國外對(duì)利率市場(chǎng)化改革的研究文獻(xiàn)綜述國外的研究文獻(xiàn)直接使用利率市場(chǎng)化這個(gè)術(shù)語的并不太多，而是經(jīng)常使用金融自由化這個(gè)術(shù)語來研究相關(guān)問題，而所謂利率自由化僅是金融自由化的重要內(nèi)容之一。FRYMJ.,Infavoroffinancialliberalization［J］.EconomicJournal,1997,Vol.107,No.96,pp.753-769．也就是說，國外研究金融自由化時(shí)，很多時(shí)候主要是在研究利率市場(chǎng)化。例如，Roubini和Sala-i-Martin運(yùn)用定量分析的方法來評(píng)估金融自由化與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)性，得出金融自由化能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)論。RoubiniNandSala-i-MartinX.Financialrepressionandeconomicgrowth[J].Journalofdevelopmenteconomics,1992,Vol.39,No.1,pp.5-30.國外對(duì)利率市場(chǎng)化改革的研究很多是從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角進(jìn)行的，從利率決定、利率傳導(dǎo)、金融風(fēng)險(xiǎn)防范等各方面展開，著重關(guān)注利率市場(chǎng)化改革的一些理論問題，為推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。例如，從普爾開始的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)闡明了利率政策優(yōu)于貨幣供應(yīng)政策的理論條件。BlinderAS.Distinguishedlectureoneconomicsingovernment:whatcentralbankerscouldlearnfromacademics--andviceversa[J].JournalofEconomicperspectives,1997,VOl.11,No.2,pp.3-19.GoldSmith在60年代末，以及Mckinnon和Shaw在70年代初，提出了后來被稱為“金融自由化”的論點(diǎn)，這可以簡(jiǎn)單地概括為將金融市場(chǎng)從任何干預(yù)中解放出來，并讓市場(chǎng)來決定信貸的分配。ArestisP.Washingtonconsensusandfinancialliberalization[J].JournalofPostKeynesianEconomics,2004,VOl.27,No.2,pp.251-271.Mckinnon教授指出在這個(gè)漸進(jìn)的過程中，建議“金融自由化”，強(qiáng)調(diào)在更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和充分的銀行監(jiān)管，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行金融改革。McKinnonRI.Financialliberalizationandeconomicdevelopment:areassessmentofinterest-ratepoliciesinAsiaandLatinAmerica[J].OxfordReviewofEconomicPolicy,1989,VOl.5,No.4,pp.29-54.Mckinnon和Shaw的模型基于完全競(jìng)爭(zhēng)的不切實(shí)際假設(shè)，這在欠發(fā)達(dá)國家(最不發(fā)達(dá)國家)尤其武斷。Mckinnon和Shaw模型的第二個(gè)問題是假設(shè)存款可以創(chuàng)造貸款。在現(xiàn)代銀系統(tǒng)中，包括大多數(shù)最不發(fā)達(dá)國家，是貸款創(chuàng)造存款，而不是反過來。ArestisP.Washingtonconsensusandfinancialliberalization[J].JournalofPostKeynesianEconomics,2004,VOl.27,No.2,pp.251-271.\t"/item/%E7%BA%A6%E7%BF%B0%C2%B7%E5%A8%81%E5%BB%89%E5%A7%86%E6%A3%AE/_blank"威廉姆森先生認(rèn)為FRYMJ.,Infavoroffinancialliberalization［J］.EconomicJournal,1997,Vol.107,No.96,pp.753-769．RoubiniNandSala-i-MartinX.Financialrepressionandeconomicgrowth[J].Journalofdevelopmenteconomics,1992,Vol.39,No.1,pp.5-30.BlinderAS.Distinguishedlectureoneconomicsingovernment:whatcentralbankerscouldlearnfromacademics--andviceversa[J].JournalofEconomicperspectives,1997,VOl.11,No.2,pp.3-19.ArestisP.Washingtonconsensusandfinancialliberalization[J].JournalofPostKeynesianEconomics,2004,VOl.27,No.2,pp.251-271.McKinnonRI.Financialliberalizationandeconomicdevelopment:areassessmentofinterest-ratepoliciesinAsiaandLatinAmerica[J].OxfordReviewofEconomicPolicy,1989,VOl.5,No.4,pp.29-54.ArestisP.Washingtonconsensusandfinancialliberalization[J].JournalofPostKeynesianEconomics,2004,VOl.27,No.2,pp.251-271.WilliamsonJ.ThestrangehistoryoftheWashingtonconsensus[J].JournalofPostKeynesianEconomics,2004,VOl.27,No.2,pp.195-206.VillanuevaD,MirakhorA,KhanMS.InterestRatePolicies,Stabilization,andBankSupervisioninDevelopingCountries:StrategiesforFinancialReforms[J].IMFWorkingPapers,1990,No.8,pp.1.ScholnickB.Retailinterestraterigidityafterfinancialliberalization[J].TheCanadianJournalofEconomics/Revuecanadienned'Economique,1996,VOl.29,pp.S433-S437.雷洪光：《利率市場(chǎng)化進(jìn)程中我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展研究》，2014年西南財(cái)經(jīng)大學(xué)博士學(xué)位論文，第10—11頁。