2025年營運資本試題講解及答案

一、單項選擇題（共10題，每題2分）

1.下列哪項不屬于營運資本的組成部分？

A.現(xiàn)金

B.應收賬款

C.固定資產(chǎn)

D.存貨

2.某公司流動資產(chǎn)為500萬元，流動負債為200萬元，則其凈營運資本為：

A.300萬元

B.700萬元

C.200萬元

D.500萬元

3.在營運資本政策中，采用激進型政策的企業(yè)通常：

A.保持較高的流動資產(chǎn)水平

B.保持較低的流動資產(chǎn)水平

C.保持較高的流動負債水平

D.保持較低的流動負債水平

4.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指從支付現(xiàn)金到收回現(xiàn)金的時間，其計算公式為：

A.存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期

B.存貨周轉(zhuǎn)期-應收賬款周轉(zhuǎn)期+應付賬款周轉(zhuǎn)期

C.應收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期+應付賬款周轉(zhuǎn)期

D.應付賬款周轉(zhuǎn)期-存貨周轉(zhuǎn)期-應收賬款周轉(zhuǎn)期

5.經(jīng)濟訂貨量(EOQ)模型的主要目的是：

A.最小化總庫存成本

B.最大化庫存周轉(zhuǎn)率

C.最小化缺貨成本

D.最大化客戶滿意度

6.下列哪項不是企業(yè)持有現(xiàn)金的動機？

A.交易動機

B.預防動機

C.投機動機

D.擴張動機

7.在信用政策中，延長信用期限通常會導致：

A.銷售額增加，但應收賬款增加

B.銷售額減少，應收賬款減少

C.銷售額增加，應收賬款減少

D.銷售額減少，應收賬款增加

8.某公司年銷售額為3600萬元，平均收賬期為30天，則其應收賬款平均余額為：

A.100萬元

B.200萬元

C.300萬元

D.400萬元

9.下列哪項屬于自發(fā)性融資來源？

A.銀行短期借款

B.商業(yè)票據(jù)

C.應付賬款

D.發(fā)行債券

10.在營運資本管理中，流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標，其計算公式為：

A.流動資產(chǎn)/流動負債

B.流動負債/流動資產(chǎn)

C.(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債

D.流動負債/(流動資產(chǎn)-存貨)

二、填空題（共6題，每題2分）

1.營運資本是指企業(yè)用于日常運營的______資金，通常等于流動資產(chǎn)減去流動負債。

2.現(xiàn)金管理的目標是在保證企業(yè)正常運營的前提下，盡可能______現(xiàn)金持有成本。

3.信用政策包括信用標準、信用期限、______和收賬政策。

4.存貨成本主要包括采購成本、訂貨成本和______。

5.短期融資方式主要包括商業(yè)信用、銀行短期借款和______。

6.營運資本周轉(zhuǎn)期是指從支付現(xiàn)金到收回現(xiàn)金的時間，包括存貨周轉(zhuǎn)期、應收賬款周轉(zhuǎn)期和______。

三、判斷題（共6題，每題2分）

1.營運資本越多，說明企業(yè)的短期償債能力越強，因此企業(yè)應盡可能增加營運資本。（）

2.在經(jīng)濟訂貨量模型中，當訂貨量增加時，持有成本增加，而訂貨成本減少。（）

3.保守型營運資本政策的特點是流動資產(chǎn)比例較高，風險較低，但收益也較低。（）

4.企業(yè)延長信用期限一定會增加銷售額，因此總是有利的。（）

5.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，說明企業(yè)營運資本管理效率越高。（）

6.商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的信用，屬于無成本融資方式。（）

四、多項選擇題（共2題，每題2分）

1.下列哪些因素會影響企業(yè)的現(xiàn)金持有量？（）

A.企業(yè)規(guī)模

B.企業(yè)融資能力

C.現(xiàn)金流入和流出的不確定性

D.銀行利率水平

2.下列哪些屬于企業(yè)持有存貨的原因？（）

A.保證生產(chǎn)連續(xù)性

B.避免缺貨損失

C.獲取數(shù)量折扣

D.提高企業(yè)市場價值

五、簡答題（共2題，每題5分）

1.簡述營運資本的三種政策類型及其特點。

2.請說明企業(yè)如何通過優(yōu)化信用政策來提高營運資本管理效率。

參考答案及解析

一、單項選擇題

1.答案：C

解析：營運資本是指企業(yè)用于日常運營的短期資金，主要包括現(xiàn)金、應收賬款和存貨等流動資產(chǎn)。固定資產(chǎn)屬于長期資產(chǎn)，不屬于營運資本的組成部分。

2.答案：A

解析：凈營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=500萬元-200萬元=300萬元。

3.答案：B

解析：激進型營運資本政策的特點是保持較低的流動資產(chǎn)水平，以追求更高的收益，但同時也承擔更高的風險。保守型政策則相反，保持較高的流動資產(chǎn)水平，風險較低但收益也較低。

4.答案：A

解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期。這個指標反映了企業(yè)從支付現(xiàn)金購買原材料到最終收回銷售現(xiàn)金所需的時間。

5.答案：A

解析：經(jīng)濟訂貨量(EOQ)模型的目標是確定最優(yōu)訂貨量，使得總庫存成本（包括持有成本和訂貨成本）最小化。

6.答案：D

解析：企業(yè)持有現(xiàn)金的動機主要包括交易動機（滿足日常交易需求）、預防動機（應對意外支出）和投機動機（把握投資機會）。擴張動機不屬于持有現(xiàn)金的動機。

