IV目錄TOC\o"1-2"\h\z\u摘要 IIIAbstract IV一、引言 1(一) 研究背景及意義 1(二) 文獻(xiàn)綜述 2二、企業(yè)生命周期與盈利能力概述 6(一) 企業(yè)生命周期 6(二) 盈利能力 8三、長安汽車簡介及其生命周期判定 9(一) 長安汽車概況 9(二) 長安汽車生命周期判定 13四、基于成長期的長安汽車盈利能力分析 15(一) 長安汽車盈利能力分析 15(二) 長安汽車盈利能力影響因素 22五、長安汽車成長期提升盈利能力建議 24(一) 提高成本費(fèi)用管控能力 24(二) 提升自主品牌市場 25(三) 提高資產(chǎn)利用效率 25六、結(jié)論與展望 26(一) 結(jié)論 26(二) 不足和展望 26參考文獻(xiàn) 28致謝 31摘要經(jīng)過70多年的不懈努力，我國的汽車工業(yè)已形成了世界上最大、最齊全、最完整的汽車工業(yè)系統(tǒng)，正在從“數(shù)量增長”向“質(zhì)量提升”的轉(zhuǎn)變，逐漸成為制造強(qiáng)國的重要支撐，且在國民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高。本文以長安汽車為例，通過現(xiàn)金流量組合法和銷售收入曲線法大致形成2018-2022年長安汽車處于成長期的判斷，并基于成長期對長安汽車盈利能力水平和盈利成長性進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)其盈利能力受到內(nèi)外部多重因素的復(fù)雜影響，其中有利因素包括產(chǎn)品競爭力較強(qiáng)、市場需求增加等，但公司盈利能力受到挑戰(zhàn)的不利因素也不少，包括新能源汽車補(bǔ)貼退坡、汽車行業(yè)環(huán)保政策標(biāo)準(zhǔn)提高調(diào)整、行業(yè)競爭加劇、汽車芯片短缺和原材料價(jià)格上漲等外部因素和合聯(lián)營企業(yè)投資收益減少、成本費(fèi)用管控能力不強(qiáng)、資產(chǎn)利用效率不足等內(nèi)部因素的影響，結(jié)合相關(guān)影響因素分析，文章重點(diǎn)提出了提高成本費(fèi)用管控能力、不斷提高自主品牌市場份額、提高總體資產(chǎn)利用率等相關(guān)優(yōu)化建議，希望同時(shí)能為其他汽車企業(yè)盈利能力分析提供一定借鑒意義。關(guān)鍵詞：盈利能力企業(yè)生命周期汽車行業(yè)AbstractAftermorethan70yearsofunremittingefforts,China'sautomobileindustryhasformedtheworld'slargest,mostcompleteautomobileindustrysystem,ischangingfrom"quantitygrowth"to"qualityimprovement,"hasgraduallybecomeanimportantsupportforthemanufacturingpower,anditspositioninthenationaleconomyisincreasing.Itisgraduallybecominganimportantsupportforastrongmanufacturingcountry,anditspositioninthenationaleconomyisconstantlyrising.ThispapertakesChang'anAutomobileasanexample,roughlyformsthejudgementthatChang'anAutomobileisinthegrowthperiodin2018-2022throughthecashflowcombinationmethodandthesalesrevenuecurvemethod,andresearchesthelevelofprofitabilityandprofitabilitygrowthofChang'anAutomobilebasedonthegrowthperiodandfindsthatitsprofitabilityisaffectedbythecomplexityofmultiplefactorsbothinternallyandexternally,amongwhichthefavorablefactorsincludethestrongercompetitivenessofitsproducts,theincreaseofmarketdemand,etc.,buttheThecompany'sprofitabilityhasbeenchallengedbyanumberofunfavorablefactors,includingnewenergyvehiclesubsidyregression,automotiveindustryenvironmentalpolicystandardstoimprovetheadjustment,intensifiedcompetitionintheindustry,theshortageofautomotivechipsandrawmaterialprices,andotherexternalfactorsandjointventurestoreducetheinvestmentincome,costandexpensecontrolcapacityisnotstrong,thelackofefficiencyintheuseofassets,andotherinternalfactors.Combinedwiththeanalysisoftherelevantinfluencingfactors,thearticlefocusesontheproposedCombinedwiththeanalysisoftherelevantfactors,thearticlefocusesonoptimizationsuggestionssuchasimprovingthecostcontrolability,continuouslyincreasingthemarketshareofindependentbrands,andimprovingtheoverallassetutilizationrate,hopingthatitcanprovideacertainreferencefortheanalysisoftheprofitabilityofotherautomotiveenterprises.Keyword:ProfitabilityEnterpriseLifeCycleAutomotiveIndustry企業(yè)生命周期視角下長安汽車盈利能力研究引言研究背景及意義研究背景長久以來，汽車行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的核心支柱之一，以其產(chǎn)業(yè)鏈的廣闊、覆蓋范圍的寬泛、強(qiáng)大的帶動(dòng)效應(yīng)以及高度的國際化特質(zhì)，在全球主要經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的產(chǎn)業(yè)布局中始終扮演著關(guān)鍵角色。雖然我國汽車行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、疫情反復(fù)、芯片短缺和原材料價(jià)格上漲等諸多不利因素的影響，但其憑借強(qiáng)大的發(fā)展韌性以及全行業(yè)企業(yè)的共同努力，2022年整體產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長，中國自主品牌表現(xiàn)出色，新能源汽車爆發(fā)式增長，已逐步進(jìn)入市場全面拓展時(shí)期。2022年，中國的汽車保有量呈現(xiàn)增長態(tài)勢，據(jù)中國政府網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)，全國總計(jì)擁有汽車4.17億輛。在這些地區(qū)中，有84個(gè)地方的汽車保有量超過了100萬輛。同時(shí)，新能源汽車的保有量也達(dá)到了1310萬輛，占到了總汽車保有量的4.10%。近年來，我國出臺的各項(xiàng)促消費(fèi)政策，也刺激了消費(fèi)者的購車欲望。另外，居民收入的不斷增長也對家庭的消費(fèi)水平產(chǎn)生了更大的促進(jìn)作用。以個(gè)人購買汽車為主體的乘用車市場的增長速度要比商業(yè)汽車的增長快得多。在汽車產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)升級過程中，伴隨著國家的消費(fèi)能力的不斷提升，各個(gè)類型的汽車品牌之間的差異也越來越明顯。本研究關(guān)注的重慶長安汽車股份有限公司，簡稱長安汽車，屬于中國四大汽車集團(tuán)之一。該公司從事乘用車和商用車的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，涵蓋了從乘用車到小型商用車、輕型卡車、微型面包車以及各種型號的發(fā)動(dòng)機(jī)的全范圍產(chǎn)品。長安汽車不僅是中國最大的汽車制造企業(yè)之一，也是中國自主品牌中銷量最高的汽車制造商，除了銷量亮眼之外，長安汽車還有一個(gè)特點(diǎn)—在國內(nèi)所有大型汽車集團(tuán)當(dāng)中，長安是唯一自主品牌扛旗，擺脫合資品牌依賴，并且還是汽車行業(yè)中少有的能夠逆勢實(shí)現(xiàn)營收與利潤雙增長的企業(yè)之一。