2026年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考試題庫500道第一部分單選題(500題)1、下列有關白銀資源說法錯誤的是（）。

A.白銀生產主要分為礦產銀和再生銀兩種，其中，白銀礦產資源多數是伴生資源

B.中國、日本、澳大利亞、俄羅斯、美國、波蘭是世界主要生產國，礦產白銀產占全球礦產白銀總產量的70%以上

C.白銀價格會受黃金價格走勢的影響

D.中國主要白銀生產集中于湖南、河南、五南和江西等地

【答案】：B2、美聯儲認為（）能更好的反映美國勞動力市場的變化。

A.失業(yè)率

B.非農數據

C.ADP全美就業(yè)報告

D.就業(yè)市場狀況指數

【答案】：D3、金融機構內部運營能力體現在（）上。

A.通過外部采購的方式來獲得金融服務

B.利用場外工具來對沖風險

C.恰當地利用場內金融工具來對沖風險

D.利用創(chuàng)設的新產品進行對沖

【答案】：C4、A企業(yè)為美國一家進出口公司，2016年3月和法國一家貿易商達成一項出口貨物訂單，約定在三個月后收取對方90萬歐元的貿易貨款。當時歐元兌美元匯率為1.1306。隨著英國脫歐事件發(fā)展的影響，使得歐元面臨貶值預期。A企業(yè)選擇了歐元兌美元匯率期權作為風險管理的工具，用以規(guī)避歐元兌美元匯率風險。經過分析，A企業(yè)選擇買入7手執(zhí)行匯率1.1300的歐元兌美元看跌期權，付出的權利金為11550美元，留有風險敞口25000歐元。

A.11550美元

B.21100美元

C.22100美元

D.23100美元

【答案】：A5、中國的某家公司開始實施“走出去”戰(zhàn)略，計劃在美國設立子公司并開展業(yè)務。但在美國影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國工商銀行貸款5億元，利率5．65％。隨后該公司與美國花旗銀行簽署一份貨幣互換協議，期限5年。協議規(guī)定在2015年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0．8億美元，并在每年9月1日，該公司以4％的利率向花旗銀行支付美元利息，同時花旗銀行以5％的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0．8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。

A.融資成本上升

B.融資成本下降

C.融資成本不變

D.不能判斷

【答案】：A6、對回歸模型yi＝β0＋β1xi＋μi進行檢驗時，通常假定μi服從（）。

A.N（0，σ12）

B.t（n－2）

C.N（0，σ2）

D.t（n）

【答案】：C7、下列不屬于壓力測試假設情景的是（）。

A.當日利率上升500基點

B.當日信用價差增加300個基點

C.當日人民幣匯率波動幅度在20～30個基點范圍

D.當日主要貨幣相對于美元波動超過10％

【答案】：C8、財政支出中的經常性支出包括（）。

A.政府儲備物資的購買

B.公共消贊產品的購買

C.政府的公共性投資支出

D.政府在基礎設施上的投資

【答案】：B9、關于利率的風險結構，以下說法錯誤的是（）。

A.利率風險結構主要反映了不同債券的違約風險

B.信用等級差別、流動性和稅收條件等都是導致收益率差的原因

C.在經濟繁榮時期，不同到期期限的信用利差之間的差別通常比較小，一旦進入衰退或者蕭條，利差增加的幅度更大一些

D.經濟繁榮時期，低等級債券與無風險債券之間的收益率差通常比較大，衰退或者蕭條期，信用利差會變

【答案】：D10、下列關于外匯匯率的說法不正確的是（）。

A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格

B.對應的匯率標價方法有直接標價法和間接標價法

C.外匯匯率具有單向表示的特點

D.既可用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格

【答案】：C11、我國國家統計局公布的季度GDP初步核實數據，在季后（）天左右公布。

A.15

B.45

C.20

D.9

【答案】：B12、美國勞工部勞動統計局公布的非農就業(yè)數據的來源是對（）進行調查。

A.機構

B.家庭

C.非農業(yè)人口

D.個人

【答案】：A13、在進行利率互換合約定價時，浮動利率債券的定價可以參考（）。

A.市場價格

B.歷史價格

C.利率曲線

D.未來現金流

【答案】：A14、某一攬子股票組合與香港恒生指數構成完全對應，其當前市場價值為75萬港元，且預計一個月后可收到5000港元現金紅利。此時，市場利率為6%，恒生指數為15000點，3個月后交割的恒指期貨為15200點。(恒生指數期貨合約的乘數為50港元)這時，交易者認為存在期現套利機會，應該（）。

A.在賣出相應的股票組合的同時，買進1張恒指期貨合約

B.在賣出相應的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約

C.在買進相應的股票組合的同時，賣出1張恒指期貨合約

D.在買進相應的股票組合的同時，買進1張恒指期貨合約

【答案】：C15、在熊市階段，投資者一般傾向于持有（）證券，盡量降低投資風險。

A.進攻型

B.防守型

C.中立型

D.無風險

【答案】：B16、國內股市恢復性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合。為實現上述目的，該投資者可以（）。

A.賣出100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

B.買入100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

C.買入100萬元國債期貨，同時買人100萬元同月到期的股指期貨

D.賣出100萬元國債期貨，同時買進100萬元同月到期的股指期貨

【答案】：D17、（）是各外匯指定銀行以中國人民銀行公布的人民幣兌美元交易基準匯價為依據，根據國際外匯市場行情，自行套算出當日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由兌換貨幣的中間價。

A.銀行外匯牌價

B.外匯買入價

C.外匯賣出價

D.現鈔買入價

【答案】：A18、設計交易系統的第一步是要有明確的交易策略思想，下列不屬于策略思想的來源的是（）。

A.自下而上的經驗總結

B.自上而下的理論實現

C.有效的技術分析

D.基于歷史數據的理論挖掘

【答案】：C19、可逆的AR（p）過程的自相關函數（ACF）與可逆的MA（q）的偏自相關函數（PACF）均呈現（）。

A.截尾

B.拖尾

C.厚尾

D.薄尾

【答案】：B20、技術分析適用于（）的品種。

A.市場容量較大

B.市場容量很小

C.被操縱

D.市場化不充分

【答案】：A21、相對而言，投資者將不會選擇（）組合作為投資對象。

A.期望收益率18%、標準差20%

B.期望收益率11%、標準差16%

C.期望收益率11%、標準差20%

D.期望收益率10%、標準差8%

【答案】：C22、美元指數中英鎊所占的比重為（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C23、假設在該股指聯結票據發(fā)行的時候，標準普爾500指數的價位是1500點，期末為1800點，則投資收益率為（）。

A.4.5%

B.14.5%

C.-5.5%

D.94.5%

【答案】：C24、外匯匯率具有（）表示的特點。

A.雙向

B.單項

C.正向

D.反向

【答案】：A25、跟蹤證的本質是（）。

A.低行權價的期權

B.高行權價的期權

C.期貨期權

D.股指期權

【答案】：A26、在基差交易中，對點價行為的正確理解是（）。

A.點價是一種套期保值行為

B.可以在期貨交易收盤后對當天出現的某個價位進行點價

C.點價是一種投機行為

D.期貨合約流動性不好時可以不點價

【答案】：C27、如果積極管理現金資產，產生的收益超過無風險利率，指數基金的收益就將會超過證券指數本身，獲得超額收益，這就是（）。

A.合成指數基金

B.增強型指數基金

C.開放式指數基金

D.封閉式指數基金

【答案】：B28、企業(yè)可以通過多種方式來結清現有的互換合約頭寸，其中出售現有的互換合約相當于（）。

A.反向交易鎖倉

B.期貨交易里的平倉

C.提前協議平倉

D.交割

【答案】：B29、保護性點價策略的缺點主要是（）。

A.只能達到盈虧平衡

B.成本高

C.不會出現凈盈利

D.賣出期權不能對點價進行完全性保護

【答案】：B30、某家信用評級為AAA級的商業(yè)銀行目前發(fā)行3年期有擔保債券的利率為4.26%?，F該銀行要發(fā)行一款保本型結構化產品，其中嵌入了一個看漲期權的多頭，產品的面值為100。而目前3年期的看漲期權的價值為產品面值的12.68%,銀行在發(fā)行產品的過程中,將收取面值的0.75%作為發(fā)行費用,且產品按照面值發(fā)行。如果將產品設計成100%保本，則產品的參與率是（）%。

