20252025年上半年中國汽車行業(yè)并購活動回顧及聚勢謀新，汽車行業(yè)并購蓄力破局聚勢謀新，汽車行業(yè)并購蓄力破局上游電動化汽車部件傳統(tǒng)汽車部件自動駕駛智能汽車鋰電池傳統(tǒng)動力系統(tǒng)整體解決方案智能網(wǎng)聯(lián)燃料電池電子電器系統(tǒng)自動駕駛核心部件智能座艙電機底盤系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù)服務(wù)車載軟件等電控系統(tǒng)其他車身及內(nèi)外車身及內(nèi)外飾件模具及模具及通用件等其他其他整車制造新能源汽車/乘用車/商用車傳統(tǒng)燃油車/乘用車/商用車智能商用車其他下游下游汽車交易汽車交易新車銷售新車銷售二手車交易互聯(lián)網(wǎng)平臺金融服務(wù)金融服務(wù)汽車金融汽車金融汽車保險汽車融資租賃汽車使用汽車使用充電樁/換電站加油服務(wù)停車服務(wù)云端服務(wù)數(shù)據(jù)應(yīng)用出行服務(wù)公共交通租車網(wǎng)約車微型移動出行自動駕駛出租車其他后市場服務(wù)汽車附件汽車改裝汽車檢測汽車美容維修保養(yǎng)其他回收及利用回收及利用電池回收電池回收/升級改造電池再利用/轉(zhuǎn)售222總體趨勢概覽3344?廣東省立法整合“車路云一體化”基礎(chǔ)設(shè)施?廣東省立法整合“車路云一體化”基礎(chǔ)設(shè)施確市政府統(tǒng)籌路側(cè)、云控平臺與智慧城市基礎(chǔ)設(shè)施同步規(guī)劃、同步建設(shè)，鼓勵企業(yè)在市政公共設(shè)?2025年工信部工作要點，推進智能網(wǎng)聯(lián)新能源?江蘇省對國家級、省級智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范區(qū)分別獎300萬、200萬元，并重金補貼車規(guī)芯片、域控、算法等核心環(huán)節(jié)。同時全域開放測試道?北京市實行全域開放道路測試、示范應(yīng)用和商業(yè)化試點，強制接入統(tǒng)一數(shù)據(jù)平臺，并建立“安全評估+第三方檢測”上路制度。同步推進車規(guī)芯片、域控、高精地圖等智能化基礎(chǔ)設(shè)施?我國拿出超長期特別國債資金，落地“更新補貼”細則，明確對公交企業(yè)更新新能源公交車補8萬/輛、僅更換動力電池補4.2萬/輛，以支持電動化?山東省規(guī)劃到2025年，全省鋰電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破1000億元，動力電池規(guī)劃產(chǎn)能超過300GWh，提升動力類電池壽命、續(xù)航與安全，全面滿足汽55汽車改裝與電池回收法規(guī)共舉，為新能源汽車汽車行業(yè)消費政策“以舊換新”政策再加碼，汽車行業(yè)消費政策“以舊換新”政策再加碼，汽車交易市場穩(wěn)健增長工信部等十部門關(guān)于交通與能源融合相關(guān)指導(dǎo)意見工信部等十部門關(guān)于交通與能源融合相關(guān)指導(dǎo)意見國常會關(guān)于動力電池回收體國常會關(guān)于動力電池回收體系標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化行動方案汽車改裝市場向規(guī)范化新發(fā)展邁進汽車改裝市場向規(guī)范化新發(fā)展邁進商務(wù)部等八部門發(fā)文明確2025年汽車以舊換新全面擴圍國四標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車首次納入報廢補貼換新能源最高補2萬元置換新車最高補15萬元持續(xù)釋放汽車消費潛能引導(dǎo)把公路樞紐等交通設(shè)施變成自帶綠電廠”同步配套充換電加氫網(wǎng)絡(luò)讓新能源車就地喝綠電；明確到2035年純電動車將成銷售主流新能源重卡等全面規(guī)模化交通用能基本實現(xiàn)清潔化強化全鏈條數(shù)字化管理，實現(xiàn)動力電池從生產(chǎn)到拆解的全程可追溯；構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化法規(guī)，助力高效、安全電池回收體系。