鑒于這些特征，本文選定長安汽車作為盈利能力分析的對象，旨在深入研究其盈利能力的影響因素，并向管理層提供改進(jìn)長安汽車盈利狀況的建議，同時(shí)為行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)提供借鑒和參考。研究意義本文從企業(yè)生命周期的角度出發(fā)，對長安汽車的盈利能力進(jìn)行了分析。通過借鑒眾多學(xué)者對企業(yè)生命周期理論的研究，本文對長安汽車進(jìn)行了生命周期階段的劃分，并深入探討了該企業(yè)在其所處生命周期階段的盈利能力，旨在為相關(guān)領(lǐng)域的案例研究提供更多的參考。對于制造業(yè)企業(yè)，尤其是汽車企業(yè)，盈利能力作為體現(xiàn)汽車企業(yè)營銷能力、獲利能力等最重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)。將企業(yè)生命周期理論與盈利能力分析結(jié)合，一方面，進(jìn)一步研究企業(yè)盈利能力與所處的企業(yè)生命周期之間的關(guān)系，分析生命周期對長安汽車盈利能力的影響因素及其在所處的生命周期的盈利能力的情況；另一方面，長安汽車作為中國汽車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，且是中國最大的自主品牌汽車制造企業(yè)之一，其銷量在中國自主品牌中一直排名最高?；谄髽I(yè)生命周期的視角研究長安汽車的盈利能力，分析出盈利水平的相關(guān)影響因素，為企業(yè)管理者提供一定的盈利提升建議，同時(shí)希望為其他汽車企業(yè)盈利能力分析提供一定借鑒意義。文獻(xiàn)綜述企業(yè)生命周期的研究理論企業(yè)生命周期的概念企業(yè)生命周期理論提供了一個(gè)框架，用于分析企業(yè)的發(fā)展和管理行為，類比于生物的成長過程。最初由Haire（1959）提出，該理論將企業(yè)的發(fā)展劃分為出生、成長、成熟和衰退等階段，強(qiáng)調(diào)這些階段與企業(yè)管理的密切關(guān)系。后來，Adizes（1989）的著作中對這一理念進(jìn)行了深化，將企業(yè)生命周期劃分為更詳細(xì)的十個(gè)階段，并歸納為三大類：孕育階段（涵蓋了孕育期、嬰兒期和學(xué)步期）、成長階段（包括青春期、盛年期和穩(wěn)定期）以及老化階段（包括貴族期、官僚化早期、官僚期和死亡期）。這種劃分幫助深入理解企業(yè)在不同發(fā)展階段面臨的管理挑戰(zhàn)和行為變化。陳佳貴（1995）成為中國首位對企業(yè)生命周期理論進(jìn)行深入探究的學(xué)者。他不僅分析了企業(yè)的成長過程，還結(jié)合了來自日本明治大學(xué)的藤芳誠一教授的變革理論，提出了“蛻變經(jīng)營哲學(xué)”的新理念。陳佳貴在現(xiàn)有的企業(yè)生命周期模型上引入了“蛻變期”這一重要階段，進(jìn)一步豐富了該理論的內(nèi)容。企業(yè)生命周期的判定企業(yè)生命周期理論的研究方法已經(jīng)從最初的定性分析轉(zhuǎn)變?yōu)槎糠治觥＠顦I(yè)（2000）在綜合評價(jià)了Adizes（1989）和陳佳貴（1995）的企業(yè)生命周期理論后，提出了一個(gè)經(jīng)過修改的模型，該模型通過銷售額這一指標(biāo)來界定企業(yè)生命周期的不同階段，包括孕育期、初生期、成長期、成熟期和衰退期。同年，李永峰和張明慧引入了一種基于總資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、銷售收入、現(xiàn)金流量、生產(chǎn)成本、利潤和研發(fā)投入等多項(xiàng)指標(biāo)的綜合定量分析方法，提出“企業(yè)生命周期系數(shù)”，依此把企業(yè)分為創(chuàng)建期、起步期、成長期、成熟期、衰老期和退出期六個(gè)階段。這種方法為理解和劃分企業(yè)的發(fā)展階段提供了一種更精確的量化手段。Dickinson（2006）借鑒了Gort和Klepper（1982）提出的五階段理論，研究出一種創(chuàng)新的企業(yè)生命周期分類法。這種方法通過將企業(yè)的現(xiàn)金流劃分為經(jīng)營、融資和投資三個(gè)主要部分，并分析這些部分的組合變化，來確定企業(yè)在生命周期中的位置。Dickinson的方法識別了五個(gè)階段：導(dǎo)入期、增長期、成熟期、淘汰期和衰退期，每個(gè)階段都根據(jù)其特有的現(xiàn)金流模式來界定，從而精準(zhǔn)地描述了企業(yè)在不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)狀況。宋常和劉司慧（2010）的研究中，全面審視了不同學(xué)者對企業(yè)生命周期分類的多種方式。他們重點(diǎn)分析了結(jié)合銷售增長率、資本支出和企業(yè)年齡的綜合指標(biāo)法，現(xiàn)金流的分類組合法，以及分析銷售與資本支出趨勢變化的方法。通過對中國上市公司數(shù)據(jù)的研究，他們認(rèn)為這些分類方法各有其特點(diǎn)和局限性。因此，他們建議在進(jìn)行企業(yè)生命周期的量化分析時(shí)，需要根據(jù)企業(yè)所在的特定環(huán)境來確保生命周期劃分的準(zhǔn)確性。盈利能力的相關(guān)研究盈利能力指標(biāo)分析真實(shí)、正確地分析盈利能力的發(fā)展水平，有效運(yùn)用盈利能力指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要內(nèi)容。AnandaSayanans(2018)研究指出，通過選用股息收益率和每股收益指數(shù)兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，有效分析出上市制造公司的股市回報(bào)情況，并證明財(cái)務(wù)比率指標(biāo)具有很強(qiáng)的企業(yè)發(fā)展分析功能。魯瑞紅（2021）通過線性回歸分析方法研究了格力電器的盈利情況及其決定因素，結(jié)果顯示總資產(chǎn)收益率、銷售凈利率和營業(yè)利潤率對格力電器的盈利有積極影響，而現(xiàn)金流量比率則產(chǎn)生了負(fù)面效應(yīng)。同年，王?。?021）采用杜邦分析法對韻達(dá)快遞的盈利狀況進(jìn)行了深入分析，找出了盈利能力下降和盈利質(zhì)量減弱的具體原因，并提出了相應(yīng)的盈利改進(jìn)措施。劉詩茵（2023）利用杜邦分析模型對哈藥集團(tuán)的盈利能力進(jìn)行了評估，專注于分析凈資產(chǎn)收益率，以找出并強(qiáng)化公司盈利能力的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。盈利能力水平的影響因素研究KhojaL和ChipuluMJavasekeraR(2019)指出，經(jīng)營者在評估分析企業(yè)能力和預(yù)計(jì)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素，從而更能準(zhǔn)確分析財(cái)務(wù)狀況，以便更加有效地降低企業(yè)決策風(fēng)險(xiǎn)。趙麗華（2020）利用財(cái)務(wù)分析方法對長安汽車的盈利能力進(jìn)行了深入研究，從利潤變動(dòng)、資產(chǎn)盈利能力、資本盈利能力以及商品盈利能力等五個(gè)維度探討了影響其盈利能力的因素。邵慧敏（2022）應(yīng)用因素分析方法對一個(gè)案例企業(yè)過去三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了評估，目的是衡量其盈利能力，并識別對企業(yè)盈利能力產(chǎn)生主要影響的因素，進(jìn)而提出了有效的改善策略。企業(yè)生命周期視角下盈利能力研究楊彩虹（2018）將企業(yè)劃分為成長期、成熟期和衰退期，利用相關(guān)性分析、多元線性回歸和穩(wěn)健性檢驗(yàn)等方法來分析企業(yè)在不同生命周期階段下的盈余管理行為與公司績效的關(guān)聯(lián)。她的研究結(jié)果表明，企業(yè)所處的生命周期階段會影響其盈余管理策略和公司績效之間的關(guān)系，這種影響受到企業(yè)發(fā)展環(huán)境變化的顯著影響。舒長江和洪攀（2020）的工作中，通過建立一個(gè)分為三個(gè)階段的企業(yè)生命周期的動(dòng)態(tài)投融資決策理論框架，分析非金融類上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，不同生命周期階段的企業(yè)盈利能力對其杠桿率有影響，并在企業(yè)生命周期與杠桿率之間起到正向的調(diào)節(jié)作用。秦紫萱和熊筱燕（2021）的研究聚焦于A股市場的非金融類上市公司，通過使用固定效應(yīng)模型來探討研發(fā)投入強(qiáng)度與企業(yè)盈利能力的關(guān)系。他們的研究結(jié)果顯示研發(fā)投入強(qiáng)度通常與企業(yè)盈利能力呈正相關(guān)，但在企業(yè)的創(chuàng)始期和成熟期，研發(fā)投入與盈利能力之間的相關(guān)性并不顯著；而在衰退期，增加研發(fā)投入反而可能會降低企業(yè)的盈利。