競(jìng)爭(zhēng)加劇行業(yè)集中AI賦能出海拓疆——2025年游戲標(biāo)桿企業(yè)組織效能報(bào)告版權(quán)及免責(zé)聲明.本研究成果屬于北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“順為咨詢”）版權(quán)所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用發(fā)布，需注明出處為順為咨詢，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。順為咨詢保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖報(bào)告原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。.本研究?jī)?nèi)容及觀點(diǎn)僅供交流與參考，因依賴本研究成果所導(dǎo)致的任何錯(cuò)誤、損失，順為咨詢均不負(fù)責(zé)，亦不承擔(dān)任何法律責(zé)任。.此書面材料為順為咨詢所有。在獲得順為咨詢書面同意之前，這一書面材料的任何部分都不可被復(fù)制、影印、或以電子版本方式進(jìn)行復(fù)制等。聯(lián)系方式于立文李慧妍?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。2?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。3數(shù)據(jù)來源及調(diào)研樣本說明n截止到2025年6月9日，順為咨詢通過iFind等數(shù)據(jù)庫收集到10家游戲企業(yè)的組織效能數(shù)據(jù)n2024年中國(guó)游戲行業(yè)中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值約為4,603億元（包含海外收入10家樣本公司游戲業(yè)務(wù)總營(yíng)收為3,461億元，占中國(guó)游戲行業(yè)總產(chǎn)值的75%，基本代表中國(guó)大型游戲企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)n雖嗶哩嗶哩-W2024年游戲營(yíng)收達(dá)56億元，位居行業(yè)前列，但由于其游戲收入僅占總營(yíng)收的20%，主營(yíng)業(yè)務(wù)更偏向于視頻平臺(tái)和內(nèi)容生態(tài)，因此未被納入本次游戲標(biāo)桿企業(yè)研究2025中國(guó)游戲標(biāo)桿企業(yè)調(diào)研名單123456789-資料來源：Ifind，伽馬數(shù)據(jù)，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。4目錄/CONTENTS行業(yè)組織效能分析主要發(fā)現(xiàn)關(guān)于順為人和指標(biāo)定義與使用說明游戲行業(yè)觀察?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。5全球GDP：2024年GDP增速為3.9%，前十國(guó)家GDP占比45%，加權(quán)增速為4%；我國(guó)中央及地方對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心較強(qiáng)，增速目標(biāo)維持在5%左右11,38011,05511,38010,6439,7849,7848,5768,6778,8038,5768,172百億（美元）%2,9171,8279.0%4.0%6.2%6.4%3.4%3.3%4.0%4.0%4.4%2.9%4.0%6.2%6.4%3.4%3.3%4.0%4.0%4.4%0.7%3.9%2.9%4.2%0.7%3.9%2.9%1.5%-3.5%389407471359317-2.6%38940747135931723822121923822120182025F20172022同比2023202420192020美國(guó)印度英國(guó)中國(guó)加拿大意大利德國(guó)法國(guó)20182025F20172022同比2023202420192020美國(guó)印度英國(guó)中國(guó)加拿大意大利德國(guó)法國(guó)各國(guó)GDP名義同比同比均值資料來源：IMF，iFind，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。