[14]。文獻(xiàn)評(píng)述通過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的歸納整理給了我們一定的啟示。通過閱讀大量文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)大部分研究關(guān)注數(shù)字化轉(zhuǎn)型的內(nèi)涵及其動(dòng)機(jī)，而對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的歷程研究相對(duì)較少。學(xué)者們主要集中在國家和社會(huì)層面對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)行研究，物流業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的文獻(xiàn)相對(duì)較少。在探討財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素時(shí)，研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否對(duì)其產(chǎn)生影響的文獻(xiàn)數(shù)量稀少。在對(duì)已有的文獻(xiàn)閱讀發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)績(jī)效有著某種聯(lián)系。因此，本文將以圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為典型案例，對(duì)其數(shù)字化轉(zhuǎn)型歷程及動(dòng)因進(jìn)行分析，對(duì)比期間該企業(yè)盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力以及基于EVA模型的企業(yè)價(jià)值影響，從而分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)圓通速遞財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，并提供針對(duì)性的結(jié)論與建議。研究?jī)?nèi)容與方法研究?jī)?nèi)容本文將通過5個(gè)部分?jǐn)?shù)字化轉(zhuǎn)型背景下圓通速遞的財(cái)務(wù)績(jī)效影響進(jìn)行研究。分別是緒論、相關(guān)概念、案例介紹、數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)圓通速遞財(cái)務(wù)績(jī)效的影響分析和研究的結(jié)論與建議。第一章是緒論部分。作為文章的開頭，首先對(duì)研究背景進(jìn)行闡述，引出研究的目的與意義，并總結(jié)研究現(xiàn)狀，最后描述研究的內(nèi)容與方法。第二章是相關(guān)概念。該章節(jié)主要就數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)務(wù)績(jī)效兩大關(guān)鍵概念進(jìn)行了概述，為后文研究打下基礎(chǔ)。第三章是案例介紹。本章分析圓通速遞的公司結(jié)構(gòu)、主要業(yè)務(wù)，總結(jié)其數(shù)字化轉(zhuǎn)型歷程，并從內(nèi)部和外部分析圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型動(dòng)因。第四章是數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)圓通速遞財(cái)務(wù)績(jī)效的影響分析。我們從兩個(gè)方面進(jìn)行了分析：一是基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的績(jī)效影響，二是基于EVA的企業(yè)價(jià)值影響分析。第五章是研究結(jié)論和建議。在以上研究的基礎(chǔ)上，本文總結(jié)了圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型給財(cái)務(wù)績(jī)效帶來的影響，并且針對(duì)該公司的情況提出了有針對(duì)性的建議，給該公司增加其企業(yè)價(jià)值指明了方向。研究方法案例分析法本研究選取圓通速遞作為考察對(duì)象，探討了其數(shù)字化轉(zhuǎn)型的原因、路徑以及財(cái)務(wù)表現(xiàn)，并結(jié)合所屬行業(yè)特點(diǎn)，評(píng)估數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，同時(shí)提出相關(guān)優(yōu)化建議，旨在為其他企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供借鑒和參考。比較分析法本篇文章利用對(duì)比分析方法對(duì)圓通速遞的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了分析和評(píng)價(jià)。文章比較了圓通速遞在數(shù)字化轉(zhuǎn)型前后的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，并將其與同行業(yè)進(jìn)行了對(duì)比，探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)圓通速遞財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。