II近些年互聯(lián)網企業(yè)迅速發(fā)展，行業(yè)競爭壓力在不斷加劇，經濟周期不明確，使得互聯(lián)網行業(yè)必須積極轉型，本文以小米科技有限責任公司（以下簡稱“小米公司”）為例，通過分析輕資產運營模式對小米公司現(xiàn)下各項財務指標的積極作用，探討輕資產運營模式的獨特競爭優(yōu)勢。研究發(fā)現(xiàn)，輕資產運營模式下的小米公司有著高品牌附加值、低成本運營的優(yōu)勢，收入總體上在穩(wěn)步上升，且輕資產運營模式為企業(yè)增加無形資產的小米公司是我國互聯(lián)網企業(yè)的典型代表，持續(xù)多年位居中國十大互聯(lián)網企業(yè)之列，也是我國較早采用輕資產運營模式的互聯(lián)網企業(yè)之一。基于此，本文在研究輕資產運營模式理論基礎上，以小米公司為例，先通過傳統(tǒng)四大能力指標對小米公司進行分析，再從經濟增加值角度出發(fā)，對小米公司進行更加詳細的分析，本文旨在為互聯(lián)網企業(yè)提供IIIInrecentyears,therapiddeveloppressureisincreasing,theeconomiccyclebeactivelytransformed.Thispaas"Xiaomi")asanexample,throughtheanalysisofthepositiveeffectoftheoperationmodeonthecurrentfinancialindicatorsofXiaomi,anddiscussestheuniquecompetitiveadvantagesoftheassadvantagesofhighbrandvalue-addedandlowcostopmode,anditsincomeissteadilyrisingonthewhole.Moreoincreasesthefixedincomeofintangibleassetsfortheenterprisbusinessriskoftheenterprise.XiaomiisatypicalrepresentativeofChina'stakesXiaomiasanexample,analyzesXiaomithroughthethenanalyzesXiaomiinmoredetailfromtheperspectiveofeconomicvalue-added.ThispapersuggestionsforpeerInterneKeywords:Lightassets;Financialperformance;performancea 1 1 1 1 1 2 2 2 3 4 4 4 4 4 4 5 5 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 8 8 9V 9 9 9 10 11 11 11 12 13 13 13 14 14 14 15 16 16 17 17 17 18 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 21VI 21 22 231我國的互聯(lián)網行業(yè)近年來取得了迅猛的發(fā)展，根據(jù)CNNIC統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國手機網民數(shù)量已達到10.7億。然而，自2020年開始，受全球經濟衰退、行業(yè)競爭激烈和缺乏創(chuàng)新等因素影響，國內手機消費市場低迷，進入“寒冬”，根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)顯示，2023年全球智能手機市場出貨量同比下降4%至11.42億臺，但小米科技有限責任但是國內大部分互聯(lián)網企業(yè)采取的都是重資產運營模式，該模式雖然較容易形成壟斷，但是重資產模式往往存在投入金額高、收益與投入不成正比的弊端，隨著互聯(lián)網企業(yè)的迅速發(fā)展，市場競爭壓力越來越大，互聯(lián)網企業(yè)不得不輕資產化轉型，減少對設備線等固定資產的投入，增加對高利潤科技研發(fā)的投入，小米公司在成立后，就把生產制造等附加值低環(huán)節(jié)外包出去，聚焦于自身產品技術的創(chuàng)新，開始實施輕資產運營模式，本文以小米公司作為研究對象，以小米公司2020-2022財務報告內容為基礎，通過財務績效，針對小米公司輕資產運營模式的實施效果，為其他互聯(lián)網企業(yè)的輕資產化提在理論方面，本文的研究豐富了輕資產運營模式下企業(yè)財務績效的相關研究成果。