2025年國家開放大學（電大）《金融市場與投資學》期末考試復習題庫及答案解析所屬院校：________姓名：________考場號：________考生號：________一、選擇題1.金融市場的基本功能不包括（）A.資源配置B.風險分散C.價格發(fā)現(xiàn)D.商品交易答案：D解析：金融市場的主要功能包括資源配置、風險分散和價格發(fā)現(xiàn)。資源配置是指通過市場機制將資金引導到最有生產(chǎn)力的領(lǐng)域；風險分散是指通過多樣化的投資組合降低風險；價格發(fā)現(xiàn)是指通過買賣雙方的互動確定金融資產(chǎn)的價格。商品交易雖然也在金融市場中發(fā)生，但不是金融市場的基本功能，商品交易更主要發(fā)生在商品市場。2.股票投資的收益主要來源于（）A.利息收入B.資本利得C.股息收入D.債券利息答案：B解析：股票投資的收益主要來源于資本利得和股息收入。資本利得是指股票買賣價格之間的差額，而股息收入是公司利潤分配給股東的現(xiàn)金或股票。利息收入和債券利息不屬于股票投資的收益來源，利息收入是債券投資的主要收益來源。3.以下哪種金融工具屬于貨幣市場工具（）A.股票B.債券C.匯票D.財政票據(jù)答案：C解析：貨幣市場工具是指期限較短（通常在一年以內(nèi)）的金融工具，包括短期國債、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、回購協(xié)議等。股票和債券屬于資本市場工具，期限較長；財政票據(jù)雖然期限較短，但通常指政府發(fā)行的短期債務(wù)工具，與匯票的范疇不完全相同，而匯票是典型的貨幣市場工具。4.金融市場上的風險主要包括（）A.利率風險B.購買力風險C.違約風險D.以上都是答案：D解析：金融市場上的風險種類繁多，主要包括利率風險（市場利率變動對金融資產(chǎn)價值的影響）、購買力風險（通貨膨脹導致投資收益實際價值下降的風險）、違約風險（債務(wù)人未能按時足額履行債務(wù)的風險）、流動性風險（無法及時以合理價格變現(xiàn)金融資產(chǎn)的風險）等。因此，以上都是金融市場上的風險。5.以下哪種投資策略屬于長期投資（）A.逐日做市B.趨勢交易C.均值回歸D.價值投資答案：D解析：投資策略根據(jù)持有期限可以分為短期、中期和長期投資。逐日做市、趨勢交易和均值回歸通常屬于短期或中期交易策略，依賴于市場短期波動。價值投資是一種長期投資策略，核心是尋找并買入被市場低估的股票，并長期持有，等待價值發(fā)現(xiàn)。6.基金按投資對象可以分為（）A.貨幣市場基金B(yǎng).股票基金C.混合基金D.以上都是答案：D解析：基金按照投資對象的不同，可以分為投資于貨幣市場工具的貨幣市場基金、投資于股票的股票基金、投資于債券的債券基金、投資于混合資產(chǎn)（股票和債券等）的混合基金等。因此，以上都是基金按投資對象分類的類型。7.以下哪個指標常用于衡量投資組合的波動性（）A.投資回報率B.標準差C.貝塔系數(shù)D.夏普比率答案：B解析：衡量投資組合波動性的常用指標是標準差，它反映了投資組合收益的離散程度，即風險的大小。投資回報率是衡量投資收益的指標；貝塔系數(shù)衡量的是投資組合相對于市場整體的系統(tǒng)性風險；夏普比率衡量的是風險調(diào)整后的投資績效。8.金融衍生品的基本功能包括（）A.風險管理B.價格發(fā)現(xiàn)C.投機D.以上都是答案：D解析：金融衍生品具有多重功能，最主要的是風險管理（通過套期保值轉(zhuǎn)移風險），同時也是重要的價格發(fā)現(xiàn)工具，并提供了投機的機會。因此，以上都是金融衍生品的基本功能。9.以下哪種貨幣政策工具屬于選擇性貨幣政策工具（）A.法定存款準備金率B.再貼現(xiàn)率C.公開市場操作D.信貸指導答案：D解析：選擇性貨幣政策工具是指針對特定領(lǐng)域或特定金融機構(gòu)的貨幣政策工具，旨在影響信貸結(jié)構(gòu)或特定市場的流動性。法定存款準備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場操作屬于一般性貨幣政策工具，影響整個金融體系。