第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁從業(yè)資格考試投資后管理及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.投資后管理的主要目的是什么？

（）A.最大化短期投資回報

（）B.全程監(jiān)控投資項目的執(zhí)行情況，確保項目目標實現(xiàn)

（）C.僅關(guān)注投資項目的財務(wù)表現(xiàn)

（）D.替代投資前的盡職調(diào)查工作

2.在投資后管理中，哪項屬于“被動式管理”的主要特征？

（）A.定期召開項目評估會議

（）B.主動介入被投企業(yè)的日常運營決策

（）C.僅通過財務(wù)報表跟蹤項目進展

（）D.協(xié)助被投企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略

3.根據(jù)中國證監(jiān)會《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，私募基金管理人進行投資后管理時，對被投企業(yè)的信息披露頻率要求是？

（）A.每月一次

（）B.每季度一次

（）C.每半年一次

（）D.無固定要求，根據(jù)項目情況靈活披露

4.投資后管理中，常用的“關(guān)鍵績效指標（KPI）”不包括以下哪項？

（）A.營業(yè)收入增長率

（）B.管理費用率

（）C.員工滿意度

（）D.資產(chǎn)負債率

5.當(dāng)被投企業(yè)出現(xiàn)重大經(jīng)營風(fēng)險時，投資機構(gòu)應(yīng)優(yōu)先采取什么措施？

（）A.立即要求被投企業(yè)回購股份

（）B.派駐高管接管公司運營

（）C.溝通協(xié)商，制定風(fēng)險應(yīng)對方案

（）D.立即終止所有合作

6.投資后管理中，哪項工作不屬于“增值服務(wù)”的范疇？

（）A.引入戰(zhàn)略合作伙伴

（）B.協(xié)助優(yōu)化財務(wù)管理體系

（）C.直接參與被投企業(yè)的招聘決策

（）D.提供行業(yè)資源對接

7.根據(jù)投資協(xié)議，投資機構(gòu)通常有權(quán)參與被投企業(yè)的哪些重大事項決策？

（）A.年度預(yù)算審批

（）B.重大資產(chǎn)處置

（）C.日常采購審批

（）D.員工績效評估

8.投資后管理中，用于評估被投企業(yè)市場競爭力的重要工具是？

（）A.SWOT分析

（）B.杜邦分析法

（）C.現(xiàn)金流量表

（）D.預(yù)算執(zhí)行表

9.投資機構(gòu)在項目投后階段進行現(xiàn)場調(diào)研的頻率通常是多少？

（）A.每月一次

（）B.每季度一次

（）C.每半年一次

（）D.僅在年度評估時進行

10.投資后管理中，被投企業(yè)財務(wù)造假可能導(dǎo)致的后果不包括？

（）A.投資機構(gòu)無法準確評估項目價值

（）B.增值服務(wù)失效

（）C.投資協(xié)議條款自動解除

（）D.影響后續(xù)融資

11.投資機構(gòu)通過哪些渠道獲取被投企業(yè)的非財務(wù)信息？

（）A.公司年報

（）B.行業(yè)報告

（）C.員工訪談

（）D.財務(wù)報表

12.投資后管理中，對被投企業(yè)進行“壓力測試”的主要目的是？

（）A.評估企業(yè)的財務(wù)彈性

（）B.確定企業(yè)的最優(yōu)估值

（）C.優(yōu)化企業(yè)組織架構(gòu)

