貨幣金融學(xué)(第十二版)課件第21章 貨幣政策與總需求曲線_第1頁(yè)
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第21章貨幣政策與總需求曲線學(xué)習(xí)目標(biāo)●了解名義聯(lián)邦基金利率變動(dòng)對(duì)短期實(shí)際利率的影響?！窠缍ê驼f(shuō)明貨幣政策曲線,解釋貨幣政策曲線的位移?！裾f(shuō)明總需求曲線為什么向下傾斜,解釋總需求曲線的位移。美聯(lián)儲(chǔ)與貨幣政策極短期利率作為主要的政策工具。在美國(guó),美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)設(shè)定聯(lián)邦基金利率來(lái)實(shí)施貨幣政策。貨幣政策曲線貨幣政策曲線(monetarypolicycurve,MPcurve)反映了中央銀行設(shè)定的實(shí)際利率與通貨膨脹率之間的聯(lián)系泰勒原理:為什么貨幣政策曲線向上傾斜中央銀行是要保持通貨膨脹穩(wěn)定中央銀行提高名義利率的幅度要超過(guò)預(yù)期通貨膨脹率的增幅,才能在通貨膨脹率上升時(shí)保持實(shí)際利率上升提高實(shí)際利率來(lái)應(yīng)對(duì)通貨膨脹率的上漲,試想當(dāng)通貨膨脹率上漲時(shí),如果貨幣政策制定者允許實(shí)際利率下降

貨幣需求曲線向右位移,導(dǎo)致名義和實(shí)際利率上升(原因是通貨膨脹預(yù)期不變)貨幣政策曲線的位移美聯(lián)儲(chǔ)提高實(shí)際利率被稱為“緊縮”貨幣政策,美聯(lián)儲(chǔ)降低實(shí)際利率被稱為“寬松”貨幣政策。然而,區(qū)分導(dǎo)致貨幣政策曲線位移的貨幣政策調(diào)整以及泰勒原理驅(qū)動(dòng)下的貨幣政策調(diào)整是非常重要沿著貨幣政策曲線的移動(dòng)沿著貨幣政策曲線的移動(dòng)看作是中央銀行面對(duì)通貨膨脹率變動(dòng)時(shí)的自動(dòng)反應(yīng)。這樣的自動(dòng)反應(yīng)不會(huì)引起貨幣政策曲線的位移沿著貨幣政策曲線的移動(dòng):2004—2006年聯(lián)邦基金利率目標(biāo)上調(diào)貨幣政策曲線的位移:全球金融危機(jī)爆發(fā)階段的自主性寬松貨幣政策總需求曲線總需求曲線的圖形推導(dǎo)推動(dòng)總需求曲線位移的因素IS曲線的位移自主性消費(fèi)支出自主性投資支出政府購(gòu)買

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