摘要改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和國(guó)民財(cái)富增長(zhǎng)速度都處于較高水平。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，產(chǎn)生了許多高凈值人士。而這批富豪已經(jīng)步入或快要步入退休階段，所以他們需要一個(gè)完善的家族理財(cái)模式讓自己的巨額財(cái)產(chǎn)得以傳承。目前在市場(chǎng)上最具發(fā)展?jié)摿Φ木褪羌易逍磐心Ｊ?，其中又以信托公司主?dǎo)型家族信托最受歡迎。然而，現(xiàn)階段我國(guó)信托公司的家族信托的發(fā)展卻不甚理想。這是因?yàn)樵谠诜珊驼呱?，有關(guān)家族信托的法律不健全；資產(chǎn)管理力度加大導(dǎo)致家族信托資產(chǎn)的可投資產(chǎn)品有限。國(guó)內(nèi)信托公司的家族信托業(yè)務(wù)的普及程度較低，即使是有需求的客戶也更傾于選擇發(fā)展更為完善的境外信托公司。在實(shí)際操作時(shí)，也因缺乏復(fù)合型專業(yè)人才和提供的服務(wù)無(wú)法貼合客戶的實(shí)際需求，導(dǎo)致目前信托公司家族信托業(yè)務(wù)總體呈現(xiàn)一種受制約的狀態(tài)。本文通過(guò)對(duì)典型境外信托公司主導(dǎo)型家族信托的運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行分析，聯(lián)系我國(guó)家族信托發(fā)展現(xiàn)狀以及實(shí)際發(fā)展需求，為我國(guó)信托公司可以進(jìn)一步發(fā)展家族信托業(yè)務(wù)而提出建議。關(guān)鍵詞：家族信托運(yùn)營(yíng)模式信托公司

AbstractSincethereformandopeningup,China'seconomicgrowthrateandnationalwealthgrowthrateareatahighlevel.Withtherapiddevelopmentoftheeconomy,manyhighnetworthpeoplehaveemerged.Thisgroupofrichpeoplearealreadyinornearretirement,sotheyneedasoundfamilymanagementmodeltopassontheirhugewealth.Atpresent,themostpotentialdevelopmentmodelinthemarketisthefamilytrustmodel,amongwhichthefamilytrustdominatedbythetrustcompanyisthemostpopular.However,thedevelopmentoffamilytrustinChina'strustcompaniesisnotideal.Thisisbecauseinlawandpolicy,thelawaboutfamilytrustisnotsound;Theincreaseofassetmanagementresultsinthelimitedinvestmentproductsoffamilytrustassets.Thepopularityoffamilytrustbusinessofdomestictrustcompaniesisrelativelylow,andeventhecustomerswhohavedemandaremoreinclinedtochoosetheoverseastrustcompanieswithmorecompletedevelopment.Inpractice,duetothelackofcompoundprofessionalsandthelackofservicestomeettheactualneedsofcustomers,thecurrentfamilytrustbusinessoftrustcompaniesgenerallypresentsarestrictedstate.Basedontheanalysisoftheoperationmodeofthedominantfamilytrustofthetypicaltrustcompany,thispaperputsforwardSuggestionsforthefurtherdevelopmentoffamilytrustbusinessofthetrustcompanyinChinabyconnectingthedevelopmentstatusandactualdevelopmentneedsofthefamilytrustinChina.KeyWords:FamilyTrustsOperationModeTrustCompanies

目錄摘要 IAbstract II緒論 11信托公司主導(dǎo)型家族信托概述 21.1家族信托的起源 21.2信托公司主導(dǎo)型家族信托的主要功能 21.2.1實(shí)現(xiàn)財(cái)富代際傳承 21.2.2風(fēng)險(xiǎn)隔離 21.2.3有效地避稅節(jié)稅 31.3信托公司主導(dǎo)型家族信托的優(yōu)勢(shì) 31.3.1有效降低委托人投資決策所用時(shí)間 31.3.2信托公司回歸業(yè)務(wù)本源 31.3.3提高資金利用率 31.3.4相對(duì)更低的籌資成本 42境外信托公司主導(dǎo)型家族信托的運(yùn)營(yíng)模式 52.1境外信托公司主導(dǎo)型家族信托典型案例介紹 52.1.1洛克菲勒家族信托 52.1.2比爾與梅琳達(dá)·蓋茨家族信托 52.1.3龐氏家族信托 62.2境外信托公司主導(dǎo)型家族信托的運(yùn)營(yíng)模式分析 62.2.1信托公司主導(dǎo)型家族信托的基本架構(gòu) 62.2.2家族信托的管理結(jié)構(gòu) 72.2.3信托財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓及托管 82.2.4家族稅務(wù)規(guī)劃 92.2.5家族信托的分配機(jī)制 102.2.6管理費(fèi)用的收取 104國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托的發(fā)展?fàn)顩r 114.1國(guó)內(nèi)信托公司發(fā)展家族信托的歷程 114.2國(guó)內(nèi)家族信托市場(chǎng)特點(diǎn) 114.3國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托的運(yùn)營(yíng)模式分析 124.3.1國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托的基本架構(gòu) 124.3.2家族信托的管理結(jié)構(gòu) 124.3.3財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓及托管 124.3.4家族稅務(wù)規(guī)劃 134.3.5家族信托的分配機(jī)制 134.3.6管理費(fèi)用的收取 144國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托受制約的相關(guān)因素分析 154.1有關(guān)家族信托的法律不健全 154.2缺乏專業(yè)化人才和專業(yè)化服務(wù) 154.3國(guó)內(nèi)信托公司普及程度低，客戶更傾向選擇境外家族信托產(chǎn)品 164.4資產(chǎn)管理力度加大，國(guó)內(nèi)家族信托財(cái)產(chǎn)的可投資產(chǎn)品有限 165我國(guó)信托公司主導(dǎo)型家族信托的發(fā)展對(duì)策 175.1建立健全的法律和監(jiān)管基礎(chǔ)，促進(jìn)家族信托的快速發(fā)展 175.2引入更多專業(yè)化的管理人才，提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù) 175.3普及家族信托知識(shí)，加強(qiáng)對(duì)潛在客戶的挖掘 175.4加強(qiáng)家族信托業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)之間的合作，提高資產(chǎn)管理能力 18結(jié)論 19致謝 20參考文獻(xiàn) 21緒論家族信托起源于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，出現(xiàn)了許多主要包括信托公司、大型商業(yè)銀行和私人銀行等金融機(jī)構(gòu)設(shè)立的以獲利為目的法人組織，成立的家族信托的主要功能是為了實(shí)現(xiàn)財(cái)富代際傳承、風(fēng)險(xiǎn)隔離、合理征稅等。此后，資本市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，家族事務(wù)的復(fù)雜性促使產(chǎn)生了由財(cái)務(wù)專家、法律專家和會(huì)計(jì)專家協(xié)助信托公司管理的家族辦公室。與國(guó)外不同，我國(guó)信托業(yè)務(wù)的主體主要是專業(yè)信托公司。由于國(guó)內(nèi)外監(jiān)管環(huán)境不同，早期的中國(guó)家族信托只起到了一個(gè)融資功能，通過(guò)客戶委托給信托公司的資金進(jìn)行項(xiàng)目投資獲得收益，投資方式還是管理方式都過(guò)于單一，家族信托無(wú)論是在財(cái)富代際傳承，還是風(fēng)險(xiǎn)隔離、合理征稅并沒(méi)有起到作用。