財務管理師考試題庫及答案一、單項選擇題1.以下不屬于財務管理目標的是（）A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.員工利益最大化答案：D。利潤最大化、股東財富最大化和企業(yè)價值最大化是常見的財務管理目標。而員工利益最大化不是財務管理的核心目標，財務管理主要側(cè)重于企業(yè)整體的經(jīng)濟利益和價值創(chuàng)造等方面，雖然員工利益很重要，但它不是財務管理的直接目標。2.某企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12％，每年末等額償還。已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12％，10）＝5.6502，則每年應付金額為（）元。A.8849B.5000C.6000D.28251答案：A。本題可根據(jù)年金現(xiàn)值的計算公式$P=A\times(P/A,i,n)$來求解每年應付金額$A$，其中$P$為現(xiàn)值（本題中為貸款金額50000元），$(P/A,i,n)$為年金現(xiàn)值系數(shù)（本題為5.6502）。將數(shù)據(jù)代入公式可得$A=P\div(P/A,i,n)=50000\div5.6502\approx8849$元。3.下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是（）A.應收賬款B.存貨C.應收票據(jù)D.貨幣資金答案：B。速動資產(chǎn)是指可以迅速轉(zhuǎn)換成為現(xiàn)金或已屬于現(xiàn)金形式的資產(chǎn)，計算方法為流動資產(chǎn)減去存貨。存貨的變現(xiàn)速度相對較慢，不屬于速動資產(chǎn)，而應收賬款、應收票據(jù)和貨幣資金都具有較強的變現(xiàn)能力，屬于速動資產(chǎn)。4.下列關于資本成本的說法中，不正確的是（）A.資本成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價B.資本成本包括籌資費用和用資費用C.資本成本與企業(yè)的投資決策無關D.資本成本是企業(yè)選擇籌資方式、進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)答案：C。資本成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費用和用資費用。它是企業(yè)選擇籌資方式、進行資本結(jié)構(gòu)決策的重要依據(jù)，同時也與企業(yè)的投資決策密切相關。在進行投資決策時，需要將投資項目的預期報酬率與資本成本進行比較，只有當預期報酬率大于資本成本時，投資項目才具有可行性。5.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5％，期限為10年，每年支付一次利息的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6％，則該債券的發(fā)行價格為（）元。A.1000B.926.41C.1034.6D.1050答案：B。債券發(fā)行價格的計算公式為$P=I\times(P/A,r,n)+M\times(P/F,r,n)$，其中$I$為每年利息（$I=1000\times5\%=50$元），$M$為債券面值（1000元），$r$為市場利率（6％），$n$為期限（10年）。$(P/A,6\%,10)=7.3601$，$(P/F,6\%,10)=0.5584$。則$P=50\times7.3601+1000\times0.5584=368.005+558.4=926.405\approx926.41$元。二、多項選擇題1.企業(yè)財務管理的主要內(nèi)容包括（）A.籌資管理B.投資管理C.營運資金管理D.利潤分配管理答案：ABCD。企業(yè)財務管理主要圍繞資金的籌集、投放、運營和分配等方面展開?；I資管理解決企業(yè)資金的來源問題；投資管理涉及資金的合理投放；營運資金管理關注企業(yè)日常經(jīng)營中的資金周轉(zhuǎn)和運用；利潤分配管理則處理企業(yè)盈利的分配事宜。2.下列關于風險的說法中，正確的有（）A.風險是指收益的不確定性B.風險可以分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險C.系統(tǒng)風險可以通過多元化投資來分散D.非系統(tǒng)風險可以通過多元化投資來分散答案：ABD。風險是指收益的不確定性。風險可分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險。系統(tǒng)風險是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風險，不能通過多元化投資來分散；非系統(tǒng)風險是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的，與政治、經(jīng)濟和其他影響所有資產(chǎn)的市場因素無關，可以通過多元化投資來分散。3.