ppp項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的技術(shù)方法和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素

摘要：隨著世界各國(guó)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的累積，公私合作(PPP)不是萬(wàn)靈藥，

而是包含巨大風(fēng)險(xiǎn)的治理工具,逐漸成為知識(shí)界和實(shí)踐者的共識(shí)。于是,

對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的管理就成為一個(gè)重要的研究領(lǐng)域，并積累了相當(dāng)?shù)某?/p>

果。以WebofScience數(shù)據(jù)庫(kù)中2008-2017年的文獻(xiàn)為對(duì)象,嘗試對(duì)

PPP風(fēng)險(xiǎn)管理研究進(jìn)行系統(tǒng)的梳理以把握知識(shí)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。研究發(fā)

現(xiàn),PPP風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估方法具有主觀特性;PPP風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因

素因項(xiàng)目所處的國(guó)家或行業(yè)而異;實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)分配受權(quán)力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力以

及競(jìng)爭(zhēng)狀況的影響而與偏好的風(fēng)險(xiǎn)分配有相當(dāng)差異;PPP風(fēng)險(xiǎn)的分析和

管理具有情境性，應(yīng)對(duì)策略需要從技術(shù)路徑向多維動(dòng)態(tài)治理轉(zhuǎn)變。研究還

發(fā)現(xiàn):當(dāng)前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生機(jī)制、動(dòng)態(tài)性關(guān)注不足;研究方法集中于小樣本

的問(wèn)卷調(diào)查，大樣本的案例研究較少;從碎片化的因素分析提出整合性的

框架以及管理模式的實(shí)踐性，均有待提升。

關(guān)鍵詞：公私合作(PPP)；風(fēng)險(xiǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別;風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估;風(fēng)險(xiǎn)分配；

一、導(dǎo)論

作為公私雙方通過(guò)簽訂長(zhǎng)期合同協(xié)議,以便私人部門(mén)參與提供公共

基礎(chǔ)設(shè)施或相關(guān)服務(wù)的安排，公私合作伙伴關(guān)系

(PublicPrivatePartnerships,PPP)因被證明具有提高服務(wù)供給效率和

水平、實(shí)現(xiàn)物有所值等優(yōu)勢(shì)，在過(guò)去的二十多年里被世界各國(guó)廣泛采用。

特別是,1990-2017年中國(guó)PPP項(xiàng)目的總量位居世界第一，投資總額位

居世界第四［1］,同時(shí)PPP研究的最為顯著的進(jìn)展也集中在中國(guó)⑵。但由

于PPP項(xiàng)目涉及許多利益相關(guān)者、大量的投資以及長(zhǎng)期的特許期，其風(fēng)

險(xiǎn)通常比傳統(tǒng)的采購(gòu)方式更高，因而并不是所有的PPP項(xiàng)目都能夠成功,

有相當(dāng)一部分項(xiàng)目的結(jié)果令人失望。這些失敗的項(xiàng)目在很大程度上要?dú)w

因于不合適的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分擔(dān)和緩解策略［引。因此，科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理是

PPP項(xiàng)目成功的關(guān)鍵或基礎(chǔ),PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理也成為學(xué)術(shù)研究的重

點(diǎn)和前沿領(lǐng)域之一［4］。

雖然〃風(fēng)險(xiǎn)管理〃一詞常見(jiàn)于PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究之中，但學(xué)

者并未對(duì)PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理概念單獨(dú)進(jìn)行界定，而是直接沿用工程項(xiàng)

目風(fēng)險(xiǎn)管理的觀點(diǎn)。這些研究從性質(zhì)、特定功能、研究領(lǐng)域或混合的視

角對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行界定，如風(fēng)險(xiǎn)管理可以視為一種在整個(gè)項(xiàng)目生命周期

各個(gè)階段對(duì)影響項(xiàng)目績(jī)效的不確定性因素重復(fù)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)，

以確保項(xiàng)目目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的活動(dòng)⑸。盡管叩P項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的概念因

采納的視角而異,但都認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理存在于項(xiàng)目生命周期的各個(gè)階段，目

至少包含風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)三個(gè)方面。本文主要在回顧

WebofScience數(shù)據(jù)庫(kù)中2008-2017年間有關(guān)PPP風(fēng)險(xiǎn)管理文獻(xiàn)的基

礎(chǔ)上,對(duì)當(dāng)前PPP的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)集中在風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)的分