通過梳理國內外相關文獻與研究成果，本文發(fā)現(xiàn)國內對于輕資產模式與財務績效之間關系的探討尚顯不足。目前，關于輕資產運營模式下財務績效的研究多聚焦于房地產等行業(yè)，而針對小米公司這類互聯(lián)網企業(yè)的研究則相對較少。本文希望借鑒小米公司輕資產運營模式下的案例分析，為其他互聯(lián)網企業(yè)輕資產運營模式轉在實踐方面，提升互聯(lián)網企業(yè)的財務績效是我國互聯(lián)網企業(yè)脫離同質化競爭獲得可持續(xù)發(fā)展的必由之路?；诖?，選擇小米公司作為研究對象，對小米公司輕資產運營模式下財務績效特征進行分析，并運用傳統(tǒng)的四大能力指標以及經濟增加值對其財務績效2進行評價與對比分析，旨在為我國互聯(lián)網企業(yè)輕資產化提供一定的借鑒，從而促進我國從國內文獻來看，黃磊和席凡裙依據(jù)競合理論利用多元線性回歸模型研究了供應商B2B品牌導向對財務績效的影響，可見，對財務績效進行評價分析有很多種方法，但是常見的有熵值法、因子分析法、多元回歸分析法、平衡記分卡以及經濟增加值法[1]。邵志高、吳立源研究認為實現(xiàn)輕資產運營可以減少企業(yè)對固定資產的投入，有利于降低業(yè)績波動，從而提升企業(yè)價值。[2]楊微波、周小虎研究認為輕資產運營可以提高企業(yè)盈利能力，同時降低外部環(huán)境維護成本，將自身資源集中用在技術創(chuàng)新，提升企業(yè)價值鏈地位。[3]朱衛(wèi)東等研究認為通過放棄利潤較低的重資產，發(fā)展輕資產，使企業(yè)擺脫重資產造成的資本困境，增加企業(yè)資產靈活性以提升競爭力和財務績效。[4]周澤將等在對2009-2017年中國資本市場A股上市公司進行研究后發(fā)現(xiàn)輕資產運營有利于提高企業(yè)競爭力，進而實現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造。[5]田宇潤實證驗證了輕資產運營模式可以企業(yè)收入增長，顯著提高企業(yè)財務績效。[6]李國正、唐振達認為在輕資產運營模式下，企業(yè)可以在自身資源缺少的情況下，憑借自身的核心價值占據(jù)價值鏈的有利高地，提高企業(yè)的盈利能力從國外文獻來說，Wei-KangWang認為公司有限的可用源不僅限于在財務狀況表中確認的有形資產或無形資產，還包括沒有在財務報表中披露無形的戰(zhàn)略資源。顯然，這些無形的戰(zhàn)略資源，如企業(yè)品牌、客戶關系和經營戰(zhàn)略，可以有效提高企業(yè)經營效果。[8]GuangshunQiao通過研究全球半導體行業(yè)發(fā)現(xiàn)，輕資產運營模式有利于企業(yè)提高經營效率，可以更快的適應市場變化。[9]SeoKwanglim和WooLinda等對輕資產有較為新穎的定義，他們認為輕資產是非常具有特殊性的資產，輕資產包括一切能給企業(yè)帶來增值和提高企業(yè)核心競爭力的部分，例如企業(yè)在研發(fā)方面的技術水平、發(fā)明的專利和創(chuàng)新等，也包括企業(yè)在銷售方面的營銷渠道、銷售網絡體系和銷售制度等。[10]SangHyuckKim等的研究表明低投入高利潤的運營模式受到越來越多的認可，很多企業(yè)采用輕資產運營模式進行轉型，從而以較少資本投入保證企業(yè)較充足的現(xiàn)金流。[11]HafizYasirAli指出直接檢驗社會責任對財務績效的影響是不準確的，要進行數(shù)據(jù)收集才能得出準確的結論。國外學者也指出了財務績效的評價方法有比率分析法、經濟增加值法、平衡記分卡3國內對于輕資產相關概念引入較晚，并且我國學者對輕資產的研究主要集中于服裝業(yè)、房地產行業(yè)和食品業(yè)等，通過對國內外輕資產運營模式相關理論的梳理與深入研究，不難發(fā)現(xiàn)國內學者普遍認為輕資產運營的核心在于減少固定資產等重資產的投入，轉而加大在核心技術等“輕資產”方面的投入，并且輕資產運營可以有效提高企業(yè)財務績效和價值鏈地位；國外學者認為輕資產不僅是無形資產，還包括戰(zhàn)略資源，作為一種新興的運營模式，很多企業(yè)都在進行輕資產轉型。