A.80.83

B.83.83

C.86.83

D.89.83

【答案】：C31、下列關于Delta和Gamma的共同點的表述正確的有（）。

A.兩者的風險因素都為標的價格變化

B.看漲期權的Delta值和Gamma值都為負值

C.期權到期日臨近時，對于看跌平價期權兩者的值都趨近無窮大

D.看跌平價期權的Delta值和Gamma值都為正值

【答案】：A32、一個完整的程序化交易系統應該包括交易思想、數據獲取、數據處理、交易信號和指令執(zhí)行五大要素。其中數據獲取過程中獲取的數據不包括（）。

A.歷史數據

B.低頻數據

C.即時數據

D.高頻數據

【答案】：B33、分類排序法的基本程序的第一步是（）。

A.對每一制對素或指標的狀態(tài)進行評估，得山對應的數值

B.確定影響價格的幾個最主要的基木而蚓素或指標

C.將所有指標的所得到的數值相加求和

D.將每一制對素或指標的狀態(tài)劃分為幾個等級

【答案】：B34、金融期貨的標的資產無論是股票還是債券，定價的本質都是未來收益的（）。

A.再貼現

B.終值

C.貼現

D.估值

【答案】：C35、我國消費價格指數各類別權重在2011年調整之后，加大了（）權重。

A.居住類

B.食品類

C.醫(yī)療類

D.服裝類

【答案】：A36、下列哪項不是指數化投資的特點？（）

A.降低非系統性風險

B.進出市場頻率和換手率低

C.持有期限較短

D.節(jié)約大量交易成本和管理運營費用

【答案】：C37、以下各產品中含有乘數因子的是（）。

A.保本型股指聯結票據

B.收益增強型股指聯結票據

C.逆向浮動利率票據

D.指數貨幣期權票據

【答案】：D38、在金屬行業(yè)的產業(yè)鏈分析中，產業(yè)鏈不司環(huán)節(jié)的定價能力取決于其行業(yè)集巾度，

A.強于；弱于

B.弱于；強于

C.強于；強于

D.弱于；弱于

【答案】：C39、ADF檢驗回歸模型為

A.H0：φi＝0

B.H0：φi＝1

C.H0：λ＝0

D.H0：λ＝1

【答案】：C40、如果投機者對市場看好，在沒有利好消息的情況下，市場也會因投機者的信心而上漲，反之，期貨價格可能因投機者缺乏信心而下跌。這種現象屬于影響因素中的（）的影響。

A.宏觀經濟形勢及經濟政策

B.替代品因素

C.投機因素

D.季節(jié)性影響與自然因紊

【答案】：C41、“期貨盤面大豆壓榨利潤”是油脂企業(yè)參與期貨交易考慮的因素之一，其計算公式是（）。

A.（豆粕價格＋豆油價格）×出油率－大豆價格

B.豆粕價格×出粕率+豆油價格×出油率-大豆價格

C.（豆粕價格＋豆油價格）×出粕率－大豆價格

D.豆粕價格×出油率－豆油價格×出油率－大豆價格

【答案】：B42、宏觀經濟分析的核心是（）分析。

A.貨幣類經濟指標

B.宏觀經濟指標

C.微觀經濟指標

D.需求類經濟指標

【答案】：B43、假設另外一部分費用的現值是22.6萬美元，則買方在2月1日當日所交的費用應該是（）美元。

A.288666.67

B.57333.33

C.62666.67

D.120000

【答案】：A44、假設某債券投資組合的價值是10億元，久期12．8，預期未來債券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，希望降低久期至3．2。當前國債期貨報價為110，久期6．4。投資經理應（）。

A.賣出國債期貨1364萬份

B.賣出國債期貨1364份

C.買入國債期貨1364份

D.買入國債期貨1364萬份

【答案】：B45、（）在2010年推山了“中國版的CDS”，即信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證

A.上海證券交易所

B.中央國債記結算公司

C.全國銀行間同業(yè)拆借巾心

D.中國銀行間市場交易商協會

【答案】：D46、進行貨幣互換的主要目的是（）。

A.規(guī)避匯率風險

B.規(guī)避利率風險

C.增加杠桿

D.增加收益

【答案】：A47、一般而言，GDP增速與鐵路貨運量增速（）。

A.正相關

B.負相關

C.不確定

D.不相關

【答案】：A48、某交易模型開始交易時的初始資金是100.00萬元，每次交易手數固定。交易18次后賬戶資金增長到150.00萬元，第19次交易出現虧損，賬戶資金減少到120.00萬元。第20次交易后，賬戶資金又從最低值120.00萬元增長到了150.00萬元，那么該模型的最大資產回撤值為（）萬元。

A.20

B.30

C.50

D.150

【答案】：B49、若公司項目中標，同時到期日歐元／入民幣匯率低于8．40，則下列說法正確的是（）。

A.公司在期權到期日行權，能以歐形入民幣匯率8.40兌換200萬歐元

B.公司之前支付的權利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐元

C.此時入民幣／歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權利金l.53萬歐元

【答案】：B50、下列關于高頻交易說法不正確的是（）。

A.高頻交易采用低延遲信息技術

B.高頻交易使用低延遲數據

C.高頻交易以很高的頻率做交易

D.一般高頻交易策略更傾向于使用C語言、匯編語言等底層語言實現

【答案】：C51、某PTA生產企業(yè)有大量PTA庫存，在現貨市場上銷售清淡，有價無市，該企業(yè)為規(guī)避PTA價格下跌風險，于是決定做賣期保值交易。8月下旬，企業(yè)在鄭州商品交易所PTA的11月期貨合約上總共賣出了4000手(2萬噸)，賣出均價在8300元／噸左右。之后即發(fā)生了金融危機，PTA產業(yè)鏈上下游產品跟隨著其他大宗商品一路狂跌。企業(yè)庫存跌價損失約7800萬元。企業(yè)原計劃在交割期臨近時進行期貨平倉了結頭寸，但苦于現貨市場無人問津，銷售困難，最終企業(yè)無奈以4394元／噸，在期貨市場進行交割來降低庫存壓力。通過期貨市場賣出保值交易，該企業(yè)成功釋放了庫存風險，結果（）。

A.盈利12萬元

B.損失7800萬元

C.盈利7812萬元

D.損失12萬元

【答案】：A52、廣義貨幣供應量M2不包括（）。

A.現金

B.活期存款

C.大額定期存款

D.企業(yè)定期存款

【答案】：C53、如果某期貨合約前數名（比如前20名）多方持倉數量遠大于空方持倉數量，說明該合約（）。

A.多單和空單大多分布在散戶手中

B.多單和空單大多掌握在主力手中

C.多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中

D.空單掌握在主力手中，多單則大多分布在散戶手中

【答案】：C54、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現貨濕基價格665元/濕噸（含6%水分）。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸。