信貸指導是針對特定金融機構(gòu)或領(lǐng)域的信貸行為進行指導，屬于選擇性貨幣政策工具。10.金融市場的發(fā)展對經(jīng)濟有什么重要意義（）A.促進資源優(yōu)化配置B.提高資金使用效率C.分散經(jīng)濟風險D.以上都是答案：D解析：金融市場的發(fā)展對經(jīng)濟具有重要意義，包括促進資源優(yōu)化配置（將資金引導到效率高的部門）、提高資金使用效率（通過市場機制降低融資成本）、分散經(jīng)濟風險（通過多元化投資分散風險）等。因此，以上都是金融市場發(fā)展對經(jīng)濟的重要意義。11.證券市場線（SML）描述的是（）A.風險與收益的絕對關(guān)系B.無風險資產(chǎn)的預(yù)期收益C.不同風險水平下預(yù)期收益的權(quán)衡D.市場組合的風險水平答案：C解析：證券市場線（SML）是資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的圖形表示，它描述了在風險與收益權(quán)衡的基礎(chǔ)上，不同風險水平下投資組合的預(yù)期收益應(yīng)該與所承擔的風險（通常是系統(tǒng)性風險，用貝塔系數(shù)衡量）成正比的關(guān)系。它表明，風險越高的資產(chǎn)，投資者要求的預(yù)期收益也越高。SML不直接描述風險與收益的絕對關(guān)系，無風險資產(chǎn)的預(yù)期收益是SML的截距，市場組合位于SML上，但其風險水平不是SML本身描述的核心。12.以下哪種投資分析方法主要關(guān)注公司基本面（）A.技術(shù)分析B.量化分析C.學術(shù)分析D.價值投資答案：D解析：價值投資是一種主要基于公司基本面進行分析的投資方法，它通過深入研究公司的財務(wù)狀況、盈利能力、增長潛力、管理層、行業(yè)地位等因素，來判斷公司的內(nèi)在價值，并尋找被市場低估的股票進行長期投資。技術(shù)分析主要研究歷史價格和交易量數(shù)據(jù)，量化分析則依賴數(shù)學和統(tǒng)計模型，學術(shù)分析則偏重理論研究和實證檢驗。13.金融市場的一級市場也稱為（）A.流通市場B.次級市場C.發(fā)行市場D.投資市場答案：C解析：金融市場按交易性質(zhì)可分為一級市場和二級市場。一級市場是金融工具首次發(fā)行的場所，也稱為發(fā)行市場或初級市場，新發(fā)行的股票、債券等在這里首次賣給投資者。二級市場是已發(fā)行金融工具進行流通交易的場所，也稱為流通市場或次級市場。14.以下哪種金融工具具有流動性高、風險低、收益通常也較低的特點（）A.股票B.債券C.貨幣市場工具D.衍生工具答案：C解析：貨幣市場工具通常具有短期（一年以內(nèi)）、高流動性（易于買賣變現(xiàn)）、風險較低（通常被認為是低風險投資）的特點。由于其低風險和短期性質(zhì)，其收益率通常也相對較低，一般僅略高于無風險利率。股票的風險和收益通常較高，長期債券的風險和收益則根據(jù)期限和信用評級而變化，衍生工具的風險和收益則更為復雜，取決于標的資產(chǎn)和合約結(jié)構(gòu)。15.保險在金融市場中的作用是（）A.提供流動性B.分散風險C.價格發(fā)現(xiàn)D.資源配置答案：B解析：保險是金融體系的重要組成部分，其核心功能是風險轉(zhuǎn)移和風險分散。通過支付保費，投保人將潛在的大額損失風險轉(zhuǎn)移給保險公司，保險公司通過匯集大量同質(zhì)風險，以較小的成本為投保人提供保障，從而實現(xiàn)了風險的分散和管理。提供流動性、價格發(fā)現(xiàn)和資源配置雖然也是金融市場的作用，但不是保險特有的核心功能。16.以下哪種理論解釋了投資者為什么會愿意承擔風險（）A.有效市場假說B.期望效用理論C.風險厭惡理論D.資本資產(chǎn)定價模型答案：C解析：風險厭惡理論解釋了投資者在面臨不確定性時，通常傾向于回避風險，即為了得到更高的預(yù)期收益，投資者愿意付出額外的成本來規(guī)避風險。