2025年會計專業(yè)考試中級財務管理試卷及答案一、單項選擇題1.下列各項中，不屬于企業(yè)價值最大化目標優(yōu)點的是()A.考慮了資金的時間價值B.考慮了投資的風險價值C.有利于企業(yè)克服短期行為D.便于直接衡量企業(yè)的短期效益答案：D解析：企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點包括考慮了資金的時間價值、考慮了投資的風險價值、有利于企業(yè)克服短期行為等。而企業(yè)價值最大化是一個長期的目標，不便于直接衡量企業(yè)的短期效益，所以選項D不屬于其優(yōu)點。2.已知純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，投資某證券要求的風險收益率為6%，則該證券的必要收益率為()A.5%B.11%C.7%D.9%答案：B解析：必要收益率=純粹利率+通貨膨脹補償率+風險收益率。已知純粹利率為3%，通貨膨脹補償率為2%，風險收益率為6%，則必要收益率=3%+2%+6%=11%。3.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應償還的金額為()萬元A.70B.90C.100D.110答案：C解析：貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計息方法。本題中年初貸款100萬元，雖然先扣除了利息，但年末仍需償還本金100萬元。4.下列各項中，不屬于存貨儲存成本的是()A.存貨倉儲費用B.存貨破損和變質(zhì)損失C.存貨儲備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應計利息答案：C解析：存貨儲存成本是指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應計的利息、倉庫費用、保險費用、存貨破損和變質(zhì)損失等。存貨儲備不足而造成的損失屬于缺貨成本，不屬于儲存成本。5.下列關于β系數(shù)的表述中，不正確的是()A.β系數(shù)可以為負數(shù)B.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單項證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險答案：C解析：β系數(shù)可以為負數(shù)，表明該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的變動方向相反，選項A正確；β系數(shù)反映了該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度，選項B正確；β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風險，選項D正確；投資組合的β系數(shù)是組合中各單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權平均數(shù)，可能比組合中任一單項證券的β系數(shù)高，也可能低，選項C錯誤。6.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設定貼現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，10年期、貼現(xiàn)率為12%的投資回收系數(shù)為0.177；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項目計算期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內(nèi)含收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是()A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案答案：A解析：乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85，小于1，說明該方案不可行；丁方案的內(nèi)含收益率為10%，小于設定的貼現(xiàn)率12%，該方案也不可行；甲方案的年金凈流量=凈現(xiàn)值×投資回收系數(shù)=1000×0.177=177（萬元），丙方案的年金凈流量為150萬元，甲方案的年金凈流量大于丙方案的年金凈流量，所以最優(yōu)方案是甲方案。7.下列各項中，不屬于經(jīng)營預算的是()A.銷售預算B.生產(chǎn)預算C.資金預算D.直接材料預算答案：C解析：經(jīng)營預算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關的經(jīng)營業(yè)務的各種預算，包括銷售預算、生產(chǎn)預算、直接材料預算等。資金預算屬于財務預算，不屬于經(jīng)營預算。8.企業(yè)在進行成本分析時，計算成本利潤率指標采用的分析方法是()A.對比分析法B.連環(huán)替代法C.相關指標比率分析法D.構成比率分析法答案：C解析：相關指標比率分析法是計算兩個性質(zhì)不同而又相關的指標的比率進行數(shù)量分析的方法，成本利潤率指標是利潤與成本的比率，屬于相關指標比率分析法，選項C正確；對比分析法是將實際數(shù)與基數(shù)進行對比來揭示實際數(shù)與基數(shù)之間的差異；連環(huán)替代法是用來確定幾個相互聯(lián)系的因素對分析對象綜合財務指標或經(jīng)濟指標的影響程度的一種分析方法；構成比率分析法是通過計算某項指標的各個組成部分占總體的比重進行數(shù)量分析的方法。9.下列關于股利分配政策的表述中，正確的是()A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負相關B.償債能力弱的公司一般不應采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權的考慮，股東會傾向于較高的股利支付水平D.