金融學專升本2025年投資學試卷（含答案）考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分。在每小題列出的四個選項中，只有一個是符合題目要求的，請將正確選項字母填在題后的括號內(nèi)。）1.下列關于投資與投機的說法中，正確的是（）。A.投資通常關注短期價格波動，而投機更注重長期價值B.投資是為了獲取回報而投入資源，投機是為了短期買賣差價C.所有投資行為都屬于投機，沒有純粹的投資D.投機活動對市場效率有百害而無一利2.衡量單個證券或投資組合系統(tǒng)性風險的指標是（）。A.標準差B.貝塔系數(shù)C.偏度D.變異系數(shù)3.某投資者購買了一只股票，持有期間獲得股息收入100元，股票價格上漲了20%。該投資者獲得的持有期收益率為（）。A.20%B.100%C.120%D.30%4.以下哪種估值方法主要關注公司的內(nèi)在價值和未來現(xiàn)金流？（）A.市盈率估值法B.市凈率估值法C.現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法D.可比公司分析法5.假設無風險收益率為5%，市場組合的預期收益率為15%，某只股票的貝塔系數(shù)為1.2。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），該股票的預期收益率應為（）。A.5%B.10%C.15%D.18%6.證券投資分析的基本分析主要關注（）。A.證券市場的宏觀經(jīng)濟背景和行業(yè)動態(tài)B.證券價格的歷史走勢和技術形態(tài)C.證券發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務表現(xiàn)D.市場參與者的心理因素和行為模式7.以下哪種投資策略旨在通過分散投資來降低非系統(tǒng)性風險？（）A.買入并持有策略B.逢低買入，逢高賣出策略C.極端風險厭惡策略D.構建多元化投資組合策略8.債券的到期收益率是指（）。A.債券的票面利率B.債券的年利息收入占購買價格的比率C.債券持有期間的平均收益率D.債券到期時投資者實際獲得的全部收益占購買價格的比率9.有效市場假說認為，在一個有效的市場中，證券價格（）。A.總是高估其內(nèi)在價值B.總是低估其內(nèi)在價值C.及時充分地反映了所有相關信息D.頻繁地出現(xiàn)劇烈的無序波動10.以下哪種金融工具屬于衍生品？（）A.股票B.債券C.期貨合約D.大額存單二、多項選擇題（本大題共5小題，每小題3分，共15分。在每小題列出的五個選項中，有多項是符合題目要求的。請將正確選項字母填在題后的括號內(nèi)。多選、少選或錯選均不得分。）1.證券投資的系統(tǒng)性風險主要來源于（）。A.宏觀經(jīng)濟波動B.政策法規(guī)變化C.公司管理失誤D.利率風險E.股票市場崩盤2.構建投資組合時，投資者需要考慮的因素包括（）。A.投資目標B.風險承受能力C.投資期限D(zhuǎn).證券之間的相關性E.投資者的主觀偏好3.股票投資分析中，常用的財務比率指標包括（）。A.市盈率B.市凈率C.股息收益率D.資產(chǎn)負債率E.每股收益4.以下關于債券的說法中，正確的有（）。A.債券是債務人向債權人發(fā)行的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證B.債券的票面利率是固定的C.債券的價格會隨著市場利率的變化而波動D.債券的風險通常低于股票E.債券投資者是企業(yè)的所有者5.衍生品的主要功能包括（）。A.風險管理B.價格發(fā)現(xiàn)C.投機D.套利E.資本配置三、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷下列說法的正誤，正確的填“√”，錯誤的填“×”。）1.風險與收益是成正比關系的，風險越高的投資，預期收益一定越高。（）2.投資組合的預期收益率等于各證券預期收益率的加權平均數(shù)。（）3.根據(jù)馬科維茨投資組合理論，投資者可以在風險一定的情況下，通過選擇合適的證券組合，實現(xiàn)預期收益最大化。（）4.市盈率是衡量公司盈利能力的指標，市盈率越高，說明公司盈利能力越強。（）5.技術分析主要關注證券價格的歷史走勢和圖表形態(tài)，以預測未來的價格變化。（）6.系統(tǒng)性風險可以通過構建有效的投資組合來完全消除。