該理論表明，投資者之所以愿意承擔風險（即投資于風險資產(chǎn)），是因為風險資產(chǎn)提供了更高的預(yù)期收益作為風險補償。期望效用理論是解釋投資者決策的更基礎(chǔ)理論，它假設(shè)投資者追求期望效用最大化，風險厭惡是期望效用理論下一種常見的效用函數(shù)形式。有效市場假說描述的是市場效率，資本資產(chǎn)定價模型描述的是風險與收益的關(guān)系。17.金融市場效率的層次不包括（）A.弱式有效B.半強式有效C.強式有效D.半弱式有效答案：D解析：有效市場假說（EMH）將市場效率分為三個層次：弱式有效市場，指價格已反映所有歷史價格和交易量信息；半強式有效市場，指價格已反映所有公開信息，包括財務(wù)報表、經(jīng)濟數(shù)據(jù)等；強式有效市場，指價格已反映所有信息，包括公開和內(nèi)幕信息。不存在半弱式有效這個層次。18.以下哪種行為會導致市場無效（）A.信息披露不及時B.存在內(nèi)部交易C.投資者非理性D.以上都是答案：D解析：市場有效性的前提是信息充分、快速、準確地反映在價格中。信息披露不及時會阻礙信息傳播，導致價格無法及時反映新信息；存在內(nèi)部交易意味著掌握內(nèi)幕信息的投資者可以獲得超額收益，破壞了公平性，也表明市場并非強式有效；投資者非理性會使得價格偏離其基本價值。以上行為都會在不同程度上導致市場無效。19.衍生工具的價值取決于（）A.標的資產(chǎn)的價值B.市場利率C.交易者的預(yù)期D.以上都是答案：A解析：衍生工具是建立在基礎(chǔ)資產(chǎn)（標的資產(chǎn)）之上的金融工具，其價值直接來源于標的資產(chǎn)的價值變動。雖然市場利率、交易者的預(yù)期、波動率、時間價值等因素也會影響衍生工具的價格，但其根本價值取決于標的資產(chǎn)的表現(xiàn)。例如，股票期權(quán)的價格取決于相關(guān)股票的價格，期貨合約的價值取決于標的商品的現(xiàn)貨價格等。20.中央銀行提高基準利率的主要目的是（）A.刺激經(jīng)濟增長B.抑制通貨膨脹C.降低失業(yè)率D.增加市場流動性答案：B解析：中央銀行提高基準利率（如存貸款基準利率），通常會使得借貸成本上升，這會抑制投資和消費需求，減少市場上的貨幣流通速度和總量。通過抑制總需求，可以緩解通貨膨脹壓力，達到抑制通貨膨脹的目的。刺激經(jīng)濟增長、降低失業(yè)率通常需要采取降低利率等寬松的貨幣政策。提高基準利率會減少市場流動性。二、多選題1.金融市場的基本功能包括（）A.資源配置B.風險分散C.價格發(fā)現(xiàn)D.支付結(jié)算E.儲蓄功能答案：ABC解析：金融市場的主要功能是促進資金流動，優(yōu)化資源配置，幫助投資者分散風險，以及通過供求關(guān)系決定金融資產(chǎn)的價格，即價格發(fā)現(xiàn)功能。支付結(jié)算是金融市場提供的輔助服務(wù)，而儲蓄功能更多是銀行等金融機構(gòu)的功能，雖然金融市場也為儲蓄提供了途徑，但不是其核心功能。2.以下哪些屬于權(quán)益類金融工具（）A.股票B.債券C.優(yōu)先股D.證券投資基金份額E.股票期權(quán)答案：ACD解析：權(quán)益類金融工具代表的是對發(fā)行人的所有權(quán)權(quán)益。股票是典型的權(quán)益類工具。優(yōu)先股雖然具有固定股息，但在破產(chǎn)清算時優(yōu)先于普通股分配剩余資產(chǎn)，且通常沒有表決權(quán)，其性質(zhì)介于債券和股票之間，但通常歸為權(quán)益類工具。證券投資基金份額代表的是對基金資產(chǎn)的所有權(quán)，基金資產(chǎn)投資于股票、債券等，因此份額也屬于權(quán)益類工具。債券是債務(wù)類金融工具。股票期權(quán)是衍生工具。3.金融市場風險的主要類型包括（）A.利率風險B.購買力風險C.違約風險D.流動性風險E.