但是隨著家族信托的發(fā)展，國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)范圍也逐漸迎來(lái)突破，國(guó)內(nèi)信托公司也開(kāi)始為高凈值家族提供投資計(jì)劃、稅收籌劃、法律咨詢等服務(wù)。家族信托是私人財(cái)富不斷增長(zhǎng)的必由之路。截至2019年，我國(guó)資產(chǎn)過(guò)百萬(wàn)的人數(shù)已達(dá)到270萬(wàn)。然而隨著高凈值人群的日漸衰老，他們非常關(guān)心財(cái)富如何在后代中實(shí)現(xiàn)傳承，家族信托是實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)安全隔離和家族企業(yè)傳承的不二選擇。在多種機(jī)構(gòu)成立的家族信托中，又以信托公司家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展最為有潛力。但是目前我國(guó)的家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展情況卻不盡人意。所以本文通過(guò)對(duì)境外典型信托公司主導(dǎo)型家族信托業(yè)務(wù)信托公司主導(dǎo)型家族信托的基本架構(gòu)、家族信托的管理結(jié)構(gòu)、信托財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓及托管、家族稅務(wù)規(guī)劃、家族信托的分配機(jī)制、信托公司管理費(fèi)用的收取等運(yùn)營(yíng)方面進(jìn)行分析，聯(lián)系我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)際發(fā)展需求，對(duì)我國(guó)信托公司家族信托可能會(huì)遇到的限制提出建議。

1信托公司主導(dǎo)型家族信托概述1.1家族信托的起源家族信托的起源可以追溯到8至13時(shí)期英國(guó)的用益（use）制度。中世紀(jì)的英國(guó)經(jīng)濟(jì)主要是農(nóng)業(yè)部門，而土地是最直接的財(cái)產(chǎn)來(lái)源。除了封建主剝削農(nóng)民的一切權(quán)利外，封建土地制度非常嚴(yán)格。當(dāng)時(shí)的土地繼承法還一直推崇長(zhǎng)子繼承制。如果農(nóng)夫死后若沒(méi)有來(lái)長(zhǎng)子繼承，那么土地會(huì)被收回。沒(méi)有長(zhǎng)子的農(nóng)夫?yàn)榱耸棺约旱耐恋夭槐环饨ㄖ魇栈?，確保自己去世后妻子和孩子還能獲得安穩(wěn)的生活，只等選擇采用特殊的方法規(guī)避此條法律。當(dāng)時(shí)的做法是農(nóng)夫?qū)⒇?cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給自己信任的朋友，此人作為受托人來(lái)管理財(cái)產(chǎn)，定時(shí)定量地將經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)所獲得的收益分配給農(nóng)夫的妻子和孩子們，此人并會(huì)獲得相應(yīng)的報(bào)酬。這就是最原始的家族信托。而“家族信托”一詞最早出現(xiàn)于美國(guó)的19世紀(jì)末，也就是“鍍金時(shí)代”。在這段時(shí)間里，家族信托是一種富人階層保護(hù)自己的私人財(cái)產(chǎn)的繼承,實(shí)現(xiàn)家族財(cái)產(chǎn)傳承的一種投資模式。早期的家族信托受同一法律法規(guī)的規(guī)制，家族信托總是以一種單一的方式被設(shè)立。在經(jīng)歷了被稱為美國(guó)第二個(gè)鍍金時(shí)代的經(jīng)濟(jì)繁榮之后，許多州在法律上的監(jiān)管也變得更加靈活，更加容易設(shè)立和經(jīng)營(yíng)家族信托——這使得富人階層更容易實(shí)現(xiàn)他們的財(cái)富規(guī)劃和滿足遺產(chǎn)繼承等需求。1.2信托公司主導(dǎo)型家族信托的主要功能1.2.1實(shí)現(xiàn)財(cái)富代際傳承家族信托的財(cái)產(chǎn)委托人，受托人和受益人是完全分開(kāi)的，受托人可以進(jìn)行有效的財(cái)富分配和行為引導(dǎo)，以避免繁瑣的事務(wù)導(dǎo)致遺產(chǎn)的分配不均,并有效地促進(jìn)和諧、有序的分配遺產(chǎn)。雖然大額保單的指定被保險(xiǎn)人，但其實(shí)際控制人仍然是投保人，其代際傳承不如其他家族信托。家族信托在實(shí)現(xiàn)財(cái)富繼承功能的基礎(chǔ)上，最大的優(yōu)勢(shì)是可以實(shí)現(xiàn)私人定制。根據(jù)客戶的需要，結(jié)合自身企業(yè)或家族財(cái)產(chǎn)的特點(diǎn)，制定家族信托計(jì)劃。財(cái)產(chǎn)委托人可以根據(jù)自己的投資偏好和家族財(cái)富目標(biāo)，定制符合自己家族特點(diǎn)的信托，在受托人管理下的實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。1.2.2風(fēng)險(xiǎn)隔離家族信托安全性和保密性明顯優(yōu)于大額保單和家族基金。家族信托的實(shí)際控制人是信托公司或者其他金融機(jī)構(gòu)，與客戶是完全隔離的，建立家族信托不僅可以避免類似客戶的離婚和企業(yè)的破產(chǎn)等外部事件所造成的對(duì)財(cái)產(chǎn)的損失,而且當(dāng)受托的信托公司或其他金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或資不抵債時(shí)，債權(quán)人不得對(duì)家族信托財(cái)產(chǎn)提出索賠，所以信托財(cái)產(chǎn)也不會(huì)受到影響。在這方面，家族信托在家族財(cái)富的繼承和維護(hù)方面具有很大的優(yōu)勢(shì)。1.2.3有效地避稅節(jié)稅信托財(cái)產(chǎn)不同于財(cái)產(chǎn)委托人的其他財(cái)產(chǎn)，信托成立后，財(cái)產(chǎn)委托人死亡，財(cái)產(chǎn)委托人不是唯一受益人的，信托財(cái)產(chǎn)則不作為遺產(chǎn)，這部分信托資產(chǎn)將不計(jì)入應(yīng)納稅額。在信托設(shè)立的過(guò)程中，信托協(xié)議中指定的受益人通常是受托人的子女，即財(cái)產(chǎn)委托人自己不作為受益人。因此,當(dāng)財(cái)產(chǎn)委托人死亡后，這部分信托財(cái)產(chǎn)將不會(huì)被認(rèn)定為財(cái)產(chǎn)委托人的遺產(chǎn),所以它不會(huì)依法支付高額的遺產(chǎn)稅,以達(dá)到避稅節(jié)稅。1.3信托公司主導(dǎo)型家族信托的優(yōu)勢(shì)1.3.1有效降低委托人投資決策所用時(shí)間家族信托制度的特殊性使委托者和信托公司形成了一個(gè)利益共同體。家族信托管理類似于企業(yè)管理結(jié)構(gòu)中的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。信托公司會(huì)依靠激勵(lì)、投資流程和客戶資源優(yōu)勢(shì)來(lái)確保管理得以成功。而且將經(jīng)營(yíng)權(quán)交給信托公司，可以將委托人決策所需的時(shí)間降至最低。資產(chǎn)數(shù)額越大，往往意味著委托人需要處理的事務(wù)也越多，所以會(huì)沒(méi)有充足的時(shí)間來(lái)處理兒女教育、二代接班等家族重要事件。將資產(chǎn)管理權(quán)授予信托機(jī)構(gòu)的最終目標(biāo)就是讓客戶能獲得足夠的時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)他們的個(gè)人目標(biāo)。1.3.2信托公司回歸業(yè)務(wù)本源信托公司管理的信托類項(xiàng)目是信托公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。信托類項(xiàng)目的占比率直接代表了一家大型信托公司資產(chǎn)管理方面的能力,會(huì)直接影響公司品牌規(guī)模、聲譽(yù)和信托公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力在顧客心目中的地位。同時(shí)，這也讓信托公司主導(dǎo)型家族信托業(yè)務(wù)具有天然的優(yōu)勢(shì)。在這種模式下，信托管理機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)顧客更加忠誠(chéng)。而在其他的咨詢模式下，反而是委托人對(duì)投資顧問(wèn)更忠誠(chéng)，可能會(huì)存在跟隨投資顧問(wèn)而更換管理機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象。1.3.3提高資金利用率由信托公司來(lái)主導(dǎo)家族信托可以有效提高資金使用效率。