文獻(xiàn)評析通過上文對文獻(xiàn)的整理，首先，關(guān)于企業(yè)生命周期的判定，國內(nèi)外學(xué)者尚無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，在整理與總結(jié)多位國內(nèi)外學(xué)者的觀點(diǎn)，現(xiàn)金流量組合法和財(cái)務(wù)指標(biāo)法在劃分企業(yè)生命周期中的使用尤為常見。其次，從盈利能力視角出發(fā)，國內(nèi)外都十分注重盈利能力的研究。學(xué)者們強(qiáng)調(diào)，在分析企業(yè)的經(jīng)營狀況時(shí)，評估盈利能力的關(guān)鍵在于考慮影響企業(yè)成長的多種因素。這包括企業(yè)所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)條件。為此，學(xué)者們常使用杜邦分析法、因素分析法和線性回歸分析等方法來研究影響企業(yè)盈利能力的因素，并基于這些分析提出合理的建議。最后，近些年也有不少學(xué)者結(jié)合企業(yè)生命周期對企業(yè)經(jīng)營中盈利能力等方面進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)生命周期與企業(yè)所表現(xiàn)出來的盈利能力之間存在一定的聯(lián)系。對企業(yè)的生命周期進(jìn)行判定，并結(jié)合所處的生命周期的經(jīng)營狀況進(jìn)行分析，有利于企業(yè)做出合理、準(zhǔn)確的管理決策，及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃，讓企業(yè)更加平穩(wěn)健康的發(fā)展。因此，本文以長安汽車作為研究對象，根據(jù)企業(yè)所處的生命周期對其盈利能力及影響因素進(jìn)行分析，提出盈利能力優(yōu)化策略以期增強(qiáng)企業(yè)競爭力。企業(yè)生命周期與盈利能力概述企業(yè)生命周期企業(yè)生命周期的概念企業(yè)的成長過程可類比為生物的生命周期，涵蓋了從誕生、成長、成熟到衰老和終結(jié)的各個(gè)階段。李業(yè).企業(yè)生命周期的修正模型及思考[J].南方經(jīng)濟(jì),2000(02):47-50.李業(yè).企業(yè)生命周期的修正模型及思考[J].南方經(jīng)濟(jì),2000(02):47-50.生命周期判定企業(yè)生命周期的判定，在國內(nèi)外并未有統(tǒng)一的劃分依據(jù)。在深入分析和綜合相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文采取了現(xiàn)金流量組合法和銷售額曲線法作為主要的判定方法。通過這兩種方法的運(yùn)用，我們可以更準(zhǔn)確地評估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。現(xiàn)金流量組合法是一種通過分析企業(yè)在各個(gè)發(fā)展階段的現(xiàn)金流量凈額，包括經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流、投資活動(dòng)的現(xiàn)金流以及籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流凈額來綜合評估其財(cái)務(wù)健康狀況的方法，這種方法能夠幫助投資者和管理者深入了解企業(yè)的資金使用效率和未來發(fā)展?jié)摿λ纬?劉司慧.中國企業(yè)生命周期階段劃分及其度量研究宋常,劉司慧.中國企業(yè)生命周期階段劃分及其度量研究[J].商業(yè)研究,2011(01):1-10.表一企業(yè)不同生命周期的現(xiàn)金流量組合構(gòu)成項(xiàng)目導(dǎo)入期成長期成熟期淘汰期衰退期經(jīng)營現(xiàn)金流凈額-++-++--投資現(xiàn)金流凈額++++融資現(xiàn)金流凈額++--+-+-銷售收入曲線法是依據(jù)不同的生命周期，公司銷售能力的不同進(jìn)行判定。在初始期，企業(yè)處于探索、求生階段，銷售能力處于一種相對較低，但是增速較快的狀態(tài)；成長期，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模不斷過大，業(yè)務(wù)增加，銷售能力提高；成熟期，企業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)穩(wěn)定，收入處于高水平和相對穩(wěn)定的狀態(tài)，在后期銷售收入會出現(xiàn)下降的趨勢。衰退期，企業(yè)無法及時(shí)應(yīng)對市場變化，業(yè)務(wù)收縮，銷售能力加速下滑直至逐漸衰退，如圖一所示。圖一銷售額曲線法盈利能力盈利能力的概念盈利能力是指公司在一段確定的時(shí)間內(nèi)，通過利用各種經(jīng)濟(jì)資源實(shí)現(xiàn)利潤的綜合能力。它涵蓋了公司獲取現(xiàn)金、降低成本、開展市場營銷以及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等方面的總體水平，并同時(shí)展現(xiàn)了公司各個(gè)部門經(jīng)營成果的最終結(jié)果。簡而言之，盈利能力是公司運(yùn)營效率和管理成效的直接反映周碩.企業(yè)盈利能力分析研究周碩.企業(yè)盈利能力分析研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì),2013(07):25-26+46.盈利能力的影響因素隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和消費(fèi)升級，市場環(huán)境變化越來越快，消費(fèi)者需求發(fā)生了變化，這對企業(yè)的生產(chǎn)和服務(wù)提出更高的要求，也對其盈利能力產(chǎn)生影響。然而，企業(yè)的盈利能力受到眾多因素的影響。為了深入分析企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)健康，我們必須準(zhǔn)確識別這些影響因素。對于上市公司而言，其盈利能力主要受到外部環(huán)境和內(nèi)部管理兩大因素的共同作用。特別是外部因素通常難以預(yù)測和控制，它們可能對公司的收益產(chǎn)生不可預(yù)知的影響，例如：經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹率等宏觀經(jīng)濟(jì)因素會影響消費(fèi)者購買力和企業(yè)融資成本，從而影響盈利能力；市場對產(chǎn)品或服務(wù)的需求量直接影響銷售額，進(jìn)而影響盈利能力；行業(yè)內(nèi)的競爭程度會影響企業(yè)的定價(jià)策略和市場份額，激烈的競爭可能會壓縮利潤空間；政府的稅收政策、環(huán)保法規(guī)、補(bǔ)貼政策等都會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響。但企業(yè)盈利能力通常容易受內(nèi)部因素影響，因此內(nèi)部因素的判斷顯的尤為重要，大部分的內(nèi)部因素都是企業(yè)可控因素，主要包括持續(xù)的技術(shù)投入和創(chuàng)新能夠提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，并可能帶來新的盈利點(diǎn)；創(chuàng)新和差異化的產(chǎn)品決定了其市場競爭力，吸引更多消費(fèi)者，從而提高盈利能力；高效的銷售和分銷網(wǎng)絡(luò)可以擴(kuò)大市場覆蓋范圍，提高產(chǎn)品的市場占有率；穩(wěn)定高效的供應(yīng)鏈有助于降低成本、減少庫存風(fēng)險(xiǎn)，并確保產(chǎn)品質(zhì)量；對生產(chǎn)成本、運(yùn)營成本以及管理成本的有效控制能提高企業(yè)的盈利空間等一些企業(yè)可以進(jìn)行有效控制的內(nèi)部影響因素。因此，要對一個(gè)發(fā)展?fàn)顩r良好的企業(yè)進(jìn)行盈利分析，應(yīng)該結(jié)合多種影響因素。盈利能力分析為了全面地對企業(yè)的盈利能力進(jìn)行量化分析和評估，企業(yè)經(jīng)營者以及所有利益相關(guān)者必須依靠一套有效的盈利能力評價(jià)指標(biāo)。盈利能力指標(biāo)是財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)體系中的核心指標(biāo)，采取不同的分析方法，對不同的盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析，往往會有不同的財(cái)務(wù)分析結(jié)果。本文主要通過盈利能力水平和盈利成長性兩方面進(jìn)行盈利能力分析。企業(yè)的盈利能力水平能夠真實(shí)反映其經(jīng)營業(yè)績情況，也是投資者是否繼續(xù)進(jìn)行投資的關(guān)鍵依據(jù)。通過分析銷售毛利率和銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤率變化趨勢來反映案例企業(yè)在一定的會計(jì)期間，運(yùn)用自身有限資源，通過投入成本費(fèi)用、生產(chǎn)銷售等經(jīng)營活動(dòng)獲取利潤水平的高低。分析企業(yè)的盈利能力及其成長性，能夠揭示企業(yè)在較長期內(nèi)盈利趨勢的演變，并評估其盈利能力是否能保持在良好的水平。