配、風(fēng)險(xiǎn)控制策略、構(gòu)建合理有效的風(fēng)險(xiǎn)管理框架這五個(gè)子主題的研究

現(xiàn)狀和存在的不足進(jìn)行討論，并著重關(guān)注這幾個(gè)方面的問(wèn)題：Q)有哪些風(fēng)

險(xiǎn)因素影響著PPP項(xiàng)目的成功或失敗?這些因素如何識(shí)別出來(lái)?其內(nèi)在

結(jié)構(gòu)是什么?(2)這些風(fēng)險(xiǎn)是如何進(jìn)行量化和評(píng)估的?不同國(guó)家或行業(yè)的

關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素有何不同?⑶這些風(fēng)險(xiǎn)如何在不同主體之間進(jìn)行分配?有

哪些分配的標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)方法?(4)不能避免風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)下,有哪些風(fēng)險(xiǎn)控

制策略？

二.風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分類(lèi)

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別作為風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)鍵的第一步,其任務(wù)就是盡可能發(fā)現(xiàn)影響

PPP績(jī)效的風(fēng)險(xiǎn)因素，以便政府和私人部門(mén)能夠有效管理這些風(fēng)險(xiǎn)。因

此，多數(shù)學(xué)者基于直接思考(directthinking)的途徑和文獻(xiàn)回顧的方法，

識(shí)別出不同國(guó)家、不同行業(yè)影響PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素，表現(xiàn)出精細(xì)化與

情景化的特性。進(jìn)而風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的技術(shù)方法具有識(shí)別主體感知的特征。因

為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別既重要又困難，并且需要?jiǎng)?chuàng)造力和想象力，所以綜合使用頭腦

風(fēng)暴、專(zhuān)家的訪談、德?tīng)柗品?、從歷史文獻(xiàn)中獲取經(jīng)驗(yàn)以制定風(fēng)險(xiǎn)清單

或進(jìn)行案例研究成為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主要方法［6］。這一方面是因?yàn)檫@些方法

節(jié)約時(shí)間和物質(zhì)成本另一方面,全面的風(fēng)險(xiǎn)因素清單能夠?yàn)镻PP實(shí)踐者

在簽訂和執(zhí)行成功的特許協(xié)議提供有用的工具，也是后續(xù)過(guò)程的基礎(chǔ)。

基于以上具有主觀特性的識(shí)別方法和對(duì)不同國(guó)家、不同行業(yè)PPP

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)要素的識(shí)別，學(xué)者提出了多種風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)的方法，但以風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的

標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分是運(yùn)用最多的分類(lèi)方法⑺。如在PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的開(kāi)

創(chuàng)性文獻(xiàn)中,Li將PPP項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)分為與項(xiàng)目外部環(huán)境有關(guān)的宏觀

風(fēng)險(xiǎn)、與項(xiàng)目本身相關(guān)的內(nèi)生性的中觀風(fēng)險(xiǎn)、與項(xiàng)目利益主體相關(guān)內(nèi)生

性的微觀風(fēng)險(xiǎn)這三類(lèi)［8］;Grimsy和Lewis貝ij將與PPP項(xiàng)目相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)

分為6類(lèi):公共風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、贊助風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、違

約風(fēng)險(xiǎn)［9］。由于PPP項(xiàng)目嵌入的經(jīng)濟(jì)-社會(huì)-政治環(huán)境不同,PPP項(xiàng)目所

可以通過(guò)這些變量進(jìn)行分類(lèi)［14］。另一方面,當(dāng)前的定性識(shí)別和分類(lèi)方法

不能夠反映不同風(fēng)險(xiǎn)之間的互動(dòng)和相互依賴(lài)。如Doloi指出PPP建設(shè)

階段的有關(guān)時(shí)間、成本和績(jī)效的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在運(yùn)營(yíng)階段傳播［15］;Shrestha

研究發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)的可能性以及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)PPP項(xiàng)目各個(gè)階段的影響不同,

需要在不同的項(xiàng)目階段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的變化進(jìn)行適當(dāng)?shù)幕貞?yīng)，例如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)

在設(shè)計(jì)和建設(shè)階段可能會(huì)更加嚴(yán)重，而融資風(fēng)險(xiǎn)可能在采購(gòu)和施工階段

而不是在運(yùn)營(yíng)階段發(fā)生［16］;MaHe則指出風(fēng)險(xiǎn)之間的作用機(jī)制是復(fù)雜

的而不是傳統(tǒng)的單一風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)的方式，建議用風(fēng)險(xiǎn)聚類(lèi)的方式對(duì)現(xiàn)有的

風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)方法進(jìn)行補(bǔ)充，以使項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)互動(dòng)率組內(nèi)最小，外部最大［17］。