因?yàn)樾磐泄疽话銜?huì)建立決策小組，通過(guò)控制投資方案和限制投資金額,主要將委托人的財(cái)產(chǎn)以兩種模式投資：一種是投資收益穩(wěn)定性較高的長(zhǎng)期金融產(chǎn)品，另一種是利用閑置資金投資流動(dòng)性高的短期金融產(chǎn)品，銀行信貸產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)投資、銀行存款等。同時(shí),采取措施控制風(fēng)的符合不同的方式投資,可以有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)。采取短期和長(zhǎng)期的投資收益組合，使資金被更高效地使用，獲得具有一定流動(dòng)性且投資收益穩(wěn)定的保值增值計(jì)劃,確保有效執(zhí)行家族信托。1.3.4相對(duì)更低的籌資成本一般而言,設(shè)立一個(gè)新的信托項(xiàng)目，從尋找融資渠道,從商業(yè)談判到應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)排查,從起草文件到通過(guò)銀保監(jiān)會(huì)審核,最終從發(fā)行一個(gè)家族信托產(chǎn)品到合同生效,經(jīng)常需要二到三個(gè)月,其中委托家族和受托機(jī)構(gòu)都需要相當(dāng)多的人力和物力資源，這就意味著在整個(gè)項(xiàng)目途中要花費(fèi)很多的籌資資金。而信托公司主導(dǎo)型家族信托的優(yōu)勢(shì)在于信托在信托公司只要能得到優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目,信托公司就可以直接向公司的項(xiàng)目經(jīng)理和專業(yè)的投資人士尋求專業(yè)建議,將資金池和項(xiàng)目對(duì)接后，利用整個(gè)市場(chǎng)的資源，成功設(shè)立項(xiàng)目。信托公司有效節(jié)省了發(fā)行成本、籌集時(shí)間、提高了資金使用效率。

2境外信托公司主導(dǎo)型家族信托的運(yùn)營(yíng)模式2.1境外信托公司主導(dǎo)型家族信托典型案例介紹2.1.1洛克菲勒家族信托約翰克菲勒是洛克菲勒家族的創(chuàng)始人，他去世后，他最小的兒子小約翰繼承了父親大量的財(cái)富，隨后對(duì)家族財(cái)富的傳承規(guī)劃進(jìn)行了調(diào)整安排，最終選擇了以家族信托的方式來(lái)進(jìn)行家族財(cái)富的傳承。1952年，小約翰設(shè)立了洛克菲勒家族信托，信托受托人為費(fèi)德利特聯(lián)合信托公司，信托的受益人是他的妻子、5個(gè)孩子以及未來(lái)的家族成員。在洛克菲勒家族信托中，除了基礎(chǔ)的家族信托主體：財(cái)產(chǎn)委托人、受托人、受益人這三方之外，小約翰還在洛克菲勒信托公司下設(shè)了兩個(gè)特殊的部門，這兩個(gè)部門都可以獨(dú)立于費(fèi)德利特聯(lián)合信托公司單獨(dú)進(jìn)行工作。一個(gè)是洛克菲勒家族辦公室，這個(gè)家族辦公室起到為家族事務(wù)進(jìn)行規(guī)劃的作用，辦公室的組成不僅有可以為家族提供財(cái)產(chǎn)管理及投資的金融從業(yè)人士，還有精通稅務(wù)、法律、財(cái)務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域的專業(yè)精英。來(lái)自各行各業(yè)的專業(yè)人士組成的家族辦公室可以為洛克菲勒家族信托提供專業(yè)的咨詢服務(wù)。另一個(gè)部門是家族信托監(jiān)事會(huì)，家族信托監(jiān)事會(huì)的主要職責(zé)是監(jiān)督整個(gè)信托公司的管理以及洛克菲勒家族信托受益人的行為動(dòng)向。而家族信托監(jiān)事會(huì)的大部分成員都來(lái)自于洛克菲勒家族企業(yè)的重要負(fù)責(zé)人。洛克菲勒家族的成功，與其多元化的顧問(wèn)結(jié)構(gòu)（家族辦公室）以及環(huán)形管理結(jié)構(gòu)是離不開(kāi)的。2.1.2比爾與梅琳達(dá)·蓋茨家族信托比爾與梅琳達(dá)·蓋茨家族信托是一種具有公益性質(zhì)的永續(xù)家族信托產(chǎn)品。1986年，微軟成功上市后，為了避免財(cái)富過(guò)于集中所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，比爾一直有規(guī)律地減持在微軟的股份，比爾累計(jì)減持的股份和分紅價(jià)值已經(jīng)高達(dá)580億美元。比爾及其家人為了更好地發(fā)展公益事業(yè)，于2000年設(shè)立了瀑布信托公司。比爾作為委托人委托瀑布信托公司成立了永久存續(xù)的比爾與梅琳達(dá)·蓋茨家族信托，置入該家族信托的財(cái)產(chǎn)不僅有現(xiàn)金和比爾在微軟的股權(quán)，還有梅琳達(dá)收藏的珠寶和藝術(shù)品，甚至還有一家私人圖書(shū)館。比爾與梅琳達(dá)·蓋茨家族信托受益人為比爾與梅琳達(dá)·蓋茨基金會(huì)，此基金會(huì)為多種公益事業(yè)提供資金支持和法律援助。管理此家族信托的主要負(fù)責(zé)人是邁克爾·拉爾森，他對(duì)信托財(cái)產(chǎn)中的現(xiàn)金進(jìn)行了多品種的投資，包括美國(guó)短期國(guó)債、通貨膨脹保值債券（TIPS）、美國(guó)常規(guī)公司債券、少部分的垃圾債券、外國(guó)國(guó)債以及住房抵押貸款支持證券（MBS）、新興國(guó)家債券等金融資產(chǎn)，還有非科技公司的股權(quán)，以及石油、鐵路、酒店、房地產(chǎn)等實(shí)物投資。2.1.3龐氏家族信托龐鼎文在IsleofMan(馬恩島)設(shè)立了五個(gè)家族信托單位，唯一受托人是龐鼎文在馬恩島設(shè)立的私人信托公司SWL。該家族信托的受益人是龐鼎文的妻子和其七個(gè)子女。龐鼎文將其財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給此信托公司，信托公司的主要負(fù)責(zé)人由龐鼎文的妻子及大兒子和二兒子擔(dān)任。當(dāng)時(shí)香港對(duì)遺產(chǎn)稅的規(guī)定是：當(dāng)委托人將生前的國(guó)外財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給他人后，此部分財(cái)產(chǎn)將不再被收取遺產(chǎn)稅。而龐鼎文為什么會(huì)將自己的信托公司設(shè)立在馬恩島呢？這是因?yàn)轳R恩島因其在稅務(wù)上的寬松且謹(jǐn)慎的態(tài)度使其成為天然的避稅天堂。一方面，馬恩島的個(gè)人所得稅在10%—20%之間，個(gè)人所得稅每年的封頂額度為12.5萬(wàn)英鎊。在馬恩島設(shè)立的公司繳納的公司所得稅為0，只有在當(dāng)?shù)刈?cè)的銀行、房地產(chǎn)公司需繳納10%的企業(yè)所得稅。馬恩島無(wú)資本利得稅、贈(zèng)與稅、印花稅、遺產(chǎn)稅、資本轉(zhuǎn)讓稅等通常的稅目。除此之外，馬恩島規(guī)定在一定時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行多次財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移時(shí)，僅由財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移方繳納一次稅額即可。這些規(guī)定都為在信托公司設(shè)立家族信托提供了天然的優(yōu)勢(shì)。2.2境外信托公司主導(dǎo)型家族信托的運(yùn)營(yíng)模式分析2.2.1信托公司主導(dǎo)型家族信托的基本架構(gòu)在一個(gè)完整的家族信托中，包括財(cái)產(chǎn)委托人、信托受托人和信托受益人三方。財(cái)產(chǎn)委托人轉(zhuǎn)移個(gè)人或家族財(cái)產(chǎn)給受托人,受托人將獲取的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理和規(guī)劃，例如配置家族繼承工作，進(jìn)行財(cái)產(chǎn)分配管理等等。而受益人享有獲取信托財(cái)產(chǎn)利益的權(quán)益,這三方一起構(gòu)成了一種特殊的財(cái)產(chǎn)委托與轉(zhuǎn)讓、管理配置以及利益分配的關(guān)系。為了監(jiān)督受托人的行為，保護(hù)家族信托內(nèi)部正常運(yùn)作以及保護(hù)信托財(cái)產(chǎn)和受益人的權(quán)益，一些家族信托中會(huì)設(shè)立信托監(jiān)察人。委托人：財(cái)產(chǎn)委托人是指信托財(cái)產(chǎn)的原始擁有者，是此項(xiàng)信托的發(fā)起人。家族信托正式開(kāi)始運(yùn)營(yíng)之前，財(cái)產(chǎn)委托人將信托財(cái)產(chǎn)管理權(quán)轉(zhuǎn)移給受托人。按照信托合同支付報(bào)酬和履行其他義務(wù)。在實(shí)際操作過(guò)程中，由于家族信托具有一些其他信托產(chǎn)品所不具備的特點(diǎn)，財(cái)產(chǎn)委托人在一般情況下會(huì)在信托合同中擁有保留權(quán)，如管理家族事務(wù)的權(quán)利、管理家族企業(yè)的權(quán)利、選擇保護(hù)者的權(quán)利等。