雙力并驅(qū)，為動力電池退役高峰提前布局，既鎖住資源安全，也打開千億級回收產(chǎn)業(yè)空間。中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布了《汽車改裝技術(shù)規(guī)范指引》，明確了16項合法改裝項目，涵蓋動力系統(tǒng)、外觀造型、底盤懸掛、智能化加裝等關(guān)鍵領(lǐng)域，允許車主在符合特定標(biāo)準(zhǔn)和安全檢測的前提下進行個性化改裝。662025年上半年，中國汽車市場在“以舊換新”及財政補貼等政策組合拳刺激下，提振消費者對大宗消費品的購買熱情，推動整體銷量延續(xù)增長態(tài)勢。同期新能源汽車銷售表現(xiàn)尤為強勁，核心驅(qū)動力來自固態(tài)電池與智能駕駛技術(shù)的突破性迭代，大幅提升產(chǎn)品競爭力；疊加“新興市場規(guī)?；瘮U張+成熟市場技術(shù)滲透”的海外雙軌策略，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)鞏固全球領(lǐng)導(dǎo)地位。2017年-2025年上半年全球汽車銷量與中國汽車銷量1（單位：千輛，%）46,32028,87928,08125,76925,31126,27526,8642017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年1H 2017年-2025年上半年全球新能源汽車及中國新能源汽車銷量1（單位：千輛，%）4,0684,3805,2582017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年1H 注1：汽車銷量為國內(nèi)銷量及出口量，不包含77隨著技術(shù)、供應(yīng)鏈、物流等多維度的協(xié)同突破，中國汽車行業(yè)全鏈條優(yōu)勢加速釋放，2025年上半年我國出口乘用車數(shù)量接近292.6萬余輛，其中新能源乘用車出口157.5萬輛，同比大幅上升。歐洲、中南美洲及中東仍為核心市場，但俄羅斯因政策收緊（進口限制與準(zhǔn)入門檻提升）導(dǎo)致份額萎縮，墨西哥與阿聯(lián)酋躍居前兩大目的地；當(dāng)?shù)仃P(guān)稅優(yōu)惠政策吸引中企屬地化投資，推動中國車企加速采用CKD等模式實現(xiàn)供應(yīng)鏈深度本土化，進而強化區(qū)域市場競爭力與份額增長動能，中南美洲及中東新興市場的戰(zhàn)略地位提升。中國2025年1-6月出口乘用車前十大國家(單位:中國2025年1-6月出口乘用車前十大國家(單位:千輛)12017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年1H燃油車新能源車燃油車88992021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)并購交易金額及交易數(shù)量（百萬元，筆）40,000045,957口汽車零部件口整車制造口汽車后市場--交易數(shù)量020252025年上半年中國汽車行業(yè)并購規(guī)模946.76億元，交易數(shù)量201宗。與去年同期相比，零部件領(lǐng)域因電動化、智能化升級需求保持活躍，資金流向高附加值環(huán)節(jié)；整車制造領(lǐng)域交易進一步收縮，資本聚焦產(chǎn)能優(yōu)化及商業(yè)化場景拓展；而汽車后市場則在汽車交易、出行服務(wù)、回收及利用等場景及數(shù)字化服務(wù)擴容的推動下交易規(guī)模穩(wěn)步抬升。