1財務(wù)管理實務(wù)項目一財務(wù)管理崗前準(zhǔn)備FINANCIALMANAGEMENTPRACTICE美的的前身是一家生產(chǎn)塑料瓶蓋的小廠。20世紀(jì)80年代，美的進(jìn)入家電市場，1992年實行股份制改造，1993年在深圳證券交易所上市（美的電器，000527），成為中國第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制而成的上市公司。由于當(dāng)時上市法規(guī)的限制，股份公司的發(fā)起人和第一大股東由國有企業(yè)順德北滘鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司擔(dān)任，持股52.5%，而何享健等創(chuàng)業(yè)者只持有22.5%的內(nèi)部職工股。從1999年開始，美的管理層逐步從北滘鎮(zhèn)政府手中收購美的電器股權(quán)，并開創(chuàng)了國內(nèi)上市公司實施管理層收購（ManagementBuy-Outs，MBO）的先河。股權(quán)分置改革可以說是美的發(fā)展的分水嶺，推動其財務(wù)管理目標(biāo)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)折。股權(quán)分置改革前，在整個美的集團(tuán)的發(fā)展版圖中，美的電器是重要的融資平臺，在很大程度上起著“反哺”集團(tuán)的作用，美的電器本身的發(fā)展則有被邊緣化的趨勢，主要是為滿足控股股東利益最大化的目標(biāo)；而在股權(quán)分置改革完成后，美的集團(tuán)將合肥榮事達(dá)洗衣設(shè)備制造有限公司、合肥榮事達(dá)電冰箱有限公司、合肥榮事達(dá)美的電器營銷有限公司等資產(chǎn)注入美的電器，凸顯出做大做強(qiáng)美的電器的發(fā)展戰(zhàn)略，積極進(jìn)行股票市值管理，財務(wù)管理目標(biāo)也更加符合股東財富最大化的定位。項目導(dǎo)讀【案例啟示】從本案例中我們至少可以得出兩點啟示：一是企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)往往隨著理財環(huán)境的變化而變化，二是財務(wù)管理目標(biāo)決定和影響著企業(yè)的理財行為。企業(yè)要做大做強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)者不僅要具備創(chuàng)新進(jìn)取精神，還需要對制度的變化有極強(qiáng)的敏銳性，順勢而為，不能墨守成規(guī)。企業(yè)財務(wù)管理崗前準(zhǔn)備包括兩個方面：一是了解企業(yè)財務(wù)管理的基本知識，二是培養(yǎng)財務(wù)管理的兩大價值觀念。企業(yè)財務(wù)管理崗前準(zhǔn)備包括兩個方面：項目導(dǎo)圖企業(yè)財務(wù)管理崗前準(zhǔn)備了解企業(yè)財務(wù)管理的基本知識培養(yǎng)財務(wù)管理的兩大價值觀念資金時間價值投資風(fēng)險價值4知識目標(biāo)：1．了解企業(yè)財務(wù)管理的含義及企業(yè)目標(biāo)和企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)；2．掌握企業(yè)財務(wù)管理的工作步驟和企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境。技能目標(biāo)：1．能進(jìn)行資金時間價值的計算及應(yīng)用；2．能進(jìn)行投資風(fēng)險價值的計算及應(yīng)用。素養(yǎng)目標(biāo)：1．培養(yǎng)愛崗敬業(yè)、遵紀(jì)守法的職業(yè)精神；2．具備社會責(zé)任感，樹立科學(xué)、理性的消費觀。目標(biāo)也更加符合股東財富最大化的定位。

學(xué)習(xí)目標(biāo)L公司在中國建設(shè)銀行某市分行設(shè)立了一個臨時賬戶，3年前存入20萬元，銀行存款年利率為3%。因資金比較寬裕，該筆存款一直未動用。3年后，L公司擬撤銷該臨時賬戶，在銀行辦理銷戶時，銀行共付給L公司21.8萬元。如果L公司將20萬元放在單位保險柜里，存放3年，貨幣資金仍然為20萬元；如果L公司在這3年將20萬元投資到股市，股票變現(xiàn)的價值可能大于21.8萬元，也可能小于21.8萬元。情境討論貨幣資本投資凈收益貨幣時間價值投資風(fēng)險價值無風(fēng)險報酬風(fēng)險報酬問題：（1）為什么存放在單位保險柜里的貨幣資金沒有增值？（2）20萬元存放在銀行，3年后多出1.8萬元是什么原因引起的？將20萬元投資到股市，3年后這筆貨幣資金的價值為什么不能確定？（3）如果將20萬元投資到股市，3年后收回30萬元，則L公司冒著風(fēng)險獲得的投資風(fēng)險價值是多少？