受托人：在信托公司主導(dǎo)型家族信托中，受托人就為信托公司。信托公司對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的管理會(huì)受到相關(guān)法律和信托協(xié)議的制約。謹(jǐn)慎處理家族信托的相關(guān)業(yè)務(wù)，對(duì)財(cái)產(chǎn)委托人保持忠誠(chéng)，并及時(shí)向委托人及受益人披露有關(guān)信息，在保證財(cái)產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)受益人的利益最大化，這些都是信托公司在對(duì)家族信托進(jìn)行管理時(shí)應(yīng)該履行的職責(zé)。除此之外，信托公司在管理過(guò)程中因違規(guī)行為從而產(chǎn)生財(cái)產(chǎn)損失的，委托人及受益人有權(quán)向信托公司索取賠償。受益人：受益人可根據(jù)信托合同的約定，可以行使財(cái)產(chǎn)委托人的合法權(quán)利，享有分配信托財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利。一般來(lái)說(shuō)，受益人承擔(dān)的義務(wù)較少。但是在家族信托中，為了避免將家族財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給某些不求上進(jìn)家族成員，財(cái)產(chǎn)委托人可以在信托協(xié)議中明確約定受益人的行為。如果不滿足協(xié)議中的這些規(guī)定，受益人就不能獲取或者部分獲取信托財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)。信托監(jiān)事會(huì)：當(dāng)信托公司有不當(dāng)行為時(shí)，信托監(jiān)察人有權(quán)請(qǐng)求暫停信托公司的管理權(quán)，從而保障受益人的利益。為防止信托公司不履行職責(zé)，阻礙家族財(cái)產(chǎn)的管理和繼承，在家族信托中設(shè)立家族信托監(jiān)事會(huì)是非常有必要的。2.2.2家族信托的管理結(jié)構(gòu)目前，在家族信托中置入家族辦公室是一種非常受超高凈值客戶青睞的財(cái)富管理結(jié)構(gòu)。家族辦公室所提供的咨詢顧問(wèn)模式可以為委托人提供長(zhǎng)期且全方位的服務(wù)。除此之外，委托人通常會(huì)在家族信托中設(shè)立家族信托監(jiān)事會(huì)對(duì)家族信托事務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督。委托人信托公司、家族辦公室、家族信托監(jiān)事會(huì)以及受益人之間形成了一種環(huán)形結(jié)構(gòu)，相互進(jìn)行監(jiān)督和管理。第一，信托公司對(duì)家族信托的管理采用多元化的顧問(wèn)結(jié)構(gòu)，也就是洛克菲勒家族設(shè)立的家族辦公室模式。家族辦公室的存在可以讓洛克菲勒家族信托得到更加科學(xué)且高效的管理。家族辦公室會(huì)在投資、法律、稅務(wù)、教育等多個(gè)領(lǐng)域聘請(qǐng)專業(yè)人士作為家族辦公室的咨詢顧問(wèn)，除了給投資管理、稅務(wù)統(tǒng)籌、法律規(guī)劃、子女教育、創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)管理等多個(gè)方面提供技術(shù)支持之外。家族信托辦公室還會(huì)就不同的家族成員的需求提供適合其發(fā)展的方案。家族辦公室的存在使得家族信托可以從更加專業(yè)的角度實(shí)現(xiàn)家族目標(biāo)，最終實(shí)現(xiàn)家族的財(cái)富傳承。第二，家族信托以環(huán)形結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理。在洛克菲勒家族信托中，洛克菲勒家族辦公室則充當(dāng)為信托公司提供多方面規(guī)劃的角色；信托公司則持有信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理并將受益分配給家族成員；信托監(jiān)事會(huì)監(jiān)督信托公司及洛克菲勒家族辦公室的員工的工作行為；而洛克菲勒家族成員又可以根據(jù)自己的意愿，申請(qǐng)加入其中任何一個(gè)機(jī)構(gòu)或者部門工作，為家族信托提供服務(wù)。在常規(guī)的家族信托中，信托公司作為唯一的受托人，對(duì)整個(gè)家族信托是擁有絕對(duì)的管理權(quán)。所以可能會(huì)導(dǎo)致信托公司產(chǎn)生不及時(shí)上報(bào)管理狀況、主要負(fù)責(zé)人員消極怠工甚至以權(quán)謀私等會(huì)給家族信托帶來(lái)?yè)p失情況。而采用這種環(huán)環(huán)相扣的管理結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理就可以保障每一個(gè)環(huán)節(jié)都不限制于單一部門或機(jī)構(gòu)，從中起到互相監(jiān)督的作用，從而保證家族信托內(nèi)部的穩(wěn)定性。2.2.3信托財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓及托管永久存續(xù)家族信托中的信托財(cái)產(chǎn)會(huì)經(jīng)歷“轉(zhuǎn)讓—托管”兩個(gè)階段，而非永久存續(xù)家族信托中的信托財(cái)產(chǎn)會(huì)經(jīng)歷“轉(zhuǎn)讓—托管—再轉(zhuǎn)讓”三個(gè)階段。因?yàn)榉怯谰么胬m(xù)中的兩次轉(zhuǎn)讓的方式幾乎沒(méi)有差別，只是轉(zhuǎn)讓方和接收方角色進(jìn)行了互換。所以下文只討論永久存續(xù)中的“轉(zhuǎn)讓—托管”。以下將從家族信托財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和財(cái)產(chǎn)的托管兩個(gè)方面進(jìn)行分析：第一，信托財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓?？芍萌爰易逍磐械呢?cái)產(chǎn)可謂種類繁多，但不同品種財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓給信托公司的方式也有所不同。例如比爾家族信托中現(xiàn)金資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓，會(huì)由比爾與信托公司簽署財(cái)產(chǎn)贈(zèng)與合同，這部分現(xiàn)金將以贈(zèng)與的名義交給信托公司進(jìn)行管理。而比爾家族財(cái)產(chǎn)中微軟公司的股權(quán)，將由比爾和信托公司根據(jù)相關(guān)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律簽署一份股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，合同中規(guī)定每股的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為0元/股，并前往微軟公司的注冊(cè)地進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。在此值得一提的是，在美國(guó)家族信托下的股權(quán)轉(zhuǎn)移行為不被歸于交易行為，所以也不屬于應(yīng)繳稅行為。除此之外，常見(jiàn)的可置入家族信托財(cái)產(chǎn)的品種還有金銀珠寶、古董字畫(huà)、房產(chǎn)等。其中金銀珠寶、古董字畫(huà)等資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和現(xiàn)金類資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓情況類似，這些資產(chǎn)將以贈(zèng)與的名義轉(zhuǎn)移給信托公司。而委托人的房產(chǎn)需要委托人和信托公司簽署房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，每套房產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為0元/套，去往房產(chǎn)所屬的房產(chǎn)交易中心辦理過(guò)戶。與股權(quán)轉(zhuǎn)讓一樣，家族信托下的房產(chǎn)轉(zhuǎn)移行為不屬于應(yīng)繳稅交易行為。若是非永久存續(xù)家族信托，等到存續(xù)期滿，家族信托財(cái)產(chǎn)將再經(jīng)歷一次轉(zhuǎn)移，此時(shí)是從信托公司轉(zhuǎn)移給委托人或受益人，轉(zhuǎn)讓的方式和第一次一樣，幾乎沒(méi)有變化。第二，信托財(cái)產(chǎn)的托管。一般來(lái)說(shuō)，委托人會(huì)選擇將財(cái)產(chǎn)直接交付給信托公司進(jìn)行管理，但是會(huì)存在有些信托財(cái)產(chǎn)必須由專業(yè)機(jī)構(gòu)保管的情況。