2025版中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》真題A卷附解析一、單項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)管理經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素的是（）A.經(jīng)濟(jì)周期B.通貨膨脹水平C.宏觀經(jīng)濟(jì)政策D.公司治理結(jié)構(gòu)答案：D解析：財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及通貨膨脹水平等。公司治理結(jié)構(gòu)屬于法律環(huán)境和公司內(nèi)部環(huán)境范疇，并非經(jīng)濟(jì)環(huán)境構(gòu)成要素。2.已知純粹利率為3%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，投資某證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該證券的必要收益率為（）A.5%B.11%C.7%D.9%答案：B解析：必要收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率。已知純粹利率為3%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則必要收益率=3%+2%+6%=11%。3.某公司2024年預(yù)計(jì)營業(yè)收入為50000萬元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測(cè)算出該公司2024年內(nèi)部資金來源的金額為（）A.2000萬元B.3000萬元C.5000萬元D.8000萬元答案：A解析：內(nèi)部資金來源即留存收益，留存收益=預(yù)計(jì)營業(yè)收入×銷售凈利率×（1-股利支付率）。代入數(shù)據(jù)可得：50000×10%×（1-60%）=2000（萬元）。4.下列各項(xiàng)中，通常不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險(xiǎn)上升C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱D.證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)答案：D解析：如果經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本就高。證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)降低，要求的預(yù)期報(bào)酬率降低，企業(yè)籌資的資本成本就會(huì)降低。5.某投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量按13%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值大于零；按15%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值小于零。則該項(xiàng)目的內(nèi)含收益率一定是（）A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.介于13%和15%之間答案：D解析：內(nèi)含收益率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率。根據(jù)題目條件，該項(xiàng)目按13%折現(xiàn)時(shí)凈現(xiàn)值大于零，按15%折現(xiàn)時(shí)凈現(xiàn)值小于零，說明內(nèi)含收益率介于13%和15%之間。6.下列關(guān)于存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表述中，正確的是（）A.較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨缺貨成本B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小C.最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低D.較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨儲(chǔ)存成本答案：C解析：較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲(chǔ)存成本；較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備會(huì)增加缺貨成本。保險(xiǎn)儲(chǔ)備的確定與經(jīng)濟(jì)訂貨量無關(guān)。最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低的儲(chǔ)備量。7.下列各項(xiàng)中，不屬于短期融資券籌資特點(diǎn)的是（）A.籌資數(shù)額比較大B.籌資成本較低C.籌資數(shù)額比較小D.發(fā)行條件比較嚴(yán)格答案：C解析：短期融資券的籌資特點(diǎn)有：（1）籌資成本較低；（2）籌資數(shù)額比較大；（3）發(fā)行條件比較嚴(yán)格。所以選項(xiàng)C不屬于短期融資券籌資特點(diǎn)。8.下列關(guān)于量本利分析基本假設(shè)的表述中，不正確的是（）A.產(chǎn)銷平衡B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系D.總成本由營業(yè)成本和期間費(fèi)用兩部分組成答案：D解析：量本利分析的基本假設(shè)包括：（1）總成本由固定成本和變動(dòng)成本兩部分組成；（2）銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系；（3）產(chǎn)銷平衡；（4）產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。選項(xiàng)D表述不正確。9.下列各項(xiàng)中，最適用于評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績的指標(biāo)是（）A.邊際貢獻(xiàn)B.部門毛利C.剩余收益D.部門凈利潤答案：C解析：對(duì)投資中心的業(yè)績進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不僅要使用利潤指標(biāo)，還需要計(jì)算、分析利潤與投資的關(guān)系，主要有投資收益率和剩余收益等指標(biāo)。剩余收益指標(biāo)彌補(bǔ)了投資收益率指標(biāo)會(huì)使局部利益與整體利益相沖突的不足。10.下列各項(xiàng)產(chǎn)品定價(jià)方法中，以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的是（）A.目標(biāo)利潤定價(jià)法B.保本點(diǎn)定價(jià)法C.邊際分析定價(jià)法D.變動(dòng)成本定價(jià)法答案：C解析：以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法主要有需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法和邊際分析定價(jià)法等。目標(biāo)利潤定價(jià)法、保本點(diǎn)定價(jià)法和變動(dòng)成本定價(jià)法屬于以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法。二、多項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，屬于衍生金融工具的有（）A.債券B.股票C.期貨合同D.遠(yuǎn)期合同答案：CD解析：衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的融資工具，如各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等，種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿效應(yīng)的特點(diǎn)。選項(xiàng)A、B屬于基本金融工具。2.下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D.資本市場(chǎng)效率答案：ABCD解析：影響資本成本的因素有：（1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和狀態(tài)決定企業(yè)所處的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹；（2）資本市場(chǎng)條件，即資本市場(chǎng)效率，資本市場(chǎng)效率表現(xiàn)為資本市場(chǎng)上的資本商品的市場(chǎng)流動(dòng)性；（3）企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)經(jīng)營狀況相關(guān)；（4）企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。