三.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的技術(shù)方法和關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是通過(guò)確定風(fēng)險(xiǎn)的重要性來(lái)評(píng)估識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)如何影響

項(xiàng)目的成功和績(jī)效。這個(gè)過(guò)程至關(guān)重要,一方面，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能夠幫助確定

項(xiàng)目的可行性，避免不滿(mǎn)意的項(xiàng)目結(jié)果出現(xiàn);另一方面，風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先排序，

可以使參與者合理分配工作和資源來(lái)管理對(duì)項(xiàng)目造成嚴(yán)重后果的關(guān)健

風(fēng)險(xiǎn)因素。因此,現(xiàn)有研究發(fā)展出兩種路徑:一種是提出一系列的技術(shù)方

法以改進(jìn)原有方法的問(wèn)題供后續(xù)項(xiàng)目評(píng)估進(jìn)行運(yùn)用與檢驗(yàn);另一種是通

過(guò)對(duì)不同行業(yè)不同管轄區(qū)域的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行大量評(píng)估彳導(dǎo)出該行業(yè)或地區(qū)

PPP項(xiàng)目的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素。

（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的技術(shù)方法

盡管風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估通常受到如人為錯(cuò)誤、數(shù)據(jù)和信息可得等許多不確定

性因素的影響以致非常難以準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，但PPP項(xiàng)目中使用的許

多風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)發(fā)展相對(duì)成熟。Forbes等總結(jié)了評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的36種可用

的技術(shù)方法,如神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、蒙特卡洛模擬、層次分析、德?tīng)柗啤⒖赡苄?

影響、隨機(jī)優(yōu)勢(shì)等［18］。如Chan等利用文獻(xiàn)綜述確定37個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的種

類(lèi)，再用德?tīng)柗茊?wèn)卷調(diào)查搜集105分問(wèn)卷后,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和影響

進(jìn)行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重要例行量化評(píng)估［19］;進(jìn)一步Xu等對(duì)其量化方法進(jìn)行

改進(jìn)，綜合利用用德?tīng)柗品?、因子分析、平均值排序?lái)確定各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素

的權(quán)重提出模糊綜合評(píng)價(jià)的方法［20］。由于層次分析法無(wú)法解決P叩

項(xiàng)目在長(zhǎng)期的特許合同期間會(huì)遇到的不確定性和人類(lèi)判斷的模糊性,Li

和Zou將層次分析與模糊集結(jié)合起來(lái),認(rèn)為用模糊層次分析法評(píng)估PPP

項(xiàng)目是合適的，有利于提高評(píng)估的準(zhǔn)確性［21］。在人類(lèi)判斷的模糊性方面,

決策者受制于不準(zhǔn)確和不完善的信息等原因,無(wú)意識(shí)地決定由諸如〃非常

低〃、〃低〃等由語(yǔ)言表現(xiàn)出來(lái)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，而多屬性決策模型、混合模

糊集與控制網(wǎng)絡(luò)分析的模型、模糊綜合評(píng)價(jià)模型

(FuzzyComprehensiveEvaluationModel)等能夠降彳氐模糊性環(huán)境下

標(biāo)準(zhǔn)由決策者粗心決定的程度解決，專(zhuān)家的個(gè)人知識(shí)如何系統(tǒng)地量化問(wèn)

題［22］。除此之外，蒙特卡洛模擬、基于蒙特卡洛模擬結(jié)果的人工神經(jīng)網(wǎng)

絡(luò)能夠整合風(fēng)險(xiǎn)分析中每個(gè)變量的可能值范圍，并根據(jù)不同的值輸入數(shù)

據(jù)的各種組合提供結(jié)果及其可能性，因而這些組合可以更直觀反映風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)結(jié)果的影響。

(二)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素

ppp項(xiàng)目有嵌入性、風(fēng)險(xiǎn)的情景性的特征，這是因?yàn)榘ㄗ匀粭l件、

制度背景、博弈規(guī)則、市場(chǎng)條件等因素都會(huì)影響著PPP項(xiàng)目的結(jié)果。

例如,中國(guó)重視關(guān)系和權(quán)威的文化特征、獨(dú)特和復(fù)雜的法律制度、條塊分

割的行政體制造就了PPP績(jī)效的嵌入式背景［23］。因此，對(duì)各個(gè)國(guó)家（地

區(qū)）或行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以為實(shí)踐者提供很好的指導(dǎo)，產(chǎn)生了大量的研究。

