[31]。綜上，企業(yè)可以通過不斷升級(jí)優(yōu)化存貨管理和加強(qiáng)應(yīng)收賬款監(jiān)測來增加企業(yè)資金利用效率，降低羅欣藥業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。結(jié)論近年來，制藥行業(yè)由于受到新冠疫情和醫(yī)改政策的影響，導(dǎo)致企業(yè)面臨諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。本文選擇羅欣藥業(yè)作為國內(nèi)制藥企業(yè)的例子，選取了其部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相關(guān)指標(biāo)，基于Z-score模型，對羅欣藥業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)三方面提出相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控措施。通過本文的研究分析，可以得到以下結(jié)論：（1）根據(jù)羅欣藥業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別分析和Z-score模型的X1值分析，發(fā)現(xiàn)了羅欣藥業(yè)存在籌資渠道過于單一，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，近4年的資產(chǎn)負(fù)債率高于行業(yè)平均值，且自身的資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)平均值的差額逐年遞增等籌資風(fēng)險(xiǎn)。對此羅欣藥業(yè)應(yīng)該調(diào)整企業(yè)自身的債務(wù)結(jié)構(gòu)減緩短期債務(wù)的壓力，提高長期借款的占比，并將長期貸款和對產(chǎn)品的投資融為一體，以此減輕資不抵債情況的發(fā)生，從而降低企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。（2）通過對羅欣藥業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別分析和Z-score模型的X4值分析。分析出羅欣藥業(yè)存在企業(yè)自有資本獲取收益的能力較低，股東權(quán)益水平較低的投資風(fēng)險(xiǎn)?；诖?，羅欣藥業(yè)可以拓展延伸其產(chǎn)業(yè)鏈，結(jié)合國家政策走向和社會(huì)需求，不斷向制藥行業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行拓展，投資于更符合國家社會(huì)需求的新藥品，新醫(yī)療等。較廣泛的投資領(lǐng)域有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，降低企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。（3）基于對羅欣藥業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別分析和Z-score模型的X2值、X3值、X5值的分析，反映了羅欣藥業(yè)存在銷售不佳，銷售渠道比較單一，大量存貨積壓，應(yīng)收賬款回收期較長，資金利用率較低，獲利能力弱等營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。針對分析出的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，羅欣藥業(yè)一方面可以通過提高營銷能力，提高銷量，從而達(dá)到擴(kuò)充收入的目的，以此來確保資金的及時(shí)回流和有效利用。另外，企業(yè)還應(yīng)該提高資金的使用效率，充分利用企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的營運(yùn)能力，不斷升級(jí)，優(yōu)化存貨管理，避免存貨積壓。加大對應(yīng)收賬款的實(shí)時(shí)監(jiān)測，確保及時(shí)回款。通過以上方法來提高資金的利用效率，有利于企業(yè)資產(chǎn)的快速周轉(zhuǎn)并產(chǎn)生更多現(xiàn)金流。能有效防控企業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于我的能力和知識(shí)不足，僅選擇了羅欣藥業(yè)近5年的財(cái)務(wù)資料，分析結(jié)果不夠完整綜合，且僅對羅欣藥業(yè)進(jìn)行了分析，并不能完全代表整個(gè)制藥行業(yè)市場。本文采用原始的Z-score分析模型，缺乏更具創(chuàng)新性的建模分析，諸多不足希望將來可以得以完善，能夠進(jìn)一步研究。參考文獻(xiàn)LauAHL.Afive-statefinancialdistresspredictionmodel[J].Journalofaccountingresearch,1987:127-138.LejarragaT,WoikeKJ,HertwigR.Descriptionandexperience:Howexperimentalinvestorslearnaboutboomsandbustsaffectstheirfinancialrisktaking[J].Cognition,2016,157365-383.ChircopJ,FabriziM,ParbonettiA.TheimpactoftheBankruptcyAbusePreventionandConsumerProtectionActof2005repo‘safeharbor’provisionsoninvestors[J].TheEuropeanJournalofFinance,2018,24(18):1772-1798.AbdulwadodASA.Dolevel,field,andplaceofboardmembers’Educationimpactfinancialriskdisclosure?ASaudiEmpiricalevidence[J].Heliyon,2023,9(12).AltmanEI.Financialratios,discriminantanalysisandthepredict[1]ionofcorporatebankruptcy[J].Thejournaloffinance,1968,23(4):589-609.EscobarA,RowzerK,BeattieS,etal.ExaminingthePredictivePerformanceofMUACz-scoreversusBMIz-scoreinaPediatricCareCenter[J].JournaloftheAcademyofNutritionandDietetics,2016,9(116):A79.JohnM.UsingAltmanZ-scoreandBeneishM-scoreModelstoDetectFinancialFraudandCorporateFailure:ACaseStudyofEnronCorporation[J].InternationalJournalofFinanceandAccounting,2017,6(6).SherifE,ConstanceW,AlexanderC,etal.IsAorticZ-scoreanAppropriateIndexofBeneficialDrugEffectinClinicalTrialsinAorticAneurysmDisease?[J].TheAmericanjournalofcardiology,2020,143.E.B,A.P,C.G,etal.Anewsex-specificz-scorefortheappraisalofriskbetweensarcopenicobesityandall-causemortalityinapopulation-basedstudy[J].ClinicalNutritionESPEN,2023,58435-436.姜永芝.上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題分析[J].中國國際財(cái)經(jīng)(中英文),2017(21):230.賈世蕾.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控研究[J].納稅,2020,14(33):99-100.張亦寧,顧全根.大數(shù)據(jù)背景下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[J].上海商業(yè),2022(09):117-119.吳曉麗.皇氏集團(tuán)多元化經(jīng)營下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[D].河南科技大學(xué),2022.周冰玉.擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].云南財(cái)經(jīng)大學(xué),2023.劉瑞.唐德影視控股股東股權(quán)質(zhì)押對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響[D].山西財(cái)經(jīng)大學(xué),2023.李秉成,王志濤,張曉涵.企業(yè)失敗多變量預(yù)測研究的經(jīng)典之作——《財(cái)務(wù)比率、判別分析與企業(yè)失敗預(yù)測》導(dǎo)讀[J].財(cái)會(huì)通訊,2019(19):3-6.王向成.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對財(cái)務(wù)審計(jì)重要性水平影響及對策研究[D].南京審計(jì)大學(xué),2021.徐曉.基于Z-score模型的B集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)與控制研究[D].東北石油大學(xué),2022.雷嵐迪.補(bǔ)貼退坡背景下基于Z-score模型的中通客車財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究[D].云南師范大學(xué),2023.郭玉強(qiáng).基于Z-score模型的龍光控股債券違約風(fēng)險(xiǎn)研究[D].遼寧大學(xué),2023.王千千.華海藥業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范研究[D].沈陽大學(xué),2021.蔣頁川.X生物制藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].河北大學(xué),2021.李洋.H醫(yī)藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)及控制研究[D].西安石油大學(xué),2023.李翀.BY生物制藥公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制[D].浙江工商大學(xué),2022.薛健麗.東北制藥財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)與防范研究[D].蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué),2022.張嫻.基于Z-score模型的寶鋼股份財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)與控制研究[D].江蘇科技大學(xué)，2023.解竣杰.羅欣藥業(yè)借殼上市動(dòng)因及財(cái)務(wù)績效分析[D].