政策風險答案：ABCDE解析：金融市場風險種類繁多，主要包括：利率風險，指市場利率變動對金融資產(chǎn)價值或現(xiàn)金流產(chǎn)生的影響；購買力風險，指通貨膨脹導致投資者實際收益下降的風險；違約風險，指交易對手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟損失的風險；流動性風險，指無法以合理價格及時變現(xiàn)金融資產(chǎn)的風險；政策風險，指國家宏觀政策變動對金融市場和投資收益產(chǎn)生的影響。這些都是市場參與者需要關(guān)注的主要風險類型。4.以下哪些投資策略屬于量化投資策略（）A.均值回歸B.價值投資C.趨勢跟蹤D.統(tǒng)計套利E.模式識別答案：ACDE解析：量化投資策略是指利用數(shù)學、統(tǒng)計學和計算機技術(shù)，通過分析歷史數(shù)據(jù)和建立模型來進行投資決策的策略。均值回歸、趨勢跟蹤、統(tǒng)計套利和模式識別都是典型的量化投資策略，它們依賴于量化模型來發(fā)現(xiàn)投資機會或執(zhí)行交易。價值投資則主要依賴于基本面分析，判斷股票的內(nèi)在價值，不屬于典型的量化策略范疇，盡管也可能使用一些量化工具輔助分析。5.證券投資基金按照投資對象可以分為（）A.股票基金B(yǎng).債券基金C.混合基金D.貨幣市場基金E.指數(shù)基金答案：ABCD解析：證券投資基金按投資對象可以分為股票基金（主要投資于股票）、債券基金（主要投資于債券）、混合基金（同時投資于股票和債券等）、貨幣市場基金（投資于貨幣市場工具）。指數(shù)基金是一種特殊的股票基金或混合基金，旨在跟蹤特定指數(shù)的表現(xiàn)，但其分類依據(jù)是投資策略或目標，而非單一的投資對象類別。因此，按投資對象分類主要包括ABCD四類。6.金融衍生品的主要功能有（）A.風險管理B.價格發(fā)現(xiàn)C.投機D.套利E.資源配置答案：ABCD解析：金融衍生品具有多重功能。最主要的功能是風險管理，即通過套期保值來轉(zhuǎn)移或降低風險。同時，衍生品市場也是重要的價格發(fā)現(xiàn)場所，其交易價格反映了市場參與者對標的資產(chǎn)未來價格的預(yù)期。此外，衍生品也提供了投機和套利的場所。資源配置功能主要是金融市場整體的功能，而非衍生品特有的功能。7.中央銀行的貨幣政策工具主要包括（）A.法定存款準備金率B.再貼現(xiàn)率C.公開市場操作D.信貸指導E.存款保險答案：ABCD解析：中央銀行的貨幣政策工具是用來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信貸條件，從而影響宏觀經(jīng)濟運行的工具。法定存款準備金率是指規(guī)定商業(yè)銀行必須存放在中央銀行的存款比例；再貼現(xiàn)率是指中央銀行向商業(yè)銀行提供再貼現(xiàn)貸款時收取的利率；公開市場操作是指中央銀行在金融市場上買賣證券以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量；信貸指導是指中央銀行對商業(yè)銀行的信貸活動進行指導。存款保險是由存款保險機構(gòu)提供的，為保護存款人利益而設(shè)立的一項制度，屬于金融監(jiān)管范疇，而非中央銀行的貨幣政策工具。8.金融市場發(fā)展的意義體現(xiàn)在（）A.提高資金配置效率B.促進經(jīng)濟增長C.分散和轉(zhuǎn)移風險D.增加金融體系復雜性E.提供價格發(fā)現(xiàn)機制答案：ABCE解析：金融市場發(fā)展對經(jīng)濟具有重要意義：提高資金配置效率，將資金引導到生產(chǎn)率最高的領(lǐng)域；促進經(jīng)濟增長，為經(jīng)濟活動提供融資支持；分散和轉(zhuǎn)移風險，幫助企業(yè)和個人管理風險；提供價格發(fā)現(xiàn)機制，通過交易活動確定金融資產(chǎn)的價格。金融市場發(fā)展也可能增加金融體系的復雜性，但這本身并非其發(fā)展的積極意義，且可能帶來風險。9.以下哪些因素會影響股票的預(yù)期收益（）A.無風險利率B.市場風險溢價C.公司成長性D.行業(yè)周期E.