教學(xué)案例集（教材外的補充案例）第9章操作風(fēng)險補充案例1：光大證券烏龍指事件【案例背景】光大證券烏龍指事件經(jīng)過（一）事件經(jīng)過光大證券烏龍指事件是滬深股市自開市以來因證券公司操作失誤引起的最大一次市場異動。其經(jīng)過大致如下：2013年8月16日，A股出現(xiàn)異常波動：11時05分上證指數(shù)出現(xiàn)大幅拉升，大盤在一分鐘內(nèi)漲幅超過5%，最高漲幅達5.62%，指數(shù)最高報2198.85點，盤中逼近2200點。多只權(quán)重股齊刷刷封上漲停，即便是游走于股市十幾年的老股民也未曾見過如此陣勢。午后開市，光大證券停牌，同時發(fā)布公告稱，光大證券策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨立的套利系統(tǒng)時出現(xiàn)問題，公司正在進行相關(guān)核查和處置工作。至此，此次指數(shù)異常波動被確認為光大證券"烏龍"所致。投資者在得知真相后，市場人氣渙散，指數(shù)逐級回落，至收盤，上證指數(shù)收跌0.64%。光大證券在8月16日所造成的"烏龍"源于投資策略部操作的量化投資ETF套利產(chǎn)品。由于自營的策略交易系統(tǒng)存在設(shè)計缺陷，在使用獨立套利系統(tǒng)時，訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)連續(xù)出現(xiàn)錯誤，連鎖觸發(fā)后生成巨額訂單，導(dǎo)致A股劇烈波動，幾十只權(quán)重股沖到漲停后回落，全天波及超過150只股票。整個事件累計申報買入234億元，實際成交72.7億元。該事件發(fā)生于8月16日午市收市前半小時左右，而光大證券并未及時公開確認烏龍指事件，直到14點左右才發(fā)布了簡單的提示性公告。在烏龍指事件發(fā)生之后、光大正式發(fā)布相關(guān)公告之前，光大證券已經(jīng)通過將因錯誤下單買入的股票申購成50ETF和180ETF在二級市場賣出，同時逐步賣出股指期貨空頭合約。（二）ETF套利ETF是交易所上市的開放式指數(shù)基金（ExchangeTradedFund），其管理的是一籃子股票組合，被動跟蹤指數(shù)成份股及權(quán)重，國內(nèi)ETF主要包括上證180、上證50、深證100等。ETF在二級市場進行買賣，交易的對象是基金的份額，且要符合國內(nèi)T+1制度。其在一級市場進行申贖，但門檻普遍較高，基本單位為100萬份，即通過買入股票申購ETF份額，或者贖回ETF份額得到股票。申贖和買賣相結(jié)合，實際上已經(jīng)突破了T+1的限制。就ETF而言，成份股所表現(xiàn)出的基金凈值與ETF市價是同一投資組合在一、二級不同市場的定價，因此存在套利空間。套利的具體方法如下：一是折價套利，即當(dāng)ETF市價小于凈值時，先買入ETF，再贖回ETF，得到一籃子股票，然后賣出一籃子股票；二是溢價套利，即當(dāng)ETF凈值小于市價時，買入一籃子股票，申購成ETF，然后賣出ETF?！景咐治觥吭蚍治觯ㄒ唬┯|發(fā)原因觸發(fā)原因是系統(tǒng)缺陷。策略投資部使用的套利策略系統(tǒng)出現(xiàn)問題，該系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分。核查中發(fā)現(xiàn)，訂單執(zhí)行系統(tǒng)針對高頻交易在市價委托時，對可用資金額度未能進行有效校驗控制，而訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷，會導(dǎo)致特定情況下生成預(yù)期外的訂單。訂單生成系統(tǒng)存在的缺陷導(dǎo)致在11時05分08秒之后的2秒內(nèi)，瞬間重復(fù)生成26082筆預(yù)期外的市價委托訂單；由于訂單執(zhí)行系統(tǒng)存在缺陷，上述預(yù)期外的巨量市價委托訂單被直接發(fā)送至交易所。問題出自系統(tǒng)的訂單重下功能，具體錯誤是：11時02分時，第三次180ETF套利下單，交易員發(fā)現(xiàn)有24只個股申報不成功，就想使用"重下"的新功能，于是程序員在旁邊指導(dǎo)操作，但該功能未經(jīng)實盤驗證，程序?qū)①I入24只成份股誤操作為買入24組180ETF成份股，結(jié)果生成巨量訂單。（二）深層次原因該策略投資部門系統(tǒng)完全獨立于公司其他系統(tǒng)，甚至未置于公司風(fēng)控系統(tǒng)監(jiān)控下，因此深層次原因是多級風(fēng)控體系都未發(fā)生作用：1.交易員級：有交易品種、開盤限額、止損限額三種風(fēng)控系統(tǒng)，后兩種都沒發(fā)揮作用。2.部門級：部門實盤限額2億元，當(dāng)日操作限額8000萬元，均未發(fā)揮作用。3.公司級：公司監(jiān)控系統(tǒng)沒有發(fā)現(xiàn)234億元巨額訂單，同時，或者動用了公司機制，其他部門的資金補充所需頭寸來完成訂單生成和執(zhí)行，或者根本沒有頭寸控制。4.交易所：上交所對股市異常波動沒有自動反應(yīng)機制，對券商資金越過權(quán)限的使用沒有風(fēng)控，對個股的瞬間波動沒有熔斷機制（上交所聲稱只能對賣出證券進行前端控制）。傳統(tǒng)證券交易中的風(fēng)控系統(tǒng)交易響應(yīng)最快以秒計，但也遠遠不能適應(yīng)高頻套利交易的要求。例如，本事件中每個下單指令生成時間為4.6毫秒，傳統(tǒng)IT技術(shù)開發(fā)的風(fēng)控系統(tǒng)存在巨大延遲，嚴(yán)重影響下單速度，這可能也是各環(huán)節(jié)風(fēng)控全部"被失效"的真實原因。

補充案例2：法國興業(yè)銀行巨虧事件【案例背景】法國興業(yè)銀行巨虧事件案例介紹法國興業(yè)銀行(SocieteGenerale)（簡稱法興銀行）成立于1864年拿破侖三世時期，是法國第二大銀行集團，在歐元區(qū)排名第四，堪稱法國金融業(yè)的重要支柱。作為一家綜合性金融機構(gòu)，法興銀行的業(yè)務(wù)范圍涵蓋傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)及投資銀行的衍生品交易業(yè)務(wù)，曾連續(xù)多年榮獲風(fēng)險防范最佳獎項，被全球金融界視為風(fēng)險管理的典范。然而，正是這樣一家以風(fēng)險控制著稱的老牌金融機構(gòu)，卻因一系列重大失誤，最終釀成了一場震驚全球的金融悲劇。事件的核心人物是熱羅姆·蓋維耶爾。2000年，年僅31歲的蓋維耶爾加入法興銀行，最初五年在銀行后臺管理部門工作，這段經(jīng)歷使他深入掌握了銀行風(fēng)險控制的流程和機制。2005年，他轉(zhuǎn)崗至前臺交易員崗位，由此開啟了其"魔鬼交易員"的職業(yè)生涯。蓋維耶爾進入前臺部門不久便開始進行小規(guī)模的越權(quán)交易。憑借在后臺部門積累的豐富經(jīng)驗和高超的計算機技術(shù)，他成功破解了同事的登錄密碼。通過精心設(shè)計的虛構(gòu)交易，他獲得了巨額資金的交易權(quán)限。由于其操作手法隱蔽，這些違規(guī)行為在兩年內(nèi)都未被銀行察覺。2007年初，他開始在歐洲期貨市場進行大規(guī)模的金融期貨交易，主要從事做空交易，初期市場走勢與其預(yù)期基本吻合。事后蓋維耶爾供認，在虧損發(fā)生前，其賬戶交易利潤已累計達到14億歐元，但為避免大規(guī)模盈利暴露其投機行為，他僅向銀行報告了5500萬歐元的盈利。僥幸的成功助長了蓋維耶爾的投機心理。從2008年開始，他在歐洲市場投入500億歐元巨資，開始大規(guī)模做多交易，豪賭市場上漲。他在未獲授權(quán)的情況下大量購入歐洲股指期貨，并設(shè)計了一個虛假的投資組合賬戶作為對沖賬戶，偽造了該賬戶的所有交易數(shù)據(jù)。這樣即使銀行發(fā)現(xiàn)其越權(quán)行為，他也可以憑借這個虛假對沖賬戶證明風(fēng)險已被對沖。然而，這次市場走勢與蓋維耶爾的預(yù)期完全背離，導(dǎo)致其持有的交易頭寸出現(xiàn)巨額虧損。面對虧損，他不僅未按銀行規(guī)定及時平倉止損，反而試圖掩蓋違規(guī)操作痕跡，通過虛假交易為即將到期的衍生品合約轉(zhuǎn)倉。截至2008年1月18日，蓋維耶爾的賬戶損失已接近20億歐元。2008年1月18日，法興銀行終于發(fā)現(xiàn)這些異常的大宗期貨交易，董事會立即成立專項調(diào)查小組。調(diào)查小組很快查明了事件全貌，確認了所有交易頭寸。法興銀行在隨后三天內(nèi)緊急清理了所有衍生品交易頭寸，以極低價格進行了大規(guī)模平倉操作。2008年1月24日全部平倉后，最終虧損額達49億歐元，約合71.6億美元。法國興業(yè)銀行巨虧案件的影響。（一）法興銀行損失慘重2008年1月25日，法國興業(yè)銀行發(fā)表聲明，就巨額銀行欺詐案向股東致歉。聲明指出，一名期貨交易員未經(jīng)授權(quán)利用銀行資金進行非法交易，給銀行造成至少49億歐元的重大損失。法國媒體同日報道，除已確認的49億歐元（約合71億美元）損失外，這名交易員熱羅姆·蓋維耶爾還試圖進行金額達數(shù)十億歐元的更大規(guī)模非法交易。突如其來的49億歐元損失令以風(fēng)險控制著稱的法興銀行及其業(yè)界震驚不已。這一損失幾乎"抹去"了該行在業(yè)績穩(wěn)定期的全年利潤。違規(guī)丑聞曝光后，法興銀行在巴黎證券交易所的股票于24日被臨時停牌，復(fù)牌后暴跌6%以上，最終在歐洲股市整體上漲的情況下收于75.81歐元，跌幅達4.14%。（二）法興銀行管理層的信用遭到根本破壞2008年1月25日，法國興業(yè)銀行首席執(zhí)行官丹尼爾·布東在法國各大報紙刊登整版道歉聲明。布東在道歉信中表示："我理解你們的失望和憤怒，當(dāng)前的情況確實令人無法接受。"然而，這一道歉未能挽回法興銀行的市場信譽。盡管通過緊急融資計劃并在政府及國際金融機構(gòu)的協(xié)助下度過了危機，但法興銀行的聲譽已遭受嚴(yán)重損害。穆迪將其信用評級從AA下調(diào)至AA-，這成為世界金融史上單筆涉案金額最大的欺詐案。（三）法興銀行被收購風(fēng)險增大據(jù)歐洲銀行業(yè)人士分析，法國興業(yè)銀行面臨被其他大型國際金融機構(gòu)收購的風(fēng)險顯著增加。業(yè)內(nèi)人士指出，法興銀行管理層的信用已遭到根本性破壞。為彌補交易員欺詐行為導(dǎo)致的重大損失，該行被迫緊急增發(fā)55億歐元股份，同時還需沖減20.5億歐元次級抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)。