第七章農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)第三節(jié)農(nóng)產(chǎn)品期貨三農(nóng)經(jīng)濟(jì)農(nóng)產(chǎn)品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)形成與發(fā)展期貨市場(chǎng)功能農(nóng)產(chǎn)品期貨交易——套期保值交易——投機(jī)交易現(xiàn)貨交易——即期：買賣雙方在成交后即時(shí)或短期內(nèi)交割，“當(dāng)面成交，銀貨兩清”。——遠(yuǎn)期：買賣雙方簽約后在未來某一時(shí)間進(jìn)行實(shí)物商品或金融產(chǎn)品的交割。期貨交易——直接由遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易演變發(fā)展而來，在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約?？梢酝ㄟ^對(duì)沖或到期交割來了結(jié)，絕大多數(shù)期貨合約都是通過對(duì)沖平倉的方式了結(jié)?，F(xiàn)貨交易與期貨交易的概念問題：現(xiàn)貨市場(chǎng)上，谷物等農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格隨季節(jié)的交替頻繁變動(dòng)，如何管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)？——期貨市場(chǎng)具有的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能，可以幫助農(nóng)戶、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)等管理農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)1848年，由82位谷物交易商發(fā)起并組建美國第一家期貨交易所，即芝加哥期貨交易所（CBOT）。1865年用標(biāo)準(zhǔn)的期貨合約取代了遠(yuǎn)期合同，實(shí)行保證金制度，并成立結(jié)算公司，成為嚴(yán)格意義上的期貨市場(chǎng)。我國首家期貨市場(chǎng)試點(diǎn)單位交易品種：小麥（優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥和普通小麥）、早秈稻、粳稻、棉花、油菜籽、菜籽油、菜籽粕、白糖動(dòng)力煤、甲醇、精對(duì)苯二甲酸（PTA）、玻璃等交易品種：玉米、黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、雞蛋纖維板、膠合板、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤和鐵礦石等交易品種：黃金、白銀、銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、燃料油、天然橡膠、石油瀝青、熱軋卷板等交易品種：滬深300指數(shù)、5年期國債等期貨交易所內(nèi)景期貨市場(chǎng)概述期貨市場(chǎng)——買賣期貨合約的市場(chǎng)——期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定、規(guī)定在將來某一特定時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約?！獦?biāo)準(zhǔn)化：除價(jià)格以外，統(tǒng)一規(guī)定了商品品種、品質(zhì)等級(jí)、數(shù)量、包裝、交貨期限、付款、商檢、仲裁及保證條件等。期貨市場(chǎng)組成——期貨交易所+期貨經(jīng)紀(jì)公司+期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)+期貨交易者強(qiáng)麥期貨合約文本鄭州商品交易所優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥交割相關(guān)費(fèi)用國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)1990年10月12日，中國成立第一家以期貨交易為目標(biāo)的批發(fā)市場(chǎng)——中國鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)；1991年3月，該批發(fā)市場(chǎng)產(chǎn)生中國第一份小麥遠(yuǎn)期交易合同；1993年5月28日，建立鄭州商品交易所（ZCE），推出小麥（白麥）、大豆、玉米等期貨交易品種，標(biāo)志著中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)拉開帷幕；1999年6月，國務(wù)院頒布《期貨交易管理暫行條例》，逐漸規(guī)范化發(fā)展。國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)2004年，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，成為期貨市場(chǎng)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件2007年農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量占到全球的49％。2014年8月21日，《期貨公司監(jiān)督管理辦法》審議通過，公布，施行。2018年，全國期貨市場(chǎng)成交額210.82萬億元，成交量30.28億手，上海期貨交易所、大商所和鄭商所成交量分列全球同行第一、第三和第四。截止2019年6月份，我國擁有商品期貨49種、金融期貨5種。資料來源：全國期貨交易月報(bào)2020_10資料來源：全國期貨交易月報(bào)2020_10價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能在期貨市場(chǎng)，通過公開、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過程。期貨價(jià)格能比較準(zhǔn)確、全面地反映真實(shí)的供給和需求情況及其變化趨勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避（套期保值）功能生產(chǎn)經(jīng)營者通過在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值交易，有效地回避、轉(zhuǎn)移或分散現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，某一特定商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格在同一時(shí)空內(nèi)受相同的經(jīng)濟(jì)因素影響，因而價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)一致。套期保值交易分類——賣出套期保值：旨在避免價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)——買入套期保值：旨在避免價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)分析：現(xiàn)貨市場(chǎng)：虧300*6=1800（萬元）期貨市場(chǎng)：盈320*6=1920（萬元）套期保值：價(jià)格波動(dòng)320-300=20（元/噸）,遠(yuǎn)小于現(xiàn)貨市場(chǎng)300元/噸的波動(dòng),僅為原波動(dòng)的1/15.66分析：現(xiàn)貨市場(chǎng)：虧1800*6=10800（萬元）期貨市場(chǎng)：盈2000*6=12000（萬元）套期保值：價(jià)格波動(dòng)2000-1800=200（