第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)考試的公式及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，計(jì)算保證金比例的公式為（________）。

A.保證金總額/交易合約價(jià)值×100%

B.交易合約價(jià)值/保證金總額×100%

C.保證金總額/交易保證金×100%

D.交易保證金/保證金總額×100%

2.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致期貨合約的基差擴(kuò)大？（________）

A.股指期貨價(jià)格上漲幅度大于現(xiàn)貨指數(shù)上漲幅度

B.股指期貨價(jià)格下跌幅度小于現(xiàn)貨指數(shù)下跌幅度

C.股指期貨價(jià)格上漲幅度小于現(xiàn)貨指數(shù)上漲幅度

D.股指期貨價(jià)格下跌幅度大于現(xiàn)貨指數(shù)下跌幅度

3.期貨交易中，跨期套利的基本原理是（________）。

A.利用不同合約的價(jià)差變動(dòng)獲利

B.利用同一合約的價(jià)差變動(dòng)獲利

C.利用現(xiàn)貨與期貨的價(jià)差變動(dòng)獲利

D.利用不同品種的價(jià)差變動(dòng)獲利

4.以下哪種指標(biāo)最適合衡量期貨市場的波動(dòng)性？（________）

A.均值回歸

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.相關(guān)系數(shù)

D.均值絕對(duì)偏差

5.期貨交易所的保證金制度主要目的是（________）。

A.提高市場流動(dòng)性

B.降低交易成本

C.防范市場風(fēng)險(xiǎn)

D.增加投資者收益

6.以下哪種交易策略屬于多頭跨期套利？（________）

A.同時(shí)買入近月合約和遠(yuǎn)月合約

B.同時(shí)賣出近月合約和遠(yuǎn)月合約

C.買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約

D.賣出近月合約，買入遠(yuǎn)月合約

7.期貨交易中的“滑點(diǎn)”是指（________）。

A.交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差

B.交易手續(xù)費(fèi)與預(yù)期費(fèi)用的偏差

C.保證金比例與預(yù)期比例的偏差

D.交易時(shí)間與預(yù)期時(shí)間的偏差

8.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致期貨合約的流動(dòng)性降低？（________）

A.合約持倉量增加

B.合約交易量增加

C.合約到期臨近

D.市場關(guān)注度提高

9.期貨交易中的“逐月滾動(dòng)”是指（________）。

A.將近月合約平倉，同時(shí)開倉遠(yuǎn)月合約

B.將遠(yuǎn)月合約平倉，同時(shí)開倉近月合約

C.將所有合約平倉，重新開倉

D.將部分合約平倉，部分合約繼續(xù)持有

10.以下哪種指標(biāo)最適合衡量期貨市場的趨勢(shì)性？（________）

A.RSI

B.MACD

C.KDJ

D.BollingerBands

11.期貨交易中的“保證金追繳”是指（________）。

A.投資者需追加保證金以維持倉位

B.交易所提高保證金比例

C.投資者平倉部分合約

D.交易所降低保證金比例

12.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致期貨合約的基差縮小？（________）

A.股指期貨價(jià)格上漲幅度大于現(xiàn)貨指數(shù)上漲幅度

B.股指期貨價(jià)格下跌幅度小于現(xiàn)貨指數(shù)下跌幅度

C.股指期貨價(jià)格上漲幅度小于現(xiàn)貨指數(shù)上漲幅度

D.股指期貨價(jià)格下跌幅度大于現(xiàn)貨指數(shù)下跌幅度

13.期貨交易中的“金字塔式加倉”是指（________）。

A.在價(jià)格上漲時(shí)逐步增加倉位

B.在價(jià)格下跌時(shí)逐步增加倉位

C.在價(jià)格波動(dòng)時(shí)逐步減少倉位

D.在價(jià)格穩(wěn)定時(shí)逐步增加倉位

14.以下哪種指標(biāo)最適合衡量期貨市場的超買超賣狀態(tài)？（________）

A.均值回歸

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.RSI

D.均值絕對(duì)偏差

15.期貨交易所的“漲跌停板”制度主要目的是（________）。

A.提高市場流動(dòng)性

B.降低交易成本

C.防范市場風(fēng)險(xiǎn)