3.下列各項(xiàng)建設(shè)投資費(fèi)用中，不構(gòu)成固定資產(chǎn)原值的有（）A.監(jiān)理費(fèi)B.開辦費(fèi)C.勘察設(shè)計(jì)費(fèi)D.生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)答案：BD解析：固定資產(chǎn)原值是指項(xiàng)目投產(chǎn)時(shí)按規(guī)定由投資形成固定資產(chǎn)的價(jià)值，包括工程費(fèi)用和工程建設(shè)其他費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值的部分。監(jiān)理費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)原值；開辦費(fèi)和生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)屬于其他資產(chǎn)費(fèi)用，不計(jì)入固定資產(chǎn)原值。4.在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時(shí)，需要考慮的因素有（）A.數(shù)量折扣百分比B.現(xiàn)金折扣百分比C.折扣期D.信用期答案：BCD解析：放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=現(xiàn)金折扣百分比/（1-現(xiàn)金折扣百分比）×360/（信用期-折扣期），從公式可以看出，需要考慮現(xiàn)金折扣百分比、折扣期和信用期。5.下列各項(xiàng)中，屬于固定成本項(xiàng)目的有（）A.采用工作量法計(jì)提的折舊B.不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)C.直接材料費(fèi)D.寫字樓租金答案：BD解析：固定成本是指其總額在一定時(shí)期及一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的成本。選項(xiàng)A采用工作量法計(jì)提的折舊，其折舊額與工作量相關(guān)，屬于變動(dòng)成本；選項(xiàng)C直接材料費(fèi)也會(huì)隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)，屬于變動(dòng)成本；選項(xiàng)B不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)和選項(xiàng)D寫字樓租金，其總額不隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)，屬于固定成本。6.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，與保本點(diǎn)呈同向變化關(guān)系的有（）A.單位售價(jià)B.預(yù)計(jì)銷量C.固定成本總額D.單位變動(dòng)成本答案：CD解析：保本銷售量=固定成本/（單價(jià)-單位變動(dòng)成本），保本銷售額=保本銷售量×單價(jià)=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率。從公式可以看出，固定成本總額和單位變動(dòng)成本與保本點(diǎn)呈同向變化關(guān)系；單位售價(jià)與保本點(diǎn)呈反向變化關(guān)系；預(yù)計(jì)銷量與保本點(diǎn)無關(guān)。7.下列關(guān)于發(fā)放股票股利的表述中，正確的有（）A.不會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出B.會(huì)增加公司流通在外的股票數(shù)量C.會(huì)改變公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)D.會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響答案：ABC解析：發(fā)放股票股利，只會(huì)引起股東權(quán)益內(nèi)部此增彼減，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，所以選項(xiàng)D不正確。發(fā)放股票股利不會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出，會(huì)增加公司流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)會(huì)改變公司股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。8.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）A.依法籌資原則B.負(fù)債最低原則C.規(guī)模適度原則D.結(jié)構(gòu)合理原則答案：ACD解析：企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有：（1）籌措合法原則；（2）規(guī)模適當(dāng)原則；（3）取得及時(shí)原則；（4）來源經(jīng)濟(jì)原則；（5）結(jié)構(gòu)合理原則。9.下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有（）A.可分割性B.高風(fēng)險(xiǎn)性C.強(qiáng)流動(dòng)性D.持有目的多元性答案：ABCD解析：證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：（1）價(jià)值虛擬性；（2）可分割性；（3）持有目的多元性；（4）強(qiáng)流動(dòng)性；（5）高風(fēng)險(xiǎn)性。10.下列各項(xiàng)中，屬于剩余股利政策優(yōu)點(diǎn)的有（）A.保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.降低再投資資本成本C.使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合D.實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化答案：ABD解析：剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是：留存收益優(yōu)先滿足再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長期最大化。缺點(diǎn)是：若完全遵照?qǐng)?zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會(huì)每年隨著投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機(jī)會(huì)的多寡呈反方向變動(dòng)：投資機(jī)會(huì)越多，股利越少；反之，投資機(jī)會(huì)越少，股利發(fā)放越多。所以選項(xiàng)C不屬于剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)。三、判斷題1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，企業(yè)價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤最大化為基礎(chǔ)的。（）答案：×解析：利潤最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。2.當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)值。（）答案：√解析：實(shí)際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1。當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）小于1，所以實(shí)際利率為負(fù)值。3.企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，可通過贖回條款來避免市場(chǎng)利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。（）答案：√解析：贖回條款能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。4.證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價(jià)值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金流量。（）答案：×解析：證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值。5.