整體而言,以國(guó)家（地區(qū)）作為分析單位時(shí)，發(fā)展中國(guó)家的PPP項(xiàng)目的最

為關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)與政府有關(guān)，而發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

和管理有關(guān)。如Chan等指出中國(guó)PPP項(xiàng)目前三的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素分別

是政府腐敗、政府干預(yù)、公共決策不佳［19］;加納的五大關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)確是政

府腐敗、通貨膨脹率波動(dòng)、匯率波動(dòng)、項(xiàng)目竣工延遲和利率波動(dòng)［24］;

科威特的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)、政府風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。與上述不

同的是，香港地區(qū)的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)是征地延遲、運(yùn)營(yíng)成本超支、施工成本超支、

項(xiàng)目竣工延遲和政治干涉［25］;新加坡的是充分組織以及承諾的政府結(jié)

構(gòu)、合適的風(fēng)險(xiǎn)分配和共享、強(qiáng)大的私人財(cái)團(tuán);英國(guó)的則是強(qiáng)大的私人財(cái)

團(tuán)、合適的風(fēng)險(xiǎn)分配和共享、可得的金融市場(chǎng)［26］。以行業(yè)作為分析單

位時(shí)主要的研究成果出現(xiàn)在中國(guó)。加納的水供給項(xiàng)目的前五名關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)

是外匯變動(dòng)、腐敗、偷水以及拒付賬單和政治干涉［27］;中國(guó)的則是同設(shè)

計(jì)差、水價(jià)和關(guān)稅審查的不確定性、政治干預(yù)、公眾對(duì)PPP的抵制、

建設(shè)時(shí)間和成本超支等［28］,其中完工時(shí)間、價(jià)格變動(dòng)要比政府干預(yù)、市

場(chǎng)需求的影響大［29］。中國(guó)的公路項(xiàng)目的關(guān)禳風(fēng)險(xiǎn)是政府干預(yù)、政府成

熟度以及經(jīng)濟(jì)活力等十個(gè)因素［20］;廢棄物轉(zhuǎn)能源項(xiàng)目的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)是廢

棄物供應(yīng)不足，無(wú)許可廢物處置，環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，支付風(fēng)險(xiǎn)以及缺乏配套基礎(chǔ)設(shè)

施［30］。不管怎樣，可以看出在中國(guó)PPP項(xiàng)目的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)總是與政府有

關(guān)。

學(xué)者們雖然在提高評(píng)估的科學(xué)性上貢獻(xiàn)了一系列技術(shù)方法,并識(shí)別

出不同國(guó)家或行業(yè)的PPP的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，但是也存在一些問(wèn)題。首先

在招標(biāo)過(guò)程中考慮從主觀估計(jì)真實(shí)的不確定性得出的風(fēng)險(xiǎn)要素，會(huì)導(dǎo)致

不切實(shí)際的價(jià)格設(shè)置、以及與合理市場(chǎng)定價(jià)無(wú)關(guān)的附加費(fèi)用。這是由于

缺乏可信的數(shù)據(jù)，從業(yè)人員沒(méi)有可用的資源來(lái)應(yīng)用以及缺乏特定技術(shù)可

用的環(huán)境知識(shí)，實(shí)踐中很少使用復(fù)雜而精致的方法模型，文獻(xiàn)中常見(jiàn)的風(fēng)

險(xiǎn)量化的方法是基于發(fā)生的概率和可能引起的危害。其次,這些方法都是

把項(xiàng)目視為一個(gè)整體來(lái)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，并沒(méi)有考慮到風(fēng)險(xiǎn)因處于生命周期的

不同階段而不同。最后,用于評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的會(huì)計(jì)數(shù)字不是中性的或客觀的,

而是社會(huì)構(gòu)建的產(chǎn)物，這可能會(huì)被操縱來(lái)證明PPP的決策的合理性。

三、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì):分配.控制和管理框架

（一）風(fēng)險(xiǎn)的分配

PPP項(xiàng)目參與各主體之間合理公平的分配是項(xiàng)目成功的重要因素，

已有研究表明PPP項(xiàng)目的績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系

［31］。因此,風(fēng)險(xiǎn)的分配的相關(guān)問(wèn)題等成為當(dāng)前PPP風(fēng)險(xiǎn)管理研究的重

點(diǎn)。學(xué)者從風(fēng)險(xiǎn)分配的標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)分配偏好或方案、影響風(fēng)險(xiǎn)偏好分配

的因素以及風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制方面進(jìn)行廣泛的研究。

首先，風(fēng)險(xiǎn)分配時(shí)所遵循的標(biāo)準(zhǔn)被建立起來(lái)。PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配的