D.增加投資者收益

16.期貨交易中的“對(duì)沖”是指（________）。

A.同時(shí)買入和賣出相同合約

B.同時(shí)買入和賣出不同合約

C.買入或賣出單一合約

D.持有單一合約不進(jìn)行交易

17.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致期貨合約的流動(dòng)性提高？（________）

A.合約持倉量減少

B.合約交易量減少

C.合約到期臨近

D.市場關(guān)注度提高

18.期貨交易中的“保證金比例”是指（________）。

A.保證金總額/交易合約價(jià)值×100%

B.交易合約價(jià)值/保證金總額×100%

C.保證金總額/交易保證金×100%

D.交易保證金/保證金總額×100%

19.以下哪種指標(biāo)最適合衡量期貨市場的動(dòng)量？（________）

A.RSI

B.MACD

C.KDJ

D.BollingerBands

20.期貨交易中的“逐月滾動(dòng)”主要目的是（________）。

A.保持合約流動(dòng)性

B.提高交易成本

C.降低市場風(fēng)險(xiǎn)

D.增加投資者收益

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.期貨交易中的保證金制度有哪些作用？（________）

A.降低市場波動(dòng)性

B.防范市場風(fēng)險(xiǎn)

C.提高市場流動(dòng)性

D.增加投資者收益

22.以下哪些指標(biāo)屬于技術(shù)分析指標(biāo)？（________）

A.RSI

B.MACD

C.KDJ

D.基差

23.期貨交易中的跨期套利有哪些類型？（________）

A.多頭跨期套利

B.空頭跨期套利

C.跨品種套利

D.跨市場套利

24.以下哪些因素會(huì)影響期貨合約的流動(dòng)性？（________）

A.合約持倉量

B.合約交易量

C.市場關(guān)注度

D.合約到期時(shí)間

25.期貨交易中的風(fēng)險(xiǎn)管理方法有哪些？（________）

A.設(shè)置止損位

B.使用保證金

C.進(jìn)行對(duì)沖

D.調(diào)整倉位比例

26.以下哪些指標(biāo)適合衡量期貨市場的波動(dòng)性？（________）

A.均值回歸

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.RSI

D.BollingerBands

27.期貨交易中的“金字塔式加倉”有哪些風(fēng)險(xiǎn)？（________）

A.價(jià)格反向變動(dòng)導(dǎo)致虧損擴(kuò)大

B.保證金不足導(dǎo)致追繳

C.市場波動(dòng)性增加

D.交易成本上升

28.以下哪些指標(biāo)適合衡量期貨市場的趨勢(shì)性？（________）

A.RSI

B.MACD

C.KDJ

D.移動(dòng)平均線

29.期貨交易中的“對(duì)沖”有哪些類型？（________）

A.買入對(duì)沖

B.賣出對(duì)沖

C.跨期對(duì)沖

D.跨品種對(duì)沖

30.以下哪些因素會(huì)導(dǎo)致期貨合約的基差擴(kuò)大？（________）

A.現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度大于期貨價(jià)格上漲幅度

B.現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度大于期貨價(jià)格下跌幅度

C.現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度小于期貨價(jià)格上漲幅度

D.現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度小于期貨價(jià)格下跌幅度

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易中的保證金比例越高，市場風(fēng)險(xiǎn)越大。（________）

32.期貨合約的流動(dòng)性與其交易量和持倉量成正比。（________）

33.期貨交易中的跨期套利是指利用同一合約的價(jià)差變動(dòng)獲利。（________）

34.期貨交易中的“滑點(diǎn)”是指交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差。（________）