金額：161.76億元金額：161.23億元金額：623.77億元數(shù)量：171宗數(shù)量：12宗數(shù)量：27宗汽車零部件汽車后市場整車制造注：本文所提及的1H指上半年，2H指下半年2025年上半年汽車行業(yè)前十大交易，按披露交易金額排名序號序號1標(biāo)的公司標(biāo)的公司寧德時代交易時間交易時間2025/05/20細分賽道細分賽道動力電池系統(tǒng)主要投資方主要投資方中石化（香港）、科威特投資局、上海高毅等交易輪次交易輪次戰(zhàn)略投資/收購交易金額交易金額（人民幣百萬元）18,741占同期總交易額占同期總交易額20%2汽車之家2025/02/20汽車互聯(lián)網(wǎng)平臺卡泰馳控股戰(zhàn)略投資/收購12,9083徐工汽車2025/02/25新能源商用車國投招商、中石化資本、中國國新、國家綠色發(fā)展基金、先進制造產(chǎn)業(yè)基金等戰(zhàn)略投資/收購6,4447%4賽力斯汽車2025/03/30新能源乘用車工銀投資、交銀投資、農(nóng)銀投資戰(zhàn)略投資/收購5,0005%5地平線2025/06/23自動駕駛解決方案五源資本、HRRBHoldings定向增發(fā)4,3115%6三花智控2025/06/23汽車?yán)鋮s系統(tǒng)施羅德（香港）、新加披政府投資、香港景林、GreenBetter戰(zhàn)略投資/收購3,9684%7九識智能2025/04/15智能商用車鼎暉百孚、藍湖資本等B2,1632%8通用科技2025/04/01汽車輪胎蘇豪控股戰(zhàn)略投資/收購2,1182%9超達裝備2025/02/25內(nèi)外飾模具南京友旭、濟南泉興、青島海青戰(zhàn)略投資/收購卡文汽車2025/06/30新能源商用車福田汽車、博世創(chuàng)投、博原嘉成、綠色能源基金天使輪及Pre-A2020年-2025年上半年中國汽車行業(yè)部分IPO企業(yè)數(shù)量94781322020年-2025年上半年中國汽車行業(yè)部分IPO企業(yè)數(shù)量947813222020年1H2021年1H2022年1H2023年1H2024年1H2025年1H口深圳口上?？诩{斯達克口香港口新加坡口紐約口北京數(shù)據(jù)來源：Wind,投中數(shù)據(jù)，普華永道分析序號上市企業(yè)上市時間上市地上市板細分賽道1曹操出行2025-06-25香港主板網(wǎng)約車平臺2三花智控2025-06-23香港主板汽車熱管理系統(tǒng)3元光科技2025-06-10香港主板公交出行服務(wù)4中策橡膠2025-06-05上海主板橡膠車輪及附件5優(yōu)優(yōu)綠能2025-06-05深圳創(chuàng)業(yè)板充換電零部件6寧德時代2025-05-20香港主板動力電池系統(tǒng)7眾捷汽車2025-04-25深圳創(chuàng)業(yè)板精密汽車零部件8天有為2025-04-24上海主板汽車儀表盤9泰鴻萬立2025-04-09上海主板汽車金屬零部件浙江華遠2025-03-27深圳創(chuàng)業(yè)板汽車緊固件匯通控股2025-03-04上海主板汽車通用零部件毓恬冠佳2025-03-03深圳創(chuàng)業(yè)板汽車運動部件微巴士2025-02-27美國納斯達克汽車租賃平臺華諶科技2025-02-05美國納斯達克智能停車解決方案新吉奧房車2025-01-13香港主板房車及商用車制造黃山谷捷2025-01-03深圳創(chuàng)業(yè)板汽車金屬零部件從交易量級來看，2025上半年延續(xù)以大中型交易為主的趨勢，并出現(xiàn)了2筆合計316.49億元的巨型交易，小型交易的規(guī)模有所下降；整體的交易數(shù)量和金額規(guī)模相對穩(wěn)定，市場保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，資金尋求資源整合，穩(wěn)重求進，傾向更成熟的標(biāo)的企業(yè)。2025年上半年平均2021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)交易量級金額分布（單位：百萬元）40,000044,21444,21441,17048,00842,48840,68345,04348,00842,48840,6832021年1H2021年2H2022年1H2022年2H2023年1H2023年2H2024年1H2024年2H2025年1H口小型交易口中型交易口大型交易口巨型交易2021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)百億元以下交易平均額變動趨勢（單位：百萬元）注：交易量級劃分依據(jù)：巨型交易（100億元及以上）、大型交易（10億元至100億元）、中型交易（1億元至10億元）、小型交易（1億元以下）從交易輪次數(shù)量來看，2025年上半年B輪及以前交易數(shù)量占比由去年同期的42%回落至35%。