雖然市場動蕩可能讓潛在收購方有所顧慮，但競爭對手可能將此視為難得的收購機會。1995年，英國巴林銀行因交易員類似違規(guī)操作而最終被收購。鑒于法興銀行的損失金額是巴林銀行當(dāng)時損失額的4倍多，業(yè)界普遍認為其可能成為被收購或兼并的目標(biāo)?！景咐治觥糠▏d業(yè)銀行巨虧案件暴露出的問題（一）交易員對市場判斷有誤在法國興業(yè)銀行虧損事件中，交易員熱羅姆·蓋維耶爾在未經(jīng)授權(quán)的情況下，運用股指期貨對歐洲股市進行投機性操作，其對市場的錯誤判斷是導(dǎo)致虧損的直接原因。作為前臺交易員，蓋維耶爾的主要職責(zé)是通過發(fā)現(xiàn)衍生品買賣間的細微差價實現(xiàn)套利或?qū)_。就衍生工具而言，正常的對沖或套利操作本身的市場風(fēng)險極小。然而，蓋維耶爾在買入合約時并未進行有效對沖，而是通過虛設(shè)交易賬戶制造對沖假象，將操作演變?yōu)橥稒C交易。在投機交易前，他未按照科學(xué)的風(fēng)險計量程序?qū)W洲股指期貨市場走勢進行合理預(yù)測，僅憑主觀判斷盲目看漲市場。在未獲授權(quán)的情況下，他建立了500億歐元的歐洲股指期貨多頭倉位，利用職務(wù)便利和高超的計算機技術(shù)篡改公司財務(wù)賬目、虛設(shè)賬戶，進行大額股指期貨越權(quán)交易。即使在發(fā)現(xiàn)預(yù)測錯誤后，他仍未按銀行風(fēng)險監(jiān)控要求及時平倉，反而繼續(xù)試圖轉(zhuǎn)嫁交易，隱瞞越權(quán)操作，最終不僅自身觸犯法律受到制裁，還使銀行蒙受巨額損失。（二）內(nèi)部風(fēng)險控制存在漏洞事件發(fā)生后，前巴林銀行倒閉案始作俑者尼克·里森評論道："銀行體系根本沒有吸取教訓(xùn)，現(xiàn)在的銀行風(fēng)險管理制度與1995年巴林銀行倒閉時如出一轍。"法興銀行內(nèi)部的風(fēng)險控制漏洞才是事件發(fā)生的根本原因。首先，系統(tǒng)管理漏洞是重要因素之一。法興銀行的衍生品交易本應(yīng)經(jīng)過交易員所在的前臺部門、后臺清算部門和風(fēng)險管理部門，三個部門獨立運作形成相互制約的監(jiān)督機制。這需要滿足兩個基本條件：一是員工職責(zé)劃分清晰，杜絕一人多崗；二是銀行賬戶登錄系統(tǒng)定期更新。但法興銀行在這兩方面都存在嚴(yán)重缺陷：一方面，雖然表面上不存在一人多崗，但蓋維耶爾從后臺到前臺的工作經(jīng)歷使他熟悉每個監(jiān)控環(huán)節(jié)，實質(zhì)上等同于一人多崗；另一方面，銀行未定期更換衍生品交易賬戶的登錄密碼。這兩個漏洞被利用后，就如同知道保險柜密碼的人可以隨意取錢，發(fā)生舞弊虧損案也就不足為奇了。其次，內(nèi)部風(fēng)險管理意識松懈也是重要原因。法興銀行內(nèi)控環(huán)境惡化，重利潤輕風(fēng)險，導(dǎo)致從最高管理層到基層人員的風(fēng)險意識被投機沖動所弱化。據(jù)報道，在事件發(fā)生過程中，期貨交易所曾多次提醒法興銀行高層注意衍生品數(shù)量交易的異常，但都未引起足夠重視。銀行放松風(fēng)險警惕，最終釀成巨額虧損。（三）外部監(jiān)管缺失首先，從法國銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)的職能劃分來看，負責(zé)銀行業(yè)監(jiān)管的銀行稽查委員會對衍生品的監(jiān)管職責(zé)不明確，監(jiān)管力度不足。監(jiān)管機構(gòu)對衍生品每日交易數(shù)量缺乏嚴(yán)格限制，特別是對法興銀行這樣的大型銀行集團的衍生金融產(chǎn)品交易監(jiān)管明顯不足。其次，政府、中央銀行及各行業(yè)協(xié)會之間缺乏有效的信息互動機制，溝通不暢導(dǎo)致外部監(jiān)管存在盲區(qū)。最后，法國未能充分利用行業(yè)自律組織和社會監(jiān)督力量。一旦內(nèi)控失效，外部監(jiān)管也無法發(fā)揮作用，法興銀行的損失也就難以避免。參考文獻：謝非,趙宸元主編.金融風(fēng)險管理實務(wù)案例[M].經(jīng)濟管理出版社,2019.

補充案例3：中國銀行廣東開平支行巨額資金盜竊案【案例背景】（一）開平之劫2001年10月12日，對于廣大普通百姓而言，是一個再平常不過的日子，然而對于中國銀行來說，卻是一個非同尋常的日子。就在中國銀行將全國多達1040處電腦中心整合成一套系統(tǒng)——全國聯(lián)行資金清算系統(tǒng)的關(guān)鍵時刻，一樁令人難以置信的事件發(fā)生了。各分支機構(gòu)電腦中心匯總的賬目與總行聯(lián)行對賬單之間出現(xiàn)了高達4.83億美元的虧空。折合成人民幣，這一數(shù)字達到了驚人的40億元。如此巨大的金額讓工作人員難以置信，經(jīng)過反復(fù)核查，4.83億美元的虧空已是不爭的事實。很快，一個令人震驚卻又無法回避的嚴(yán)酷現(xiàn)實浮出水面——建國以來全國規(guī)模最大的銀行聯(lián)行資金盜竊案發(fā)生了。中國銀行迅速展開深入調(diào)查，最終將案發(fā)地鎖定在廣東省開平市。10月15日，時任中國銀行廣東省分行財會處處長的許超凡、兩名支行行長余振東和許國俊同時失蹤。這三人恰好自20世紀(jì)90年代起先后擔(dān)任過中國銀行開平支行的行長，而許國俊正是時任開平支行行長。進一步的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這三人的配偶和孩子早已逃至國外，許超凡、余振東和許國俊則途經(jīng)中國香港、加拿大潛逃至美國。至此，案件的發(fā)生地和犯罪嫌疑人真相大白，“開平之劫”終于爆發(fā)。由于案情重大、影響惡劣，中國公安部立即成立了“10.12專案組”，不惜一切代價追繳贓款、捉拿犯罪嫌疑人。2001年11月，中國公安部向國際刑警組織發(fā)出了對許超凡、余振東和許國俊的紅色通緝令。資金被盜當(dāng)時，中國銀行開平支行的總資產(chǎn)僅為100億元人民幣，40億元人民幣的巨額資金究竟是如何被盜走的？為何在一個縣級市的銀行支行，長達八年的時間里，如此巨額的資金被盜卻未被及時發(fā)現(xiàn)，甚至未對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟構(gòu)成威脅？要解答這一問題，必須從當(dāng)時各家銀行內(nèi)部的資金清算通道——“聯(lián)行資金清算系統(tǒng)”說起。聯(lián)行資金清算系統(tǒng)，指的是一家銀行內(nèi)部各分支機構(gòu)之間資金匯劃的內(nèi)部清算機制。例如，某客戶要將一筆資金從上海的中國銀行匯至廣州的中國銀行，上海和廣州的中國銀行內(nèi)部并不直接發(fā)生匯款行為，而是在雙方的資產(chǎn)負債表上登記各自匯出、匯入的資金數(shù)額，然后通過總行確認各分支行的業(yè)務(wù)關(guān)系，再對各分支行的匯差進行結(jié)算，最終反映在總行的賬目上總是平衡的。由于國內(nèi)各商業(yè)銀行的“聯(lián)行資金清算系統(tǒng)”彼此獨立，電腦系統(tǒng)并未實現(xiàn)大集中，行與行之間的資金清算存在一個匯差確認的時間差，即銀行之間的劃匯行為即時發(fā)生，但對原始憑證的確認卻需要較長時間才能完成。在這種情況下，支行盜用聯(lián)行資金導(dǎo)致聯(lián)行科目賬目不平衡時，支行完全可以通過打時間差進行掩蓋，此時的資金稱為在途資金。正是由于資金匯劃和總行確認之間存在時間差，許超凡等人得以將聯(lián)行資金轉(zhuǎn)移出去，將虧空反映為對總行聯(lián)行系統(tǒng)的欠款。形象地說，許超凡等人在中國銀行總行縱橫交錯的資金清算管道中接了一條“抽血管”，巨額資金從總行資金流轉(zhuǎn)的大動脈中流入了個人囊中。由于聯(lián)行資金并非本地銀行的資金，許超凡等人自1993年開始作案，在長達八年的時間里，竊取了中國銀行4.83億美元，而中國銀行開平支行表面上卻毫發(fā)無損，業(yè)內(nèi)人士也毫無察覺。廣東省江門市中級人民法院對余振東的起訴書稱，許超凡、余振東和許國俊三人自1993年起，利用職務(wù)便利及中國銀行聯(lián)行資金清算系統(tǒng)管理上的漏洞，大肆侵吞銀行資金，數(shù)額特別巨大，影響極其惡劣，給國家造成了巨額損失。許超凡、余振東和許國俊三人于1991年在香港共同出資10萬元注冊成立了香港潭江實業(yè)公司，1993年又成立了香港友協(xié)貿(mào)易有限公司。這兩家私人公司成為他們洗錢和再投資的基本平臺。檢察機關(guān)的調(diào)查表明，1993年至2001年間，許超凡、余振東和許國俊三人利用職務(wù)便利，無視國家法規(guī)和銀行管理規(guī)定，擅自修改銀行賬目，利用聯(lián)行資金違規(guī)發(fā)放貸款，挪用銀行資金進行非法投資，并通過非貿(mào)易手段和地下錢莊將巨額資金轉(zhuǎn)移至國外私人賬戶。2001年11月，中國公安部通過國際刑警組織發(fā)出紅色通緝令，請求美國就該案向中國提供司法協(xié)助。2002年12月19日，余振東在洛杉磯被捕，涉嫌罪名包括“非法入境、非法移民及洗錢”。2003年，美國內(nèi)華達州法院判處余振東144個月監(jiān)禁。在此期間，中國公安部門一直與美國進行談判，余振東與內(nèi)華達州聯(lián)邦檢察官達成認罪協(xié)議，案件被移送到中國廣東省檢察院。2003年5月6日，廣東省檢察院以涉嫌貪污罪對余振東、許超凡、許國俊三人立案偵查。2003年9月，美國將沒收的贓款355萬美元全部返還中方。2004年4月16日，余振東被押解回國。2004年9月，許國俊、許超凡在美國相繼落網(wǎng)。2005年1月3日，余振東案由廣東省檢察院偵查終結(jié)，由江門市檢察院向江門市中級人民法院提起公訴，指控余振東涉嫌貪污罪、挪用公款罪。2006年1月31日，美國司法部門以簽證欺詐、洗錢、非法入境等15項罪名，對許超凡、許國俊及其親屬共5人提起訴訟。2006年3月31日，廣東省江門市中級人民法院一審判決：以貪污罪、挪用公款罪等數(shù)罪并罰，判處余振東有期徒刑12年，并處沒收個人財產(chǎn)100萬元。余振東是首例被押解回國接受審判的外逃罪犯，為中國與其他國家在司法領(lǐng)域的國際合作提供了借鑒。據(jù)英國廣播公司（BBC）中文網(wǎng)報道，2008年8月29日，美國拉斯維加斯地區(qū)法庭裁定，許超凡、許國俊及其妻子余英怡和鄺婉芳合謀詐騙、洗錢及轉(zhuǎn)運盜竊錢款等罪名成立。