下列各項中，會影響企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率的有（）A.賒銷收入凈額B.應收賬款平均余額C.銷售成本D.存貨平均余額答案：AB。應收賬款周轉(zhuǎn)率的計算公式為應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額÷應收賬款平均余額。所以賒銷收入凈額和應收賬款平均余額會影響應收賬款周轉(zhuǎn)率，而銷售成本和存貨平均余額與應收賬款周轉(zhuǎn)率無關，它們主要影響存貨周轉(zhuǎn)率等指標。4.下列關于杠桿原理的說法中，正確的有（）A.經(jīng)營杠桿反映了產(chǎn)銷業(yè)務量的變動對息稅前利潤的影響B(tài).財務杠桿反映了息稅前利潤的變動對每股收益的影響C.總杠桿反映了產(chǎn)銷業(yè)務量的變動對每股收益的影響D.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險越小答案：ABC。經(jīng)營杠桿是由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務量變動率的現(xiàn)象，反映了產(chǎn)銷業(yè)務量的變動對息稅前利潤的影響；財務杠桿是由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象，反映了息稅前利潤的變動對每股收益的影響；總杠桿是經(jīng)營杠桿和財務杠桿的連鎖作用，反映了產(chǎn)銷業(yè)務量的變動對每股收益的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險越大，而不是越小。5.企業(yè)在進行利潤分配時，應遵循的原則有（）A.依法分配原則B.資本保全原則C.充分保護債權(quán)人利益原則D.多方及長短期利益兼顧原則答案：ABCD。企業(yè)在進行利潤分配時，必須依法進行，遵循相關法律法規(guī)的規(guī)定，即依法分配原則；要確保資本的安全和完整，不能用股本和資本公積進行利潤分配，體現(xiàn)資本保全原則；要充分考慮債權(quán)人的利益，不能因過度分配利潤而損害債權(quán)人的權(quán)益；還要兼顧企業(yè)各方面的利益以及長短期利益，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。三、判斷題1.企業(yè)的財務管理目標是企業(yè)價值最大化，因此企業(yè)在進行決策時應只考慮企業(yè)價值，而不考慮其他因素。（）答案：錯誤。企業(yè)價值最大化是財務管理的重要目標，但企業(yè)在進行決策時不能只考慮企業(yè)價值，還需要考慮社會責任、員工利益、法律法規(guī)等其他因素。企業(yè)的生存和發(fā)展離不開社會環(huán)境和各利益相關者的支持，綜合考慮多方面因素才能實現(xiàn)企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。2.貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。（）答案：正確。貨幣時間價值是指貨幣隨著時間的推移而發(fā)生的增值，它是在投資和再投資過程中，由于時間因素而產(chǎn)生的價值增加。例如，將資金存入銀行獲取利息，就是貨幣時間價值的一種體現(xiàn)。3.流動比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強，因此流動比率越高越好。（）答案：錯誤。一般情況下，流動比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強。但流動比率過高，可能意味著企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力。所以流動比率并不是越高越好，需要結(jié)合企業(yè)的具體情況進行分析。4.資本成本是企業(yè)投資者對投入企業(yè)的資本所要求的最低收益率。（）答案：正確。資本成本從投資者的角度來看，是投資者對投入企業(yè)的資本所要求的最低收益率，因為投資者會根據(jù)風險和收益的權(quán)衡來決定是否投資于某企業(yè)，只有當預期收益率不低于其要求的最低收益率時，才會進行投資。5.固定股利政策有利于穩(wěn)定股票價格，增強投資者對公司的信心。（）答案：正確。固定股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平上，不論公司的盈利情況和財務狀況如何，派發(fā)的股利額均保持不變。這種政策向市場傳遞了公司經(jīng)營穩(wěn)定、財務狀況良好的信息，有利于穩(wěn)定股票價格，增強投資者對公司的信心。四、計算分析題1.某企業(yè)有A、B兩個投資項目，計劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表：|市場狀況|概率|A項目凈現(xiàn)值|B項目凈現(xiàn)值||----|----|----|----||好|0.2|200萬元|300萬元||一般|0.6|100萬元|100萬元||差|0.2|50萬元|-50萬元|要求：（1）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的期望值。