文獻(xiàn)研究法本人主要通過中國知網(wǎng)、百度學(xué)術(shù)等數(shù)字資源以及借閱圖書，以“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”、“財(cái)務(wù)績(jī)效”、“郵政物流業(yè)”等為關(guān)鍵詞檢索、收集、整理，對(duì)物流業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有了一定的學(xué)術(shù)研究認(rèn)知，概括已有研究的優(yōu)點(diǎn)與不足，基于學(xué)者們的研究理論研究圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型及分析圓通速遞的財(cái)務(wù)績(jī)效，從而分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。相關(guān)概念數(shù)字化轉(zhuǎn)型有關(guān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的定義，《數(shù)字化轉(zhuǎn)型白皮書》（2021）版本指出：數(shù)字化轉(zhuǎn)型是傳統(tǒng)行業(yè)與云計(jì)算、人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)全面融合的過程，從而實(shí)現(xiàn)全鏈路資源的優(yōu)化整合，推動(dòng)企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，并提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益或形成新的商業(yè)模式。數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅僅局限于簡(jiǎn)單的技術(shù)升級(jí)，更加重要的是組織架構(gòu)和企業(yè)文化的變革。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)富有創(chuàng)新性、長(zhǎng)期性、系統(tǒng)性的轉(zhuǎn)型升級(jí)，通過這一轉(zhuǎn)型，企業(yè)能夠提升業(yè)務(wù)水平、獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，達(dá)到生態(tài)效益和社會(huì)效益的轉(zhuǎn)化目標(biāo)。物流行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型本質(zhì)上是以服務(wù)質(zhì)量為核心，以數(shù)字技術(shù)為驅(qū)動(dòng)的流通供給系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力、適應(yīng)市場(chǎng)的必然選擇，物流企業(yè)也不例外。本文將以圓通速遞為案例企業(yè)，對(duì)該公司的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)行研究。財(cái)務(wù)績(jī)效財(cái)務(wù)績(jī)效是評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)成效的指標(biāo)，主要由企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映，財(cái)務(wù)績(jī)效能夠較好地展現(xiàn)出企業(yè)某一經(jīng)營(yíng)時(shí)期的企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施狀況與執(zhí)行狀況，同時(shí)能夠較為全面的展現(xiàn)該企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)組成部分。通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、成長(zhǎng)能力，了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果，有助于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者更加直觀的了解企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的完成情況，可為企業(yè)下一階段的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略提供參考。案例介紹案例公司簡(jiǎn)介圓通速遞于2000年5月28日在上海創(chuàng)立，法定代表人為喻會(huì)蛟。圓通速遞以“客戶要求，圓通使命”為宗旨，圍繞國家戰(zhàn)略部署、堅(jiān)守快遞物流主業(yè)、加大產(chǎn)業(yè)生態(tài)投資布局，堅(jiān)定深耕快遞主業(yè)，以市場(chǎng)需求和行業(yè)發(fā)展為導(dǎo)向，深化落實(shí)服務(wù)質(zhì)量戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，培育公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，并不斷推動(dòng)國際航空協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，成為綜合性國際供應(yīng)鏈集成商。股權(quán)結(jié)構(gòu)截至目前，圓通速遞第一大股東依舊為上海圓通蛟龍投資發(fā)展（集團(tuán)）有限公司（30.3%），杭州灝月企業(yè)管理有限公司（11.02%）位居第二位，杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司（9.09%）位居第三位。