2009年5月6日，美國拉斯維加斯地方法院以詐騙、洗錢、跨國轉(zhuǎn)運盜竊錢款、偽造護照和簽證等罪名，分別判處許超凡和許國俊25年和22年監(jiān)禁，兩人的妻子分別獲刑8年。法官還判處4名被告在刑滿釋放后必須接受3年監(jiān)管，并勒令退還4.8億多美元的涉案贓款（《新民晚報》，2009年5月7日）?！景咐治觥扛鶕?jù)案例背景，中國銀行開平支行巨額資金盜竊案是新中國成立以來最大的金融腐敗案，暴露了操作風(fēng)險、道德風(fēng)險和法律風(fēng)險等主要金融風(fēng)險。1.操作風(fēng)險中國銀行開平支行資金盜竊案是一起典型的商業(yè)銀行操作風(fēng)險損失案例。隨著新巴塞爾資本協(xié)議將操作風(fēng)險納入風(fēng)險管理框架，操作風(fēng)險已成為全球銀行業(yè)風(fēng)險管理的重要研究領(lǐng)域。本案例中，中國銀行開平支行暴露了巨大的操作風(fēng)險。2003年，巴塞爾委員會公布的新資本協(xié)議（第三稿）將操作風(fēng)險界定為：由于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險。該界定包括法律風(fēng)險，但不包括策略風(fēng)險和聲譽風(fēng)險。根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議對操作風(fēng)險的界定，中行開平支行巨額資金盜竊案屬于內(nèi)部欺詐和執(zhí)行、交割及流程管理不善導(dǎo)致的損失事件。中國銀行開平支行之所以暴露出嚴(yán)重的操作風(fēng)險，主要原因有：第一，內(nèi)部業(yè)務(wù)流程存在嚴(yán)重缺陷，內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)。本案中，三位主要涉案人員利用銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)流程及管理流程的缺陷，輕松將巨額資金轉(zhuǎn)入個人腰包。調(diào)查表明，一位曾在許超凡、余振東和許國俊三任行長手下工作的前開平中行員工回憶，自1995年夏天起，許超凡、余振東等人時常讓員工晚上加班修改資料，從貸款余額到公章、簽名等全部修改。他們發(fā)動了包括財會部、結(jié)匯部、信貸部在內(nèi)的絕大多數(shù)員工，每晚分組加班。在長達八年的時間里，中國銀行總行和廣東省分行的管理者竟未及時發(fā)現(xiàn)，其內(nèi)部管理制度的漏洞不可謂不大。更令人震驚的是，1995年國家外匯管理局在全國開展外匯管理大檢查時，中國銀行發(fā)布文件禁止下屬各行進行外匯買賣，而此時開平支行的外匯買賣已處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)。起訴書稱，為掩人耳目，1995年5月31日和6月1日，許超凡、余振東和許國俊三人密謀后，決定修改賬目，由時任開平中行會計股股長的許國俊偽造了四份聯(lián)行貸方報單，報單總金額分別為20892.406267萬美元和29187.80萬馬克，用該報單作為“9041直轄外幣往來”科目的借方傳票輸入會計系統(tǒng)，同時將之前積壓的聯(lián)行借方報單全部核銷入賬。此舉居然騙過了中國銀行內(nèi)部的外匯檢查，讓他們順利躲過一劫。這四份偽造的貸方報單，意味著開平支行在聯(lián)行科目下多出了數(shù)億美元的“來賬”，不僅掩蓋了此前被挪用的聯(lián)行資金差額，還為此后繼續(xù)盜取聯(lián)行資金“預(yù)留”了空間。第二，中國銀行開平支行存在人力資源風(fēng)險。許超凡、余振東和許國俊三任中行開平支行行長合謀盜竊聯(lián)行資金，在近10年的時間里竟未被發(fā)現(xiàn)，且許超凡在此期間還得到提拔，余振東和許國俊均由許超凡一手任命。為侵占銀行資金，他們不惜讓妻子采用假離婚、假結(jié)婚的手段逃至國外，騙取美國合法居民資格。三人在幾年時間里做出如此多的違法行為，當(dāng)?shù)刂鞴懿块T竟未察覺，不能不說是用人失策。在中國銀行綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)未集中之前，財務(wù)核對通常由基層行自行進行，因此作為行長的許超凡等人只需控制聯(lián)行對賬環(huán)節(jié)和人員，便可長期隱瞞不法行為。2001年，中國銀行實施綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)大集中，各基層行零散、獨立的信息系統(tǒng)逐步集中到省行或大區(qū)行的數(shù)據(jù)中心，基層行的聯(lián)行對賬工作統(tǒng)一由系統(tǒng)自動完成，開平支行的問題才浮出水面。為逃避法律制裁，許超凡、余振東等主要案犯依照事先計劃潛逃國外，既增加了案件偵破難度，又使國有資產(chǎn)流失國外，嚴(yán)重損害了中國的國際形象。通過增強信息系統(tǒng)的對賬控制功能，將原來分散、獨立的手工聯(lián)行對賬工作轉(zhuǎn)為由“聯(lián)行資金清算系統(tǒng)”自動完成，變更了銀行的業(yè)務(wù)流程，大幅降低了手工對賬的差錯，有效控制了業(yè)務(wù)流程操作風(fēng)險。因此，案發(fā)前銀行存在的極大系統(tǒng)缺陷，使得這些人得以猖狂作案。對于銀行的重要崗位，選拔人才時應(yīng)更加注重道德品行，選拔自身素質(zhì)過硬的人才擔(dān)任行長等重任。2.道德風(fēng)險道德風(fēng)險是指在經(jīng)濟活動中，經(jīng)濟合同簽訂后，交易雙方由于信息不對稱而產(chǎn)生的對委托人的不利狀況。道德風(fēng)險起源于保險行業(yè)，原意是指投保人與保險公司簽訂保險合同后，投保人為自身利益具有增大保險公司風(fēng)險的動機。例如，投保財產(chǎn)保險后，投保人可能降低對財產(chǎn)的關(guān)注或防范措施，從而將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給保險公司。本案例中的道德風(fēng)險主要表現(xiàn)在政府與銀行主要經(jīng)營管理人員之間的委托-代理關(guān)系。我國國有銀行業(yè)的委托-代理鏈條較長，國有銀行的經(jīng)營管理人員由政府任命和調(diào)配，基層銀行的管理人員通常由上級銀行任命或指定。對四大國有商業(yè)銀行而言，管理人員的個人收入未與銀行經(jīng)營業(yè)績掛鉤，銀行經(jīng)營好壞對個人無任何影響。從經(jīng)營結(jié)果看，國有銀行幾乎沒有破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險，經(jīng)營成果屬于國家，經(jīng)營虧損由國家買單。更有甚者，銀行管理人員因腐敗行為引發(fā)的資產(chǎn)流失也由國家買單。國有商業(yè)銀行的這種治理機制為管理人員的道德風(fēng)險提供了溫床。道德風(fēng)險的產(chǎn)生還與銀行內(nèi)部控制環(huán)節(jié)薄弱和外部監(jiān)管缺失有關(guān)。中國銀行開平支行的三位行長利用職務(wù)便利及銀行內(nèi)部控制缺陷和外部監(jiān)管不到位，貪圖自身利益，蓄意侵占國家資金，給國家和人民造成了巨大損失。3.法律風(fēng)險現(xiàn)代經(jīng)濟是市場經(jīng)濟、信用經(jīng)濟，更是法制經(jīng)濟。商業(yè)銀行作為市場經(jīng)濟活動的主要參與者，更應(yīng)關(guān)注法律風(fēng)險。新巴塞爾資本協(xié)議首次將法律風(fēng)險列入金融風(fēng)險防范范圍。巴塞爾協(xié)議將法律風(fēng)險定義為：合約不具有法律效力或未準(zhǔn)確訴諸于文件。關(guān)于金融法律風(fēng)險，有專家學(xué)者認為，金融法規(guī)缺位或?qū)Ψ蓷l文的歧義產(chǎn)生誤解、執(zhí)行不力、規(guī)定不詳細等原因?qū)е聼o法執(zhí)行雙邊合約，造成金融機構(gòu)的損失；形形色色的金融犯罪及不道德行為對金融資產(chǎn)安全構(gòu)成極大威脅；金融活動參與者違反法律法規(guī)將受到法律制裁，遭遇法律風(fēng)險。如果金融機構(gòu)涉嫌違反法律法規(guī)，將受到法律制裁，導(dǎo)致經(jīng)濟或名譽損失，失去客戶信任，業(yè)務(wù)量和經(jīng)營成果受損，最終影響其生存和可持續(xù)發(fā)展。本案例中，中國銀行開平支行在經(jīng)營過程中存在過度違法違規(guī)行為，面臨較大法律風(fēng)險。其違規(guī)經(jīng)營主要包括：①違規(guī)發(fā)放貸款。起訴書稱，1993年10月，開平中行違規(guī)將700萬美元的省轄聯(lián)行資金貸給開平當(dāng)?shù)刈畲笃髽I(yè)——開平滌綸廠，而按照中國銀行規(guī)定，開平中行作為縣級支行僅有100萬美元的貸款審批權(quán)。此外，開平中行將開平滌綸廠的賬戶作為資金賬外經(jīng)營平臺，成為洗錢通道。②違規(guī)挪用銀行資金用于股票投資。許超凡、余振東和許國俊三人盜用的聯(lián)行資金，除填補原挪用資金黑洞外，還違規(guī)挪用銀行資金用于股票投資。警方查明，1998年至1999年，三人挪用中國銀行聯(lián)行“9172轄內(nèi)科目”資金8736萬元，用于購買開平春暉（000976）向戰(zhàn)略投資者配售的公眾流通股共1000萬股，用去款項8680萬元。檢察機關(guān)調(diào)查還表明，三人通過香港私人公司和地下錢莊將盜得資金直接匯往境外。③許超凡、余振東和許國俊惡意修改銀行業(yè)務(wù)交易憑證，違反了銀行交易憑證必須以客觀真實交易為依據(jù)的法律規(guī)定?！撅L(fēng)險成因分析】中國銀行業(yè)近年來頻頻發(fā)生大案要案，經(jīng)濟領(lǐng)域違法違規(guī)案件多發(fā)生在金融行業(yè)，而銀行業(yè)又是金融業(yè)違法案件的高發(fā)領(lǐng)域。銀行業(yè)風(fēng)險損失事件往往具有領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)犯罪、數(shù)額大、危險大、挽回損失難等特征。廣東開平中行資金盜竊案不僅具有以上特征，更以同一地區(qū)、同一金融機構(gòu)、作案時間長達八年、前后三任行長接連發(fā)生腐敗大案等特點引人注目。探究此案的原因及風(fēng)險成因，主要有以下幾點：（1）銀行經(jīng)營管理體制存在巨大缺陷。