6消費(fèi)結(jié)構(gòu)：教育文化娛樂支出增速快于總體消費(fèi)，將在居民消費(fèi)中占有更加重要的地位，穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將帶動(dòng)游戲等娛樂消費(fèi)需求增加順為觀察4.5%資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，CSMAR國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫，中原證券，順為分析政策利好：“網(wǎng)絡(luò)游戲”歷史性寫入國(guó)家級(jí)政策文件，地方政策陸續(xù)出臺(tái)助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展，行業(yè)生態(tài)正不斷重塑nn他省市的游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到引領(lǐng)作用。其中，除專項(xiàng)資金《佛山市南海區(qū)人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)佛《成都高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)加快數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)《關(guān)于支持?jǐn)?shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展的若資料來源：游戲陀螺，Gangtise投研，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。7版號(hào)擴(kuò)容：近年版號(hào)發(fā)放速度明顯加快，為行業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)心劑，行業(yè)進(jìn)入“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)”新階段8,0006,0004,0002,000-國(guó)產(chǎn)進(jìn)口進(jìn)口YOY個(gè)國(guó)產(chǎn)YOY國(guó)產(chǎn)進(jìn)口進(jìn)口YOY個(gè)600%400%200%0%-200%20142015201620172018201920202021202220232024400個(gè)國(guó)產(chǎn)進(jìn)口資料來源：36氪財(cái)經(jīng)，游戲陀螺，Gangtise投研，GameLook，言之有范，游戲矩陣，游戲那點(diǎn)事Gamez，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。8游戲行業(yè)2024年市場(chǎng)規(guī)模3258億元，每一次技術(shù)變革都會(huì)催化出階段性新局面，游戲市場(chǎng)還有進(jìn)一步增長(zhǎng)空間億元400080%60%40%20%0%-20%2533332,0361,6561,4071,14583230002000100002,1442,309中國(guó)游戲行業(yè)起步階段603446街機(jī)游戲主機(jī)游戲客戶端游戲網(wǎng)頁游戲移動(dòng)游戲游戲類型載體技術(shù)特點(diǎn)街機(jī)手機(jī)等移動(dòng)設(shè)備主機(jī)電腦電腦網(wǎng)絡(luò)技術(shù)計(jì)算機(jī)技術(shù)交互技術(shù)軟件技術(shù)3G移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)電子技術(shù)億元400080%60%40%20%0%-20%2533332,0361,6561,4071,14583230002000100002,1442,309中國(guó)游戲行業(yè)起步階段603446街機(jī)游戲主機(jī)游戲客戶端游戲網(wǎng)頁游戲移動(dòng)游戲游戲類型載體技術(shù)特點(diǎn)街機(jī)手機(jī)等移動(dòng)設(shè)備主機(jī)電腦電腦網(wǎng)絡(luò)技術(shù)計(jì)算機(jī)技術(shù)交互技術(shù)軟件技術(shù)3G移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)電子技術(shù)最古老的電子游戲便捷家用+游戲，種類多豐富內(nèi)容+提高畫質(zhì)《絕地求生》、《英雄聯(lián)盟》、《夢(mèng)幻西游》、《問道》方便快捷《笑傲江湖》《三國(guó)風(fēng)云》《寵物特工》便攜性+移動(dòng)性+支持網(wǎng)絡(luò)《馬里奧兄弟》《街霸》系列《拳皇》系列游戲機(jī)：Xbox，PS4游戲：《星球大戰(zhàn)》、《魂斗羅》《王者榮耀》《和平精英》《爐石傳說》代表作品/載體資料來源：中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委，公開資料整理，廣證恒生，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。