之后依次為香港中央結(jié)算有限公司、大楊集團(tuán)有限責(zé)任公司、喻會(huì)蛟、張小娟、上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)-高毅曉峰2號(hào)致信基金、山東省國際信托股份有限公司-山東信托-恒贏33號(hào)集合資金信托計(jì)劃、上海圓越投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)。圓通速遞目前股權(quán)結(jié)構(gòu)（前十大股東）如下表3-1所示：表3-1圓通速遞前十大股東持股比例名次大股東名稱大股東持股比例(%)大股東持股數(shù)量(股)1上海圓通蛟龍投資發(fā)展(集團(tuán))有限公司30.310.43億2杭州灝月企業(yè)管理有限公司11.023.79億3杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司9.093.13億4香港中央結(jié)算有限公司6.072.09億5大楊集團(tuán)有限責(zé)任公司3.651.26億6喻會(huì)蛟2.921.01億7張小娟2.157402.71萬8上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)-高毅曉峰2號(hào)致信基金1.314507.86萬9山東省國際信托股份有限公司-山東信托-恒贏33號(hào)集合資金信托計(jì)劃0.842905.16萬10上海圓越投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)0.82742.81萬圖3-1圓通速遞前十大股東持股比例主營(yíng)業(yè)務(wù)圓通速遞作為中國領(lǐng)先的快遞物流綜合運(yùn)營(yíng)商，專注于快遞服務(wù)，圍繞用戶需求，提供代收貨款和倉配一體物流延伸服務(wù)。圓通速遞以國內(nèi)為基礎(chǔ)，以國際為導(dǎo)向，全力開拓與發(fā)展國際國內(nèi)快遞及物流市場(chǎng)。公司以包裹快遞業(yè)務(wù)為主，已形成包括同城當(dāng)日件，區(qū)域當(dāng)日件，跨省時(shí)效件及航空次晨達(dá)，航空第二天下午達(dá)及到付，代收貨款，簽單返還在內(nèi)的各類增值服務(wù)產(chǎn)品。公司服務(wù)范圍包括倉儲(chǔ)，配送以及特種運(yùn)輸系列專業(yè)速遞服務(wù)和為用戶量身定做速遞方案提供個(gè)性化和一站式服務(wù)。圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型歷程2009年，圓通速遞啟動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過持續(xù)投入資金研發(fā)“金剛系統(tǒng)”，并具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。該系統(tǒng)具備自主開發(fā)和升級(jí)能力，有利于與公司業(yè)務(wù)需求相匹配，大幅提升企業(yè)信息化水平。這一舉措有助于提高內(nèi)部管理效率和客戶服務(wù)質(zhì)量，為公司在國內(nèi)外業(yè)務(wù)上持續(xù)擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。2018年以來，圓通速遞設(shè)立的科技公司持續(xù)優(yōu)化、完善金剛核心系統(tǒng)，包括“駕駛艙”、“尊者”、“行者”及“運(yùn)盟”等業(yè)務(wù)系統(tǒng)，打造自動(dòng)化監(jiān)控平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)全方位可視可控，提升了公司管理水平；其次，科技公司設(shè)計(jì)、開發(fā)與維護(hù)家庭管家、客戶管家等系統(tǒng)，推進(jìn)加盟商科技化、智能化，公司智能化服務(wù)水平顯著提高；同時(shí)，科技公司加強(qiáng)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)融合系統(tǒng)的研發(fā)，不僅實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的全面監(jiān)控，而且加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)預(yù)算、成本、費(fèi)用等的集中管控，支持公司進(jìn)一步降本增效；最后，科技公司綜合應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)，自主設(shè)計(jì)研發(fā)運(yùn)輸、倉儲(chǔ)智能裝備及自動(dòng)化分揀設(shè)備，為公司的創(chuàng)新發(fā)展、降本增效以及為客戶提供多元、快捷、方便的服務(wù)體系提供了強(qiáng)有力的技術(shù)保障。同時(shí)，公司結(jié)合大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)，針對(duì)不同管理人員開發(fā)具備多種功能的各項(xiàng)子系統(tǒng)，并通過構(gòu)建和優(yōu)化管理駕駛艙、網(wǎng)點(diǎn)管家等移動(dòng)化監(jiān)控平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)公司、各省管理區(qū)、樞紐轉(zhuǎn)運(yùn)中心及加盟商運(yùn)營(yíng)和服務(wù)質(zhì)量的數(shù)字化、可視化、移動(dòng)化管理，為全網(wǎng)管理人員提供實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)支持和決策依據(jù)。