投資者情緒答案：ABCDE解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），股票的預(yù)期收益由無風險利率、該股票的貝塔系數(shù)（衡量系統(tǒng)性風險）以及市場風險溢價（市場組合預(yù)期收益與無風險利率之差）決定。貝塔系數(shù)又受到公司成長性、行業(yè)周期、投資者情緒等多種因素影響。公司成長性快、處于上升周期的行業(yè)、以及樂觀的投資者情緒通常都會提高股票的風險（貝塔），從而推高其預(yù)期收益。因此，以上所有因素都可能影響股票的預(yù)期收益。10.評估投資組合績效時需要考慮的因素有（）A.投資回報率B.風險水平C.基準比較D.時間周期E.投資者偏好答案：ABCD解析：評估投資組合績效需要綜合考慮多個因素。首先看投資回報率，即組合收益的高低。但收益不能脫離風險談，需要結(jié)合風險水平（如標準差、貝塔等）進行評估，即風險調(diào)整后收益。其次，需要設(shè)定基準（如市場指數(shù)、歷史回報等）進行比較，看組合是否跑贏基準。最后，投資的時間周期也很重要，不同時間段的績效表現(xiàn)可能差異很大。投資者偏好雖然會影響投資目標和選擇，但通常不直接作為評估已實現(xiàn)績效的客觀標準。11.以下哪些屬于金融市場的參與者（）A.中央銀行B.商業(yè)銀行C.保險公司D.投資者（個人和機構(gòu)）E.政府部門答案：ABCDE解析：金融市場參與者廣泛，包括各類參與者。中央銀行作為宏觀調(diào)控機構(gòu)參與市場進行政策實施（A）。商業(yè)銀行作為存款吸收者和貸款發(fā)放者，是重要的資金中介（B）。保險公司通過投資和承保參與金融市場（C）。投資者包括個人投資者和機構(gòu)投資者，是資金的需求方或供給方（D）。政府部門除了作為監(jiān)管者，也可能通過發(fā)行國債等方式參與市場（E）。因此，以上都屬于金融市場的參與者。12.股票投資的收益來源包括（）A.股息收入B.資本利得C.利息收入D.現(xiàn)金分紅E.再投資收益答案：ABD解析：股票投資的收益主要來源于兩部分：一是股息收入（D），即公司向股東分配的利潤，通常以現(xiàn)金（現(xiàn)金分紅）或額外股票形式發(fā)放；二是資本利得（B），即股票買賣價格之間的差額，即低買高賣獲得的收益。利息收入（C）是債券投資的主要收益來源。再投資收益（E）是指將獲得的股息或部分賣出收益重新投資于股票以獲得進一步收益，它不是股票投資本身的直接來源，而是再投資帶來的額外收益。因此，主要收益來源是A和B。13.以下哪些屬于貨幣市場工具的特征（）A.期限短B.流動性高C.風險低D.預(yù)期收益率高E.交易量大答案：ABC解析：貨幣市場工具通常具有以下特征：期限短（一般不超過一年，多為幾個月甚至幾天），這使得它們對利率變動敏感，但風險較低；流動性高，意味著它們可以很容易地在市場上買賣，迅速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金；風險相對較低，因為它們通常投資于高質(zhì)量的短期債務(wù)工具。預(yù)期收益率高（D）通常不是貨幣市場工具的特點，相比長期債券或股票，它們的收益率一般較低，主要是為了提供流動性便利和低風險投資選擇。交易量大（E）是貨幣市場的一個表現(xiàn)，但不是工具本身的特征。14.金融市場的基本功能包括（）A.資源配置B.風險管理C.價格發(fā)現(xiàn)D.支付結(jié)算E.信息提供答案：ABCD解析：金融市場的基本功能主要包括：資源配置功能，通過價格機制引導資金流向效率高的部門和企業(yè)；風險管理功能，提供工具和機制幫助投資者轉(zhuǎn)移或分散風險；價格發(fā)現(xiàn)功能，通過買賣雙方的互動確定金融資產(chǎn)的價格；支付結(jié)算功能，為經(jīng)濟交易提供便捷、高效的支付和清算服務(wù)。信息提供功能雖然重要，但更多是支撐上述功能的基礎(chǔ)，通常不被視為與前三者并列的核心功能，盡管市場本身也是重要的信息交流場所。15.以下哪些因素會影響債券的收益率（）A.市場利率水平B.發(fā)行人信用評級C.債券期限D(zhuǎn).債券面值E.