第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)期貨從業(yè)考試考試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分一、單選題（共20分）

1.下列關(guān)于期貨套期保值操作的說(shuō)法中，正確的是（）

A.套期保值的核心目的是追求高額投機(jī)利潤(rùn)

B.套期保值要求兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)方向完全相反

C.套期保值適合所有商品期貨品種

D.套期保值操作時(shí)，基差變動(dòng)越小越好

2.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)由（）制定。

A.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B.期貨交易所

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.最高人民法院

3.下列哪種情況屬于期貨交易中的“強(qiáng)制平倉(cāng)”（）

A.持倉(cāng)投資者主動(dòng)申請(qǐng)平倉(cāng)

B.交易所因系統(tǒng)故障暫停交易

C.投資者因資金不足無(wú)法追加保證金

D.期貨公司因客戶違規(guī)操作強(qiáng)制平倉(cāng)

4.期貨交易中，“基差”是指（）

A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值

B.期貨價(jià)格與期權(quán)價(jià)格的差值

C.現(xiàn)貨價(jià)格與期權(quán)價(jià)格的差值

D.期貨溢價(jià)與現(xiàn)貨折價(jià)的差值

5.當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)處于（）狀態(tài)。

A.背離

B.零和博弈

C.正向市場(chǎng)

D.負(fù)向市場(chǎng)

6.下列哪種交易策略屬于“多頭套利”（）

A.同時(shí)買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約

B.同時(shí)賣出近月合約，買入遠(yuǎn)月合約

C.同時(shí)買入不同合約，等待價(jià)格差縮小

D.同時(shí)賣出不同合約，等待價(jià)格差擴(kuò)大

7.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，其注冊(cè)資本不得低于（）萬(wàn)元人民幣。

A.3000

B.5000

C.1萬(wàn)

D.2萬(wàn)

8.期貨交易中，下列哪種行為屬于“內(nèi)幕交易”（）

A.利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行交易

B.與他人合謀操縱市場(chǎng)

C.通過(guò)技術(shù)手段獲取未公開(kāi)信息

D.以上都是

9.期貨交易所的“限倉(cāng)制度”旨在（）

A.限制投資者的盈利規(guī)模

B.防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集中

C.保護(hù)中小投資者利益

D.提高市場(chǎng)流動(dòng)性

10.下列哪種指標(biāo)常用于衡量期貨市場(chǎng)的“波動(dòng)性”（）

A.成交量

B.振蕩率

C.持倉(cāng)量

D.基差

11.期貨公司為客戶進(jìn)行保證金管理時(shí)，通常采用（）方式。

A.固定比例盯市

B.動(dòng)態(tài)調(diào)整比例

C.無(wú)需盯市管理

D.以上都不是

12.期貨合約的“交割月份”是指（）

A.合約到期交割的月份

B.合約交易的最晚月份

C.合約最早交易的月份

D.合約的掛牌月份

13.下列哪種金融工具通常被用作期貨交易的“保證金”（）

A.股票

B.債券

C.貨幣市場(chǎng)基金

D.以上都可以

14.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》，期貨公司因客戶違規(guī)操作造成的損失，可以（）

A.全部向客戶追償

B.部分向客戶追償

C.不向客戶追償

D.由交易所承擔(dān)

15.期貨交易中的“跨期套利”是指（）

A.同時(shí)交易不同品種的期貨合約

B.同時(shí)交易同一品種的期貨合約

C.在不同合約月份間進(jìn)行價(jià)格差交易

D.利用期權(quán)與期貨的組合交易

16.期貨交易所的“每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度”要求（）

A.投資者每日必須追加保證金

B.交易所每日進(jìn)行盈虧結(jié)算

C.期貨公司每日核對(duì)客戶資金

D.以上都是

17.下列哪種情況會(huì)導(dǎo)致期貨市場(chǎng)“逼空”（）

A.市場(chǎng)供需嚴(yán)重失衡

B.大量資金集中做多

C.交易所限制持倉(cāng)量

D.以上都是

18.期貨交易中的“保證金比例”是指（）

A.保證金占合約價(jià)值的比例

B.合約價(jià)值占保證金的比例

C.交易手續(xù)費(fèi)占保證金的比例

D.以上都不是

19.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司作為期貨中間介紹商時(shí)，不得（）

A.協(xié)助客戶開(kāi)戶

B.提供交易信息

C.辦理交易結(jié)算

D.提供風(fēng)險(xiǎn)提示

20.期貨交易中的“流動(dòng)性”是指（）

A.交易速度快慢

B.買賣價(jià)差大小

C.交易量多少

D.以上都是

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.期貨市場(chǎng)的主要功能包括（）

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險(xiǎn)管理

C.資本配置

D.投機(jī)獲利

22.下列哪些屬于期貨交易中的“風(fēng)險(xiǎn)因素”（）

A.市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)