企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的能力，與其盈利能力的穩(wěn)定和提高密切相關(guān)，兩者相輔相成，相互促進(jìn)。本文運(yùn)用營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率這兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對案例企業(yè)當(dāng)前及未來的盈利狀態(tài)進(jìn)行了分析，以探究其持續(xù)盈利的能力是否具有可持續(xù)性，從而為投資者和管理者提供決策依據(jù)。長安汽車簡介及其生命周期判定長安汽車概況長安汽車簡介重慶長安汽車股份有限公司（簡稱“長安汽車”）自2005年12月26日成立以來，已發(fā)展成為中國汽車工業(yè)中四大領(lǐng)軍企業(yè)之一。作為中國兵器裝備集團(tuán)有限公司的子公司，長安汽車是一家具有特大型規(guī)模的汽車制造公司，其前身是清朝年間李鴻章在上海松江創(chuàng)建的上海洋炮局，這是中國近代史上第一家工業(yè)企業(yè)，也是中國最早的兵工廠。長安汽車始終以“引領(lǐng)汽車文明，造福人類生活”為使命，發(fā)展多元化經(jīng)營模式，公司核心業(yè)務(wù)是整車的研發(fā)、制造和銷售，包括乘用車、商用車以及新能源汽車，不只是專注于傳統(tǒng)燃油汽車的制造，還在積極進(jìn)軍新能源汽車行業(yè)，以適應(yīng)市場的變化和需求。除了整車制造，長安汽車還涉及汽車零部件的設(shè)計(jì)和制造，這些零部件對于保證汽車的性能和安全至關(guān)重要。長安汽車致力于構(gòu)建一個(gè)全面的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，其經(jīng)營范圍除了傳統(tǒng)的汽車生產(chǎn)和銷售，還涵蓋了金融服務(wù)、移動(dòng)出行和后市場服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域，以適應(yīng)汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢和市場變化。長安汽車在全球擁有12個(gè)生產(chǎn)基地和22個(gè)工廠，雇用了超過17,000名來自30個(gè)國家的工程技術(shù)人才。這些人才分布在包括中國的重慶、北京、上海、河北定州、安徽合肥、以及國際城市如意大利都靈、日本橫濱、英國伯明翰、美國底特律和德國慕尼黑等地。他們共同建立了一個(gè)橫跨六國十個(gè)地區(qū)的全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，每個(gè)地區(qū)都專注于特定的研發(fā)項(xiàng)目。自2017年推出新能源戰(zhàn)略“香格里拉計(jì)劃”以來，長安汽車在新能源領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，到2022年推出了其數(shù)字純電動(dòng)品牌“深藍(lán)汽車”，并掌握了關(guān)鍵技術(shù)如“大三電”。在智能化領(lǐng)域，長安汽車從2018年的“北斗天樞計(jì)劃”開始，到2022年推出了智能品牌“諸葛智能”，這些戰(zhàn)略計(jì)劃顯著提高了長安汽車在國內(nèi)品牌和新能源汽車市場的份額，象征著其從傳統(tǒng)汽車制造向智能綠色出行科技企業(yè)的轉(zhuǎn)型。如今，長安汽車正在成為中國汽車行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者之一，并在全球市場上確立了其重要的地位和影響力。長安汽車作為中國歷史悠久的汽車制造商，中國兵器裝備集團(tuán)旗下的重要企業(yè)，它的發(fā)展見證了中國汽車工業(yè)的崛起和技術(shù)的進(jìn)步，并通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新、市場拓展和品牌建設(shè)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。長安汽車在傳統(tǒng)汽車和新能源汽車領(lǐng)域的雙向發(fā)展，以及對海外市場的積極開拓，都為其長期的競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ於藞?jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。長安汽車總體經(jīng)營狀況表二長安汽車總體經(jīng)營狀況單位：億元項(xiàng)目20182019202020212022營業(yè)總收入663706845.710511213營業(yè)總成本690.7725.6855.910251125營業(yè)利潤-2.014-21.0726.2437.3176.34凈利潤7.234-26.4932.8836.0477.45歸母凈利潤6.807-26.4733.2435.5277.98研發(fā)費(fèi)用31.8531.6928.8935.1543.15銷售費(fèi)用52.8345.9134.0646.4651.38管理費(fèi)用21.4122.6541.7235.0035.32財(cái)務(wù)費(fèi)用-4.271-1.908-2.104-7.809-10.17銷售毛利率（%）14.6514.6814.7416.6420.49數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理從表格二的數(shù)據(jù)可以明顯觀察到，長安汽車在2018至2022年間的營業(yè)總收入呈現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢，但是在2018-2020年?duì)I業(yè)總成本高于總收入，其成本分別高于收入27.70億元、19.6億元、10.20億元，2020年之后公司營業(yè)總收入回升，高于總成本。營業(yè)利潤2018年、2019年兩年也呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，2019年同比下降11.46%。營業(yè)收入增長緩慢主要原因是是中國汽車市場正處于經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等情況，營業(yè)利潤下滑很大程度上也與合聯(lián)營企業(yè)投資收益下降有關(guān)，之后長安對自主合資品牌進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善和盈利能力提升，并在新能源領(lǐng)域引入戰(zhàn)略投資者，2020年?duì)I業(yè)利潤有所回升。研發(fā)費(fèi)用與銷售費(fèi)用一直保持上升趨勢中2022年分別達(dá)到43.15億元、51.38億元，說明長安汽車一直在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和市場推廣等方面不斷投入。凈利潤和歸母凈利潤在2019年分別下降至-26.49、-26.47億元，2020年之后出現(xiàn)上升趨勢，銷售毛利率近五年均持續(xù)增長，主要因?yàn)槠湓趶?qiáng)大的研發(fā)實(shí)力下大力研制自主品牌，并不斷進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部管理優(yōu)化提升和產(chǎn)品升級推動(dòng)，成功提升了產(chǎn)品力，從而提高了產(chǎn)品的定價(jià)能力，銷量的增加也推動(dòng)了營業(yè)收入的增長，進(jìn)一步推動(dòng)了營業(yè)總收入和毛利率的增長。長安汽車主營業(yè)務(wù)盈利現(xiàn)狀表三長安汽車2022年主營業(yè)務(wù)劃分表業(yè)務(wù)劃分營業(yè)收入(億元）營業(yè)收入占比營業(yè)收入同比增長率營業(yè)成本（億元）營業(yè)成本占比營業(yè)成本同比增長率毛利率占比毛利率同比增長率銷售商品1140.6694.07%14.94%916.0595.02%9.18%19.69%4.24%提供勞務(wù)及其他71.865.93%21.73%48.054.98%28.34%33.14%-3.44%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理圖二2022年長安汽車主營業(yè)務(wù)占比情況根據(jù)圖二的信息，長安汽車的業(yè)務(wù)主要分為銷售商品和提供勞務(wù)兩大類，其中商品銷售占據(jù)了主導(dǎo)地位。從表三的數(shù)據(jù)看，2022年，長安汽車的商品銷售收入高達(dá)1,140.66億元，占總收入的94.07%，比上一年增長了14.94%。其營業(yè)成本為916.05億元，年增率為9.18%，而毛利率年增率為4.24%，顯示汽車銷售是其核心收入來源。在2022年，勞務(wù)及其他業(yè)務(wù)的收入達(dá)到了71.86億元，相比前一年實(shí)現(xiàn)了21.73%的增長。然而營業(yè)成本攀升至48.05億元，增長率高達(dá)28.04%，這一成本增速超過了收入增速6.61個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致毛利率出現(xiàn)了3.44%的下滑。