黃金原則〃風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該由最能管理風(fēng)險(xiǎn)的一方承擔(dān)〃已經(jīng)成為多數(shù)文獻(xiàn)的

共識(shí)。但這一原則只是關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該分配給誰(shuí)，合理的風(fēng)險(xiǎn)分配還應(yīng)該包

括分配風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間以及避免或降低影響的策略。因止匕,Abedneg。和

Ogunlana提出了合理風(fēng)險(xiǎn)分配的〃4W〃框架:有哪些要分配的風(fēng)險(xiǎn)

(WHAT)、有意愿接受風(fēng)險(xiǎn)的主體(WHO)、配置風(fēng)險(xiǎn)的恰當(dāng)時(shí)間

(WHEN)、預(yù)防或最小化風(fēng)險(xiǎn)影響的策略(HOW)［32］。Sulafa和

Stephen則從案例中總結(jié)出風(fēng)險(xiǎn)分配方案應(yīng)該具有清晰性、適宜性、可

管理性三種特征［33］。

其次，許多學(xué)者運(yùn)用問(wèn)卷調(diào)查和案例研究的方法對(duì)不同國(guó)家或行業(yè)

的風(fēng)險(xiǎn)分配方案和偏好進(jìn)行調(diào)查研究。在不同國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)分配方面，有學(xué)

者基于問(wèn)卷調(diào)查的技術(shù)方法進(jìn)行了大量研究。如Hwuang通過(guò)專(zhuān)家問(wèn)

卷調(diào)查研究了新加坂PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)偏好指出政府不穩(wěn)定、缺乏政府

支持等八種風(fēng)險(xiǎn)因素應(yīng)當(dāng)配置給公共部門(mén);地理狀況、差的金融市場(chǎng)等

19種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)配置給私人部門(mén);通貨膨脹、利率等11種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)有公

私雙方共享，還有一些風(fēng)險(xiǎn)需要根據(jù)特定的情況具體協(xié)商［34］。在具體的

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分配方面學(xué)者也做了一些研究。如Ameyaw和Chan通過(guò)德

爾菲問(wèn)卷對(duì)加納的水供給項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分配進(jìn)行研究后得出私人部門(mén)最

有能力去管理偷水，設(shè)計(jì)和建設(shè)不足,以及建設(shè)時(shí)間和成本超支;公眾部門(mén)

最有能力管理，公眾抵制以及土地征用的風(fēng)險(xiǎn)［35］;Mouraviev和

Kakabadse以案例研究的方式調(diào)查了哈薩克斯坦的幼兒園項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

分配后發(fā)現(xiàn)，政府有效地將大部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給私營(yíng)部門(mén)合作伙伴,而合作

雙方共享托兒服務(wù)的需求風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目違約風(fēng)險(xiǎn)［36］。但是,通過(guò)對(duì)專(zhuān)家的

問(wèn)卷調(diào)查獲得優(yōu)先分配的方案是主觀的，準(zhǔn)確性高度依賴(lài)于所選專(zhuān)家的

個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)。對(duì)主觀性的問(wèn)題可以通過(guò)技術(shù)模型來(lái)解決，如模糊集的路徑、

人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、多目標(biāo)最優(yōu)方法以及通過(guò)博弈論來(lái)建模分析。

再次，偏好的風(fēng)險(xiǎn)分配與實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)分配往往有很大差異。如Ng和

Loosemore通過(guò)對(duì)澳大利亞富有爭(zhēng)議的新南部鐵路項(xiàng)目個(gè)案式研究的

探討指出,風(fēng)險(xiǎn)通常分配給沒(méi)有足夠管理能力的一方［3刀。這是因?yàn)閷?shí)際

中風(fēng)險(xiǎn)分配的方案更受權(quán)力關(guān)系結(jié)構(gòu)、組織的風(fēng)險(xiǎn)管理能力、競(jìng)爭(zhēng)狀況

的影響。1.權(quán)力關(guān)系影響風(fēng)險(xiǎn)分配。Chen和Hubbard的研究顯示，制

度環(huán)境和資源依賴(lài)決定了權(quán)力關(guān)系，從而決定了風(fēng)險(xiǎn)分配,擁有更多權(quán)力

的一方能夠?qū)⒊杀巨D(zhuǎn)移到弱勢(shì)群體身上［38］。Handley-Schachler和

Navare研究發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的配置并不純粹是風(fēng)險(xiǎn)本身的屬性以及合作伙伴

