供應(yīng)鏈金融核心產(chǎn)品——供應(yīng)鏈融資第5章主講人：何娟教授團(tuán)隊(duì)內(nèi)容提要5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類5.2供應(yīng)鏈融資——預(yù)付款類5.3供應(yīng)鏈融資——應(yīng)收賬款類5.4供應(yīng)鏈融資——戰(zhàn)略關(guān)系類5.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具概念簡(jiǎn)介供應(yīng)鏈融資（SupplyChainFinance）是把供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游配套企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)供應(yīng)鏈中企業(yè)的交易關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)制定基于貨權(quán)及現(xiàn)金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。下圖是供應(yīng)鏈金融主要的四種融資模式：預(yù)付款融資庫(kù)存融資應(yīng)收賬款融資戰(zhàn)略關(guān)系融資5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類5.1.1存貨類融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生存貨融資的起源可追溯至公元前2400年美索不達(dá)米亞的谷物倉(cāng)單?，F(xiàn)代存貨融資則始于1916年美國(guó)《倉(cāng)儲(chǔ)存儲(chǔ)法案》對(duì)倉(cāng)單質(zhì)押的規(guī)范。隨著全球化貿(mào)易和供應(yīng)鏈發(fā)展，物流企業(yè)面臨利潤(rùn)增長(zhǎng)瓶頸。由于庫(kù)存占用大量資金，供應(yīng)鏈企業(yè)探索金融解決方案。存貨融資既能保障銷售穩(wěn)定性，又能減少資金占用，實(shí)現(xiàn)雙贏。5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類存貨質(zhì)押融資（inventoryfinancing）是指企業(yè)以存貨作為擔(dān)保，交由第三方物流企業(yè)監(jiān)管，從而獲得金融機(jī)構(gòu)貸款的融資方式。該業(yè)務(wù)主要適用于"推動(dòng)式供應(yīng)鏈"中的生產(chǎn)企業(yè)，這類企業(yè)基于生產(chǎn)計(jì)劃而非訂單進(jìn)行生產(chǎn)，常面臨原材料和產(chǎn)成品庫(kù)存占用大量資金的問題。通過將庫(kù)存質(zhì)押給銀行，企業(yè)可獲得短期流動(dòng)資金。物流企業(yè)作為監(jiān)管方，根據(jù)銀行指令管理質(zhì)押物，并記錄出入庫(kù)情況。這種模式既解決了企業(yè)融資難題，又保障了銀行的信貸安全。5.1.1存貨類融資的內(nèi)涵基于存貨的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)基本模式圖5.1.2存貨類融資模式的特征：存貨/倉(cāng)單質(zhì)押融資業(yè)務(wù)屬于質(zhì)押融資物流企業(yè)參與，由兩方契約關(guān)系變?yōu)槿狡跫s關(guān)系不影響商品流通。5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類5.1.3存貨類融資典型業(yè)務(wù)模式（一）基于權(quán)利的存貨類融資業(yè)務(wù)

基于權(quán)利的存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，現(xiàn)實(shí)中也常常被稱為倉(cāng)單質(zhì)押融資，主要是以代表物權(quán)的倉(cāng)單或類似倉(cāng)單權(quán)利憑證的質(zhì)押融資。

倉(cāng)單質(zhì)押融資是指企業(yè)以物流公司開具的倉(cāng)單作為質(zhì)押物向銀行申請(qǐng)貸款。該業(yè)務(wù)涉及借款企業(yè)、銀行和物流公司三方合作。具體流程為：企業(yè)將貨物存入物流倉(cāng)庫(kù)，憑倉(cāng)單向銀行融資，銀行根據(jù)貨物價(jià)值發(fā)放貸款。質(zhì)押貨物可由借款企業(yè)、供應(yīng)商或物流公司提供。

按倉(cāng)單性質(zhì)可分為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和普通倉(cāng)單質(zhì)押融資兩種模式。5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類1.

標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資流程圖

標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資是指融資企業(yè)以自有或以第三人合法擁有的標(biāo)準(zhǔn)的倉(cāng)單（即符合交易所統(tǒng)一要求的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證）為質(zhì)押的授信業(yè)務(wù)。這種業(yè)務(wù)主要用于進(jìn)行采購(gòu)和銷售的期貨交易市場(chǎng)客戶和通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值、規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的客戶。5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類2.

普通倉(cāng)單質(zhì)押融資普通倉(cāng)單質(zhì)押融資流程

普通倉(cāng)單質(zhì)押融資是指融資企業(yè)以倉(cāng)庫(kù)或其他第三方物流公司提供的非期貨交割的倉(cāng)單為質(zhì)押物、對(duì)倉(cāng)單作出質(zhì)背書的一種授信業(yè)務(wù)。5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類5.1.3存貨類融資典型業(yè)務(wù)模式（一）基于流動(dòng)貨物的存貨類融資業(yè)務(wù)基于流動(dòng)貨物的存貨質(zhì)押融資屬于現(xiàn)貨質(zhì)押，涉及借款企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管公司三方協(xié)議。質(zhì)物移交至金融機(jī)構(gòu)指定倉(cāng)庫(kù)（第三方或出質(zhì)人自有倉(cāng)），金融機(jī)構(gòu)占有質(zhì)物并委托監(jiān)管公司進(jìn)行權(quán)屬審定與保管，按核定價(jià)值及數(shù)量監(jiān)管，并按質(zhì)物價(jià)值比例放貸?，F(xiàn)貨質(zhì)押可細(xì)分——依據(jù)質(zhì)物形態(tài)數(shù)量是否變化分為：靜態(tài)質(zhì)押與動(dòng)態(tài)質(zhì)押依據(jù)監(jiān)管地點(diǎn)差異分為：庫(kù)內(nèi)監(jiān)管與庫(kù)外監(jiān)管分類依據(jù)業(yè)務(wù)模式業(yè)務(wù)特點(diǎn)監(jiān)管地點(diǎn)庫(kù)內(nèi)監(jiān)管物流企業(yè)自有倉(cāng)庫(kù)監(jiān)管庫(kù)外監(jiān)管物流企業(yè)派駐人員進(jìn)入借款企業(yè)倉(cāng)庫(kù)或第三方倉(cāng)庫(kù)監(jiān)管，比如中儲(chǔ)的庫(kù)外動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)、異地倉(cāng)庫(kù)監(jiān)管質(zhì)押業(yè)務(wù)等質(zhì)押期內(nèi)質(zhì)物是否可以增加、置換或者部分解押靜態(tài)質(zhì)押現(xiàn)貨質(zhì)押監(jiān)管最基本的模式，即質(zhì)押期內(nèi)，質(zhì)物是被凍結(jié)狀態(tài)，該模式會(huì)影響到借款企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)態(tài)質(zhì)押目前，各企業(yè)正積極開展的業(yè)務(wù)模式，主要特點(diǎn)是質(zhì)物不被凍結(jié)，具體又可分為：循環(huán)質(zhì)押、動(dòng)態(tài)控制存量限質(zhì)押、總量平衡質(zhì)押和總價(jià)值平衡質(zhì)押等（二）基于流動(dòng)貨物的存貨類融資業(yè)務(wù)5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類1.