公司通過信息化系統(tǒng)和數(shù)字化工具賦能加盟網(wǎng)絡(luò)，助力加盟網(wǎng)絡(luò)增強(qiáng)業(yè)務(wù)管控能力，提高綜合管理效率，提升財(cái)務(wù)管理水平，實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)數(shù)字化、一體化管理。公司持續(xù)提高客戶管家應(yīng)用體驗(yàn)，加強(qiáng)與電商平臺(tái)的定制化對(duì)接，精準(zhǔn)滿足客戶多樣化需求，同時(shí)提高智能客服能力，拓展專屬服務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景，增強(qiáng)客戶粘性，構(gòu)建客戶分層、產(chǎn)品分級(jí)的基礎(chǔ)能力。依托于上述全生態(tài)的信息化系統(tǒng)，公司逐步實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)信息化、操作自動(dòng)化、服務(wù)智能化、管理數(shù)據(jù)化、結(jié)算精準(zhǔn)化。圓通速遞在2022年負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)并承擔(dān)建設(shè)“物流信息互通共享技術(shù)及應(yīng)用國家工程實(shí)驗(yàn)室”，目標(biāo)是圍繞“互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)字技術(shù)”展開有針對(duì)性的創(chuàng)新，專注于優(yōu)化物流信息共享、智能設(shè)備信息化和自動(dòng)化、物流標(biāo)準(zhǔn)體系，以提升物流行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率、減少物流成本和提高服務(wù)水平。圓通速遞成立“一號(hào)工程”提出將分公司數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化落到實(shí)處，推進(jìn)數(shù)字化賦能從總部下沉到加盟商，從技術(shù)上的革新投入到與業(yè)務(wù)緊密融合，真正為管理、為業(yè)務(wù)釋放出更大的價(jià)值。圓通速遞始終將數(shù)字化轉(zhuǎn)型放在最高戰(zhàn)略層面來看待與執(zhí)行，以實(shí)現(xiàn)包裹流、資金流、信息流“三流合一”為目的，從而構(gòu)建完整的物流與供應(yīng)鏈服務(wù)。圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型動(dòng)因圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型內(nèi)部動(dòng)因經(jīng)營(yíng)管理需求數(shù)字化轉(zhuǎn)型是物流企業(yè)順應(yīng)時(shí)代發(fā)展潮流的重要選擇，圓通速遞通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以對(duì)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行優(yōu)化，通過對(duì)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)的分析為決策提供支持，從而優(yōu)化圓通速遞的管理水平以及提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。提高效率需求數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于圓通速遞提高物流效率，通過數(shù)字化管理平臺(tái)，對(duì)整個(gè)物流過程進(jìn)行精細(xì)化管理，可優(yōu)化運(yùn)營(yíng)成本，更好的掌握整個(gè)物流環(huán)節(jié)，為客戶提供更好地服務(wù)。消費(fèi)者需求數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于滿足消費(fèi)者需求，為客戶提供個(gè)性化服務(wù)，增強(qiáng)客戶吸引力以及客戶粘性，形成品牌效應(yīng)，從而提高客戶的滿意度和忠誠度。圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型外部動(dòng)因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)隨著電子商務(wù)行業(yè)的快速發(fā)展，快遞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也在不斷激烈化。進(jìn)而電商行業(yè)對(duì)其相關(guān)行業(yè)的要求也逐漸提高，對(duì)于物流業(yè)則需要更需要更高、更快速、更精確的物流運(yùn)輸服務(wù)。在當(dāng)前的快遞行業(yè)中，各大公司間的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。為了在市場(chǎng)中保持領(lǐng)先地位或者增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，利用數(shù)字化技術(shù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型是不可避免的選擇?？蛻粜枨笞兓S著快遞業(yè)的不斷發(fā)展壯大，隨著互聯(lián)網(wǎng)和智能設(shè)備的廣泛應(yīng)用，消費(fèi)者的購物習(xí)慣以及對(duì)快遞服務(wù)的期待也發(fā)生了很大變化，他們?cè)絹碓阶非蟊憬荨⒖焖佟⒏咝У姆?wù)，因此，圓通速遞必須采取數(shù)字化轉(zhuǎn)型，引入先進(jìn)技術(shù)，從而提高服務(wù)效率和質(zhì)量。