這表明長安汽車在非汽車銷售的業(yè)務(wù)領(lǐng)域有增長潛力，但需要更有效地控制成本以提高盈利能力。表四長安汽車2022年主營業(yè)務(wù)地區(qū)分布表地區(qū)營業(yè)收入(億元）營業(yè)收入占比營業(yè)收入同比增長率營業(yè)成本(億元）營業(yè)成本占比營業(yè)成本同比增長率毛利率占比毛利率同比增長率國內(nèi)1078.4188.94%10.79%838.3686.96%4.66%22.26%4.55%國際134.1111.06%71.87%125.7313.04%66.60%6.25%2.97%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理圖三2022年長安汽車主營業(yè)務(wù)分地區(qū)占比情況圖三顯示長安汽車的業(yè)務(wù)遍及國內(nèi)外，以國內(nèi)市場為主。根據(jù)表四數(shù)據(jù)顯示，2022年，長安汽車在國內(nèi)市場的主營業(yè)務(wù)收入高達(dá)1,078.41億元，占到了總收入的88.94%。與此同時(shí)，國際業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了134.11億元，占比11.06%。這一數(shù)據(jù)揭示出國際市場對長安汽車的重要性日益增強(qiáng)，其收入已經(jīng)超過國內(nèi)市場的十分之一，表明公司的國際業(yè)務(wù)正呈現(xiàn)持續(xù)的增長勢頭。國內(nèi)業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長10.79%，營業(yè)成本同比增長4.66%，毛利率同比增長4.55%，毛利率增長率高于國際市場1.58%，說明長安汽車的主營業(yè)務(wù)的利潤主要是國內(nèi)市場，且長安汽車也正積極開拓國際市場，國際市場還存在很大的利潤提升空間。長安汽車生命周期判定現(xiàn)金流量組合法判定表五2018-2022年長安汽車各現(xiàn)金流凈額表單位：億元年份20182019202020212022經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額-38.8738.82106.80229.7056.66投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額-65.69-37.9536.05-14.89-29.54籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額-13.53-4.00670.47-25.962.244數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理根據(jù)表五的數(shù)據(jù)，可以明確看出長安汽車在2018年的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量呈現(xiàn)負(fù)值，原因是中國汽車行業(yè)進(jìn)入低谷期，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、貿(mào)易摩擦、新能源補(bǔ)貼退坡、汽車行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)切換政策等因素影響給汽車行業(yè)帶來挑戰(zhàn)，2018年之后長安汽車展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展韌性，及時(shí)改變銷售策略，對自主合資品牌進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善和盈利能力提升，并在新能源領(lǐng)域引入戰(zhàn)略投資者，公司總股本數(shù)量從4,802,648,511股增加至5,363,396,174股，因此經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額轉(zhuǎn)為正數(shù)，在2021年最高達(dá)到229.70億元，此舉動(dòng)也讓其籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額在近五年出現(xiàn)最大值70.47億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量也出現(xiàn)近五年唯一的正數(shù)36.05億元。在2018至2022年間，長安汽車的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額在2018年顯示為負(fù)值，但從2019年開始逐年增加，總體趨勢為正。相比之下，其投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額在這五年中大多數(shù)時(shí)間呈現(xiàn)負(fù)值，除了2020年出現(xiàn)正值。因此，從2018年到2022年，長安汽車的投資活動(dòng)現(xiàn)金流量總體上是負(fù)的；籌資活動(dòng)雖存在有正有負(fù)的情況，但是負(fù)數(shù)金額遠(yuǎn)小于正數(shù)金額，所以籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額在2018-2022年整體為正。結(jié)合表中數(shù)據(jù)以及現(xiàn)金流量組合法的判定依據(jù)，長安汽車近五年現(xiàn)金流量凈額呈現(xiàn)“正、負(fù)、正”狀態(tài)，可大致判斷長安汽車在2018-2022年處于企業(yè)生命周期的成長期。銷售額曲線法判定由于查閱整理了多篇文獻(xiàn)，眾多學(xué)者在對企業(yè)生命周期的劃定上并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，所以為了證實(shí)現(xiàn)金流量組合法的判定，采用銷售額曲線法對長安汽車2018-2022年所處的企業(yè)生命周期再次進(jìn)行判定。由圖四可知，自2018年起，長安汽車的銷售收入逐年上升，2022年累計(jì)銷售收入達(dá)到1213億元，此外，盡管長安汽車無法完全避免中國汽車行業(yè)變革的影響，它在2017年率先推出了針對電動(dòng)汽車領(lǐng)域的“香格里拉計(jì)劃”，緊接著在2018年又推出了“北斗天樞計(jì)劃”。這兩個(gè)計(jì)劃的實(shí)施顯著提升了長安汽車在新能源汽車市場的表現(xiàn)，銷量為213.78萬輛，同比增長41.83%，銷售收入也同比增長6.48%。2020年銷售收入同比增長19.79%，主要因?yàn)殚L安汽車抓住機(jī)遇，在消費(fèi)刺激政策下，疫情過后，汽車的需求增長，消費(fèi)者對新能源汽車認(rèn)可度提高的大環(huán)境下，憑借新能源產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟的優(yōu)勢條件，迅速提高銷量達(dá)到200.37萬輛，同比增長14%。2022年銷售收入同比增長率雖下降至15.32%，但其銷售收入并未出現(xiàn)下滑趨勢，銷量依舊保持在234.60萬輛。因此長安汽車2018-2022年大致符合銷售額曲線的判定依據(jù)，進(jìn)入企業(yè)生命周期的成長期。數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理圖四長安汽車2018-2022年銷售收入曲線圖基于成長期的長安汽車盈利能力分析成長期是企業(yè)發(fā)展過程中的一個(gè)關(guān)鍵階段，處于成長型的企業(yè)通常擁有較強(qiáng)的產(chǎn)品盈利能力，這是因?yàn)樗鼈兊漠a(chǎn)品或服務(wù)能夠滿足市場需求，具有較強(qiáng)的市場競爭力和定價(jià)能力。從主營業(yè)務(wù)中獲利能力也較強(qiáng)，一般通過核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生穩(wěn)定收入和利潤。本部分在長安汽車所處的成長期視角下對其盈利能力進(jìn)行分析。長安汽車盈利能力分析盈利水平分析表六長安汽車經(jīng)營盈利水平指標(biāo)表指標(biāo)（%）20182019202020212022銷售毛利率14.6514.6814.3016.6420.49銷售凈利率1.09-3.753.893.436.39凈資產(chǎn)收益率-6.75-10.54-6.973.047.47總資產(chǎn)收益率0.72-2.773.052.845.50總資產(chǎn)收益率0.72-2.773.052.845.50成本費(fèi)用利潤率0.95-3.103.013.736.85數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理銷售毛利率和銷售凈利率銷售毛利率，也就是銷售毛利與營業(yè)收入的比值，直觀地反映了公司銷售活動(dòng)中的盈利能力。一個(gè)較高的銷售毛利率意味著公司在每一單位的銷售收入中能賺取更多的利潤，這不僅表明其銷售的盈利能力較強(qiáng)，還暗示了其產(chǎn)品在市場上具有強(qiáng)大的競爭力。