B.保證金不足

C.交易系統(tǒng)故障

D.政策法規(guī)變化

23.期貨公司為客戶進(jìn)行交易結(jié)算時(shí)，需要核對(duì)（）

A.交易指令有效性

B.保證金充足性

C.交割日期合法性

D.交易手續(xù)費(fèi)準(zhǔn)確性

24.期貨交易所的“漲跌停板制度”旨在（）

A.防范市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)

B.保護(hù)投資者利益

C.維護(hù)市場(chǎng)公平交易

D.提高交易效率

25.下列哪些行為屬于期貨交易中的“市場(chǎng)操縱”（）

A.散布虛假信息

B.聯(lián)合他人控盤

C.利用資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣

D.以上都是

26.期貨交易中的“基差風(fēng)險(xiǎn)”是指（）

A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)方向不一致

B.基差變動(dòng)導(dǎo)致套期保值效果偏差

C.基差擴(kuò)大或縮小帶來(lái)的損失

D.以上都是

27.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司必須（）

A.建立風(fēng)險(xiǎn)隔離制度

B.配備專業(yè)風(fēng)控人員

C.實(shí)施客戶交易行為監(jiān)測(cè)

D.定期進(jìn)行合規(guī)檢查

28.期貨交易中的“金字塔式加碼”是指（）

A.在盈利合約上繼續(xù)加倉(cāng)

B.在虧損合約上逐步減倉(cāng)

C.分批建倉(cāng)以分散風(fēng)險(xiǎn)

D.以上都不是

29.期貨交易所的“限倉(cāng)制度”適用于（）

A.機(jī)構(gòu)投資者

B.個(gè)人投資者

C.特定合約品種

D.以上都是

30.期貨交易中的“期現(xiàn)套利”是指（）

A.利用期貨與現(xiàn)貨價(jià)格差進(jìn)行交易

B.同時(shí)進(jìn)行期貨與現(xiàn)貨交易

C.通過(guò)基差變動(dòng)獲利

D.以上都是

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易中的“實(shí)物交割”是指合約到期時(shí)進(jìn)行商品交付。

32.期貨交易所的“保證金比例”越高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越小。

33.期貨公司可以為客戶代為交易決策。

34.期貨交易中的“內(nèi)幕交易”僅指泄露公司內(nèi)部信息。

35.期貨交易所的“每日無(wú)負(fù)債結(jié)算”要求客戶每日追加保證金。

36.期貨交易中的“跨品種套利”是指同一合約在不同交易所交易。

37.期貨公司必須按照客戶要求進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)。

38.期貨交易中的“基差”始終為正值。

39.期貨交易所的“漲跌停板”幅度相同。

40.期貨交易中的“流動(dòng)性”與“交易成本”成正比。

四、填空題（共10分，每空1分）

41.期貨交易所的“________”制度要求交易者每日結(jié)算盈虧，確保交易者保證金充足。

42.期貨公司為客戶進(jìn)行“________”管理時(shí)，需監(jiān)控客戶的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)和保證金水平。

43.期貨交易中的“________”是指期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值，是影響套期保值效果的關(guān)鍵因素。

44.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的“________”是指最高價(jià)格與最低價(jià)格的差值。

45.期貨交易中的“________”是指同時(shí)買入或賣出不同合約，利用價(jià)格差獲利。

46.期貨公司經(jīng)營(yíng)“________”業(yè)務(wù)時(shí)，必須具備相應(yīng)的資本實(shí)力和風(fēng)控能力。

47.期貨交易所的“________”制度旨在防止市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)，保護(hù)投資者利益。

48.期貨交易中的“________”是指投資者利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行交易的行為，違反相關(guān)法規(guī)。

