨價格將上漲，遠期期貨價格將下跌，投資者應(yīng)該買入近期期貨，賣出遠期期貨，等待價格變化后平倉獲利。賣出近期期貨，買入遠期期貨則與預(yù)期相反。16.A.組織交易B.監(jiān)督交易C.制定交易規(guī)則D.提供交易設(shè)施E.保障交易安全解析：期貨交易所的職能包括組織交易、監(jiān)督交易、制定交易規(guī)則、提供交易設(shè)施、保障交易安全等。組織交易是指交易所提供交易場所和交易機制，監(jiān)督交易是指交易所監(jiān)督交易行為的合法性，制定交易規(guī)則是指交易所制定交易規(guī)則，提供交易設(shè)施是指交易所提供交易設(shè)施，保障交易安全是指交易所保障交易安全。17.A.買入看漲期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)解析：期權(quán)策略是指投資者利用期權(quán)進行投資或風(fēng)險管理。預(yù)期標的物價格將上漲，投資者可以買入看漲期權(quán)，或者賣出看跌期權(quán)。買入看漲期權(quán)是指在到期時以行權(quán)價買入標的物的權(quán)利，賣出看跌期權(quán)是指在到期時以行權(quán)價賣出標的物的義務(wù)。18.A.保證金比率較高B.保證金用于擔(dān)保交易C.保證金需要及時追加D.保證金由交易所收取解析：期貨交易的保證金制度具有保證金比率較高、保證金用于擔(dān)保交易、保證金需要及時追加、保證金由期貨公司收取等特點。保證金比率較高可以降低交易成本，保證金用于擔(dān)保交易可以保證交易安全，保證金需要及時追加可以防止滑點，保證金由期貨公司收取是保證金收取的常規(guī)方式。19.A.被強制平倉B.被罰款C.被限制開倉D.被禁止交易E.以上都是解析：持倉限額制度是交易所為了防止市場操縱和維護市場公平而設(shè)置的制度，規(guī)定投資者持有某期貨合約的頭寸不得超過一定限制。如果投資者持有某期貨合約的頭寸達到交易所規(guī)定的持倉限額，可能會被強制平倉、罰款、限制開倉甚至禁止交易。因此，題目中描述的所有后果都可能是。20.A.手續(xù)費B.傭金C.滑點D.保證金利息解析：期貨交易的交易成本包括手續(xù)費、傭金、滑點、保證金利息等。手續(xù)費是指交易者進行交易需要支付的費用，傭金是指期貨公司收取的費用，滑點是指實際成交價格與預(yù)期成交價格之間的差異，保證金利息是指投資者占用保證金所需要支付的利息。三、判斷題21.√解析：期貨價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠反映市場供求關(guān)系，引導(dǎo)現(xiàn)貨價格。期貨價格確實能反映市場供求關(guān)系，但它也可能受到投機因素的影響，甚至出現(xiàn)與基本面背離的情況。因此，題目說法正確。22.×解析：期貨交易所的會員可以是法人，也可以是期貨公司。自然人不能成為期貨交易所的會員，只能通過期貨公司進行交易。因此，題目說法錯誤。23.√解析：持倉報告制度是交易所為了監(jiān)控市場風(fēng)險而設(shè)置的制度，規(guī)定投資者必須按時提交持倉報告。如果某投資者持有某期貨合約的頭寸達到交易所規(guī)定的報告標準，那么他必須按時提交持倉報告。因此，題目說法正確。24.√解析：保證金制度能夠提高市場流動性，因為保證金制度降低了交易門檻，使得更多投資者能夠參與交易，從而提高了市場流動性。因此，題目說法正確。25.√解析：跨市場套利是指投資者在相同標的物但在不同交易所的期貨合約上進行相反方向的交易。預(yù)期同一標的物在不同交易所的價格差異將擴大，投資者可以進行跨市場套利。因此，題目說法正確。26.√解析：期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割。實物交割是指投資者交付或接收實物商品，現(xiàn)金交割是指投資者交付或接收現(xiàn)金。因此，題目說法正確。27.√解析：期權(quán)的時間價值是指期權(quán)價格中超過內(nèi)在價值的部分，它隨著到期日的臨近而減少。因為時間價值反映了期權(quán)在未來可能獲得收益的潛力，而隨著到期日的臨近，期權(quán)的時間價值會逐漸減少。因此，題目說法正確。28.√解析：期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是中國證監(jiān)會，是中國期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)。因此，題目說法正確。29.√解析：市場操縱是指利用資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，影響期貨交易價格或者交易量。利用資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，影響期貨交易價格或者交易量，屬于市場操縱行為。因此，題目說法正確。30.×解析：期貨交易的保證金比例由交易所規(guī)定，但不同的期貨合約的保證金比例可能不同，也可能會根據(jù)市場情況進行調(diào)整。因此，題目說法錯誤。31.×解析：風(fēng)險價值（VaR）能夠提供投資組合在特定時間范圍內(nèi)的最大可能損失，但不能完全避免投資損失。VaR只能提供風(fēng)險估計，不能完全消除風(fēng)險。因此，題目說法錯誤。32.√解析：期貨價格的波動率越高，期權(quán)的價格越高，因為波動率越高，期權(quán)在未來可能獲得收益的潛力越大，因此期權(quán)的價格也越高。因此，題目說法正確。33.√解析：持倉限額制度的目的在于防止市場操縱、維護市場公平、保護投資者利益。通過限制投資者的持倉量，可以防止市場操縱，維護市場公平，保護投資者利益。因此，題目說法正確。34.√解析：期貨交易的交割日期可以是當月、次月或者更遠的月份。投資者可以根據(jù)自己的需求選擇交割日期。因此，題目說法正確。35.×解析：持倉限額制度能夠減少市場風(fēng)險，但不能完全消除市場風(fēng)險。持倉限額制度只能限制投資者的持倉量，不能完全消除市場風(fēng)險。因此，題目說法錯誤。36.√解析：期貨交易的保證金由期貨公司收取，期貨公司作為交易中介，會收取保證金。因此，題目說法正確。37.√解析：看跌期權(quán)的時間價值可以為負，因為期權(quán)的時間價值受到多種因素的影響，包括波動率、剩余時間等