2,7872,9652,6593,0303,258云游戲虛擬虛擬現(xiàn)實(shí)移動(dòng)/移動(dòng)/PCVRVR設(shè)備云計(jì)算技術(shù)云計(jì)算技術(shù)流媒體傳輸技術(shù)ARAR技術(shù)流媒體化流媒體化+降低設(shè)備門檻沉浸式體驗(yàn)沉浸式體驗(yàn)平臺(tái)：平臺(tái)：達(dá)龍?jiān)?、格來云、華為云、騰訊云《節(jié)奏光劍》《節(jié)奏光劍》《精靈刺客》9?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。10市場(chǎng)規(guī)模：2024年，全球游戲市場(chǎng)規(guī)模止跌回穩(wěn)，約為1,843億美元，同比微增0.2%，我國(guó)游戲同比增長(zhǎng)7.5%，中國(guó)游戲市場(chǎng)占比提高到25%十億（美元）全球游戲市場(chǎng)收入增長(zhǎng)率%增長(zhǎng)率中國(guó)游戲市場(chǎng)收入增長(zhǎng)率中國(guó)游戲市場(chǎng)收入0資料來源：中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)，中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院，順為分析中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入同比增長(zhǎng)7.5%：款大作；nnnn?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。11網(wǎng)民規(guī)模：2024年全球人口總數(shù)約81.6億人，全球網(wǎng)民占比67%；互聯(lián)網(wǎng)在全球范圍內(nèi)的影響力和普及程度在不斷增強(qiáng)，中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)占總?cè)丝?9%55全球網(wǎng)民總數(shù)全球人口總數(shù)網(wǎng)民總數(shù)全球網(wǎng)民總數(shù)全球人口總數(shù)中國(guó)人口總數(shù)中國(guó)網(wǎng)民總數(shù)網(wǎng)民總數(shù)YOY資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，公開數(shù)據(jù)整理，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。12用戶規(guī)模：2024年，中國(guó)游戲用戶規(guī)模達(dá)6.7億人，游戲用戶占中國(guó)網(wǎng)民用戶的61%，占總?cè)丝跀?shù)的48%，同比增長(zhǎng)0.95%，再創(chuàng)歷史最高值50資料來源：公開數(shù)據(jù)整理，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。13與美德日韓成熟市場(chǎng)相比：中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)?？偭扛叩獳RPU較低，增長(zhǎng)依賴用戶規(guī)模而非單用戶付費(fèi)深度我國(guó)與美德日韓市場(chǎng)對(duì)比中國(guó)美國(guó)德國(guó)韓國(guó)資料來源：中原證券，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。1440%13.4%億美元國(guó)產(chǎn)自研游戲海外市場(chǎng)收入增長(zhǎng)率200033.3%18030%20%16.6%40%13.4%億美元國(guó)產(chǎn)自研游戲海外市場(chǎng)收入增長(zhǎng)率200033.3%18030%20%16.6%0%-3.7%-5.7%-10%202020212022202320242024年國(guó)產(chǎn)移動(dòng)游戲出海收入地區(qū)（左）及重要海外市場(chǎng)流水TOP100產(chǎn)品情況（右）nn資料來源：中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)，中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院，伽馬數(shù)據(jù)，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。15中國(guó)游戲細(xì)分市場(chǎng)狀況：移動(dòng)游戲?qū)嶋H銷售收入及用戶規(guī)模均達(dá)歷史新高點(diǎn)，是中國(guó)游戲市場(chǎng)收入的主力軍，占比73%戲資料來源：中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)，中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。