專項三國際直接投資和跨國公司中國為什么還要引進外資？央行公布的到2005年6月外匯儲藏是7109.73億美元，加上香港金管局同期統(tǒng)計的1220億美元，共是8329.73億美元。思考：我國有如此巨額的外匯儲藏，為什么還要引進外資？跨國公司為什么要進入中國？外資進入中國有三個階段：1979～1986：設立深圳、珠海、汕頭和廈門為經濟特區(qū)，開放14個沿海港口都市。實際運用金額66億美元。1987～1991：開放上海浦東；實際運用金額168億美元。在90年代以前，進入內地市場的跨國公司大多是規(guī)模小、技術含量低、經營形式簡樸的港臺公司。1992～今：中國注意引導外商投資于資本密集型和技術密集型產業(yè)，并開放金融、保險、商業(yè)零售業(yè)等第三產業(yè)，來自歐、美、日等發(fā)達國家的大型跨國公司開始進入中國市場。思考：跨國公司進入中國的因素是什么？本專項的內容國際直接投資和跨國公司理論國際直接投資狀況和跨國公司發(fā)展狀況跨國公司的全球戰(zhàn)略跨國公司的影響外商對華的直接投資第一節(jié)國際直接投資和跨國公司理論一、國際直接投資含義國際直接投資：投資者以國際直接投資為媒介，以獲得公司經營權或經營控制權為手段，以獲得多個效益為目的，在國外從事制造業(yè)、商業(yè)、服務業(yè)和金融業(yè)等的一種投資行為。思考：直接投資與間接投資的最大區(qū)別是什么？二、壟斷優(yōu)勢理論斯蒂芬·海默重要理論前提：市場不完全性假設，把國際直接投資和普通的國際資本流動嚴格進行了分辨。有了寡占或壟斷的優(yōu)勢，公司要控制多家公司或把它們發(fā)揮到極致。三、產品生命周期理論弗農提出產品生命周期的三個階段創(chuàng)始階段產品需求彈性小成本差別對公司生產區(qū)位的選擇影響不大在國內生產，出口到國外成熟階段技術成熟，市場需要擴張，且競爭加大對外直接投資，占領外國市場原則化階段已經成為原則技術，不能構成準入障礙，競爭壓力增大謀求低成本，進入勞動力成本低的國家和地區(qū)討論：國外轉移進來產業(yè)對中國弊大還是利大？中國應當注意些什么呢？四、市場內部化理論思考：如果一種汽車公司購置鋼材耗費的多個成本為500萬/年，如果兼并了鋼材公司后，對應的成本為400萬/年，公司可能做出什么決策？如果兼并后的成本變?yōu)榱?00萬/年呢？討論：公司的邊界應當多大？是由什么決定的？五、國際生產折衷理論鄧寧：只有收益不不大于成本的時候才會產生跨國公司的對外直接投資。全部權優(yōu)勢：公司優(yōu)勢、壟斷優(yōu)勢、競爭優(yōu)勢>在國外生產經營的附加成本組織優(yōu)勢：內部組織的帶來的利益>外部市場帶來的收益區(qū)位優(yōu)勢：在國外的投資能獲得最佳收益（超出在本國的收益）才會對外投資六、比較優(yōu)勢理論小島清：日本式對外直接投資理論請思考：日本對外直接投資的行業(yè)是自己已經陷入比較劣勢的產業(yè)，并且“這種理論含有較強的時代特色”，結合當時日本的時代背景，思考為什么日本會有這樣的狀況發(fā)生？跨國公司因何進入中國？評析：跨國公司的三大調節(jié)方略_觀點分析_財經縱橫_新浪網.htm能用前面的理論進行解釋嗎？第二節(jié)、國際直接投資與跨國公司的發(fā)展一、當代國際直接投資的特點（一）國際直接投資總量巨大，快速增加90年代前期全球對外直接投資總額基本維持在2000多億美元。90年代后期快速擴大，2000年高達1.2萬億美元。2001年有所下降，約為7600億美元。2003年，全球外國直接投資總額在前兩年持續(xù)下跌41％和17％后，繼續(xù)下滑18％，跌至5600億美元。今年前6個月，作為推動外國直接投資增加重要動力的全球跨國并購交易總額和去年同期相比上升了3％。今年前4個月的全球股票交易額也同比增加了60％。投資來源國和投資對象國的經濟增加加速、跨國公司盈利改善、股票價格普遍上揚等諸多跡象顯示，今年全球外國直接投資正重新趨于活躍。思考：國際直接投資快速增加的根本動因是什么？發(fā)達國家的產業(yè)轉移和跨國公司的資源全球配備。（二）國際直接投資的對向流動趨勢明顯單向流動對向流動體現(xiàn)：發(fā)達國家之間直接投資增加，發(fā)展中國家之間直接投資也體現(xiàn)明顯（三）發(fā)展中國家直接投資日趨活躍重要是新興的工業(yè)化國家和地區(qū)對外投資增加，不僅對發(fā)展中國家進行投資，還對發(fā)達國家進行投資。