A.總盈利14萬元

B.總盈利12萬元

C.總虧損14萬元

D.總虧損12萬元

【答案】：B55、（）主要是通過投資于既定市場里代表性較強、流動性較高的股票指數成分股，來獲取與目標指數走勢一致的收益率。

A.程序化交易

B.主動管理投資

C.指數化投資

D.被動型投資

【答案】：C56、如果投資者非常不看好后市，將50％的資金投資于基礎證券，其余50％的資金做空股指期貨，則投資組合的總β為（）。

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

【答案】：B57、一段時間后，如果滬深300指數上漲l0％，那么該投資者的資產組合市值（）。

A.上漲20.4％

B.下跌20.4％

C.上漲18.6％

D.下跌18.6％

【答案】：A58、關丁趨勢線的有效性，下列說法正確的是（）。

A.趨勢線的斜率越人，有效性越強

B.趨勢線的斜率越小，有效性越強

C.趨勢線被觸及的次數越少，有效性越被得到確認

D.趨勢線被觸及的次數越多，有效性越被得到確認

【答案】：D59、5月份，某進口商以67000元／噸的價格從國外進口一批銅，同時利用銅期貨對該批銅進行套期保值，以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進口商與某電纜廠協商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元／噸的價格成交。該進口商開始套期保值時的基差為（）元／噸。

A.300

B.-500

C.-300

D.500

【答案】：B60、黃金首飾需求存在明顯的季節(jié)性，每年的第（）季度黃金需求出現明顯的上漲。

A.一

B.二

C.三

D.四

【答案】：D61、下列有關海龜交易法的說法中，錯誤的是（）。

A.海龜交易法采用通道突破法人市

B.海龜交易法采用波動幅度管理資金

C.海龜交易法的入市系統1采用10日突破退出法則

D.海龜交易法的入市系統2采用10日突破退出法則

【答案】：D62、下列哪種債券用國債期貨套期保值效果最差（）。

A.CTD

B.普通國債

C.央行票據

D.信用債券

【答案】：D63、為確定大豆的價格(y)與大豆的產量(x1)及玉米的價格(x2)之間的關系，某大豆廠商隨機調查了20個月的月度平均數據，根據有關數據進行回歸分析，得到表3-1的數據結果。

A.y=42.38+9.16x1+0.46x2

B.y=9.16+42.38x1+0.46x2

C.y=0.46+9.16x1+42.38x2

D.y=42.38+0.46x1+9.16x2

【答案】：A64、設計交易系統的第一步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于策略思想的來源的是（）。

A.自下而上的經驗總結

B.自上而下的理論實現

C.自上而下的經驗總結

D.基于歷史數據的數理挖掘

【答案】：C65、在實踐中，對于影響蚓素眾多，且相互間關系比較復雜的品種，最適合的分析法為(

A.一元線性回歸分析法

B.多元線性回歸分析法

C.聯立方程計量經濟模型分析法

D.分類排序法

【答案】：C66、對基差買方來說，基差交易中所面臨的風險主要是（）。

A.價格風險

B.利率風險

C.操作風險

D.敞口風險

【答案】：D67、某交易者以2．87港元／股的價格買入一張股票看跌期權，執(zhí)行價格為65港元／股；該交易者又以1．56港元／股的價格買入一張該股票的看漲期權，執(zhí)行價格為65港元／股。(合約單位為1000股，不考慮交易費用)如果股票的市場價格為71．50港元／股時，該交易者從此策略中獲得的損益為（）。

A.3600港元

B.4940港元

C.2070港元

D.5850港元

【答案】：C68、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現貨濕基價格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，此時基差是（）元/干噸。7月中旬，該期貨風險管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價交易合同，合同中約定，給予鋼鐵公司1個月點價期；現貨最終結算價格參照鐵

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A69、某美國投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元）。假設當日歐元（EUR）兌美元（USD）即期匯率為1.4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價格EUR/USD為1.4450。3個月后歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。因匯率波動該投資者在現貨市場____萬美元，在期貨市場____萬美元。（不計手續(xù)費等費用）（）。

A.獲利1.56；獲利1.565

B.損失1.56；獲利1.745

C.獲利1.75；獲利1.565

D.損失1.75；獲利1.745

【答案】：B70、在險價值風險度量時，資產組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數曲線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規(guī)則形

【答案】：B71、場內金融工具的特點不包括（）。

A.通常是標準化的

B.在交易所內交易

C.有較好的流動性

D.交易成本較高

【答案】：D72、K線理論起源于（）。

A.美國

B.口本

C.印度

D.英國

【答案】：B73、（）與買方叫價交易正好是相對的過程。

A.賣方叫價交易

B.一口價交易

C.基差交易

D.買方點價

【答案】：A74、Gamma是衡量Delta相對標的物價變動的敏感性指標。數學上，Gamma是期權價格對標的物價格的（）導數。

A.一階

B.二階

C.三階

D.四階

【答案】：B75、一個模型做20筆交易，盈利12筆，共盈利40萬元；其余交易均虧損，共虧損10萬元，該模型的總盈虧比為（）。

A.0.2

B.0.5

C.4

D.5

【答案】：C76、下列各種因素中，會導致大豆需求曲線向左下方移動的是（）。

A.大豆價格的上升

B.豆油和豆粕價格的下降

C.消費者可支配收入的上升

D.老年人對豆?jié){飲料偏好的增加

【答案】：B77、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881，港雜費為180元/噸。3月大豆到岸完稅價為（）元/噸。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D78、一家銅桿企業(yè)月度生產銅桿3000噸，上月結轉庫存為500噸，如果企業(yè)已確定在月底以40000元/噸的價格銷售1000噸銅桿，銅桿企業(yè)的風險敞口為（）噸，應在上海期貨交易所對沖（）手銅期貨合約。

A.2500,500

B.2000,400

C.2000,200

D.2500,250

【答案】：A79、多元線性回歸模型中，t檢驗服從自由度為（）的t分布。

A.n－1

B.n－k

C.n－k－1

D.n－k＋1

【答案】：C80、金融機構估計其風險承受能力，適宜采用（）風險度量方法。

A.敬感性分析

B.在險價值

C.壓力測試

D.情景分析

【答案】：C81、某上市公司大股東(甲方)擬在股價高企時減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機構(乙方)為其設計了如表7—2所示的股票收益互換協議。

A.乙方向甲方支付10.47億元

B.乙方向甲方支付10.68億元

C.乙方向甲方支付9.42億元

D.甲方向乙方支付9億元

【答案】：B82、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對沖股票組合的系統風險，基金經理決定在滬深300指數期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263.8點。該基金經理應該賣出股指期貨（）手。

A.720

B.752

C.802

D.852

【答案】：B83、在完全壟斷市場上，企業(yè)進行產量決策時的依據是（）。

A.邊際成本等于邊際收益

B.邊際成本等于短期收益

C.邊際成本等于長期收益

D.邊際成本等于平均收益

【答案】：A84、關于備兌看漲期權策略，下列說法錯誤的是（）。

A.期權出售者在出售期權時獲得一筆收入

B.如果期權購買者在到期時行權的話，期權出售者要按照執(zhí)行價格出售股票

C.如果期權購買者在到期時行權的話，備兌看漲期權策略可以保護投資者免于出售股票

D.投資者使用備兌看漲期權策略，主要目的是通過獲得期權費而增加投資收益

【答案】：C85、假如市場上存在以下在2014年12月28目到期的銅期權，如表8—5所示。

A.5592

B.4356

C.4903

D.3550

【答案】：C86、t檢驗時，若給定顯著性水平α，雙側檢驗的臨界值為ta/2（n－2），則當|t|＞ta/2（n－2）時，（）。

A.接受原假設，認為β顯著不為0

B.拒絕原假設，認為β顯著不為0

C.接受原假設，認為β顯著為0

D.拒絕原假設，認為β顯著為0

【答案】：B87、投資組合保險市場發(fā)生不利時保證組合價值不會低于設定的最低收益；同時在市場發(fā)生有利變化時，組合的價值（）。

A.隨之上升

B.保持在最低收益

C.保持不變

D.不確定

【答案】：A88、對于金融機構而言，債券久期D=-0．925，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當利率水平下降1%時，產品的價值提高0.925元，而金融機構也將有0.925元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當利率水平上升1%時，產品的價值提高0.925元，而金融機構也將有0.925元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當上證指數上漲1個指數點時，產品的價值將提高0.925元，而金融機構也將有0.925元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當上證指數下降1個指數點時，產品的價值將提高0.925元，而金融機構也將有0.925元的賬面損失