債權人不會影響公司的股利分配政策答案：B解析：公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平正相關，盈余穩(wěn)定的公司可以支付較高的股利，選項A錯誤；償債能力弱的公司如果采用高現(xiàn)金股利政策，會進一步降低其償債能力，所以一般不應采用高現(xiàn)金股利政策，選項B正確；基于控制權的考慮，股東會傾向于較低的股利支付水平，以避免股權稀釋，選項C錯誤；債權人會影響公司的股利分配政策，為了保護自身利益，債權人通常會在債務契約中限制公司的股利分配，選項D錯誤。10.下列各項中，不屬于財務績效定量評價指標的是()A.盈利能力指標B.資產(chǎn)質(zhì)量指標C.債務風險指標D.人力資源指標答案：D解析：財務績效定量評價指標由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四個方面的基本指標和修正指標構成。人力資源指標不屬于財務績效定量評價指標。二、多項選擇題1.下列各項中，屬于企業(yè)財務管理內(nèi)容的有()A.投資管理B.籌資管理C.成本管理D.收入與分配管理答案：ABCD解析：企業(yè)財務管理的內(nèi)容包括投資管理、籌資管理、營運資金管理、成本管理、收入與分配管理等。2.下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有()A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+利率)=預付年金現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金終值系數(shù)×(1+利率)=預付年金終值系數(shù)答案：ABCD解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1，選項A正確；普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1，選項B正確；預付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+利率)，選項C正確；預付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+利率)，選項D正確。3.下列各項中，屬于長期借款一般性保護條款的有()A.保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性B.限制企業(yè)非經(jīng)營性支出C.限制公司再舉債規(guī)模D.借款的用途不得改變答案：ABC解析：長期借款的一般性保護條款包括保持企業(yè)的資產(chǎn)流動性、限制企業(yè)非經(jīng)營性支出、限制公司再舉債規(guī)模等。借款的用途不得改變屬于特殊性保護條款，選項D錯誤。4.下列各項中，屬于存貨取得成本的有()A.訂貨成本B.購置成本C.儲存成本D.缺貨成本答案：AB解析：存貨取得成本是指為取得某種存貨而支出的成本，包括訂貨成本和購置成本。儲存成本和缺貨成本不屬于取得成本。5.下列關于證券投資組合的表述中，正確的有()A.兩種證券的收益率完全正相關時可以消除風險B.投資組合收益率為組合中各單項資產(chǎn)收益率的加權平均數(shù)C.投資組合風險是各單項資產(chǎn)風險的加權平均數(shù)D.投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風險答案：BD解析：兩種證券的收益率完全正相關時，不能分散任何風險，選項A錯誤；投資組合收益率為組合中各單項資產(chǎn)收益率的加權平均數(shù)，選項B正確；投資組合風險小于各單項資產(chǎn)風險的加權平均數(shù)，因為可以分散掉一部分非系統(tǒng)風險，選項C錯誤；投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風險，系統(tǒng)風險是不能通過投資組合分散的，選項D正確。6.下列各項中，屬于項目投資決策動態(tài)評價指標的有()A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內(nèi)含收益率D.靜態(tài)回收期答案：ABC解析：凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含收益率都考慮了資金的時間價值，屬于動態(tài)評價指標；靜態(tài)回收期沒有考慮資金的時間價值，屬于靜態(tài)評價指標。7.下列各項中，屬于預算編制方法的有()A.固定預算法B.彈性預算法C.增量預算法D.零基預算法答案：ABCD解析：常見的預算編制方法包括固定預算法、彈性預算法、增量預算法、零基預算法、定期預算法和滾動預算法等。8.下列各項中，屬于成本控制原則的有()A.全面控制原則B.經(jīng)濟效益原則C.例外管理原則D.戰(zhàn)略重點原則答案：ABC解析：成本控制的原則包括全面控制原則、經(jīng)濟效益原則、例外管理原則等。戰(zhàn)略重點原則不屬于成本控制原則。9.下列關于股利政策的說法中，正確的有()A.剩余股利政策能保持理想的資本結構，使企業(yè)價值長期最大化B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心C.固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則D.低正常股利加額外股利政策有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配，增強股東的信心答案：ABCD解析：剩余股利政策是在公司有著良好的投資機會時，根據(jù)一定的目標資本結構，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，能保持理想的資本結構，使企業(yè)價值長期最大化，選項A正確；固定或穩(wěn)定增長的股利政策向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，選項B正確；固定股利支付率政策是公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利，能使股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，選項C正確；低正常股利加額外股利政策下，公司事先設定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利，有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配，增強股東的信心，選項D正確。