一、企業(yè)財務(wù)管理含義66任務(wù)一企業(yè)財務(wù)管理的基本知識企業(yè)財務(wù)財務(wù)管理是企業(yè)組織財務(wù)活動、處理其與各方面財務(wù)關(guān)系的綜合性管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。12組織企業(yè)財務(wù)活動處理企業(yè)與各有關(guān)方面的財務(wù)關(guān)系一、企業(yè)財務(wù)管理的含義7企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。前者財務(wù)活動，后者財務(wù)關(guān)系。

財務(wù)活動是指資金運動過程中發(fā)生的資金的籌集、投放、運用、回收及收益分配等活動材料儲備資金工資及其他生產(chǎn)費用貨幣資金在產(chǎn)品生產(chǎn)資金產(chǎn)成品成品資金貨幣資金固定資產(chǎn)固定資金資金籌集資金分配資金的投放、運用、回收8企業(yè)財務(wù)活動投資活動營運活動籌資活動分配活動企業(yè)財務(wù)活動投資者、債權(quán)人（資本市場）發(fā)行股票、債券，償債等

被投資者（資本市場）購入股票、債券、廠房等供應(yīng)過程生產(chǎn)過程銷售過程稅收、分紅等9

籌資時需權(quán)衡各種籌資方式的優(yōu)缺點，考慮成本、風(fēng)險

等選擇對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展最有益的籌資方式。發(fā)行債券銀行借款企業(yè)財務(wù)活動資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益發(fā)行股票1、籌資活動10狹義投資僅指對外投資。企業(yè)財務(wù)活動對內(nèi)投資

固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)對外投資股票債券2、投資活動11企業(yè)需要對現(xiàn)金流和收益等進(jìn)行預(yù)測分析，以便做出科學(xué)投資決策。廣義投資包括對外投資和對內(nèi)投資。維持日常營運活動所需的資金稱為營運資金。廣義的營運資金是指企業(yè)流動資產(chǎn)的總額。狹義的營運資金是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。企業(yè)財務(wù)活動生產(chǎn)3、營運活動12銷售營運活動包括對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的管理。供應(yīng)

采購付款支付工資和其他費用賒銷：形成應(yīng)收賬款短期借款商業(yè)信用賒購：形成應(yīng)付賬款銷售收款收入分配利潤分配狹義的分配活動僅僅是指利潤分配。廣義的分配活動包括收入和利潤分配。企業(yè)財務(wù)活動4、分配活動13分配股利彌補(bǔ)虧損提取盈余公積對分配活動進(jìn)行管理是為了保障企業(yè)分配的有序進(jìn)行，維護(hù)企業(yè)和所有者、債權(quán)人以及職工的合法權(quán)益，促使企業(yè)增加積累，增強(qiáng)風(fēng)險防范能力。企業(yè)財務(wù)關(guān)系稅收法律債權(quán)債務(wù)資金結(jié)算所有權(quán)勞動分配企業(yè)與投資者之間企業(yè)與政府之間企業(yè)與債權(quán)人或債務(wù)人之間企業(yè)與各部門之間企業(yè)與職工之間14

二、企業(yè)目標(biāo)和財務(wù)管理目標(biāo)1515任務(wù)一企業(yè)財務(wù)管理的基本知識16

寧德時代成立于2011年，

成立初期，公司的財務(wù)管理目標(biāo)聚焦于“研發(fā)資金保障”，以支撐技術(shù)突破。2015年后，中國新能源汽車補(bǔ)貼政策全面落地，行業(yè)迎來爆發(fā)式增長，公司為搶占市場份額，財務(wù)管理目標(biāo)轉(zhuǎn)向“產(chǎn)能最大化”。2021年起，由于新能源汽車補(bǔ)貼退坡和碳酸鋰原材料價格暴漲，寧德時代調(diào)整財務(wù)目標(biāo)為“現(xiàn)金流優(yōu)化”。2023年，隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的重視，寧德時代發(fā)布了“零碳戰(zhàn)略”，調(diào)整了財務(wù)管理目標(biāo)，將環(huán)保投入和可持續(xù)發(fā)展納入重要考量。

