阿里巴巴并購(gòu)餓了么的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

與防范

摘要：

本文旨在分析阿里巴巴并購(gòu)餓了么可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提

出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。首先，我們對(duì)阿里巴巴和餓了么的財(cái)

務(wù)情況進(jìn)行了介紹和分析。接著，我們從幾個(gè)方面分析了并購(gòu)

可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，包括資金風(fēng)險(xiǎn)、投資收益風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和

法律風(fēng)險(xiǎn)。最后，我們提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，包括財(cái)務(wù)

盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)管理、合規(guī)管理和法律協(xié)議的制定。本文期望

對(duì)阿里巴巳并購(gòu)餓了么的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和防范提供有價(jià)值的參

考意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞：阿里巴巴、餓了么、并購(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)防范

一、引言

隨著消費(fèi)升級(jí)和外賣市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，餓了么作為中國(guó)外賣市

場(chǎng)的領(lǐng)軍企業(yè)備受關(guān)注。2018年7月，阿里巴巴宣布并購(gòu)餓

了么，這一并購(gòu)引起了廣泛的關(guān)注。然而，任何一筆并購(gòu)都存

在風(fēng)險(xiǎn)，特別是對(duì)于阿里巴巴這樣的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這種風(fēng)險(xiǎn)更是

不容忽視。因此，本文將從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，對(duì)阿里巴巴

并購(gòu)餓了么可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范

措施。

二、阿里巴巴和餓了么的財(cái)務(wù)情況分析

阿里巴巴是一家知名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在2018年財(cái)年實(shí)現(xiàn)了超

過(guò)1000億元的收入和2030億元的凈利潤(rùn)。2017年，阿里巴

巴成立了阿里本地生活平臺(tái)，進(jìn)軍本地生活服務(wù)領(lǐng)域。餓了么

則是中國(guó)最大的外賣平臺(tái)之一，截至2018年6月，餓了么的

日訂單量已經(jīng)達(dá)到了3300萬(wàn)，占據(jù)了中國(guó)外賣市場(chǎng)的32%o

阿里巴巴并購(gòu)餓了么的目的在于擴(kuò)大阿里本地生活平臺(tái)的用戶

和服務(wù)范圍，進(jìn)一步鞏固在本地服務(wù)領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。同時(shí)，

餓了么被并購(gòu)后，將獲得更多的資金支持，加速其在外賣市場(chǎng)

的擴(kuò)張。

然而，在阿里巴巴并購(gòu)餓了么的過(guò)程中，存在如下幾個(gè)方面的

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、并購(gòu)可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1、資金風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)需要耗費(fèi)大量的資金，如果阿里巴巴未能充分考慮到資金

的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到影響。由于此次并購(gòu)

涉及的資金金額龐大，阿里巴巴為確保資金充足，可能需要發(fā)

行大量的債券或股票進(jìn)行融資，而這種融資行為可能會(huì)帶來(lái)未

來(lái)的利息或股息支出等財(cái)務(wù)成本。

2、投資收益風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)的成功與否很大程度上取決于阿里巴巴的收益情況。如果

阿里巴巴無(wú)法有效整合餓了么的資源和業(yè)務(wù)，或者未能充分發(fā)

揮各自的優(yōu)勢(shì)，可能導(dǎo)致合并后的收益下降或未能達(dá)成預(yù)期的

經(jīng)濟(jì)效益。

3、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

餓了么的并購(gòu)也可能會(huì)給阿里巴巴帶來(lái)更多的債務(wù)壓力。如果

阿里巴巴未能充分考慮到負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)活

動(dòng)受到限制，從而使投資回報(bào)降低。

4、法律風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)涉及到復(fù)雜的財(cái)務(wù)和法律事項(xiàng)；如果阿里巴巴未能充分評(píng)

估法律風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)過(guò)程中出現(xiàn)不可預(yù)見(jiàn)的法律問(wèn)題,

從而給企業(yè)帶來(lái)法務(wù)成本和負(fù)面影響。

四、風(fēng)險(xiǎn)防范措施

為了防范上述的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，阿里巴巴可以采取以下措施：

1、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查

在并購(gòu)前，阿里巴巴應(yīng)該進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，包括餓了

么的財(cái)務(wù)狀況、未來(lái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)等方面。

此舉有助于及時(shí)了解并購(gòu)目標(biāo)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并為未來(lái)的決策提

的研究，可以為阿里巴巴等企業(yè)提供重要的參考值。

六、建議

基于以上分析和結(jié)論，本文提出以下幾點(diǎn)建議：

1、阿里巴巴應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)對(duì)象的盡職調(diào)查，全面了解其財(cái)

務(wù)狀況、未來(lái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)等方面情況。同

時(shí)，阿里巴巴應(yīng)該建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，全面評(píng)估并管理

并購(gòu)過(guò)程中可能涉及的風(fēng)險(xiǎn)，以規(guī)避潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

2、阿里巴巴應(yīng)該加強(qiáng)合規(guī)管理，確保并購(gòu)過(guò)程符合法律、法

規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的要求。阿里巴巴應(yīng)該充分了解并遵循相關(guān)的法