政策因素推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)受到政府積極倡導(dǎo)和推動(dòng)，相關(guān)政策支持力度加大，這也是推動(dòng)圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要外部因素。新的政策環(huán)境為圓通速遞的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了技術(shù)支持、資金保障和完備的平臺(tái)。因而是圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型的良好機(jī)遇。數(shù)字化轉(zhuǎn)型下圓通速遞財(cái)務(wù)績(jī)效影響分析基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)績(jī)效影響分析盈利能力分析如圖4-1所示，近五年期間圓通速遞營(yíng)業(yè)收入不斷攀升，同時(shí)期韻達(dá)及申通受新冠疫情的影響營(yíng)業(yè)收入下滑嚴(yán)重，而圓通速遞營(yíng)業(yè)收入不降反升，究其原因，是受數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，通過數(shù)字化系統(tǒng)，可以減少人工環(huán)節(jié)，用機(jī)器取代，通過數(shù)字化系統(tǒng)處理快遞信息，增加運(yùn)輸?shù)臏?zhǔn)確度、安全性及時(shí)效。圖4-12018年-2022年圓通速遞營(yíng)業(yè)收入圓通速遞的毛利率近五年變化劇烈，如圖4-2所示，特別是2020年同比下降了5.09%，經(jīng)過與其他公司進(jìn)行對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)其原因是快遞行業(yè)發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)，由于圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響其下降幅度低于申通快遞和中通快遞。而這種情況2022年得到改善，由于數(shù)字化的全面運(yùn)行，圓通速遞毛利率開始上升，同比上升4.52%?？梢?，數(shù)字化轉(zhuǎn)型幫助圓通速遞抵御價(jià)格戰(zhàn)的不利影響，助力企業(yè)恢復(fù)正軌。圖4-22018年-2022年圓通速遞毛利率凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)凈資產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)值的能力，根據(jù)圖表4-3揭示，自2018年至2020年，圓通速遞的凈資產(chǎn)收益率逐漸下降，但隨著進(jìn)入2021年迎來上升，最終在2022年達(dá)到了15.91%的水平。與其他通達(dá)系公司相比發(fā)現(xiàn)，盡管圓通速遞的凈資產(chǎn)收益率有所下降，但仍處于行業(yè)平均水平之中，較為出色。圖4-32018年-2022年圓通速遞凈資產(chǎn)收益率營(yíng)運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的速度和管理效率。由于行業(yè)的特殊性，快遞行業(yè)的存貨占比較低，因而在分析營(yíng)運(yùn)能力時(shí)本文采用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析。如圖4-4所示，對(duì)圓通速遞、申通快遞、中通快遞的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率橫向分析，從圖中可看出圓通速遞應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2018年至2022年穩(wěn)定上升，而申通和韻達(dá)有較大波動(dòng)，且2022年圓通速遞應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率優(yōu)于韻達(dá)快遞和申通快遞。圓通速遞利用數(shù)字化系統(tǒng)可更加快速更加準(zhǔn)確地查詢和管理財(cái)務(wù)信息，優(yōu)化客戶信用管理，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。圖4-42018年-2022年快遞業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率償債能力分析債務(wù)償還能力的評(píng)估主要考慮了短期和長(zhǎng)期兩個(gè)層面。若償債能力較強(qiáng)，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)便相對(duì)較低。本文旨在以流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率三個(gè)指標(biāo)，對(duì)圓通速遞公司進(jìn)行詳細(xì)分析。如圖4-5所示，2018年至2022年圓通速遞資產(chǎn)負(fù)債率逐年降低，流動(dòng)比率處于1.25-1.83之間，速動(dòng)比率處于0.85-1.23之間相對(duì)穩(wěn)定。