16中國(guó)移動(dòng)游戲細(xì)分類別狀況：收入排名前100的移動(dòng)游戲產(chǎn)品中，角色扮演類數(shù)量明顯高于其他類型，但占比有所下跌其他20%24%卡牌類策略類8%休閑棋牌類角色扮演類劇情互動(dòng)其他20%24%卡牌類策略類8%休閑棋牌類角色扮演類劇情互動(dòng)消除類4%射擊類捕魚游戲6%7%8%其他20%棋牌類7%消除類其他20%棋牌類7%消除類4%4%體育類4%捕魚游戲角色扮演類角色扮演類31%策略類9%射擊類7%卡牌類9%資料來源：中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)，中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。17小游戲跑出新勢(shì)能：小程序移動(dòng)游戲市場(chǎng)快速發(fā)展，2024年同比增幅為99%，顯著高于整體市場(chǎng)近三年3%的CAGR2021-2025F中國(guó)小程序游戲市場(chǎng)收入情況2022資料來源：中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)，中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院，伽馬數(shù)據(jù)，游戲新知，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。18小游戲市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：用戶規(guī)模持續(xù)攀升、用戶活躍度與粘性表現(xiàn)亮眼，疊加可觀的商業(yè)變現(xiàn)能力，吸引超70%的上市游戲企業(yè)爭(zhēng)相布局商業(yè)回報(bào)率高商業(yè)回報(bào)率高無需下載、即點(diǎn)即玩，研發(fā)投入輕量化平臺(tái)抽成比傳統(tǒng)渠道對(duì)APP游戲抽成低?盈利表現(xiàn)超過游戲行業(yè)90%的產(chǎn)品：?jiǎn)渭径攘魉f的微信小游戲超300款抖音小游戲付費(fèi)用戶規(guī)模增長(zhǎng)2500%用戶規(guī)模飆升但市場(chǎng)遠(yuǎn)未飽和小游戲用戶活躍粘性高用戶通過下拉、社交、搜索復(fù)訪游戲超80%核心用戶跨月粘性達(dá)95%達(dá)成百萬日活的游戲近70款抖音小游戲內(nèi)容日均搜索超8億次資料來源：虎嗅黃青春頻道，鰲頭財(cái)經(jīng)，競(jìng)核，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。19小游戲商業(yè)模式：變現(xiàn)形式可分為廣告變現(xiàn)、內(nèi)購(gòu)付費(fèi)和混合變現(xiàn)三類，用戶與APP游戲僅重合10%，能夠挖掘行業(yè)增量而非僅僅依靠存量市場(chǎng)小游戲變現(xiàn)形式nnnnIAA（廣告變現(xiàn)）IAPIAP（內(nèi)購(gòu)付費(fèi)）資料來源：虎嗅黃青春頻道，順為分析與與APP游戲、PC游戲相比，小游戲的投資回報(bào)率更高、場(chǎng)景更下沉、用戶更泛化：研發(fā)周期更短、成本更低：小游戲較移動(dòng)端APP的研發(fā)周期及成為用戶提供碎片化時(shí)代的新型娛樂解決方案：高壓社會(huì)環(huán)境下，更多用戶偏向獲取即時(shí)情緒價(jià)值的碎片化體驗(yàn)，而非長(zhǎng)時(shí)間的沉浸游玩。小游戲憑借碎片化、休閑化特點(diǎn)，吸引了更廣泛的用戶群體，包括傳統(tǒng)游戲未能覆蓋的輕度玩家、非游戲用戶及中高齡人群性用戶占比45%、付費(fèi)能力增長(zhǎng)60%、每日游戲時(shí)長(zhǎng)超190nnn?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。20小游戲未來深耕方向：全球化出海存在機(jī)遇，長(zhǎng)線化運(yùn)營(yíng)已成趨勢(shì)小程序游戲出海存在機(jī)遇小程序游戲出海存在機(jī)遇臺(tái)可通過國(guó)內(nèi)已成功驗(yàn)證的“社交裂變”模式（如組隊(duì)玩2024年海外收入過億的小游戲產(chǎn)品（不完全統(tǒng)計(jì)）海外收入（億元）《冒險(xiǎn)大作戰(zhàn)》《明日特工隊(duì)》《射射英雄》《尋道大千》《小妖問道》《向僵尸開炮》《國(guó)王指意》n資料來源：中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)，中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)研究院，伽馬數(shù)據(jù)，游戲新知，順為分析長(zhǎng)線化運(yùn)營(yíng)已成趨勢(shì)n長(zhǎng)線化運(yùn)營(yíng)已成趨勢(shì)n形成一定喜好、并在體驗(yàn)和長(zhǎng)線的需求上有所升級(jí) 年n?