AllenF，GaleD.ComparingFinancialSystems［M］.Cambridge：MITPress，2001,pp.17-27.AbiadA,DetragiacheE,TresselT.Anewdatabaseoffinancialreforms[J].IMFStaffPapers,2010,Vol.57,No.2,pp.281-302.KaminskyGLandReinhartCM.Thetwincrises:thecausesofbankingandbalance-of-paymentsproblems[J].Americaneconomicreview,1999,Vol.89,No.3,pp.473-500.Noy，I.FinancialLiberalization，PrudentialSupervision，andtheOnsetofBankingCrises[J].EmergingMarketsReview,2004,Vol.5,No.3,pp.341-359.Kaminsky,GracielaL.andCarmenM.Reinhart.FinancialCrisesinAsiaandLatinAmerica:ThenandNow[J].TheAmericanEconomicReview,1998,Vol.88,No.2,pp.444–448.AbiadA,DetragiacheE,TresselT.Anewdatabaseoffinancialreforms[J].IMFStaffPapers,2010,Vol.57,No.2,pp.281-302.瑞典的B.Ohlin和英國的DH.Robertson在對(duì)古典決定論古典決定論認(rèn)為利率代表資本的價(jià)格，利率水平由資本市場(chǎng)上的資金供求關(guān)系決定，資本的供給主要來源于儲(chǔ)蓄，資本的需求主要是用于投資，因此利率由儲(chǔ)蓄與投資決定。的基礎(chǔ)上提出可貸資金理論，該理論認(rèn)為利率主要靠資金借貸的供求關(guān)系決定，而不是依賴于儲(chǔ)蓄與投資的關(guān)系，這是把貨幣因素與實(shí)質(zhì)因素綜合在一起考慮；AH.Hansen和JR.Hicks則提出利率受國民收入水平、貨幣市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的共同影響，這就是有名的IS—LM模型；凱恩斯（J.M.Keynes）提出，投資與儲(chǔ)蓄均等時(shí)，物價(jià)將會(huì)處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)處于比較均衡的狀態(tài)，而利率作為這二者的重要調(diào)節(jié)手段，通過恰當(dāng)?shù)睦收{(diào)節(jié)，可以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。王舒軍：《基于利率市場(chǎng)化的中國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型研究》，2017年湖南大學(xué)博士學(xué)位論文，第16頁。維森特·加爾比斯提出，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有分割性，金融資源很難由低效率行業(yè)傳導(dǎo)到高效率行業(yè)，金融壓制突出表現(xiàn)在實(shí)際利率太低，實(shí)際利率應(yīng)該調(diào)整到均衡水平，以使供求平衡。王潤華：《人民幣發(fā)行方式與利率市場(chǎng)化的關(guān)系研究》，2015年上海交通大學(xué)博士學(xué)位論文，第12頁。這種形勢(shì)之下，還會(huì)出現(xiàn)正規(guī)利率通過金融加速器機(jī)制影響非正規(guī)利率。Bernanke,B.,andM古典決定論認(rèn)為利率代表資本的價(jià)格，利率水平由資本市場(chǎng)上的資金供求關(guān)系決定，資本的供給主要來源于儲(chǔ)蓄，資本的需求主要是用于投資，因此利率由儲(chǔ)蓄與投資決定。王舒軍：《基于利率市場(chǎng)化的中國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型研究》，2017年湖南大學(xué)博士學(xué)位論文，第16頁。王潤華：《人民幣發(fā)行方式與利率市場(chǎng)化的關(guān)系研究》，2015年上海交通大學(xué)博士學(xué)位論文，第12頁。Bernanke,B.,andM.Gertler.AgencyCosts，NetWorth，andBusinessFluctuations[J].AmericanEconomicReview,1989,Vol.79,pp.14-31.Demirgü?-KuntAandDetragiacheE.Thedeterminantsofbankingcrises-evidencefromdevelopinganddevelopedcountries[J].IMFstaffPapers,1998,Vol.45,No.1,pp.81-109.DiamondDWandDybvigPH.Bankruns,depositinsurance,andliquidity[J].Journalofpoliticaleconomy,1983,Vol.91,No.3,pp.401-419.赫爾曼（T.Herman）、斯蒂格里（J.Stiglitz）、穆爾多克（K.Muerduock）在《金融約束：一個(gè)新的分析框架》提出“金融約束”理論，指出發(fā)展中國家的金融市場(chǎng)不是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，信息不對(duì)稱，逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，僅僅依靠市場(chǎng)機(jī)制無法培育完善的金融市場(chǎng)，有必要采取諸如政府適當(dāng)介入金融市場(chǎng)以及借款人的組織化非市場(chǎng)要素等方式來改善信息不對(duì)稱、市場(chǎng)不完全、合約不完備等缺陷，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈。張偉：《利率市場(chǎng)化背景下我國商業(yè)銀行發(fā)展研究》，中國金融出版社2016年8月第1版，第22頁。利率控制是金融抑制最常見的形式之一。AbiadA,DetragiacheE,TresselT.Anewdatabaseoffinancialreforms[J].IMFStaffPapers,2010,Vol.57,No.2,pp.281-302.張偉：《利率市場(chǎng)化背景下我國商業(yè)銀行發(fā)展研究》，中國金融出版社2016年8月第1版，第22頁。AbiadA,DetragiacheE,TresselT.Anewdatabaseoffinancialreforms[J].IMFStaffPapers,2010,Vol.57,No.2,pp.281-302.CullR,LiW,SunB,etal.Governmentconnectionsandfinancialconstraints:EvidencefromalargerepresentativesampleofChinesefirms[J].JournalofCorporateFinance,2015,Vol.32,pp.271-294.參見王舒軍：《基于利率市場(chǎng)化的中國商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型研究》，湖南大學(xué)2017年博士學(xué)位論文，第17—18頁。很多發(fā)展中國家在推行利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，遇到一些困難和問題，有些甚至不得已返回到重新利率管制的局面。對(duì)于這種情況，一些經(jīng)濟(jì)