從交易規(guī)模來看，2025年上半年戰(zhàn)略投資或收購交易規(guī)模占比達79%。隨著汽車行業(yè)技術(shù)迭代進入深水區(qū)，技術(shù)與商業(yè)模式門檻抬高，行業(yè)進入“提質(zhì)增效”階段；資本風(fēng)險偏好發(fā)生變化，投資態(tài)度趨向謹(jǐn)慎，投資策略轉(zhuǎn)向更成熟的企業(yè)，追求確定性與穩(wěn)定性，行業(yè)并購從“增量擴張”轉(zhuǎn)2021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)交易輪次數(shù)量分布（單位：筆）20252021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)交易輪次數(shù)量分布（單位：筆） 2021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)交易輪次中戰(zhàn)略投資或收購變動趨勢（單位：百萬元）戰(zhàn)略投資/收購40,000041,2512021年1H2021年2H2022年1H2022年5戰(zhàn)略投資/收購口定向增發(fā)口C輪及以后口B輪口A輪口天使輪及Pre-A數(shù)據(jù)來源：湯森路透、投中數(shù)據(jù)，普華永道2025年上半年仍以境內(nèi)投資者主導(dǎo)的本地間交易為主，占總交易規(guī)模91%，其中戰(zhàn)略投資者交易金額同比大幅增長283%，反映出行業(yè)間追求資源整合和產(chǎn)業(yè)協(xié)同的強烈需求；在國家經(jīng)濟政策支持、全球地緣政治等因素影響下，企業(yè)獲取資源及推進建廠等需求激增，積極拓展海外市場，驅(qū)動海外并購活動回暖，交易規(guī)模同比增長109%。隨著企業(yè)的戰(zhàn)略需求、“一帶一路”等政策的支持，以及構(gòu)建全球資源新體系的推動下，海外研發(fā)中心、新興市場渠道等領(lǐng)域布局提速，規(guī)避地緣風(fēng)險策略更趨謹(jǐn)慎；同時，完善的產(chǎn)業(yè)鏈配套吸引更多外資聚焦中國市場，形成“雙向賦能”2021-2025年上半年中國汽車行業(yè)各類投資者交易金額（單位：百萬元）40,98640,98645,36045,36049,29549,29546,72448,20246,72448,20247,70847,70847,3234,68838,7752025年上半年中國汽車行業(yè)交易數(shù)量按地區(qū)統(tǒng)計黑龍江吉林河北遼寧北京天津山東青海寧夏山西新疆內(nèi)蒙古黑龍江吉林河北遼寧北京天津山東青海寧夏山西新疆內(nèi)蒙古甘肅甘肅陜西江蘇河南西藏陜西江蘇河南西藏安徽上海安徽上海四川重慶四川重慶浙江湖北湖南江西江西貴州福建貴州福建云南云南廣西臺灣廣東香港香港澳門澳門海南注：交易地區(qū)以被投資或被并購方總部所在地數(shù)據(jù)來源：投中數(shù)據(jù)，普華永道分析2025年上半年中國汽車行業(yè)交易金額按地區(qū)統(tǒng)計（單位：百萬元）從地區(qū)分布來看，2025年上半年江蘇、廣東、上海三地投資熱情最高，交易數(shù)量均超過20宗，特別是江蘇地區(qū)達到44宗。三地作為汽車產(chǎn)業(yè)高地，集聚整車、零部件龍頭，具備產(chǎn)業(yè)鏈與資金優(yōu)勢；在政策支持、技術(shù)資源及電動化、智能化布局共同驅(qū)動的加持下，并購整合需求集中釋放。從并購交易金額來看，江蘇領(lǐng)跑，如國投創(chuàng)新等機構(gòu)聯(lián)合對徐工汽車進行的64.4億元的注資。45,00045,00045,14843,63645,1482021年1H2021年2H2022年1H2022年2H2023年1H2023年2H2024年1H2024年2H2025年1H一數(shù)量-不含百億元交易（筆）口交易金02021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)零部件交易金額及數(shù)量（單位：百萬元，筆）?