2019中級財務(wù)管理習(xí)題課講義第04講投資管理

姓名：__________考號：__________一、單選題(共10題)1.投資決策中，哪個因素不是項目現(xiàn)金流量估算的依據(jù)？()A.銷售收入B.資產(chǎn)購置成本C.稅收政策D.投資者預(yù)期回報率2.在資本預(yù)算中，以下哪項屬于非現(xiàn)金支出？()A.設(shè)備購置費B.維修費C.稅收支付D.股利支付3.凈現(xiàn)值（NPV）的計算公式中，折現(xiàn)率通常取多少？()A.0%B.5%C.10%D.15%4.內(nèi)部收益率（IRR）是指投資項目的哪個指標？()A.投資回收期B.凈現(xiàn)值C.內(nèi)部收益率D.投資回報率5.以下哪種方法不適用于投資項目的風(fēng)險分析？()A.敏感性分析B.概率分析C.盈虧平衡分析D.投資回報率分析6.在投資組合理論中，以下哪項是資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的組成部分？()A.無風(fēng)險利率B.投資組合的β系數(shù)C.市場預(yù)期收益率D.以上都是7.在資本預(yù)算決策中，哪個指標可以反映項目的盈利能力？()A.投資回收期B.凈現(xiàn)值C.投資回報率D.以上都是8.以下哪種情況會導(dǎo)致投資項目的凈現(xiàn)值減少？()A.投資額增加B.投資額減少C.現(xiàn)金流入增加D.現(xiàn)金流入減少9.在項目評估中，以下哪項不是影響投資決策的因素？()A.投資回報率B.投資風(fēng)險C.稅收政策D.項目規(guī)模10.在投資決策中，以下哪項不是影響項目現(xiàn)金流量的因素？()A.銷售收入B.資產(chǎn)購置成本C.運營成本D.投資者預(yù)期回報率二、多選題(共5題)11.在投資項目的現(xiàn)金流量估算中，以下哪些屬于現(xiàn)金流入？()A.銷售收入B.資產(chǎn)處置收入C.運營成本D.稅收支付12.以下哪些方法可以用來評估投資項目的風(fēng)險？()A.敏感性分析B.概率分析C.盈虧平衡分析D.投資回報率分析13.在資本預(yù)算決策中，以下哪些指標可以用來評估項目的盈利能力？()A.凈現(xiàn)值B.投資回收期C.內(nèi)部收益率D.投資回報率14.以下哪些因素會影響資本成本？()A.市場利率B.投資者的風(fēng)險偏好C.公司的財務(wù)狀況D.政府的稅收政策15.在投資組合管理中，以下哪些策略可以降低投資風(fēng)險？()A.分散投資B.風(fēng)險規(guī)避C.風(fēng)險轉(zhuǎn)移D.風(fēng)險接受三、填空題(共5題)16.在投資項目中，現(xiàn)金流量估算中的'現(xiàn)金流出'通常包括初始投資、運營成本、17.投資項目的盈利能力分析中，'投資回收期'是指項目的18.凈現(xiàn)值（NPV）的計算中，折現(xiàn)率通常反映了資金的時間價值和19.內(nèi)部收益率（IRR）是指使得投資項目的20.在投資組合理論中，'資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）'的公式中，'β系數(shù)'代表投資組合與四、判斷題(共5題)21.凈現(xiàn)值（NPV）總是越高越好，不論投資項目的規(guī)模大小。()A.正確B.錯誤22.投資回收期是衡量投資項目風(fēng)險的最直接指標。()A.正確B.錯誤23.內(nèi)部收益率（IRR）與項目的現(xiàn)金流量無關(guān)。()A.正確B.錯誤24.在投資決策中，應(yīng)優(yōu)先選擇凈現(xiàn)值（NPV）為正的項目。()A.正確B.錯誤25.投資組合的β系數(shù)越大，其預(yù)期收益越高。()A.正確B.錯誤五、簡單題(共5題)26.什么是凈現(xiàn)值（NPV）？簡述其計算方法和在投資決策中的作用。27.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理和公式。28.什么是投資組合理論？簡述其核心思想。29.什么是盈虧平衡分析？簡述其在投資項目中的應(yīng)用。30.什么是敏感性分析？簡述其在投資決策中的作用。

2019中級財務(wù)管理習(xí)題課講義第04講投資管理一、單選題(共10題)1.【答案】D【解析】投資者預(yù)期回報率是投資決策的考慮因素，但不直接用于項目現(xiàn)金流量的估算。2.【答案】B【解析】維修費通常被視為運營成本，它不會影響項目的現(xiàn)金流量，因此屬于非現(xiàn)金支出。3.【答案】C【解析】折現(xiàn)率通常取10%左右，因為它反映了資金的時間價值和風(fēng)險補償。4.【答案】C【解析】內(nèi)部收益率（IRR）是指使項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，即項目的內(nèi)部收益率。5.【答案】D【解析】投資回報率分析主要用于評估投資回報，而不是風(fēng)險分析。6.【答案】D【解析】CAPM模型考慮了無風(fēng)險利率、投資組合的β系數(shù)和市場預(yù)期收益率三個因素。7.【答案】D【解析】投資回收期、凈現(xiàn)值和投資回報率都是反映項目盈利能力的指標。8.【答案】A【解析】投資額增加會導(dǎo)致項目現(xiàn)金流出增加，從而減少凈現(xiàn)值。9.【答案】D【解析】項目規(guī)模雖然重要，但不是直接影響投資決策的因素，而是通過影響其他因素如成本和收益來間接影響決策。10.【答案】D【解析】投資者預(yù)期回報率是投資決策的考慮因素，但不直接影響項目的現(xiàn)金流量。二、多選題(共5題)11.