靜態(tài)抵質(zhì)押靜態(tài)抵質(zhì)押業(yè)務(wù)流程圖

靜態(tài)抵質(zhì)押是指企業(yè)以自有或第三方合法擁有的存貨為抵質(zhì)押的貸款業(yè)務(wù)，供應(yīng)鏈企業(yè)可委托第三方物流公司對(duì)客戶提供的抵質(zhì)押貨品實(shí)行監(jiān)管，以匯款方式贖回。企業(yè)通過靜態(tài)貨物抵質(zhì)押融資盤活積壓存貨的資金，以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，貨物贖回后可進(jìn)行滾動(dòng)操作5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類2.

動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押業(yè)務(wù)流程圖

動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押允許企業(yè)對(duì)質(zhì)押商品設(shè)定最低價(jià)值限額，超出部分可自由出庫(kù)或置換新貨，適合庫(kù)存穩(wěn)定、品類單一且易評(píng)估的企業(yè)。通過授權(quán)第三方物流執(zhí)行以貨易貨，既能減少對(duì)經(jīng)營(yíng)的影響，又能有效盤活存貨。5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類5.1.3存貨類融資典型業(yè)務(wù)模式1.委托監(jiān)管存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)

委托監(jiān)管存貨質(zhì)押是由銀行主導(dǎo)，涉及物流企業(yè)、銀行及借款企業(yè)（多為中小企業(yè)）三方。借款企業(yè)以庫(kù)存產(chǎn)品、半成品或原材料作為質(zhì)押物，交由第三方物流企業(yè)監(jiān)管，從而獲得銀行貸款。在供應(yīng)鏈模式下，核心企業(yè)的加入可增強(qiáng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定性。物流企業(yè)負(fù)責(zé)倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管，分為簡(jiǎn)單監(jiān)管和嚴(yán)密監(jiān)管兩種模式。（三）基于層次結(jié)構(gòu)的存貨類融資業(yè)務(wù)委托監(jiān)管模式流程圖5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類5.1.3存貨類融資典型業(yè)務(wù)模式融通倉(cāng)是物流企業(yè)與銀行聯(lián)合推出的金融物流綜合服務(wù)，除存貨質(zhì)押融資外，還可提供統(tǒng)一授信模式。銀行基于物流企業(yè)的資質(zhì)授予信用額度，物流企業(yè)再根據(jù)中小企業(yè)信用及貿(mào)易背景分配額度并提供擔(dān)保，企業(yè)則以存貨/票據(jù)作為反擔(dān)保。統(tǒng)一授信模式流程圖

該模式下，物流企業(yè)不僅承擔(dān)倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管，還參與授信分配與信用擔(dān)保，簡(jiǎn)化了貸款流程，降低交易成本。同時(shí)，物流企業(yè)通過掌握商流、物流、資金流及信息流，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)踐中，以怡亞通為代表的物流企業(yè)依托此模式，發(fā)展成集采購(gòu)、銷售、物流、金融于一體的供應(yīng)鏈集成服務(wù)商。2.融通倉(cāng)5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類5.1.3存貨類融資典型業(yè)務(wù)模式3.物流銀行

物流銀行是物流與金融服務(wù)的融合體，由物流企業(yè)與銀行整合組建。借款企業(yè)將質(zhì)押物存入物流銀行倉(cāng)庫(kù)并申請(qǐng)貸款，物流銀行統(tǒng)一完成審核、風(fēng)控及放貸全流程。受國(guó)內(nèi)分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制，商業(yè)銀行與物流企業(yè)無法像國(guó)外（如UPS資本）那樣直接成立物流銀行，只能在現(xiàn)有框架內(nèi)協(xié)同開展業(yè)務(wù)。物流銀行模式流程圖5.1供應(yīng)鏈融資——存貨類5.1.3存貨類融資典型業(yè)務(wù)模式（四）統(tǒng)一授信質(zhì)押融資

國(guó)內(nèi)法律不完善使傳統(tǒng)存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，保守型銀行難以承受。物流企業(yè)因掌握貨物信息而具備風(fēng)控優(yōu)勢(shì)，促使銀行通過統(tǒng)一授信模式轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險(xiǎn)：銀行根據(jù)物流企業(yè)資質(zhì)授予信用額度，物流企業(yè)則基于中小企業(yè)信用及貿(mào)易背景分配額度并提供擔(dān)保，融資企業(yè)以存貨作為反擔(dān)保。

這使得物流企業(yè)除基礎(chǔ)物流職能外，還承擔(dān)授信分配和信用擔(dān)保等金融職能，實(shí)現(xiàn)多方共贏：既拓展了存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)范圍，又簡(jiǎn)化了貸款流程、降低交易成本，同時(shí)物流企業(yè)通過掌握物流、信息流和資金流有效降低了融資風(fēng)險(xiǎn)。案例——中儲(chǔ)京科“貨兌寶”平臺(tái)（資料來源：《2020—2021年全國(guó)供應(yīng)鏈優(yōu)秀企業(yè)及杰出個(gè)人白皮書》[M].第二部）

