2025年大學經濟犯罪偵查專業(yè)題庫——證券公司內幕交易案例研究考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、案例背景H證券公司是一家規(guī)模較大的證券公司，其主要業(yè)務包括證券經紀、投資銀行、資產管理等。2024年5月，該公司內部一位擔任重要職務的董事（以下簡稱“甲”）掌握了一條關于公司即將進行重大資產重組的未公開信息（以下簡稱“內幕信息”）。該信息預計將導致公司股價大幅上漲。甲的兒子（以下簡稱“乙”）在一家資產管理公司工作，對其父掌握的內幕信息早有耳聞。在甲的暗示和指導下，乙利用其父親的職務便利，通過其負責運作的一個私募基金，在信息正式公開前，大量買入H證券公司的股票。截至內幕信息公開之日，該私募基金已持有H證券公司股票100萬股，投資成本約5000萬元。內幕信息公開后，H證券公司股價果然大幅上漲，乙在該股票上的投資收益高達2000萬元。與此同時，H證券公司另一名員工（以下簡稱“丙”）通過非法渠道獲取了甲持有的內幕信息，并在信息正式公開前，以個人名義賣出H證券公司股票20萬股，獲利約100萬元。H證券公司發(fā)現(xiàn)上述情況后，對甲、乙、丙進行了內部處理，并向有關部門舉報。二、問題1.根據(jù)我國《證券法》和《刑法》的相關規(guī)定，分析甲、乙、丙的行為是否構成內幕交易？請說明理由。2.如果甲、乙、丙的行為構成內幕交易，他們可能面臨哪些法律責任？3.結合本案，分析證券公司內幕交易的主要特點。4.針對證券公司內幕交易，偵查機關可以采取哪些偵查措施？請結合本案具體分析。5.從預防的角度出發(fā)，提出幾點防范證券公司內幕交易的建議。6.試述如何完善我國證券公司內幕交易的刑事立法和司法實踐。試卷答案一、案例背景H證券公司是一家規(guī)模較大的證券公司，其主要業(yè)務包括證券經紀、投資銀行、資產管理等。2024年5月，該公司內部一位擔任重要職務的董事（以下簡稱“甲”）掌握了一條關于公司即將進行重大資產重組的未公開信息（以下簡稱“內幕信息”）。該信息預計將導致公司股價大幅上漲。甲的兒子（以下簡稱“乙”）在一家資產管理公司工作，對其父掌握的內幕信息早有耳聞。在甲的暗示和指導下，乙利用其父親的職務便利，通過其負責運作的一個私募基金，在信息正式公開前，大量買入H證券公司的股票。截至內幕信息公開之日，該私募基金已持有H證券公司股票100萬股，投資成本約5000萬元。內幕信息公開后，H證券公司股價果然大幅上漲，乙在該股票上的投資收益高達2000萬元。與此同時，H證券公司另一名員工（以下簡稱“丙”）通過非法渠道獲取了甲持有的內幕信息，并在信息正式公開前，以個人名義賣出H證券公司股票20萬股，獲利約100萬元。H證券公司發(fā)現(xiàn)上述情況后，對甲、乙、丙進行了內部處理，并向有關部門舉報。二、問題1.根據(jù)我國《證券法》和《刑法》的相關規(guī)定，分析甲、乙、丙的行為是否構成內幕交易？請說明理由。答案：甲、乙、丙的行為均構成內幕交易。解析：*甲的行為構成內幕交易。甲作為H證券公司董事，屬于《證券法》第四十五條規(guī)定的“知悉內幕信息的人員”。其掌握的關于公司重大資產重組的未公開信息，屬于“內幕信息”。甲在信息未公開前，未履行任何告知或報告義務，直接指示其子進行證券交易，利用了其職務便利獲取的內幕信息為自己謀利，符合內幕交易的定義。*乙的行為構成內幕交易。乙雖然不是H證券公司員工，但其通過其父甲得知內幕信息，且甲明確指示其進行交易。乙利用該內幕信息進行證券交易，獲利巨大，符合內幕交易的定義。其行為的構成關鍵在于其明知信息來源是內幕信息，仍然利用該信息進行交易。*丙的行為構成內幕交易。丙作為H證券公司員工，也屬于《證券法》第四十五條規(guī)定的“知悉內幕信息的人員”。其通過非法渠道獲取甲持有的內幕信息，屬于“非法獲取內幕信息”。丙在信息未公開前，利用該內幕信息賣出H證券公司股票，獲利約100萬元，符合內幕交易的定義。2.