對(duì)這部分財(cái)產(chǎn)，委托人可以自尋尋找專業(yè)機(jī)構(gòu)，再由信托公司定期繳納保管費(fèi)；委托人也可以選擇將這部分財(cái)產(chǎn)直接轉(zhuǎn)讓給信托公司，再由信托公司尋找專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。但無(wú)論選擇哪種模式，財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)都屬于信托公司。目前常見(jiàn)的管理品種包括：1.貨幣資金；2.上市公司股票；3.理財(cái)計(jì)劃收益權(quán)；4.書(shū)畫(huà)古董書(shū)畫(huà)、酒類、金銀首飾等；5.機(jī)械設(shè)備等生產(chǎn)性動(dòng)產(chǎn)；6.房產(chǎn)、車船、非上市公司股權(quán)、合伙企業(yè)份額、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等。其中第1-3項(xiàng)都可以由信托公司自行管理，信托公司作為金融機(jī)構(gòu)，具有良好的資產(chǎn)管理能力，可以對(duì)這部分財(cái)產(chǎn)進(jìn)行專業(yè)的管理。而第4-6項(xiàng)則需要專業(yè)的鑒定與保管機(jī)構(gòu)代為管理，再由信托公司定期進(jìn)行檢查并向托管機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用。2.2.4家族稅務(wù)規(guī)劃家族信托的特點(diǎn)之一就是可以利用其特殊的屬性進(jìn)行避稅。家族信托在進(jìn)行稅務(wù)規(guī)劃時(shí)，一般會(huì)涉及到遺產(chǎn)稅、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅、個(gè)人及企業(yè)所得稅等稅種。有著避稅需求的家族，通常會(huì)選擇設(shè)立離岸家族信托，離岸金融中心擁有業(yè)務(wù)活動(dòng)法律管制較少、低稅或者免稅、交易手續(xù)簡(jiǎn)單等優(yōu)點(diǎn)，使其成為設(shè)立家族信托的天堂。龐鼎文家族信托之所以得以合理減少應(yīng)交稅費(fèi)，主要是因?yàn)椋旱谝?，香港的遺產(chǎn)稅規(guī)定。就當(dāng)時(shí)的法律而言，龐鼎文將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給SWL信托公司，死后其家人不必就此部分財(cái)產(chǎn)繳納遺產(chǎn)稅。第二，馬恩島明確的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移制度。目前，多個(gè)國(guó)家都并未對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移所產(chǎn)生的做出明確的規(guī)定。所以會(huì)存在多次收取財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅的情況：當(dāng)委托人將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給信托公司時(shí)收取一次，等到信托結(jié)束后再將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移回去時(shí)又收取了一次。而馬恩島明確的法律使得龐鼎文家族信托的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移在一定時(shí)間內(nèi)只需繳納一次財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅，這就又為龐鼎文家族減少了一部分稅額。第三，家族信托的所有權(quán)和收益權(quán)分離制度。龐鼎文將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給信托公司后，財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)就屬于SWL信托公司了。直至家族信托結(jié)束前，信托公司對(duì)財(cái)產(chǎn)擁有絕對(duì)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，由信托公司定時(shí)定額地分配收益給受益人。SWL設(shè)立的地點(diǎn)在馬恩島，而馬恩島對(duì)多類稅種收取相當(dāng)少甚至不收取稅費(fèi)的規(guī)定，使龐鼎文家族只需以10%—20%的稅率繳納個(gè)人所得稅。2.2.5家族信托的分配機(jī)制目前在信托公司主導(dǎo)的家族信托中，除了比較常見(jiàn)的規(guī)范型分配價(jià)值，境外家族信托還有引導(dǎo)型分配機(jī)制與授權(quán)型分配機(jī)制：第一，引導(dǎo)型分配機(jī)制。引導(dǎo)型的分配機(jī)制大多建立在委托人希望信托目的得以順利實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上。其中包括子女教育、家族延續(xù)、公司治理等。比如在委托人希望子女可以接受良好的教育，就可以與信托公司在設(shè)置家族信托時(shí)設(shè)立家族引導(dǎo)基金，就以后子女受教育程度給予一次性的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)：如果家族成員考上大學(xué)，會(huì)獲得多少收益，以此類推。若是委托人希望家族可以開(kāi)枝散葉，則可以在信托合同中約定：家族成員每生下一個(gè)孩子會(huì)得到多少收益。若是委托人希望家族企業(yè)可以延續(xù)發(fā)展，則可以在信托合同中進(jìn)行約定：學(xué)成歸來(lái)的家族成員進(jìn)入家族企業(yè)中工作10年后，會(huì)獲得多少額外受益權(quán)；工作20年后，會(huì)獲得多少額外受益權(quán)，以此類推。引導(dǎo)型分配機(jī)制最大的優(yōu)點(diǎn)就在于可以將委托人的意愿和收益分配緊密的聯(lián)系在一起，使家族成員可以往更加優(yōu)質(zhì)的方向發(fā)展。第二，授權(quán)型分配機(jī)制。這種分配機(jī)制一般開(kāi)始于委托人去世后，受益人想要放棄受益權(quán)或者將自己的受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給非家族信托受益人的情況，委托人死后會(huì)將分配收益的權(quán)利全權(quán)給予給信托公司。因?yàn)榧易逍磐械拇胬m(xù)時(shí)間非常長(zhǎng)，信托條款的設(shè)計(jì)甚至?xí)婕昂脦状恕Ｔ趲资晟踔涟倌暌陨系募易逍磐泄芾碇?，時(shí)代、文化、觀念都在不停地變化，某些受益人出于自身原因認(rèn)為受益權(quán)已不重要或者想要轉(zhuǎn)讓給他人，例如：委托人生前對(duì)此受益人獲得受益權(quán)的條件是該名受益人必須在家族企業(yè)中工作，但該名受益人出于自身發(fā)展的考慮選擇進(jìn)入其他企業(yè)工作，此時(shí)該受益人不得不放棄家族信托的受益權(quán)。在類似情況下，信托公司會(huì)將該受益人的分配權(quán)收回，和家族成員進(jìn)行協(xié)商后再對(duì)此部分受益權(quán)進(jìn)行分配。授權(quán)型分配機(jī)制的優(yōu)點(diǎn)就在于即使在委托人去世后，家族信托也可以順利地進(jìn)行下去。2.2.6管理費(fèi)用的收取目前，大多數(shù)信托公司收取信托管理費(fèi)用都是采取固定費(fèi)用+浮動(dòng)費(fèi)用的形式。也就是在每年收取固定比例的管理費(fèi)用的基礎(chǔ)上，還會(huì)依據(jù)當(dāng)年家族信托財(cái)產(chǎn)的業(yè)績(jī)進(jìn)行浮動(dòng)費(fèi)用的收取。也有信托公司只收取固定費(fèi)用的情況，但這種模式較為少見(jiàn)，且多出現(xiàn)于金額較小，收益率較固定的標(biāo)準(zhǔn)型產(chǎn)品中。4國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托的發(fā)展?fàn)顩r4.1國(guó)內(nèi)信托公司發(fā)展家族信托的歷程我國(guó)信托法頒布于2001年，但在此后兩年間，國(guó)內(nèi)家族信托一直處于“休眠”狀態(tài)。2013年是國(guó)內(nèi)家族信托成立的第一年。2013年初，平安信托率先在深圳成立了國(guó)內(nèi)第一家家族信托——鴻承世家。這是一個(gè)投資期限長(zhǎng)達(dá)五十年年金額高至五千萬(wàn)元的家族信托產(chǎn)品，此項(xiàng)家族信托產(chǎn)品的設(shè)立標(biāo)志著信托公司打開(kāi)了國(guó)內(nèi)家族信托市場(chǎng)。2014年以來(lái)，隨著信托在我國(guó)的影響力越來(lái)越高，各個(gè)信托公司逐步創(chuàng)立家族信托業(yè)務(wù)，包括中融信托、上海信托、紫金信托等信托公司。2013年7月，商業(yè)銀行和信托公司合作模式最早由招商銀行和外貿(mào)信托共同開(kāi)發(fā)，推出了中國(guó)首個(gè)商業(yè)銀行家族信托產(chǎn)品，拉開(kāi)了銀行體系家族信托模式的序幕。