投資者預(yù)期答案：ABCE解析：債券的收益率受到多種因素影響：市場利率水平（A），當市場整體利率上升時，新發(fā)行的債券利率通常也上升，已發(fā)行債券的吸引力相對下降，收益率可能受影響。發(fā)行人信用評級（B），信用評級越低，違約風險越高，投資者要求的收益率也越高。債券期限（C），通常期限越長的債券，利率風險越高，投資者要求的收益率也越高。投資者預(yù)期（E），如果投資者預(yù)期未來利率上升或發(fā)行人信用惡化，他們會要求更高的收益率。債券面值（D）是債券的票面金額，它影響每次的利息支付金額，但不直接影響市場收益率水平，除非是到期收益率計算中的分母。16.證券投資分析的主要方法包括（）A.基本面分析B.技術(shù)分析C.量化分析D.學術(shù)分析E.行為金融分析答案：ABC解析：證券投資分析的主要方法通常分為三大類：基本面分析，研究影響證券價值的基本因素，如宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、公司財務(wù)狀況等；技術(shù)分析，研究證券市場的價格和交易量等歷史數(shù)據(jù)，試圖預(yù)測未來價格走勢；量化分析，運用數(shù)學和統(tǒng)計模型進行投資分析和決策。學術(shù)分析和行為金融分析雖然對投資理論有貢獻，但通常不被視為與基本面、技術(shù)、量化并列的三大分析方法。17.金融市場效率的層次包括（）A.弱式有效B.半強式有效C.強式有效D.半弱式有效E.無效市場答案：ABC解析：有效市場假說（EMH）將市場效率分為三個層次：弱式有效市場，指所有歷史價格信息已經(jīng)完全反映在當前價格中，技術(shù)分析無效；半強式有效市場，指所有公開信息（包括財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)濟指標等）已經(jīng)完全反映在當前價格中，基本面分析無效；強式有效市場，指所有信息，包括公開和內(nèi)幕信息，都已經(jīng)完全反映在當前價格中，沒有任何信息可以獲得超額收益。不存在半弱式有效這個層次，而無效市場是相對于強式有效市場而言的，意味著價格未能充分反映所有信息。18.金融衍生品的風險包括（）A.市場風險B.信用風險C.流動性風險D.操作風險E.法律風險答案：ABCDE解析：金融衍生品由于具有杠桿效應(yīng)和復雜性，涉及多種風險：市場風險，指衍生品價格因市場因素（如利率、匯率、股價等）變動而導致的損失風險；信用風險，指交易對手未能履行合約義務(wù)的風險；流動性風險，指無法及時以合理價格買賣衍生品的風險；操作風險，指因內(nèi)部流程、人員、系統(tǒng)失誤或外部事件導致?lián)p失的風險；法律風險，指因法律、法規(guī)或合約條款不明確或發(fā)生變動導致?lián)p失的風險。因此，以上都屬于金融衍生品的風險。19.中央銀行的貨幣政策目標通常包括（）A.穩(wěn)定物價B.充分就業(yè)C.促進經(jīng)濟增長D.保持國際收支平衡E.穩(wěn)定金融體系答案：ABCDE解析：中央銀行制定和實施貨幣政策，通常有多個目標，主要包括：穩(wěn)定物價（A），控制通貨膨脹或通貨緊縮；充分就業(yè)（B），促進經(jīng)濟活動，減少失業(yè)；促進經(jīng)濟增長（C），維持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長；保持國際收支平衡（D），維持匯率穩(wěn)定，避免大的國際收支赤字或順差；穩(wěn)定金融體系（E），防范和化解金融風險，維護金融穩(wěn)定。這些目標有時會存在沖突，中央銀行需要在其中進行權(quán)衡。20.評估投資組合績效時需要考慮的因素有（）A.投資回報率B.風險水平C.基準比較D.時間周期E.投資者偏好答案：ABCD解析：評估投資組合績效需要綜合考慮多個因素。首先看投資回報率，即組合收益的高低。但收益不能脫離風險談，需要結(jié)合風險水平（如標準差、貝塔等）進行評估，即風險調(diào)整后收益。