“貨兌寶”平臺(tái)由中儲(chǔ)京科投資研發(fā)構(gòu)建，平臺(tái)集成中儲(chǔ)股份在供應(yīng)鏈管理上的豐富經(jīng)驗(yàn)與京東科技在金融科技上的領(lǐng)先技術(shù)能力，以大宗商品的交易、交付安全為切入點(diǎn)，獨(dú)創(chuàng)“天網(wǎng)+地網(wǎng)”的產(chǎn)品模式，集成ABCDI高科技手段，打造大宗領(lǐng)域倉(cāng)儲(chǔ)智能管理體系，提供大宗商品的物流倉(cāng)儲(chǔ)、交易、交付、金融、信息等綜合服務(wù)，構(gòu)建大宗商品供應(yīng)鏈協(xié)同平臺(tái)。5.2供應(yīng)鏈融資——預(yù)付款類5.2.1預(yù)付款融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與內(nèi)涵1.預(yù)付款融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生

預(yù)付款融資最早可以追溯到信用證出現(xiàn)的年代，在國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中，由于買賣雙方互不信任，買方擔(dān)心預(yù)付款后，賣方不按合同要求發(fā)貨，而賣方擔(dān)心提交貨物后，買方不按時(shí)支付貨款，因此需要信用度高的銀行來做保證人。

近年發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈上游核心企業(yè)常通過不平等條款將資金壓力轉(zhuǎn)移至下游中小企業(yè)，而后者因信用不足、缺乏抵押物難以融資，導(dǎo)致資金鏈緊張，影響整體供應(yīng)鏈效率。

銀行為此開發(fā)預(yù)付款融資產(chǎn)品，通過為核心企業(yè)下游客戶提供資金支持，既緩解中小企業(yè)壓力，又優(yōu)化供應(yīng)鏈運(yùn)作。5.2供應(yīng)鏈融資——預(yù)付款類5.2.1預(yù)付款融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與內(nèi)涵1.預(yù)付款融資業(yè)務(wù)的內(nèi)涵預(yù)付款融資指企業(yè)憑借買方優(yōu)質(zhì)訂單，在具備生產(chǎn)能力和擔(dān)保條件時(shí)，由銀行提供專項(xiàng)貸款用于采購(gòu)生產(chǎn)，后續(xù)以貨款回款償還。該模式以企業(yè)有效銷售訂單為依據(jù)，銀行發(fā)放封閉式專項(xiàng)貸款，實(shí)行“一單一貸、回款結(jié)算”；物流企業(yè)受托監(jiān)管從訂單質(zhì)押到還款全流程，確保訂單準(zhǔn)時(shí)完成。作為緩解中小企融資難的新型金融產(chǎn)品，其通過訂單與資金閉環(huán)管理，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保障供應(yīng)鏈運(yùn)作效率。預(yù)付款融資模式圖

預(yù)付款融資主要應(yīng)用于“拉式供應(yīng)鏈”（需求驅(qū)動(dòng)型），企業(yè)根據(jù)訂單或市場(chǎng)需求組織生產(chǎn)，并形成大量訂單或應(yīng)收賬款。為獲取流動(dòng)資金，企業(yè)可憑貿(mào)易合同向銀行申請(qǐng)短期貸款。隨著供應(yīng)鏈向需求驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型，以及企業(yè)對(duì)“即時(shí)生產(chǎn)”和“零庫(kù)存”的追求，基于訂單的融資模式具有顯著發(fā)展?jié)摿Α?.2供應(yīng)鏈融資——預(yù)付款類保兌倉(cāng)模式業(yè)務(wù)流程圖1.

保兌倉(cāng)模式保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)是訂單融資與存貨質(zhì)押的結(jié)合模式，涉及制造商、經(jīng)銷商、物流企業(yè)和銀行四方合作。具體流程為：經(jīng)銷商向銀行申請(qǐng)承兌匯票并繳納保證金；物流公司提供擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物反擔(dān)保；銀行開立匯票，經(jīng)銷商采購(gòu)貨物并交由物流監(jiān)管質(zhì)押；銀行承兌到期后付款給供應(yīng)商；經(jīng)銷商還款后，物流公司釋放貨物。5.2供應(yīng)鏈融資——預(yù)付款類先票后貨業(yè)務(wù)流程圖2.先票后貨業(yè)務(wù)

先票后貨是動(dòng)產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務(wù)的一種。它是指商品買方從銀行取得授信，支付貨款；商品賣方按照購(gòu)銷合同以及合作協(xié)議書的約定發(fā)運(yùn)貨物，并以銀行為收貨人的模式。5.2供應(yīng)鏈融資——預(yù)付款類3.

擔(dān)保提貨業(yè)務(wù)擔(dān)保提貨（DeliveryagainstBankGuarantee）是指當(dāng)進(jìn)口貨物先于貨運(yùn)單據(jù)到達(dá)時(shí)，銀行為避免貨物滯港損失，向承運(yùn)人出具擔(dān)保文件，使進(jìn)口商能先行提貨的貿(mào)易融資服務(wù)。其具體流程為：（1）開證申請(qǐng)人（進(jìn)口商）向銀行（開證行）提出辦理提貨擔(dān)保業(yè)務(wù)的申請(qǐng)，并填寫《提貨擔(dān)保申請(qǐng)書》。（2）開證申請(qǐng)人向銀行提供近期財(cái)務(wù)報(bào)表、提單復(fù)印件等材料，必要時(shí)提供保證金等擔(dān)保措施。（3）辦妥上述事宜后，銀行向簽發(fā)提單的承運(yùn)人或其代理人出具提貨擔(dān)保書。（4）扣保提貨后，一旦收到所需單據(jù)時(shí)，立即憑正本提單到提貨所在地將銀行擔(dān)保書換回并退還銀行。5.2供應(yīng)鏈融資——預(yù)付款類4.