如果甲、乙、丙的行為構成內幕交易，他們可能面臨哪些法律責任？答案：甲、乙、丙的行為構成內幕交易，可能面臨行政責任、民事責任和刑事責任。解析：*行政責任：根據(jù)《證券法》第二百零二條的規(guī)定，內幕交易的，責令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足十萬元的，處以十萬元以上六十萬元以下的罰款。單位從事內幕交易的，還應當對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。*民事責任：根據(jù)《證券法》第二百零四條的規(guī)定，內幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。*刑事責任：根據(jù)《刑法》第一百八十條的規(guī)定，內幕交易、泄露內幕信息罪是指證券交易內幕信息的知情人員或者非法獲取證券交易內幕信息的人員，在涉及證券發(fā)行、交易或者其他對證券價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動，情節(jié)嚴重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；情節(jié)特別嚴重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。甲、乙、丙的行為可能構成此罪，具體刑罰需要根據(jù)情節(jié)嚴重程度來判定。3.結合本案，分析證券公司內幕交易的主要特點。答案：證券公司內幕交易的主要特點包括：利用職務便利獲取內幕信息、交易行為與內幕信息高度相關、獲利巨大、隱蔽性強。解析：*利用職務便利獲取內幕信息：如本案中甲作為公司董事，利用其職務便利獲取了公司內部的重大資產重組信息。*交易行為與內幕信息高度相關：如本案中乙在得知內幕信息后，立即進行大量買入操作，丙在得知內幕信息后，立即進行賣出操作，其交易行為與內幕信息密切相關。*獲利巨大：內幕交易者往往利用內幕信息進行買賣操作，從而獲取巨額利潤，如本案中乙獲利高達2000萬元。*隱蔽性強：內幕交易者往往會采取各種手段掩蓋其交易行為，如本案中乙利用其負責運作的私募基金進行交易，丙以個人名義進行交易，增加了偵查難度。4.針對證券公司內幕交易，偵查機關可以采取哪些偵查措施？請結合本案具體分析。答案：偵查機關可以采取詢問、查詢、勘驗、鑒定、搜查、凍結、扣押等多種偵查措施。結合本案，偵查機關可以：*詢問甲、乙、丙以及知情人，了解內幕信息的來源、傳遞過程、交易細節(jié)等情況。*查詢H證券公司內部文件、數(shù)據(jù)庫等，查找與重大資產重組相關的內幕信息。*勘驗乙負責運作的私募基金的交易記錄，確定其買入H證券公司股票的時間、數(shù)量、價格等信息。*鑒定乙私募基金買入H證券公司股票的行為是否與內幕信息相關。*搜查甲、乙、丙的住所、辦公室等，查找與內幕交易相關的證據(jù)。*凍結、扣押乙私募基金在H證券公司股票上的違法所得。*向H證券公司調取內部處理的相關材料。解析：*詢問：是獲取證人證言和犯罪嫌疑人供述的重要手段。偵查機關可以詢問甲、乙、丙，了解他們掌握內幕信息的情況、交易決策過程、是否相互串供等。*查詢：是獲取書證和電子數(shù)據(jù)的重要手段。偵查機關可以查詢H證券公司內部文件、數(shù)據(jù)庫等，查找與重大資產重組相關的內幕信息；查詢乙私募基金的交易記錄，確定其買入H證券公司股票的時間、數(shù)量、價格等信息。*勘驗：是對與犯罪有關的現(xiàn)場、物品、人身等進行檢查的重要手段。偵查機關可以勘驗乙負責運作的私募基金的交易記錄，確定其買入H證券公司股票的行為是否與內幕信息相關。*鑒定：是對專門性問題進行鑒別和判斷的重要手段。偵查機關可以鑒定乙私募基金買入H證券公司股票的行為是否與內幕信息相關，以及甲、乙、丙的行為是否構成內幕交易罪。*搜查：是在必要時對與犯罪有關的場所、物品、人身進行搜查的重要手段。