盡管經(jīng)過二十多年市場化改革，我國國有商業(yè)銀行仍缺乏有效的經(jīng)營約束機制和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。從資金上看，它們均為國有全資或控股公司，以政府出資和國有企業(yè)出資為主。從人事上看，銀行主要經(jīng)營管理人員由政府任命或調(diào)配，并參照行政級別管理。從經(jīng)營后果上看，國有商業(yè)銀行幾乎沒有破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險，無論是正常經(jīng)營虧損還是因銀行管理人員腐敗引發(fā)的不良資產(chǎn)，最終或用經(jīng)營利潤沖銷，或由政府用公共財政埋單。這種體制模式看似市場經(jīng)濟體制，實為計劃經(jīng)濟體制，特別是人事管理制度，各級銀行主要領(lǐng)導(dǎo)幾乎均由總行或政府直接任命，缺乏約束激勵機制。如本案中的三位行長，根本不把銀行經(jīng)營效益作為管理目標(biāo)，享受高級管理人員地位和報酬，一手遮天，大肆侵吞國有資產(chǎn)。表面上是職業(yè)道德問題，實為銀行經(jīng)營管理體制問題。在這種體制下，銀行高管人員的道德風(fēng)險難以控制。（2）銀行內(nèi)部管理混亂、外部監(jiān)督流于形式，操作風(fēng)險防范措施嚴(yán)重缺乏。本案例反映出犯案者之所以得逞，是由于銀行內(nèi)部存在諸多管理漏洞及金融監(jiān)督流于形式。首先，在長達數(shù)年的時間里，許國俊、余振東等三人通過簡單操作頻繁將中行聯(lián)行資金轉(zhuǎn)入個人腰包，而銀行內(nèi)部有關(guān)部門未對那些賬戶進行認真審查、檢查、對賬，直到新的聯(lián)行資金清算系統(tǒng)成立才真正發(fā)現(xiàn)問題，充分說明銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)流程、人員流程存在極大問題。其次，金融監(jiān)管分為內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管，缺乏內(nèi)部監(jiān)管為內(nèi)部人員犯案提供了便利條件。從中行開平支行案來看，雖然開平支行有內(nèi)部監(jiān)督制度，但由于許國俊、余振東等人的欺騙和隱瞞，內(nèi)部監(jiān)管實際流于形式；至于外部監(jiān)管，更是徒有虛名。多數(shù)主管部門對下級行的監(jiān)督往往停留在聽匯報、樹典型的宣傳造勢上，外部監(jiān)管不到位，缺乏扎實的業(yè)務(wù)檢查和技術(shù)層面的審查。（3）銀行疏于對員工的思想道德教育。在金融業(yè)競爭日益激烈的情況下，銀行對員工的業(yè)務(wù)培養(yǎng)抓得越來越緊，要求也越來越高，這無可厚非。但只注重業(yè)務(wù)素質(zhì)而忽視思想道德品質(zhì)的提高則有失偏頗。中行開平案的三名主犯在金錢誘惑下，心理失衡，長期聯(lián)手蓄意侵吞國有資產(chǎn)，最終釀成惡果。為防止金融企業(yè)內(nèi)部職工的惡意欺詐，首先應(yīng)完善銀行內(nèi)部規(guī)章制度，并將各項制度落到實處，嚴(yán)格執(zhí)行；其次，應(yīng)加強對銀行職工的思想道德教育，幫助他們樹立正確的人生觀、職業(yè)觀、道德觀、金錢觀，調(diào)整心態(tài)，抵御金錢誘惑。此外，對銀行高管人員應(yīng)實行定期輪崗制度和帶薪休假制度，以防范操作風(fēng)險和道德風(fēng)險。參考文獻：劉桂榮.中外金融風(fēng)險管理實例剖析[M].華東理工大學(xué)出版社,2009.第10章其他風(fēng)險補充案例1：冰島金融危機（國家風(fēng)險）【案例背景】華爾街金融海嘯與冰島金融危機（一）2008年華爾街的金融海嘯2007-2008年，由美國次貸危機引發(fā)的百年一遇的華爾街金融海嘯，導(dǎo)致華爾街4萬多人失業(yè)，華爾街排名前五的投資銀行中的三家：貝爾斯登、雷曼兄弟和美林，黯然退出了歷史舞臺，而高盛和摩根士丹利則轉(zhuǎn)型為傳統(tǒng)的商業(yè)銀行。華爾街五大國際投資銀行或倒閉或轉(zhuǎn)型，投資銀行這一名詞，已從資本市場的歷史舞臺退出。今后，人們只能在歷史文獻或詞典中見到“投資銀行”這一名詞。金融海嘯導(dǎo)致全球各國失業(yè)率普遍上升，金融業(yè)受到的沖擊尤為嚴(yán)重。2009年2月23日，國際勞工組織發(fā)布報告稱，2007年8月至2009年2月12日期間，全球金融行業(yè)公開宣布的裁員人數(shù)已超過32.5萬人。報告指出，實際情況比估計的更為嚴(yán)重，隨著全球經(jīng)濟進一步衰退，金融機構(gòu)資產(chǎn)繼續(xù)受損，金融行業(yè)裁員幅度將進一步加大。持續(xù)困擾華爾街一年多的美國次貸危機迅速蔓延至全球。歐洲各主要國家，如英國、德國、法國的金融市場紛紛動蕩不安。受雷曼兄弟銀行破產(chǎn)、美林證券被收購及美國國際集團(AIG)評級下調(diào)的影響，2008年9月15日，全球股市遭遇“黑色星期一”。紐約股市遭遇恐慌性拋售，道瓊斯指數(shù)重挫504點，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)下跌近5%，創(chuàng)2001年9月11日恐怖襲擊以來的最大單日跌幅。倫敦《金融時報》100指數(shù)以5204.20點收盤，比前一交易日下跌212.50點，跌幅高達3.92%，創(chuàng)2008年1月21日以來的最大單日跌幅。巴黎CAC40股指全天最大跌幅一度接近6%。德國股市DAX指數(shù)大跌2.74%，達到近兩年間的最低點，再現(xiàn)“黑色星期一”。此外，拉美地區(qū)的金融市場也呈現(xiàn)劇烈動蕩，2008年9月15日，巴西圣保羅股市和阿根廷布宜諾斯艾利斯股市的主要股指跌幅均超過5%。墨西哥城股市的IPC指數(shù)和秘魯利馬股市的IGBVL指數(shù)當(dāng)天也分別下跌了3.79%和2.42%。亞太地區(qū)的韓國、日本和新加坡股市開盤即遭重挫。2008年9月16日，韓國股市開盤暴跌，主管部門緊急啟動暫停交易程序，尾盤，韓國股市綜合指數(shù)以1387.75點報收，跌幅達6.10%。東京股市遭遇“黑色星期二”，日經(jīng)225股指下跌605.04點，創(chuàng)下2005年7月8日以來的最低水平。澳大利亞股市9月16日跌至近兩年的最低水平。新加坡股市9月16日在大量拋盤的壓力下，繼續(xù)下跌1.01%，海峽時報指數(shù)報收2461.43點，跌25.12點；香港金融股全線下挫。就在全球股市跌聲一片、國際金融市場動蕩不安、世界各國密切關(guān)注金融風(fēng)暴將如何影響歐美大國之時，一個位于極地邊緣的“世外桃源”般的小國家——冰島卻拉響了更為刺耳的警報。2008年10月6日，冰島總理吉爾·哈爾德在電視上發(fā)表講話：“同胞們……，如果某個時刻需要冰島舉國站在一起面對逆境展現(xiàn)堅毅，那么現(xiàn)在就是這一時刻。我號召所有人一起來保衛(wèi)我們每個人生命中最重要的東西，保護那些將挺過現(xiàn)在開始的風(fēng)暴存活下來的價值觀念……，我們都需要發(fā)現(xiàn)一種內(nèi)在的勇氣來展望未來?！?。因此，以冰島人的樂觀、堅毅和團結(jié)為武器，我們將安然渡過風(fēng)暴。”總理的講話表明，冰島已陷入嚴(yán)重危機，作為一個國家，冰島可能面臨破產(chǎn)。在冰島陷入經(jīng)濟金融危機之時，65歲的總統(tǒng)奧拉維爾·拉格納·格里姆松因心臟病發(fā)作住院治療。一時間，世界輿論嘩然。冰島成為本次金融海嘯中第一個撞擊冰山而面臨破產(chǎn)邊緣的國家。此后，世界各地多個國家因受金融海嘯沖擊，面臨國家破產(chǎn)的威脅，如巴基斯坦被標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)降債信級別為CCC+，顯示巴基斯坦已瀕臨破產(chǎn)邊緣。還有巴西、烏克蘭、哈薩克斯坦、阿根廷以及波羅的海沿岸等國也到了國家破產(chǎn)的邊緣。2008年10月20日，俄羅斯、法國、巴西、羅馬尼亞、芬蘭和美國紛紛向各自的銀行體系注入流動性，加入救市行列，以確保本國金融體系穩(wěn)定，維持經(jīng)濟正常運行。2008年12月9日，冰島國民銀行向美國紐約南區(qū)破產(chǎn)法庭遞交破產(chǎn)保護申請，破產(chǎn)法庭指定比亞爾納松為負責(zé)國民銀行重組的助理。2008年11月下旬，克伊普辛銀行和格里特尼爾銀行相繼在美國申請破產(chǎn)保護。至此，冰島三大銀行無一幸存。由于冰島是最先受到本輪金融海嘯沖擊的國家，本案例將以冰島為例，分析國家金融風(fēng)險產(chǎn)生的原因及防范措施。（二）冰島概況冰島(TheRepublicofIceland)是北大西洋中的一個島國，位于格陵蘭島和英國中間，面積10.3萬平方公里，人口32萬，70%的冰島人居住在首都雷克雅未克。冰島遠離歐洲大陸，是歐洲第二大島嶼。在地理概念上，冰島被視為北歐五國之一。當(dāng)今的冰島已是一個高度發(fā)展的發(fā)達國家，擁有世界排名前列的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值及世界排名第一的人類發(fā)展指數(shù)。目前，冰島是聯(lián)合國、北大西洋公約組織、歐洲自由貿(mào)易聯(lián)盟、歐洲經(jīng)濟區(qū)、北歐理事會及經(jīng)濟合作與發(fā)展組織的會員國。只是，冰島至今還未加入歐洲聯(lián)盟。冰島是歐洲最西部的國家，位于北大西洋中部，靠近北極圈，冰川面積占8000平方公里，海岸線長約4970公里。全國境內(nèi)75%是海拔400~800米的高原，其中12.5%的地區(qū)被冰川覆蓋。冰島有100多座火山，其中活火山20多座，是世界活火山活動頻繁的地區(qū)之一，因此，冰島是世界上地?zé)豳Y源最豐富的國家，全國共有200多個地?zé)釁^(qū)，俗稱“地?zé)嶂畤薄?006年12月3日，中國與冰島合資的陜西綠源地?zé)崮茉撮_發(fā)有限公司在陜西省咸陽市正式成立。冰島幾乎整個國家都建立在火山巖石上，大部分土地不能開墾，沒有農(nóng)業(yè)，沒有森林、鐵路和大城市，是世界溫泉最多的國家。冰島屬寒溫帶海洋性氣候，氣候變化無常，因受墨西哥灣暖流影響，較同緯度的其他地方溫和。夏季日照長，冬季日照極短。秋季和冬初可見極光。冰島素有“火山島”、“霧島”、“冰封的土地”、“冰與火之島”之稱。從歷史上看，1814年之前，冰島是挪威國王的殖民地，后來又成為丹麥的附屬國。1874年，丹麥政府給予冰島有限的自權(quán)。