上世紀80年代中期，發(fā)展中國家對外直接投資占全球外國直接投資存量的比例不到6％。2001至2003年，這一比例穩(wěn)定在7％左右。2003年，發(fā)展中國家對外直接投資的存量累計為8590億美元，約占全球外國直接投資總存量的10％。（四）區(qū)域內互相投資擴大北美、西歐、亞太（五）國際直接投資部門構造的重大變化資源開發(fā)制造業(yè)金融服務業(yè)70年代，流入發(fā)達國家的外資的三次產業(yè)比例為1:3.64:1.42，90年代則轉變?yōu)?:4.57:5.31；特別是近幾年，發(fā)達國家和跨國公司的對外直接投資“軟化”特性更明顯，通訊服務業(yè)、銀行業(yè)、保險業(yè)、房地產業(yè)、旅游業(yè)、商貿流通業(yè)、運輸物流服務業(yè)等已成為優(yōu)先考慮的重點部門（六）跨國并購成為重要的投資形式在西方，公司的兼并已有100數(shù)年的歷史，經歷了五次浪潮。從1974年~1992年的第四次兼并浪潮開始，已經不再局限于一國內部，而是國際間的兼并了。案例：全球公司的并購浪潮.ppt跨國并購的特性80年代，特別是90年代以來，跨國并購掀起了新的浪潮。并購活動重要是在歐美公司之間展開，涉及到發(fā)展中國家和地區(qū)，重要是東亞和拉美。并購行業(yè)重要是第三產業(yè)?，F(xiàn)在全球公司并購的九個新動向.doc全球公司并購的新趨勢及啟示.doc二、跨國公司發(fā)展現(xiàn)象：巨無霸跨國公司2003年世界銷售額排名第一的是沃爾瑪，為2465.25億美元?！敦敻弧饭?003年度美國500家最大公司排名北方網時代財經.htm大眾網--100家大公司排名.htm討論：跨國公司為什么得以有這樣大的發(fā)展？我國有什么公司能走出去嗎？需要什么條件？（一）、跨國公司的涵義、發(fā)展和特性涵義：書P105發(fā)展：（1）19世紀末20世紀初——早期跨國經營的公司（2）兩次戰(zhàn)爭之間——形成時期，瓜分世界市場仍然是國際卡特爾（3）二戰(zhàn)后——迅猛發(fā)展時期發(fā)展特性：（1）規(guī)模擴大（2）跨國公司來源含有國際性（3）走向多樣化經營（4）內部化與網絡化思考：為什么要內部化？（5）融資的分散化和投資流向多元化。（二）跨國公司快速發(fā)展的因素1、資本的高度集中和過剩例如：80年代后半期日本向海外的大量直接投資2、科技革命提供了有利條件——使公司有技術優(yōu)勢（壟斷優(yōu)勢或能夠獲得高收益），能夠對外投資——便于與子公司交流和控制子公司活動3、壓力的推動——競爭激烈，并且能夠繞過許多貿易壁壘4、重要支柱——國家壟斷資本主義對國際經濟的干預第三節(jié)跨國公司的全球戰(zhàn)略全球戰(zhàn)略：跨國公司將母公司和子公司的經營活動有機地結合起來，尋找多個機遇，從全球范疇內構造公司的整體優(yōu)勢。一、跨國公司全球戰(zhàn)略1、內容目的：世界范疇內整體優(yōu)勢利益：全球利益、久遠利益經營方式管理體制：集中與民主結合資源配備：全球范疇內2、跨國公司的全球戰(zhàn)略傾向于成為“全球公司”，獲得整體優(yōu)勢最大。/farechannel/ShowArticle.asp?ArticleID=25863二、全球經營方略區(qū)別全球戰(zhàn)略：在經營活動各個方面制訂和實施的具體方略和手段。1、全部權選擇股權占有：全部擁有、多數(shù)擁有、對等擁有、少數(shù)擁有非股權參加：技術授權、管理合同、生產合同、銷售合同思考：為什么跨國公司會選擇非股權參加？減少風險、發(fā)揮優(yōu)點、靈活，克服資金少等困難2、產品的生產和銷售公司內國際分工：水平、垂直產品供應、分派方略：供應給本地市場（居多）、出口到本國、第三國產品多樣化產品生命周期：技術密集型產業(yè)成熟時期：靠近市場原則化時期：謀求低成本3、財務聯(lián)系與轉移價格公司內財務聯(lián)系：多、緊密轉移價格思考：轉移價格與否一定等于市場價格？如果不等于，那采用轉移價格的目的是什么？4、研究與開發(fā)擴大研發(fā)研發(fā)機構本地化三、經營方略的調節(jié)1、速度加緊、構造變化（1）速度（2）行業(yè)構造：材料工業(yè)加工工業(yè)原則技術產品高技術產品制造業(yè)非制造業(yè)（3）地區(qū)構造跨國公司重視的條件：P1332、并購方式特點：P1353、國際聯(lián)盟與生產合作4、海外研發(fā)投資大增第四節(jié)跨國公司的影響主動：加緊經濟全球化、資源的國際流動、國際貿易的擴大、東道國的就業(yè)增加思考：對發(fā)展中國家有什么好處？