如圖五所示，2018-2022年長安汽車銷售毛利率年均低于行業(yè)平均值，大致在15%左右徘徊，2020年還出現(xiàn)小幅下降，相比19年下降了0.38%。其主要原因是2018年受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，中國汽車行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了下坡趨勢，盡管國家提出汽車環(huán)保轉(zhuǎn)型以及新能源補(bǔ)貼調(diào)整等一系列政策，但在2020年還受到疫情的影響，消費(fèi)者購車需求也仍在不斷下降，且企業(yè)自身也受到芯片短缺和原材料上漲等一系列外界因素影響。之后隨著疫情的控制和經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，汽車產(chǎn)業(yè)憑借較強(qiáng)的韌性和增長潛力，長安汽車也不例外，2021-2022年銷售毛利率大幅上升，甚至在2022年超過了行業(yè)的平均值18.55%，達(dá)到20.49%，說明長安汽車在刺激消費(fèi)政策的提出后，迅速調(diào)整營銷策略，大力研制新能源汽車，開拓市場以此來提高銷量。從整體來看，銷售毛利率依舊呈現(xiàn)出增長的趨勢，說明長安汽車在成長期時(shí)產(chǎn)品銷售正處于復(fù)蘇階段。圖五長安汽車銷售毛利率與行業(yè)均值對比圖銷售凈利率，定義為凈利潤與營業(yè)收入的比例，是衡量企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)。這一比率的提高意味著企業(yè)的盈利水平和財(cái)務(wù)健康狀況更加優(yōu)越。然而，銷售凈利率并非總隨著營業(yè)收入增加而上升，它也可能受到非經(jīng)常性損益、營業(yè)外收支和成本開支等因素的影響。如圖六所示，長安汽車銷售凈利率在2018-2020年起伏很大，2019年銷售凈利率最低，降至-3.75%，主要因?yàn)殚L安汽車?yán)麧檨碓匆蕾囉诤腺Y品牌的收益，當(dāng)合資品牌銷量出現(xiàn)下滑時(shí)，導(dǎo)致利潤下降，出現(xiàn)自上市以來最大程度的虧損；2020年呈大程度上升，并高于行業(yè)均值，而在2021年有所下降，在2022年銷售凈利率再次回升至6.39%。對比2020年長安汽車銷售毛利率和凈利率數(shù)據(jù)可知，在其銷售毛利率有所下降的情況下，凈利率大幅提高，很大一部分原因在于受到非經(jīng)常性損益項(xiàng)目影響，即政府對上市公司的相關(guān)政策補(bǔ)貼。此外，銷售凈利率行業(yè)平均值也表明，近五年汽車行業(yè)盈利情況并不穩(wěn)定，出現(xiàn)起伏不定的變化趨勢。表七數(shù)據(jù)表明，長安汽車近五年研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用支出在費(fèi)用支出方面占大部分。管理費(fèi)用變動(dòng)不大，保持在穩(wěn)定水平，財(cái)務(wù)費(fèi)用也有所增長，但增長數(shù)額遠(yuǎn)小于研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用。2020年長安汽車銷售凈利率出現(xiàn)大幅度增長，同年研發(fā)費(fèi)用與銷售費(fèi)用的支出有所下降，分別下降了2.8億元和11.88億元，由此可說明長安汽車銷售凈利率受到成本支出的部分影響，尤其是研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用。結(jié)合圖表數(shù)據(jù)，為提升產(chǎn)品競爭力和開拓市場占有率，大量投入研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用，抵消了企業(yè)的部分利潤。圖六長安汽車銷售凈利率與行業(yè)均值對比圖表七2018-2022年長安汽車費(fèi)用表單位：億元項(xiàng)目20182019202020212022研發(fā)費(fèi)用31.8531.6928.8935.1543.15銷售費(fèi)用52.8345.9134.0646.4651.38管理費(fèi)用21.4122.6541.7235.0035.32財(cái)務(wù)費(fèi)用-4.271-1.908-2.104-7.809-10.17數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，作為衡量企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)，表示本期凈利潤與凈資產(chǎn)之間的比例。較高的凈資產(chǎn)收益率意味著投資者從其投資中獲得的回報(bào)更高，顯示出企業(yè)自有資產(chǎn)的運(yùn)營效率更好張煜.淺析上市公司盈利能力分析指標(biāo)[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì),2007(01):63-64.。由圖七可知，2018-2020年長安汽車凈資產(chǎn)收益率均出現(xiàn)負(fù)數(shù)，2019年更是下降至-6.03%，同時(shí)結(jié)合表八的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知，長安汽車2018-2020年扣非凈利潤也出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，凈利潤同期僅在2019年出現(xiàn)負(fù)數(shù)，整體呈上升的趨勢。2019年還受到相關(guān)行業(yè)政策、行業(yè)競爭加劇和自身合資品牌等因素的影響，公司凈利潤和凈資產(chǎn)出現(xiàn)下降，扣非凈利潤更是低至-47.62億元，說明長安汽車的凈資產(chǎn)在2019年沒有較好的得到利用。2020年凈資產(chǎn)雖為負(fù)數(shù)，但在凈資產(chǎn)增長的基礎(chǔ)上，也出現(xiàn)了回升的趨勢，2022年還達(dá)到了張煜.淺析上市公司盈利能力分析指標(biāo)[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì),2007(01):63-64.總資產(chǎn)收益率衡量了公司運(yùn)用全部資產(chǎn)產(chǎn)生利潤的效率，這個(gè)比率反映了公司的盈利能力與投資效益。較高的總資產(chǎn)收益率表明公司在利用其資產(chǎn)方面更加高效，能夠從其投入的資源中獲得更多的收益。如圖七所示，總資產(chǎn)報(bào)酬率也在2019年降至-2.77%，2020年回升至3.05%，2021年下降至2.84%，2022年又回升到5.50%，其整體出現(xiàn)起伏不定的狀態(tài)。表明長安汽車對總體資產(chǎn)沒有充分利用，對總資產(chǎn)的投產(chǎn)利用沒有結(jié)合當(dāng)期利潤預(yù)測情況。長安汽車總資產(chǎn)還存在充分利用的空間，應(yīng)加強(qiáng)對總資產(chǎn)的投入利用，增強(qiáng)其獲利能力。圖七長安汽車凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)收益率對比圖表八長安汽車歸屬于股東的凈利潤和凈資產(chǎn)及扣非凈利潤統(tǒng)計(jì)表單位：億元項(xiàng)目20182019202020212022凈利潤6.807-26.4733.2435.5277.98凈資產(chǎn)462.40440.30534.10557.30628.60扣非凈利潤-31.65-47.62-32.5016.5344.59數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是指在一段時(shí)期內(nèi)，公司的利潤總額與成本費(fèi)用之比，它是反映公司投入生產(chǎn)費(fèi)用所獲得的經(jīng)濟(jì)效益的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它既能體現(xiàn)出公司經(jīng)營消耗所產(chǎn)生的結(jié)果，又能反映出公司經(jīng)營活動(dòng)對投入產(chǎn)出的控制效果，指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)效益越好趙麗華.長安汽車股份有限公司盈利能力及影響因素分析[J].財(cái)務(wù)與金融,2020(05):59-63.。如圖八所示，成本費(fèi)用利潤率在2019年出現(xiàn)-3.1%的最低值，2020年后一直保持穩(wěn)定上升的變化趨勢。說明長安汽車在2019年受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)競爭加劇、相關(guān)行業(yè)政策以及自身合資品牌收益下降的影響利潤的情況下，并未對相關(guān)的成本費(fèi)用進(jìn)行有效管控，降低成本支出，導(dǎo)致其在2019年所投入的成本并未獲得相應(yīng)的收益，公司盈利水平也出現(xiàn)了下降的情況。2020年后長安汽車在市場需求大幅上升的情況下，及時(shí)調(diào)整，提高銷售量，成本費(fèi)用率呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢，在2022年達(dá)到趙麗華.