其次，需要設(shè)定基準（如市場指數(shù)、歷史回報等）進行比較，看組合是否跑贏基準。最后，投資的時間周期也很重要，不同時間段的績效表現(xiàn)可能差異很大。投資者偏好雖然會影響投資目標和選擇，但通常不直接作為評估已實現(xiàn)績效的客觀標準。三、判斷題1.股票和債券都屬于權(quán)益類金融工具。（）答案：錯誤解析：股票代表的是對公司的所有權(quán)份額，是典型的權(quán)益類金融工具。而債券代表的是對發(fā)行人的債權(quán)，即發(fā)行人承諾按期支付利息并到期歸還本金，是典型的債務(wù)類金融工具。因此，股票和債券不屬于同一類金融工具。2.金融市場的一級市場是金融資產(chǎn)流通交易的市場。（）答案：錯誤解析：金融市場按交易性質(zhì)可分為一級市場和二級市場。一級市場是金融工具首次發(fā)行的場所，也稱為發(fā)行市場或初級市場。二級市場是已發(fā)行金融工具進行流通交易的場所，也稱為流通市場或次級市場。題目描述的是二級市場的功能。3.無風險利率是投資者投資于沒有風險的投資項目所能獲得的收益。（）答案：正確解析：無風險利率通常指投資于被認為沒有信用風險、流動性風險等風險的金融資產(chǎn)（如短期國債）所能獲得的收益。這種資產(chǎn)被認為是理論上最安全的投資選擇，因此其收益率被視為無風險利率，是其他風險資產(chǎn)定價的基礎(chǔ)。4.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）可以精確預(yù)測股票的未來價格。（）答案：錯誤解析：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）主要用于解釋股票的預(yù)期收益與風險之間的關(guān)系，即風險越高的股票，投資者要求的預(yù)期收益也越高。它提供了一個計算股票預(yù)期收益的理論框架，但并非精確預(yù)測未來價格的工具。股票價格的波動受多種復雜因素影響，CAPM只能提供一個基于系統(tǒng)風險的預(yù)期收益估計。5.分散投資可以完全消除投資風險。（）答案：錯誤解析：分散投資是指將投資資金分散到不同的資產(chǎn)、行業(yè)或地區(qū)，以降低風險。它主要可以有效分散非系統(tǒng)性風險（特定公司或行業(yè)面臨的風險）。但是，分散投資無法消除系統(tǒng)性風險（影響整個市場的風險，如宏觀經(jīng)濟波動、戰(zhàn)爭等），系統(tǒng)性風險會影響所有投資資產(chǎn)。6.金融市場效率越高，價格發(fā)現(xiàn)功能就越強。（）答案：正確解析：金融市場的效率是指市場價格反映信息的速度和程度。效率越高的市場，信息能夠更快、更準確地融入價格，這意味著市場的價格發(fā)現(xiàn)功能就越強。在一個有效的市場中，資產(chǎn)價格充分反映了所有可獲得的信息，從而更真實地反映了其內(nèi)在價值。7.期權(quán)買方的最大損失是期權(quán)費。（）答案：正確解析：對于買入看漲期權(quán)（買入認購期權(quán)）的買方，如果到期時標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格，則期權(quán)無效，買方損失的全部是付出的期權(quán)費。對于買入看跌期權(quán)（買入認沽期權(quán)），如果到期時標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格，則期權(quán)無效，買方同樣損失全部的期權(quán)費。因此，期權(quán)買方的最大損失就是支付的權(quán)利金（期權(quán)費）。8.中央銀行通過提高存款準備金率來增加市場流動性。（）答案：錯誤解析：存款準備金率是商業(yè)銀行必須存放在中央銀行的存款比例。提高存款準備金率意味著商業(yè)銀行可貸資金減少，會收緊信貸，從而減少市場流動性。反之，降低存款準備金率會增加市場流動性。9.基金托管人與基金管理人共同承擔基金財產(chǎn)的損失風險。（）答案：錯誤解析：基金托管人主要負責保管基金資產(chǎn)、執(zhí)行基金