案例：寧德時代配圖17

寧德時代從創(chuàng)業(yè)初期的聚焦“研發(fā)資金保障”，到快速發(fā)展時期的“產(chǎn)能最大化”，再到補(bǔ)貼退坡后的“現(xiàn)金流優(yōu)化”，以及應(yīng)對全球競爭與政策變化的“可持續(xù)發(fā)展”，其財務(wù)管理目標(biāo)隨著企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和外部環(huán)境的變化不斷調(diào)整優(yōu)化，為企業(yè)的持續(xù)成長和行業(yè)領(lǐng)先地位的鞏固提供了有力保障?！景咐龁⑹尽?/p>

從本案例中我們至少可以得出兩點啟示：一是企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)往往隨著理財環(huán)境的變化而變化，二是財務(wù)管理目標(biāo)決定和影響著企業(yè)的理財行為。

企業(yè)要做大做強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)者不僅要具備創(chuàng)新進(jìn)取精神，還需要對政策的變化有極強(qiáng)的敏銳

性，順勢而為，不能墨守成規(guī)。案例：寧德時代1、企業(yè)目標(biāo)生存01企業(yè)只有生存，才能夠獲利。發(fā)展02企業(yè)是在發(fā)展中求得生存，在發(fā)展中獲求規(guī)模效應(yīng)。獲利03企業(yè)必須獲利，才有生存的價值。企業(yè)以收抵支；到期償債。企業(yè)生存的條件生存發(fā)展獲利18利潤最大化（最基本）相關(guān)者利益最大化企業(yè)價值最大化股東財富最大化192、企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)(1)利潤最大化20利潤表項目本年金額一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加

營業(yè)費用

管理費用

財務(wù)費用

資產(chǎn)減值損失

加：公允價值變動收益

投資收益

二、營業(yè)利潤

加：營業(yè)外收入

減：營業(yè)外支出

三、利潤總額

減：所得稅費用

四、凈利潤

優(yōu)點計算簡便。有利于提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。利潤最大化:就是以實現(xiàn)利潤最大化為目標(biāo)

（1）利潤最大化21優(yōu)點缺點1沒有考慮利潤的實現(xiàn)時間和資金時間價值。

甲企業(yè)年限實現(xiàn)利潤2024年1000萬元2024年1000萬元甲企業(yè)兩年利潤的實際價值一樣嗎？21缺點2沒有考慮風(fēng)險因素。

項目年限實現(xiàn)利潤行業(yè)性質(zhì)A項目2024年1000萬元餐飲業(yè)B項目2024年1000萬元房地產(chǎn)哪個項目風(fēng)險大？如果你作為財務(wù)經(jīng)理，你會選擇哪個項目呢？（1）利潤最大化22優(yōu)點缺點3哪個項目收益好？企業(yè)年限實現(xiàn)利潤投入資金A項目2024年1000萬元5000萬元B項目2024年1000萬元10000萬元22無法反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系。

缺點4可能導(dǎo)致企業(yè)短期的財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

股東權(quán)益市場價值=股票數(shù)量×股票價格當(dāng)股票數(shù)量一定的前提下，股票價格達(dá)到最高時，股東財富達(dá)到最大（2）股東財富最大化股東權(quán)益市場增加值=股東權(quán)益市場價值-股東投資資本

股東財富的衡量

沃倫·巴菲特（WarrenE.Buffett）是全球著名的投資家，主要投資品種有股票、電子現(xiàn)貨、基金行業(yè)。2020年4月7日，沃倫·巴菲特以675億美元財富位列《2020福布斯全球億萬富豪榜》第4位。舉例優(yōu)點能在一定程度上避免企業(yè)的短期行為更加強(qiáng)調(diào)股東利益，而對其他相關(guān)者的利益不夠重視。缺點