（2）分別計算A、B兩個項目凈現(xiàn)值的標準差。（3）根據(jù)風險與收益權(quán)衡原則，判斷該企業(yè)應選擇哪個投資項目。解答：（1）計算凈現(xiàn)值的期望值：A項目凈現(xiàn)值的期望值$E(A)=0.2\times200+0.6\times100+0.2\times50$$=40+60+10$$=110$（萬元）B項目凈現(xiàn)值的期望值$E(B)=0.2\times300+0.6\times100+0.2\times(-50)$$=60+60-10$$=110$（萬元）（2）計算凈現(xiàn)值的標準差：A項目凈現(xiàn)值的方差$\sigma_{A}^{2}=0.2\times(200-110)^{2}+0.6\times(100-110)^{2}+0.2\times(50-110)^{2}$$=0.2\times8100+0.6\times100+0.2\times3600$$=1620+60+720$$=2400$A項目凈現(xiàn)值的標準差$\sigma_{A}=\sqrt{2400}\approx48.99$（萬元）B項目凈現(xiàn)值的方差$\sigma_{B}^{2}=0.2\times(300-110)^{2}+0.6\times(100-110)^{2}+0.2\times(-50-110)^{2}$$=0.2\times36100+0.6\times100+0.2\times25600$$=7220+60+5120$$=12400$B項目凈現(xiàn)值的標準差$\sigma_{B}=\sqrt{12400}\approx111.36$（萬元）（3）兩個項目的期望值相同，根據(jù)風險與收益權(quán)衡原則，應選擇風險較小的項目。由于A項目的標準差小于B項目的標準差，說明A項目的風險較小，所以該企業(yè)應選擇A投資項目。2.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10％利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案一，按12％的利率發(fā)行債券500萬元；方案二，按每股20元發(fā)行新股25萬股。公司適用所得稅稅率為25％。要求：（1）計算兩個方案的每股收益。（2）計算兩個方案的每股收益無差別點息稅前利潤。（3）根據(jù)計算結(jié)果判斷該公司應選擇哪個方案。解答：（1）計算兩個方案的每股收益：方案一：利息$I_1=400\times10\%+500\times12\%=40+60=100$（萬元）凈利潤$=(200-100)\times(1-25\%)=75$（萬元）股數(shù)$N_1=100$（萬股）每股收益$EPS_1=\frac{75}{100}=0.75$（元/股）方案二：利息$I_2=400\times10\%=40$（萬元）凈利潤$=(200-40)\times(1-25\%)=120$（萬元）股數(shù)$N_2=100+25=125$（萬股）每股收益$EPS_2=\frac{120}{125}=0.96$（元/股）（2）計算每股收益無差別點息稅前利潤$EBIT$：根據(jù)公式$\frac{(EBIT-I_1)(1-T)}{N_1}=\frac{(EBIT-I_2)(1-T)}{N_2}$即$\frac{(EBIT-100)(1-25\%)}{100}=\frac{(EBIT-40)(1-25\%)}{125}$兩邊同時約去$(1-25\%)$，得到$\frac{EBIT-100}{100}=\frac{EBIT-40}{125}$$125\times(EBIT-100)=100\times(EBIT-40)$$125EBIT-12500=100EBIT-4000$$125EBIT-100EBIT=12500-4000$$25EBIT=8500$$EBIT=340$（萬元）（3）因為預計息稅前利潤200萬元小于每股收益無差別點息稅前利潤340萬元，所以應選擇權(quán)益籌資方案，即方案二。五、綜合題某公司是一家上市公司，相關資料如下：資料一：2022年末資產(chǎn)負債表簡表如下：|資產(chǎn)|金額（萬元）|負債及所有者權(quán)益|金額（萬元）||----|----|----|----||貨幣資金|1000|短期借款|1000||應收賬款|1500|應付賬款|1500||存貨|3000|長期借款|2000||固定資產(chǎn)|4500|股本（每股面值1元）|1000||無形資產(chǎn)|1000|資本公積|2000||||留存收益|4000||資產(chǎn)總計|11000|負債及所有者權(quán)益總計|11000|資料二：該公司2022年營業(yè)收入為10000萬元，營業(yè)凈利率為10％，凈利潤的60％分配給投資者。資料三：預計2023年營業(yè)收入比上年增長20％，為此需要增加固定資產(chǎn)投資500萬元。據(jù)歷年財務數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負債隨營業(yè)收入同比率增減。假定該公司2023年營業(yè)凈利率和利潤分配政策與上年保持一致