后來(lái)越來(lái)越多的銀行和信托公司合作，其中包括北京銀行與北京國(guó)際信托的合作;中國(guó)建設(shè)銀行、建行信托等與銀行系統(tǒng)的合作，這種合作式家族信托產(chǎn)品也是目前比較受歡迎的一種。2019年12月，由中信信托的全資子公司中信信惠在成立了中國(guó)首單海外家族信托。4.2國(guó)內(nèi)家族信托市場(chǎng)特點(diǎn)目前國(guó)內(nèi)家族信托潛在市場(chǎng)廣闊，但總體還是呈現(xiàn)一種受制約的狀態(tài)。（一）國(guó)內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)市場(chǎng)潛在市場(chǎng)廣闊自中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展造就了一大批富人。據(jù)《2019年中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，截至2019年底，中國(guó)可投資資產(chǎn)大于100萬(wàn)元的家族已經(jīng)達(dá)到270萬(wàn)戶，其中有16%已經(jīng)設(shè)立了家族信托，還有高達(dá)62%的富豪已經(jīng)開(kāi)始考慮財(cái)富傳承。預(yù)計(jì)到2024年，中國(guó)資產(chǎn)過(guò)百萬(wàn)的家族將達(dá)到400萬(wàn)戶，占全球總數(shù)的8%。隨著高凈值人群的老齡化，他們非常關(guān)心財(cái)富如何在未來(lái)得到更好地傳承。（二）國(guó)內(nèi)家族信托市場(chǎng)認(rèn)可度不高雖然目前我國(guó)家族信托的潛在市場(chǎng)是十分廣闊的，但在國(guó)內(nèi)信托公司家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間短，高凈值人群對(duì)家族信托的認(rèn)可度相對(duì)較低，市場(chǎng)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，沒(méi)有形成規(guī)模效應(yīng)。此外，還有一個(gè)原因，就是我們的企業(yè)家們沒(méi)有意識(shí)到利用家族信托來(lái)管理家族財(cái)產(chǎn)的想法，這種情況大多是受到我國(guó)傳統(tǒng)文化思想的影響，大多數(shù)人對(duì)他人來(lái)管理自己的是持懷疑和消極態(tài)度的.4.3國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托的運(yùn)營(yíng)模式分析4.3.1國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托的基本架構(gòu)目前國(guó)內(nèi)家族信托的基本主體只有委托人、受托人、受益人三方，沒(méi)有設(shè)立家族信托監(jiān)事會(huì)。委托人、受托人和受益人的權(quán)利和義務(wù)與國(guó)外的設(shè)定大體相同，只是國(guó)內(nèi)信托法對(duì)受益人的選擇有明確規(guī)定：家族信托的收益人不能只有委托人一人，必須還有除委托人之外的受益人存在。除此之外，我國(guó)的信托法只有在公益信托中涉及了信托監(jiān)事會(huì)。4.3.2家族信托的管理結(jié)構(gòu)國(guó)內(nèi)家族信托的管理結(jié)構(gòu)較為單一，家族辦公室模式比較少見(jiàn)，且大多數(shù)都是單一法律咨詢機(jī)構(gòu)設(shè)立的，比較典型的就是由諾亞財(cái)富的家族綜合辦公室。信托公司中比較典型的就是平安信托的尊享型家族信托——鴻圖系列家族辦公室。相比于境外家族辦公室模式，國(guó)內(nèi)的信托公司設(shè)立的家族辦公室劣勢(shì)在于因多數(shù)是信托公司的家族信托業(yè)務(wù)知名度相對(duì)較低，同時(shí)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性和可持續(xù)性可能也較差。與此同時(shí)，家族辦公室需要的復(fù)合型人才目前在國(guó)內(nèi)也奇缺，因?yàn)榉?wù)家族客戶需要的不僅僅是專業(yè)，更需要能靈活處理各種事務(wù)性工作，怎么吸引或培養(yǎng)這樣的人才，以及用什么樣的機(jī)制能讓這樣的人才跟客戶和公司保持長(zhǎng)期的紐帶關(guān)系，都是值得國(guó)內(nèi)家族辦公室思考的問(wèn)題。除此之外，因?yàn)閲?guó)內(nèi)沒(méi)有設(shè)立家族監(jiān)事會(huì)這一主體，所以當(dāng)委托人將財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給信托公司后，幾乎是不存在可以制約其行為的機(jī)構(gòu)。就算委托人在信托合同中設(shè)立了類似信托監(jiān)事會(huì)的部門，也有可能因法律的不明確導(dǎo)致這一部門的行為并不受法律承認(rèn)。4.3.3財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓及托管國(guó)內(nèi)信托基本上以現(xiàn)金信托為主，信托法對(duì)家族信托的最低設(shè)立金額是一千萬(wàn)，各信托機(jī)構(gòu)對(duì)不同種類的家族信托的金額要求又有所不同。除了支持現(xiàn)金裝入信托資產(chǎn)外，還支持保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)、金融產(chǎn)品份額等多類別資產(chǎn)，而信托公司作為金融機(jī)構(gòu)，對(duì)于這部分資產(chǎn)的管理還是比較專業(yè)的。房產(chǎn)和股權(quán)因?yàn)樾磐械怯浺约岸悇?wù)問(wèn)題，特別是財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅的不明確，操作起來(lái)很有難度，且成本比較高，但也并不是完全不能操作。4.3.4家族稅務(wù)規(guī)劃境外家族信托在宣傳其功能時(shí)一般都會(huì)加上稅務(wù)規(guī)劃，但目前我國(guó)信托公司家族信托業(yè)務(wù)一般是不涉及稅務(wù)規(guī)劃的。在我國(guó)信托公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容中，以財(cái)產(chǎn)代際傳承和風(fēng)險(xiǎn)隔離作為最主要的賣點(diǎn)。我國(guó)現(xiàn)行稅制中沒(méi)有專門的信托稅收優(yōu)惠政策，因此在設(shè)立信托、持有信托及解除或終止信托時(shí)都可能因?yàn)樨?cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移需要交納相應(yīng)的稅費(fèi)。按照我國(guó)目前的信托法律法規(guī)的規(guī)定，設(shè)立家族信托需要轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，并進(jìn)行登記。而我國(guó)不承認(rèn)非交易過(guò)戶，因此除現(xiàn)金、有價(jià)證券等外，其它非貨幣性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移在稅法上會(huì)被視為轉(zhuǎn)讓或銷售，應(yīng)當(dāng)交納增值稅、所得稅等一系列稅費(fèi)。在家族信托存續(xù)期間，信托產(chǎn)品運(yùn)作時(shí)需要交納流轉(zhuǎn)稅，持有財(cái)產(chǎn)需要交納財(cái)產(chǎn)稅，獲得收益時(shí)需要繳納所得稅，對(duì)于稅后的收益再分配給受益人時(shí)，受益人是否需要再次交納所得稅，沒(méi)有相關(guān)規(guī)定，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，理論上不應(yīng)再繳納所得稅，如果再次征收所得稅則屬于重復(fù)征稅，但仍不能排除被稅務(wù)機(jī)關(guān)以股息、紅利所得征稅。解除或終止信托時(shí)，信托財(cái)產(chǎn)會(huì)回轉(zhuǎn)到委托人或受益人手中，這時(shí)再次出現(xiàn)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，按我國(guó)目前的稅制，可能會(huì)再次征收稅款。因此，從目前來(lái)看，在國(guó)內(nèi)宣傳家族信托避稅是不切實(shí)際的，國(guó)外利用信托避稅主要是規(guī)避贈(zèng)與稅、遺產(chǎn)稅，而在我國(guó)，不存在這兩種稅。雖然遺產(chǎn)稅在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)比較流行，但最近幾年，一些國(guó)家和地區(qū)如香港、澳大利亞、別拿大等已取消了遺產(chǎn)稅，美國(guó)總統(tǒng)特朗普也在推動(dòng)取消遺產(chǎn)稅。在這樣一個(gè)大的國(guó)際環(huán)境下，遺產(chǎn)稅在我國(guó)的開(kāi)征仍具有很大的不確定性。