1918年，冰島在內(nèi)政方面進一步取得了保護國的獨立和主權(quán)地位，丹麥在外交和國防方面仍保留權(quán)力。1940年，納粹德國在二戰(zhàn)期間占領(lǐng)了冰島和丹麥。1941年，冰島又被美國人占領(lǐng)。1944年6月17日，冰島宣告獨立，成立了冰島共和國。冰島的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)較為單一，主要建立在對自然資源和海洋漁業(yè)資源、水力、地?zé)豳Y源與草地的開發(fā)利用上，冰島經(jīng)濟對外貿(mào)易的依存度較高。2000年，冰島的對外貿(mào)易總額達到44.57億美元。進口商品主要是運輸工具、生產(chǎn)資料和消費品等，出口商品主要是漁產(chǎn)品、鋁錠、硅鐵、農(nóng)產(chǎn)品和毛紡織品等。冰島同100多個國家和地區(qū)有貿(mào)易往來，其中與歐洲經(jīng)濟區(qū)的貿(mào)易額約占70%左右，主要貿(mào)易伙伴國是德國、英國、美國、荷蘭、挪威、丹麥、日本和瑞典等國家。冰島的海洋漁業(yè)資源非常豐富，漁業(yè)提供冰島60%的出口收入，95%的國民收入。過去十年的大部分時間里，冰島都是歐洲經(jīng)濟增長最快的國家之一，“最具經(jīng)濟進取性”；人均國民收入在經(jīng)濟合作及發(fā)展組織中名列前茅，是“世界最富裕”的國家之一。2005年，冰島人均GDP達到54975美元，位居世界第三；人均壽命達到了81.15歲，是世界上第二長壽的國家。冰島的福利制度十分完善，高等教育全部免收學(xué)費，國民醫(yī)療費用幾乎政府全包，失業(yè)率接近零。持續(xù)失業(yè)3個月以上的工人可從政府領(lǐng)取每月不超過13.6萬冰島克朗的救濟金，冰島人不必為醫(yī)療、教育、失業(yè)和養(yǎng)老發(fā)愁，老百姓根本不需要存款，是全球最幸福的國家、“最和平的國家”。2006年，冰島GDP為11417億冰島克朗（約181億美元)，GDP年增長2.6%，人均GDP突破6萬美元，達到60370美元。據(jù)英國BBC新聞2006年4月14日報道，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)的調(diào)查表明，寬頻上網(wǎng)服務(wù)普及率最高的是冰島，為26.7%、其次依次是韓國25.4%，荷蘭25.3%，丹麥25%，瑞士23.1%。2007年，聯(lián)合國評定冰島是“最適宜居住的國家”。（三）冰島的金融危機冰島是本次金融危機中遭受沖擊最嚴(yán)重的發(fā)達國家之一。2008年10月6日，總理吉爾·哈爾德通過電視講話，對全體國民發(fā)出警報：“同胞們，這是一個真真切切的危險。在最糟的情況下，冰島的國民經(jīng)濟將和銀行一同卷進漩渦，結(jié)果會是國家的破產(chǎn)?！彪S后，總理吉爾·哈爾德給國民提出建議：“重回老本行：到海里去捕魚?！贝伺e表明，冰島遭遇了該國歷史上前所未有的金融災(zāi)難，已到了整個國家行將破產(chǎn)的地步，引起世界各國一陣不小的恐慌，特別是與冰島有密切金融關(guān)系的歐洲國家，如英國、德國等。冰島金融危機的發(fā)生和發(fā)展可追溯到2007年下半年。2007年下半年，冰島的經(jīng)濟已呈現(xiàn)出弱勢發(fā)展的態(tài)勢，冰島克朗開始一路走低，隨之而來的通貨膨脹逐步削弱了冰島人的消費能力。受美國次貸危機的影響，美國國內(nèi)的金融市場信貸緊縮，在金融高度全球化的今天，國際金融市場流動性驟降，世界各大銀行開始采取謹慎貸款政策，資金流動性大大降低，銀行業(yè)不僅難以在國際金融市場上籌集到資金，而且籌資成本也大幅度提高。2008年3月底，冰島三大銀行在國際市場上的信譽度大大降低，冰島銀行業(yè)賴以生存的短期借款突然枯竭，銀行幾乎無法籌集到短期資金，很多投資企業(yè)面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險。到2008年5月，冰島央行為了緩解銀行體系短期流動性的困境，與瑞典、挪威和丹麥的央行達成互換協(xié)議，用冰島克朗從瑞典、挪威和丹麥的央行最多可換回5億歐元的應(yīng)急資金。9月，美國次貸危機驟然升級，冰島的銀行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，多家銀行瀕臨破產(chǎn)。受華爾街金融風(fēng)暴的影響，冰島股市暴跌，冰島克朗大幅貶值，銀行倒閉潮一觸即發(fā)。9月29日，冰島政府以6億歐元的價格收購了國內(nèi)第三大銀行Glitnir（格利特尼爾）75%的股份。一周后，冰島第二大銀行Landsbanki的控制權(quán)已歸屬到冰島金融監(jiān)管局。10月9日，冰島第一大銀行Kaupthing也被收歸國有，政府宣布暫停股市交易，以防島內(nèi)發(fā)生更大的金融恐慌。至此，冰島政府已全面接管銀行業(yè)，并將全面掌控，以確保國家及儲戶的資產(chǎn)安全。冰島政府在接管銀行的同時，從10月9日開始，采取臨時性匯率固定政策，希望將冰島克朗綁定美元，以穩(wěn)定冰島克朗，同時限制外匯流出。開始時，每個賬戶每天只能取出相當(dāng)于5萬冰島克朗的外匯，10月14日之后，政府對外匯流出增加了雙重限制，必須持有護照同時出示飛機票，才能取出5萬冰島克朗。休市三天后的冰島股市，10月14日開盤后隨即暴跌，跌幅深達77%，創(chuàng)歷史最大跌幅。政府接管銀行后，中止了冰島銀行數(shù)十萬海外儲戶的取款服務(wù)，引起了多國政府及其儲戶的強烈不滿，并引發(fā)外交危機，其中，受影響最大的是英國。英國有數(shù)十萬個人儲戶，存款至少24億英鎊，約合41億美元，英國還有近百個地方政府和民間組織在冰島銀行有儲蓄或投資業(yè)務(wù)，總額近10億英鎊。此外，還涉及英國的地方市政委員會、大學(xué)、醫(yī)院，甚至警察局。為了保護英國儲戶的存款，首相布朗根據(jù)2001年頒發(fā)的相關(guān)反恐安全法案，凍結(jié)了冰島Landsbanki銀行和Kaupthing銀行在英國分支機構(gòu)的資產(chǎn)，并且宣布冰島政府破產(chǎn)，起訴冰島政府，要求冰島政府賠償英國儲戶200億英鎊。英國財政大臣戴里德說，英國將向冰島第二大銀行Landsbanki附屬網(wǎng)上銀行公司Icesave的英國儲戶提供存款保障。德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局同時宣布凍結(jié)冰島最大銀行Kaupthing在德國的所有業(yè)務(wù)，德國大約有3.08萬客戶在這家銀行擁有賬戶。冰島國家金融危機發(fā)生后，冰島央行為了避免金融體系的崩潰，于10月8日試圖維持131冰島克朗兌換1歐元的固定匯率制。10月13日，股市恢復(fù)交易后匯率大跌，政府宣布放棄冰島克朗的固定匯率。至15日，冰島克朗兌換歐元的匯率大跌至146.07克朗兌換1歐元。冰島央行同時宣布將基準(zhǔn)利率由原來的15.5%下調(diào)至12%。10月29日，冰島央行又將基準(zhǔn)利率從12%大幅度上調(diào)600個基點，至18%，為七年來的最高點。冰島克朗作為世界上單位規(guī)模最小的獨立貨幣已崩潰：按照冰島央行11月18日的牌價，1歐元可以兌換177冰島克朗。幾百年來，冰島的主要經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)一直是海洋漁業(yè)，冰島是世界上人均捕魚量最高的國家之一。冰島的國民經(jīng)濟是建立在漁業(yè)經(jīng)濟基礎(chǔ)之上的，單一的經(jīng)濟發(fā)展模式使冰島的對外依賴性很大。冰島還曾因為漁業(yè)海洋生物資源同周邊國家發(fā)生過數(shù)次沖突，其中就包括和英國之間發(fā)生的著名的“鱈魚戰(zhàn)爭”。近年來，由于對重工業(yè)的大量投資，冰島的經(jīng)濟形式逐漸多樣化，煉鋁業(yè)發(fā)展起來，經(jīng)濟領(lǐng)域也不斷進行自由化和私有化。如果冰島人民一直從事海洋漁業(yè)，并且利用自己的自然資源優(yōu)勢發(fā)展經(jīng)濟，冰島就不可能面臨今天的金融危機。漁業(yè)曾經(jīng)讓冰島這個國家自給自足數(shù)百年。20世紀(jì)90年代開始，冰島人認為依靠捕魚業(yè)是不可能令國家富有的，要大力發(fā)展金融業(yè)。冰島人開始撂下漁網(wǎng)，脫下捕魚裝，換上西裝革履，在金融的海洋中劈波斬浪，積累起財富。20世紀(jì)90年代中期開始，冰島的股票市場異常繁榮，刺激了銀行業(yè)的快速發(fā)展。2005年，冰島股票市值占GDP的比重已高達111.86%，而荷蘭只有99.37%,瑞典99.16%，丹麥59.29%，位居北歐各國前列。冰島政府于2000年宣布取消金融管制，放棄了對銀行體系的監(jiān)管，銀行業(yè)開始了混業(yè)經(jīng)營、全球化擴張、并進行多領(lǐng)域投資，政府的行為間接縱容了銀行業(yè)不負責(zé)任的投機行為。在放松銀行管制和私有化以后，冰島銀行體系的資產(chǎn)規(guī)模在借貸融資推動下大幅度增長，利用開放寬松的國際金融環(huán)境、高利率吸引海外存款，再把這些借來的錢投入到高收益的金融項目，如用于購買高收益、高風(fēng)險的金融衍生產(chǎn)品，或投資高收益的長期資產(chǎn)，期望在全球資本流動增值鏈中獲取高收益?？梢哉f，冰島銀行業(yè)的發(fā)展壯大走了一條“借錢生錢”的道路，不僅面臨高風(fēng)險而且背負著大量外債。最嚴(yán)重時，冰島銀行體系的總外債規(guī)模竟然高達全國國內(nèi)生產(chǎn)總值的12倍，外債總額高達1000億歐元，而冰島央行的流動資產(chǎn)卻只有40億歐元。銀行業(yè)已達到“富可敵國”的地步，一旦銀行業(yè)出現(xiàn)問題，依據(jù)冰島較小的經(jīng)濟體，政府想救也沒法救，只好馬上宣布“國家即將面臨破產(chǎn)”。早在2006年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽信用評級公司就已開始調(diào)低冰島銀行的信譽評級，因為當(dāng)時的冰島已債臺高筑、以銀行為代表的虛擬經(jīng)濟占國民生產(chǎn)總值的比例過高等潛在問題已暴露。2008年10月30日，冰島總理說，金融危機給冰島帶來的損失總額將達到1.1萬億冰島克朗（約合94億美元)，相當(dāng)于這個國家2007年國內(nèi)生產(chǎn)總值的85%,2009年冰島的政府赤字預(yù)計將達到全國經(jīng)濟總量的109%。換言之，2009年冰島人全年的GDP總值還不夠為危機后的政府赤字抵債。