存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)和銷售需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。（）答案：√解析：存貨管理的目標(biāo)，就是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。6.根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點(diǎn)越低，盈利區(qū)越小、虧損區(qū)越大。（）答案：×解析：根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點(diǎn)越低，盈利區(qū)越大，虧損區(qū)越小。7.股票分割會(huì)使股票的每股市價(jià)下降，可以提高股票的流動(dòng)性。（）答案：√解析：股票分割會(huì)使每股市價(jià)降低，買賣該股票所需資金量減少，從而可以促進(jìn)股票的流通和交易，提高股票的流動(dòng)性。8.凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，而且能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進(jìn)行直接決策。（）答案：×解析：凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，有時(shí)也不能對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。9.企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，執(zhí)行部門一般不能調(diào)整。但是，市場(chǎng)環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差時(shí)，可經(jīng)逐級(jí)審批后調(diào)整。（）答案：√解析：企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，一般不予調(diào)整。預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。10.在股利支付程序中，除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期，在除息日購買股票的股東有權(quán)參與本次股利的分配。（）答案：×解析：除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期，在除息日之前購買股票的股東才能領(lǐng)取本次股利，而在除息日當(dāng)天或是以后購買股票的股東，則不能領(lǐng)取本次股利。四、計(jì)算分析題1.甲公司擬投資100萬元購置一臺(tái)新設(shè)備，年初購入時(shí)支付20%的款項(xiàng)，剩余80%的款項(xiàng)下年初付清；新設(shè)備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同），按直線法計(jì)提折舊。新設(shè)備投產(chǎn)時(shí)需墊支營運(yùn)資金10萬元，設(shè)備使用期滿時(shí)全額收回。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項(xiàng)投資要求的必要報(bào)酬率為12%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：年份（n）12345（P/F，12%，n）0.89290.79720.71180.63550.5674（P/A，12%，n）0.89291.69012.40183.03733.6048要求：（1）計(jì)算新設(shè)備每年折舊額。（2）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第1-4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1-4）。（3）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）。（4）計(jì)算原始投資額。（5）計(jì)算新設(shè)備購置項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）。答案：（1）新設(shè)備每年折舊額=（100-5）/5=19（萬元）（2）第1-4年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF1-4）=凈利潤+折舊=11+19=30（萬元）（3）第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）=營業(yè)現(xiàn)金凈流量+殘值收入+營運(yùn)資金回收=30+5+10=45（萬元）（4）原始投資額=100×20%+10=30（萬元），第2年初還需支付100×80%=80（萬元）（5）凈現(xiàn)值（NPV）=-30-80×（P/F，12%，1）+30×（P/A，12%，4）×（P/F，12%，1）+45×（P/F，12%，5）=-30-80×0.8929+30×3.0373×0.8929+45×0.5674=-30-71.432+81.324+25.533=5.425（萬元）2.乙公司使用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量。根據(jù)有關(guān)資料分析，2024年該公司全年現(xiàn)金需求量為8100萬元，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成本為0.2萬元，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率為10%。要求：（1）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量。（2）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)。（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本。（4）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。（5）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本。答案：（1）最佳現(xiàn)金持有量(Q=2TFK=2×8100×0.210%=180)（萬元）（2）最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金轉(zhuǎn)換次數(shù)(=TQ=8100180=45)（次）（3）最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本(=45×0.2=9)（萬元）（4）最佳現(xiàn)金持有量下持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本(=五、綜合題1.丙公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C型轎車，相關(guān)資料如下：資料一：C型轎車年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為60000輛。2024年C型轎車銷售量為50000輛，銷售單價(jià)為15萬元。公司全年固定成本總額為67500萬元。單位變動(dòng)成本為11萬元，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，假設(shè)不考慮其他稅費(fèi)。2025年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且成本性態(tài)不變。資料二：預(yù)計(jì)2025年C型轎車的銷售量為50000輛，公司目標(biāo)是息稅前利潤比2024年增長9%。資料三：2025年某跨國公司來國內(nèi)拓展汽車租賃業(yè)務(wù)，向丙公司提出以每輛12萬元的價(jià)格購買5000輛C型轎車。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場(chǎng)。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算下列指標(biāo)：①2024年息稅前利潤；②2025年目標(biāo)息稅前利潤；③為達(dá)到目標(biāo)息稅前利潤，2025年C型轎車的單位變動(dòng)成本。（2）根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單，并說明理由。答案：（1）①2024年息稅前利潤=50000×15×（1-5%）-50000×11-67500=712500-550000-67500=95000（萬元）②2025年目標(biāo)息稅前利潤=95000×（1+9%）=103550（萬元）③設(shè)2025年C型轎車的單位變動(dòng)成本為V，則103550=50000×15×（1-5%）-50000×V-67500103550+67500=712500-50000V5