可控能力的函數(shù)，而是部分取決于合作伙伴中的權(quán)力結(jié)構(gòu)［14\Fischer

等也指出公共部門(mén)傾向于將風(fēng)險(xiǎn)盡可能轉(zhuǎn)移給私人部門(mén)［39］。2.組織的

風(fēng)險(xiǎn)管理能力影響風(fēng)險(xiǎn)分配。正如風(fēng)險(xiǎn)的分配的共識(shí)性原則〃配置給最

能夠控制的一方〃，這說(shuō)明管理能力是決定因素之一。風(fēng)險(xiǎn)管理能力體現(xiàn)

在對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)后果的充分理解和認(rèn)識(shí)以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間發(fā)生的可能性進(jìn)

行預(yù)見(jiàn)和控制的真實(shí)能力，因而具有最佳管理能力的一方既能降低風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)生的可能性也能控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的后果。3.叩P的競(jìng)爭(zhēng)狀況影響風(fēng)險(xiǎn)分

配。如Carpintero和Petersen研究發(fā)現(xiàn)捆綁(Bundling)和非捆綁

(Unbundling)的(前者指有一方在特許公司占大部分股份，后者則指沒(méi)

有一方占大部分股份）模型對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分配影響不同，這是因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)改變

了風(fēng)險(xiǎn)及收益的激勵(lì)機(jī)制,從而影響了風(fēng)險(xiǎn)分配［40］。

最后，交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)和組織能力的資源依賴(lài)視角相結(jié)合的理論，成

為少有的回答風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制問(wèn)題的研究路徑。PPP有不完全合約、長(zhǎng)期

伙伴關(guān)系、高投入以及不確定性問(wèn)題，所以交易成本理論的應(yīng)用是合適的

［41］。選擇風(fēng)險(xiǎn)分配策略可以被視為基于一系列風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)交易的特

征,決定風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任在公共和私人部門(mén)之間配置的過(guò)程。例如,Jin提出

風(fēng)險(xiǎn)分配策略受到合作伙伴的風(fēng)險(xiǎn)管理路線、風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、合作歷史、

風(fēng)險(xiǎn)管理承諾以及風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境這五個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)交易特征的影響，

并通過(guò)多元線性回歸技術(shù)進(jìn)行了驗(yàn)證［42］;Jin等基于澳大利亞的PPP項(xiàng)

目對(duì)以上的不確定性因素進(jìn)行了檢驗(yàn)［43］。但用交易成本理論闡釋PPP

合約的風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制存在不合適的分析單位選擇、治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、資

產(chǎn)專(zhuān)用性的曲解的三個(gè)方面的問(wèn)題°

（二）風(fēng)險(xiǎn)的控制模式和策略

環(huán)境和行為的不確定性因素的存在,PPP項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)因素不可能

被消除，但是可以通過(guò)控制手段將風(fēng)險(xiǎn)降低到可接受的水平。在從理論上

解釋風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源并基于此探究控制背后的邏輯方面,Appuhami和他的合

作者沿著不完全合約和交易成本的路徑提出環(huán)境和行為的不確定、資產(chǎn)

專(zhuān)用性、交易的頻率、有限理性和機(jī)會(huì)主義行為影響PPP項(xiàng)目的兩大

類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)------行為風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效風(fēng)險(xiǎn)，并基于此發(fā)展出用于風(fēng)險(xiǎn)控制的三

種模式------行政控制模式、市場(chǎng)控制模式和基于信任的控制模式

［44,45］。其中行政控制的核心機(jī)制是使用特許合同;市場(chǎng)控制模式通過(guò)

自由的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、績(jī)效評(píng)估來(lái)減小合作伙伴的行為風(fēng)險(xiǎn);基于信任的控制

模式是以歷史合作中產(chǎn)生的信任作為主導(dǎo)的機(jī)制。私人和公共部門(mén)可以

根據(jù)項(xiàng)目不同階段風(fēng)險(xiǎn)水平的大小，不同程度地綜合使用這三種模式，以

最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)及管理成本。這也意味著不管是風(fēng)險(xiǎn)的控制還是配

置渚B不是簡(jiǎn)單地利用一種策略或者將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給另一方,而是尋求盡量

減少參與方管理的總成本。

與提出理論的控制模式相比，多數(shù)學(xué)者從經(jīng)驗(yàn)出發(fā)針對(duì)典型的風(fēng)險(xiǎn)

