2023年中級會計職稱考試《財務管理》真題及答案解析一、單項選擇題1.下列各項中，屬于衍生金融工具的是（）A.商業(yè)票據B.債券C.股票D.資產支持證券答案：D解析：衍生金融工具是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成的新的金融工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產支持證券等。商業(yè)票據、債券、股票屬于基本金融工具。2.某公司從租賃公司融資租入一臺設備，價格為350萬元，租期為8年，租賃期滿時預計凈殘值15萬元歸租賃公司所有，假設年利率為8%，租賃手續(xù)費為每年2%，每年末等額支付租金，則每年租金為（）萬元。A.[350-15×（P/F，8%，8）]/（P/A，8%，8）B.[350-15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）C.[350-15×（P/F，8%，8）]/（P/A，10%，8）D.[350-15×（P/F，10%，8）]/（P/A，8%，8）答案：B解析：租賃折現率=年利率+租賃手續(xù)費率=8%+2%=10%，殘值歸租賃公司所有，承租人支付的租金總額中應扣除殘值現值，所以每年租金=[350-15×（P/F，10%，8）]/（P/A，10%，8）。3.某企業(yè)向銀行借款500萬元，利率為5.4%，銀行要求10%的補償性余額，則該借款的實際利率是（）A.6%B.5.4%C.4.86%D.4.91%答案：A解析：實際利率=名義利率/（1-補償性余額比例）=5.4%/（1-10%）=6%。4.某公司基期息稅前利潤為1000萬元，基期利息費用為40萬元，假設與財務杠桿計算相關的其他因素保持不變，則該公司計劃期的財務杠桿系數為（）A.1.04B.1.25C.1.26D.1.35答案：A解析：財務杠桿系數=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-基期利息）=1000/（1000-40）≈1.04。5.某公司預計第一季度和第二季度產品銷量分別為140萬件和200萬件，第一季度期初產品存貨量為14萬件，預計期末存貨量為下季度預計銷量的10%，則第一季度的預計生產量（）萬件。A.146B.154C.134D.160答案：A解析：第一季度的預計生產量=預計銷售量+預計期末存貨量-預計期初存貨量=140+200×10%-14=146（萬件）。6.下列各項中，不屬于經營預算的是（）A.資金預算B.銷售預算C.銷售費用預算D.直接材料預算答案：A解析：經營預算是指與企業(yè)日常經營活動直接相關的經營業(yè)務的各種預算，包括銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算、產品成本預算、銷售費用預算和管理費用預算等。資金預算屬于財務預算。7.下列各項中，不屬于債務籌資優(yōu)點的是（）A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎B.籌資彈性較大C.籌資速度較快D.籌資成本負擔較輕答案：A解析：債務籌資的優(yōu)點包括：籌資速度較快；籌資彈性較大；資本成本負擔較輕；可以利用財務杠桿；穩(wěn)定公司的控制權?？尚纬善髽I(yè)穩(wěn)定的資本基礎是股權籌資的優(yōu)點。8.下列各項中，不屬于銷售預算編制內容的是（）A.銷售費用B.預計銷售量C.預計單價D.預計銷售收入答案：A解析：銷售預算的主要內容是銷量、單價和銷售收入。銷售費用屬于銷售費用預算的內容。9.某公司全年需要零配件72000件，假設一年按360天計算，按經濟訂貨基本模型計算的最佳訂貨量為9000件，訂貨日至到貨日的時間為3天，公司確定的保險儲備為1000件，則再訂貨點為（）件。A.1600B.4000C.600D.1075答案：A解析：每日需求量=72000/360=200（件），再訂貨點=平均交貨時間×每日平均需用量+保險儲備=3×200+1000=1600（件）。10.下列各項中，不屬于短期融資券籌資特點的是（）A.籌資數額比較大B.籌資成本較低C.籌資數額比較小D.發(fā)行條件比較嚴格答案：C解析：短期融資券的籌資特點有：（1）籌資成本較低；（2）籌資數額比較大；（3）發(fā)行條件比較嚴格。二、多項選擇題1.下列各項中，屬于企業(yè)利用商業(yè)信用進行籌資的形式有（）A.應付票據B.應付賬款C.融資租賃D.