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。212024年游戲行業(yè)集中度進(jìn)一步提升：TOP10上市企業(yè)收入占比達(dá)76%，十強(qiáng)門檻提升至47億元，騰訊網(wǎng)易雙巨頭壟斷TOP10企業(yè)中超80%的市場(chǎng)份額nn2024年，上市企業(yè)前十廠商的游戲業(yè)務(wù)總收入約為3資料來源：第一財(cái)經(jīng)，伽馬數(shù)據(jù)，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。22行業(yè)內(nèi)存在梯隊(duì)分化的競(jìng)爭(zhēng)格局：頭部格局相對(duì)固化，腰部企業(yè)具備垂直領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)并存在突圍可能，尾部廠商則面臨較大生存壓力頭部500億以上頭部500億以上&定律”Tencen廣騰訊次頭部300~500億元腰部腰部10~300億元……《劍與遠(yuǎn)征》《明日方舟》等較為艱難較為艱難尾部10億元以下《鳴潮》《鳴潮》等資料來源：公開資料整理，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。23研運(yùn)一體化趨勢(shì)明顯：游戲產(chǎn)業(yè)鏈分成比例穩(wěn)定，越來越多的游戲公司傾向于多環(huán)節(jié)參與，以獲取更多產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值游戲產(chǎn)業(yè)鏈總流水營(yíng)銷廣告/論壇營(yíng)銷廣告游戲研發(fā)商/分成游戲發(fā)行商/分成游戲渠道商零售店/渠道等游戲/SP業(yè)務(wù)/旗資料來源：撼地研究院、公開資料整理，順為分析游戲產(chǎn)業(yè)鏈核心角色：研發(fā)商、發(fā)行商、渠道平臺(tái)商n概30-50人左右。根據(jù)研發(fā)商是否自己發(fā)行游戲可分立研發(fā)商和第三方研發(fā)商。獨(dú)立研發(fā)商屬于自產(chǎn)自銷n游戲修改、更新對(duì)接、活動(dòng)運(yùn)營(yíng)、對(duì)接渠道等具體nn騰訊、網(wǎng)易、微軟、索尼等都是研發(fā)運(yùn)營(yíng)一體的綜合廠企業(yè)面臨營(yíng)銷壓力：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)的本質(zhì)是流量變現(xiàn)，但行業(yè)已進(jìn)入“高成本存量競(jìng)爭(zhēng)階段”，24年企業(yè)買量成本抬升，銷售費(fèi)用上升導(dǎo)致利潤(rùn)率下降n用戶數(shù)↑廣告價(jià)格用戶時(shí)長(zhǎng)廣告主數(shù) 對(duì)算法要求高；用戶數(shù)商品價(jià)格廣告曝光↑商家口碑用戶數(shù)商品價(jià)格廣告曝光↑商家口碑 游戲高?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。24資料來源：巨量引擎?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。24用率均值（上）及分布情況（下）25%20%全年21.8%全年21.8%20.7%23.8%21.3%23.8%18.1%20.7%18.1%17.5%20212022202320242022年2023年2024上半年a10%以下10~30%u30%以上24%24%27%36%發(fā)展趨勢(shì)一：休閑化、輕度化已成為游戲廠商的新追求，其深層邏輯在于用戶“降肝減氪”的游戲需求游戲價(jià)格較高游戲價(jià)格較高中重度長(zhǎng)玩法。通常廣告量極如《使命召喚手游》、《部落沖突》、《王者榮耀》459億美元休閑游戲如《CandyCrushSaga》、《PokémonGO》324億美元超休閑游戲超休閑游戲?yàn)榈统杀居螜C(jī)制。往往用戶留存率變現(xiàn)如《BlockBlast!》、《MinGames:Calm&Chill》3.16億美元混合休閑游戲混合休閑游戲融合超休閑游戲的易上手性與中此類游戲往往廣告與內(nèi)如《彈殼特攻隊(duì)》、《MatchFactory!》、《BangBangSurvivor》31億美元資料來源：伽馬數(shù)據(jù)，點(diǎn)金石游戲出海，SensorTower，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。