35.期貨交易所的“漲跌停板”制度主要目的是防范市場風(fēng)險(xiǎn)。（________）

36.期貨交易中的“金字塔式加倉”是指在價(jià)格下跌時(shí)逐步增加倉位。（________）

37.期貨交易中的“對(duì)沖”是指同時(shí)買入和賣出相同合約。（________）

38.期貨合約的流動(dòng)性與其到期時(shí)間成正比。（________）

39.期貨交易中的“逐月滾動(dòng)”是指將遠(yuǎn)月合約平倉，同時(shí)開倉近月合約。（________）

40.期貨交易中的“基差”是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值。（________）

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.期貨交易中，計(jì)算保證金比例的公式為：________/交易合約價(jià)值×100%。

42.期貨交易中的“基差”是指：現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的________。

43.期貨交易中的“對(duì)沖”是指：同時(shí)買入和賣出________合約。

44.期貨交易所的“漲跌停板”制度主要目的是：防止________。

45.期貨交易中的“金字塔式加倉”是指在________時(shí)逐步增加倉位。

46.期貨交易中的“逐月滾動(dòng)”是指：將________合約平倉，同時(shí)開倉遠(yuǎn)月合約。

47.期貨交易中的“滑點(diǎn)”是指：交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的________。

48.期貨交易中的“保證金追繳”是指：投資者需追加________以維持倉位。

49.期貨交易中的“跨期套利”是指：利用________合約的價(jià)差變動(dòng)獲利。

50.期貨交易中的“流動(dòng)性”是指：合約交易量和持倉量的________。

五、簡答題（共3題，每題5分，共15分）

51.簡述期貨交易中保證金制度的作用。

52.簡述期貨交易中跨期套利的原理。

53.簡述期貨交易中“金字塔式加倉”的風(fēng)險(xiǎn)。

六、案例分析題（共1題，共25分）

54.某投資者在2023年10月1日買入股指期貨合約，合約價(jià)值為100萬元，保證金比例為15%。10月15日，該合約價(jià)格上漲2%，投資者未進(jìn)行任何操作。10月20日，該合約價(jià)格下跌3%，投資者面臨保證金追繳風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)分析以下問題：

（1）投資者在10月1日的初始保證金是多少？

（2）投資者在10月15日時(shí)，合約價(jià)值變?yōu)槎嗌伲?/p>

（3）投資者在10月20日時(shí)，是否需要追加保證金？若需要，追加多少？

（4）分析該投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施。

參考答案及解析

一、單選題

1.A

解析：保證金比例的計(jì)算公式為保證金總額/交易合約價(jià)值×100%，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)公式錯(cuò)誤；C選項(xiàng)公式錯(cuò)誤；D選項(xiàng)公式錯(cuò)誤。

2.A

解析：基差擴(kuò)大是指現(xiàn)貨價(jià)格漲幅小于期貨價(jià)格漲幅，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)基差縮??；C選項(xiàng)基差縮小；D選項(xiàng)基差縮小。

3.A

解析：跨期套利的基本原理是利用不同合約的價(jià)差變動(dòng)獲利，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；C選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；D選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。

4.B

解析：標(biāo)準(zhǔn)差最適合衡量期貨市場的波動(dòng)性，因此正確答案為B。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)用于回歸分析；C選項(xiàng)用于衡量相關(guān)性；D選項(xiàng)用于衡量波動(dòng)范圍。

5.C

解析：保證金制度的主要目的是防范市場風(fēng)險(xiǎn)，因此正確答案為C。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)錯(cuò)誤；B選項(xiàng)錯(cuò)誤；D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

6.A

解析：多頭跨期套利是指同時(shí)買入近月合約和遠(yuǎn)月合約，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)為空頭跨期套利；C選項(xiàng)為空頭套利；D選項(xiàng)為多頭套利。

7.A

解析：滑點(diǎn)是指交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；C選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；D選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。

8.C

解析：合約到期臨近會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性降低，因此正確答案為C。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)流動(dòng)性提高；B選項(xiàng)流動(dòng)性提高；D選項(xiàng)流動(dòng)性提高。