未來貨權(quán)質(zhì)押

未來貨權(quán)質(zhì)押是指以控制借款人向賣方購(gòu)買的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段，以未來貨權(quán)質(zhì)押為擔(dān)保，向借款人提供融資，用于支付賣方貨款，并由賣方根據(jù)約定直接發(fā)貨到指定倉(cāng)庫(kù)，轉(zhuǎn)化為貨物質(zhì)押的業(yè)務(wù)。賣方在未能履行發(fā)貨職責(zé)或貨物與購(gòu)銷合同約定不符時(shí)，承擔(dān)退款責(zé)任5.3供應(yīng)鏈融資——應(yīng)收賬款類5.3.1應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與內(nèi)涵

應(yīng)收賬款融資的雛形可追溯至古巴比倫時(shí)期的保理業(yè)務(wù)。隨著21世紀(jì)買方市場(chǎng)的形成和賒銷交易的普及，該融資模式獲得快速發(fā)展。在供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下，賒銷成為主流交易方式，導(dǎo)致上游企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。為維持資金周轉(zhuǎn)，這些企業(yè)迫切需要將應(yīng)收賬款變現(xiàn)，從而推動(dòng)了應(yīng)收賬款融資的蓬勃發(fā)展。這種融資方式有效解決了企業(yè)在賒銷模式下資金占用的問題，成為供應(yīng)鏈金融中的重要工具。01應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生5.3供應(yīng)鏈融資——應(yīng)收賬款類5.3.1應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與內(nèi)涵

應(yīng)收賬款是企業(yè)采用信用方式銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等而形成的債權(quán)性資產(chǎn)。對(duì)企業(yè)而言，應(yīng)收賬款是企業(yè)的一種債權(quán)，在應(yīng)收賬款發(fā)生時(shí)，企業(yè)一般都會(huì)與客戶簽訂購(gòu)銷合同或勞務(wù)合同以及簽訂還款協(xié)議。

企業(yè)為了籌措到繼續(xù)運(yùn)營(yíng)的短期資金，緩解資金緊張的局面，以應(yīng)收賬款為支撐，通過特定的程序取得經(jīng)營(yíng)所需資金的行為，被稱為應(yīng)收賬款融資。01應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的內(nèi)涵基于應(yīng)收賬款的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)基本模式圖5.3供應(yīng)鏈融資——應(yīng)收賬款類5.3.1應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生與內(nèi)涵應(yīng)收賬款質(zhì)押融資與存貨質(zhì)押融資同屬于質(zhì)押融資范疇，區(qū)別在于：

存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的質(zhì)押物不存在銷售合同，一旦借款企業(yè)違約，銀行將承擔(dān)質(zhì)押物變現(xiàn)過程中的所有風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的質(zhì)押物本質(zhì)上也是物而不是合同，但是質(zhì)押物具有銷售合同，因此應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)對(duì)銀行來說風(fēng)險(xiǎn)更小。存貨質(zhì)押融資應(yīng)收賬款質(zhì)押融資5.3供應(yīng)鏈融資——應(yīng)收賬款類5.3.2應(yīng)收賬款融資模式的特征01擴(kuò)大銷售在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的情況下，企業(yè)為了促銷，采取向客戶提供商業(yè)信用，利用賒銷、分期付款等銷售方式，以擴(kuò)大銷售，增加利潤(rùn)。03存在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)收賬款是在企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中暫時(shí)脫離本單位而被其他單位無償占用的資金。雖然說它是企業(yè)的一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)，但企業(yè)只擁有其所有權(quán)，而無支配權(quán)。02減少存貨當(dāng)存貨過量時(shí)，企業(yè)采取賒銷和分期付款的銷售方式，把存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款，以減少商品（產(chǎn)成品）存貨，節(jié)約存貨的費(fèi)用支出。04持有成本持有成本是指企業(yè)商品銷售出去后，至收回貨款入賬前這段時(shí)間發(fā)生的與該項(xiàng)業(yè)務(wù)有關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)用。主要有：管理成本、機(jī)會(huì)成本、收賬成本和壞賬損失。

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資概念

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，是指應(yīng)收賬款債權(quán)人以應(yīng)收賬款為質(zhì)押標(biāo)的向銀行提供擔(dān)保，銀行對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析后，確定適當(dāng)?shù)馁|(zhì)押率（一般為應(yīng)收賬款額的50％～90%）和貸款期限（一年以內(nèi)），與應(yīng)收賬款債權(quán)人訂立應(yīng)收賬款抵借貸款合同和應(yīng)收賬款質(zhì)押監(jiān)督協(xié)議，并提供資金。5.3供應(yīng)鏈融資——應(yīng)收賬款類5.3.3典型業(yè)務(wù)模式應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)流程圖應(yīng)收賬款保理融資

應(yīng)收賬款保理融資，指企業(yè)將其優(yōu)質(zhì)的應(yīng)收賬款資產(chǎn)銷售給代理人，即專門以購(gòu)買應(yīng)收賬款為業(yè)的金融公司，從而籌借所需資金的一種籌資方式。受讓人提供接管銷售賬款的服務(wù)，并保障企業(yè)免遭壞賬損失，通常要收取相當(dāng)于銷售款一定比率的服務(wù)費(fèi)，并在合適的清償期將款項(xiàng)交給委托人。應(yīng)收賬款證券化融資

應(yīng)收賬款證券化融資是以銷貨或服務(wù)產(chǎn)生的應(yīng)收賬款為支撐，通過特定的組織機(jī)構(gòu)和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)提升信用狀況，向投資者發(fā)行信用級(jí)別較高的證券的一種融資方式，是資產(chǎn)證券化的一種。作為一種全新的融資方式，應(yīng)收賬款證券化融資能夠優(yōu)化和利用數(shù)額較大的應(yīng)收賬款，解決企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模過大的問題。5.3供應(yīng)鏈融資——應(yīng)收賬款類5.3.3典型業(yè)務(wù)模式