通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用。(2)股東財富最大化股票價格受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，這些因素可能是非正常因素。24對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核。考慮了風(fēng)險因素，因為通常股票價格會對風(fēng)險做出較敏感的反應(yīng)。1.公司價值的確定公司價值是指公司全部資產(chǎn)的市場價值，即公司資產(chǎn)未來預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。公司價值=債券市場價值+股票市場價值012‥‥‥n現(xiàn)值（3）企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。優(yōu)點克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。缺點

企業(yè)的價值不易計量。(3)企業(yè)價值最大化對于非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值26有利于社會資源的合理配置?？紤]了取得報酬的時間，并用資金時間價值的原理進(jìn)行計量考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。（4）相關(guān)者利益最大化27政府其他供應(yīng)商客戶債權(quán)人股東經(jīng)營者職工企業(yè)27企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東，還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等。在確定企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)時，不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一體現(xiàn)合作共贏價值理念，利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益統(tǒng)一這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益（4）相關(guān)者利益最大化優(yōu)點練一練環(huán)節(jié)1.判斷題：就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的缺點之一是不容易量化()。2.多選題：企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)有（

）。A．利潤最大化B．股東財富最大化C．企業(yè)價值最大化D．相關(guān)者利益最大化練一練環(huán)節(jié)1.判斷題：就上市公司而言，將股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)的缺點之一是不容易量化(錯)。解析：非上市公司不容易量化。2.多選題：企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)有（ABCD）。A．利潤最大化B．股東財富最大化C．企業(yè)價值最大化D．相關(guān)者利益最大化●企業(yè)管理目標(biāo)：生存、發(fā)展、獲利；●企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)：利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關(guān)者利益最大化。知識小結(jié)寄語：我們不能只顧著眼前的利益，更要有長遠(yuǎn)的眼光和擔(dān)當(dāng)精神。成功固然重要，但秉持正義與良知，為社會、為國家貢獻(xiàn)力量，才能讓人生更有價值。

三、財務(wù)管理的工作步驟32任務(wù)一企業(yè)財務(wù)管理的基本知識三、財務(wù)管理的工作步驟財務(wù)管理的工作步驟和一般工作程序。財務(wù)管理的環(huán)節(jié)財務(wù)預(yù)測財務(wù)決策財務(wù)預(yù)算財務(wù)控制財務(wù)分析33

財務(wù)預(yù)測是根據(jù)財務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果作出科學(xué)的預(yù)計和測算。財務(wù)預(yù)測資金需求量預(yù)測現(xiàn)金流量預(yù)測營業(yè)收入預(yù)測利潤預(yù)測1.財務(wù)預(yù)測34進(jìn)行財務(wù)決策的基礎(chǔ)編制財務(wù)預(yù)算的前提

財務(wù)決策是指財務(wù)人員在財務(wù)管理目標(biāo)的總體要求下，采用專門的方法，從多個備選方案中篩選出最佳方案?；I資決策項目投資決策收益分配決策營運資金決策2.財務(wù)決策35財務(wù)管理核心財務(wù)決策提出問題、分析問題和解決問題的全過程。企業(yè)財務(wù)管理的核心,直接關(guān)系企業(yè)興衰成敗。全面預(yù)算專門決策預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算3.財務(wù)預(yù)算日常業(yè)務(wù)預(yù)算財務(wù)預(yù)算預(yù)計財務(wù)報表

財務(wù)預(yù)算是指圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，對一定時期內(nèi)的財務(wù)活動所做出的具體規(guī)劃。36編制：財務(wù)決策確立的方案財務(wù)預(yù)測提供的信息為基礎(chǔ)是財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策的具體化是財務(wù)控制和財務(wù)分析的依據(jù)貫穿企業(yè)財務(wù)活動的全過程、風(fēng)險控制成本控制

財務(wù)控制是指企業(yè)在財務(wù)管理過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)的財務(wù)活動加以影響或調(diào)節(jié)，以便實現(xiàn)財務(wù)預(yù)算所規(guī)定的目標(biāo)。預(yù)算控制4.財務(wù)控制37財務(wù)控制實行財務(wù)控制是落實財務(wù)預(yù)算、保證預(yù)算實現(xiàn)的有效措施，也是責(zé)任績效考評與獎懲的重要依據(jù)。