【答案】：A89、關于一元線性回歸被解釋變量y的個別值的區(qū)間預測，下列說法錯誤的是（）。

A.xf距離x的均值越近，預測精度越高

B.樣本容量n越大，預測精度越高，預測越準確

C.∑（xi－）2越大，反映了抽樣范圍越寬，預測精度越低

D.對于相同的置信度下，y的個別值的預測區(qū)間寬一些，說明比y平均值區(qū)間預測的誤差更大一些

【答案】：C90、關于期權的希臘字母，下列說法錯誤的是r)。

A.Delta的取值范圍為(-1，1)

B.深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較小，只要標的資產價格和執(zhí)行價格相近，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此平價期權的Gamma值最大

C.在行權價附近，Theta的絕對值最大

D.Rho隨標的證券價格單調遞減

【答案】：D91、對基差買方來說，基差定價交易中所面臨的風險主要是（）。

A.價格風險

B.利率風險

C.操作風險

D.敞口風險

【答案】：D92、在險價值風險度量時，資產組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數曲線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規(guī)則形

【答案】：B93、在基木而分析的再步驟巾，能夠將并種蚓素與價格之間的變動關系表達出來的是（）

A.熟悉品種背景

B.建立模型

C.辨析及處理數據

D.解釋模型

【答案】：B94、2011年5月4日，美元指數觸及73，這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價值（）。

A.與1973年3月相比，升值了27%

B.與1985年11月相比，貶值了27%

C.與1985年11月相比，升值了27%

D.與1973年3月相比，貶值了27%

【答案】：D95、（）是公開市場一級交易商或外匯市場做市商。

A.報價銀行

B.中央銀行

C.美聯儲

D.商業(yè)銀行

【答案】：A96、最早發(fā)展起來的市場風險度量技術是（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.壓力測試

D.在險價值計算

【答案】：A97、Shibor報價銀行團由16家商業(yè)銀行組成，其中不包括（）。

A.中國工商銀行

B.中國建設銀行

C.北京銀行

D.天津銀行

【答案】：D98、某一攬子股票組合與香港恒生指數構成完全對應，其當前市場價值為75萬港元，且預計一個月后可收到5000港元現金紅利。此時，市場利率為6%，恒生指數為15000點，3個月后交割的恒指期貨為15200點。(恒生指數期貨合約的乘數為50港元)交易者采用上述期現套利策略，三個月后，該交易者將恒指期貨頭寸平倉，并將一攬子股票組合對沖，則該筆交易（）港元。(不考慮交易費用)

A.損失7600

B.盈利3800

C.損失3800

D.盈利7600

【答案】：B99、實踐中經常采取的樣本內、樣本外測試操作方法是（）。

A.將歷史數據的前80%作為樣本內數據，后20%作為樣本外數據

B.將歷史數據的前50%作為樣本內數據，后50%作為樣本外數據

C.將歷史數據的前20%作為樣本內數據，后80%作為樣本外數據

D.將歷史數據的前40%作為樣本內數據，后60%作為樣本外數據

【答案】：A100、如果美元指數報價為85．75，則意味著與1973年3月相比，美元對一攬子外匯貨幣的價值（）。

A.升值12.25%

B.貶值12.25%

C.貶值14.25%

D.升值14.25%

【答案】：C101、廣義貨幣供應量M1不包括（）。

A.現金

B.活期存款

C.大額定期存款

D.企業(yè)定期存款

【答案】：C102、操作風險的識別通常更是在（）。

A.產品層面

B.部門層面

C.公司層面

D.公司層面或部門層面

【答案】：D103、運用模擬法計算VaR的關鍵是（）。

A.根據模擬樣本估計組合的VaR

B.得到組合價值變化的模擬樣本

C.模擬風險因子在未來的各種可能情景

D.得到在不同情境下投資組合的價值

【答案】：C104、在BSM期權定價中，若其他因素不變，標的資產的波動率與期權的價格關系呈（）。

A.正相關關系

B.負相關關系

C.無相關關系

D.不一定

【答案】：A105、假設某金融機構為其客戶設計了一款場外期權產品，產品的基本條款如表8-4所示。

A.1.15

B.1.385

C.1.5

D.3.5

【答案】：B106、非農就業(yè)數據的好壞對貴金屬期貨的影響較為顯著。新增非農就業(yè)人數強勁增長反映出一國，利貴金屬期貨價格。（）

A.經濟回升；多

B.經濟回升；空

C.經濟衰退；多

D.經濟衰退；空

【答案】：B107、美國商務部經濟分析局（BEA）公布的美國GDP數據季度初值，有兩輪修正，每次相隔（）。

A.1個月

B.2個月

C.15天

D.45天

【答案】：A108、在下列宏觀經濟指標中，（）是最重要的經濟先行指標。

A.采購經理人指數

B.消費者價格指數

C.生產者價格指數

D.國內生產總值

【答案】：A109、關于時間序列正確的描述是（）。

A.平穩(wěn)時間序列任何兩期之間的協方差值均不依賴于時間變動

B.平穩(wěn)時間序列的方差不依賴于時間變動，但均值依賴于時間變動

C.非平衡時間序列對于金融經濟研究沒有參考價值

D.平穩(wěn)時間序列的均值不依賴于時間變動，但方差依賴于時間變動

【答案】：A110、在完全競爭市場上，企業(yè)擴大產量可以增加利潤的條件是（）。

A.邊際成本小于邊際收益

B.邊際成本等于邊際收益

C.邊際成本大干平均成本

D.邊際成本大干邊際收益

【答案】：A111、如果計算出的隱含波動率上升，則（）。

A.市場大多數人認為市場會出現小的波動

B.市場大多數人認為市場會出現大的波動

C.市場大多數人認為市場價格會上漲

D.市場大多數人認為市場價格會下跌

【答案】：B112、DF檢驗回歸模型為yt＝α＋βt＋γyt－1＋μt，則原假設為（）。

A.H0：γ＝1

B.H0：γ＝0

C.H0：α＝0

D.H0：α＝1

【答案】：A113、由于市場熱點的變化，對于證券投資基金而言，基金重倉股可能面臨較大的（）。

A.流動性風險

B.信用風險

C.國別風險

D.匯率風險

【答案】：A114、1990年伊拉克入侵科威特導致原油價格短時間內大幅上漲，這是影響原油價格的(

A.白然

B.地緣政治和突發(fā)事件

C.OPEC的政策

D.原油需求

【答案】：B115、5月份，某進口商以67000元／噸的價格從國外進口一批銅，同時利用銅期貨對該批銅進行套期保值，以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進口商與某電纜廠協商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元／噸的價格成交。該進口商開始套期保值時的基差為（）元／噸。