在研究輕資產運營模式時，國內外研究者均有使用經濟增加值（EVA）進行分析，因此可以看出諸多學者認為輕資產運營模綜上所述，本文選擇了研究不多的互聯(lián)網行業(yè)小米公司作為研究對象，分析輕資產4根據(jù)國內外文獻可知，輕資產運營模式通常指的是企業(yè)降低固定資產這類重資產的比例，同時將企業(yè)的生產環(huán)節(jié)外包出去，把資金投入到附加值更高的環(huán)節(jié)，輕資產運營模式的特點就是重資產比例較低，長期負債占比較低，企業(yè)更注重自身研發(fā)創(chuàng)新、專利技術的提升，以較少的投入來獲得更大的回報，從而提高品牌價值，增強企業(yè)的核心競眾多學者認為，財務績效方法可以更加準確科學地判斷一個企業(yè)是否具有可持續(xù)發(fā)展以及盈利能力。隨著財務績效評價方法的不斷完善，財務績效評價方法也趨于多元社會平均收益，資本才能“增值”，而傳統(tǒng)四大能力指標分析法所衡量的是企業(yè)一段時間內產出和消耗的差異，而非將重點放在資本的投入規(guī)模、投入時間、投入成本和投資風險等因素上，與EVA指標評價相比具有一定程度上的局限性。[14]因此，EVA指標與傳統(tǒng)的四大能力指標相比，可以更加科學地評價財務績效，有利于企業(yè)的核心競爭力來源于企業(yè)獨特的知識體系與創(chuàng)新系統(tǒng)，這一獨特性包含科技、研究與開發(fā)和銷售等多方面，源于企業(yè)所特有的內外部資源，使企業(yè)的產品與服務能夠避免與競爭對手的同質化競爭，使得產品與服務存在不可替代性。此外，公司核心競爭力戰(zhàn)略以開拓新市場、新商業(yè)機遇為核心，突出公司獨特性與創(chuàng)新性，以此來擴大市場份額，增加收益率。[15]因此，擁有核心競爭力是企業(yè)在激烈的競爭市場中穩(wěn)步發(fā)展的基5值鏈可以分為“上游”和“下游”，價值鏈上游主要包括采購和設計等，價值鏈下游包括產品分銷和售后服務等。[16]企業(yè)內部價值鏈包含研發(fā)、采購、生產、營銷與售后環(huán)節(jié)，而企業(yè)如果想輕資產運營，就離不開對內部價值鏈的整合，企業(yè)需要對附加值高的環(huán)節(jié)加大資金的投入，將附加值低的環(huán)節(jié)外包給其他公司，從而實現(xiàn)資源最大化的利用，互聯(lián)網企業(yè)實行輕資產運營的時候，通過委外生產來實現(xiàn)向上游價值鏈滲透，在價笑曲線是中點低、兩邊高的“U”型弧線，曲線兩邊的研發(fā)和品牌是企業(yè)中高附加值的優(yōu)勢環(huán)節(jié)，曲線中間的加工制造是企業(yè)附加值較低的環(huán)節(jié)，對互聯(lián)網企業(yè)來說，輕資產運營模式下不再參與產品加工制造的過程，而是將加工制造環(huán)節(jié)外包出去，從而在產品研發(fā)以及創(chuàng)新這一高附加值的優(yōu)勢環(huán)節(jié)投入更多的資本，以實現(xiàn)價值最大化。[18]6小米科技有限責任公司在2010年4月成立，2018年成功在香港主板上市。小米公司是一家互聯(lián)網企業(yè)，積極擴展自身業(yè)務，主要的業(yè)務類型包括智能硬件、電子產品研發(fā)和米家生態(tài)鏈建設等。在小米公司成立之初，就以“互聯(lián)網+輕資產”這一模式迅速擴張，歷經十年的打磨，如今的小米公司輕資產運營取得了較好的成績，2022年研發(fā)費用創(chuàng)新高，并且研發(fā)人員占比高達53%，可以看出小米公司在研發(fā)上投入大量的資金。輕資產運營模式后的企業(yè)，會著重關注自身核心業(yè)務，通過業(yè)務的簡單化，優(yōu)化企業(yè)的經濟業(yè)務結構來提升資產利用率，精進企業(yè)核心業(yè)務，提升企業(yè)核心競爭力，將非核心業(yè)務外包給其他專業(yè)的企業(yè)，通過合作的方式來實現(xiàn)低附加值生產加工業(yè)務的轉移，注重產品設計創(chuàng)新、技術研發(fā)創(chuàng)新、全渠道營銷和品牌建設等，從而有效地提升企業(yè)產品和服務的附加值，減少在本身不具備競爭優(yōu)勢的非核心業(yè)務上的資本投入，這樣，企業(yè)不僅可以優(yōu)化內部資源配置，也可以降低自身的運營成本。[19]隨著市場不斷同質化，重資產運營模式投資回收期長、回報率低的弊端逐漸被淘汰，對重資產的大量資金投入，會影響小米公司國內、國外的業(yè)務擴張。