財務(wù)分析是以核算資料為依據(jù)，運用特定的方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進(jìn)行分析評價的工作。財務(wù)分析償債能力分析綜合能力分析營運能力分析盈利能力分析5.財務(wù)分析38本期財務(wù)活動的總結(jié),下期財務(wù)預(yù)測的前提.知識拓展——財務(wù)決策的一般程序(1)提出財務(wù)決策需求確定企業(yè)產(chǎn)品、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)等重大經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營決策分析確定企業(yè)投資對象、客戶的償債能力、支付能力、投資資金的安全性和獲利性信用決策分析籌資規(guī)模

籌資方式籌資成本籌資決策分析投資項目投資方案投資回報投資決策分析企業(yè)的收入與支出情況對企業(yè)稅負(fù)的影響稅務(wù)決策分析知識拓展——財務(wù)決策的一般程序(2)確定牽頭部門企業(yè)應(yīng)有一套內(nèi)部授權(quán)、審批制度，明確決策部門和權(quán)限。從歸口管理和控制財務(wù)風(fēng)險考慮，財務(wù)決策一般應(yīng)由財務(wù)部門牽頭或者參與進(jìn)行。知識拓展——財務(wù)決策的一般程序(3)論證分析牽頭部門應(yīng)會同有關(guān)部門，為制定決策尋找盡可能充分的信息作為參考。根據(jù)決策類型和收集的信息，再設(shè)計各種備選方案，并對每一個方案的得失與利弊進(jìn)行定性或者定量的分析和評價。(4)方案抉擇按審批權(quán)限，將備選方案提交給最終決策者，由其根據(jù)企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)選出一個方案，并落實執(zhí)行的部門和責(zé)任。

四、企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境42任務(wù)一企業(yè)財務(wù)管理的基本知識對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外各種條件的統(tǒng)稱。經(jīng)濟(jì)環(huán)境金融環(huán)境法律環(huán)境四、企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境43經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)體制經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平宏觀經(jīng)濟(jì)政策社會通貨膨脹水平1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境計劃經(jīng)濟(jì)體制市場經(jīng)濟(jì)體制國家統(tǒng)籌企業(yè)資本企業(yè)無獨立理財權(quán)利財務(wù)管理活動內(nèi)容單一自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧企業(yè)有獨立的經(jīng)營權(quán)，理財權(quán)財務(wù)管理方法復(fù)雜多樣1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境（1）

經(jīng)濟(jì)體制45（2）

經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條1.增加廠房設(shè)備2.實行長期租賃3.建立存貨4.開發(fā)新產(chǎn)品5.增加勞動力1.擴(kuò)充廠房設(shè)備2.繼續(xù)建立存貨3.提高產(chǎn)品價格4.開展?fàn)I銷規(guī)劃5.增加勞動力1.停止擴(kuò)張2.出售多余設(shè)備3.停產(chǎn)不利產(chǎn)品4.停止長期采購5.削減存貨

6.停止擴(kuò)招雇員1.建立投資標(biāo)準(zhǔn)2.保持市場份額3.壓縮管理費用4.放棄次要利益5.削減存貨

6.裁掉雇員1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境46在市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與運行帶有一定的波動性，大體上要經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環(huán)。（3）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平財務(wù)管理水平提高降低成本、改進(jìn)效率、提高效益經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高改變企業(yè)財管理念、模式和方法1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境47