隨著供應(yīng)鏈管理的觀念深入，供應(yīng)鏈金融以及其他一些金融服務(wù)商開始參與更深層次的供應(yīng)鏈，發(fā)掘其中的資金價(jià)值。銷售執(zhí)行業(yè)務(wù)就是在此基礎(chǔ)上發(fā)展出現(xiàn)的一種應(yīng)收賬款提前支付的業(yè)務(wù)。5.3供應(yīng)鏈融資——應(yīng)收賬款類5.3.4應(yīng)收賬款業(yè)務(wù)新模式——銷售執(zhí)行銷售執(zhí)行業(yè)務(wù)流程圖案例——光大銀行保理產(chǎn)品實(shí)例5-2光大銀行保理產(chǎn)品國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)保理是指銀行作為保理商與賣方之間簽署保理協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，賣方將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方訂立的國(guó)內(nèi)貨物銷售/服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行，并由銀行為其提供綜合性金融服務(wù)。資料來源：/site/gsyw/myrz/myrzcp/29481188/29481360/index.html#md_01“1＋N”保理金融服務(wù)業(yè)務(wù)是以大型企業(yè)為核心，在上游供應(yīng)商將其對(duì)核心企業(yè)的應(yīng)收賬款整體轉(zhuǎn)讓給銀行的前提下，由銀行對(duì)供應(yīng)商提供的集貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款管理及賬款收取等服務(wù)于一體的綜合性金融服務(wù)。案例——光大銀行保理產(chǎn)品租賃保理是將租賃業(yè)務(wù)與銀行保理結(jié)合起來的綜合性金融產(chǎn)品，是指在租賃機(jī)構(gòu)（即出租人）與承租人形成租賃關(guān)系的前提下，根據(jù)租賃保理合同的約定，租賃機(jī)構(gòu)將租賃合同項(xiàng)下應(yīng)收租金債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行作為債權(quán)人通過一定方式分期向承租人收取租金，并由銀行向租賃機(jī)構(gòu)提供包括應(yīng)收租金融資、應(yīng)收租金管理、賬款收取以及壞賬擔(dān)保等在內(nèi)的綜合性金融服務(wù)。案例——光大銀行保理產(chǎn)品5.4供應(yīng)鏈融資——戰(zhàn)略關(guān)系類5.4.1戰(zhàn)略關(guān)系型融資的產(chǎn)生與內(nèi)涵1.戰(zhàn)略關(guān)系型融資的產(chǎn)生

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，貸款方式也順應(yīng)時(shí)代產(chǎn)生了多種多樣的形式，關(guān)系型貸款逐漸進(jìn)入中小企業(yè)的視線中，并在社會(huì)實(shí)踐中運(yùn)用得越來越頻繁。關(guān)系型融資是因銀企間信息不對(duì)稱引起的信任危機(jī)而催生的，它本身是基于金融中介理論衍生而發(fā)展的。2.戰(zhàn)略關(guān)系型融資的內(nèi)涵戰(zhàn)略關(guān)系型融資是供應(yīng)鏈參與企業(yè)之間基于長(zhǎng)期合作關(guān)系所形成的信任而進(jìn)行的融資活動(dòng)，可能出現(xiàn)無抵質(zhì)押物品的情況，旨在加深戰(zhàn)略合作關(guān)系，鎖定未來供應(yīng)鏈價(jià)值。戰(zhàn)略關(guān)系型融資需要充分了解行業(yè)狀況與隱性信息控制風(fēng)險(xiǎn)，只能由嵌入供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)主導(dǎo)。5.4供應(yīng)鏈融資——戰(zhàn)略關(guān)系類

戰(zhàn)略關(guān)系型融資的特征

1.情報(bào)的獨(dú)占性

融資中介機(jī)構(gòu)能夠從企業(yè)獲取的私有信息并非開誠(chéng)布公的，能夠提供彼此信息的只有銀行和關(guān)系內(nèi)部成員，它們享有對(duì)這些信息的專有，并且經(jīng)過多重合作來獲得額外的專有租金。對(duì)于信息的獨(dú)占性來源于它與目標(biāo)客戶建立起的長(zhǎng)期合作關(guān)系，或是銀行向企業(yè)客戶提供各方面的金融服務(wù)。2.融資方式的獨(dú)特性

融資并不以某個(gè)單獨(dú)交易為依據(jù)，而是以雙方的長(zhǎng)期合作關(guān)系為基礎(chǔ)，甚至不涉及抵質(zhì)押物品。在這一融資過程中，企業(yè)通過給供應(yīng)商提供融資，提升供應(yīng)商的質(zhì)量從而提升整個(gè)供應(yīng)鏈的價(jià)值創(chuàng)造力，改善供應(yīng)鏈整體生態(tài)，從根本上塑造供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)5.4.2戰(zhàn)略關(guān)系型融資的特征1.通過金融中介機(jī)構(gòu)建立關(guān)系的融資流程中小企業(yè)集群的發(fā)展遵循"形成-發(fā)展-繁榮-衰退"的周期性規(guī)律。隨著集群規(guī)模擴(kuò)大，企業(yè)數(shù)量增加，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、盈利水平和就業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)顯著提升，集群內(nèi)部資源共享和商品流通效率也隨之提高。為滿足規(guī)模擴(kuò)張和技術(shù)升級(jí)的資金需求，集群企業(yè)逐漸從內(nèi)源融資轉(zhuǎn)向外部融資。5.4供應(yīng)鏈融資——戰(zhàn)略關(guān)系類5.4.3戰(zhàn)略關(guān)系型融資的運(yùn)作流程在金融抑制環(huán)境下，金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生，成為連接銀行與中小企業(yè)集群的紐帶。通過建立"委托-代理"關(guān)系，擔(dān)保機(jī)構(gòu)為集群企業(yè)提供信用擔(dān)保，銀行則依托擔(dān)保機(jī)構(gòu)降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。這一機(jī)制不僅促進(jìn)了銀擔(dān)信息共享，還通過銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)了對(duì)中小企業(yè)集群的間接監(jiān)管，從而形成了良性的集群融資生態(tài)。案例——美國(guó)市場(chǎng)利率化下的關(guān)系型融資1.關(guān)系型融資的形成背景資本市場(chǎng)自發(fā)作用：美國(guó)關(guān)系型融資由市場(chǎng)自發(fā)形成。單一銀行制度：中小銀行、社區(qū)銀行發(fā)展超前，為中小企業(yè)提供平等融資平臺(tái)。2.融資來源與方式內(nèi)源融資：主要來自企業(yè)主的親友，基于信任（最初的關(guān)系型融資）。外源融資：①天使投資：基于對(duì)企業(yè)家能力與創(chuàng)意的認(rèn)可，或產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)。②創(chuàng)投基金：專注于熟悉行業(yè)，通過專業(yè)評(píng)估降低信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)利率（資料來源：黎月.中小企業(yè)集群的關(guān)系型融資研究[D].湘潭大學(xué),2017.）案例——美國(guó)市場(chǎng)利率化下的關(guān)系型融資3.商業(yè)銀行的關(guān)鍵作用區(qū)域性銀行：長(zhǎng)期服務(wù)中小企業(yè)集群，掌握企業(yè)軟信息（非依賴財(cái)務(wù)報(bào)表）。開戶行優(yōu)勢(shì)：基于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與預(yù)期提供持續(xù)融資支持。4.長(zhǎng)期銀企關(guān)系的優(yōu)勢(shì)中小企業(yè)：穩(wěn)定獲得資金支持。銀行：掌握企業(yè)信息，鎖定優(yōu)質(zhì)客戶，形成壟斷性合作美聯(lián)儲(chǔ)利率案例——