長安汽車股份有限公司盈利能力及影響因素分析[J].財(cái)務(wù)與金融,2020(05):59-63.圖八長安汽車成本費(fèi)用利潤率變化趨勢盈利成長性分析營業(yè)收入增長率從圖九可看出，長安汽車2018-2022年的營業(yè)收入增長率僅在接著在年低于行業(yè)平均值71.43%，2019年行業(yè)均值從71.43%下降至7.51%，而長安汽車卻增長至6.48%，2020、2021兩年中持續(xù)增長，分別增長了19.79%和24.33%，均超過行業(yè)平均值，2022年出現(xiàn)小幅下降，但依舊高于行業(yè)均值14.01%，說明長安汽車營業(yè)收入增長的持續(xù)上升，一部分是因?yàn)槠湓谛履茉搭I(lǐng)域的突出表現(xiàn)，2019年新能源汽車銷量為213.78萬輛，同比增長41.83%，另一方面是長安汽車依靠自身強(qiáng)大的研發(fā)技術(shù)，對自主品牌汽車以及新能源汽車進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，滿足消費(fèi)者購買需求，品牌深受消費(fèi)者喜愛，使其產(chǎn)品具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，占據(jù)行業(yè)市場領(lǐng)先地位，所以營業(yè)收入增長率不斷上升且高于行業(yè)均值，盈利能力也呈現(xiàn)出持續(xù)向好的發(fā)展趨勢。表九長安汽車營業(yè)收入增長率及行業(yè)平均值統(tǒng)計(jì)表指標(biāo)（%）20182019202020212022營業(yè)收入增長率-17.14%6.48%19.79%24.33%15.32%行業(yè)平均值71.43%7.51%8.80%22.85%14.01%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理圖九長安汽車營業(yè)收入增長率與行業(yè)均值對比扣非凈利潤增長率凈利潤只有扣除了企業(yè)所獲得的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，才能真實(shí)的評價(jià)企業(yè)的盈利能力水平張寶清.上市公司盈利能力分析的幾個(gè)問題[J].華東經(jīng)濟(jì)管理,2006(08):146-148.。如圖十所示，長安汽車雖然在2019年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤下降到47.62億元，但對比2018年，增長至-50.47%，2020年扣非凈利潤有所提高，提高了15.12億元，同比增長31.76%，此后，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤一直保持增長狀態(tài)，2022年扣非凈利潤達(dá)到44.59億元，同比增長169.78%，這表明長安汽車在經(jīng)歷了2張寶清.上市公司盈利能力分析的幾個(gè)問題[J].華東經(jīng)濟(jì)管理,2006(08):146-148.表十長安汽車扣非凈利潤增長率及相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表項(xiàng)目20182019202020212022扣非凈利潤增長率（%）-155.37-50.4731.76150.85169.78扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（億元）-31.65-47.62-32.516.5344.59數(shù)據(jù)來源：根據(jù)長安汽車年度報(bào)告整理圖十長安汽車扣非凈利潤增長率變化趨勢長安汽車盈利能力影響因素多種因素影響企業(yè)的盈利能力，通常這些因素分為外部和內(nèi)部兩類。在上市公司的情況下，其盈利表現(xiàn)通常會直接作用于市場估值和吸引投資者。通過對長安汽車的盈利能力進(jìn)行分析，可以識別出幾個(gè)關(guān)鍵的影響因素。外部因素新能源汽車補(bǔ)貼退坡、汽車行業(yè)環(huán)保政策調(diào)整2019年，中國對新能源汽車的財(cái)政補(bǔ)貼政策進(jìn)行了調(diào)整，大幅降低了補(bǔ)貼額度，為的是適應(yīng)徹底取消補(bǔ)貼做準(zhǔn)備。2019年以來，補(bǔ)貼金額已經(jīng)平均下降了50%。同時(shí)，國家在2019年推行了汽車行業(yè)的“國五國六標(biāo)準(zhǔn)”過渡，這兩項(xiàng)政策的實(shí)施減弱了消費(fèi)者的購買意愿，許多人采取了觀望態(tài)度，這也間接導(dǎo)致了汽車行業(yè)銷量的下降。行業(yè)競爭加劇一些成熟的汽車市場，汽車銷售已接近飽和狀態(tài)，導(dǎo)致其增長放緩，為了爭奪有限的市場份額，企業(yè)必須對電動(dòng)化、智能化等一些新技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新以保持競爭力，占據(jù)一定的市場份額。此外，政府對于新能源汽車的支持政策會改變消費(fèi)者的購車選擇，傳統(tǒng)燃油車企業(yè)與新能源車企業(yè)之間的競爭也日趨激烈。汽車芯片短缺、原材料價(jià)格上漲2021年汽車芯片等關(guān)鍵零部件出現(xiàn)短缺，疊加原材料價(jià)格上漲，汽車制造商在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本難以降低，這直接導(dǎo)致了成本壓力向上游傳導(dǎo)，影響了整車制造商的生產(chǎn)節(jié)奏和策略調(diào)整。長期的芯片短缺和價(jià)格上漲也會促使相關(guān)企業(yè)必須不斷提高芯片生產(chǎn)的自給能力、尋找替代供應(yīng)商。市場需求經(jīng)歷了2019年汽車行業(yè)的蕭條以及疫情的嚴(yán)重沖擊之后，國家推出相關(guān)刺激消費(fèi)的政策，消費(fèi)者消費(fèi)需求有所回升，市場需求增加，同樣的汽車市場總體發(fā)展高于預(yù)期。長安汽車也抓住這一機(jī)遇，大力發(fā)展自主品牌汽車，發(fā)揮其一直以來的銷量優(yōu)勢，在2020年其銷量情況大幅度提高，銷售凈利率和成本費(fèi)用率等相關(guān)的盈利指標(biāo)迅速上升。內(nèi)部因素合聯(lián)營企業(yè)投資收益減少2019年長安汽車盈利能力下降除了受到外部行業(yè)政策因素的影響外，還受到合聯(lián)營企業(yè)投資收益減少的內(nèi)部因素影響。在2019年，長安汽車的合資企業(yè)，特別是長安福特和長安馬自達(dá)，遭遇了顯著的銷量下降。具體而言，長安福特的銷量已經(jīng)下滑至18.4萬輛，同比跌幅高達(dá)51.30%。與此同時(shí)，長安馬自達(dá)的銷量也降至13.36萬輛，同比減少了19.66%。這樣的銷量減少對長安汽車的整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)產(chǎn)生了影響，成為其營業(yè)利潤虧損的主要原因之一。也說明長安汽車的盈利能力在某種程度上依賴于其在合資企業(yè)中的投資回報(bào)。產(chǎn)品競爭力長安汽車盈利能力的提高雖然在一定程度上得益于市場需求，但其產(chǎn)品競爭力直接影響盈利能力水平。2020年汽車行業(yè)在受到芯片短缺、原材料價(jià)格上漲等因素的影響，呈現(xiàn)出“前高后低”的走勢，但長安汽車憑借其較強(qiáng)的產(chǎn)品競爭力，整體銷量保持增長態(tài)勢，營業(yè)收入增長率和銷售毛利率一直呈現(xiàn)上升趨勢，且營業(yè)收入增長率一直高于行業(yè)均值。成本費(fèi)用控制能力不強(qiáng)從銷售毛利率與銷售凈利率變化趨勢的對比來看，在銷售毛利率持續(xù)上升的情況下，凈利率卻起伏不定。2019年凈利率下降至-3.75%,2021年從3.89%降至3.43%，說明長安汽車的營業(yè)收入在提高的情況下，相關(guān)的成本費(fèi)用也在增加，進(jìn)而導(dǎo)致了長安汽車2021年凈利潤下降。分析長安汽車2018-2022年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可知，長安汽車為了擺脫2019年虧損的困境，投入大量研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用，目的是為了迅速擴(kuò)大銷量和市場占有率進(jìn)而扭虧為盈；在2021年汽車原材料上漲的情況下，依舊投入大量的成本費(fèi)用，銷售費(fèi)用則是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)年的凈利潤36.04億，達(dá)到46.46億元，研發(fā)費(fèi)用的支出也接近凈利潤，達(dá)到35.15億元，所以導(dǎo)致長安汽車凈利潤下降，銷售凈利率和基本每股收益均出現(xiàn)不同程度的下降。資產(chǎn)利用效率不足分析2018-2022年長安汽車總資產(chǎn)收益率的發(fā)展趨勢可知，總資產(chǎn)收益率出現(xiàn)起伏不定的情況，2019年從0.72%下降至-2.77%,2020年回升至3.08%，2021年又下降至2.84%，2022年回升到5.50%，說明長安汽車近些年進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，大量精力投入生產(chǎn)新能源汽車，其總體資產(chǎn)的利用沒有與利潤預(yù)測計(jì)劃相匹配，使其沒有得到充分有效的利用，進(jìn)而不能創(chuàng)造出更多的經(jīng)濟(jì)效益；總資產(chǎn)收益率增長不穩(wěn)定，也說明長安汽車內(nèi)部對資產(chǎn)管理的水平不足。