目前，冰島實際上已是一個破產(chǎn)國家。2008年10月25日，數(shù)千名民眾在首都舉行示威游行，至11月15日，民眾已連續(xù)七個周末舉行請愿活動，請愿的民眾多達6000余人。據(jù)《冰島晨報》報道，民眾請愿的人數(shù)和場面可以與獲得2008北京奧運會亞軍的冰島手球隊凱旋時相媲美。人們的不滿在上升，要求總理哈爾德和央行行長奧德森下臺，指責(zé)他們要為未能阻止冰島的金融體系崩潰而承擔(dān)責(zé)任。他們要求提前選舉，選出新的政府領(lǐng)導(dǎo)全國人民渡過難關(guān)。金融危機發(fā)生后，冰島政府積極尋求各方的貸款援助，總理哈爾德與商務(wù)部長會見媒體，表示將向俄羅斯尋求緊急貸款40億歐元，以渡過金融危機難關(guān)。由于各種原因，這項貸款方案最終不了了之，不得已，冰島政府只好向國際貨幣基金組織IMF尋求援助。2008年10月24日，冰島政府與國際貨幣基金組織達成一項總額大約為20億美元的“全面金融穩(wěn)定計劃”，這是自1976年以來，IMF首次向西方發(fā)達國家提供金融援助。冰島透露了雙方的合作計劃包括：IMF將為冰島制訂長期持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟政策和恢復(fù)冰島經(jīng)濟的可行性計劃，同時取消現(xiàn)有金融法規(guī)，并進行深刻分析與總結(jié)。根據(jù)冰島與IMF達成的協(xié)議，冰島將在歐洲經(jīng)濟區(qū)法律框架下同意賠償有關(guān)歐盟各國儲戶每戶上限21000歐元的損失。相應(yīng)地，冰島可以自由處置其國外一度被凍結(jié)的資產(chǎn)。10月27日，北歐的瑞典、丹麥、挪威和芬蘭等國的領(lǐng)導(dǎo)人在芬蘭首都赫爾辛基舉行會晤，決定成立一個專項援助小組，以幫助冰島戰(zhàn)勝金融危機。11月7日，歐盟答應(yīng)借給冰島一筆貸款，總額為20億美元，歐盟委員會表示，貸款將會在IMF與冰島之間達成的框架協(xié)議下進行。11月8日，冰島總理吉爾·哈爾德表示：金融危機的沖擊，將使冰島經(jīng)濟倒退5年，冰島2009年的國內(nèi)生產(chǎn)總值可能下降10%。盡管有IMF20億美元的貸款援助，冰島至少還需要40億美元才可以渡過難關(guān)，避免國家破產(chǎn)的厄運。值得注意的是，冰島接受的援助貸款都附有苛刻的條件，將外部金融控制強加給冰島，嚴(yán)重侵犯冰島來之不易的主權(quán)獨立。對于大多數(shù)冰島人來說，這場金融災(zāi)難不僅使他們的財富一夜之間急劇縮水，也使他們債臺高筑。冰島人借貸消費成風(fēng)，他們身處一個高福利的國家，從來不需要存款為生老病死做準(zhǔn)備。冰島寬松的金融制度，使得人們很容易申請到100%的抵押貸款。過去十年間，冰島首都的郊區(qū)面積擴大了近三分之一，新建小區(qū)的入住者多數(shù)是首次買房者。年輕夫婦住進了新建的房屋，多數(shù)年輕夫婦使用宜家提供的最好、最豪華的居家用品裝飾房間，許多家庭擁有兩輛豪華汽車，這些多數(shù)是100%抵押貸款購買的。在本國利率高、外匯利率低時，冰島人申請外匯貸款，支撐消費。過去五年，在金融信貸和地產(chǎn)投資推動下，冰島平均每戶家庭的財富增長了45%。冰島還是世界上唯一一個把貸款與通貨膨脹聯(lián)系起來，對貸款進行指數(shù)化計算的國家。如果某人從銀行借款100冰島克朗，通貨膨脹上漲5%，銀行除了計算利息外，到年底就把債務(wù)增加到105冰島克朗?！景咐治觥勘鶏u遭遇金融海嘯沖擊的原因冰島遭遇金融海嘯沖擊的主要原因包括以下幾個方面：第一，政府制定的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策不符合冰島的現(xiàn)實狀況。冰島為北大西洋中的迷你國家，自然資源并不豐富，以傳統(tǒng)的漁業(yè)為主，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)比較單一，實體經(jīng)濟規(guī)模較小。多少世紀(jì)以來，漁業(yè)一直是冰島的主要經(jīng)濟支柱。20世紀(jì)90年代以來，冰島人發(fā)現(xiàn)可以從金融業(yè)獲取巨額財富，因此，以銀行業(yè)為主的虛擬經(jīng)濟成為了冰島人致富的希望。政府制定了大力發(fā)展金融業(yè)的經(jīng)濟政策，夢想成為金融強國，以至于金融業(yè)在國民經(jīng)濟中過于龐大，虛擬經(jīng)濟脫離了實體經(jīng)濟。金融業(yè)不再是為實體經(jīng)濟服務(wù)，而是成為投機的工具。2009年，冰島的金融化體系占國民經(jīng)濟的比重為25.9%，而傳統(tǒng)的漁業(yè)及相關(guān)加工業(yè)僅占國民經(jīng)濟的5.90%。金融危機發(fā)生后，總理哈爾德表示，該國需要幾年的時間才能走出危機的陰影。他說：“我們從這次經(jīng)歷中得到的教訓(xùn)是，小國試圖引領(lǐng)國際銀行業(yè)是不明智的?！北鶏u這次成為最先受到金融海嘯沖擊的國家，印證了“小國辦不了大金融”的事實。第二，政府放棄了對銀行業(yè)的監(jiān)督管理。2000年，冰島政府宣布取消金融管制，放棄了對銀行系統(tǒng)的監(jiān)督管理，冰島銀行業(yè)從此走上了急速擴張之路。冰島銀行的擴張之路就是不停的“借債”之路。銀行先是利用高利率發(fā)行債券或吸收海外存款，以獲得原始資本；之后，銀行將一部分錢用于支持國內(nèi)消費和投資，將另一部分錢用于購買高收益的國外債券、股票和金融衍生品。銀行投資幾乎遍布全世界。在世界金融市場流動性充足的時候，每當(dāng)一筆債務(wù)到期時，銀行總是能輕而易舉地從別處借來資金補上窟窿，借新債還舊債，以維持銀行業(yè)的快速發(fā)展。在金融市場一片繁榮的20年里，冰島銀行業(yè)的冒險行為竟然為國家積累了巨額財富。冰島央行對銀行業(yè)近乎過度的擴張行徑不予以制止，并不是他們不懂得其中的風(fēng)險，而是他們堅信：冰島的經(jīng)濟永遠一切向好，冰島的房產(chǎn)是要升值的。正是銀行這種“借債發(fā)財”的金融理念，為“國家破產(chǎn)”埋下了禍根。第三，銀行業(yè)的盲目擴張。銀行破產(chǎn)是此次冰島金融危機的導(dǎo)火索。2008年10月7-9日，冰島最大的三家銀行：Kaupthing銀行、Landsbanki國家銀行和格利特尼爾銀行先后被金融監(jiān)管局接管，導(dǎo)致冰島陷入國家破產(chǎn)的邊緣。在政府放松對銀行業(yè)的管制和銀行實行私有化后，冰島的銀行業(yè)實施了積極擴張的發(fā)展戰(zhàn)略。近十多年來，冰島的銀行業(yè)超常規(guī)發(fā)展，截至2008年6月30日，冰島三家大銀行的資產(chǎn)規(guī)模總計達到14.4萬億冰島克朗，約合1280億美元，而銀行外債超過1380億美元。但是，2007年冰島的國內(nèi)生產(chǎn)總值僅為193.7億美元，銀行債務(wù)總額已經(jīng)是冰島國內(nèi)生產(chǎn)總值的12倍之多。國際金融銀行業(yè)占國民經(jīng)濟總量的2/3之多，以冰島較小的實體經(jīng)濟，是承擔(dān)不了如此巨額債務(wù)的，冰島不得不為銀行業(yè)的過度擴張付出代價。面臨國家破產(chǎn)的冰島，老百姓的生活水平和生活質(zhì)量直線下降，民眾怨聲載道，游行示威表示抗議，警民沖突不斷。按照多年的慣例，2008年12月31日晚，總理要主持召開會議，數(shù)百名手持火炬的示威者闖入總理哈爾德和政要官員正在舉行會議的酒店，而且試圖進入會議的拍攝地點追打總理，要求總理下臺，提前舉行大選。示威者與警察發(fā)生沖突，造成一名警察受傷。從2009年1月20日開始，冰島民眾的游行示威活動不斷升級。20日，數(shù)千名冰島民眾發(fā)起了大規(guī)模的示威活動，民眾包圍了議會大廈；21日，示威者在政府大樓外包圍了總理哈爾德的轎車，并向轎車投擲瓶、罐和雞蛋，遭到了警察和總理保鏢的驅(qū)趕；22日，冰島民眾發(fā)生了更大規(guī)模的示威，與警察發(fā)生了暴力沖突，警方動用了催淚彈來驅(qū)散示威者，據(jù)說這是冰島警方50年來首次使用催淚彈來控制民眾。受國際金融危機的影響，冰島的金融體系嚴(yán)重動蕩，三家大銀行全部被收歸國有，冰島克朗大幅貶值，失業(yè)率、通貨膨脹率大幅上升。示威民眾和反對黨對政府處理金融危機的表現(xiàn)感到不滿，強烈要求總理哈爾德和其他高級官員辭職，并且要求總理哈爾德革職冰島央行行長達維茲·奧德松。奧德松擔(dān)任冰島銀行行長已長達13年，民眾認為他對冰島目前遭受的嚴(yán)重金融危機負有不可推卸的責(zé)任。1月23日，總理哈爾德宣布將在2009年的5月9日提前舉行議會大選（按規(guī)定下屆議會選舉應(yīng)該在2011年舉行）。1月25日，冰島商務(wù)部部長西于爾茲宣布辭職，成為自冰島金融危機開始以來下臺的第一位政府部長。1月26日，冰島總理哈爾德宣布，由于聯(lián)合執(zhí)政的獨立黨與社會民主黨聯(lián)盟未能就繼續(xù)執(zhí)政的問題達成一致意見，他領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)合政府不得不辭職，而且由于他本人的健康原因，將不再尋求連任。哈爾德在官方網(wǎng)站發(fā)表的聲明中寫道：“我無法排除病情在更長遠的未來會惡化的可能性，鑒于我的病情所帶來的未知數(shù)，我決定不尋求連任?！?009年1月30日，冰島新聯(lián)合政府政黨支持66歲的社會事務(wù)部部長西于爾扎多蒂擔(dān)任過渡政府總理，直至5月舉行大選。2009年4月26日，據(jù)冰島選舉委員會26日公布的初步統(tǒng)計結(jié)果，過渡政府總理西于爾扎多蒂領(lǐng)導(dǎo)的社會民主聯(lián)盟與聯(lián)合執(zhí)政的左翼綠色運動組織獲得的選票大幅度增加。過渡政府獲議會選舉勝利，西于爾扎多蒂就任冰島政府新總理。新總理及其領(lǐng)導(dǎo)的社會民主聯(lián)盟上臺后，積極主張冰島加入歐盟。西于爾扎多蒂認為，加入歐盟將有助于冰島盡快恢復(fù)經(jīng)濟穩(wěn)定，重樹國家形象，增加外國投資者信心。政府于2009年5月25日向議會遞交了申請加入歐盟的提案。7月16日，冰島議會以33票贊成，28票反對和2票棄權(quán)的結(jié)果批準(zhǔn)政府啟動加入歐盟的談判程序。7月17日冰島正式向歐盟遞交入盟申請，表明了政府恢復(fù)經(jīng)濟的決心。參考文獻：劉桂榮.中外金融風(fēng)險管理實例剖析[M].華東理工大學(xué)出版社,2009.