25發(fā)展趨勢(shì)二：情緒與陪伴價(jià)值成新重點(diǎn)，約67%用戶受其帶動(dòng)增加游戲付費(fèi)，可重點(diǎn)融入玩家日常生活n伽馬數(shù)據(jù)：為什么希望在日常生活中看到在玩游戲47%40%47%40%42%40%找到一起游戲/討論游戲…42%40%找到一起游戲/討論游戲…資料來源：伽馬數(shù)據(jù)，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。26發(fā)展趨勢(shì)三：AI將驅(qū)動(dòng)游戲產(chǎn)業(yè)進(jìn)行第三次躍遷，游戲產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了“渠道為王”和“內(nèi)容為王”的時(shí)代，如今已無法滿足玩家對(duì)海量、高質(zhì)量、個(gè)性化內(nèi)容的需求非取之不盡的流水線產(chǎn)品。在高度工業(yè)化的流程下，游戲設(shè)計(jì)越來越趨向于“公式化”并存在巨大并存在巨大nn資料來源：九合創(chuàng)投，游戲陀螺，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。27?2025?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。28中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)AIGC發(fā)展前景：中國(guó)游戲營(yíng)收TOP50的游戲廠商有超六成明確布局AIGC，游戲產(chǎn)業(yè)涉及的AIGC相關(guān)技術(shù)涵蓋到了數(shù)十個(gè)細(xì)分方向游戲涉及AIGC技術(shù)游戲涉及AIGC技術(shù)資料來源：伽馬數(shù)據(jù)，順為分析未布局36%已布局64%9全流程應(yīng)用其他行業(yè)解決方案數(shù)字人/元宇宙頭部廠商AIGC應(yīng)用情況：現(xiàn)階段，騰訊、網(wǎng)易和米哈游對(duì)AI游戲的布局主要分為將AI技術(shù)融入原有游戲和自研AI游戲兩種將AI技術(shù)融入原有游戲-NPC將AI技術(shù)融入原有游戲-NPC智能化與深度交互的交互更加自然，脫離傳統(tǒng)游戲中由預(yù)設(shè)腳本驅(qū)動(dòng)NPC行為的游戲模式，使人機(jī)交互更加接近真人交互的感受，減少玩法的Tencen廣騰訊騰訊:《和平精英》為“吉莉”接入De將AI技術(shù)融入原有游戲-AI助力UGC內(nèi)容生成只需要通過圖形化、簡(jiǎn)單易懂的編程邏輯，將事件、條件和動(dòng)作的語句進(jìn)行拼接就能夠?qū)崿F(xiàn)復(fù)雜的邏輯和玩法?！叭f能生成器”通過AIGC功能將用戶輸入的文字內(nèi)容自動(dòng)生成為游戲中相對(duì)應(yīng)的物體并能夠進(jìn)行細(xì)節(jié)玩家能夠根據(jù)自己的喜好定制具有獨(dú)特外貌、聲音的智玩家能夠根據(jù)自己的喜好定制具有獨(dú)特外貌、聲音的智家下線后智能NPC還可以獨(dú)立探索游戲世界并將見聞同時(shí)逆水寒還上線了DeepSeek驅(qū)動(dòng)的智能自研AI游戲主角來自域外星球，是意外墜落到GAIA星球的名叫Stella的女孩，資料來源：中原證券，新智慧核，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。29中國(guó)移動(dòng)游戲上市企業(yè)年度報(bào)告關(guān)鍵詞：政策利好、海外市場(chǎng)、小程序游戲、競(jìng)爭(zhēng)加劇、AI工具小程序游戲競(jìng)爭(zhēng)加劇政策利好近年來小程序游戲市場(chǎng)快速發(fā)展,2021AI工具-2024小程序游戲競(jìng)爭(zhēng)加劇政策利好近年來小程序游戲市場(chǎng)快速發(fā)展,2021AI工具-2024年CAGR達(dá)144%,用戶為其付費(fèi)的意愿也在不斷增加。同時(shí)出海機(jī)遇顯現(xiàn),已有成功案例驗(yàn)證其潛力;長(zhǎng)線化運(yùn)營(yíng)成為趨勢(shì),頭部游戲生命周期延長(zhǎng)至2.4年。近年來中國(guó)游戲市場(chǎng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)階段,獲客成本提高擠壓利潤(rùn)空間。24年主要上市游戲企業(yè)的銷售費(fèi)用率均值持續(xù)攀升,凈利潤(rùn)下降的企業(yè)超50%,企業(yè)面臨著較為巨大的營(yíng)銷壓力。2024全年總計(jì)1,306款國(guó)產(chǎn)游戲與111款進(jìn)口游戲獲得版號(hào),分別同比增加34%和13%。受版號(hào)數(shù)量擴(kuò)容帶動(dòng),游戲公司的游戲上線節(jié)奏也會(huì)相應(yīng)調(diào)整,供給端有望改善。如今游戲產(chǎn)業(yè)已難以滿足玩家更高需求,Al有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)第三次躍遷。