49.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定》，期貨公司因客戶違規(guī)操作造成的損失，可以依法向客戶________。

50.期貨交易中的“________”是指市場(chǎng)能夠快速成交且價(jià)差較小的狀態(tài)，是衡量市場(chǎng)效率的重要指標(biāo)。

五、簡(jiǎn)答題（共25分）

51.簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能的主要內(nèi)容及其意義。（5分）

52.簡(jiǎn)述期貨交易中“強(qiáng)制平倉(cāng)”的觸發(fā)條件和處理流程。（5分）

53.簡(jiǎn)述期貨公司為客戶進(jìn)行保證金管理的主要措施。（5分）

54.簡(jiǎn)述期貨交易中“內(nèi)幕交易”的主要表現(xiàn)形式及其法律后果。（5分）

55.簡(jiǎn)述期貨交易所“限倉(cāng)制度”的目的和適用范圍。（5分）

六、案例分析題（共25分）

某期貨公司客戶張某于2023年5月1日開(kāi)倉(cāng)買入10手滬深300指數(shù)期貨（合約價(jià)值100萬(wàn)元），當(dāng)日保證金比例為15%。5月5日，該合約價(jià)格下跌5%，張某的保證金比例降至10%。此時(shí)，交易所規(guī)定的維持保證金比例為12%。5月6日，張某未追加保證金，期貨公司強(qiáng)行平倉(cāng)，張某損失8萬(wàn)元。

問(wèn)題：

（1）分析張某賬戶觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)的原因。（10分）

（2）張某是否可以就損失向期貨公司索賠？為什么？（10分）

（3）如果張某進(jìn)行套期保值操作，應(yīng)如何選擇合約月份和交易策略以降低風(fēng)險(xiǎn)？（5分）

一、單選題

1.B

解析：套期保值的核心是鎖定成本或利潤(rùn)，而非追求投機(jī)利潤(rùn)（A錯(cuò)）；套期保值要求兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)方向相反（B對(duì)）；套期保值適用于價(jià)格波動(dòng)較大的品種（C錯(cuò)）；基差變動(dòng)越大，套期保值效果越差（D錯(cuò)）。

2.B

解析：根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第8條，期貨交易所負(fù)責(zé)制定保證金收取標(biāo)準(zhǔn)（B對(duì)）。

3.C

解析：強(qiáng)制平倉(cāng)通常因保證金不足導(dǎo)致（C對(duì)）；A是主動(dòng)平倉(cāng)（B是不可抗力，D是違規(guī)操作）。

4.A

解析：基差是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值（A對(duì)）。

5.C

解析：期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)處于正向市場(chǎng)狀態(tài)（C對(duì)）。

6.A

解析：多頭套利是買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約（A對(duì)）。

7.B

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第63條，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的注冊(cè)資本不得低于5000萬(wàn)元（B對(duì)）。

8.D

解析：內(nèi)幕交易包括利用信息優(yōu)勢(shì)、合謀操縱市場(chǎng)、獲取未公開(kāi)信息等（D對(duì)）。

9.B

解析：限倉(cāng)制度旨在防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)集中（B對(duì)）。

10.B

解析：振蕩率是衡量市場(chǎng)波動(dòng)性的常用指標(biāo)（B對(duì)）。

11.A

解析：期貨公司通常采用固定比例盯市方式管理保證金（A對(duì)）。

12.A

解析：交割月份是合約到期交割的月份（A對(duì)）。

13.C

解析：貨幣市場(chǎng)基金流動(dòng)性高，常被用作保證金（C對(duì)）。

14.B

解析：根據(jù)《最高人民法院規(guī)定》第5條，期貨公司可向客戶部分追償（B對(duì)）。

15.C

解析：跨期套利是在不同合約月份間進(jìn)行價(jià)格差交易（C對(duì)）。

16.B

解析：每日無(wú)負(fù)債結(jié)算要求交易所每日進(jìn)行盈虧結(jié)算（B對(duì)）。

17.D

解析：逼空通常因供需失衡、資金集中做多、交易所限倉(cāng)等因素導(dǎo)致（D對(duì)）。

18.A

解析：保證金比例是保證金占合約價(jià)值的比例（A對(duì)）。

19.C

解析：證券公司作為中間介紹商不得辦理交易結(jié)算（C對(duì)）。

20.D

解析：流動(dòng)性包括交易速度快慢、買賣價(jià)差大小、交易量多少（D對(duì)）。

二、多選題

21.ABC

解析：期貨市場(chǎng)功能包括價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資本配置（ABC對(duì)）；投機(jī)獲利是交易目的之一，非主要功能（D錯(cuò)）。