A.300

B.-500

C.-300

D.500

【答案】：B116、在經濟周期的過熱階段，對應的最佳的選擇是（）資產。

A.現金

B.債券

C.股票

D.大宗商品類

【答案】：D117、隨后某交易日，鋼鐵公司點價，以688元/干噸確定為最終的干基結算價。期貨風險管理公司在此價格平倉1萬噸空頭套保頭寸。當日鐵礦石現貨價格為660元／濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實際提貨噸數，期貨風險管理公司按照648元／濕噸x實際提貨噸數，結算貨款，并在之前預付貨款675萬元的基礎上多退少補。最終期貨風險管理公司（）。

A.總盈利17萬元

B.總盈利11萬元

C.總虧損17萬元

D.總虧損11萬元

【答案】：B118、出口企業(yè)為了防止外匯風險，要（）。

A.開展本幣多頭套期保值

B.開展本幣空頭套期保值

C.開展外本幣多頭套期保值

D.開展匯率互換

【答案】：A119、假定標準普爾500指數分別為1500點和3000點時，以其為標的的看漲期權空頭和看漲期權多頭的理論價格分別是8．68元和0．01元，則產品中期權組合的價值為（）元。

A.14.5

B.5.41

C.8.68

D.8.67

【答案】：D120、在給資產組合做在險價值(VaR)分析時，選擇（）置信水平比較合理。

A.5％

B.30％

C.50％

D.95％

【答案】：D121、（）不屬于"保險+期貨"運作中主要涉及的主體。

A.期貨經營機構

B.投保主體

C.中介機構

D.保險公司

【答案】：C122、一份具有看跌期權空頭的收益增強型股指聯結票據期限為1年，面值為10000元。當前市場中的1年期無風險利率為2.05%。票據中的看跌期權的價值為430元。在不考慮交易成本的情況下，該股指聯結票據的票面息率應該近似等于（）%。

A.2.05

B.4.30

C.5.35

D.6.44

【答案】：D123、假設某債券基金經理持有債券組合，債券的市值為10億元，久期為12.8。久期為12.8意味著，利率每上升0.01%，則債券組合價值將變化（）萬元。

A.12.8

B.128

C.1.28

D.130

【答案】：B124、量化數據庫的搭建步驟不包括（）。

A.邏輯推理

B.數據庫架構設計

C.算法函數的集成

D.收集數據

【答案】：A125、既可以管理匯率風險，也可以管理投資項目不確定性風險的是（）。

A.買入外匯期貨

B.賣出外匯期貨

C.期權交易

D.外匯遠期

【答案】：C126、從事境外工程總承包的中國企業(yè)在投標歐洲某個電網建設工程后，在未確定是否中標之前，最適合利用（）來管理匯率風險。

A.人民幣／歐元期權

B.人民幣／歐元遠期

C.人民幣／歐元期貨

D.人民幣／歐元互換

【答案】：A127、對于任一只可交割券，P代表面值為100元國債的即期價格，F代表面值為100元國債的期貨價格，C代表對應可交割國債的轉換因子，其基差B為（）。

A.B＝（F·C）－P

B.B＝（P·C）－F

C.B＝P－F

D.B＝P－（F·C）

【答案】：D128、對于金融機構而言，期權的p=-0．6元，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當上證指數的波動率下降1％時，產品的價值將提高0.6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當上證指數的波動率增加1％時，產品的價值將提高0.6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當利率水平下降1％時，產品的價值提高0。6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當利率水平上升1％時，產品的價值提高0.6元，而金融機構也將有0.6元的賬面損失

【答案】：D129、在每個交易日，全國銀行間同業(yè)拆借中心根據各報價行的報價，剔除最高、最低各（）家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限的Shibor。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：D130、技術分析的理論基礎是（）。

A.道氏理論

B.切線理論

C.波浪理論

D.K線理論

【答案】：A131、下列關于在險價值VaR說法錯誤的是（）。

A.一般而言，流動性強的資產往往需要每月計算VaR，而期限較長的頭寸則可以每日計算VaR

B.投資組合調整、市場數據收集和風險對沖等的頻率也是影響時間長度選擇的重要因素

C.較大的置信水平意味著較高的風險厭惡程度，希望能夠得到把握較大的預測結果，也希望所用的計算模型在對極端事件進行預測時失敗的可能性更小

D.在置信水平α%的選擇上，該水平在一定程度上反映了金融機構對于風險承擔的態(tài)度或偏好

【答案】：A132、企業(yè)為保證生產的持續(xù)性與穩(wěn)定性，一般準備（）個月的存貨，資金多的企業(yè)還會相應提高。

A.1~3

B.2~3

C.2~4

D.3~5

【答案】：B133、某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設本國使用貨幣為美元，外國使用貨幣為英鎊，當前匯率為1．41USD／GBP。120天后，即期匯率為1．35USD／GBP，新的利率期限結構如表2-10所示。

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

【答案】：C134、宏觀經濟分析是以_____為研究對象，以_____為前提。（）

A.國民經濟活動;既定的制度結構

B.國民生產總值;市場經濟

C.物價指數;社會主義市場經濟

D.國內生產總值;市場經濟

【答案】：A135、多重共線性產生的原因復雜，以下哪一項不屬于多重共線性產生的原因?（）

A.自變量之間有相同或者相反的變化趨勢

B.從總體中取樣受到限制

C.自變量之間具有某種類型的近似線性關系

D.模型中自變量過多

【答案】：D136、（）不屬于金融衍生品業(yè)務中的風險識別的層面。

A.產品層面

B.部門層面

C.公司層面

D.國家層面

【答案】：D137、客戶、非期貨公司會員應在接到交易所通知之日起（）個工作日內將其與試點企業(yè)開展串換談判后與試點企業(yè)或其指定的串換庫就串換協議主要條款(串換數量、費用)進行磋商的結果通知交易所。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：B138、反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，這個量就是擬合優(yōu)度，又稱樣本“可決系數”，計算公式為（）。

A.RSS/TSS

B.1-RSS/TSS

C.RSS×TSS

D.1-RSS×TSS

【答案】：B139、關于持續(xù)整理形態(tài)，以下說法不正確的是（）。

A.矩形為沖突均衡整理形態(tài)，是多空雙方實力相當的斗爭結果，多空雙方的力量在箱體范圍間完全達到均衡狀態(tài)

B.如果矩形的上下界線相距較遠，短線的收益是相當可觀的

C.旗形形態(tài)一般任急速上升或下跌之后出現，成立量則在形成形態(tài)期間不斷地顯著減少

D.在形成楔形的過程中，成變量是逐漸增加的在形成楔形的過程中，成交量是逐漸減少的。楔形形成之前和突破之后，成變量都很大。

【答案】：D140、關于收益增強型股指說法錯誤的是（）。

A.收益增強型股指聯結票據具有收益增強結構，使得投資者從票據中獲得的利息率高于市場同期的利息率

B.為了產生高出市場同期的利息現金流，通常需要在票據中嵌入股指期權空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約

C.收益增強型股指聯結票據的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金

D.收益增強型股指聯結票據中通常會嵌入額外的期權多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內

【答案】：C141、影響波羅的海干散貨運價指數（BDI）的因素不包括（）。

A.商品價格指數

B.全球GDP成長率

C.全球船噸數供給量

D.戰(zhàn)爭及天災

【答案】：A142、4月16日，陰極銅現貨價格為48000元/噸。某有色冶煉企業(yè)希望7月份生產的陰極銅也能賣出這個價格。為防止未來銅價下跌，按預期產量，該企業(yè)于4月18日在期貨市場上賣出了100手7月份交割的陰極銅期貨合約，成交價為49000元/噸。但隨后企業(yè)發(fā)現基差變化不定，套期保值不能完全規(guī)避未來現貨市場價格變化的風險。于是，企業(yè)積極尋找銅現貨買家。4月28日，一家電纜廠表現出購買的意愿。經協商，買賣雙方約定，在6月份之前的任何一天的期貨交易時間內，電纜廠均可按銅期貨市場的即時價格點價。最終現貨按期貨價格-600元/噸作價成交。