因此，小米公司從2011年開始輕資產運營模式轉型，減少對固定資產打造出“黑科技”與“高性價比”并存的產品，同時，小米公司通過占用上下游資金，輕資產運營輕的是固定資產等有形資產，重的是知識、專利等無形資產，2018年小米公司制定了“AI+IoT”的戰(zhàn)略規(guī)劃，“小愛同學”的出現(xiàn)不僅提高用戶的體驗感，同時也增加了客戶粘性，提高核心競爭力。不僅如此，小米公司曾被技術壁壘制約，因此小米公司格外注重產品研發(fā)以及技術革新，小米公司通過加強產品設計和科技創(chuàng)新，吸7本文根據(jù)學術界對于輕資產模式普遍運用的評判標準來判斷，即固定資產占比小于資產占比大于1.5%等作為評判標準。[20]通過小米公司各項數(shù)據(jù)占數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理在輕資產運營模式下，小米公司與其他同行業(yè)企業(yè)相比，會具有更強的靈活性，公司在輕資產運營模式下可以將資金投入到附加值更高的產品研發(fā)和產品營銷環(huán)節(jié)中，同時有助于小米公司投資其他相關領域，完善小米公司生態(tài)鏈，表3.2是小米公司2020-在輕資產的定義中，對輕資產的劃分是固定資產占比不高于30%，可以看出小米公司2020-2022年固定資產占比分別是3.06%、6.27%和8.26%，固定資產占比遠低于數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理小米公司無息負債占比較高，由表3.3可以看出，小米公司2020-2022年的無息負債分別是78.01%、72.53%和68.94%，無息負債占比維持在70%左右，可以看出小米公8數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理小米公司在2020-2022年間均無派付或宣派任何股利，這很符合輕資產運營模式的資金的充裕，小米公司一直未進行任何的股利分配，無股利分配可以保證企業(yè)的現(xiàn)金流由圖3-1可以看出，小米公司2020-2022年的研發(fā)費用占營業(yè)收入的比分別是3.31%、4.01%和6.52%，呈現(xiàn)上升的趨勢，小米公司研發(fā)投入主要包括：制定股權激勵政策完善建設研發(fā)人才體系以及布局小米公司人車家全生態(tài)鏈，在圖3-1中可以看出小米公司近三年研發(fā)費用占比不斷上升，在2022年收入降低的情況下，依舊可以有6.52%的研發(fā)投入，主要原因是小米公司在2022年開始研發(fā)更多資金用來研發(fā)新產品，促進產品更新?lián)Q代，培養(yǎng)消費者品牌意識，可見小米公司輕數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理9本文收集了小米公司2020-2022三年的財務數(shù)據(jù)，選用國泰安數(shù)據(jù)庫中互聯(lián)網行業(yè)的績效平均值進行對比，對小米公司2020-2022三年的償債能力、營運能力、盈利能力一般認為，流動比例在1.5-2.0范圍內的企業(yè)米2020-2022年流動比例分別是1.49、1米公司的資金周轉能力在增強，雖然與行業(yè)平均值相比仍有差距，但是差距不大。近年小米公司通過業(yè)務的擴展使得手機和生活消費品的市場占有率快速提升，因此小米公司數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫小米公司的速動比率呈現(xiàn)逐年上升趨勢，但與行業(yè)平均值相比仍有較大差距，小米公司短期償債能力逐年增強的原因是隨著小米公司輕資產運營模式的發(fā)展，收入有所提高，數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫由圖4-3看出，小米公司資產負債率在2021年達到最高為53.08%，小米公司資產負債率維持在50%左右，可以看出小米公司的財務狀況較好，并且遠高于同行業(yè)企業(yè)，健康的資產負債率可以讓企業(yè)合理利用負債，增大財務杠桿，可以看出小米公司的長期數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫呈現(xiàn)出較大波動，呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