7.答案：A

解析：延長信用期限通常會刺激銷售，增加銷售額，但同時也會延長應收賬款回收期，增加應收賬款金額和壞賬風險。

8.答案：C

解析：應收賬款平均余額=年銷售額/365×平均收賬期=3600萬元/365×30≈300萬元。

9.答案：C

解析：自發(fā)性融資來源是指企業(yè)在日常經(jīng)營活動中自然產(chǎn)生的融資，如應付賬款、應計工資等。銀行短期借款、商業(yè)票據(jù)和發(fā)行債券都屬于協(xié)議性融資來源。

10.答案：A

解析：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標。速動比率（或酸性測試比率）=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債，是更為嚴格的短期償債能力指標。

二、填空題

1.答案：短期

解析：營運資本是指企業(yè)用于日常運營的短期資金，通常等于流動資產(chǎn)減去流動負債，也稱為凈營運資本。

2.答案：降低

解析：現(xiàn)金管理的目標是在保證企業(yè)正常運營的前提下，盡可能降低現(xiàn)金持有成本，包括機會成本、短缺成本和管理成本等。

3.答案：現(xiàn)金折扣

解析：信用政策是企業(yè)為促進銷售而制定的關于信用標準、信用期限、現(xiàn)金折扣和收賬政策等方面的規(guī)定。

4.答案：持有成本

解析：存貨成本主要包括采購成本（購買存貨的成本）、訂貨成本（每次訂貨發(fā)生的成本）和持有成本（存儲存貨的成本，包括資金占用成本、倉儲成本等）。

5.答案：商業(yè)票據(jù)

解析：短期融資方式主要包括商業(yè)信用（如應付賬款）、銀行短期借款（如短期貸款、透支）和商業(yè)票據(jù)（如本票、匯票）等。

6.答案：應付賬款周轉(zhuǎn)期

解析：營運資本周轉(zhuǎn)期（現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期）=存貨周轉(zhuǎn)期+應收賬款周轉(zhuǎn)期-應付賬款周轉(zhuǎn)期。應付賬款周轉(zhuǎn)期是指企業(yè)從收到原材料到支付供應商貨款的時間。

三、判斷題

1.答案：×

解析：雖然營運資本越多，短期償債能力越強，但過多的營運資本意味著資金被占用在低收益的流動資產(chǎn)上，會影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應根據(jù)自身情況保持合理的營運資本水平。

2.答案：√

解析：在經(jīng)濟訂貨量模型中，當訂貨量增加時，平均庫存水平上升，持有成本（如倉儲成本、資金占用成本）增加；但同時訂貨次數(shù)減少，訂貨成本（如訂單處理成本、運輸成本）減少。

3.答案：√

解析：保守型營運資本政策的特點是保持較高的流動資產(chǎn)比例，以降低風險，但同時也降低了資產(chǎn)收益率，收益也較低。激進型政策則相反，流動資產(chǎn)比例較低，風險較高但收益也較高。

4.答案：×

解析：雖然延長信用期限通常會增加銷售額，但也會增加應收賬款金額和壞賬風險，同時占用更多資金。企業(yè)需要在增加的收益與增加的成本之間進行權衡，并非總是有利的。

5.答案：√

解析：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越短，說明企業(yè)從支付現(xiàn)金到收回現(xiàn)金的時間越短，資金周轉(zhuǎn)速度越快，營運資本管理效率越高，可以減少資金占用，提高資金使用效率。

6.答案：×

解析：商業(yè)信用雖然是一種無擔保融資方式，但通常是有成本的，如供應商提供的現(xiàn)金折扣（如果企業(yè)未能在折扣期內(nèi)付款，則相當于放棄了這部分折扣，形成隱含成本）。此外，延期付款還可能損害企業(yè)與供應商的關系。

四、多項選擇題

1.答案：ABCD

解析：企業(yè)現(xiàn)金持有量受多種因素影響：企業(yè)規(guī)模越大，日常交易需求越大，現(xiàn)金持有量通常越多；企業(yè)融資能力越強，越能應對突發(fā)資金需求，現(xiàn)金持有量可能較少；現(xiàn)金流入和流出的不確定性越大，需要持有更多現(xiàn)金作為預防；銀行利率水平越高，持有現(xiàn)金的機會成本越大，企業(yè)可能減少現(xiàn)金持有量。

2.答案：ABC

解析：企業(yè)持有存貨的主要原因包括：保證生產(chǎn)連續(xù)性，避免因原材料短缺導致生產(chǎn)中斷；避免缺貨損失，防止因產(chǎn)品缺貨而失去銷售機會；獲取數(shù)量折扣，大批量采購可能獲得價格優(yōu)惠。而提高企業(yè)市場價值不是持有存貨的直接原因，過多的存貨反而可能增加成本，降低企業(yè)價值。

五、簡答題

1.答案：

營運資本的三種政策類型及其特點如下：

（1）激進型政策：特點是流動資產(chǎn)比例較低，流動負債比例較高。這種政策追求較高的資產(chǎn)收益率，但面臨較高的流動性風險和償債風險。適合風險承受能力強、融資能力強的企業(yè)。

（2）保守型政策：特點是流動資產(chǎn)比例較高，流動負債比例較低。這種政策安全性高，流動性風險小，但資產(chǎn)收益率較低。適合風險承受能力弱、融資能力弱的企業(yè)。

（3）適中型政策：特點是流動資產(chǎn)和流動負債保持適中的比例，在風險和收益之間尋求平衡。這種政策既不過度追求高收益，也不過度保守，適合大多數(shù)企業(yè)。

2.答案：

企業(yè)可以通過優(yōu)化信用政策來提高營運資本管理效率，具體措施包括：

（1）制定合理的信用標準：根據(jù)客戶的信用狀況、償債能力等制定適當?shù)男庞脴藴剩苊鈱π庞蔑L險過高的客