偵查機關可以在必要時搜查甲、乙、丙的住所、辦公室等，查找與內幕交易相關的證據(jù)。*凍結、扣押：是對可能被侵占、毀損的財物采取的保護措施。偵查機關可以凍結、扣押乙私募基金在H證券公司股票上的違法所得。*調取內部處理材料：H證券公司對甲、乙、丙進行了內部處理，這些材料可以作為偵查機關判斷案件事實的參考。5.從預防的角度出發(fā)，提出幾點防范證券公司內幕交易的建議。答案：預防證券公司內幕交易，可以從以下幾個方面著手：*加強法律法規(guī)宣傳和教育：提高證券公司從業(yè)人員和投資者的法律意識，使其了解內幕交易的危害性和違法性。*完善內幕信息管理制度：建立健全內幕信息管理制度，明確內幕信息的認定標準、知悉人員的范圍、內幕信息的傳遞和保密制度等。*加強內幕信息監(jiān)控：利用技術手段對內幕信息的產生、傳遞、使用進行監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)異常情況。*強化內部監(jiān)督機制：建立健全內部監(jiān)督機制，加強對內幕信息管理的監(jiān)督檢查，對違規(guī)行為進行嚴肅處理。*加大處罰力度：對內幕交易行為加大處罰力度，提高違法成本，形成震懾作用。*加強行業(yè)自律：證券行業(yè)協(xié)會應加強自律管理，制定行業(yè)規(guī)范，引導證券公司合規(guī)經營。解析：*加強法律法規(guī)宣傳和教育：通過多種形式的宣傳和教育，提高證券公司從業(yè)人員和投資者的法律意識，使其了解內幕交易的危害性和違法性，是從源頭上預防內幕交易的重要措施。*完善內幕信息管理制度：建立健全內幕信息管理制度，明確內幕信息的認定標準、知悉人員的范圍、內幕信息的傳遞和保密制度等，是預防內幕交易的基礎。*加強內幕信息監(jiān)控：利用技術手段對內幕信息的產生、傳遞、使用進行監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)異常情況，可以有效地發(fā)現(xiàn)和制止內幕交易行為。*強化內部監(jiān)督機制：建立健全內部監(jiān)督機制，加強對內幕信息管理的監(jiān)督檢查，對違規(guī)行為進行嚴肅處理，可以有效地防止內幕交易行為的發(fā)生。*加大處罰力度：對內幕交易行為加大處罰力度，提高違法成本，形成震懾作用，可以有效地遏制內幕交易行為。*加強行業(yè)自律：證券行業(yè)協(xié)會應加強自律管理，制定行業(yè)規(guī)范，引導證券公司合規(guī)經營，可以有效地促進證券市場的健康發(fā)展。6.試述如何完善我國證券公司內幕交易的刑事立法和司法實踐。答案：完善我國證券公司內幕交易的刑事立法和司法實踐，可以從以下幾個方面著手：*完善刑事立法：進一步明確內幕交易罪、泄露內幕信息罪的構成要件，特別是對“情節(jié)嚴重”、“情節(jié)特別嚴重”的認定標準進行細化，并考慮引入單位犯罪的規(guī)定。*加強司法解釋：最高司法機關應出臺更多司法解釋，對內幕交易、泄露內幕信息刑事案件的具體適用問題進行解釋，統(tǒng)一司法尺度。*提高偵查能力：加強偵查機關的偵查能力建設，特別是針對利用互聯(lián)網、新技術進行內幕交易的行為，要加大技術偵查的力度。*加強司法合作：加強偵查機關、檢察機關、審判機關之間的司法合作，形成打擊合力。*加強國際合作：加強與其他國家的司法合作，共同打擊跨境內幕交易犯罪。*提高審判效率：提高審判效率，縮短案件審理時間，及時懲處內幕交易犯罪。解析：*完善刑事立法：進一步明確內幕交易罪、泄露內幕信息罪的構成要件，特別是對“情節(jié)嚴重”、“情節(jié)特別嚴重”的認定標準進行細化，并考慮引入單位犯罪的規(guī)定，可以使刑法更加完善，更好地適應證券市場發(fā)展的需要。*加強司法解釋：最高司法機關應出臺更多司法解釋，對內幕交易、泄露內幕信息刑事案件的具體適用問題進行解釋，統(tǒng)一司法尺度，可以避免司法實踐中的混亂和分歧。*