A.盈利170萬元

B.盈利50萬元

C.盈利20萬元

D.虧損120萬元

【答案】：C143、下列選項中，描述一個交易策略可能出現的最大本金虧損比例的是（）。

A.年化收益率

B.夏普比率

C.交易勝率

D.最大資產回撤

【答案】：D144、關于人氣型指標的內容，說法正確的是（）。

A.如果PSY<10或PSY>90這兩種極端情況出現，是強烈的賣出和買入信號

B.PSY的曲線如果在低位或高位出現人的W底或M頭，是耍入或賣出的行動信號

C.今日OBV=昨日OBV+Sgnx今天的成變量（Sgn=+1，今日收盤價e昨日收盤價；Sgn=-1，今日收盤價

D.OBV可以單獨使用

【答案】：B145、（）在利用看漲期權的杠桿作用的同時，通過貨幣市場工具限制了風險。

A.90／10策略

B.備兌看漲期權策略

C.保護性看跌期權策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：A146、下列說法中正確的是（）。

A.非可交割債券套保的基差風險比可交割券套保的基差風險更小

B.央票能有效對沖利率風險

C.利用國債期貨通過beta來整體套保信用債券的效果相對比較差

D.對于不是最便宜可交割券的債券進行套保不會有基差風險

【答案】：C147、協整檢驗通常采用（）。

A.DW檢驗

B.E-G兩步法

C.LM檢驗

D.格蘭杰因果關系檢驗

【答案】：B148、商品價格的波動總是伴隨著（）的波動而發(fā)生。

A.經濟周期

B.商品成本

C.商品需求

D.期貨價格

【答案】：A149、（）是基本而分析最基本的元素。

A.資料

B.背景

C.模型

D.數據

【答案】：D150、下列哪項不是GDP的核算方法？（）

A.生產法

B.支出法

C.增加值法

D.收入法

【答案】：C151、湖北一家飼料企業(yè)通過交割買入山東中糧黃海的豆粕廠庫倉單，該客戶與中糧集團簽訂協議，集團安排將其串換至旗下江蘇東海糧油提取現貨。其中，串出廠庫（中糧黃海）的升貼水為-30元/噸，計算出的現貨價差為50元/噸；廠庫生產計劃調整費上限為30元/噸。該客戶與油廠談判確定的生產計劃調整費為30元/噸，則此次倉單串換費用為（）。

A.30

B.50

C.80

D.110

【答案】：B152、如果英鎊在外匯市場上不斷貶值，英國中央銀行為了支持英鎊的匯價，

A.沖銷式十預

B.非沖銷式十預

C.調整國內貨幣政策

D.調整圍內財政政策

【答案】：B153、在熊市階段，投資者一般傾向于持有（）證券，盡量降低投資風險。

A.進攻型

B.防守型

C.中立型

D.無風險

【答案】：B154、期貨加現金增值策略中，股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現金全部投入（），以尋求較高的回報。

A.固定收益產品

B.基金

C.股票

D.實物資產

【答案】：A155、Gamma是衡量Delta相對標的物價格變動的敏感性指標。數學上，Gamma是期權價格對標的物價格的（）導數。

A.一階

B.二階

C.三階

D.四階

【答案】：B156、全球原油貿易均以美元計價，若美元發(fā)行量增加，在原油產能達到全球需求極限的情況下，原油價格和原油期貨價格將（）。

A.下降

B.上漲

C.穩(wěn)定不變

D.呈反向變動

【答案】：B157、中間投入W的金額為（）億元。

A.42

B.68

C.108

D.64

【答案】：A158、出口型企業(yè)出口產品收取外幣貨款時，將面臨__________或__________的風險。（）

A.本幣升值；外幣貶值

B.本幣升值；外幣升值

C.本幣貶值；外幣貶值

D.本幣貶值；外幣升值

【答案】：A159、期貨交易是對抗性交易，在不考慮期貨交易外部經濟效益的情況下，期貨交易是（）。

A.增值交易

B.零和交易

C.保值交易

D.負和交易

【答案】：B160、根據該模型得到的正確結論是（）。

A.假定其他條件不變，紐約原油價格每提高1美元／桶，黃金價格平均提高01193美元／盎司

B.假定其他條件不變，黃金ETF持有量每增加1噸，黃金價格平均提高0.55美元/盎司

C.假定其他條件不變，紐約原油價格每提高1％，黃金價格平均提高0.193美元／盎司

D.假定其他條件不變，標準普爾500指數每提高1％，黃金價格平均提高0.329％

【答案】：D161、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現貨濕基價格665元/濕噸（含6%水分）。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸。

A.-51

B.-42

C.-25

D.-9

【答案】：D162、如果在第一個結算日，股票價格相對起始日期價格下跌了30％，而起始日和該結算日的三個月期Shibor分別是5．6％和4．9％，則在凈額結算的規(guī)則下，結算時的現金流情況應該是（）。

A.乙方向甲方支付l0.47億元

B.乙方向甲方支付l0.68億元

C.乙方向甲方支付9.42億元

D.甲方向乙方支付9億元

【答案】：B163、某股票組合市值8億元，β值為0.92.為對沖股票組合的系統性風險，基金經理決定在滬深300指數期貨10月合約上建立相應的空頭頭寸，賣出價格為3263.8點，該基金經理應該賣出股指期貨（）張。

A.702

B.752

C.802

D.852

【答案】：B164、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該套利交易（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.虧損40000美元

B.虧損60000美元

C.盈利60000美元

D.盈利40000美元

【答案】：D165、能源化工類期貨品種的出現以（）期貨的推出為標志。

A.天然氣

B.焦炭

C.原油

D.天然橡膠

【答案】：C166、關于頭肩頂形態(tài)，以下說法錯誤的是（）。

A.頭肩頂形態(tài)是一個可靠的沽出時機

B.頭肩頂形態(tài)是一種反轉突破形態(tài)

C.在相當高的位置出現了中間高，兩邊低的三個高點，有可能是一個頭肩頂部

D.頭肩頂的價格運動幅度是頭部和較低肩部的直線距離

【答案】：D167、美國GOP數據由美國商務部經濟分析局(BEA)發(fā)布，一般在（）月末進行年度修正，以反映更完備的信息。

A.1

B.4B

C.7

D.10

【答案】：C168、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】：C169、梯式策略在收益率曲線（）時是比較好的一種交易方法。

A.水平移動

B.斜率變動

C.曲度變化

D.保持不變

【答案】：A170、對于固定利率支付方來說，在利率互換合約簽訂時，互換合約的價值（）。

A.小于零

B.不確定

C.大于零

D.等于零

【答案】：D171、某大型電力工程公司在海外發(fā)現一項新的電力工程項項目機會，需要招投標，該項目若中標。則需前期投入200萬歐元?？紤]距離最終獲知競標結果只有兩個月的時間，目前歐元人民幣的匯率波動較大且有可能歐元對人民幣升值，此時歐元/人民幣即期匯率約為8.38，人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權規(guī)避相關風險，該期權權利金為0.0009，合約大小為人民幣100萬元。若公司項目中標，同時到到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，則下列說法正確的是（）。