，雖然2仍高于同行業(yè)平均值，可以看出小米公司整體運營較為穩(wěn)定，得益于雷軍等管理層的雷厲風行，保障著小米公司的銷售，使得小米公司資金回流速度加快，企業(yè)對于資源的利數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫由圖4-5可以看出，小米公司2020-2022年的應收賬款周轉率分別是29.46、23.57“AI+IoT”戰(zhàn)略，隨著業(yè)績的快速增長，小米公司開始通過分期付款為客戶提供更長的還款日期，同時小米公司與多個經銷商合作，導致應收賬款的金額也在逐年上升，回收數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫存貨周轉率是反映出商品是否暢銷的重要指標。由圖4-6我們可以看出小米公司2020-2022三年的存貨周轉率先上升后下降，分別是5.63、5.74和4.34，并且遠低于行業(yè)平均值，這說明小米公司存在著商品滯銷的可能性，并且小米公司近年在進行機型高端化轉型，就可能存在出貨速度減緩的現(xiàn)象，小米公司若想在同行業(yè)企業(yè)中脫穎而出，數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫小米公司銷售凈利率總體上是高于行業(yè)平均值的，小米公司也曾承諾，硬件綜合凈利率應在5%左右，但小米公司銷售凈利率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，這主要是由于近年來手機市場趨于飽和狀態(tài)，行業(yè)間競爭加劇，并且小米公司在2013年就提出的“投資不控股”投資戰(zhàn)略效果有待提高，所以投資產出并沒有提高小米公司自身的核心競爭力，使得小數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫1.72%，2020年和2021年小米公司的凈資產收益率遠高于行業(yè)平均值，2022年由于手機市場競爭加劇，智能手機整體市場需求疲軟，小米公司的盈利能力有所下降，導致小數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫在表4.1中，小米公司與同行業(yè)的總資產增長率對比可以發(fā)現(xiàn)，小米公司的總資產增長率在2020和2021年是遠高于同行業(yè)均值的，分別是38.15%和15.46%，可以看出輕資產運營模式下的小米公司資產規(guī)模迅速發(fā)展，但是2022年出現(xiàn)了-6.62%的負增長，同時可以看到2022年同行業(yè)的總資產增長率也呈的經濟環(huán)境對于消費互聯(lián)網行業(yè)異常困難，因此在20數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫由表4.2可以看出小米公司2020、20別是19.45%和33.53%，在疫情經濟蕭條的情況下，小米公司的營業(yè)收入增長率并沒有因此受到影響，反而在逆境中迅速擴張業(yè)務，可以看出輕資產運營模式實施效果較好；但小米公司在2022年的營業(yè)收入增長率驟降，主要原因開始采取措施，市場競爭加劇，再加之小米公司開始高端機轉型，因此營業(yè)收入增長率數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、國泰安數(shù)據(jù)庫本文選擇小米公司公布的年報數(shù)據(jù)為基礎數(shù)據(jù)，并在此基礎上進行計算與分析。稅后凈利潤計算如表5.1所示，小米公司2020-2022年的稅后凈營業(yè)利潤均是正值，可以數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理數(shù)據(jù)來源：小米公司2020-2022年年度報告手工整理），Ke=Rf+β(Rm-Rf)在公式（1）中，Rf表示無風險報酬率，Rm表示預期市場報酬率，Rm-Rf表示市場風險溢價，β表示股票風險系數(shù)。