【答案】AB【解析】銷售收入和資產(chǎn)處置收入是項目的現(xiàn)金流入，而運營成本和稅收支付是現(xiàn)金流出。12.【答案】ABC【解析】敏感性分析、概率分析和盈虧平衡分析都是評估投資項目風(fēng)險的方法，而投資回報率分析主要用于評估盈利能力。13.【答案】ABCD【解析】凈現(xiàn)值、投資回收期、內(nèi)部收益率和投資回報率都是評估項目盈利能力的常用指標。14.【答案】ABCD【解析】市場利率、投資者的風(fēng)險偏好、公司的財務(wù)狀況和政府的稅收政策都會影響資本成本。15.【答案】AC【解析】分散投資和風(fēng)險轉(zhuǎn)移是降低投資風(fēng)險的有效策略，而風(fēng)險規(guī)避和風(fēng)險接受通常不用于降低風(fēng)險，而是風(fēng)險管理策略的一部分。三、填空題(共5題)16.【答案】稅金支付【解析】除了初始投資和運營成本外，稅金支付也是現(xiàn)金流出的一部分，因為它直接減少了企業(yè)的現(xiàn)金流入。17.【答案】投資額通過正常經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入回收的時間【解析】投資回收期是指從項目開始到投資額通過正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入完全回收所需要的時間。18.【答案】風(fēng)險補償【解析】折現(xiàn)率不僅考慮了資金的時間價值，還包括了投資的風(fēng)險補償，即投資者要求的最低回報率。19.【答案】凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率【解析】內(nèi)部收益率是使得投資項目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，即項目投資回報率等于折現(xiàn)率的水平。20.【答案】市場組合的波動性相關(guān)性【解析】β系數(shù)衡量了投資組合相對于市場組合的風(fēng)險程度，即投資組合的波動性與市場組合波動性的相關(guān)性。四、判斷題(共5題)21.【答案】正確【解析】凈現(xiàn)值反映了項目的盈利能力，NPV越高意味著項目的盈利能力越強。但規(guī)模較小的項目可能有更高的NPV，并不意味著其投資價值高于規(guī)模較大的項目。22.【答案】錯誤【解析】投資回收期衡量的是項目收回投資所需的時間，但不是衡量風(fēng)險的最直接指標。風(fēng)險通常通過項目的β系數(shù)、標準差等指標來衡量。23.【答案】錯誤【解析】內(nèi)部收益率是使得項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，其計算直接依賴于項目的現(xiàn)金流量。24.【答案】正確【解析】凈現(xiàn)值為正的項目表明項目的盈利能力高于資本成本，因此在投資決策中，應(yīng)優(yōu)先考慮選擇NPV為正的項目。25.【答案】錯誤【解析】β系數(shù)表示投資組合相對于市場組合的波動性，β系數(shù)越大，意味著投資組合的風(fēng)險越高，并不一定意味著預(yù)期收益更高。五、簡答題(共5題)26.【答案】凈現(xiàn)值（NPV）是指將項目未來現(xiàn)金流量按一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)值，與初始投資額的差額。計算方法是將項目預(yù)計的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出分別按折現(xiàn)率折現(xiàn)，然后將所有現(xiàn)值相加。在投資決策中，NPV為正表示項目盈利，為負表示項目虧損，因此通常選擇NPV大于零的項目?！窘馕觥績衄F(xiàn)值是一種重要的投資評估方法，它考慮了資金的時間價值和風(fēng)險，有助于投資者做出更為合理的投資決策。27.【答案】資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是一種用于評估股票預(yù)期收益率的模型。其基本原理是，投資組合的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險收益率加上風(fēng)險溢價，風(fēng)險溢價與市場組合的β系數(shù)成正比。公式為：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是投資組合的預(yù)期收益率，Rf是無風(fēng)險收益率，βi是投資組合的β系數(shù)，E(Rm)是市場組合的預(yù)期收益率?！窘馕觥緾APM模型是金融學(xué)中重要的理論之一，它為投資者提供了評估股票投資預(yù)期收益率的方法，并解釋了風(fēng)險與收益之間的關(guān)系。28.【答案】投資組合理論是指通過分散投資來降低風(fēng)險的理論。其核心思想是，通過將不同的資產(chǎn)組合在一起，可以降低投資組合的總體風(fēng)險，而不會降低預(yù)期收益率。這一理論由馬科維茨提出，他認為，投資組合的風(fēng)險取決于各資產(chǎn)之間的相關(guān)性以及各資產(chǎn)收益率的標準差?！窘馕觥客顿Y組合理論是現(xiàn)代金融學(xué)的基礎(chǔ)理論之一，它為投資者提供了有效的風(fēng)險管理方法，并指導(dǎo)了投資組合的構(gòu)建。29.【答案】盈虧平衡分析是一種用于確定項目盈利或虧損所需銷售量的財務(wù)分析方法。它通過計算項目的固定成本和變動成本，確定項目達到盈虧平衡點時的銷售量。在投資項目中的應(yīng)用，可以幫助投資者了解項目的風(fēng)險和盈利潛力，從而做出更為合理的投資決策?！窘馕觥坑澠胶夥治鍪琼椖吭u估中常用的方法