10.下列各項中，屬于企業(yè)綜合績效評價中管理績效定性評價指標的有()A.戰(zhàn)略管理B.發(fā)展創(chuàng)新C.經(jīng)營決策D.風險控制答案：ABCD解析：企業(yè)綜合績效評價中管理績效定性評價指標包括戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風險控制、基礎管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻等八個方面。三、判斷題1.企業(yè)價值最大化體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。()答案：×解析：相關者利益最大化體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一，而企業(yè)價值最大化強調(diào)的是企業(yè)整體價值的最大化。2.市場組合中的非系統(tǒng)風險已經(jīng)被消除，所以市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。()答案：√解析：市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合，市場組合中的非系統(tǒng)風險已經(jīng)通過資產(chǎn)的充分分散而被消除了，所以市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。3.長期借款的保護性條款分為一般性保護條款和特殊性保護條款，特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款。()答案：√解析：長期借款的保護性條款分為一般性保護條款和特殊性保護條款，一般性保護條款是對企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求條款；特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款。4.存貨管理的目標，就是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本。()答案：√解析：存貨管理的目標，就是在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本，以提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。5.證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。()答案：×解析：證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，但證券資產(chǎn)的價值不是取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。6.項目投資決策中，凈現(xiàn)值法和內(nèi)含收益率法的決策結論一定是一致的。()答案：×解析：在獨立投資方案的決策中，凈現(xiàn)值法和內(nèi)含收益率法的決策結論可能不一致。當原始投資額不同、項目計算期不同時，凈現(xiàn)值法和內(nèi)含收益率法可能會得出不同的結論。7.滾動預算法能夠使預算期間與會計期間相對應，便于將實際數(shù)與預算數(shù)進行對比。()答案：×解析：定期預算法能夠使預算期間與會計期間相對應，便于將實際數(shù)與預算數(shù)進行對比；滾動預算法是將預算期與會計期間脫離開，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算，逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度。8.成本核算的精度與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相關，差異化戰(zhàn)略對成本核算精度的要求比成本領先戰(zhàn)略要高。()答案：×解析：成本核算的精度與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相關，成本領先戰(zhàn)略對成本核算精度的要求比差異化戰(zhàn)略要高。成本領先戰(zhàn)略強調(diào)通過降低成本來取得競爭優(yōu)勢，需要精確地核算成本；而差異化戰(zhàn)略更注重產(chǎn)品或服務的獨特性，對成本核算精度的要求相對較低。9.在除息日之前，股利權利從屬于股票；從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。()答案：√解析：在除息日之前，股利權利從屬于股票，持有股票者享有領取本次股利的權利；從除息日開始，股利權與股票相分離，新購入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。10.企業(yè)綜合績效評價由財務績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。()答案：√解析：企業(yè)綜合績效評價由財務績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。財務績效定量評價是指對企業(yè)一定期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務風險和經(jīng)營增長四個方面進行定量對比分析和評判；管理績效定性評價是指在企業(yè)財務績效定量評價的基礎上，通過采取專家評議的方式，對企業(yè)一定期間的經(jīng)營管理水平進行定性分析與綜合評判。四、計算分析題1.已知某公司擬于2025年年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設備投入運營后每年可新增營業(yè)收入40萬元，每年付現(xiàn)成本15萬元。假定該設備按直線法折舊，預計凈殘值率為5%；不考慮建設安裝期和公司所得稅。要求：(1)計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。