日本主銀行制度的關(guān)系型融資1.主銀行制度的背景與特點(diǎn)歷史起源：明治維新時(shí)期形成，旨在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。核心內(nèi)容：企業(yè)選定主銀行作為主要融資來源；主銀行成為企業(yè)大股東，長(zhǎng)期持股并參與監(jiān)督（如派駐董事）；平時(shí)不干預(yù)經(jīng)營(yíng)，危機(jī)時(shí)協(xié)助重組或清算。2.對(duì)中小企業(yè)融資的積極作用低成本融資：穩(wěn)定銀企關(guān)系降低中小企業(yè)融資成本。政府支持：通過政策（如增減分支機(jī)構(gòu)）強(qiáng)化主銀行作用。市場(chǎng)信譽(yù)：主銀行背書提升企業(yè)融資能力。（資料來源：黎月.中小企業(yè)集群的關(guān)系型融資研究[D].湘潭大學(xué),2017.）案例——日本主銀行制度的關(guān)系型融資3.主銀行制度的長(zhǎng)期影響優(yōu)勢(shì)：幫助日本度過泡沫經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中小企業(yè)依賴該制度獲得穩(wěn)定資金。局限性：限制企業(yè)資本市場(chǎng)融資能力，主銀行承擔(dān)過高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（資料來源：黎月.中小企業(yè)集群的關(guān)系型融資研究[D].湘潭大學(xué),2017.）案例——德國(guó)全能銀行制的關(guān)系型融資1.發(fā)展背景與制度特點(diǎn)起源：19世紀(jì)產(chǎn)業(yè)革命后市場(chǎng)資金短缺，企業(yè)依賴商業(yè)銀行。全能銀行制：同時(shí)經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)范圍廣：存貸款、保險(xiǎn)等綜合金融服務(wù)。信息透明：企業(yè)需向銀行全面披露財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)信息。銀企深度綁定：銀行可持股超25%，參與公司治理。2.中小企業(yè)融資特點(diǎn)高度依賴銀行貸款：外源融資占比高，股權(quán)融資較少銀企交叉持股：長(zhǎng)期穩(wěn)定持股，支持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。緊密的銀企網(wǎng)絡(luò)：企業(yè)與多家銀行合作，銀行服務(wù)多家企業(yè)，信息互通。（資料來源：黎月.中小企業(yè)集群的關(guān)系型融資研究[D].湘潭大學(xué),2017.）5.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具1.廠商系

由制造商設(shè)立的融資租賃子公司，由母公司控股。該模式起始于設(shè)備制造商，擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)。創(chuàng)立之初主要定位于銷售支持服務(wù)，以支持母公司設(shè)備銷售為主要訴求，無明確的利潤(rùn)考核要求；以市場(chǎng)化機(jī)制推進(jìn)利潤(rùn)中心化后，形成金融服務(wù)業(yè)務(wù)單元。2.獨(dú)立系

具備多元化的股東背景。以多元化背景體現(xiàn)其自主靈活優(yōu)勢(shì)，通常基于目標(biāo)客戶和行業(yè)定位，設(shè)立業(yè)務(wù)模式，開展專業(yè)化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)不同專精定位。3.銀行系

由銀行設(shè)立的融資租賃子公司，由母行控股。起始于銀行，擁有資金優(yōu)勢(shì)。融資租賃的商業(yè)模式案例——融資租賃：促制造業(yè)加速發(fā)展1.加大制造業(yè)金融支持平安租賃累計(jì)投放超662億元覆蓋汽車、電子、新能源；中建投租賃聚焦裝備制造。新興產(chǎn)業(yè)中，中信金融租賃創(chuàng)新"積分卡審批模式"服務(wù)專精特新企業(yè)。2.賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型智慧城市布局充電樁、智慧停車等新基建領(lǐng)域，中建投租賃推動(dòng)建筑裝備智能化，平安租賃定制智慧停車金融方案覆蓋投資/運(yùn)營(yíng)全周期3.構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)生態(tài)對(duì)接上下游資源，穩(wěn)定供應(yīng)鏈與銷售渠道；科技賦能智能質(zhì)檢、設(shè)備監(jiān)管等7×24小時(shí)服務(wù)；打造"產(chǎn)業(yè)+生態(tài)租賃"，提供跨界合作平臺(tái)（資料來源：中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃業(yè)工作委員會(huì)/newsinfo/3181551.html）案例——