圓通速遞擴(kuò)大了資本開支，擴(kuò)大公司規(guī)模，增加了資產(chǎn)總額，同時(shí)在運(yùn)營(yíng)過程中運(yùn)用數(shù)字化財(cái)務(wù)系統(tǒng)，通過分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，優(yōu)化資本配置，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，提高了運(yùn)營(yíng)效率。圖4-52018-2022年圓通速遞償債能力分析相關(guān)指標(biāo)發(fā)展能力分析本文采用圓通速遞的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率兩項(xiàng)指標(biāo)對(duì)該公司的發(fā)展能力進(jìn)行分析。根據(jù)圖表4-6顯示，在2018年至2022年期間，圓通速遞的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率波動(dòng)較大。公司在2018年至2022年期間的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率均保持正值，但2019年的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率急劇下降，主要受到行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的影響。加之新冠疫情的影響，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入增速下滑，而凈利潤(rùn)為負(fù)值則由于營(yíng)業(yè)成本的增幅高于營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)外支出的增長(zhǎng)。2022年，由于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)，在行業(yè)低迷的情況下，凈利潤(rùn)只出現(xiàn)了一次下滑，后又持續(xù)上升至86.35%，可見圓通速遞因數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著。圖4-62018年-2022年圓通速遞發(fā)展能力指標(biāo)基于EVA模型的企業(yè)價(jià)值影響分析前文對(duì)于圓通速遞基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行詳細(xì)分析，但還是有一定的缺陷，上述財(cái)務(wù)分析中沒有將權(quán)益資本包括在內(nèi)，不能全面完整的反應(yīng)圓通速遞真實(shí)情況。后文則彌補(bǔ)這一缺陷，運(yùn)用EVA績(jī)效評(píng)價(jià)體系選取稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、資本總額、加權(quán)資本成本計(jì)算出EVA對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)行整體評(píng)價(jià)。為了確保計(jì)算的準(zhǔn)確性，將對(duì)以下相關(guān)指標(biāo)做出適應(yīng)性修正：1.調(diào)增利息支出；2.調(diào)減遞延所得稅資產(chǎn)，調(diào)增遞延所得稅負(fù)債；3.調(diào)增資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；4.調(diào)增研究開發(fā)費(fèi)用；5.調(diào)增營(yíng)業(yè)外支出，調(diào)減營(yíng)業(yè)外收入；6.調(diào)減在建工程。圓通速遞EVA相關(guān)指標(biāo)計(jì)算分析稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)根據(jù)圓通速遞的財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)和適應(yīng)性修正項(xiàng)目，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)的計(jì)算結(jié)果如下表4-1所列：表4-1圓通速遞2018年-2022年稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(單位：億元)項(xiàng)目20182019202020212022凈利潤(rùn)19.3216.8118.4821.8739.64+所得稅6.475.393.555.7910.89+利息支出0.361.530.59--息稅前利潤(rùn)26.1523.7322.6227.6650.53*（1-所得稅稅率）25%25%25%25%25%息前稅后利潤(rùn)19.6117.8016.9720.7537.90-遞延所得稅資產(chǎn)0.320.580.791.151.56+遞延所得稅負(fù)債0.100.090.140.151.78+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備0.503.420.01--+研究開發(fā)費(fèi)用0.500.620.440.320.50+營(yíng)業(yè)外支出0.290.550.291.091.09-營(yíng)業(yè)外收入0.810.110.140.240.59+少數(shù)股東權(quán)益2.943.273.864.555.21稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)22.8125.0620.7825.4744.33資產(chǎn)總額的計(jì)算根據(jù)圓通速遞財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)以及上述適應(yīng)性修正項(xiàng)目計(jì)算得出資產(chǎn)總額如下表4-2所示：表4-22018年-2022年圓通速遞資產(chǎn)總額（單位：億元）項(xiàng)目20182019202020212022權(quán)益資本：普通股權(quán)114.99129.94171.29226267少數(shù)股東權(quán)益2.943.273.864.555.21債務(wù)資本：長(zhǎng)期借款2.75短期借款1.660.5417.5327.6829.25續(xù)表4-2項(xiàng)目20182019202020212022一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款-0.03資本總額調(diào)整項(xiàng)：+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備0.503.420.01--+研究開發(fā)費(fèi)用0.500.620.440.320.50-遞延所得稅資產(chǎn)0.320.580.791.151.56+遞延所得稅負(fù)債0.100.090.140.151.78-在建工程5.878.9710.6117.1514.02資本總額合合計(jì)114.50128.36181.87240.4321.89加權(quán)平均成本的計(jì)算借助圓通速遞的財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)和上述計(jì)算結(jié)果，債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例如下表4-3所示：表4-3圓通速遞2018年-2022年債務(wù)資本與權(quán)益資本比重項(xiàng)目20182019202020212022資本總額114.50128.36181.87240.4321.89短期借款1.660.5417.5327.6829.25長(zhǎng)期借款2.75一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款-0.03應(yīng)付債券29.8230.17-4.99-債務(wù)資本31.4830.7417.5332.6732債務(wù)資本比重27.49%23.95%9.64%13.59%9.94%權(quán)益資本83.0297.62164.34207.73289.89權(quán)益資本比重72.51%76.05%90.36%86.41%90.06%利用圓通速遞的財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)和前述結(jié)果，稅后債務(wù)資本成本的計(jì)算如下表4-4所示。：表4-42018年-2022年圓通速遞稅后債務(wù)資本成本項(xiàng)目20182019202020212022短期借款1.660.5417.5327.6829.25長(zhǎng)期借款2.75應(yīng)付債券29.8230.17-4.99-續(xù)表4-4項(xiàng)目20182019202020212022短期借款比率5.27%1.76%100%84.73%91.41%長(zhǎng)期借款比率8.59%應(yīng)付債券比率94.73%98.24%-15.27%-短期借款利率4.35%4.35%4.35%4.35%4.35%長(zhǎng)期借款利率4.75%4.75%4.75%4.75%4.75%應(yīng)付債券利率1.72%1.80%-1.08%-稅前債務(wù)資本成本1.86%1.84%4.35%3.85%4.38%稅后債務(wù)資本成本1.39%1.38%3.26%2.89%3.29%根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算出權(quán)益資本成本率如下表4-5所示：表4-5圓通速遞2018年-2022年權(quán)益資本成本率項(xiàng)目20182019202020212022無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率4.27%4.27%4.27%4.27%4.27%β系數(shù)1.0281.0281.0281.0281.028市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)6.70%6.10%2.30%8.4%3%權(quán)益資本成本率11.05%10.54%6.63%4.36%7.35%根據(jù)上述數(shù)值，可計(jì)算出加權(quán)平均資本成本，如下表4-6所示：表4-6圓通速遞2018年-2011年加權(quán)平均資本成本項(xiàng)目20182019202020212022稅后債務(wù)資本成本1.39%1.38%3.26%2.89%3.29%債務(wù)資本成本比重27.49%23.95%9.64%13.59%9.94%權(quán)益資本成本率11.05%10.54%6.63%4.36%7.35%權(quán)益資本成本比重72.50%75.86%90.36%86.41%90.06%加權(quán)平均資本成本8.39%8.33%6.31%4.16%6.95%圓通速遞EVA值的計(jì)算已計(jì)算出稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、總資本和加權(quán)平均資本成本，因此可通過將稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減去總資本和加權(quán)平均資本成本的乘積來得出EVA的價(jià)值，如下表4-7所示：表4-7圓通速遞2018-2022年EVA項(xiàng)目20182019202020212022稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)22.8125.0620.7825.4744.33資本總額114.50128.36181.87240.4321.89加權(quán)平均資本成本8.39%8.33%6.31%4.16%6.95%EVA13.2014.379.3015.4721.96數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)圓通速遞EVA的影響分析如圖4-7所示，圓通速遞EVA2018年至2022年，除2020年外均上升，EVA從2018年的13.2上升至2022年的21.96。稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2022年比2018年接近翻了一番。經(jīng)過分析，不難發(fā)現(xiàn)2019年由于行業(yè)內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)的爆發(fā)，圓通速遞凈利潤(rùn)減少，2020年新冠疫情有對(duì)快遞行業(yè)產(chǎn)生一定影響，因此EVA減少。但由于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的依托，圓通速遞的抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷增強(qiáng)，數(shù)字化賦能提速，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展提質(zhì)增效，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，未來還存在快速的發(fā)展空間。圖4-7圓通速遞2018年-2022年EVA研究結(jié)論與建議研究結(jié)論根據(jù)對(duì)2018年至2022年期間圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究，以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，評(píng)估其四大能力，并進(jìn)行基于經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）的企業(yè)價(jià)值分析，我們可以看出隨著圓通速遞數(shù)字化轉(zhuǎn)型的不斷深入發(fā)展，圓通速遞成本控制能力得到增強(qiáng)，網(wǎng)店管家實(shí)現(xiàn)人力資源的高效管理，在轉(zhuǎn)運(yùn)中心智能化分揀系統(tǒng)的作用下，圓通速遞的人工成本極大降低，不僅如此，管理成本也顯著降低。數(shù)字化轉(zhuǎn)型也帶來了圓通速遞的盈利能力的提高，推廣形式更加多樣化，末端網(wǎng)絡(luò)差異化服務(wù)形式和產(chǎn)品體系趨于完善，服務(wù)質(zhì)量和客戶體驗(yàn)持續(xù)提升，增強(qiáng)客戶粘性。數(shù)字化轉(zhuǎn)型還提高了圓通速遞的競(jìng)爭(zhēng)力，在價(jià)格戰(zhàn)和疫情的雙重影響下，圓通速遞卻在短時(shí)間內(nèi)發(fā)展壯大，圓通速遞以客戶需求為導(dǎo)向，增強(qiáng)自身綜合實(shí)力。研究建議全面推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型圓通速遞正是依托數(shù)字化轉(zhuǎn)型浪潮，順應(yīng)智慧物流發(fā)展趨勢(shì)，背靠政策支持，加大研發(fā)投入，著力打造“非直營(yíng)的直營(yíng)化體系”，全面提升網(wǎng)絡(luò)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，在能在快遞行業(yè)中脫穎而出。因此，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)只要布局穩(wěn)當(dāng)，考慮全面，及時(shí)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，就能提高業(yè)績(jī)。以客戶需求為導(dǎo)向企業(yè)透過對(duì)顧客需求的深入挖掘，可以提供更多滿足顧客期望的商品與服務(wù)以提高顧客滿意度。面向顧客需求，幫助企業(yè)挖掘顧客背后的真實(shí)需求點(diǎn)、打造更有價(jià)值的商品，并通過對(duì)市場(chǎng)的不斷研究與創(chuàng)新來持續(xù)改善商品與服務(wù)的品質(zhì)與體驗(yàn)。在商業(yè)環(huán)境中，那些以滿足客戶需求為核心的公司往往能更迅速地適應(yīng)市場(chǎng)的波動(dòng)，推出與市場(chǎng)需求相匹配的創(chuàng)新產(chǎn)品，進(jìn)而增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。通過基于顧客需求的經(jīng)營(yíng)策略可以使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟，不斷地吸引與開發(fā)顧客群體。精準(zhǔn)管控時(shí)效圓通速遞持續(xù)優(yōu)化重點(diǎn)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)考核主體與時(shí)效標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)主體責(zé)任，加強(qiáng)全程時(shí)效分段管控，完善聯(lián)動(dòng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心、省管理區(qū)、末端網(wǎng)點(diǎn)的時(shí)效管理體系，改善快件整體時(shí)效水平，快遞服務(wù)履約能力穩(wěn)步提升。因此，提高快件時(shí)效是快遞業(yè)的必修課。

參考文獻(xiàn)Verhoef