A.公司在期權到期日行權，能以歐元/人民幣匯率：8.40兌換200萬歐元

B.公司之前支付的權利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐元

C.此時人民幣/歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權利金1.53萬歐元

【答案】：B172、下列哪種債券用國債期貨套期保值效果最差（）。

A.CTD

B.普通國債

C.央行票據

D.信用債券

【答案】：D173、下列哪項不是GDP的計算方法？（）

A.生產法

B.支出法

C.增加值法

D.收入法

【答案】：C174、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內，對約定的（）按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。

A.實際本金

B.名義本金

C.利率

D.本息和

【答案】：B175、以下不屬于影響產品供給的因素的是（）。

A.產品價格

B.生產成本

C.預期

D.消費者個人收入

【答案】：D176、某交易者以2．87港元／股的價格買入一張股票看跌期權，執(zhí)行價格為65港元／股；該交易者又以1．56港元／股的價格買入一張該股票的看漲期權，執(zhí)行價格為65港元／股。(合約單位為1000股，不考慮交易費用)如果股票的市場價格為71．50港元／股時，該交易者從此策略中獲得的損益為（）。

A.3600港元

B.4940港元

C.2070港元

D.5850港元

【答案】：C177、期貨現貨互轉套利策略執(zhí)行的關鍵是（）。

A.隨時持有多頭頭寸

B.頭寸轉換方向正確

C.套取期貨低估價格的報酬

D.準確界定期貨價格低估的水平

【答案】：D178、利率類結構化產品通常也被稱為（）。

A.利率互換協議

B.利率遠期協議

C.內嵌利率結構期權

D.利率聯結票據

【答案】：D179、利率互換是指雙方約定在未來的一定期限內，對約定的（）按照不同計息方法定期交換利息的一種場外交易的金融合約。

A.實際本金

B.名義本金

C.利率

D.本息和

【答案】：B180、當前，我國的中央銀行沒與下列哪個國家簽署貨幣協議？（）

A.巴西

B.澳大利亞

C.韓國

D.美國

【答案】：D181、點價交易合同簽訂后，基差買方判斷期貨價格處于下行通道，則合理的操作是（）。

A.等待點價操作時機

B.進行套期保值

C.盡快進行點價操作

D.賣出套期保值

【答案】：A182、（）是期權價格的變化與利率變化之間的比率，度量期權價格對利率變動的敏感性，計量利率變動的風險。

A.Delta

B.Gamma

C.Rho

D.Vega

【答案】：C183、在保本型股指聯結票據中，為了保證到期時投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關系是（）。

A.零息債券的面值>投資本金

B.零息債券的面值＜投資本金

C.零息債券的面值=投資本金

D.零息債券的面值≥投資本金

【答案】：C184、“保險+期貨”中應用的期權類型一般為（）。

A.看漲期權

B.看跌期權

C.美式期權

D.歐式期權

【答案】：B185、國際市場基本金屬等大宗商品價格均以（）計價。

A.美元

B.人民幣

C.歐元

D.英鎊

【答案】：A186、期貨合約到期交割之前的成交價格都是（）。

A.相對價格

B.即期價格

C.遠期價格

D.絕對價格

【答案】：C187、用敏感性分析的方法，則該期權的Delta是（）元。

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

【答案】：C188、在我國，計算貨幣存量的指標中，M，表示（）。

A.現金+準貨幣

B.現金+金融債券

C.現金+活期存款

D.現金

【答案】：C189、交易量應在（）的方向上放人。

A.短暫趨勢

B.主要趨勢

C.次要趨勢

D.長期趨勢

【答案】：B190、證券市場線描述的是（）。

A.期望收益與方差的直線關系

B.期望收益與標準差的直線關系

C.期望收益與相關系數的直線關系

D.期望收益與貝塔系數的直線關系

【答案】：D191、賣出基差交易與買入基差交易相比，賣出基差交易風險更____，獲利更____。（）

A.大；困難

B.大；容易

C.??；容易

D.?。焕щy

【答案】：C192、時間序列的統計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統計特征的均值、方差和協方差等均不隨時間的改變而改變，稱為（）。

A.平穩(wěn)時間序列

B.非平穩(wěn)時間序列

C.單整序列

D.協整序列

【答案】：A193、下列利率類結構化產品中，不屬于內嵌利率遠期結構的是（）。

A.區(qū)間浮動利率票據

B.超級浮動利率票據

C.正向浮動利率票據

D.逆向浮動利率票據

【答案】：A194、3月16日，某企業(yè)采購的巴西大豆估算的到岸完稅價為3140元/噸，這批豆子將在5月前后到港。而當日大連商品交易所豆粕5月期貨價格在3060元/噸，豆油5月期貨價格在5612元/噸，按照0.785的出粕率，0.185的出油率，130元/噸的壓榨費用來估算，假如企業(yè)在5月豆粕和豆油期貨合約上賣出套期保值，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤為（）元/噸。[參考公式：大豆期貨盤面套期保值利潤=豆粕期價×出粕率+豆油期價×出油率-進口大豆成本-壓榨費用]

A.170

B.160

C.150

D.140

【答案】：A195、就境內持倉分析來說，按照規(guī)定，國境期貨交易所的任何合約的持倉數量達到一定數量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉是排名最前面的（）名會員額度名單及數量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C196、下列能讓結構化產品的風險特征變得更加多樣化的是（）。

A.股票

B.債券

C.期權

D.奇異期權

【答案】：D197、某種產品產量為1000件時，生產成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產成本對產量的一元線性回歸方程應是（）。

A.yc＝6000＋24x

B.yc＝6＋0.24x

C.yc＝24000－6x

D.yc＝24＋6000x

【答案】：A198、關于貨幣互換與利率互換的比較，下列描述錯誤的是（）。

A.利率互換只涉及一種貨幣，貨幣互換涉及兩種貨幣

B.貨幣互換違約風險更大

C.利率互換需要交換本金，而貨幣互換則不用

D.貨幣互換多了一種匯率風險

【答案】：C199、假定標的物為不支付紅利的股票，其現在價值為50美元，一年后到期。股票價格可能上漲的幅度為25%，可能下跌的幅度為20%，看漲期權的行權價格為50美元，無風險利率為7%。根據單步二叉樹模型可推導出期權的價格為（）。

A.6.54美元

B.6.78美元

C.7.05美元

D.8.0美元

【答案】：C200、目前，我國以（）替代生產者價格。

A.核心工業(yè)品出廠價格

B.工業(yè)品購入價格

C.工業(yè)品出廠價格

D.核心工業(yè)品購入價格

【答案】：C201、工業(yè)品出廠價格指數是從（）角度反映當月國內市場的工業(yè)品價格與上年同月的價格相比的價格變動。

A.生產

B.消費

C.供給

D.需求

【答案】：A202、以下不屬于影響期權價格的因素的是（）。

A.標的資產的價格

B.匯率變化

C.市場利率

D.期權到期時間

【答案】：B203、政府采取寬松型財政政策，降低稅率水平，會導致總需求曲線（）。

A.向左移動

B.向右移動

C.向上移動

D.向下移動

【答案】：B204、國內生產總值的變化與商品價格的變化方向相同，經濟走勢從（）對大宗商品價格產生影響。

A.供給端

B.需求端

C.外匯端

D.利率端

【答案】：B205、如果利率期限結構曲線斜率將變小，則應該（）。

A.進行收取浮動利率，支付固定利率的利率互換

B.進行收取固定利率，支付浮動利率的利率互換

C.賣出短期國債期貨，買入長期國債期貨

D.買入短期國債期貨，賣出長期國債期貨

【答案】：C206、某美國投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為12．5萬歐元)。假設當E1歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1．4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價格EUR／USD為1．4450。3個月后歐元兌美元即期匯率為1．4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR／USD為1．4101。因匯率波動該投資者在現貨市場______萬美元，在期貨市場______萬美元。(不計手續(xù)費等費用)（）