律和規(guī)章制度，與專業(yè)法律顧問(wèn)密切合作，以最大化減少法律

風(fēng)險(xiǎn)。

3、阿里巴巴應(yīng)該制定清晰的法律協(xié)議，確保合約中包含必要

的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，以保證并購(gòu)過(guò)程的順利進(jìn)行。同時(shí)，阿里巴

巴應(yīng)該與相關(guān)方面進(jìn)行充分協(xié)商，制定最合適的合同條款，以

確保合同各方能夠在明確的法律規(guī)定下進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)。

4、阿里巴巴應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)后的運(yùn)營(yíng)和管理進(jìn)行高效監(jiān)控和

控制，以最大化減少潛在的風(fēng)險(xiǎn)。阿里巴巴應(yīng)該建立完善的企

業(yè)管控機(jī)制，加強(qiáng)與餓了么的協(xié)同合作，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，共同

推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

七、總結(jié)

本文基于阿里巴巴并購(gòu)餓了么的實(shí)際案例，分析了并購(gòu)的意義

和影響、并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)防范措施，并提出了相關(guān)的建

議。通過(guò)本文的研究，可以為阿里巴巴等企業(yè)提供重要的參考

值，也為企業(yè)并購(gòu)提供了一定的借鑒和參考。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)

時(shí)，應(yīng)該充分了解市場(chǎng)情況、行業(yè)趨勢(shì)，以及并購(gòu)對(duì)象的財(cái)務(wù)

狀況、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃等方面情況，制定科學(xué)的并購(gòu)策略，并加強(qiáng)風(fēng)

險(xiǎn)管理和合規(guī)管理，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展目標(biāo)

在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，企業(yè)還需要注意以下幾點(diǎn)：

1、合理的資金籌措。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況和并購(gòu)項(xiàng)目

的資金需求，制定合適的資金籌措方案，考慮是否需要借貸、

發(fā)行股票等方式，以避免過(guò)度負(fù)債影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)穩(wěn)定。

2、認(rèn)真的盡職調(diào)查。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)前，應(yīng)該進(jìn)行認(rèn)真的盡

職調(diào)查，包括對(duì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況、法律風(fēng)險(xiǎn)、管理水平等

方面進(jìn)行全面的評(píng)估和分析，以避免并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)并準(zhǔn)確地估算并

購(gòu)價(jià)值。

3、合理的收購(gòu)方式。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，應(yīng)該根據(jù)自身財(cái)務(wù)

狀況和目標(biāo)公司的特點(diǎn)，選擇合適的收購(gòu)方式，包括現(xiàn)金收購(gòu)、

股份交換等方式，以最大程度地減少稅負(fù)和財(cái)務(wù)壓力。

4、有效的后續(xù)整合。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)后，應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)公

司的整合，充分發(fā)揮并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)，避免重復(fù)投資和資源浪

費(fèi)。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)目標(biāo)公司的管理和監(jiān)督，確保并購(gòu)

后的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)穩(wěn)定。

綜上所述，企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)應(yīng)該全面考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)

險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等方面的因素，并制定合適的風(fēng)險(xiǎn)防范措施和應(yīng)

對(duì)策略。只有在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的目標(biāo),

實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展

5、注意文化融合。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，還需要注意兩個(gè)不同

企業(yè)文化之間可能存在的差異。如果不加以適當(dāng)處理和協(xié)調(diào)，

這些文化差異可能會(huì)導(dǎo)致員工不適應(yīng)、意見(jiàn)分歧等問(wèn)題。因此,

企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)要盡可能了解目標(biāo)公司的企業(yè)文化，并采取

適當(dāng)?shù)拇胧椭鷨T工適應(yīng)新環(huán)境，確保并購(gòu)的成功。

6、勿忘社會(huì)責(zé)任。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，除了考慮財(cái)務(wù)和商業(yè)

目標(biāo)外，還應(yīng)該承擔(dān)起相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。企業(yè)應(yīng)該遵守當(dāng)?shù)氐?/p>

法律法規(guī)，并考慮并購(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境、社會(huì)影響等方面可能產(chǎn)生

的影響，確保在并購(gòu)過(guò)程中不損害任何當(dāng)事方的權(quán)益。

7、認(rèn)真溝通。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)，要在各個(gè)層面上開展充分

的溝通和協(xié)調(diào)工作。這涉及到與目標(biāo)公司的管理層、員工，投

資者、媒體等多個(gè)方面的溝通。只有通過(guò)充分的溝通和協(xié)調(diào)，

才能建立良好的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的最終目標(biāo)。

綜上所述，企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)時(shí)需要考慮多方面的囚素，并采取

相應(yīng)的措施和策略，確保并購(gòu)的成功。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)不

只是一種擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的手段，更是一種全面發(fā)展的

戰(zhàn)略選擇。只有在真正的實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控，文化融合，社會(huì)責(zé)任

和有效溝通的情況下，才能使并購(gòu)實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展

綜