（）D.測試企業(yè)的系統(tǒng)安全性

13.投資機構(gòu)在退出階段，通常優(yōu)先考慮哪種退出方式？

（）A.IPO上市

（）B.并購重組

（）C.股權(quán)轉(zhuǎn)讓

（）D.股權(quán)回購

14.投資后管理中，哪項屬于“主動式管理”的核心特征？

（）A.定期審閱財務(wù)報告

（）B.組建專家團隊提供咨詢

（）C.僅監(jiān)控關(guān)鍵財務(wù)指標

（）D.委托第三方機構(gòu)進行評估

15.根據(jù)投資協(xié)議，被投企業(yè)的董事會中，投資機構(gòu)通常有權(quán)提名多少名董事？

（）A.0名

（）B.1-2名

（）C.3-4名

（）D.全體董事

16.投資后管理中，哪項工作有助于提升被投企業(yè)的治理水平？

（）A.定期修訂公司章程

（）B.優(yōu)化內(nèi)部控制流程

（）C.強化高管績效考核

（）D.以上均包括

17.投資機構(gòu)在項目投后階段發(fā)現(xiàn)被投企業(yè)存在重大瑕疵時，應(yīng)優(yōu)先采取什么措施？

（）A.立即啟動法律訴訟

（）B.溝通協(xié)商，制定整改計劃

（）C.公開披露風(fēng)險信息

（）D.立即要求被投企業(yè)創(chuàng)始人辭職

18.投資后管理中，對被投企業(yè)進行“對標分析”的主要目的是？

（）A.評估企業(yè)的行業(yè)地位

（）B.確定企業(yè)的投資價值

（）C.優(yōu)化企業(yè)的營銷策略

（）D.測試企業(yè)的技術(shù)先進性

19.投資機構(gòu)在項目投后階段，通過哪些方式評估被投企業(yè)的管理團隊能力？

（）A.高管訪談

（）B.360度評估

（）C.背景調(diào)查

（）D.以上均包括

20.投資后管理中，哪項不屬于“退出管理”的范疇？

（）A.估值測算

（）B.交易結(jié)構(gòu)設(shè)計

（）C.市場推廣

（）D.退出時機選擇

二、多選題（共15分，多選、錯選不得分）

21.投資后管理的核心目標包括哪些？

（）A.降低投資風(fēng)險

（）B.實現(xiàn)投資增值

（）C.監(jiān)督被投企業(yè)合規(guī)經(jīng)營

（）D.保障被投企業(yè)創(chuàng)始人權(quán)益

22.投資機構(gòu)在投資后管理中，常用的溝通方式包括哪些？

（）A.定期會議

（）B.財務(wù)報表審閱

（）C.現(xiàn)場調(diào)研

（）D.社交媒體互動

23.投資后管理中，被投企業(yè)可能出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險包括哪些？

（）A.市場競爭加劇

（）B.核心人才流失

（）C.財務(wù)資金鏈斷裂

（）D.產(chǎn)品質(zhì)量事故

24.投資機構(gòu)通過哪些渠道獲取被投企業(yè)的財務(wù)信息？

（）A.公司內(nèi)部報告

（）B.第三方審計機構(gòu)

（）C.行業(yè)數(shù)據(jù)庫

（）D.競爭對手分析

25.投資后管理中，對被投企業(yè)進行“增值服務(wù)”時，投資機構(gòu)可提供哪些支持？

（）A.戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢

（）B.融資資源對接

（）C.人才招聘支持

（）D.法律合規(guī)建議

26.投資機構(gòu)在退出階段，常見的退出障礙包括哪些？

（）A.市場環(huán)境變化

（）B.被投企業(yè)估值波動

（）C.交易對手方違約

（）D.法律訴訟風(fēng)險

27.投資后管理中，對被投企業(yè)進行“壓力測試”時，通常會考慮哪些因素？

（）A.資金流動性

（）B.營收下滑

（）C.成本控制

（）D.管理層變動

28.投資機構(gòu)在投資后管理中，如何評估被投企業(yè)的“內(nèi)部控制體系”？

（）A.審計報告分析

（）B.內(nèi)部流程抽查

（）C.管理層訪談

（）D.行業(yè)對標

29.投資后管理中，被投企業(yè)常見的“治理問題”包括哪些？

（）A.股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜

（）B.決策機制不明確

（）C.信息披露不及時

（）D.關(guān)聯(lián)交易違規(guī)

30.投資機構(gòu)在退出階段，如何優(yōu)化“退出交易結(jié)構(gòu)”？

（）A.選擇合適的交易對手方

（）B.設(shè)定合理的估值區(qū)間

（）C.設(shè)計靈活的支付方式

（）D.預(yù)估退出成本

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.投資后管理的主要責(zé)任在于被投企業(yè)的創(chuàng)始人團隊。（×）