預收賬款答案：ABD解析：商業(yè)信用是指企業(yè)在正常的經營活動和商品交易中，由于延期付款或預收賬款所形成的企業(yè)常見的信貸關系。商業(yè)信用的形式主要有應付賬款、應付票據、預收賬款等。融資租賃屬于債務籌資的一種方式，不屬于商業(yè)信用籌資形式。2.下列各項中，屬于變動成本的有（）A.新產品的研究開發(fā)費用B.按產量法計提的固定資產折舊C.按銷售收入一定百分比支付的技術轉讓費D.隨產品銷售的包裝物成本答案：BCD解析：變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內，其總額會隨業(yè)務量的變動而成正比例變動的成本。如直接材料、直接人工、按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包裝費，以及按產量計提的固定設備折舊等都是和單位產品的生產直接聯系的，其總額會隨著產量的增減成正比例的增減。新產品的研究開發(fā)費用屬于固定成本。3.與增發(fā)新股籌資相比，留存收益籌資的優(yōu)點有（）A.籌資成本低B.有助于增強公司的社會聲譽C.有助于維持公司的控制權分布D.籌資規(guī)模大答案：AC解析：留存收益籌資的優(yōu)點：（1）不用發(fā)生籌資費用，籌資成本較低；（2）維持公司的控制權分布；（3）增強公司的信譽。與增發(fā)新股籌資相比，留存收益籌資不會增加新的股東，所以有助于維持公司的控制權分布。增發(fā)新股有助于增強公司的社會聲譽，留存收益籌資的籌資規(guī)模有限。4.在確定目標現金余額的存貨模型中，需要考慮的相關現金成本有（）A.機會成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本答案：AD解析：存貨模型的現金成本包括機會成本和交易成本。在存貨模型下，不考慮短缺成本和管理成本。5.下列各項中，屬于固定或穩(wěn)定增長的股利政策優(yōu)點的有（）A.穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息B.有利于吸引那些打算進行長期投資并對股利有很高依賴性的股東C.保持理想的資本結構D.降低企業(yè)的財務風險答案：AB解析：固定或穩(wěn)定增長的股利政策的優(yōu)點：（1）穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格；（2）穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進行長期投資并對股利有很高依賴性的股東。保持理想的資本結構是剩余股利政策的優(yōu)點；降低企業(yè)的財務風險是剩余股利政策和固定股利支付率政策的優(yōu)點。6.下列各項中，屬于間接投資的有（）A.股票投資B.債券投資C.固定資產投資D.流動資產投資答案：AB解析：間接投資是指將資金投放于股票、債券等權益性資產上的企業(yè)投資。固定資產投資和流動資產投資屬于直接投資。7.下列各項中，屬于企業(yè)對債權人承擔的社會責任的有（）A.按照法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，真實、準確、完整、及時地披露公司信息B.完善公司的組織結構，健全內部控制制度C.誠實守信，確保消費者的知情權D.主動償債，不無故拖欠答案：ABD解析：企業(yè)對債權人承擔的社會責任主要有：（1）按照法律、法規(guī)和公司章程的規(guī)定，真實、準確、完整、及時地披露公司信息；（2）誠實守信，不濫用公司人格；（3）主動償債，不無故拖欠；（4）確保交易安全，切實履行合法訂立的合同。選項C是企業(yè)對消費者承擔的社會責任。8.與銀行借款籌資相比，公開發(fā)行債券的優(yōu)點有（）A.提升企業(yè)知名度B.不受金融監(jiān)管政策約束C.資本成本較低D.一次籌資額度大答案：AD解析：公開發(fā)行債券的優(yōu)點：（1）一次籌資數額大；（2）募集資金的使用限制條件少；（3）能提升公司的社會聲譽。缺點：（1）資本成本較高；（2）發(fā)行資格要求高，手續(xù)復雜；（3）發(fā)行時間長，費用高。銀行借款籌資的優(yōu)點：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大。缺點：（1）限制條款多；（2）籌資數額有限。公開發(fā)行債券受金融監(jiān)管政策約束，且資本成本高于銀行借款。