9.A

解析：逐月滾動(dòng)是指將近月合約平倉，同時(shí)開倉遠(yuǎn)月合約，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；C選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；D選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。

10.B

解析：MACD最適合衡量期貨市場的趨勢(shì)性，因此正確答案為B。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)用于衡量超買超賣；C選項(xiàng)用于衡量超買超賣；D選項(xiàng)用于衡量波動(dòng)范圍。

11.A

解析：保證金追繳是指投資者需追加保證金以維持倉位，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；C選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；D選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。

12.A

解析：基差縮小是指現(xiàn)貨價(jià)格漲幅大于期貨價(jià)格漲幅，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)基差擴(kuò)大；C選項(xiàng)基差擴(kuò)大；D選項(xiàng)基差擴(kuò)大。

13.A

解析：金字塔式加倉是指在價(jià)格上漲時(shí)逐步增加倉位，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；C選項(xiàng)描述錯(cuò)誤；D選項(xiàng)描述錯(cuò)誤。

14.C

解析：RSI最適合衡量期貨市場的超買超賣狀態(tài)，因此正確答案為C。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)用于回歸分析；B選項(xiàng)用于衡量波動(dòng)性；D選項(xiàng)用于衡量波動(dòng)范圍。

15.C

解析：漲跌停板制度主要目的是防范市場風(fēng)險(xiǎn)，因此正確答案為C。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)錯(cuò)誤；B選項(xiàng)錯(cuò)誤；D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

16.B

解析：對(duì)沖是指同時(shí)買入和賣出不同合約，因此正確答案為B。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)為自營交易；C選項(xiàng)為投機(jī)交易；D選項(xiàng)為套利交易。

17.D

解析：市場關(guān)注度提高會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性提高，因此正確答案為D。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)流動(dòng)性降低；B選項(xiàng)流動(dòng)性降低；C選項(xiàng)流動(dòng)性降低。

18.A

解析：保證金比例的計(jì)算公式為保證金總額/交易合約價(jià)值×100%，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)公式錯(cuò)誤；C選項(xiàng)公式錯(cuò)誤；D選項(xiàng)公式錯(cuò)誤。

19.B

解析：MACD最適合衡量期貨市場的動(dòng)量，因此正確答案為B。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)用于衡量超買超賣；C選項(xiàng)用于衡量超買超賣；D選項(xiàng)用于衡量波動(dòng)范圍。

20.A

解析：逐月滾動(dòng)的主要目的是保持合約流動(dòng)性，因此正確答案為A。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：B選項(xiàng)錯(cuò)誤；C選項(xiàng)錯(cuò)誤；D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

二、多選題

21.B,C

解析：保證金制度的作用是防范市場風(fēng)險(xiǎn)和提高市場流動(dòng)性，因此正確答案為B,C。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)錯(cuò)誤；D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

22.A,B,C

解析：RSI、MACD、KDJ屬于技術(shù)分析指標(biāo)，因此正確答案為A,B,C。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：D選項(xiàng)基差不屬于技術(shù)分析指標(biāo)。

23.A,B

解析：跨期套利包括多頭跨期套利和空頭跨期套利，因此正確答案為A,B。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：C選項(xiàng)跨品種套利不屬于跨期套利；D選項(xiàng)跨市場套利不屬于跨期套利。

24.A,B,C,D

解析：合約持倉量、交易量、市場關(guān)注度、到期時(shí)間都會(huì)影響流動(dòng)性，因此正確答案為A,B,C,D。

25.A,B,C,D

解析：風(fēng)險(xiǎn)管理方法包括設(shè)置止損位、使用保證金、進(jìn)行對(duì)沖、調(diào)整倉位比例，因此正確答案為A,B,C,D。

26.B,D

解析：標(biāo)準(zhǔn)差和BollingerBands適合衡量波動(dòng)性，因此正確答案為B,D。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)均值回歸用于回歸分析；C選項(xiàng)RSI用于超買超賣。