22.ABCD

解析：市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、保證金不足、交易系統(tǒng)故障、政策法規(guī)變化均屬于風(fēng)險(xiǎn)因素（ABCD對(duì)）。

23.ABD

解析：交易結(jié)算需核對(duì)指令有效性、保證金充足性、手續(xù)費(fèi)準(zhǔn)確性（ABD對(duì)）；交割日期合法性屬于實(shí)物交割范疇（C錯(cuò)）。

24.ABC

解析：漲跌停板制度旨在防止過(guò)度波動(dòng)、保護(hù)投資者、維護(hù)公平交易（ABC對(duì)）；與交易效率無(wú)直接關(guān)系（D錯(cuò)）。

25.D

解析：市場(chǎng)操縱包括散布虛假信息、聯(lián)合控盤、資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣等（D對(duì)）。

26.D

解析：基差風(fēng)險(xiǎn)包括基差變動(dòng)導(dǎo)致套期保值效果偏差、擴(kuò)大或縮小帶來(lái)的損失（D對(duì)）。

27.ABCD

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司必須建立風(fēng)險(xiǎn)隔離制度、配備風(fēng)控人員、實(shí)施客戶交易行為監(jiān)測(cè)、定期進(jìn)行合規(guī)檢查（ABCD對(duì)）。

28.A

解析：金字塔式加碼是在盈利合約上繼續(xù)加倉(cāng)（A對(duì)）。

29.CD

解析：限倉(cāng)制度適用于特定合約品種和機(jī)構(gòu)投資者（CD對(duì)）；個(gè)人投資者通常不受限（AB錯(cuò)）。

30.ABC

解析：期現(xiàn)套利利用期貨與現(xiàn)貨價(jià)格差交易（A對(duì)）、同時(shí)進(jìn)行期貨與現(xiàn)貨交易（B對(duì)）、通過(guò)基差變動(dòng)獲利（C對(duì)）；D是套利結(jié)果，非定義（D錯(cuò)）。

三、判斷題

31.√

解析：實(shí)物交割是指合約到期時(shí)進(jìn)行商品交付（正確）。

32.√

解析：保證金比例越高，客戶需投入更多資金，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)越小（正確）。

33.×

解析：期貨公司不得代為客戶交易決策（錯(cuò)誤）。

34.×

解析：內(nèi)幕交易包括泄露公司內(nèi)部信息，也包括其他非公開(kāi)信息優(yōu)勢(shì)（錯(cuò)誤）。

35.×

解析：每日無(wú)負(fù)債結(jié)算要求投資者補(bǔ)足至維持保證金水平，而非追加至初始保證金（錯(cuò)誤）。

36.×

解析：跨品種套利是不同合約間交易，非同一合約在不同交易所交易（錯(cuò)誤）。

37.×

解析：期貨公司僅在保證金不足時(shí)強(qiáng)制平倉(cāng)，非客戶要求（錯(cuò)誤）。

38.×

解析：基差可為正值或負(fù)值（錯(cuò)誤）。

39.×

解析：漲跌停板幅度因合約品種而異（錯(cuò)誤）。

40.×

解析：流動(dòng)性高時(shí)，交易成本通常更低（錯(cuò)誤）。

四、填空題

41.每日無(wú)負(fù)債結(jié)算

解析：該制度要求每日結(jié)算盈虧，確保保證金充足。

42.風(fēng)險(xiǎn)

解析：保證金管理需監(jiān)控持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)和保證金水平。

43.基差

解析：基差是影響套期保值效果的關(guān)鍵因素。

44.漲跌停板

解析：漲跌停板是最高與最低價(jià)格的差值。

45.跨期套利

解析：跨期套利是利用不同合約價(jià)格差獲利。

46.資產(chǎn)管理

解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)需具備相應(yīng)資本實(shí)力和風(fēng)控能力。

47.漲跌停板

解