表現(xiàn)給予具體的應(yīng)對(duì)策略。在給出全面的風(fēng)險(xiǎn)控制策略方

面,Schaufelberger和Lee通過(guò)對(duì)東亞和太平洋地區(qū)五個(gè)案例的深描，

總結(jié)出一般風(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn)的降低策略［46］。如一般風(fēng)險(xiǎn)中的利率風(fēng)險(xiǎn),

可以采取購(gòu)買(mǎi)固定利率貸款，購(gòu)買(mǎi)利率互換、利息等金融工具的策略;特

定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)中的運(yùn)營(yíng)成本超支可以采取備用款項(xiàng)作為應(yīng)急費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)者

對(duì)次級(jí)貸款擔(dān)保的策略。在特定類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)方面，需求風(fēng)險(xiǎn)被認(rèn)為是PPP

道路項(xiàng)目重要的風(fēng)險(xiǎn)［47］。最低收入保障、最少現(xiàn)值法、收入再分配機(jī)

制、調(diào)整特許期長(zhǎng)度可以用來(lái)控制需求風(fēng)險(xiǎn)。如特許協(xié)定可以將流量的

上限和下限結(jié)合保證私人投資者收益流的確定性。如果實(shí)際的交通流量

偏離了項(xiàng)合同的交通量，可以改變特許期的長(zhǎng)度來(lái)減少需求風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通

過(guò)合理的風(fēng)險(xiǎn)和收益共享機(jī)制，防止私人方高于預(yù)期的需求獲得意外的

收益［48］。需求風(fēng)險(xiǎn)的一種外在形式是收益風(fēng)險(xiǎn)。Zlatkovic等提出建

立一個(gè)基于現(xiàn)金流量分析的項(xiàng)目模型，以便選擇適合私人投資者和公共

部門(mén)的薪酬機(jī)制以控制收益風(fēng)險(xiǎn)［49］。

但是既有的風(fēng)險(xiǎn)管理策略忽視了管理者發(fā)現(xiàn)和利用機(jī)會(huì)的能力，沒(méi)

有意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)控制只有在高質(zhì)量的組織或人力資源方面才有效，也沒(méi)有

意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)聯(lián)性問(wèn)題。如Mahalingam等指出風(fēng)險(xiǎn)控制雖然

是項(xiàng)目成功的重要組成部分，但需要高質(zhì)量的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)參與不同的項(xiàng)目

階段，需要關(guān)于PPP的知識(shí)中心以應(yīng)對(duì)各種項(xiàng)目，增強(qiáng)長(zhǎng)期中PPP的風(fēng)險(xiǎn)

管理能力［50］;Cabral和Silva則指出中央政府的協(xié)調(diào)可能會(huì)減少風(fēng)險(xiǎn)管

理的資金成本［51］。針對(duì)某種風(fēng)險(xiǎn)給出具體的緩解策略的文獻(xiàn)忽視了風(fēng)

險(xiǎn)關(guān)聯(lián)性的問(wèn)題--------旦風(fēng)險(xiǎn)相互影響發(fā)生在一起，對(duì)于某種單獨(dú)風(fēng)

險(xiǎn)的緩解策略是否依然有效？

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理框架

有效的風(fēng)險(xiǎn)管理需要一個(gè)強(qiáng)大的合同管理框架和良好的關(guān)系技能。

針對(duì)當(dāng)前研究主要集中在對(duì)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的特定過(guò)程的問(wèn)題上，有

學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該通建立一個(gè)更加強(qiáng)調(diào)管理方面而非技術(shù)方面的整合性風(fēng)

險(xiǎn)管理框架，為PPP實(shí)踐提供有益指導(dǎo)［39］。基于PPP項(xiàng)目生命周期的

維度Zou等將風(fēng)險(xiǎn)管理視為在項(xiàng)目不同階段的風(fēng)險(xiǎn)分配問(wèn)題⑶。具體

為,在可行性研究階段進(jìn)行預(yù)先的風(fēng)險(xiǎn)分配;在招標(biāo)和協(xié)商階段進(jìn)行詳細(xì)

的風(fēng)險(xiǎn)分配;在建設(shè)、運(yùn)營(yíng)以及轉(zhuǎn)移階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和再配置。他們認(rèn)