補充案例2：市場傳言引發(fā)的聲譽風(fēng)險處置（聲譽風(fēng)險）【案例背景】某日中午，一位客戶前往A銀行網(wǎng)點提取20萬元現(xiàn)金，因未提前預(yù)約，銀行柜員予以拒絕。隨后，“A銀行即將倒閉”的謠言在坊間迅速傳播。當(dāng)日下午2點，提款人群開始在該行某分理處聚集，高峰時達數(shù)百人，分理處迅速向上級匯報。傍晚，該行董事長攜帶大量現(xiàn)金趕赴分理處。盡管如此，儲戶仍未散去，兌付工作一直持續(xù)到次日凌晨3點才結(jié)束。據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)日該行共有4家網(wǎng)點遭遇擠兌，取款人數(shù)達1200多人。當(dāng)晚，媒體開始報道此事，報道關(guān)注點集中在事件發(fā)展?fàn)顩r、現(xiàn)場情況、產(chǎn)生原因以及A銀行、政府、儲戶三者的態(tài)度。這些報道雖客觀中性，但在當(dāng)時多家擔(dān)保公司負責(zé)人跑路、民間借貸資金鏈斷裂、儲戶對資金安全風(fēng)聲鶴唳的輿論背景下，實際上加深了民眾的恐慌，許多在外學(xué)習(xí)、打工的人也打電話催促親友提款。特別是當(dāng)晚某網(wǎng)絡(luò)媒體首發(fā)的文章《A銀行被傳倒閉引擠兌》，被迅速轉(zhuǎn)載1000多次，相關(guān)微博達到7000多條，引爆了輿情。坊間以訛傳訛，次日A銀行情況緊急，19家網(wǎng)點遭遇擠兌，取款人數(shù)達8000多人。第三日，仍有22家網(wǎng)點近8000人辦理取款。第二日和第三日，國內(nèi)主流網(wǎng)絡(luò)媒體、財經(jīng)媒體、都市媒體和部分外媒對此事給予了全面報道和分析。有媒體指出：一句簡單的傳言，能發(fā)酵為擠兌事件，背后是因為當(dāng)?shù)厥敲耖g借貸的重災(zāi)區(qū)，民間金融亂象叢生，金融生態(tài)脆弱而敏感，幾年來多次發(fā)生擔(dān)保公司跑路、互助社擠兌事件，老百姓損失巨大。一家知名境外金融媒體發(fā)表文章稱：在始于中國一家地方銀行的擠兌事件開始出現(xiàn)蔓延苗頭后，當(dāng)?shù)毓賳T不得不采取緊急措施平息儲戶的恐慌情緒。過去數(shù)天里，數(shù)百名儲戶爭相從該銀行提取現(xiàn)金。擠兌事件顯示中國金融系統(tǒng)正面對日益嚴(yán)峻的壓力。不過，這次擠兌仍只是一起局部事件。第三日下午，事態(tài)逐漸平息，當(dāng)晚，散布“謠言”的蔡某被刑事拘留。自第五日起，謠言得到徹底澄清，輿情開始回落，逐漸消解。據(jù)統(tǒng)計，受此次擠兌事件影響，3日內(nèi)該行存款余額比事發(fā)前日下降9億元。本案件聲譽風(fēng)險處置流程。（1）迅速反應(yīng)，一線處理事件發(fā)生后，該行迅速反應(yīng)，A銀行董事長攜帶大量現(xiàn)金趕赴分理處，向取款的儲戶澄清事實，穩(wěn)定客戶信心。同時，迅速將情況向監(jiān)管部門和政府部門匯報，尋求多方支持。（2）尋求支持，協(xié)同應(yīng)對為應(yīng)對此次擠兌，各方積極協(xié)作。次日，央行開通綠色通道保證資金送達。第三日，該縣縣長發(fā)布電視講話，表態(tài)將確保儲戶利益不受影響，鄉(xiāng)鎮(zhèn)政府領(lǐng)導(dǎo)也到現(xiàn)場呼吁民眾勿輕信謠言，當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局和中國銀行業(yè)協(xié)會也公開發(fā)表聲明，稱該行經(jīng)營狀況良好，不存在破產(chǎn)倒閉風(fēng)險。公安機關(guān)迅速行動，將散布謠言的蔡某刑事拘留。(3)引導(dǎo)輿論，第三方發(fā)聲第三日中午，中國銀行業(yè)協(xié)會出面，在官網(wǎng)發(fā)表《關(guān)于個別銀行發(fā)生集中支取存款事件的有關(guān)聲明》，表達對該行的信任與支持，并協(xié)同近20家媒體開展深度解讀，迅速澄清事實、還原真相、引導(dǎo)輿論。第四日，A銀行開始在媒體上展開輿論引導(dǎo)，邀請專家、公眾人物正面評價。同時，社會各界陸續(xù)對農(nóng)村金融、民間借貸的問題進行反思，討論如何夯實脆弱的民間金融基礎(chǔ)，梳理事件始末，并針對某些節(jié)點發(fā)表相應(yīng)評論?！景咐治觥柯曌u風(fēng)險是一種次生風(fēng)險，其核心特點在于擴散性和持續(xù)性：將小事放大，甚至無中生有，對涉事主體形成擴大化、持續(xù)性的傷害。其中，謠言導(dǎo)致的聲譽風(fēng)險事件最為典型，也最為考驗商業(yè)銀行的應(yīng)對能力和管理水平。本案例中，一句惡意中傷的謠言就引發(fā)公眾恐慌，導(dǎo)致A銀行存款蒸發(fā)9億元，損失慘痛。作為商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)深刻分析該事件發(fā)生的原因和背景，汲取其中的經(jīng)驗教訓(xùn)，避免重蹈覆轍。在A銀行擠兌事件中，各方統(tǒng)一協(xié)調(diào)，快速扭轉(zhuǎn)了擠兌事件負面影響持續(xù)擴散局面，有力回擊了造謠者對銀行業(yè)的污蔑，有效維護了銀行業(yè)的行業(yè)聲譽和整體穩(wěn)定。該事件的產(chǎn)生、發(fā)展和影響值得深刻反思，以下幾點經(jīng)驗教訓(xùn)可供參考：一是要加強輿情排查，及時預(yù)警。平時要高度關(guān)注輿論環(huán)境的新變化、新動向，聯(lián)系本行實際，找出聲譽風(fēng)險隱患并及時預(yù)警。聲譽風(fēng)險事件的發(fā)生有其客觀規(guī)律：年關(guān)前后，是資金鏈斷裂和電信詐騙引發(fā)的聲譽風(fēng)險事件的高發(fā)期；重陽節(jié)前后，是柜臺延伸服務(wù)引發(fā)的聲譽風(fēng)險事件的高危時點；涉及商業(yè)銀行的新政策頒布生效后，該政策的執(zhí)行情況就要高度注意；調(diào)整個人客戶中間業(yè)務(wù)收費標(biāo)準(zhǔn)時，都市類媒體往往高度關(guān)注。中國銀監(jiān)會印發(fā)的《商業(yè)銀行聲譽風(fēng)險管理指引》第五條明確指出，商業(yè)銀行應(yīng)開展聲譽風(fēng)險排查，定期分析聲譽風(fēng)險和聲譽事件的發(fā)生因素和傳導(dǎo)途徑。在本次擠兌事件發(fā)生前夕，當(dāng)?shù)亟鹑谏鷳B(tài)惡化、民間借貸案高發(fā)、老板跑路頻繁、部分非法金融機構(gòu)倒閉造成的輿論環(huán)境就應(yīng)該引起當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行的高度注意，提前做好資金兌付類突發(fā)事件的應(yīng)對預(yù)案和媒體備答口徑，及早防范、源頭化解。二是要及時借助權(quán)威第三方之力“增信”。西方政治學(xué)有個“塔西佗陷阱”定律，即某一組織失去公信力時，無論說真話還是假話，做好事還是壞事，都會被認為是說假話、做壞事?！八髻⑾葳濉钡拇嬖冢瑢?dǎo)致聲譽風(fēng)險事件發(fā)生時，無論商業(yè)銀行是否認還是坦承，均難獲公眾信任，此時，得到監(jiān)管部門、行業(yè)組織、司法機關(guān)和專家學(xué)者等權(quán)威第三方的支持來為自己“增信”至關(guān)重要，《商業(yè)銀行聲譽風(fēng)險管理指引》第五條也指出商業(yè)銀行應(yīng)及時澄清虛假信息。擠兌發(fā)生初期，A銀行迅速向當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)報告，由監(jiān)管機構(gòu)提供擔(dān)保，調(diào)集現(xiàn)金，并派人員到現(xiàn)場配合銀行宣傳，使得該行的現(xiàn)場宣傳更加可信。中國銀行業(yè)協(xié)會的聲明也為事件的成功化解提供了有力支持。三是要以實際行動堅定客戶信心。聲譽風(fēng)險事件化解的前提是事件本身的成功解決和輿情的有效應(yīng)對。本次擠兌事件應(yīng)對過程中，在營業(yè)大廳柜臺上，始終碼放大量現(xiàn)金，營業(yè)網(wǎng)點門前也停放運鈔車補充現(xiàn)鈔，網(wǎng)點推遲營業(yè)結(jié)束時間，保證客戶能夠按意愿支取。該行高層、鎮(zhèn)政府負責(zé)人在一線反復(fù)向公眾宣傳不要傳謠信謠。各種措施都在向客戶傳遞信息和信心：A銀行沒有問題，謠言不可信。四是要先情后理，尋找與客戶的情感共通點。涉及個人客戶的聲譽風(fēng)險事件的應(yīng)對，特別要注意客戶情緒的安撫，要善于打感情牌。例如，在勸離年紀(jì)比較大的顧客時，將連續(xù)奮戰(zhàn)的年輕柜員比作顧客的晚輩，尋求顧客的同情和理解；為保證所有客戶都能取到錢，除了延長營業(yè)時間外，正在休假期間的員工也返崗加班；組織部分在創(chuàng)業(yè)初期階段得到該行貸款支持的客戶在網(wǎng)點現(xiàn)身說法，存入大量存款表明信心。《商業(yè)銀行聲譽風(fēng)險管理指引》第六條指出，商業(yè)銀行應(yīng)積極穩(wěn)妥應(yīng)對聲譽事件，其中，對重大聲譽事件，相關(guān)處置措施至少應(yīng)包括按照適時適度、公開透明、有序開放、有效管理的原則對外發(fā)布相關(guān)信息。在此次擠兌事件應(yīng)對過程中，有些教訓(xùn)也應(yīng)引起重視：聲譽風(fēng)險事件應(yīng)對準(zhǔn)備不足，擠兌發(fā)生的第4天才開始著手輿情引導(dǎo)；缺乏系統(tǒng)和制度化的媒體輿情預(yù)案，缺乏正面宣傳的引導(dǎo)；對媒體運用不足，沒有直接與網(wǎng)民對話和宣傳的新媒體平臺等。參考文獻：中國銀行業(yè)協(xié)會聲譽風(fēng)險管理專業(yè)委員會編著.中國銀行業(yè)聲譽風(fēng)險管理理論與實務(wù)[M].中國金融出版社,2018.