從交易數(shù)量看，20252021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)零部件交易金額及數(shù)量（單位：百萬元，筆）?從交易數(shù)量看，2025年上半年汽車零部件領(lǐng)域交易活躍度有所下滑，同比出現(xiàn)顯著下降；從交易金額看，在剔除超百億巨型交易后，2025年上半年?智能化、電動化和網(wǎng)聯(lián)化作為行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力，推動汽車零部件頭部企業(yè)通過并購、產(chǎn)業(yè)剝離重組等方式優(yōu)化資源配置并實現(xiàn)增長。在全球化趨勢的驅(qū)動下，技術(shù)輸出與全球產(chǎn)能布局為行業(yè)帶來了新的市場機遇與創(chuàng)新空間。同時，國內(nèi)零部件行業(yè)政策鼓勵“數(shù)字化+綠色化”升級、產(chǎn)業(yè)鏈集群和全球協(xié)同，協(xié)助企業(yè)構(gòu)筑長2025年上半年汽車零部件前十大交易，按披露交易金額排名序號序號標(biāo)的公司標(biāo)的公司交易時間交易時間細分賽道細分賽道主要投資方主要投資方交易輪次交易輪次交易金額交易金額（人民幣百萬元）1寧德時代2025/05/20動力電池系統(tǒng)中石化（香港）、科威特投資局、上海高毅等戰(zhàn)略投資/收購18,7412地平線2025/06/23自動駕駛解決方案五源資本、HRRBHoldings定向增發(fā)4,3113三花智控2025/06/23汽車?yán)鋮s系統(tǒng)施羅德（香港）、新加披政府投資、香港景林、GreenBetter戰(zhàn)略投資/收購3,9684通用科技2025/04/01汽車輪胎蘇豪控股戰(zhàn)略投資/收購2,1185超達裝備2025/02/25內(nèi)外飾模具南京友旭、濟南泉興、青島海青戰(zhàn)略投資/收購62025/02/26智能網(wǎng)聯(lián)芯片未披露定向增發(fā)72025/04/30汽車電機零件愛柯迪戰(zhàn)略投資/收購82025/01/21驅(qū)動電機控制器國開制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、中金資本等C92025/01/07汽車內(nèi)飾件溫州市國金公司、瑞安市產(chǎn)業(yè)基金、粵科母基金戰(zhàn)略投資/收購8002025/05/26驅(qū)動電機控制器興證全球基金、泰康資管、摩根士丹利等戰(zhàn)略投資/收購792數(shù)據(jù)來源：湯森路透、投中數(shù)據(jù)，普華永道）()2021年1H2021年2H2022年1H2022年2H2023年1H2023年2H2022025年，自動駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、智能座艙三大智能化核心部件的并購交易金額與上年基本持平，但占比回落至22%。市場正聚焦于尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的與技術(shù)攻堅，同時自動駕駛準(zhǔn)入門檻明晰、車路云一體化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化進程加快，為下一階段智能駕駛的規(guī)?；瘍r值釋放奠定關(guān)鍵基礎(chǔ)。傳統(tǒng)汽車零部件領(lǐng)域并購交易呈現(xiàn)量價溫和增長態(tài)勢，內(nèi)外飾件，金屬加工件及底盤域等賽道頗為活躍。面對新能源持續(xù)深化帶來的市場轉(zhuǎn)型，行業(yè)通過輕量化材料迭代、模塊化系統(tǒng)升級及區(qū)域化供應(yīng)鏈構(gòu)建加速技術(shù)革新。在資產(chǎn)重組與企業(yè)戰(zhàn)略整合推動下，傳統(tǒng)零部件企業(yè)正依托工藝沉淀與柔性制造優(yōu)勢，實現(xiàn)對智能化、電動化浪潮的主動適配與價值鏈躍遷。