A.獲利1.56；獲利1.565

B.損失1.56；獲利1.745

C.獲利1.75；獲利1.565

D.損失1.75；獲利1.745

【答案】：B207、行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略和上下游供需關系量化策略是采用（）方式來實現量化交易的策略。

A.邏輯推理

B.經驗總結

C.數據挖掘

D.機器學習

【答案】：A208、對滬銅多元線性回歸方程是否存在自相關進行判斷,由統計軟件得DW值為1.79.在顯著性水平α=0.05下,查得DW值的上下界臨界值：dl=1.08,du=1.76,則可判斷出該多元線性回歸方程（）。

A.存在正自相關

B.不能判定是否存在自相關

C.無自相關

D.存在負自相關

【答案】：C209、在最后交割日后的（）17：00之前，客戶、非期貨公司會員如仍未同意簽署串換協議的，視為放棄此次串換申請。

A.第一個交易日

B.第三個交易日

C.第四個交易日

D.第五個交易日

【答案】：D210、美聯儲對美元加息的政策，短期內將導致（）。

A.美元指數下行

B.美元貶值

C.美元升值

D.美元流動性減弱

【答案】：C211、倉單串換應當在合約最后交割日后（）通過期貨公司會員向交易所提交串換申請。

A.第一個交易日

B.第二個交易日

C.第三個交易日

D.第四個交易日

【答案】：A212、需求富有彈性是指需求彈性（）。

A.大于0

B.大于1

C.小于1

D.小于0

【答案】：D213、影響波羅的海干散貨指數（BDI）的因素不包括（）。

A.商品價格指數

B.全球GDP成長率

C.大宗商品運輸需求量

D.戰(zhàn)爭及天然災難

【答案】：A214、趨勢線可以衡量價格的（）。

A.持續(xù)震蕩區(qū)

B.反轉突破點

C.被動方向

D.調整方向

【答案】：C215、需求價格彈性系數的公式是（）

A.需求價格彈性系數=需求量／價格

B.需求價格彈性系數=需求量的變動／價格的變動

C.需求價格彈性系數=需求量的相對變動／價格

D.需求價格彈性系數=需求量的相對變動／價格的相對變動

【答案】：D216、在中國的利率政策中，具有基準利率作用的是（）。

A.存款準備金率

B.一年期存貸款利率

C.一年期國債收益率

D.銀行間同業(yè)拆借利率

【答案】：B217、如果C表示消費、I表示投資、G表示政府購買、X表示出口、M表示進口，則按照支出法計算的困內生產總值(GDP)的公式是（）。

A.GDP=C+l+G+X

B.GDP=C+l+GM

C.GDP=C+l+G+(X+M)

D.GDP=C+l+G+(XM)

【答案】：D218、關于收益增強型股指聯結票據的說法錯誤的是（）。

A.收益增強型股指聯結票據具有收益增強結構，使得投資者從票據中獲得的利息率高于市場同期的利息率

B.為了產生高出市場同期的利息現金流，通常需要在票據中嵌入股指期權空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約

C.收益增強類股指聯結票據的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金

D.收益增強類股指聯結票據中通常會嵌入額外的期權多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內

【答案】：C219、下列哪項不是GDP的計算方法?（）

A.生產法

B.支出法

C.增加值法

D.收入法

【答案】：C220、某陶瓷制造企業(yè)在海外擁有多家分支機構，其一家子公司在美國簽訂了每年價值100萬美元的訂單，并約定每年第三季度末交付相應貨物并收到付款，因為這項長期業(yè)務較為穩(wěn)定，雙方合作后該訂單金額增加了至200萬美元。第三年，該企業(yè)在德國又簽訂了一系列貿易合同，出口價值為20萬歐元的貨物，約定在10月底交付貨款。當年8月人民幣的升值匯率波動劇烈，公司關注了這兩筆進出口業(yè)務因匯率風險而形成的損失，如果人民幣兌歐元波動大，則該公司為規(guī)避匯率波動的風險應采取的策略是（）。

A.買入歐元/人民幣看跌權

B.買入歐元/人民幣看漲權

C.賣出美元/人民幣看跌權

D.賣出美元/人民幣看漲權

【答案】：A221、某日大連商品交易所大豆期貨合約為3632元/噸，豆粕價格為2947元/噸，豆油期貨價格為6842元/噸，假設大豆壓榨后的出粕率為78%，出油率為18%，大豆壓榨利潤為200元/噸，不考慮其他費用，假設投資者可以通過（）方式進行套利。

A.買豆粕、賣豆油、賣大豆

B.買豆油、買豆粕、賣大豆

C.賣大豆、買豆油、賣豆粕

D.買大豆、賣豆粕、賣豆油

【答案】：B222、套期保值的效果取決于（）。

A.基差的變動

B.國債期貨的標的利率與市場利率的相關性

C.期貨合約的選取

D.被套期保值債券的價格

【答案】：A223、在特定的經濟增長階段，如何選準資產是投資界追求的目標，經過多年實踐，美林證券提出了一種根據成熟市場的經濟周期進行資產配置的投資方法，市場上稱之為（）。

A.波浪理論

B.美林投資時鐘理論

C.道氏理論

D.江恩理論

【答案】：B224、某保險公司擁有一個指數型基金，規(guī)模20億元，跟蹤的標的指數為滬深300指數，其投資組合權重和現貨指數相同，公司直接買賣股票現貨構建指數型基金。獲得資本利得和紅利，其中未來6個月的股票紅利為1195萬元，1.013，當時滬深300指數為2800點（忽略交易成本和稅收)。6個月后指數為3500點，那么該公司收益是（）。

A.51211萬元

B.1211萬元

C.50000萬元

D.48789萬元

【答案】：A225、5月，滬銅期貨1O月合約價格高于8月合約。銅生產商采取了"開倉賣出2000噸8月期銅，同時開倉買入1000噸10月期銅"的交易策略。這是該生產商基于（）作出的決策。

A.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

B.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

C.計劃8月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過小

D.計劃10月賣出1000噸庫存，且期貨合約間價差過大

【答案】：C226、某日銅FOB升貼水報價為20美元／噸，運費為55美元／噸，保險費為5美元／噸，當天LME3個月銅期貨即時價格為7600美元／噸，則：

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C227、對商業(yè)頭寸而言，更應關注的是（）。

A.價格

B.持有空頭

C.持有多頭

D.凈頭寸的變化

【答案】：D228、實踐表明，用權益類衍生品進行資產組合管理，投資者需要調整資產組合的頭寸，重新建立預定的戰(zhàn)略性資產配置時，通過（）加以調整是比較方便的。

A.股指期貨

B.股票期貨

C.股指期權

D.國債期貨

【答案】：A229、根據美林投資時鐘理論，隨著需求回暖，企業(yè)經營狀況得到改善，股票類資產在復蘇階段迎來黃金期，對應的是美林時鐘（）點。

A.12～3

B.3～6

C.6～9

D.9～12

【答案】：D230、（）是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素的變化可能會對金融工具、資產組合的收益或經濟價值產生的可能影響。

A.敏感分析

B.情景分析

C.缺口分析

D.久期分析

【答案】：A231、（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現貨。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現貨互轉套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：B232、方案一的收益為______萬元，方案二的收益為______萬元。（）

A.108500，96782.4

B.108500，102632.34

C.111736.535，102632.34

D.111736.535，96782.4

【答案】：C233、企業(yè)原材料庫存中的風險性實質上是由（）