補充案例3：媒體誤判引發(fā)的聲譽風(fēng)險處置（聲譽風(fēng)險）【案例背景】某日上午，某權(quán)威主流電視臺報道E銀行廣東省分行存在一項“隱秘、似乎見不得光”的業(yè)務(wù)——“××通”業(yè)務(wù)。報道稱，該業(yè)務(wù)利用銀行境外分支機構(gòu)實現(xiàn)超額換匯，突破了我國個人每年5萬美元換匯上限的管制，幫助客戶轉(zhuǎn)移境內(nèi)人民幣資產(chǎn)，甚至“打通資金外流通道”，并與移民中介勾結(jié)，涉嫌“造假洗錢”，類似“地下錢莊”。隨后，網(wǎng)絡(luò)媒體迅速跟進傳播，輿論嘩然。E銀行A股、H股股價均出現(xiàn)不同程度下跌。有市場人士認為，此事是導(dǎo)致港股大跌300多點的元兇，也是拖累A股午后跳水的誘因。收盤兩小時后，E銀行總行在其官方網(wǎng)站及微博發(fā)布聲明，稱該電視臺“報道與事實有出入、理解上有偏差”，并強調(diào)該項業(yè)務(wù)已“向有關(guān)監(jiān)管部門匯報”。然而，不到半小時后，該聲明被刪除。當(dāng)晚約九時，E銀行總行官方網(wǎng)站及微博再次發(fā)布聲明，刪除了“某電視臺”字眼，將“向有關(guān)監(jiān)管部門匯報”改為“報備”，并將“報送監(jiān)管業(yè)務(wù)系統(tǒng)”改為“輸入監(jiān)管業(yè)務(wù)系統(tǒng)”。稍后，E銀行在A股、H股發(fā)布澄清公告。當(dāng)晚，電視臺報道中的兩位出鏡專家學(xué)者之一在其微信群發(fā)表公開聲明，譴責(zé)記者做法“有違基本職業(yè)素養(yǎng)”，報道“脫離語境斷章取義”，并表示“金融業(yè)務(wù)是否涉及違背監(jiān)管要求甚或有罪，某電視臺或?qū)W者無權(quán)冒充法官先驗判定”。該聲明在微信上廣泛傳播。次日凌晨，一家主流財經(jīng)紙媒就E銀行對澄清聲明進行修改一事予以報道。次日上午，電視臺報道中的另一位專家在其新浪認證微博發(fā)表聲明，稱“從未對‘××通’及其他任何銀行外匯業(yè)務(wù)接受采訪或進行討論”，“在一個月前的采訪中，本人只對市場進行評論，主要談及人民幣國際化進程中的相關(guān)問題，從未涉及該銀行具體業(yè)務(wù)”，并指出該電視臺報道中“‘移花接木’‘張冠李戴’的做法已經(jīng)嚴(yán)重違背新聞?wù)鎸嵖陀^的基本原則”。當(dāng)日，兩位專家的聲明被多家媒體報道。次日上午，另一家主流財經(jīng)紙媒報道稱，國家外匯管理局已致電各商業(yè)銀行“摸底”是否有類似“××通”業(yè)務(wù)，并表示將會前往各行展開調(diào)查。中午，某境外通訊社報道稱，E銀行對該社明確表示，該項業(yè)務(wù)不違規(guī)、不違法，不會叫停。同時，國家外匯管理局一官員否認入駐銀行。某主流門戶網(wǎng)站報道提及“接近E行廣東分行的人士透露，推出類似業(yè)務(wù)的還有×行、×行等廣東分行，但規(guī)模均比E行要小”。次日，央行新聞發(fā)言人就此接受新華社記者采訪時表示：“近年來，順應(yīng)國際金融、國內(nèi)經(jīng)濟金融發(fā)展的需求，我國跨境人民幣業(yè)務(wù)本著積極穩(wěn)妥、合法合規(guī)、市場導(dǎo)向、服務(wù)實體經(jīng)濟和防范風(fēng)險的原則，得到了較快的發(fā)展。在業(yè)務(wù)拓展的過程中，辦理機構(gòu)要堅持依法合規(guī)，建立健全相應(yīng)的規(guī)章制度，防范法律和操作風(fēng)險。我們已經(jīng)注意到媒體有關(guān)商業(yè)銀行跨境人民幣業(yè)務(wù)的報道，正在對相關(guān)情況了解核實?！钡谌?，媒體報道量明顯減少。新華社報道稱，E銀行廣東分行未叫停該業(yè)務(wù)，且相關(guān)人士透露，該業(yè)務(wù)從開辦之初就經(jīng)過監(jiān)管部門批準(zhǔn)，由于是先行先試，因此一直未下發(fā)紅頭文件，但業(yè)務(wù)操作都按要求報送監(jiān)管業(yè)務(wù)系統(tǒng)。第四日晚，前述電視臺權(quán)威新聞欄目播發(fā)“5月跨境人民幣指數(shù)小幅上升”的報道，援引E銀行的跨境人民幣指數(shù)5月錄值為246，比4月上升4個點。報道稱，我國自2009年開展人民幣跨境結(jié)算服務(wù)以來，境內(nèi)商業(yè)銀行累計實現(xiàn)跨境人民幣結(jié)算4.6萬億元。E銀行副行長出鏡接受采訪說：“跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)為企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，降低匯率成本，促進企業(yè)對外貿(mào)易發(fā)展提供了有益的幫助；對個人來說，跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)為國內(nèi)游客在境外旅游時方便地使用人民幣消費提供了幫助?！贝撕?，輿論平息。本案件聲譽風(fēng)險處置流程。（1）核實事實，權(quán)威定性E銀行總行與其廣東省分行核實，2014年初，經(jīng)有關(guān)監(jiān)管部門同意，該分行試點開展“××通”業(yè)務(wù)。后續(xù)E銀行總行積極與跨境人民幣主管部門溝通、爭取理解和輿論支持，該部門新聞發(fā)言人接受新華社采訪，表示E銀行開展該業(yè)務(wù)并不違規(guī)，只是具體操作環(huán)節(jié)可能存在不規(guī)范之處。（2）迅速反應(yīng)，統(tǒng)一口徑E銀行廣東省分行積極應(yīng)對：一是迅速暫停轄內(nèi)所有資本項下個人跨境人民幣匯出匯款業(yè)務(wù)；二是統(tǒng)一業(yè)務(wù)口徑；三是嚴(yán)密監(jiān)測輿論動向；四是迅速啟動內(nèi)部自查程序，對相關(guān)業(yè)務(wù)資料做專卷保管，特別針對反洗錢風(fēng)險點進行反復(fù)自查。（3）及時澄清，發(fā)聲引導(dǎo)E銀行總行當(dāng)晚發(fā)布澄清聲明，稱該業(yè)務(wù)是經(jīng)過向監(jiān)管機構(gòu)報備的，媒體報道與事實有出入、理解上有偏差。此外，通過新華社的報道傳遞聲音，降低負面影響。（4）原發(fā)糾偏，挽回影響E銀行積極通過宣傳主管部門與原發(fā)電視臺溝通，最終該電視臺在權(quán)威新聞欄目中播發(fā)跨境人民幣業(yè)務(wù)正面報道，并由E銀行副行長出鏡接受采訪，為該行正名并挽回聲譽?！景咐治觥可虡I(yè)銀行是經(jīng)營風(fēng)險的金融機構(gòu)，合規(guī)風(fēng)險是商業(yè)銀行首先必須牢牢守住的底線。本案例中，某權(quán)威主流媒體未經(jīng)采訪監(jiān)管部門，便將經(jīng)監(jiān)管部門同意的E銀行人民幣跨境匯出試點業(yè)務(wù)定性為“造假洗錢”，屬于違背新聞專業(yè)主義和真實性原則的誤判式報道，對涉事銀行聲譽造成短暫而劇烈的不良影響。由于該行迅速澄清，并積極借助第三方力量發(fā)聲，及時控制輿論態(tài)勢，維護了聲譽。此類事件屬于銀行業(yè)務(wù)操作瑕疵引起媒體誤讀造成的聲譽風(fēng)險事件。輿情事件發(fā)生后，應(yīng)著重做好以下幾方面：一是要掌握事實，及時發(fā)聲。誤讀式報道與謠言類似，加上該電視臺對其他媒體有強大影響力，輿論爆發(fā)周期縮短為4小時之內(nèi)?！渡虡I(yè)銀行聲譽風(fēng)險管理指引》第六條指出，商業(yè)銀行應(yīng)及時澄清虛假信息。謠言止于公開。應(yīng)當(dāng)?shù)谝粫r間消除誤會、回應(yīng)關(guān)切，達到信息對稱、引導(dǎo)輿論和控制局面的效果。E銀行雖然錯過黃金4小時的最佳發(fā)聲時機，但在數(shù)小時內(nèi)較快完成厘清事實真相、內(nèi)部協(xié)調(diào)和信息披露等程序，通過自媒體發(fā)聲澄清，以及交易所公告，引導(dǎo)其他媒體跟進報道時援引其觀點，從而達到對沖、平衡負面信息、引導(dǎo)后續(xù)報道和安撫投資者的效果。二是要口徑適當(dāng)，引導(dǎo)輿論。與第一時間處理原則相輔相成的，是口徑適當(dāng)原則?？趶竭m當(dāng)是指經(jīng)授權(quán)制定發(fā)布口徑時，要深思熟慮，基于事實，回應(yīng)輿論關(guān)切，事實務(wù)必準(zhǔn)確，分析務(wù)必理性，文字表述務(wù)必簡明扼要，同時要注意語氣、措辭是否得當(dāng)，避免誤傷不必要的關(guān)聯(lián)方和進一步刺激媒體，對輿論起到消除誤解、答疑解惑和適度引導(dǎo)之效。本案例中，E銀行的口徑措辭委婉，語氣適當(dāng)，正面回應(yīng)了媒體質(zhì)疑的“突破管制”，反駁了報道中“地下錢莊”和“洗黑錢”的定性，引導(dǎo)媒體和外界關(guān)注金融產(chǎn)品創(chuàng)新和人民幣國際化、金融業(yè)務(wù)國際化趨勢。應(yīng)當(dāng)說，口徑在內(nèi)容完整、措辭得當(dāng)、分析理性和引導(dǎo)適當(dāng)上均可圈可點。不足之處有兩個方面：（1）首次聲明措辭不夠謹慎，未區(qū)別正式審批與先行先試的監(jiān)管用詞表述，并直接點出媒體名稱，誤傷監(jiān)管并刺激媒體。前后聲明雖然只是刪除或微調(diào)三處表述，但輿論疑慮頓生，觸發(fā)猜測和遐想，引發(fā)質(zhì)疑報道。（2）口徑中點明該地區(qū)“已有多家商業(yè)銀行試點開辦此類業(yè)務(wù)”，雖然轉(zhuǎn)移了媒體關(guān)注，但卻將輿情擴大到同業(yè)，將事件由單家銀行的負面輿情擴大升級為行業(yè)的聲譽風(fēng)險事件。三是要借助外力，權(quán)威定性。一旦發(fā)生重大聲譽風(fēng)險事件，銀行在話語權(quán)上相對處于弱勢，主要表現(xiàn)在發(fā)聲公信力欠佳，自媒體傳播力不足和自證效果有限等方面。此時應(yīng)當(dāng)借助第三方權(quán)威力量（包括專家學(xué)者、權(quán)威機構(gòu)、監(jiān)管部門、行業(yè)組織和司法部門等）發(fā)聲或定論。本案例中，E銀行積極爭取監(jiān)管機構(gòu)、新聞主管部門支持以及與專家、媒體合作發(fā)聲的做法，值得肯定。參考文獻：中國銀行業(yè)協(xié)會聲譽風(fēng)險管理專業(yè)委員會編著.中國銀行業(yè)聲譽風(fēng)險管理理論與實務(wù)[M].中國金融出版社,2018.

補充案例4：男子“被貸款千萬元”輿情事件（聲譽風(fēng)險）【案例背景】（一）事件概述2016年3月，王先生收到來自S銀行某分行的起訴狀，要求其償還高達1000萬元的貸款，其中包含900萬元本金和100萬元利息。據(jù)起訴材料顯示，該筆貸款發(fā)生于2015年5月，由某信息公司與S銀行簽訂，貸款方某信息公司欠S銀行承兌匯票本金和利息約1000萬元，王先生在《個人最高額保證合同》中有相關(guān)簽名和指紋，需承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。對此，王先生明確否認，他從未向S銀行借過如此巨額的貸款，合同中的簽名和指紋絕非他本人所留。自此，王先生踏上了漫長的維權(quán)之路。針對本次事件，監(jiān)管部門明確認定S銀行存在違法違規(guī)問題，媒體輿論也一致同情受害方，譴責(zé)S銀行違規(guī)操作，公然違反監(jiān)管要求，背離誠實信用原則。媒體輿論在批評S銀行違法違規(guī)操作的同時，對S銀行遲遲不