長安汽車成長期提升盈利能力建議從前文可知，長安汽車的盈利能力受到內(nèi)外部等多重因素的影響，其中對新能源汽車補(bǔ)貼退坡、汽車行業(yè)政策調(diào)整、行業(yè)競爭加劇等企業(yè)不可控因素，長安汽車正積極調(diào)整對策，及時(shí)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，其盈利能力也有所回升。針對長安汽車可改進(jìn)的相關(guān)影響因素，提出以下幾方面的建議，希望能進(jìn)一步提升其盈利能力水平。提高成本費(fèi)用管控能力控制零部件、原材料支出成本長安汽車應(yīng)結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀制定嚴(yán)格的生產(chǎn)成本管控制度，精細(xì)化主營業(yè)務(wù)成本管理力度，與上游零部件和原材料供應(yīng)商形成長期的合作關(guān)系，通過改進(jìn)生產(chǎn)管理和采用高效智能化的生產(chǎn)設(shè)備，長安汽車能夠建立一個(gè)高效的生產(chǎn)系統(tǒng)，從而簡化生產(chǎn)流程并減少對零部件和原材料的消耗。生產(chǎn)部門還需與市場部門保持緊密溝通，以精確掌握對零部件和原材料的需求和市場價(jià)格，從而精準(zhǔn)控制采購量，避免不必要的成本開銷。這樣做可確保主營產(chǎn)品的成本和費(fèi)用保持在合理范圍內(nèi)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利目標(biāo)。節(jié)約銷售費(fèi)用支出從前文可知，長安汽車營業(yè)收入的不斷提高得益于其不斷擴(kuò)大的市場份額，所以銷售費(fèi)用也在逐年提高。盈利能力的提升很大程度上取決于有效的成本控制，長安汽車應(yīng)該優(yōu)化營銷策略，根據(jù)目標(biāo)市場客戶群體，制定出合理的營銷計(jì)劃，精準(zhǔn)投放廣告，開展相對應(yīng)的營銷活動(dòng)。同時(shí)，還需加強(qiáng)對銷售團(tuán)隊(duì)的培訓(xùn)，提高銷售人員的專業(yè)能力和業(yè)務(wù)水平，從而減少不必要的銷售費(fèi)用支出。財(cái)務(wù)部門應(yīng)定期對銷售費(fèi)用進(jìn)行監(jiān)控和評估，確保每一筆支出都能帶來預(yù)期效果，對于效果不明顯的營銷活動(dòng)，進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，減少無效支出。提升自主品牌市場不斷提高技術(shù)創(chuàng)新對于長安汽車過度依賴合聯(lián)營企業(yè)導(dǎo)致盈利能力降低，公司應(yīng)積極調(diào)整戰(zhàn)略，提高自主創(chuàng)新能力，加大研發(fā)投入，專注于關(guān)鍵技術(shù)和核心零部件的研發(fā)。引進(jìn)和培養(yǎng)高技能研發(fā)人員，與頂尖大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)合作，為公司的研發(fā)隊(duì)伍不斷注入源源不斷的新動(dòng)力。為了減少對合資企業(yè)的依賴并保證持續(xù)穩(wěn)定的增長，長安汽車需要持續(xù)發(fā)展其具有特色和競爭力的自主品牌，增強(qiáng)品牌知名度和消費(fèi)者的認(rèn)同感。通過這種方式提升自主品牌的市場占有率和影響力，長安汽車可以實(shí)現(xiàn)更加自主和穩(wěn)定的發(fā)展。及時(shí)了解市場需求對于汽車行業(yè)來說，敏銳地捕捉市場趨勢并迅速做出反應(yīng)是提升盈利能力的關(guān)鍵。在汽車行業(yè)競爭不斷加劇的環(huán)境下，長安汽車需要快速響應(yīng)市場變化和消費(fèi)者需求，才能擴(kuò)大市場份額，從而打開自主品牌汽車市場。長安汽車可以進(jìn)行市場調(diào)研了解消費(fèi)者需求和市場趨勢，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，制定市場戰(zhàn)略，適時(shí)拓展市場占有率，占據(jù)優(yōu)勢地位。提高資產(chǎn)利用效率長安汽車應(yīng)該開展長期戰(zhàn)略規(guī)劃，明確公司未來發(fā)展方向，確保產(chǎn)品的投資與公司未來戰(zhàn)略相匹配。在資產(chǎn)管理過程中，建立一套有效的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識別、評估和監(jiān)控，以便及時(shí)采取措施防范和應(yīng)對。引入專業(yè)的資產(chǎn)管理軟件，監(jiān)控資產(chǎn)使用情況，識別出低效或非生產(chǎn)性的資產(chǎn)，通過出售、轉(zhuǎn)讓或重新分配這些資產(chǎn)，改善資產(chǎn)組合，提高整體的資產(chǎn)利用效率和資產(chǎn)管理效率。同時(shí)，對負(fù)責(zé)資產(chǎn)管理的員工進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)，提高他們的業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)意識。財(cái)務(wù)部門定期對資產(chǎn)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，評估資產(chǎn)的使用效率和回報(bào)率，從而制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)策略和資產(chǎn)管理計(jì)劃。結(jié)論與展望結(jié)論通過對中國長安汽車集團(tuán)有限公司2018-2022年盈利能力的綜合分析研究，再結(jié)結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)，對長安汽車進(jìn)行企業(yè)生命周期的劃分，之后通過相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)對長安汽車盈利能力水平和盈利成長性進(jìn)行分析，找到相關(guān)影響因素，并針對相關(guān)影響因素提出盈利優(yōu)化建議。本文所研究的結(jié)論總結(jié)如下：查閱整理相關(guān)文獻(xiàn)，通過現(xiàn)金流量組合法和銷售收入曲線法對長安汽車2018-2022年進(jìn)行生命周期的判定，可大致判斷該時(shí)期的長安汽車處于成長期，對成長期的長安汽車的盈利能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)在該時(shí)期其盈利能力整體呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢，盈利能力保持持續(xù)成長的良好趨勢。通過分析2018-2022年長安汽車的盈利能力水平和盈利成長性兩方面，再結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，分析認(rèn)為長安汽車的盈利能力主要受內(nèi)外兩大類因素的影響，其中內(nèi)外部有利因素主要包括產(chǎn)品競爭力較強(qiáng)、市場需求增強(qiáng)等，同時(shí)企業(yè)發(fā)展還受到不利因素的威脅，包括新能源汽車補(bǔ)貼退坡、汽車行業(yè)環(huán)保政策標(biāo)準(zhǔn)提高調(diào)整、行業(yè)競爭加劇、汽車芯片短缺和原材料價(jià)格上漲等外部因素和合聯(lián)營企業(yè)投資收益減少、成本費(fèi)用管控能力不強(qiáng)和資產(chǎn)利用效率不足等內(nèi)部因素。針對長安汽車盈利能力影響因素提出相對應(yīng)的提升建議，即控制零部件、原材料支出成本，節(jié)約銷售費(fèi)用支出，不斷提高自主品牌市場份額，提高總體資產(chǎn)利用率等，以此希望長安汽車未來能夠保持更好的盈利水平。不足和展望盡管對長安汽車的近五年發(fā)展情況進(jìn)行了企業(yè)生命周期的判定，但由于自己學(xué)識的不足和分析能力限制，僅選取了兩種常見的劃分方法，同時(shí)，在對長安汽車盈利分析方面，只從盈利水平和盈利成長性兩方面進(jìn)行研究，并未構(gòu)建完整的盈利分析體系，因此本文的盈利能力分析還存在一定的局限性。在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)健康狀況時(shí)，除了考慮財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，還需綜合非財(cái)務(wù)信息、年度報(bào)告及行業(yè)分析來深入理解企業(yè)的實(shí)際情況和發(fā)展動(dòng)向。盈利能力是財(cái)務(wù)分析的關(guān)鍵，反映了企業(yè)的經(jīng)營成果。通過全面系統(tǒng)地分析企業(yè)的盈利情況