02021-2025年上半年中國汽車行業(yè)零部件領(lǐng)域熱門賽道交易金額及數(shù)量2025年上半年電動化汽車零部件領(lǐng)域呈現(xiàn)交易數(shù)量同比下降，交易金額大幅回溫的趨勢。這主要受益于電池頭部企業(yè)的推動，如寧德時代超百億元融資將用于推進海外產(chǎn)能擴張、拓展國際市場、深入全球化布局。供需失衡、成本失控、價格內(nèi)卷、安全焦慮等矛盾得到緩解，行業(yè)由“尖銳對抗”拉回到“可控博弈”的新階段。傳統(tǒng)汽車部件-2021-2025年上半年中國汽車行業(yè)零部件領(lǐng)域熱門賽道交易金額及數(shù)量2025年上半年電動化汽車零部件領(lǐng)域呈現(xiàn)交易數(shù)量同比下降，交易金額大幅回溫的趨勢。這主要受益于電池頭部企業(yè)的推動，如寧德時代超百億元融資將用于推進海外產(chǎn)能擴張、拓展國際市場、深入全球化布局。供需失衡、成本失控、價格內(nèi)卷、安全焦慮等矛盾得到緩解，行業(yè)由“尖銳對抗”拉回到“可控博弈”的新階段。傳統(tǒng)汽車部件-交易金額電動化汽車部件-交易金額智能化汽車部件-交易金額數(shù)據(jù)來源：湯森路透、投中數(shù)據(jù)，普華永道分析20202025年上半年中國汽車行業(yè)零部件領(lǐng)域熱門賽道交易數(shù)量2025年上半年中國汽車行業(yè)零部件領(lǐng)域熱門賽道交易數(shù)量當(dāng)前，動力電池行業(yè)正處于產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化與技術(shù)迭代升級的雙重拐點，市場集中度持續(xù)提升，頭部企業(yè)競爭壁壘加速構(gòu)建。在新能源汽車市場從規(guī)模擴張向高質(zhì)量發(fā)展演進過程中，電池技術(shù)的能量密度、安全邊界與全生命周期價值成為核心突破方向。領(lǐng)軍企業(yè)正著力推進“材料換代、結(jié)構(gòu)革新、工藝智能化、體系多元化”等發(fā)展核心。作為全球汽車核心配套產(chǎn)業(yè)，中國零部件企業(yè)正加速構(gòu)建軟硬協(xié)同的敏捷研發(fā)作為全球汽車核心配套產(chǎn)業(yè)，中國零部件企業(yè)正加速構(gòu)建軟硬協(xié)同的敏捷研發(fā)與柔性供應(yīng)鏈，推動研發(fā)向數(shù)字化集成方案轉(zhuǎn)型。通過強化車規(guī)芯片與AI算法共研，打造“硬+軟+內(nèi)容”融合技術(shù)基座支撐整車創(chuàng)新，推動車路云數(shù)據(jù)互認安全機制建立，努力實現(xiàn)從單一部件供應(yīng)商到智慧出行生態(tài)關(guān)鍵技術(shù)賦能的戰(zhàn)略躍升。全球化布局持續(xù)深化，零部件企業(yè)跨境整合呈現(xiàn)體系化突破，如海外技術(shù)并購趨于模塊化與協(xié)同化，賦能核心芯片短缺緩解與軟件生態(tài)短板補強；以寧德時代墨西哥建廠配套特斯拉、延伸德國技術(shù)團隊為代表的本土化產(chǎn)能布局，雙重保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定并規(guī)避貿(mào)易摩擦風(fēng)險；國際化仿真測試平臺具有多法規(guī)適配與場景本地化優(yōu)勢，加速智駕系統(tǒng)認證。傳感器，7內(nèi)飾件，5工件，5制器，521數(shù)據(jù)來源：湯森路透、投中數(shù)據(jù)，普華永道212021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)整車制造交易金額（單位：百萬元）3,9059,600口傳統(tǒng)燃油乘用車口傳統(tǒng)燃油商用車口新能源乘用車口新能源商用車口智能商用車口其他??