為只有從生命周期的視角通過(guò)最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、配置和管理才能

實(shí)現(xiàn)并達(dá)到政府、私人合作伙伴以及最終產(chǎn)品涉及的用戶(hù)之間利益的平

衡。Xiong等認(rèn)為這種基于生命周期的研究仍然強(qiáng)調(diào)事前風(fēng)險(xiǎn)管理是不

充分的，應(yīng)該以事后的風(fēng)險(xiǎn)管理框架作為補(bǔ)充以應(yīng)對(duì)PPP項(xiàng)目經(jīng)常重新

談判或提前終止的問(wèn)題［52］;Fischer等則認(rèn)為項(xiàng)目生命周期只是管理框

架需要考慮的一個(gè)維度才是出包含三個(gè)維度（生命周期的考慮和長(zhǎng)期的風(fēng)

險(xiǎn)分配、利益相關(guān)者視角、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理）整合性風(fēng)險(xiǎn)管理框架以滿(mǎn)足

特定項(xiàng)目的要求［39］。

但是，在實(shí)踐中受制于風(fēng)險(xiǎn)管理的文化等因素，風(fēng)險(xiǎn)管理依據(jù)PPP項(xiàng)

目所在國(guó)家和行業(yè)的不同而不同，風(fēng)險(xiǎn)必須根據(jù)具體情況進(jìn)行分析和管

理［53］。Ke等發(fā)現(xiàn)中國(guó)PPP項(xiàng)目中定性風(fēng)險(xiǎn)分析多于定量和半定量的

方法,風(fēng)險(xiǎn)管理在項(xiàng)目執(zhí)行階段的使用要高于規(guī)劃和終止階段，并認(rèn)為主

要是風(fēng)險(xiǎn)管理文化的缺失限制了實(shí)踐中風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施［54］;AI-Azemi

等則基于層次分析流程技術(shù)首次提出了科威特BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理框

架,彌補(bǔ)了該國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理框架研究不足的問(wèn)題［25］。除此之外，實(shí)踐中的

風(fēng)險(xiǎn)管理還應(yīng)該從技術(shù)的路徑向主動(dòng)采取多維動(dòng)態(tài)治理的路徑轉(zhuǎn)變，以

達(dá)到物有所值的目標(biāo)［55］。這些多維治理領(lǐng)域是民主治理、政治治理、

金融治理、法律治理、經(jīng)濟(jì)治理、風(fēng)險(xiǎn)治理。澳大利亞的已經(jīng)到期M4

項(xiàng)目表明，單一的政治治理不能充分應(yīng)對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)過(guò)程［56］。

四.結(jié)論與展望

風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)PPP項(xiàng)目的成功實(shí)施以及實(shí)現(xiàn)物有所值的目標(biāo)至關(guān)重

要,因此成為當(dāng)前公私合作領(lǐng)域的熱點(diǎn)話題。圍繞著如何對(duì)PPP項(xiàng)目的

風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估與控制，學(xué)者們進(jìn)行了大量的研究，發(fā)展出一系列的

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與分類(lèi)方法、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型與評(píng)估結(jié)果、風(fēng)險(xiǎn)分配方案及風(fēng)險(xiǎn)

控制策略、風(fēng)險(xiǎn)管理的整體框架，積累的大量的研究成果,為后續(xù)的研究

奠定了良好的理論基礎(chǔ)。所有這些研究都認(rèn)識(shí)到，沒(méi)有適用于所有PPP

項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的清單和風(fēng)險(xiǎn)分配策略。PPP項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)受多種因素的影

響，如項(xiàng)目本身的性質(zhì)、項(xiàng)目所在的國(guó)家和行業(yè)。因此，特定風(fēng)險(xiǎn)的重要

性和風(fēng)險(xiǎn)分配方案可能因?yàn)樾袠I(yè)或國(guó)家/地區(qū)而異。沿著這一思路，出現(xiàn)

了對(duì)不同國(guó)家或不同行業(yè)PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和評(píng)估以及對(duì)應(yīng)的

風(fēng)險(xiǎn)分配方案及緩解策略的研究趨勢(shì),具有一定的實(shí)踐意義，將來(lái)可以對(duì)

這些成果進(jìn)行比較研究。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估的技術(shù)方法近年來(lái)的改進(jìn)

都在著力解決評(píng)價(jià)的主觀性問(wèn)題才是出了模糊集、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等新技術(shù)的應(yīng)

用,以回應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法科學(xué)性不足的批評(píng)。但是當(dāng)前的研究仍然存在

幾個(gè)方面的不足:風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的不明確、大樣本案例研究的缺乏、對(duì)時(shí)間維

度的忽視、整合性框架發(fā)展與實(shí)踐應(yīng)用脫節(jié)。

首先，雖然有學(xué)者提出風(fēng)險(xiǎn)之間存在相互作用與相互依賴(lài)的關(guān)系以

及風(fēng)險(xiǎn)