9.下列各項中，屬于企業(yè)計算稀釋每股收益時應當考慮的潛在普通股有（）A.認股權證B.股份期權C.公司債券D.可轉換公司債券答案：ABD解析：潛在普通股主要包括可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。公司債券不屬于潛在普通股。10.下列各項中，屬于企業(yè)營運資金管理內容的有（）A.采購材料支付貨款B.銷售商品收回資金C.購買國庫券D.支付借款利息答案：AB解析：營運資金是指流動資產減去流動負債后的余額。營運資金的管理包括流動資產的管理和流動負債的管理。選項A采購材料支付貨款屬于流動資產（存貨）的管理；選項B銷售商品收回資金屬于流動資產（貨幣資金）的管理。選項C購買國庫券屬于對外投資，不屬于營運資金管理內容；選項D支付借款利息屬于籌資活動，不屬于營運資金管理內容。三、判斷題1.企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產而引發(fā)無法收回其本金的風險，這種風險屬于非系統(tǒng)風險。（）答案：√解析：非系統(tǒng)風險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險。企業(yè)投資于某公司證券可能因該公司破產而引發(fā)無法收回其本金的風險，這種風險是針對個別公司的，屬于非系統(tǒng)風險。2.在企業(yè)盈利狀態(tài)下進行利潤敏感性分析時，固定成本的敏感系數大于銷售量的敏感系數。（）答案：×解析：在企業(yè)盈利狀態(tài)下進行利潤敏感性分析時，銷售量的敏感系數大于固定成本的敏感系數。因為銷售量的變動會直接影響利潤，而固定成本的變動對利潤的影響相對較小。3.一般而言，企業(yè)依靠大量短期負債來滿足自身資金需求，這意味著該企業(yè)采取的是激進融資策略。（）答案：√解析：激進融資策略是指短期融資不僅解決臨時性流動資產的資金需要，還解決部分永久性流動資產的資金需要。所以企業(yè)依靠大量短期負債來滿足自身資金需求，意味著該企業(yè)采取的是激進融資策略。4.企業(yè)持有現金的機會成本主要是指企業(yè)為了取得投資機會而發(fā)生的傭金、手續(xù)費等有關成本。（）答案：×解析：現金的機會成本，是指企業(yè)因持有一定現金余額喪失的再投資收益。而企業(yè)為了取得投資機會而發(fā)生的傭金、手續(xù)費等有關成本是交易成本。5.與固定股利政策相比，低正常股利加額外股利政策賦予公司股利發(fā)放的靈活性。（）答案：√解析：低正常股利加額外股利政策是指公司事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。與固定股利政策相比，該政策賦予公司較大的靈活性。6.企業(yè)對成本中心進行業(yè)績考核時，應要求成本中心對其所發(fā)生或負擔的全部成本負責。（）答案：×解析：成本中心只對可控成本負責，不負責不可控成本。可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應具備三個條件：第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中心可以調節(jié)和控制的。7.凈現值法不僅適宜于獨立投資方案的比較決策，而且能夠對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。（）答案：×解析：凈現值法不適宜于獨立投資方案的比較決策，有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。對于獨立投資方案的比較決策，一般采用內含報酬率法；對于壽命期不同的互斥投資方案進行決策，一般采用年金凈流量法。8.在計算加權平均資本成本時，采用市場價值權數能夠反映企業(yè)期望的資本結構，但不能反映籌資的現時資本成本。（）答案：×解析：市場價值權數以各項個別資本的現行市價為基礎來計算資本權數，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點是能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策。但現行市價處于經常變動之中，不容易取得，而且現行市價反映的只是現時的資本結構，不適用未來的籌資決策。采用目標價值權數能夠反映企業(yè)期望的資本結構。9.不考慮其他因素的影響，固定成本每增加1元，邊際貢獻就減少1元。