財務(wù)管理的發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)。財務(wù)管理水平的提高，

將推動企業(yè)降低成本、提高效率、提高效益，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高。我國經(jīng)濟(jì)體制改革目標(biāo)：建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，以進(jìn)一步解放和發(fā)展生產(chǎn)力。我國已經(jīng)并正在進(jìn)行財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度等各項改革。1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境（4）宏觀經(jīng)濟(jì)政策（5）通貨膨脹水平主要體現(xiàn)引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資難度引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度引起企業(yè)利潤虛增，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失引起利潤上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本125341.經(jīng)濟(jì)環(huán)境為減輕通貨膨脹對企業(yè)造成不利影響，企業(yè)應(yīng)采取防范措施。通貨膨脹初期通貨膨脹持續(xù)期貨幣面臨貶值風(fēng)險企業(yè)投資可規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)資本保值；與供應(yīng)商簽訂長期購貨合同，減少物價上漲的損失；取得長期負(fù)值保持資本成本的穩(wěn)定。企業(yè)可采用較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)；調(diào)整財務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等。（5）通貨膨脹水平1.經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的一些經(jīng)濟(jì)活動總是在一定法律規(guī)范內(nèi)進(jìn)行的。法律既為企業(yè)從事各種合法經(jīng)濟(jì)活動提供法律保護(hù)，同時也約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為。法律環(huán)境國家相關(guān)法律法規(guī)按照對財務(wù)管理內(nèi)容影響情況，可以分為以下幾類：123影響企業(yè)籌資:《公司法>《證券法》《金融法》《合同法》等。不同方面規(guī)范或制約企業(yè)籌資活動。影響企業(yè)投資：《公司法》《企業(yè)財務(wù)通則》等。從不同的角度規(guī)范企業(yè)投資活動。影響企業(yè)收益分配：《稅法》《公司法》《企業(yè)財務(wù)通則》等。從不同方面規(guī)范企業(yè)收益分配。法律環(huán)境對企業(yè)的影響力是多方面的0102030405企業(yè)組織形式投融資活動公司治理結(jié)構(gòu)日常經(jīng)營收益分配例如：《公司法》規(guī)定，企業(yè)可以采用獨資、合伙、公司制等企業(yè)組織形式。法律環(huán)境54組織形式法律特征特點個人獨資企業(yè)非法人實體優(yōu)點：創(chuàng)立便捷、成本較低、無企業(yè)所得稅缺點：無限責(zé)任、有限壽命、籌資困難缺點：無限連帶責(zé)任；所有權(quán)轉(zhuǎn)讓困難『注意』“特殊普通合伙企業(yè)”—故意或重大過失承擔(dān)無限（連帶）責(zé)任，其他承擔(dān)有限責(zé)任合伙企業(yè)公司制企業(yè)法人實體優(yōu)點：無限存續(xù)、股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓、有限責(zé)任；缺點：雙重課稅、組建成本高、存在代理問題拓展——企業(yè)的組織形式

『提示』關(guān)于有限責(zé)任、無限責(zé)任和無限連帶責(zé)任的區(qū)別，有限責(zé)任是企業(yè)兜底、無限責(zé)任和無限連帶責(zé)任是投資人兜底。金融機(jī)構(gòu)想干事但缺錢的企業(yè)有錢但缺項目的企業(yè)3.金融環(huán)境金融市場金融工具錢錢利率利率（1）

金融機(jī)構(gòu)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)其他金融機(jī)構(gòu)3.金融環(huán)境56（2）金融工具股票債券3.金融環(huán)境57期限性流動性風(fēng)險性收益性基本特征指能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證，對于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。（3）金融市場金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進(jìn)行交易的場所。

包括證券交易所及場外交易市場。3.金融環(huán)境58證券交易所場外交易市場有組織的、集中的場內(nèi)交易市場，是證券市場的主體和核心;非組織化的、分散的場外交易市場，是證券交易所的必要補(bǔ)充3.金融環(huán)境59（4）

利率：也稱利息率，是利息額占本金的百分比指標(biāo)。從資金借貸關(guān)系看，利率是一定時期內(nèi)運用資金資源的交易價格。利率組成部分：純粹利率指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的社會平均資金利潤率，即資金時間價值。通貨膨脹附加率投資收益要在將來獲得，而通貨膨脹會導(dǎo)致將來獲得的資金購買力降低，為彌補(bǔ)這個損失而要求獲取的投資收益。風(fēng)險報酬率投資是有風(fēng)險的，風(fēng)險越大，投資者要求獲得的收益就越多。根據(jù)風(fēng)險的大小、性質(zhì)的不同，投資風(fēng)險附加水平就會不一樣。利率公式：利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險報酬率違約風(fēng)險報酬率：指為彌補(bǔ)因債務(wù)人無法按時還本付息而帶來的風(fēng)險，債權(quán)人要求提高的利率;流動性風(fēng)險報酬率：指為彌補(bǔ)因債務(wù)人資產(chǎn)流動性不好而帶來的風(fēng)險，債權(quán)人要求提高的利率;風(fēng)險報酬率包括：期限風(fēng)險報酬率：指為彌補(bǔ)因償債期長而帶來的風(fēng)險，債權(quán)人要求提高的利率。3.金融環(huán)境閱讀案例20世紀(jì)90年代末，中國