中國(guó)游戲營(yíng)收TOP50的游戲廠商有超六成明確布局AIGC,利用Al來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的降本增效已成為游戲企業(yè)的共識(shí)。海外市場(chǎng)2024年國(guó)產(chǎn)自研游戲海外收入創(chuàng)186億美元新高,同比增長(zhǎng)13%。我國(guó)游戲發(fā)行商已在重要海外市場(chǎng)積累了豐富經(jīng)驗(yàn),游戲出海上升為國(guó)家戰(zhàn)略后,廣闊的海外市場(chǎng)將為中國(guó)企業(yè)提供巨大發(fā)展機(jī)遇資料來源：公開資料整理，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。30目錄/CONTENTS行業(yè)組織效能分析主要發(fā)現(xiàn)關(guān)于順為人和指標(biāo)定義與使用說明游戲行業(yè)觀察?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。31企業(yè)經(jīng)營(yíng)概況總覽營(yíng)業(yè)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)收入EBITDA毛利潤(rùn)凈利潤(rùn) E1:人效 E5:市效 E5:市效E4:資效E3:費(fèi)效E4:資效資產(chǎn)效率與質(zhì)量費(fèi)用投產(chǎn)比人效：人效：元效：費(fèi)效：資效：nnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。32經(jīng)營(yíng)概覽：標(biāo)桿企業(yè)營(yíng)收平均增速12%，三年CAGR8.4%彰顯行業(yè)持續(xù)發(fā)展動(dòng)能；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致凈利承壓，但邊際向好趨勢(shì)顯現(xiàn)順為觀察證券代碼證券簡(jiǎn)稱營(yíng)業(yè)收入同比主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(億元)同比EBITDA同比毛利潤(rùn)同比凈利潤(rùn)同比0700.HK騰訊控股6,6038.42,936.83,4921,964.766.49999.HK網(wǎng)易-S329.66584.4302.621.2002602.SZST華通22670.322471.426.785.224.177.8002555.SZ三七互娛4.54.14.326.69890.HK中旭未來400.4002624.SZ完美世界(28.5)(13.2)(28.2)(12.9)(30.7)(14.9)(14.0)0799.HK255.74321.78.3724.622.1002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)29.229.221.84224.42400.HK心動(dòng)公司47.922.9607.968.241.68.9002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)(0.05)0.331.1行業(yè)平均83465233.6資料來源：Ifind，順為分析注：心動(dòng)公司21-22年EBITDA、21-23年凈利潤(rùn)均為負(fù)值，影響同比與CAGR值，故進(jìn)行?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。33人效分析：人均營(yíng)收361萬元，同比增長(zhǎng)20%，人均盈利指標(biāo)增速快于營(yíng)收，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效能不斷改善順為觀察證券代碼證券簡(jiǎn)稱人均總資產(chǎn)同比人均營(yíng)收同比人均毛利同比同比人均凈利同比0700.HK騰訊控股4.16113239.327232.964.89999.HK網(wǎng)易-S7533829.52398.724.9002602.SZST華通69340174.827.426490.035.24741.082.4002555.SZ三七互娛6038.69.04109.08.879.64.09890.HK中旭未來6109.520.936324.24.0002624.SZ完美世界291(12.5)(15.2)(29.0)0799.HK20620.420.627026.0217297.926.627.5822.532.6002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)4.9253205(12.3)4.780.32400.HK心動(dòng)公司28035163.840.624486.262.172683.862.4002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)9574.320024.098.124.2行業(yè)平均6378.19.820.125125.883.263.3資料來源：Ifind，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。