從整體交易規(guī)模來看，2025年上半年汽車整車制造環(huán)節(jié)同比出現(xiàn)明顯回落，但在新能源商用車方面逆勢而上，得益于“路權(quán)優(yōu)先+專項補貼+碳排放考核”的政策“組合拳”倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型；電池、補能、智能化技術(shù)的突破解決核心痛點；其經(jīng)濟性、高效率及可靠性得到市場認可，驗證了新能源商用車的價值，三者相互作用下相關(guān)交?隨著應(yīng)用場景的拓寬，例如在物流業(yè)中，應(yīng)用場景從早期的城市配送擴展至干線物流、工程作業(yè)、冷鏈運輸?shù)热I(lǐng)域，其市場份額快速提升；商用車相關(guān)細分領(lǐng)域如新能源重卡、智能商用車交易熱度不減，或為整車制造22222025年上半年整車制造前十大交易，按披露交易金額排名1徐工汽車2025/02/25新能源商用車國投招商、中石化資本、中國國新、國家綠色發(fā)展基金、先進制造產(chǎn)業(yè)基金等戰(zhàn)略投資/收購6,4442賽力斯汽車2025/03/30新能源乘用車工銀投資、交銀投資、農(nóng)銀投資戰(zhàn)略投資/收購5,0003九識智能2025/04/15智能商用車鼎暉百孚、藍湖資本等B2,1634卡文汽車2025/06/30新能源商用車福田汽車、博世創(chuàng)投、博原嘉成、綠色能源基金天使輪及Pre-A5海珀特新能源商用車A6廈門金旅傳統(tǒng)燃油商用車7白犀牛智達智能商用車B8速豹動力新能源商用車B9狗熊機器人智能商用車戰(zhàn)略投資/收購SafraSA新能源商用車戰(zhàn)略投資/收購2323基于VLA架構(gòu)的新一代自動駕駛機器基于VLA架構(gòu)的新一代自動駕駛機器升5倍人機交互效能視覺感知增強復(fù)雜場景理解能力，AI合成數(shù)據(jù)AI深入助力“智駕”?2025年，國家首次在政府工作報告中將“智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車”列入核心智能終端，凸顯其國家級戰(zhàn)略?技術(shù)層面，隨著車用AI大模型研發(fā)進程加速，其賦能智能輔助駕駛研發(fā)，引發(fā)輔助駕駛研發(fā)“平權(quán)化”浪潮，正加速深度重塑相關(guān)領(lǐng)域從?從研發(fā)創(chuàng)新角度來看，理想、小鵬“LLM+VLA+WM”的智駕協(xié)同研發(fā)技術(shù)架構(gòu)，AI大模型與智能輔助駕駛的融合有望成為引領(lǐng)汽車產(chǎn)業(yè)邁向AI化轉(zhuǎn)型的技術(shù)創(chuàng)新起點。信息來源：中國汽車工程協(xié)會，各公司官網(wǎng)、公開信息及普24注：LLM（大語言模型）、VLA（視覺-語言-行為模型）、WM（世界模型）”24信息來源：中國汽車工程協(xié)會，乘聯(lián)會，中國電動汽車百人會、各公司官網(wǎng)、公開信息及普寧德時代“坤勢底盤”2558款展車，涵蓋從城市微貨到重型25“出?！边M入“2.0時代”?盡管面臨關(guān)稅加劇風(fēng)險，中國汽車行“出?！边M入“2.0時代”?盡管面臨關(guān)稅加劇風(fēng)險，中國汽車行業(yè)通過“新興市場規(guī)模擴張+成熟市場技術(shù)滲透”的組合策略保持住了“出?！眲蓊^，市場分布呈現(xiàn)“雙輪驅(qū)動”特征：中南美、中東等新興市場貢獻62%增量，歐洲市場通過本地化策略實?乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年1～6月中國乘用車出口量最多的三大車企為：奇瑞（54.4萬輛）、比亞迪（44.3萬輛）?中國車企“出?！逼浜诵奶卣饕褟囊?guī)模擴張轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造，從產(chǎn)品輸出轉(zhuǎn)向技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)和生態(tài)輸出。