其中無風險收益率Rf本文采用一年期的國債收益率，β系數(shù)采用同花順咨訊中互聯(lián)網行業(yè)的β系數(shù)，Rm-Rf采用2020年至2022年的GDP增數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理、同花順咨訊數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理數(shù)據(jù)來源：根據(jù)小米公司2020-2022年年度報告手工整理根據(jù)表5.6我們最終計算出小米公司的EVA增加值除2022年之外呈上升趨勢，輕資產營運模式下，小米公司集中資源在產業(yè)鏈中具有高附加值的環(huán)節(jié)，并且不斷優(yōu)化資本結構，為企業(yè)節(jié)約了生產成本，即使市場競爭激烈，其仍能保持一定的優(yōu)勢，以更少的資金投入獲得更高的回報，進而提升企業(yè)績效。2022年小米公司EVA值相比2021年下降了203.91億元，主要是因為消費者業(yè)務收入同比下降14.70%。總體來看，雖然大環(huán)境發(fā)展較為疲軟，但小米公司經營業(yè)績呈現(xiàn)一個較好的趨勢。且自2020年到2022年小米公司應收賬款周轉率減緩，是因為小米公司有著“高性價比”的優(yōu)勢，業(yè)務量不斷增加，同樣伴隨的就是國內供應商以及國外供應商的大幅增長，再加之疫情影響了手機市場，小米公司開始進行賒銷，這種方法雖然短暫的解決了銷量問題，但是從長遠來看，小米公司的應收賬款回收期限增加，被占用的資金增加，可能會存在一定的運營由前面分析的數(shù)據(jù)來看，小米公司存貨周轉率在2020-2022年呈下降趨勢，并且遠低于同行業(yè)企業(yè)，說明小米公司存在貨物擠壓的問題，小米手機在持續(xù)生產“高性價比”機型的同時，也在進行高端機轉型，但是因為2020-2022這三年全球手機市場需求疲軟，所以導致小米公司生產的手機無法全部銷售，并且伴隨小米公司不斷研發(fā)出新的產品，就會導致賣不出去的產品繼續(xù)堆積，形成惡性循環(huán)，給小米公司健康發(fā)展帶來隱應收賬款作為企業(yè)資金水平的重要決策因素，企業(yè)應積極提升管理效率。適當?shù)膽召~款可以提高企業(yè)的業(yè)務量，但是過高的應收賬款會給企業(yè)帶來資金壓力，因此公司要對客戶進行信用等級劃分，對于信用等級高的客戶，可以適當延長還款期限，對于信譽低的客戶，派專人定期催還賬款，同時對于新增加的客戶，嚴格審批信用，力求高質小米公司應當積極實施精益庫存管理策略，鼓勵供應商參與并協(xié)助落實庫存管理工作，確保即時交付和循環(huán)取貨的實現(xiàn)。通過實際需求帶動供給的方式，結合PFEP（單一零件規(guī)劃）方法，將庫存管理延伸至采購和銷售環(huán)節(jié)。同時，小米公司可以不定期開展饑餓營銷的活動，以實現(xiàn)庫存數(shù)量的有效減20本文的研究對象是小米公司，通過傳統(tǒng)四大能力指標和經濟增加值（EVA）兩種方法分析了小米公司輕資產運營模式的優(yōu)劣，從實施效果來看，輕資產運營模式為小米公司帶來的優(yōu)勢遠大于劣勢，本文中也指出了輕資產運營模式下小米公司存在的問題，提出了解決問題，并且為互聯(lián)網行業(yè)企業(yè)輕資產化提供了首先，輕資產運營模式可以有效提高企業(yè)的財務指標，通過分析，我們可以看到2020和2021這兩年基本全部財務指標遠超于互聯(lián)網行業(yè)企業(yè)，尤其營收收入的迅速增長，為小米公司研發(fā)設計和營銷推廣提供了大量的資金，提升了小米公司的核心競爭力，穩(wěn)住市場份額，雖然2022年營業(yè)收入下降，但也是小米其次，輕資產運營模式下的小米公司也存在一些問題，比如小米公司應收賬款周轉率下降和存貨周轉率的下降，因此小米公司需要完客戶信用等級的流程，并且實施精益最后，本文為其他輕資產運營模式轉型的互聯(lián)網行業(yè)企業(yè)提供了一定的借鑒建議。企業(yè)在輕資產運營模式轉型的時候，要明確自身的競爭優(yōu)勢，大力研發(fā)高科技產品，發(fā)掘自身的輕資產，形成技術壁壘；同時可以借鑒小米公司的“類金融”發(fā)展方式，適當占用上下游資金，實現(xiàn)雙方共贏。最重要的是抓住機遇，企業(yè)需要主動適應市場，根據(jù)7.2.1發(fā)掘企業(yè)“輕資產”在互聯(lián)網企業(yè)輕資產化轉型的關鍵時期，應明確界定自身的競爭優(yōu)勢，并將其與非核心業(yè)務進行清晰區(qū)分。