34職能效率：銷售人均營(yíng)收增速低于銷售人均費(fèi)用增速，銷售費(fèi)用邊際收益遞減順為觀察證券代碼證券簡(jiǎn)稱中后臺(tái)人效（萬元）同比同比銷售人均營(yíng)收(萬元）同比同比同比0700.HK騰訊控股9999.HK網(wǎng)易-S002602.SZST華通66.14.1474465,28575.021.37227.621.1002555.SZ三七互娛2,012909444.79890.HK中旭未來002624.SZ完美世界9.40799.HK002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)2,9414.13103,1508.228.041.4432400.HK心動(dòng)公司002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)(12.1)9.9404(10.5)71行業(yè)平均2,81040.028.6資料來源：Ifind，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。35元效分析：人工成本效率持續(xù)改善，但企業(yè)表現(xiàn)分化；心動(dòng)公司以最優(yōu)成本控制和2.8的元均凈利領(lǐng)跑，完美世界和中旭未來因新品表現(xiàn)不及預(yù)期面臨壓力順為觀察證券代碼證券簡(jiǎn)稱人工成本費(fèi)用率(%)同比占毛利比率同比占EBITDA比率(%)同比占凈利潤(rùn)比率(%)同比元均凈利同比0700.HK騰訊控股32.3(12.1)(21.9)(37.0)9999.HK網(wǎng)易-S21.242462.17002602.SZST華通20.528.2629148.60.3441.7002555.SZ三七互娛480.010.69890.HK中旭未來9.1833353.50.12002624.SZ完美世界47.823.082.726.90799.HK0.64665.2002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)(12.8)(10.5)(12.3)4.4(2.57)410.92.414.92400.HK心動(dòng)公司9.3(14.8)(79.8)2.76002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)30.034.4(18.7)(7.76)(18.8)23.2行業(yè)平均25.64.4825.18.6資料來源：Ifind，順為分析注：完美世界24年EBITDA、凈利潤(rùn)均為負(fù)值，占比無意義，故刪去相關(guān)數(shù)據(jù)?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。36高管薪酬：管理層平均薪酬總額3935萬，同比微漲1.1%，騰訊通過薪酬改革持續(xù)提升治理效能，騰訊管理層薪酬僅占利潤(rùn)的萬分之四，占人工成本的萬分之六順為觀察n證券代碼證券簡(jiǎn)稱管理層薪酬同比占營(yíng)收比例(?)同比占毛利比例同比占凈利比例同比占人工成本比例(‰)同比0700.HK騰訊控股7,329(38.9)(42.8)(43.6)(45.8)(48.7)(49.1)0.4(63.3)0.6(41.7)9999.HK網(wǎng)易-S002602.SZST華通2,84324.40.327.2719.3002555.SZ三七互娛9,11832.525.732.766.527.136.134.231.060.239.939.89890.HK中旭未來3,329240.9244.182.7260.0756.2280.472290.8002624.SZ完美世界33.038.84.043.20799.HK34.54.469.424.8002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)(14.8)31.5(28.5)(23.3)(26.5)(26.7)9.9(17.2)23.9(17.9)(16.5)2400.HK心動(dòng)公司22.7(32.4)(22.5)(40.5)(32.7)(30.2)002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)2,26977.6(13.5)88.920.7(14.3)25.8行業(yè)平均27.144.520.44.9資料來源：Ifind，順為分析?2025。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。