憑借新能源技術(shù)優(yōu)勢、靈活的市場策略和快速的供應(yīng)鏈響應(yīng)能力，中國車企正重塑信息來源：乘聯(lián)會，各公司官網(wǎng)、公開信息及普生產(chǎn)，零部件關(guān)稅降至10%以下26262021年-2025年上半年中國汽車行業(yè)汽車后市場交易數(shù)量及金額（單位：百萬元，筆）7●55●4●4●4●●3●32●7●55●4●4●4●●3●32●●92●2●5●●●0●0●5●5●95●5●900 00出行服務(wù)后市場服務(wù)回收及利用2023年1H2023年2H2024年隨著新能源汽車的快速發(fā)展，2025隨著新能源汽車的快速發(fā)展，2025年上半年，汽車后市場迎來新能源主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性拐點。在新能源汽車維修需求激增、AI售后維修大模型落地、《汽車改裝技術(shù)規(guī)范指引》對改裝合法化明確加持的多重因素驅(qū)動下，汽車后市場呈現(xiàn)出消費需求擴張、技術(shù)躍升與商業(yè)模式革新的共振局面；首批動力電池集中退役，加速電池回收進入規(guī)?；码A段，動力電池回收循環(huán)利用賽道發(fā)展前景廣闊。從交易金額與數(shù)量來看，2025年上半年，汽車后市場領(lǐng)域并購交易整體熱度尚未實現(xiàn)回升；但從細分賽道來看汽車交易服務(wù)領(lǐng)域并購金額大幅跳升，主要得益于海爾為擴展其汽車產(chǎn)業(yè)鏈，以約130億元人民幣收購汽車交易一站式平臺汽車之家；電池回收及利用賽道受“雙碳化”等政策催化驅(qū)動，實現(xiàn)金額、數(shù)量雙增長。27數(shù)據(jù)來源：湯森路透、投中數(shù)據(jù)，普華永道272025年上半年汽車后市場前十大交易，按披露交易金額排名序號標(biāo)的公司交易時間細分賽道主要投資方交易輪次交易金額（人民幣百萬元）1汽車之家2025/02/20汽車互聯(lián)網(wǎng)平臺卡泰馳控股戰(zhàn)略投資/收購12,9082曹操出行2025/06/25網(wǎng)約車無極資本、未來資產(chǎn)證券、國軒高科、億緯亞洲等戰(zhàn)略投資/收購8553天邁科技2025/01/06數(shù)據(jù)應(yīng)用啟明基金戰(zhàn)略投資/收購4524華東試驗場2025/02/24汽車檢測賽輪集團戰(zhàn)略投資/收購4205優(yōu)優(yōu)綠能2025/06/05充電樁/換電站民生證券、廣州工控資本、深圳高新創(chuàng)投戰(zhàn)略投資/收購6迅馳迅捷2025/01/10充電樁/換電站廣發(fā)證券、騰訊投資A7特來電2025/04/21充電樁/換電站特銳德電氣戰(zhàn)略投資/收購8盛弘電氣2025/05/21充電樁/換電站諾德基金、盛泉恒元投資、泰康資管、海通證券、廣發(fā)證券等戰(zhàn)略投資/收購9贛州豪鵬2025/05/14電池回收/升級改造廈鎢新能戰(zhàn)略投資/收購金茂智慧交通2025/3/28充電樁/換電站信立集團戰(zhàn)略投資/收購28282025年上半年中國汽車行業(yè)汽車后市場領(lǐng)域熱門賽道交易數(shù)量，筆充電樁/換電站,6汽車檢測,3汽車附件,3數(shù)據(jù)應(yīng)用,2汽車改裝,2維修保養(yǎng),1汽車訂閱,1新車銷售,2互聯(lián)網(wǎng)平臺,1?政府大力推進充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化充換電報裝流程提效，重點建設(shè)高速服務(wù)區(qū)大功率充電站，加速覆蓋農(nóng)村網(wǎng)絡(luò)。推動充電技術(shù)迭代及標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，提升車網(wǎng)互動水平。各地開放市場鼓勵社會資本參與，布局超充站及現(xiàn)有設(shè)施智能化改造，助力高質(zhì)量發(fā)展。?全液冷超級充電樁，專注提升充電效率；無線充電和V2G技術(shù)助力能源網(wǎng)絡(luò)智能化，促進車網(wǎng)互動，提升充電便捷性和能源管理效率。華為全液冷兆瓦級超充最大功率1.5MW兼容乘用車和工程機械等多車型15分鐘完成從10%到90%電量補充蔚來20kWV2G家用快充樁具備放電功能，電網(wǎng)低負荷吸電、高負荷放電輔助調(diào)頻調(diào)峰，