32.投資機構(gòu)在投資后管理中，應(yīng)完全尊重被投企業(yè)的經(jīng)營自主權(quán)。（√）

33.根據(jù)中國《公司法》，投資機構(gòu)有權(quán)直接任命被投企業(yè)的董事長。（×）

34.投資后管理中，財務(wù)指標是評估被投企業(yè)健康狀況的唯一標準。（×）

35.投資機構(gòu)在退出階段，通常優(yōu)先選擇短期內(nèi)能獲得現(xiàn)金回報的退出方式。（√）

36.投資后管理中，對被投企業(yè)的“壓力測試”是被動應(yīng)對風(fēng)險的措施。（×）

37.投資機構(gòu)在投資后管理中，應(yīng)定期對被投企業(yè)的“內(nèi)部控制體系”進行評估。（√）

38.投資后管理中，被投企業(yè)的“市場競爭力”可以通過SWOT分析來評估。（√）

39.投資機構(gòu)在退出階段，IPO退出方式通常適用于所有成長型企業(yè)。（×）

40.投資后管理中，對被投企業(yè)的“增值服務(wù)”是無償提供的。（×）

四、填空題（共10空，每空1分）

41.投資后管理的核心目標是通過________和________，實現(xiàn)投資價值的最大化。

42.投資機構(gòu)在投資后管理中，常用的溝通方式包括________、________和________。

43.投資后管理中，對被投企業(yè)進行“壓力測試”時，通常會考慮________、________和________等因素。

44.投資機構(gòu)在退出階段，常見的退出方式包括________、________和________。

45.投資后管理中，被投企業(yè)常見的“治理問題”包括________、________和________。

五、簡答題（共25分）

46.簡述投資后管理的“主動式管理”與“被動式管理”的主要區(qū)別。

47.結(jié)合實際案例，說明投資機構(gòu)如何通過“增值服務(wù)”幫助被投企業(yè)實現(xiàn)快速成長。

48.投資機構(gòu)在退出階段，如何評估被投企業(yè)的“投資價值”？

六、案例分析題（共30分）

某投資機構(gòu)于2022年投資了一家互聯(lián)網(wǎng)教育公司，投資金額為1000萬元，占股20%。投后一年，該機構(gòu)發(fā)現(xiàn)被投公司存在以下問題：

（1）核心課程質(zhì)量下滑，導(dǎo)致用戶投訴率上升30%；

（2）主要競爭對手推出同類產(chǎn)品，市場份額被快速蠶食；

（3）公司現(xiàn)金流緊張，部分供應(yīng)商要求提前付款。

問題：

（1）分析該案例中，被投公司面臨的主要風(fēng)險有哪些？

（2）投資機構(gòu)應(yīng)采取哪些措施幫助被投公司解決上述問題？

（3）總結(jié)該案例對投資后管理的啟示。

參考答案及解析

一、單選題

1.B

解析：投資后管理的主要目的是全程監(jiān)控投資項目的執(zhí)行情況，確保項目目標實現(xiàn)，而非短期回報或僅關(guān)注財務(wù)表現(xiàn)。A選項錯誤，短期回報是目標之一但非主要目的；C選項錯誤，財務(wù)表現(xiàn)是重要指標但非全部；D選項錯誤，投資后管理是盡職調(diào)查的延續(xù)而非替代。

2.C

解析：被動式管理主要依賴財務(wù)報表等定期信息，而非主動介入運營。A選項屬于主動管理；B選項屬于深度參與；C選項正確，僅通過財務(wù)報表屬于被動監(jiān)控；D選項屬于主動服務(wù)。

3.B

解析：根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二十六條，私募基金管理人應(yīng)每季度向投資者提供被投企業(yè)的重大事項報告。B選項正確，A、C選項頻率過低，D選項錯誤，有固定要求。

4.C

解析：員工滿意度屬于人力資源范疇，KPI通常聚焦財務(wù)和運營指標。A、B、D均屬于常見KPI。

5.C

解析：風(fēng)險應(yīng)對應(yīng)優(yōu)先溝通協(xié)商，避免激化矛盾。A、B、D均屬于過度或無效措施。

6.C

解析：招聘決策屬于企業(yè)內(nèi)部管理范疇，投資機構(gòu)可提供建議但不應(yīng)直接參與。A、B、D均屬于合理增值服務(wù)。

7.B

解析：根據(jù)投資協(xié)議，重大資產(chǎn)處置通常需投資機構(gòu)同意。A選項可能涉及，但需協(xié)議約定；C選項屬于日常管理；D選項屬于內(nèi)部管理。