（）7.期權買方的最大損失是期權費。（）8.債券的信用評級越低，意味著債券的違約風險越低。（）9.有效市場假說認為，所有證券的市場效率都是相同的。（）10.行為金融學認為，投資者總是理性的，市場總是有效的。（）四、簡答題（本大題共3小題，每小題5分，共15分。）1.簡述風險與收益的關系。2.簡述投資分析的基本分析法和技術分析法的區(qū)別。3.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理。五、計算題（本大題共2小題，每小題10分，共20分。）1.某投資者購買了一只股票，初始投資價格為20元/股，持有1年后，股票價格上漲到25元/股，并獲得了每股1元的股息。計算該股票的持有期收益率。2.某投資組合由兩種證券構成，A證券的投資比例為60%，預期收益率為12%；B證券的投資比例為40%，預期收益率為8%。假設該投資組合的預期收益率為10%。請計算該投資組合的方差。（提示：需要先計算A、B兩種證券的預期收益率，然后計算其與投資組合預期收益率的離差平方，再分別乘以權重并求和）六、論述題（本大題共1小題，共15分。）試述有效市場假說的主要內(nèi)容及其對投資者的啟示。試卷答案一、單項選擇題1.B2.B3.D4.C5.D6.C7.D8.D9.C10.C二、多項選擇題1.ABD2.ABCD3.ABCE4.ACD5.ABCD三、判斷題1.×2.√3.√4.×5.√6.×7.√8.×9.×10.×四、簡答題1.解析：風險與收益通常成正比關系。投資者承擔的風險越高，期望獲得的預期收益也越高。這是因為投資者會要求對承擔的風險進行補償。在投資市場中，高風險投資往往伴隨著較大的潛在損失，而低風險投資則提供的潛在收益相對較低。這種關系是市場供求和投資者風險偏好共同作用的結果。2.解析：投資分析的基本分析法和技術分析法是兩種不同的分析方法?；痉治龇ㄖ饕P注證券的內(nèi)在價值，通過分析宏觀經(jīng)濟、行業(yè)和公司基本面信息，評估證券的內(nèi)在價值和未來前景。其核心是評估證券的“價值”，認為證券價格最終會反映其內(nèi)在價值。技術分析法主要關注證券價格的歷史走勢和圖表形態(tài)，通過分析價格、成交量等市場數(shù)據(jù)，尋找價格變化的規(guī)律和趨勢，以預測未來的價格走勢。其核心是認為歷史會重演，市場行為反映了所有已知信息。3.解析：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理是，證券的預期收益率等于無風險收益率加上該證券的風險溢價。風險溢價又取決于該證券的系統(tǒng)性風險（用貝塔系數(shù)衡量）和市場風險溢價。公式為：E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]，其中E(Ri)是證券i的預期收益率，Rf是無風險收益率，βi是證券i的貝塔系數(shù)，E(Rm)是市場組合的預期收益率，[E(Rm)-Rf]是市場風險溢價。五、計算題1.解析：持有期收益率=(期末價格-期初價格+股息)/期初價格=(25-20+1)/20=6/20=0.3=30%。2.解析：首先計算A、B兩種證券的預期收益率：E(Rp)=wA*E(RA)+wB*E(RB)10%=60%*12%+40%*E(RB)10%=7.2%+40%*E(RB)2.8%=40%*E(RB)E(RB)=7%然后計算方差：方差=wA^2*[E(RA)-E(Rp)]^2+wB^2*[E(RB)-E(Rp)]^2=60%^2*(12%-10%)^2+40%^2*(7%-10%)^2=0.36*(0.02)^2+0.16*(-0.03)^2=0.36*0.0004+0.16*0.0009=0.000144+0.000144=0.000288六、論述題解析：有效市場假說（EMH）的主要內(nèi)容包括：1.市場效率：證券價格能夠迅速、充分地反映所有可獲得的信息。2.信息反映速度：新信息會立即導致證券價格調(diào)整，調(diào)整速度非?？?。3.信息類型：價格反映的是所有相關信息，包括公開信息和內(nèi)幕信息（在強式有效市場中）。對投資者的啟示：1.難以通過分析獲得超額收益：在有效市場中，基于公開信息的FundamentalAnalysis和基于歷史數(shù)據(jù)的TechnicalAnalysis都難以持續(xù)獲得超額收益。2.指數(shù)基金是較好的投