(2)如果以10%作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。答案：(1)-首先計算年折舊額：年折舊額=固定資產(chǎn)原值×(1-凈殘值率)÷使用年限=100×(1-5%)÷5=19（萬元）-然后計算各年凈現(xiàn)金流量：NCF?=-100（萬元）（初始投資，現(xiàn)金流出）NCF?-?=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本=40-15=25（萬元）NCF?=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本+殘值收入=25+100×5%=30（萬元）凈現(xiàn)值（NPV）=-100+25×(P/A，10%，4)+30×(P/F，10%，5)其中，(P/A，10%，4)是年金現(xiàn)值系數(shù)，查年金現(xiàn)值系數(shù)表可得(P/A，10%，4)=3.1699；(P/F，10%，5)是復利現(xiàn)值系數(shù)，查復利現(xiàn)值系數(shù)表可得(P/F，10%，5)=0.6209。NPV=-100+25×3.1699+30×0.6209=-100+79.2475+18.627=-2.1255（萬元）2.某企業(yè)每年需耗用A材料45000件，單位材料年存儲成本20元，平均每次進貨費用為180元，A材料全年平均單價為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：(1)計算A材料的經(jīng)濟訂貨批量。(2)計算A材料年度最佳訂貨批次。(3)計算A材料的相關訂貨成本。(4)計算A材料的相關存儲成本。(5)計算A材料經(jīng)濟訂貨批量平均占用資金。答案：(1)經(jīng)濟訂貨批量（Q）計算公式為：Q=2KDKc，其中K為每次訂貨的變動成本（即每次進貨費用），D為存貨年需要量，Kc為單位變動儲存成本。已知K=年度最佳訂貨批次（N）=D÷Q相關訂貨成本=每次訂貨成本×訂貨次數(shù)=180×50=9000（元）相關存儲成本=單位變動儲存成本×經(jīng)濟訂貨批量÷2=20×900÷2=9000（元）經(jīng)濟訂貨批量平均占用資金（W）=Q÷2×U，其中U3.某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元。現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案一，按12%的利率發(fā)行債券500萬元；方案二，按每股20元發(fā)行新股25萬股。公司適用所得稅稅率為25%。要求：(1)計算兩個方案的每股收益。(2)計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)。(3)判斷哪個方案更好。答案：(1)-方案一：利息I1=400×10%+500×12%=40+60=100（萬元）方案二：利息I2=400×10%=40（萬元）凈利潤=（息稅前利潤-利息）×(1-所得稅稅率)=(200-40)×(1-25%)=120（萬元）方案一財務杠桿系數(shù)（DFL1方案二財務杠桿系數(shù)（DFL2從每股收益來看，方案二的每股收益0.96元/股大于方案一的每股收益0.75元/股；從財務杠桿系數(shù)來看，方案二的財務杠桿系數(shù)1.25小于方案一的財務杠桿系數(shù)2，說明方案二的財務風險相對較小。所以方案二更好。五、綜合題1.甲公司是一家制造企業(yè)，近幾年公司生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定，并假定產(chǎn)銷平衡，公司結合自身發(fā)展和資本市場環(huán)境，以利潤最大化為目標，并以每股收益作為主要評價指標。有關資料如下：資料一：2024年度公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量為2000萬件，產(chǎn)品銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為20000萬元。假設單價、單位變動成本和固定成本總額在2025年保持不變。資料二：2024年度公司全部債務資金均為長期借款，借款本金為20000萬元，年利率為5%，全部利息都計入當期費用。預計2025年公司需新增債務資金5000萬元，預計年利率為6%。資料三：公司2024年年末發(fā)行在外的普通股為3000萬股，2025年公司擬發(fā)行新股200萬股。資料四：2025年預計公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量將增長10%。要求：(1)根據(jù)資料一，計算2024年邊際貢獻總額和息稅前利潤。(2)根據(jù)資料一和資料二，計算2025年公司預計息稅前利潤。(3)根據(jù)資料二和資料三，計算兩種籌資方案下2025年預計全年利息支出。(4)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算兩種籌資方案下2025年預計每股收益，并從每股收益角度判斷應選擇哪種籌資方案。答案：(1)-2024年邊際貢獻總額=銷售量×(單價-單位變動成本)=2000×(50-30)=40000（萬元）-2024年息稅前利潤=邊際貢獻總額-固定成本總額=40000-20000=20000（萬元）2025年預計產(chǎn)銷量=2000×(1+10%)=2200（萬件）2025年邊際貢獻總額=2200×(50-30)=44000（萬元）2025年預計息稅前利潤=44000-20000=24000（萬元）方案一（不發(fā)行新股，全部為債務籌資）：2025年預計全年利息支出=20000×5%+5000×6%=1000+300=1300（萬元）方案二（發(fā)行新股籌資）：2025年預計全年利息支出=20000×5%=1000（萬元）方案一：凈利潤=（息稅前利潤-利息）×(1-所得稅稅率)=(24000-1300)×(1-25%)=17025（萬元）股數(shù)N1=3000（萬股）方案二：凈利潤=（息稅前利潤-利息）×(1-所得稅稅率)=(24000-1000)×(1-25%)=17250（萬元）股數(shù)N2=3000+200因為EP2.乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)