8.A

解析：SWOT分析用于評估市場競爭力，涵蓋優(yōu)勢、劣勢、機會、威脅。B選項用于財務(wù)分析；C、D選項屬于財務(wù)報表工具。

9.C

解析：根據(jù)行業(yè)慣例，投后管理中現(xiàn)場調(diào)研頻率通常為每半年一次，過于頻繁增加成本，過于稀疏難以掌握動態(tài)。

10.C

解析：財務(wù)造假會導(dǎo)致投資機構(gòu)無法準確評估項目價值，影響決策，但不會自動解除協(xié)議。A、B、D均屬于可能后果。

11.C

解析：非財務(wù)信息主要通過訪談獲取，財務(wù)信息主要來自報表和數(shù)據(jù)庫。

12.A

解析：壓力測試用于評估企業(yè)應(yīng)對極端情況的財務(wù)彈性，如銷售下滑或成本上升。

13.A

解析：IPO上市通常能實現(xiàn)最高估值，但需滿足條件且周期長，并購重組和股權(quán)轉(zhuǎn)讓次之。

14.B

解析：主動式管理強調(diào)深度參與和資源投入，B選項屬于典型主動服務(wù)。

15.B

解析：根據(jù)《公司法》及投資協(xié)議，私募基金通常有權(quán)提名1-2名董事，具體比例協(xié)議約定。

16.D

解析：以上均屬于提升治理水平的措施。

17.B

解析：溝通協(xié)商是首選，避免沖突升級，A、C、D均屬于過度或無效措施。

18.A

解析：對標分析用于評估企業(yè)在行業(yè)中的競爭地位，而非直接估值或技術(shù)對比。

19.D

解析：綜合評估需多方信息，單一方式無法全面判斷。

20.C

解析：市場推廣屬于投后服務(wù)的延伸，但非退出管理的核心內(nèi)容。

二、多選題

21.A、B、C

解析：投資后管理的核心目標是降低風(fēng)險、實現(xiàn)增值、監(jiān)督合規(guī)，保障創(chuàng)始人權(quán)益屬于輔助目標。

22.A、B、C

解析：社交媒體互動屬于補充方式，非主要溝通渠道。

23.A、B、C

解析：產(chǎn)品質(zhì)量事故屬于突發(fā)風(fēng)險，D選項屬于戰(zhàn)略層面，非日常經(jīng)營風(fēng)險。

24.A、B

解析：C、D屬于外部信息，非直接財務(wù)信息渠道。

25.A、B、C、D

解析：以上均屬于常見的增值服務(wù)內(nèi)容。

26.A、B、C、D

解析：以上均屬于常見退出障礙。

27.A、B、C

解析：D選項屬于管理風(fēng)險，非財務(wù)風(fēng)險。

28.A、B、C、D

解析：綜合評估需多維度信息。

29.A、B、C

解析：D選項屬于交易層面的關(guān)聯(lián)交易，非公司治理問題。

30.A、B、C、D

解析：優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)需綜合考慮以上因素。

三、判斷題

31.×

解析：投資后管理是投資機構(gòu)的核心職責(zé)，創(chuàng)始人團隊承擔(dān)主體責(zé)任，但投資機構(gòu)需提供監(jiān)督和支持。

32.√

解析：投資機構(gòu)應(yīng)尊重被投企業(yè)自主權(quán)，通過增值服務(wù)而非直接干預(yù)實現(xiàn)目標。

33.×

解析：根據(jù)《公司法》，投資機構(gòu)僅能通過協(xié)議約定一定比例董事權(quán)，并非直接任命。

34.×

解析：財務(wù)指標是重要參考，但非唯一標準，需結(jié)合行業(yè)、市場等因素綜合判斷。

35.√

解析：優(yōu)先選擇能快速變現(xiàn)的方式，符合投資機構(gòu)流動性需求。

36.×

解析：壓力測試是主動識別風(fēng)險的措施，而非被動應(yīng)對。

37.√

解析：內(nèi)部控制是公司治理的核心，需定期評估。

38.√

解析：SWOT分析可系統(tǒng)評估企業(yè)競爭地位。

39.×

解析：IPO退出方式適用于符合上市條件的企業(yè)，并非所有企業(yè)。

40.×

解析：增值服務(wù)通?；谕顿Y協(xié)議，部分可能收費。

四、填空題

41.風(fēng)險控制、價值提升

解析：投資后管理的核心是通過風(fēng)險控制和價值提升實現(xiàn)投資目標。

42.定期會議、財務(wù)報表審閱、現(xiàn)場調(diào)研

解析：以上是常見的溝通方式，定期會議討論戰(zhàn)略，報表審閱監(jiān)控財務(wù)，調(diào)研了解運營。

43.資金流動性、營收下滑、成本控制

解析：壓力測試主要評估企業(yè)在極端情況下的財務(wù)表現(xiàn)。

44.IPO上市、并購重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓

解析：以上是常見的退出方式，選擇需根據(jù)企業(yè)情況。

45.股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、決策機制不明確、關(guān)聯(lián)交易違規(guī)

解析：以上是常見的公司治理問