因此，在我國(guó)設(shè)立家族信托如果以規(guī)避稅務(wù)為前提的話，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行特別地考量，需要綜合運(yùn)用我國(guó)現(xiàn)行的稅務(wù)優(yōu)惠政策，才能保證達(dá)到一定的稅務(wù)籌劃效果。家族信托的分配機(jī)制目前國(guó)內(nèi)信托公司只有規(guī)范型分配機(jī)制，不能滿足家族的多元化需求。規(guī)范型分配機(jī)制是指在設(shè)立家族信托時(shí)，信托公司會(huì)同委托人在信托合同中就未來(lái)可能發(fā)生的情況進(jìn)行細(xì)致的分析，從而撰寫(xiě)合同條款。其中包括每年收益分配的時(shí)間、收益分配的標(biāo)準(zhǔn)、收益分配的地點(diǎn)等進(jìn)行規(guī)劃。因?yàn)榧易逍磐胸?cái)產(chǎn)所有權(quán)與受益權(quán)分離的特點(diǎn)，受益人會(huì)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的收益分配更加關(guān)注。所以只有明確分配時(shí)的每一個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)收益分配進(jìn)行規(guī)范性的設(shè)置，才能減少在正式運(yùn)營(yíng)時(shí)的不確定性，避免爭(zhēng)議。而信托公司主導(dǎo)型家族信托的分配機(jī)制會(huì)就委托人的需求被分為幾個(gè)階段，委托人會(huì)要求保留修改收益權(quán)的權(quán)利。除此之外，因?yàn)?.3.6管理費(fèi)用的收取國(guó)內(nèi)外較為相同，都是純固定費(fèi)用的收取形式和固定費(fèi)用+浮動(dòng)費(fèi)用形式兩種模式。其中，國(guó)內(nèi)信托公司的固定年費(fèi)的確定一般取決于信托公司對(duì)所承接事務(wù)的難易判斷以及委托人對(duì)投資決策參與管理的程度，由此確定一個(gè)合適的費(fèi)率。而浮動(dòng)管理費(fèi)用的比例一般都參照行業(yè)慣例來(lái)收取，按照參照標(biāo)的分為兩種：1.以當(dāng)年所有的收益為基準(zhǔn)，按照一定比例收取。2.以當(dāng)年超出合同所規(guī)定的預(yù)期收益的部分為基準(zhǔn)，按照一定比例收取。前者的費(fèi)率大多在5%-10%,后者則在20％-30％。采取固定費(fèi)用+浮動(dòng)費(fèi)用形式的多為金額較大、財(cái)產(chǎn)種類較多、委托人財(cái)產(chǎn)有增值要求的家族信托產(chǎn)品。其優(yōu)勢(shì)在于這種形式可以有效激勵(lì)信托公司，為獲取更高額的管理費(fèi)用而積極打理信托財(cái)產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)的增值。而我國(guó)信托公司只收取固定費(fèi)用的模式多出現(xiàn)與保險(xiǎn)金信托等委托金額較小、收益較為穩(wěn)定、委托人更看重財(cái)產(chǎn)安全性的家族信托產(chǎn)品。但是信托公司對(duì)不同區(qū)間范圍下的財(cái)產(chǎn)金額收取不同的固定費(fèi)率，一般而言，金額越高費(fèi)率越低。這是因?yàn)槭找媛室呀?jīng)相對(duì)固定，財(cái)產(chǎn)的收益性非常有限，以相對(duì)更低的管理費(fèi)用率激勵(lì)委托人投入更多的資金，這樣信托公司才能獲取更高的管理費(fèi)用。

4國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托受制約的相關(guān)因素分析通過(guò)對(duì)境外典型信托公司主導(dǎo)型家族信托業(yè)務(wù)的基本架構(gòu)、家族信托的管理結(jié)構(gòu)、信托財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓及托管、家族稅務(wù)規(guī)劃、家族信托的分配機(jī)制、信托公司管理費(fèi)用的收取進(jìn)行分析后，結(jié)合國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托的實(shí)際情況，發(fā)現(xiàn)以下幾個(gè)方面是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)信托公司主導(dǎo)型家族信托的發(fā)展受制約的原因：4.1有關(guān)家族信托的法律不健全首先，有關(guān)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅的法律不明確。重復(fù)征收財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅是我國(guó)家族信托法律中存在的重要問(wèn)題。家族信托在正式開(kāi)始運(yùn)營(yíng)之前，委托人要將信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人，根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的稅法規(guī)定，這種行為屬于第三方之間的交易行為，需要繳納一次稅費(fèi)；在家族信托結(jié)束時(shí)，受托人得把信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)回給委托人或者轉(zhuǎn)移給受益人。此時(shí)這次轉(zhuǎn)移又會(huì)被認(rèn)定為交易性行為，需要繳納第二次稅費(fèi)。在家族信托中，財(cái)產(chǎn)的種類多，財(cái)產(chǎn)總價(jià)值高，重復(fù)征收稅會(huì)給家族財(cái)富帶來(lái)很大的損失。其次，缺乏家族監(jiān)事會(huì)制度。家族信托業(yè)務(wù)中通常有大量的資產(chǎn)和較長(zhǎng)的管理時(shí)間。但家族信托的受托人如果不能盡職行使管理權(quán)，財(cái)產(chǎn)委托人和受益人的財(cái)富很可能發(fā)生損害?；蚣词故芡腥吮M職地管理,委托人或受益人可能不信任受托人這就需要設(shè)立家族監(jiān)事會(huì)來(lái)監(jiān)督受托人的行為。然而，我國(guó)的《信托法》只規(guī)定在公益信托中設(shè)立一名監(jiān)督員，在家族信托中并沒(méi)有明確規(guī)定。即使委托人在合同中要求設(shè)立家族信托監(jiān)事會(huì)，該制度也有可能因?yàn)槿狈Ψ傻拿鞔_性，從而在設(shè)立時(shí)存在障礙。4.2缺乏專業(yè)化人才和專業(yè)化服務(wù)由于我國(guó)的家族信托業(yè)務(wù)還處于發(fā)展的早期階段，在某種程度上是壟斷和封閉的。因此，家族信托市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和競(jìng)爭(zhēng)力較低，大多數(shù)受過(guò)培訓(xùn)的人側(cè)重于實(shí)踐人才。因此，目前市場(chǎng)上沒(méi)有專業(yè)的受托人或綜合信托基金管理團(tuán)隊(duì)，各機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)能力不足，管理經(jīng)驗(yàn)不足。同時(shí),大多數(shù)信托公司繼續(xù)集中在該國(guó)境內(nèi)運(yùn)作的信托公司管理的資產(chǎn)、人員儲(chǔ)備財(cái)富管理能力、資產(chǎn)綜合管理能力和市場(chǎng)需求并不完全符合。此外，金融部門的人力資本開(kāi)發(fā)是周期性的，在國(guó)家金融部門的最高層次上是稀缺的。在當(dāng)前形勢(shì)下,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)需求量大主修財(cái)務(wù)人員復(fù)雜,特別是在家族托管業(yè)務(wù)需要專門知識(shí)在廣泛的領(lǐng)域,如金融、法律、稅收、投資等。4.3國(guó)內(nèi)信托公司普及程度低，客戶更傾向選擇境外家族信托產(chǎn)品家族信托業(yè)務(wù)的普及度太低是延緩其發(fā)展的原因之一。對(duì)大多數(shù)人而言，家族信托是金融業(yè)務(wù)中非常高端的領(lǐng)域，高額的啟動(dòng)資金，綜合化的投資方式是很多人望而卻步的原因。即使有客戶有意向購(gòu)買家族信托產(chǎn)品，也更傾向于選擇知名度更高的境外家族信托。而導(dǎo)致這一現(xiàn)象產(chǎn)生的原因之一就是國(guó)內(nèi)家族信托公司對(duì)家族信托的普及度太低，相比家族基金和大額存單，同為高額財(cái)富管理，家族信托卻難以被提及。與此同時(shí)，在我國(guó)越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)選擇通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)尋找潛在客戶和推薦、銷售金融產(chǎn)品，而大多數(shù)信托公司仍然選擇在線下運(yùn)營(yíng)，等待顧客上門。純線下的運(yùn)營(yíng)模式效率是很低的，盲目地尋找客戶無(wú)形中增加了交易成本不說(shuō)，繁瑣復(fù)雜的操作手續(xù)也會(huì)導(dǎo)致意向客戶流失，進(jìn)而阻礙了家族信托的發(fā)展。