（）答案：×解析：邊際貢獻=銷售收入-變動成本，固定成本不影響邊際貢獻，所以固定成本每增加1元，邊際貢獻不變。10.企業(yè)的存貨總成本隨著訂貨批量的增加而呈正方向變化。（）答案：×解析：企業(yè)的存貨總成本隨著訂貨批量的增加先減少后增加。當訂貨批量增加時，一方面會使存貨的訂貨成本和儲存成本發(fā)生變化，訂貨成本會隨著訂貨批量的增加而減少，儲存成本會隨著訂貨批量的增加而增加，存在一個經濟訂貨批量，使得存貨總成本達到最低。四、計算分析題1.甲公司2022年實現的凈利潤為5000萬元，資產總額為20000萬元，年平均市盈率為15，假設沒有優(yōu)先股，流通在外的普通股股數為1000萬股。要求：（1）計算甲公司2022年的每股收益、每股價格和市凈率。（2）若甲公司2023年的每股收益預計增長10%，計算2023年的每股收益和每股價格。（1）每股收益=凈利潤/流通在外普通股股數=5000/1000=5（元/股）每股價格=每股收益×市盈率=5×15=75（元/股）每股凈資產=資產總額/流通在外普通股股數=20000/1000=20（元/股）市凈率=每股價格/每股凈資產=75/20=3.75（2）2023年每股收益=2022年每股收益×（1+增長率）=5×（1+10%）=5.5（元/股）2023年每股價格=2023年每股收益×市盈率=5.5×15=82.5（元/股）2.乙公司擬進行一項固定資產投資，現有A、B兩個方案可供選擇，相關資料如下：A方案：初始投資額為100萬元，項目壽命期為5年，每年的凈現金流量分別為30萬元、40萬元、50萬元、60萬元、70萬元。B方案：初始投資額為120萬元，項目壽命期為6年，每年的凈現金流量均為40萬元。假設折現率為10%。要求：（1）分別計算A、B兩個方案的凈現值。（2）根據凈現值法，判斷乙公司應選擇哪個方案。（1）A方案凈現值=-100+30×（P/F，10%，1）+40×（P/F，10%，2）+50×（P/F，10%，3）+60×（P/F，10%，4）+70×（P/F，10%，5）=-100+30×0.9091+40×0.8264+50×0.7513+60×0.6830+70×0.6209=-100+27.273+33.056+37.565+40.98+43.463=82.337（萬元）B方案凈現值=-120+40×（P/A，10%，6）=-120+40×4.3553=-120+174.212=54.212（萬元）（2）因為A方案的凈現值82.337萬元大于B方案的凈現值54.212萬元，所以乙公司應選擇A方案。五、綜合題1.丙公司是一家上市公司，相關資料如下：資料一：2022年末資產負債表簡表如下：單位：萬元|資產|金額|負債及所有者權益|金額||—-|—-|—-|—-||貨幣資金|1000|短期借款|2000||應收賬款|3000|應付賬款|1000||存貨|4000|長期借款|3000||固定資產|6000|實收資本|4000||無形資產|1000|留存收益|6000||資產總計|15000|負債及所有者權益總計|15000|資料二：2022年全年銷售收入為20000萬元，銷售凈利率為10%，股利支付率為40%。資料三：預計2023年銷售收入將增長20%，銷售凈利率和股利支付率保持不變，固定資產尚有一定的閑置生產能力。要求：（1）計算2022年的凈利潤和留存收益增加額。（2）計算2023年預計銷售收入和預計凈利潤。（3）計算2023年需要增加的資金量。（4）計算2023年外部融資需求量。（1）2022年凈利潤=銷售收入×銷售凈利率=20000×10%=2000（萬元）留存收益增加額=凈利潤×（1-股利支付率）=2000×（1-40%）=1200（萬元）（2）2023年預計銷售收入=2022年銷售收入，×（1+增長率）=20000×（1+20%）=24000（萬元）2023年預計凈利潤=預計銷售收入×銷售凈利率=24000×10%=2400（萬元）（3）敏感資產銷售百分比=（1000+3000+4000）/20000=40%敏感負債銷售百分比=（1000+2000）/20000=15%增加的銷售收入=20000×20%=4000（萬元）2023年需要增加的資金量=增加的銷售收入×（敏感資產銷售百分比-敏感負債銷售百分比）=4000×（40%-15%）=1000（萬元）（4）2023年留存收益增加額=2400×（1-40%）=1440（萬元）因為固定資產尚有一定的閑置生產能力，所以不需要增加固定資產投資。2023年外部融資需求量=需要增加的資金量-留存收益增加額=1000-1440=-