2024年融資租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局

及未來發(fā)展趨勢(shì)與前景的逆襲一、融資租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析行業(yè)規(guī)模與增長(zhǎng)2023年末金融租賃公司總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4.18萬億元，同比增長(zhǎng)10.49%行業(yè)增速放緩但規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與特點(diǎn)直接租賃業(yè)務(wù)占比提升：2023年投放2814.87億元，同比增長(zhǎng)63.39%回歸租賃本源趨勢(shì)明顯，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)主要風(fēng)險(xiǎn)：信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管政策變化要求業(yè)務(wù)策略靈活調(diào)整案例——

2024年融資租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局

及未來發(fā)展趨勢(shì)與前景的逆襲二、融資租賃行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析市場(chǎng)參與者三大主體：銀行系金融租賃公司（主導(dǎo)）、內(nèi)資租賃公司、外資租賃公司銀行系憑借資金和客戶資源優(yōu)勢(shì)占據(jù)主要市場(chǎng)份額2.業(yè)務(wù)布局與投放領(lǐng)域重點(diǎn)領(lǐng)域：交通運(yùn)輸、智能制造、綠色低碳、醫(yī)療健康、算力租賃（新興市場(chǎng)）小微普惠領(lǐng)域滲透率逐步提升3.競(jìng)爭(zhēng)格局特點(diǎn)頭部效應(yīng)：國(guó)銀金租、交銀金租等頭部公司資產(chǎn)規(guī)模超4000億元差異化競(jìng)爭(zhēng)：專業(yè)化細(xì)分（如航空、醫(yī)療設(shè)備）+服務(wù)模式創(chuàng)新政策影響：政府支持與監(jiān)管強(qiáng)化并行，規(guī)范市場(chǎng)發(fā)展案例——

2024年融資租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局

及未來發(fā)展趨勢(shì)與前景的逆襲三、融資租賃行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及前景核心發(fā)展趨勢(shì)專業(yè)化與差異化：深耕垂直領(lǐng)域（如船舶、新能源設(shè)備）+定制化融資方案數(shù)字化轉(zhuǎn)型：應(yīng)用大數(shù)據(jù)（風(fēng)控）、云計(jì)算（數(shù)據(jù)處理）、AI（客戶服務(wù)）綠色租賃興起：清潔能源、節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目成為新增長(zhǎng)點(diǎn)2.發(fā)展前景展望市場(chǎng)規(guī)模：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)需求，預(yù)計(jì)持續(xù)增長(zhǎng)政策環(huán)境：政府支持力度加大，監(jiān)管趨嚴(yán)促行業(yè)規(guī)范化國(guó)際化：跨境合作與海外市場(chǎng)拓展加速綠色金融：碳中和目標(biāo)下，綠色租賃業(yè)務(wù)潛力巨大（資料來源：中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃業(yè)工作委員會(huì)https：///newsinfo/3181551.html）5.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具5.5.3票據(jù)融資我國(guó)在唐代出現(xiàn)了一種名為“飛錢”的票券,學(xué)者們多認(rèn)為“飛錢”是我國(guó)現(xiàn)代匯票的起源。1929年，國(guó)民政府制定票據(jù)法，規(guī)定票據(jù)為匯票、本票和支票，與西方國(guó)家票據(jù)制度接軌票據(jù)的起源與發(fā)展票據(jù)法讓我國(guó)的票據(jù)使用和發(fā)展也進(jìn)入了一個(gè)嶄新的時(shí)期5.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具2.票據(jù)的概念票據(jù)的概念有廣義和狹義之分。廣義上的票據(jù)包括各種有價(jià)證券和憑證，如股票、企業(yè)債券、發(fā)票、提單等；狹義上的票據(jù)即我國(guó)《票法》中規(guī)定的“票據(jù)”，包括匯票、銀行本票和支票，是指由出票人簽發(fā)的、約定自己或者委托付款人在見票時(shí)或指定的日期向收款人或持票人無條件支付一定金額的有價(jià)證券。5.5.3票據(jù)融資5.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具5.5.3票據(jù)的功能5.融資功能通過票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)機(jī)制，可以實(shí)現(xiàn)融通資金。6.流通功能其流通功能在于充當(dāng)流通手段，清算債權(quán)債務(wù)，節(jié)約現(xiàn)金使用。4.信用功能票據(jù)是建立在信用基礎(chǔ)上的債權(quán)憑證，是憑借出票人的信用在貿(mào)易中使用、流通的票據(jù)。2.支付功能票據(jù)固有的特性使其在商品貿(mào)易中被廣泛地接受，實(shí)際上已經(jīng)具有替代貨幣支付的功能3.匯兌功能使用票據(jù)，通過銀行匯往異地，可以避免大量貨幣運(yùn)往異地，方便安全。1.結(jié)算功能結(jié)算功能在于媒介商品流通使交換得以迅速、方便、安全、規(guī)范地進(jìn)行。5.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具5.5.3票據(jù)融資的概念

票據(jù)融資概念

票據(jù)融資，是指票據(jù)持有人在資金不足時(shí)，將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人的一項(xiàng)銀行授信業(yè)務(wù)，是企業(yè)為加快資金周轉(zhuǎn)促進(jìn)商品交易而向銀行提出的金融需求。

票據(jù)一經(jīng)貼現(xiàn)便歸貼現(xiàn)銀行所有，貼現(xiàn)銀行到期可憑票直接向承兌銀行收取票款。2024年度票據(jù)市場(chǎng)回顧資料來源：/s?id=1821823466097739416&wfr=spider&for=pc&searchword=20245.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具5.5.3票據(jù)融資運(yùn)作流程借款人按照合同約定內(nèi)容還款。05資料審核通過，銀行與申請(qǐng)人商議融資內(nèi)容，簽訂借款合同；03銀行審核申請(qǐng)人所提交的資料，同時(shí)對(duì)申請(qǐng)人的個(gè)人資產(chǎn)狀況、信用狀況進(jìn)行了解調(diào)查；02申請(qǐng)人向銀行提出票據(jù)融資書面申請(qǐng)，同時(shí)提交申請(qǐng)相關(guān)的資料；01借款人辦理相應(yīng)保險(xiǎn)等手續(xù)，手續(xù)辦理完畢，銀行發(fā)放資金；045.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具（1）票據(jù)融資保證充分，可提升中小企業(yè)的商業(yè)信用，改變過去中小企業(yè)過分依賴銀行貸款的狀況，促進(jìn)企業(yè)之間短期資金的融通。（2）票據(jù)融資簡(jiǎn)便靈活，可不受企業(yè)規(guī)模限制。（3）票據(jù)融資可以降低中小企業(yè)的融資成本。（4）票據(jù)融資可以激勵(lì)中小企業(yè)強(qiáng)化信用意識(shí)，規(guī)范企業(yè)行為。（5）票據(jù)融資可促進(jìn)銀企關(guān)系，實(shí)現(xiàn)銀企雙贏。（6）票據(jù)融資有利于中央銀行實(shí)現(xiàn)貨幣宏觀調(diào)控政策，加大對(duì)中小企業(yè)的金融支持力度。5.5.3票據(jù)融資優(yōu)勢(shì)案例——央行發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法序號(hào)管理辦法名稱出臺(tái)時(shí)間出臺(tái)背景1《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》1997年5月為了進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。2《電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)管理辦法》2009年10月為規(guī)范電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)管理，促進(jìn)電子商業(yè)匯票流通。3《票據(jù)交易管理辦法》2016年12月為規(guī)范票據(jù)市場(chǎng)交易行為，維護(hù)交易各方合法權(quán)益，促進(jìn)票據(jù)市場(chǎng)健康發(fā)展。4《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法（征求意見稿）》2020年2月為規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)，支持中小金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性，服務(wù)中小企業(yè)融資和供應(yīng)鏈金融發(fā)展。（資料來源：中國(guó)證券網(wǎng)/news，bwkx-202006-4553666.htm）案例——

2023年票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況

1.新規(guī)適應(yīng)與市場(chǎng)表現(xiàn)交易規(guī)模新規(guī)實(shí)施后交易量先降后升（7月起激增），全年業(yè)務(wù)額同比增；票據(jù)融資余額占企業(yè)貸款比重顯著。2.中小微企業(yè)支持1-10月簽票/貼現(xiàn)金額同比增，占比持續(xù)提升；供應(yīng)鏈票據(jù)：政策鼓勵(lì)+平臺(tái)擴(kuò)展（多地落地業(yè)務(wù)）。3.市場(chǎng)創(chuàng)新銀行推出票據(jù)新模式；財(cái)務(wù)公司搭建司庫(kù)票據(jù)模塊；企業(yè)提供綜合服務(wù)產(chǎn)品。4.利率走勢(shì)前三季度票據(jù)利率持續(xù)低于一般貸款/企業(yè)貸款利率；二級(jí)市場(chǎng)利率震蕩下行，與貨幣市場(chǎng)利差擴(kuò)大。（資料來源：上海票據(jù)交易所）5.風(fēng)險(xiǎn)防控制度規(guī)范強(qiáng)調(diào)真實(shí)交易關(guān)系、承兌比例上限、信息披露；票交所完善監(jiān)測(cè)指標(biāo)，銀行升級(jí)風(fēng)控流程。6.基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)票交所系統(tǒng)2.0支持“票據(jù)拆分”、優(yōu)化兌付流程、強(qiáng)化風(fēng)控；金融機(jī)構(gòu)對(duì)接全面適配新系統(tǒng)。7.學(xué)術(shù)與研究熱點(diǎn)研討：行業(yè)協(xié)會(huì)/機(jī)構(gòu)開展專項(xiàng)研究及培訓(xùn)。成果產(chǎn)出：專業(yè)著作出版，線上線下培訓(xùn)覆蓋廣泛。（資料來源：上海票據(jù)交易所）案例——

2023年票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況

5.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具（1）動(dòng)態(tài)折扣的產(chǎn)生

從歷史上看，在企業(yè)對(duì)企業(yè)的商務(wù)活動(dòng)中，通過提前付款換取折扣的機(jī)會(huì)受到應(yīng)付賬款接收和批準(zhǔn)紙質(zhì)發(fā)票所需的時(shí)間長(zhǎng)度的限制。XignCorporation在2000年代初期發(fā)明并申請(qǐng)了動(dòng)態(tài)折扣方法，以幫助企業(yè)利用這些趨勢(shì)并與供應(yīng)商建立早期付款條款。動(dòng)態(tài)折扣方法也在通過拍賣網(wǎng)站實(shí)施，使買家和供應(yīng)商能夠就其大量支出協(xié)商付款條件和折扣。5.5.4動(dòng)態(tài)折扣的產(chǎn)生與概念一種動(dòng)態(tài)折扣的方式資料來源：/dynamic.html5.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具（2）動(dòng)態(tài)折扣的概念

動(dòng)態(tài)折扣是一種由買方主導(dǎo)的解決方案，允許賣方以低于發(fā)票金額的折扣價(jià)格提前收到買方未付發(fā)票的付款。應(yīng)用的折扣是根據(jù)原始發(fā)票到期日之前發(fā)生結(jié)算的天數(shù)“動(dòng)態(tài)”計(jì)算的。也就是說，發(fā)票越早支付，應(yīng)用的提前付款折扣就越大。技術(shù)平臺(tái)的使用可以便利供應(yīng)商的提前付款申請(qǐng)和折扣計(jì)算。在提前向供應(yīng)商付款后，買方即償清其資產(chǎn)負(fù)債表上的應(yīng)付賬款。

動(dòng)態(tài)折扣的當(dāng)事人是買方和賣方。①買方：建立動(dòng)態(tài)折扣方案并邀請(qǐng)賣方加入該方案的實(shí)體。②賣方：向買方出售商品或服務(wù)并同意接收折扣基礎(chǔ)上提前付款選擇這一安排的實(shí)體。5.5.4動(dòng)態(tài)折扣的產(chǎn)生與概念5.5供應(yīng)鏈融資的常見融資工具5.5.4動(dòng)態(tài)折扣的區(qū)別性特征買方可界定可用的流動(dòng)性和付款計(jì)劃，并鎖定無法提前付款的日歷日。3賣方可以選擇提前