27.A,B,C

解析：金字塔式加倉的風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格反向變動(dòng)導(dǎo)致虧損擴(kuò)大、保證金不足導(dǎo)致追繳、市場波動(dòng)性增加，因此正確答案為A,B,C。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：D選項(xiàng)交易成本上升不屬于主要風(fēng)險(xiǎn)。

28.B,D

解析：MACD和移動(dòng)平均線適合衡量趨勢(shì)性，因此正確答案為B,D。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：A選項(xiàng)RSI用于超買超賣；C選項(xiàng)KDJ用于超買超賣。

29.A,B,C,D

解析：對(duì)沖包括買入對(duì)沖、賣出對(duì)沖、跨期對(duì)沖、跨品種對(duì)沖，因此正確答案為A,B,C,D。

30.A,B

解析：基差擴(kuò)大是指現(xiàn)貨價(jià)格上漲幅度大于期貨價(jià)格上漲幅度或現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度大于期貨價(jià)格下跌幅度，因此正確答案為A,B。

錯(cuò)誤選項(xiàng)：C選項(xiàng)基差縮?。籇選項(xiàng)基差縮小。

三、判斷題

31.√

解析：保證金比例越高，市場風(fēng)險(xiǎn)越小，因此正確。

32.√

解析：合約流動(dòng)性與其交易量和持倉量成正比，因此正確。

33.×

解析：跨期套利是指利用不同合約的價(jià)差變動(dòng)獲利，因此錯(cuò)誤。

34.√

解析：滑點(diǎn)是指交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差，因此正確。

35.√

解析：漲跌停板制度主要目的是防范市場風(fēng)險(xiǎn)，因此正確。

36.×

解析：金字塔式加倉是指在價(jià)格上漲時(shí)逐步增加倉位，因此錯(cuò)誤。

37.×

解析：對(duì)沖是指同時(shí)買入和賣出不同合約，因此錯(cuò)誤。

38.×

解析：合約流動(dòng)性與其到期時(shí)間成反比，因此錯(cuò)誤。

39.×

解析：逐月滾動(dòng)是指將近月合約平倉，同時(shí)開倉遠(yuǎn)月合約，因此錯(cuò)誤。

40.√

解析：基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值，因此正確。

四、填空題

41.保證金總額

解析：保證金比例的計(jì)算公式為保證金總額/交易合約價(jià)值×100%。

42.差值

解析：基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值。

43.不同

解析：對(duì)沖是指同時(shí)買入和賣出不同合約。

44.操縱

解析：漲跌停板制度主要目的是防止市場操縱。

45.價(jià)格上漲

解析：金字塔式加倉是指在價(jià)格上漲時(shí)逐步增加倉位。

46.近月

解析：逐月滾動(dòng)是指將近月合約平倉，同時(shí)開倉遠(yuǎn)月合約。

47.偏差

解析：滑點(diǎn)是指交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格的偏差。

48.保證金

解析：保證金追繳是指投資者需追加保證金以維持倉位。

49.不同

解析：跨期套利是指利用不同合約的價(jià)差變動(dòng)獲利。

50.正比

解析：流動(dòng)性是指合約交易量和持倉量的正比關(guān)系。

五、簡答題

51.簡述期貨交易中保證金制度的作用。

答：

①防范市場風(fēng)險(xiǎn)：保證金制度要求投資者繳納一定比例的保證金，以降低市場風(fēng)險(xiǎn)。

②提高市場流動(dòng)性：保證金制度可以吸引更多投資者參與市場，提高市場流動(dòng)性。

③維護(hù)市場穩(wěn)定：保證金制度可以防止惡意操縱市場，維護(hù)市場穩(wěn)定。

52.簡述期貨交易中跨期套利的原理。

答：

跨期套利是指利用不同合約的價(jià)差變動(dòng)獲利。其原理是：

①當(dāng)近月合約價(jià)格高于遠(yuǎn)月合約價(jià)格時(shí)，買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約。

②當(dāng)近月合約價(jià)格低于遠(yuǎn)月合約價(jià)格