技術的溢出效應有助于發(fā)展中國家加緊發(fā)展速度，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢。消極影響：國際金融市場的動亂對國際貿易的不良影響可能出現(xiàn)馬來西亞移空效應知識產品采購中心--移空效應終止馬來西亞制造.htm全球最大的500家跨國公司已有近450家在華投資-世界500強-北方網-時代財經.htm跨國公司代表介紹2004年在華戰(zhàn)略與構造調節(jié).doc第五節(jié)外商對華直接投資數(shù)量：一、外商對華直接投資的狀況外資流入的地區(qū)構造：單位：億美元外資的來源地：

國別/地區(qū)項目數(shù)合同利用外資實際利用外資件比重（%）金額比重（%）金額比重（%）總計26140100.0691.9100.0468.8100.0香港8，00830.6206.929.9167.235.7維爾京群島1，5125.887.712.750.410.8美國2，6061075.210.844.39.5日本2，0197.754.27.843.59.3臺灣4，21435.669.11029.86.4韓國2，90911.134.95.021.54.6新加坡6752.619.82.921.44.6德國2801.111.71.712.12.6開曼群島1950.7516.12.310.72.3英國2691.015.22.210.52.22001年亞洲

73.7%其它3.6%歐盟7.7%北美9.4%部分自由港5.7%截止2001年中國內地運用外資來源分布行業(yè)分布：中國加入WTO以來，隨著外商投資領域的逐步開放，外商在華投資的行業(yè)分布呈現(xiàn)出由點及面多元化發(fā)展的趨勢，但重要集中在自然壟斷產業(yè)、競爭不充足的行業(yè)、規(guī)模效益好的行業(yè)及市場前景廣闊的行業(yè)，例如通信、運輸、金融、保險、汽車、飲料、醫(yī)藥、零售等行業(yè)。二、中國吸引外資的優(yōu)勢與劣勢2002年，中國超出美國成為世界上吸引外資最多的國家，這闡明中國已經成為了世界上對外資特別是FDI最含有吸引力的國家。思考：中國吸引外資的優(yōu)勢是什么？市場優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、基礎設施改善、時機優(yōu)勢劣勢：思考：中國吸引外資的劣勢又是什么？勞動力素質、配套設施（中介、證券市場、基礎硬件）、法律及政策（透明度、持續(xù)性）三、中西部地區(qū)吸引的外國直接投資狀況1993~2001外商直接投資在東部、中部、西部分布的比重

年份地區(qū)

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002東部84.2%85.5%86.1%84.7%83.3%84.9%85.4%86.6%86.1%86.6%中部8.5%7.7%8.9%9.1%10.4%9.5%9.1%8.8%8.5%9.9%西部7.3%6.8%5.0%6.2%6.3%5.6%5.5%4.6%5.4%3.5%四、跨國公司在華投資的動機中國經濟快速增加中國市場的潛力投資環(huán)境的改善成本低早期成功跨國公司的楷模作用本國政策優(yōu)惠加入WTO如：德國跨國公司投資中國的動機按重要性大小排序：高市場潛力在全球網絡中對中國經營的整合預期的高利潤低生產成本分散風險向中國進行技術轉移避開出口壁壘IT時代周刊：跨國巨頭在華擴張的真實心態(tài)_業(yè)界_科技時代_新浪網.htm跨國公司大中華戰(zhàn)略：/farechannel/ShowArticle.asp?ArticleID=25863五、跨國公司在華投資戰(zhàn)略1、投資規(guī)模日益擴大2、行業(yè)和地分辨布相對集中行業(yè)：FDI的行業(yè)向資金、技術密集或高附加值產業(yè)傾斜，如：MOTO、NOKIA、西門子、IBM、微軟等地區(qū)：環(huán)渤海地區(qū)>華東沿海>華南沿海>中部>西部分布：美國——全國都有，但重要在環(huán)渤海和華東沿海；日本——以大連、北京、天津為中心的渤海地區(qū)和以上海為中心的長江三角洲地區(qū)；韓國——渤海地區(qū)，特別是山東3、投資日趨系