4.4資產(chǎn)管理力度加大，國(guó)內(nèi)家族信托財(cái)產(chǎn)的可投資產(chǎn)品有限2018年發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的落地，意味著對(duì)資管類業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度進(jìn)一步加強(qiáng)。雖然新規(guī)的落地首次定義了家族信托，但對(duì)于信托公司而言，無(wú)論是今后資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移還是管理都只會(huì)越來(lái)越嚴(yán)格。目前在我國(guó)的家族信托業(yè)務(wù)中，最常見(jiàn)且金額最大的受托資產(chǎn)仍然是貨幣資產(chǎn)，如黃金白銀、珠寶、股權(quán)和房地產(chǎn)等非貨幣資產(chǎn)在投資時(shí)還是會(huì)遇到困難。此外，目前還不清楚家族信托中的私有財(cái)產(chǎn)是否獨(dú)立于公共財(cái)產(chǎn)，例如客戶涉及大額資金類刑事案件，家族信托是否需要追回用于賠償，這種情況目前的法律環(huán)境下仍然沒(méi)有明確的規(guī)定。除此之外，但我國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在高速發(fā)展，高凈值人士在國(guó)內(nèi)外積累了龐大數(shù)額的財(cái)產(chǎn)，但是因?yàn)槲覈?guó)嚴(yán)格的外匯管控導(dǎo)致資本在國(guó)內(nèi)外相互流動(dòng)很艱難。面對(duì)國(guó)內(nèi)在這一方面的不足，信托公司應(yīng)當(dāng)尋求多方合作，打開(kāi)新局面。

5我國(guó)信托公司主導(dǎo)型家族信托的發(fā)展對(duì)策5.1建立健全的法律和監(jiān)管基礎(chǔ)，促進(jìn)家族信托的快速發(fā)展第一，,改進(jìn)家族信托的稅收政策。設(shè)立一個(gè)合理的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅收制度，避免產(chǎn)生同時(shí)收取家族信托管理時(shí)產(chǎn)生的收益所繳的所得稅和信托結(jié)束時(shí)分配收益的稅費(fèi)。明確管理家族信托時(shí)產(chǎn)生的不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)等財(cái)富轉(zhuǎn)移變更賬戶的行為不征收稅費(fèi)，降低家族信托的設(shè)立成本。第二，增加家族信托監(jiān)事會(huì)制度。設(shè)立家族信托監(jiān)事會(huì)制度，可以有效保障財(cái)產(chǎn)委托人的財(cái)富和受益人的收益，在管理家族信托時(shí)重視委托人的知情權(quán)，在受托人有不當(dāng)行為時(shí)可以及時(shí)采取措施，以免產(chǎn)生不必要的損失，為保護(hù)家族信托增加一層保障。另一方面是提高家族信托業(yè)務(wù)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。家族信托業(yè)務(wù)的管理時(shí)間會(huì)持續(xù)很久，所以會(huì)存在委托人在家族信托管理期間去世或因其他私人原因無(wú)法再繼續(xù)擔(dān)任委托人的情況。若是產(chǎn)生類似情況導(dǎo)致委托人缺失的時(shí)候，監(jiān)事會(huì)就能在這種情況起到接替的功能。財(cái)富的傳承和管理需要通過(guò)合法的監(jiān)管系統(tǒng),受托機(jī)構(gòu)應(yīng)在設(shè)置好的框架內(nèi)實(shí)行和遵守相關(guān)規(guī)定,最大程度地提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，包括時(shí)間所產(chǎn)生的變化和人們道德上的脆弱性等多種影響因素，以便實(shí)現(xiàn)家族信托的可持續(xù)發(fā)展。5.2引入更多專業(yè)化的管理人才，提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)加強(qiáng)家族信托服務(wù)，最重要的就是要從各行各業(yè)引進(jìn)更多的專業(yè)管理人才。家族信托產(chǎn)品的核心是服務(wù)，且服務(wù)的內(nèi)容涉及到財(cái)務(wù)、法律、稅務(wù)、投資等多個(gè)方面。所以培養(yǎng)一支綜合性管理人才團(tuán)隊(duì)，可以在家族信托業(yè)務(wù)處理中提供更專業(yè)和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，對(duì)提升家族信托的管理能力是事半功倍的。要想給客戶提供令其滿意的多樣化的信托產(chǎn)品配置和周密完整的財(cái)富管理服務(wù)，必須以財(cái)產(chǎn)委托人的要求為基礎(chǔ)，精細(xì)地分析客戶的財(cái)富管理，可接受風(fēng)險(xiǎn)程度和受益人的財(cái)富要求，深度挖掘客戶家族的潛在需求，為客戶提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。5.3普及家族信托知識(shí)，加強(qiáng)對(duì)潛在客戶的挖掘國(guó)內(nèi)信托公司要增強(qiáng)對(duì)家族信托的宣傳力度，加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)委托人對(duì)家族信托的信任。目前，家族信托在國(guó)內(nèi)仍然大多數(shù)投資者被視為很新鮮的金融產(chǎn)品，并且國(guó)內(nèi)的集團(tuán)公司也無(wú)法對(duì)其產(chǎn)生充分的信任。所以信托公司可以對(duì)這類客戶對(duì)家族信托產(chǎn)品進(jìn)行多樣化的宣傳，例如定期開(kāi)展沙龍活動(dòng)等，提高家族信托的知名度，創(chuàng)造可深入了解家族信托的環(huán)境，使更多的有投資能力的高凈值人群了解到家族信托產(chǎn)品擁有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，特別是在財(cái)富傳承，隔離風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)產(chǎn)增值以及避稅方面的優(yōu)越性。信托公司可以改變傳統(tǒng)的線下銷售方式，積極采用線下與互聯(lián)網(wǎng)相呼應(yīng)的模式。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)具有方便快捷，信息量大的優(yōu)點(diǎn)，所以信托公司可以通過(guò)線上知識(shí)普及和線下舉辦科普講座相結(jié)合的方式對(duì)潛在客戶進(jìn)行家族信托知識(shí)的普及，這樣不僅可以收集到客戶的需求信息，還可以擴(kuò)大公司品牌知名度，挖掘到更多的潛在客戶。5.4加強(qiáng)家族信托業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)之間的合作，提高資產(chǎn)管理能力隨著規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理的力度越來(lái)越強(qiáng)，國(guó)內(nèi)信托公司應(yīng)當(dāng)尋找創(chuàng)新方式來(lái)提高其資產(chǎn)管理的能力,不將投資目光只局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而是在全球金融市場(chǎng)尋找投資機(jī)會(huì)。第一，信托公司將家族信托業(yè)務(wù)與移民服務(wù)業(yè)務(wù)結(jié)合。在家族信托中加入移民服務(wù)，可以向委托者提供綜合性的資產(chǎn)管理服務(wù)。通過(guò)滿足家族信托客戶的移民需求，保持家族資產(chǎn)管理效率。信托公司則利用其金融機(jī)構(gòu)和資源優(yōu)勢(shì)幫助委托人尋找基于家族信托需求的移民機(jī)構(gòu)，與其簽署合作協(xié)議以幫助客戶移民。除此之外代表客戶審查移民中介機(jī)構(gòu)的整個(gè)辦事流程，幫助委托人找到資金流入和流出的途徑，并在項(xiàng)目實(shí)施時(shí)為委托人選擇移民后的可投資項(xiàng)目。而移民服務(wù)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)客戶的整個(gè)移民過(guò)程,包括申請(qǐng)移民出入境手續(xù)以及資產(chǎn)出境問(wèn)題。信托公司和移民機(jī)構(gòu)通過(guò)收取服務(wù)費(fèi)來(lái)盈利。第二，信托公司將家族信托業(yè)務(wù)與海外投資業(yè)務(wù)結(jié)合。兩年前，海外投資占總資產(chǎn)的比例是15%，現(xiàn)在已經(jīng)增加到30%。中國(guó)企業(yè)參與海外投資和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已成為信托公司自主創(chuàng)新的新理念。家族信托與海外信托