此外，企業(yè)應加大在技術研發(fā)和產品創(chuàng)新方面的投資，積極營造內部創(chuàng)新環(huán)境，通過培養(yǎng)員工的創(chuàng)造性思維來增強企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢。這樣不僅可小米公司采用了一種“類金融”的發(fā)展策略，通過有效利用供應鏈上下游的資金流動，實現(xiàn)了低成本甚至無成本的融資。這種類金融模式不僅加強了核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間的利益共同體關系，還促進了它們之間形成高效的信息反饋機制。因此，企業(yè)必21須高度重視自身的商業(yè)信譽，始終維護良好的商業(yè)形象。同時，在利用下游資源時，也需要保持理性，不能過度占用，而應當站在上下游企業(yè)的立場上，充分考慮其利益，以小米公司應依托其現(xiàn)有的研發(fā)優(yōu)勢，持續(xù)推動技術創(chuàng)新與迭代升級，并逐步增加對重點業(yè)務領域的技術研發(fā)投入，旨在通過硬件和算法的升級，為米粉們帶來前所未有的全新體驗。為應對激烈的市場競爭，小米公司應聚焦核心競爭力，通過搶占市場份額來擴大經營規(guī)模，確保在復雜多變的市場環(huán)境中嶄露頭角。強大的研發(fā)能力是小米公司的核心競爭之所在。因此，小米公司應著力打造內部的設計團隊，形成獨特的品牌風格。通過這一系列的舉措，輕資產運營模式下的小米公司將能夠全面提升其核心競爭力，實小米公司雖然在2022年營業(yè)收入大幅下降，但這也是小米公司戰(zhàn)略重點轉變的適應，在小米公司成立初期，在輕資產運營模式下，用“AI+IoT”迅速打開市場，建立并不斷完善自身的米家生態(tài)鏈，如今小米公司又開始全面進軍汽車領域，在智能家居領域再次開辟新能源汽車，更有利于米家生態(tài)鏈的建設，營業(yè)收入的下降只是短暫的戰(zhàn)略重[1]黃磊,席凡珺.競合視角下的B2B品牌導向與財務績效——基于制造型供應商的實證檢驗[J].重慶理工大學學報(社會科學),2022,36(02):83-93.[2]邵志高,吳立源.供給側結構性改革、輕資產轉型與制造業(yè)業(yè)績波動[J].財經問題研究,2019,(04):103-[3]楊微波,周小虎.區(qū)域營商環(huán)境優(yōu)化、輕資產運營與工業(yè)企業(yè)盈利能力[J].財會通訊,2022,(12):43-47.[4]朱衛(wèi)東,潘霞,操瑋.輕資產運營對制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入績效的影響[J].財貿研究,2022,33(07):100-110.[5]周澤將,鄒冰清,李鼎.輕資產運營與企業(yè)價值:競爭力的角色[J].中央財經大學學報,2020,(03):101-117.[6]田宇潤.經濟轉型背景下輕資產運營對商貿企業(yè)績效的影響研究[J].商業(yè)經濟研究,2021,(21):119-122.[7]李國正,唐振達.輕資產運營模式下公司財務策略選擇探討——以A公司為例[J].中國集體經濟,2020,(33):59-60.[8]Economics-ManagerialandDecisionEconomics;InvestigatorsatUniversityofMalaysiaPahangReportFindingsinManagerialandDecisionEconomics(Asset-lightStrategy,ManagerialAbility,andCorporatePerformanceoftheAsianTelecommunicationsIndustry)[J].TelecommunicationsWeekly,2020,88.[9]GuangshunQ,ShirongZ.Tradeoffsbetweeneconomiesofscaleandspecializationinefficiencyfortheglobalsemiconductorindustry[J].AppliedEconomics,2022,54(23):2678-2693.[10]KwanglimS,LindaW,GyunSM,etal.Theasset-lightbusinessmodelandfirmperformanceincomplexanddynamicenvironments:Thedynamiccapabilitiesview[J].TourismM